报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观方面中国9月经济数据公布，美国政府“停摆”关键数据缺失，美联储官员释放降息信号；供需上江浙装置检修供应收紧、需求采购周期临近，液碱价格或稳中上调，山东部分企业或拉涨，低度碱小涨、高度碱可能低价出货；整体看山东现货坚挺，但氧化铝减产预期和液氯价格回升使烧碱2601合约承压偏弱运行，建议烧碱2601合约上方参考压力位2600元/吨一线，下方支撑位2300元/吨一线 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - **现货市场**：展示山东、江苏、浙江等地32%离子膜碱市场价，山东50%碱与32%碱价差，山东与江苏、浙江32%碱价差，山东市场32%碱（折百）、50%碱（折百），基差，山东和西北市场片碱（99%），山东市场32%离子膜碱与原盐、液氯价格走势，数据源于Wind、Mysteel [9][12][13] - **期货市场**：呈现烧碱、氧化铝、PVC、纯碱活跃合约期货收盘价，烧碱连续合约期货收盘价与仓单数量走势，数据源于Wind、Mysteel [15][16] - **周度市场回顾**：20251010 - 20251016期间，山东海盐价格持平，32%离子膜碱涨1.84%、50%离子膜碱跌0.77%，西北98%片碱跌0.62%，山东液氯涨150%，山东氧化铝跌1.57%，中国粘胶短纤价格持平，中国电池级氢氧化锂涨0.83% [18] 市场分析 - **供应端**：20251010 - 1016中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率81.4%，环比降2.6%，西北、华北、华东、华南、东北负荷下滑，其中西北降至89.2%、华北降至75.2%、华东降至80.7%、东北降至73.0%、山东降至83.1%；还列出多企业检修情况 [20][22] - **下游需求**：氧化铝方面，电解铝厂少量补库但成交价格下跌，企业亏损压力大，少数减产，多数稳定，预计国内现货价格2800 - 3050元/吨震荡偏弱；20251010 - 20251016粘胶短纤行业产能利用率88.61%，环比降1.02%，山东部分装置未恢复正常致产能利用率下降 [26] - **库存**：截至20251016，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.33万吨，环比降4.25%、同比升13.83%，全国液碱样本企业库容比23.09%，环比降0.33%；各区域库存有不同变化，华北去库、华东库存上行、华南库存下滑、华中库存上涨、西北库存增加、西南库存持稳 [29] - **液氯**：截至2025年10月16日，山东液氯均价 - 86元/吨，环比升14.43%，近期有稳中下调趋势；截止2025年10月17日，中国PVC产能利用率76.69%，预计本周达78.47%，环比提升 [33] - **氯碱成本利润**：20251010 - 20251016，山东氯碱企业周平均毛利394元/吨，环比升15.54%，烧碱理论生产成本稳定、价格上行，液氯周均价上调，氯碱利润上涨 [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个品种期货价格进行了跟踪，分析宏观要闻对市场的影响，并给出各品种投资建议，认为市场虽有波动但部分指数下有底，涨价逻辑或成中期投资主线，操作上可根据不同品种情况低吸或波段操作[3][5][20] 根据相关目录分别进行总结 化工品种价格变动 - 2025年10月20日8:00与10月19日15:00相比，焦煤、焦炭等多数化工品种价格上涨，如焦煤涨49.0至1228.00元，涨幅4.156%；LPG价格下跌101.0至4119.00元，跌幅2.393% [3] 宏观要闻 - 特朗普政府低调放松关税政策，最高法院将对“对等关税”举行听证会 [5] - 国投瑞银白银期货升级限购，今年以来A单位净值上涨58.10%，白银价格创历史新高 [5] - 香港财政司司长称各方对经济前景有顾虑，商界希望通过香港开拓内地和亚洲市场 [6] - 两项支持资本市场货币政策工具实施一年，为市场注入数千亿资金，增强资本市场稳定性 [6] - 今年银价涨幅近70%，湖南郴州永兴县白银缺货 [6] - 国庆后银行开启“全年攻坚战”，部分中小银行提前启动明年开门红活动 [7] - 交银金租完成业内首单转型金融船舶融资租赁业务 [7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡走弱，建议短线逢高沽空，关注7900 - 7920区间支撑 [9] - 白糖期货微涨，建议依托5400元支撑轻仓试多 [9] - 玉米期货下跌，建议依托2130压力位逢高沽空 [9] - 生猪价格低位震荡，盘面预计小幅反弹后维持弱势 [9] - 鸡蛋价格低位调整，期货预计继续探底，月间反套为主 [10] - 棉花价格预计底部震荡，关注13300 - 13400区间突破情况 [10] 能源化工 - 尿素供需未明显改善，期价延续低位整理 [10] - 烧碱市场涨势预计有限，2601合约承压走弱 [10] - 焦煤、焦炭走势相对坚挺，区间震荡对待 [11] - 原木期货价格强势上行，建议转为偏多思路 [13] - 纸浆期货预计短期偏弱震荡，建议观望 [13] - 双胶纸期货建议关注4150支撑有效性，区间波段操作 [13] 工业金属 - 铜铝价格受宏观和供需面支撑保持高位运行 [13] - 氧化铝基本面过剩，2601合约偏弱运行 [15] - 螺纹热卷价格下方回落空间有限，区间震荡对待 [15] - 铁合金双硅短期延续宽度震荡运行 [15] - 碳酸锂价格突破震荡区间上沿，关注78000元压力位表现 [15] 期权金融 - A股三大指数回调，建议趋势投资者关注品种间强弱套利机会，波动率投资者降波后做多波动率 [19] - 维持指数下有底观点，操作以期指调整企稳时低吸为主 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品期货主力合约涨跌情况进行了呈现，汇总宏观要闻，涵盖国内外经济政策、贸易摩擦、行业动态等信息，并给出主要品种晨会观点，涉及农产品、能源化工、工业金属、期权金融等领域品种的行情分析及操作建议[3][5][10] 根据相关目录分别进行总结 期货主力合约涨跌情况 - 化工品种中焦煤、焦炭等多数下跌，20 号胶、甲醇等少数上涨，如焦煤 10 月 15 日 8:00 价格 1143.50 元，较前一日跌 10.0 元，跌幅 0.867%；农产品中黄大豆 1 号、黄大豆 2 号等多数上涨，菜籽油、棕榈油等少数下跌，如黄大豆 1 号 10 月 15 日 8:00 价格 3984.00 元，较前一日涨 31.0 元，涨幅 0.784% [3] 宏观要闻 - 国务院总理李强强调加力提效实施逆周期调节，扩大内需、营造一流产业生态；中方对韩华海洋株式会社 5 家美国相关子公司实施反制，敦促美方纠正错误做法；美联储主席鲍威尔暗示停止收缩资产负债表，有望本月降息；央行表示中长期汇率稳定有基础；美国粮食运输船靠岸艘次下降，或损失大量对华大豆订单；多部门采取行动保障航运、造船等产业链供应链安全；全国企业销售收入同比增速总体回升，税收收入连续正增长 [5][6][7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货窄幅震荡，供应压力渐显，关注 7800 元支撑，建议观望并关注新粮上市节奏；白糖期货下跌，供应压力大，关注 5380 - 5350 元/吨支撑区域，建议观望；玉米期货震荡偏弱，新粮上市压力主导，关注 2050 - 2080 区间支撑；生猪市场弱势运行，继续维持弱势震荡探底；鸡蛋价格短期触底偏强，期货近月震荡、远月反弹，可参与远月多单及月间反套 [10] 能源化工 - 尿素供需偏弱，期价延续弱势震荡，关注 15 号印标开标及秋季肥补货情况；烧碱 2601 合约承压走弱，关注下方支撑表现；双焦预计短时弱势震荡运行 [10][11][12] 工业金属 - 铜铝价格大幅回落，短期注意回调风险；氧化铝基本面过剩，2601 合约偏弱运行，关注铝土矿等因素干扰；钢价延续震荡偏弱走势；铁合金基本面弱势，短期走势偏空，低位追空谨慎；碳酸锂关注 74400 元压力位表现，下方支撑参考 71500 元 [12][13] 期权金融 - A 股三大指数回调，股指期货增仓放量下跌，期权成交量 PCR 有降有升，加权隐含波动率升高，趋势投资者关注买入牛市看涨价差机会，波动率投资者考虑做多波动率；指数高位震荡加剧，操作以期指调整企稳时低吸为主，市场情绪高昂时减仓 [14][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢和热卷方面，供应上假期小幅减产，消费需求下滑明显，库存呈现累库，成本上铁水日产高位对原料有支撑，钢厂利润环比收缩但无明显负反馈压力，预计钢价低位下行空间有限，短时震荡偏弱运行[3] - 铁矿石方面，供应端发运环比回落、到港量回升，需求端铁水日产同比高位、疏港量环比略降，库存压力有限，基本面缺乏方向性驱动，价格受宏观和消息面影响，短时区间震荡[4] - 焦煤、焦炭方面，供应端部分煤矿停产致产量略降，需求端铁水高位有支撑，库存压力不大，但短期需警惕避险情绪和终端交割库存压力，预计小幅承压，震荡偏弱运行[5] 各目录内容总结 行情回顾 - 节后需求一般，钢价低位震荡运行，节前避险资金离场，假期现货有价无市、需求偏弱，五大材累库，热卷社库略超同期，节后价格虽承压但因铁水高位原料有支撑[9] 钢材供需 - 产量上，螺纹周产量203.4万吨（环比-1.75%，同比-13.91%），热卷周产量323.29万吨（环比-0.43%，同比+4.90%），螺纹高炉和电炉均减产[16][18][23] - 开工率上，高炉开工率84.27%（环比-0.02%，同比+5.91%），电炉开工率67.06%（环比+1.81%，同比+2.76%）[28] - 利润上，螺纹钢利润-17元/吨（周环比-161%，同比-463元/吨），热卷利润+19元/吨（周环比-67.80%，同比-97元/吨）[32] - 需求上，受假期影响，螺纹表观消费153.18万吨（环比-36.46%，同比-40.59%），热卷表观消费295.01万吨（环比-9.12%，同比-6.63%）[37] - 库存上，螺纹总库存659.64万吨（环比+9.53%，同比+49.63%），热卷总库存412.9万吨（环比+8.49%，同比+7.72%）[3][46] - 下游方面，地产成交环比下滑，汽车8月产销环比同比均回升[49][52] 铁矿供需 - 供应上，澳巴19港口发运2666.5万吨（环比-2.23%，同比+7.02%），45港口到港量3045.8万吨（环比+16.76%，同比+3.29%）[60] - 需求上，铁水日产241.54万吨（环比-0.27万吨，同比+8.46万吨 ），45港口疏港量327万吨（环比-2.79%，同比+0.61%）[65] - 库存上，45港口库存14024.5万吨（环比+0.17%，同比-8.32%），247家钢企进口铁矿库存9046.19万吨（环比-9.87%，同比+0.68%）[71] 双焦供需 - 供给上，炼焦煤矿山开工率81.89%（环比-5.33%，同比-6.11% ），蒙煤通关量日度17.73万吨（环比-3.38%，同比+62.10%）[77] - 焦企方面，独立焦化厂吨焦利润+9元/吨（环比+45元/吨，同比-42元/吨），产能利用率74.95%（环比-0.07%，同比+2.57%）[85] - 焦煤库存上，独立焦化厂库存819.13万吨（环比-7.80%，同比+11.80% ），港口库存294.99万吨（环比持平，同比-27.62%）[91] - 