报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周碳酸锂将在80000 - 84000元/吨区间震荡运行，关注仓单注销实际冲击 [2] - 当前市场处于高位震荡阶段，周初在资金推动下突破前高，周五受仓单注销预期影响大幅回调，核心矛盾在于新产能释放预期与强劲需求的博弈，短期供需双强格局延续，但资金情绪波动加剧价格震荡 [2] 报告各部分总结 锂盐行情介绍 - 碳酸锂期货价格从75700元涨至79520元，涨幅5.05%；碳酸锂现货（电碳）到货价格从75750元涨至79400元，涨幅4.82%；碳酸锂现货（工碳）价格从74400元涨至77950元，涨幅4.77%；氢氧化锂现货价格本周无变动 [4] - 不同原料分类和企业分类的碳酸锂升贴水有变化，如辉石料升贴水从100变为250，赣锋锂业升贴水从200变为300 [7] 锂盐基本面 供给 - 中国碳酸锂产量相关未详细提及具体数据 [11] - 各产区产量、各原料来源产量、中国氢氧化锂产量未详细提及具体数据 [13][15][17] 需求 - 中下游消费未详细提及具体数据 [21] 进出口 - 9月锂矿进口量环比下降10%，锂矿进口运费稳中有升，尼日利亚航线运费环比上涨7.14% [2] - 南非、津巴布韦、尼日利亚等国锂矿石不同运输类型运费有变动，如尼日利亚散装运费从14.00降至13.00，降幅7.14% [27] - 碳酸锂、氢氧化锂进出口及季节性变动未详细提及具体数据 [28][32][34] 库存 - 碳酸锂社会库存未详细提及具体数据 [36] - 碳酸锂仓单合计从30686手降至28699手，减少1987手，部分交割库仓单有变动，如江苏奔牛港务库减少60手 [40] 成本利润 - 外采锂精矿生产利润环比大增82.52%至9339元/吨，锂云母路线仍亏损7681元/吨 [2] 锂电基本面 行情 - 正极材料行情未详细提及具体数据 [44] 供给 - 正极材料产量、电解液价格和产量未详细提及具体数据 [46][48] 需求 - 正极材料消费未详细提及具体数据 [50] 进出口 - 锂电材料、电池进出口未详细提及具体数据 [52][54] 成本利润 - 三元材料成本利润未详细提及具体数据 [56] 锂电回收 - 未详细提及具体数据 [58] 新能源车 - 新能源车产销未详细提及具体数据，仅提及渗透率突破60% [2][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计未来1 - 2周白糖主力合约将在5400 - 5500元/吨区间震荡，方向选择需等待新榨季开榨进度及政策信号明确 [4] - 当前市场处于震荡偏弱阶段，多空核心矛盾在于北半球增产预期与成本支撑的博弈，供应宽松格局未改而需求淡季特征明显，期价缺乏突破动能 [4] 各章节总结 本周观点 - 现货市场柳州现货价5670元/吨周跌0.18%，基差收窄至187元/吨环比降20.09%，市场情绪偏谨慎，看跌比例达50% [4] - 期货市场主力合约周度收于5483元/吨微涨0.68%，持仓量环比降8.67%至37.3万手，价格在5450 - 5500元区间窄幅震荡 [4] - 供应方面巴西新糖持续放量，国内广西陈糖库存同比增17万吨至44万吨，北方甜菜糖产量140万吨逐步上市，供应压力显著 [4] - 需求方面消费淡季采购意愿低迷，9月进口量55万吨同比增35.8%但环比下降，终端消费韧性有限 [4] - 进口出口配额内进口利润环比增10 - 11%，配额外利润大幅提升35 - 42%，但国际原糖价格周跌3.61%至14.43美分/磅压制进口动力 [4] - 成本利润广西生产成本线5400 - 5450元形成支撑，加工成本环比降5.4 - 5.7%，利润空间有所修复但仍处历史中低位 [4] - 库存水平仓单 + 有效预报8116张环比降7.47%，反映实物库存压力略有缓解但绝对水平仍偏高 [4] 行情回顾 周度回顾 - 11号糖连续合约收盘价从14.97降至14.43，周度价格变动 - 3.61%；郑糖主力合约收盘价从5446涨至5483，周度价格变动0.68% [6] - 南宁、柳州、昆明、日照凌云海等地区现货价均有小幅度下降，降幅在0.17% - 0.18%之间 [6] - 柳州糖和主力合约基差从234降至187，降幅20.09%；仓单数量从8185降至7530，降幅8.00%；仓单 + 有效预报从8771降至8116，降幅7.47% [6] - 郑糖看涨、看跌、看平比例本周均无变化，分别为20%、50%、30% [6] 基本面分析 中国糖进口成本利润 - 巴西配额内加工成本从4040降至3816，降幅5.54%，配额内进口利润从1851增至2047，增幅10.59%；配额外加工成本从5154降至4862，降幅5.67%，配额外进口利润从737增至1001，增幅35.82% [31] - 泰国配额内加工成本从4124降至3900，降幅5.43%，配额内进口利润从1767增至1962，增幅11.04%；配额外加工成本从5263降至4972，降幅5.53%，配额外进口利润从628增至891，增幅41.88% [31] - 巴西和泰国升贴水本周均无变化，海运成本巴西降0.18%，泰国无变化 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内棉花价格上行空间有限，将维持窄幅震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 供应方面，新棉采收进度超八成，疆棉集中上市对棉价构成压力，但籽棉收购价坚挺，轧花厂成本高企面临亏损，挺价惜售情绪增强 [3] - 需求方面，纺织行业旺季不旺，织厂产销率下滑，下游需求订单释放有限，总体信心不足 [3] - 库存方面，国内商业库存降至历史低位，对棉价下跌形成缓冲 [3] - 成本方面，有所回暖，但纺企仍普遍亏损 [3] - 基差方面，基差略微下调，现货有限，价格坚挺 [3] - 总结来看，国内棉花价格在收购成本抬升与中美谈判预期向好支撑下延续小幅反弹态势，但利好因素消化后反弹势头放缓；外盘ICE期棉价格因美联储降息与中美谈判预期反弹修复，虽产业基本面暂无显著改善，但期货价格受宏观情绪回暖支持；当前籽棉较高收购价6.5 - 6.6元/公斤，价格重心上移，新棉成本分化，对期棉价格形成支撑，期价上方压力来自套保盘介入和下游弱需求现实，纺企仅维持刚需采购 [3] 行情回顾 美棉周度行情回顾 - 当周美棉因美联储降息与中美谈判预期影响出现反弹修复；截至9月26日，非商业多头持仓量为69367张，较上周减少751张；非商业空头净持仓为114787张，较上周增加2020张；非商业净持仓量为 - 45420张，较上周下降2771张 [9] 郑棉周度行情回顾 - 郑棉本周窄幅震荡，报13520 - 13675元/吨，周五收盘价13595元/吨，周环比上涨55元，涨幅0.41%；截至10月31日，一号棉注册仓单2414张、预报仓单1444张，合计3858张，折16.2万吨 [10] 棉纺织现货周度数据 - 现货价格基本持稳，交投冷清，纺企对当前价格接受度暂不高，今年开秤以来籽棉收购价先抑后扬，当周籽棉价格在6.4 - 6.5元/公斤，价格重心上移，对棉价形成一定支撑 [12] - 整体现货基差有所走缩，较多棉商下调现货销售基差；截至周五2025/26年度南疆手摘3130/30B/杂2内、北疆机采3130/30B/杂3.5内一口价较多报价在14600 - 14700公定左右，少量低价在14500上下，同品质现货较低基差在CF01 + 1050 - 1200，较多销售基差报价在CF01 + 1200 - 1350，北疆机采41级不含淡点污双29/杂3.5内机采部分基差在CF01 + 950及以上，疆内自提 [14] 国内棉花市场 供给 - 