焦炭库存上，独立焦化厂库存42.54万吨（环比+9.05%，同比+13.56% ），港口库存195.09万吨（环比+0.52%，同比+5.94%）[97] - 现货价格上，焦炭首轮提涨假期落地，钢焦博弈持续，山西低硫主焦煤1530元/吨（周环比-60元/吨，同比-270元/吨），准一级冶金焦出厂价1390元/吨（邯郸，环比+50元/吨，同比-350元/吨）[103] 价差分析 - 螺纹钢基差小幅收缩，1 - 5价差窄幅波动，卷螺差窄幅震荡，焦煤焦炭1 - 5价差小幅收缩[105][111]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月13 - 14日部分农产品、能源化工、工业金属等期货价格有涨有跌 市场受多种因素影响 不同品种走势各异 投资者需结合基本面、技术面等因素综合判断并采取相应投资策略 同时关注宏观经济、政策及行业动态变化对市场的影响[3][10][12] 根据相关目录分别进行总结 宏观要闻 - 对美船舶收取特别港务费今起正式施行 符合条件船舶需缴纳 部分情况可豁免[6] - 9月我国货物贸易进出口4.04万亿元 同比增长8% 出口2.34万亿元 增长8.4% 进口1.7万亿元 增长7.5% 连续4个月同比双增长 9月中国稀土出口4000.3吨 连续三个月下滑[6] - 中国移动、中国联通、中国电信获eSIM手机运营服务商用试验批复 苹果宣布iPhone Air机型预购和发售时间[7] - 2025年诺贝尔经济学奖授予乔尔·莫基尔、菲利普·阿吉翁和彼得·豪伊特 以表彰其对创新驱动型经济增长的阐释[7] - 外交部回应巴基斯坦用中国技术向美国送稀土及荷兰对中企安世半导体施加限制措施问题[7] - 10月13日24时起 国内汽、柴油价格每吨分别降低75元和70元 折合升价 92号、95号汽油、0号柴油每升均下调0.06元 预计下一轮成品油调价下调概率较大[8] 主要品种晨会观点 农产品 - 10月13日花生期货收盘7902元/吨 上涨1.10% 短期或延续偏强走势 建议短线逢低做多 警惕7950元附近压力位[10] - 10月13日白糖期货收于5470元/吨 下跌0.85% 建议等待企稳后轻仓试多 关注5450元支撑有效性[10] - 10月13日玉米期货主力合约收盘2092元/吨 下跌1.83% 建议偏空操作 关注2080 - 2090区间支撑有效性[10] - 全国生猪继续回调 市场整体承压明显 维持弱势震荡探底[10] - 全国鸡蛋现货稳定为主 预计近期蛋价低位震荡 可适量少量多单参与远月 月间反套为主[12] - 10月10日棉花期货收于13325元/吨 上涨0.26% 预计郑棉短期维持底部震荡 上方13400元压力明显 下方13200元存在支撑[12] 能源化工 - 国内尿素市场价格偏弱运行 高库存及高供应或将限制价格反弹空间 需关注中下游跟进持续性及印标动态[12] - 烧碱2601合约承压走弱 关注2400点一线支撑表现[12] - 双焦预计短时价格弱势震荡运行[12] 工业金属 - 中美贸易摩擦升级 铜铝价格大幅回落 短期注意回调风险[14] - 氧化铝基本面维持过剩格局 2601合约偏弱运行 关注铝土矿等因素干扰[14] - 钢价预计短时下行空间有限 震荡偏弱运行 螺纹钢关注3000 - 3050附近支撑 热卷关注3200 - 3250附近支撑[14] - 铁合金基本面弱势无驱动 关注宏观及中美关税摩擦对金融市场整体影响[16] - 碳酸锂建议观望为主 注意仓位管理 关注71800元支撑位有效性[16] 期权金融 - 10月13日A股三大指数集体回调 趋势投资者关注买入牛市看涨价差机会 波动率投资者降波后考虑买入跨式或宽跨式策略做多波动率[16] - 股指高位震荡加剧 低接思路为主[16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品期货价格变化，宏观要闻动态，以及各主要品种的晨会观点和股市行情分析，为投资者提供市场信息和投资建议，提醒关注市场风险和政策动态[3][6][9] 