中国棉花协会预测2025/26年度棉花总产量预计达721.6万吨，同比增长8.3%，创2013年以来新高；其中新疆棉区预计总产量约691.1万吨，同比增长9.2%，占全国总产量的95.8% [17] - 新棉上市进度慢于往年同期 [19] 进口 - 2025年9月中国进口棉花9.5万吨，进口量在1万吨以上的国家仅有澳棉及巴西棉，澳棉进口6.99万吨居首位，同比增0.8万吨，环比增1.4万吨；巴西棉进口1.23万吨，环比增0.1万吨，同比降0.4万吨，受配额限制，其余国家进口量仍少 [25] 需求 - 需求不及往年同期，内需暂无明显利好，出口略有转好 [27] - 开机未见明显起色，织厂因后续订单衔接压力，原料采购观望为主，按单采购 [33] 利润 - 本周轧花厂加工利润396 - 445元/吨，纺纱厂即期利润 - 1022.1 - - 945.3元/吨，相较上周有所回落 [36] 库存 - 截至10月31当周，全国棉花商业库存232.61万吨，环比增加48.45万吨，高于去年同期7.72万吨 [42] - 9月底，棉纺织企业棉花工业库存84.55万吨，环比减少4.68万吨；9月新旧年度交接期适配原料不足，需求端无明显转好，纺企刚需补库，原料库存稳中略降 [42] 国际市场 全球棉花供需 - 根据USDA最新9月全球棉花产销预测，9月全球棉花总产量2562万吨，环比调增23万吨，中国总产量调增21.8万吨至707.6万吨；总消费调增18.4万吨至2568万吨；期末库存下降16.8万吨至1592万吨 [44] 美棉出口 - 美政府停摆USDA多数报告暂停披露 [47] 美棉生长状况 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等行业期货主力合约价格变动进行展示，并汇总宏观要闻，对花生、白糖等主要品种给出晨会观点涵盖走势分析、供需情况及投资建议等内容 [4][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货主力合约价格变动 - 化工行业中焦煤、焦炭等多数品种价格有变动，如焦煤较前一日涨16.50元，涨幅1.281%；20号胶较前一日跌25.0元，跌幅0.20% [4] - 农产品行业中黄大豆1号、菜粕等价格有变动，如黄大豆1号较前一日跌17.0元，跌幅0.414%；菜籽油较前一日跌50.0元，跌幅0.525% [4] 宏观要闻 - 中美元首会晤，两国经贸团队就重要经贸问题形成共识，同意加强经贸、能源等领域合作 [6] - 中美吉隆坡经贸磋商成果公布，美方取消部分关税，暂停部分措施，中方相应调整反制措施，双方就多问题达成共识 [6] - A股上市公司三季报披露收官，前三季度营收和归母净利润同比增长，第三季度利润端显著改善 [7] - 外媒称七国集团将成立“关键矿产生产联盟”，外交部敦促其遵守规则维护国际经贸秩序 [7] - 商务部发布促进绿色贸易实施意见，提出16条具体措施 [7] - 财政部等五部门完善免税店政策，扩大经营品类 [8] - 5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡偏弱，供应端压力显现，需求端疲软，建议观望，关注7700元支撑位 [11] - 白糖期货震荡偏弱，供应端北半球压榨加快，需求端进口量有变化，建议反弹沽空，关注5450 - 5480支撑带 [11] - 玉米期货震荡偏弱，供应端新粮上市压力大，需求端受限，维持偏空思路，关注2100元支撑位 [11] - 生猪现货有涨跌，养殖端出栏和下游采购情况不一，盘面低位震荡 [11] - 鸡蛋现货稳定，期货盘面偏强震荡，短空为主，月间反套 [13] - 棉花期货窄幅震荡，供应端成本支撑增强，需求端受订单制约但有贸易政策改善预期，短期或区间震荡 [13] 能源化工 - 尿素市场价格弱稳，供应压力预期回升，需求暂未改善，期价低位整理，关注出口及淡储情况 [13] - 烧碱市场预期偏弱，合约承压运行，关注年内低点支撑表现 [13] - 焦煤价格有支撑，焦炭提涨博弈持续，铁水下降，双焦短时震荡调整 [13][14] - 纸浆期货底部震荡，供应宽松，需求平淡，关注5150 - 5300区间突破方向 [14] 工业金属 - 铜铝价格因中美会谈和美联储表态调整，注意宏观风险 [14] - 氧化铝基本面过剩，合约低位运行，关注铝土矿等因素干扰 [14] - 螺纹钢和热卷价格下跌，库存去化，成材面临回调压力但回落空间有限 [14][15] - 铁合金跟随宏观及黑色系波动，自身供需驱动不强 [15] - 碳酸锂价格突破前期高位，供需双强，建议谨慎追多，关注压力和支撑区域 [15] 期权金融 - A股三大指数回调，沪深300、上证50、中证1000股指期货有不同表现，投资者可关注强弱套利和做多波动率策略 [16][17] - 沪指突破4000点后或震荡整固，指数攻关期可在日线回调企稳时配置期指合约 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品期货行情，宏观要闻及主要品种晨会观点，分析各品种价格走势、供需情况并给出投资建议；受美联储降息、中美领导人会晤等宏观事件影响，市场情绪及各品种价格波动受关注 [4][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 化工品种：10月30日8:00部分主力合约价格有变动，如焦煤1303.50元涨1.50元、天然橡胶15550.00元跌75.0元等 [4] - 农产品品种：10月30日8:00部分主力合约价格有变动，如黄大豆1号4107.00元跌6.0元、黄大豆2号3683.00元涨12.0元等 [4] 宏观要闻 - 外交动态：国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤 [6] - 美联储动态：凌晨美联储降息25个基点至3.75%-4.00%，12月1日起结束资产负债表缩减，内部对后续路径分歧大，市场有波动 [6] - 企业动态：英伟达总市值突破5万亿美元，美银上调其目标价 [7] - 政策表态：中国深化资本市场改革，扩大金融开放，欢迎外资金融机构和长期资本来华 [7] - 贸易采购：有报道称中国自美采购大豆，外交部建议询问主管部门 [7] - 外汇政策：国家外汇局推出9项政策便利跨境贸易业务 [7] - 商业方案：五部门发布《城市商业提质行动方案》，提出21项举措 [8] - 国企数据：前9个月国有企业营业总收入61.33万亿元同比增0.9%，利润总额3.17万亿元同比降1.6% [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：10月29日收盘7822元微涨，现货供需双弱，预计期价7700-7900区间震荡，关注7800点支撑 [11] - 白糖：10月29日收于5494元/吨涨0.64%，供应压力大，需求弱，建议区间震荡思路操作，关注5500点压力 [11] - 玉米：10月29日收于2116元/吨微跌，现货市场窄幅震荡，建议逢高沽空，关注2100元支撑 [11] - 生猪：全国生猪小幅上涨，期货走势分化，近月偏强震荡，远月维持弱势 [11] - 鸡蛋：10月29日现货稳中有落，期货低位反弹，建议短空，月间反套 [11] - 棉花：10月29日收盘13620元/吨上涨，供应宽松，需求不足，预计13500-13700元/吨区间震荡 [11] 能源化工 - 尿素：国内市场价格弱稳，供应压力将回升，需求未改善，期价低位整理 [12] - 烧碱：市场预期偏弱，烧碱2601合约承压运行 [12] - 焦煤：口岸贸易区报价创新高，产地价格上调，双焦震荡偏强运行 [12] - 纸浆：10月29日收盘微跌，供给宽松，需求平淡，预计底部震荡 [12] 工业金属 - 铜铝：宏观与供需支撑，价格高位运行，警惕宏观风险 [15] - 氧化铝：市场过剩，价格走弱，2601合约低位运行 [15] - 螺纹热卷：夜盘上涨，现货成交回暖，基本面改善，钢价有望震荡偏强 [15] - 铁合金：盘面跟随双焦，基本面供需双弱，维持宽幅震荡 [15] - 碳酸锂：10月29日收盘上涨，供应有增长潜力，需求强劲，短期或偏强运行 [15] 期权金融 - 股指期货：10月29日A股三大指数上涨，各股指期货合约有不同表现，关注强弱套利和做多波动率机会 [17] - 股指走势：沪指站上4000点，市场或提前交易利好预期，后续有望突破向上，关注政策机会 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个期货品种进行了价格监测与分析，同时汇总宏观要闻，并给出各品种投资建议，如部分农产品震荡需关注价格支撑与油厂动向，能源化工品走势有别需关注压力位，工业金属维持高位但要警惕风险，期权金融建议关注套利与做多波动率机会，股指突破4000点需关注后续走势[4][7][13][17][19] 根据相关目录分别进行总结 期货品种价格变动 - 化工品种中焦煤、焦炭等部分品种价格上涨，20号胶、塑料等部分品种价格下跌[4] - 农产品中黄大豆1号、黄大豆2号等部分品种价格上涨，豆油、菜籽油等部分品种价格下跌[4] 宏观要闻 - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作[7] - 外媒称中欧将就稀土问题会谈，外交部希望欧方恪守承诺解决分歧[7] - 国务院副总理何立峰表示中国扩大金融开放，欢迎外资机构合作[7] - 央行行长潘功胜称落实适度宽松货币政策，巩固资本市场势头[7] - 十四届全国人大常委会会议通过网络安全法、环境保护税法修改[8] - 我国离境退税政策优化后办理人数和退税金额显著增长[8] - 第八届中国国际进口博览会规模再创新高[8] - 预计我国大豆面积和产量保持稳定，能繁母猪存栏下降[8] - 今年前三季度我国批发和零售业增加值增长，步行街和商圈客流量、营业额增长[8] - 2025胡润百富榜揭晓，钟睒睒成中国首富[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡探底，受供应和需求压制，但基层惜售或激发囤货意愿，预计期价7700 - 7900区间震荡[13] - 白糖主力合约反弹，基本面供需宽松，建议逢高卖出看涨期权，关注5500元/吨和5450元/吨关键位[13] - 玉米期货低位震荡，华北新粮上市与东北惜售形成区域分化，建议观望关注2100 - 2120区间支撑[14] - 生猪现货小幅上涨，期货近月偏强震荡、远月弱势震荡，受出栏、消费等因素影响[14] - 鸡蛋现货稳中有落，期货低位反弹，建议短空、月间反套[16] - 棉花期货震荡，供应宽松需求弱，建议观望，突破13600元可轻仓试多[16] 能源化工 - 尿素市场价格持稳，供应压力将回升，需求跟进放缓，UR2601合约关注1580 - 1670元/吨区间[16] - 烧碱市场预期偏弱，烧碱2601合约承压运行[16] - 焦煤焦炭价格坚挺，焦煤关注1300附近压力，焦炭关注1800附近压力[16] 工业金属 - 铜铝价格高位运行，受宏观和供需面支撑，需警惕宏观风险[17] - 氧化铝市场过剩，2601合约低位运行，关注铝土矿因素[17] - 螺纹钢热卷价格震荡偏强，关注河北检修减产和月末PMI数据[17] - 铁合金供需双弱，宽幅震荡跟随走势，产业反弹保值[19] - 碳酸锂主力合约偏强运行，建议偏多思路，警惕回调风险[19] 期权金融 - A股三大指数下跌，行业板块涨跌互现，建议趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者做多波动率[19] 股指 - 沪指盘中突破4000点后回落，市场有分歧，需夯实稳固，操作上可回调企稳配置期指合约[21][22]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计未来1 - 2周白糖主力合约将在5400 - 5480元区间震荡运行，当前市场处于成本支撑下的震荡阶段，多空力量在供应增长（巴西增产 + 北半球开榨）与需求疲软（现货降价 + 进口收缩）间博弈，广西生产成本线5420元形成关键支撑，但缺乏上行驱动，预计维持区间震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 现货市场柳州现货价周跌0.53%至5680元/吨，基差收窄21.48%至234元/吨，反映现货疲软但期货相对抗跌，市场看跌比例达50%显示悲观情绪主导 [3] - 期货市场主力合约周度收于5446元/吨，累计上涨0.63%，持仓量下降7.54%至40.8万手，呈现缩量震荡特征 [3] - 供应方面巴西9月下半月产糖314万吨同比增10.76%，国内甜菜糖进入生产高峰，广西陈糖库存同比增17万吨至44万吨形成供应压力 [3] - 需求方面终端采购疲软，现货报价普遍下调10 - 20元/吨，9月糖浆进口同比降47%反映需求收缩 [3] - 进口出口方面配额内进口利润显著改善，泰糖利润环比增4.99%至1767元/吨，配额外利润增幅超23%，进口压力前移 [3] - 成本利润方面广西生产成本5420元附近构成强支撑，配额外加工成本环比下降2.72% - 3.34%，利润空间有所修复 [3] - 库存水平方面仓单 + 有效预报环比增4.19%至8771张，但绝对值仍处低位，去库压力与低库存并存 [3] 行情回顾 周度回顾 - 11号糖连续合约收盘价从15.5降至14.97，周度价格变动 - 3.42%；郑糖主力合约收盘价从5412涨至5446，周度价格变动0.63% [5] - 南宁、柳州、昆明、日照凌云海等地现货价均有下跌，跌幅在0.34% - 0.53%之间 [5] - 柳州糖和主力合约基差从298降至234，下降21.48%；仓单数量从8418降至8185，下降2.77%；有效预报从0增至586；仓单 + 有效预报从8418增至8771，增长4.19% [5] - 郑糖看涨比例从15%升至20%，看跌比例从55%降至50%，看平比例维持30%不变 [5] 国内期现货 - 未提及相关内容 原糖期货 - 未提及相关内容 基本面分析 中国糖产销 - 未提及相关内容 中国甘蔗糖各主产区产销 - 未提及相关内容 中国甜菜糖主产区产销 - 未提及相关内容 中国白糖工业库存 - 未提及相关内容 中国糖进出口 - 未提及相关内容 中国糖主要进口国 - 未提及相关内容 中国糖进口成本利润 - 泰国和巴西的配额内、配额外加工成本均下降，进口利润均上升，巴西升贴水下降36.67%，海运成本微降0.08%，泰国升贴水和海运成本无变化 [30] 国际市场基本面 巴西可用糖量 - 未提及相关内容 巴西甘蔗压榨量 - 未提及相关内容 巴西产糖量 - 未提及相关内容 巴西乙醇产量 - 未提及相关内容 巴西食糖进出口 - 未提及相关内容 国际原糖升贴水和海运成本 - 未提及相关内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内棉花价格上行空间有限，将窄幅震荡。新棉采收进入高峰期，供应放量使套保压力增加，籽棉收购价格持续走强，加工成本上升及期货套保区间上移，为棉价提供支撑，市场对产量预期调减推动棉价重心上移，但下游需求端复苏力度不足，传统旺季平淡，纺织企业新增订单有限，多刚需补库 [3] 根据相关目录总结 行情回顾 - 美棉当周震荡偏弱，缺乏USDA数据指引，在65美分/磅附近盘整。截至9月26日，非商业多头持仓量69367张，较上周减少751张；非商业空头净持仓114787张，较上周增加2020张；非商业净持仓量 - 45420张，较上周下降2771张 [9] - 郑棉本周承压上行，报13350 - 13610元/吨，周五收盘价13540元/吨，周环比上涨205元，涨幅1.54%。截至10月24日，一号棉注册仓单2503张、预报仓单685张，合计3188张，折13.3896万吨 [10] - 棉纺织现货价格基本持稳，交投冷清，纺企接受度暂不高，当周籽棉价格6.3 - 6.5元/公斤，较上周重心上移，对棉价形成支撑 [12] - 整体现货基差有所走缩，较多棉商下调现货销售基差，2025/26年度南疆手摘、北疆机采等不同品质棉花有相应报价及基差范围 [14] 国内棉花市场 - 供给方面，2025/26年度棉花总产量预计达721.6万吨，同比增长8.3%，新疆棉区预计总产量约691.1万吨，同比增长9.2%，占全国总产量的95.8%，新棉上市进度慢于往年同期 [17] - 2025年9月中国进口棉花9.5万吨，澳棉进口6.99万吨居首，同比增0.8万吨，环比增1.4万吨；巴西棉进口1.23万吨，环比增0.1万吨，同比降0.4万吨，其余国家受配额限制进口量少 [25] - 需求不及往年同期，内需暂无明显利好，出口略有转好，织厂开机较节前回落，原料采购观望，按单采购 [27][33] - 本周轧花厂加工利润409 - 519元/吨，纺纱厂即期利润 - 950.8 - - 835.3元/吨，相较上周有所回落 [36] - 截至10月24当周，全国棉花商业库存143.34万吨，环比增加27.8万吨，低于去年同期20.28万吨；9月底，棉纺织企业棉花工业库存84.55万吨，环比减少4.68万吨 [42] 国际市场 - 根据USDA 9月预测，全球棉花总产量2562万吨，环比调增23万吨，中国总产量调增21.8万吨至707.6万吨；总消费调增18.4万吨至2568万吨；期末库存下降16.8万吨至1592万吨 [44] - 美政府停摆，USDA多数报告暂停披露 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 提供化工和农产品主力合约 2025 年 10 月 28 日与 27 日的价格、涨跌及涨跌幅数据[6] - 汇总 9 条宏观要闻，包括外交、经济、金融等多方面动态[8][9][10] - 给出花生、白糖等多个品种的晨会观点及投资建议[12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 品种价格数据 - 化工品种：2025 年 10 月 28 日 8:00 与 10 月 27 日 15:00 相比，焦煤涨 13.5 元至 1262 元，焦炭涨 13.5 元至 1771 元等，部分品种有跌有涨[6] - 农产品品种：黄大豆 1 号跌 18 元至 4086 元，黄大豆 2 号涨 74 元至 3690 元等，不同品种价格有变动[6] 宏观要闻 - 外交动态：外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话，外交部发言人回应多个热点问题；国务院总理李强出席区域全面经济伙伴关系协定领导人会议[8] - 经济数据：9 月我国规模以上工业企业利润同比增长 21.6%；前三季度我国社会物流总费用 14.2 万亿元[9] - 政策措施：国家外汇局将出台 9 条贸易便利化政策措施；受国际油价下跌影响国内汽、柴油价格下调[9][10] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：10 月 27 日收盘微涨 0.13%，预计短期 7700 - 7900 区间震荡，突破 7900 可轻仓试多[12] - 白糖：10 月 27 日收于 5445 元/吨微跌 0.11%，短期或延续震荡，关注 5400 元成本线[12] - 玉米：10 月 27 日收于 2112 元/吨下跌 1.03%，跌破支撑后关注 2100 元关口[12] - 生猪：全国生猪小幅上涨，期货维持低位偏强震荡[12] - 鸡蛋：全国鸡蛋现货稳中有落，期货盘面低位反弹，短多或观望[12][14] - 棉花：10 月 27 日收盘微涨 0.11%，建议观望，关注 13500 元支撑位[12][13] 能源化工 - 尿素：现货价格小幅反弹，供应压力将回升，UR2601 合约关注 1670 - 1700 元/吨压力位[13] - 烧碱：市场预期偏弱，烧碱 2601 合约承压运行[13] - 焦煤：宏观利多下双焦有支撑，但上行受钢厂减产限制，焦煤关注 1300 附近压力[13][14] - 原木：10 月 24 日主力合约微跌 0.12%，关注 820 - 850 区间波动[14] - 纸浆：10 月 24 日主力合约微涨 0.04%，建议观望，关注 5200 - 5250 元支撑带[14] - 双胶纸：10 月 24 日主力合约下跌 0.24%，以 4150 - 4200 区间短线交易为主[14] 工业金属 - 铜铝：10 月 27 日铜铝价格上涨，宏观叠加供需面支撑，保持高位运行[15][16] - 氧化铝：市场过剩，2601 合约偏弱运行，关注铝土矿因素[15][16] - 螺纹热卷：夜盘上涨，基本面改善支撑价格，宏观氛围乐观，钢价偏强[15][16] - 铁合金：周一午后成材铁矿领涨，双硅震荡，基本面供需双弱，维持宽幅震荡[16] - 碳酸锂：10 月 27 日主力合约大涨 2.53%，短期偏多，警惕 11 月供应释放风险[16][18] 期权金融 - 股指期货：10 月 27 日 A 股三大指数强势，各股指期货有不同表现，投资者关注强弱套利和做多波动率机会[17][18] - 股指：沪指放量冲击 4000 点，本周关注多事件，操作上可配置期指合约[18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告主要涵盖化工和农产品主力合约价格变动、宏观要闻及主要品种晨会观点等内容，涉及各品种的市场表现、供需情况及投资建议，同时展示了宏观层面的政策、经济数据等信息，反映市场动态及潜在投资机会与风险 [4][7][11] 各部分总结 化工和农产品主力合约价格变动 - 化工品种中，天然橡胶、20号胶、(PTA)、沥青、原油、燃油等价格上涨，焦煤、焦炭、塑料、聚丙烯PP等价格下跌 [4] - 农产品品种中，黄大豆1号、豆粕、菜粕、一号棉花、棉纱等价格上涨，黄大豆2号、豆油、菜籽油等价格下跌 [4] 宏观要闻 - 二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，到2035年基本实现社会主义现代化 [7] - 中美将举行经贸磋商，安世中国驳斥荷兰安世管理层言论，欧盟制裁中国企业引发中方回应 [7][8] - 国务院国资委要求央企突出规划产业导向，网络安全法修正草案拟增加人工智能相关规定 [8] - 前三季度全社会用电量创历史新高，汽车以旧换新补贴申请量突破1000万份，新能源汽车占比高 [8][9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货接近心理支撑位，建议7700 - 7900区间震荡思路操作 [12] - 白糖期货短期预计在5400 - 5480区间震荡，关注北半球开榨进度 [12] - 玉米期货短期可轻仓试多，注意2150压力位及政策调控风险 [12] - 生猪市场维持弱势震荡，鸡蛋期货难改供大于求格局 [12] - 棉花期货短期关注13500 - 13600区间突破情况 [13] 能源化工 - 尿素期价震荡偏强，但供应压力和高库存限制反弹空间 [13] - 烧碱市场预期偏弱，2601合约承压运行 [13] - 双焦价格预计延续区间震荡，焦炭关注1800附近压力，焦煤关注1300附近压力 [13][15] 工业金属 - 铜铝价格受宏观和供需支撑保持高位运行，警惕宏观风险 [17] - 氧化铝基本面过剩，2601合约偏弱运行 [18] - 螺纹钢和热卷价格低位有支撑，处于低位区间震荡 [18] - 铁合金维持宽幅震荡观点，产业反弹保值思路不变 [20] - 碳酸锂期货突破前期区间，关注80000元压力位 [20] 期权金融 - A股三大指数上涨，成交萎缩，关注品种间强弱套利和波动率策略 [20][21] - 市场量能不足制约行情活跃度，操作上保持滚动思路 [21]