根据相关目录分别进行总结 期货价格变动 - 化工品种中，2025年10月13日与12日相比，原油跌幅最大为3.659%，甲醇涨幅为0.303%[3] - 农产品品种中，2025年10月13日与12日相比，一号棉花涨幅为0.225%，玉米淀粉跌幅为0.617%[3] 宏观要闻 - 商务部回应稀土出口管制，称不是禁止出口，对美方加征关税行为坚决反对，必要时将采取措施维护权益[6] - 美国副总统万斯释放缓和信号，称特朗普愿与中国理性谈判[6] - 闻泰科技谴责荷兰政府对安世半导体的干预及个别外籍管理层夺权行为[6] - 币安处理加密货币价格暴跌问题，完成对受影响用户补偿[7] - 10月国际现货黄金破4000美元/盎司，银行提示贵金属投资风险[7] - 澳大利亚拟与美国达成矿产资源协议，为关键矿产计划出资[7] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生建议关注7850 - 7950压力区域逢高试空，下方支撑7650 - 7700[9] - 白糖预计短期区间震荡，关注5500元支撑有效性[9] - 玉米预计价格承压下行，关注2100 - 2120区间支撑[9] - 生猪市场弱势震荡探底[9] - 鸡蛋期货短空，月间反套为主[9] - 棉花预计短期底部震荡，上方13400元压力，下方13200元支撑[9] 能源化工 - 尿素短期期价弱势运行，关注印标等动态[10][11] - 烧碱2601合约承压走弱，关注2400点一线支撑[11] - 焦煤双焦短时有承压，震荡偏弱运行[11] 工业金属 - 铜铝注意回调风险[13] - 氧化铝2601合约偏弱运行，关注铝土矿等因素[13] - 螺纹热卷预计短时钢价承压，震荡偏弱运行[13] - 铁合金基本面弱势，关注宏观及关税摩擦影响[13] - 碳酸锂关注70000 - 72000元/吨支撑区域[13] 期权金融 - 股指期权建议趋势投资者关注市场回调时买入牛市看涨价差机会，波动率投资者降波后做多波动率[14] - 股指10月科技成长板块迎业绩检验，“十五五”规划或使市场风险偏好回暖，操作上期指关注波动率策略[14][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等行业品种价格走势进行分析并给出投资建议，同时汇总宏观要闻及 A 股市场表现，指出四季度政策发力及 A 股后续布局思路 [4][6][11][15][18][19] 根据相关目录分别总结 化工品种价格表现 - 焦煤主力合约 2025 年 10 月 10 日 8:00 价格 1171.50 元，较前一日涨 7.50 元，涨幅 0.644%；焦炭涨 14.0 元，涨幅 0.846%；天然橡胶涨 20.0 元，涨幅 0.130%等，部分品种下跌，如塑料跌 30.0 元，跌幅 0.424% [4] 农产品品种价格表现 - 黄大豆 1 号主力合约 2025 年 10 月 10 日 8:00 价格 3960.00 元，较前一日跌 15.0 元，跌幅 0.377%；黄大豆 2 号涨 5.0 元，涨幅 0.138%等，部分品种有涨跌变化 [4] 宏观要闻 - 我国对境外相关稀土物项等实施出口管制，调整新能源车购置税减免技术要求，国庆中秋假期消费市场增势良好，全国消费相关行业日均销售收入同比增 4.5% [6] - 国家发改委等治理价格无序竞争，前八月我国规模以上工业中小企业增加值同比增 7.6%，8 月中小企业出口指数 51.9% [7] - 节后首个交易日 A 股高位运行，上证指数涨 1.32%报 3933.97 点，A 股全天成交 2.67 万亿元；哈马斯宣布加沙停火；美国共和党法案未通过，特朗普计划削减联邦项目 [7][8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货破位下行，新花生收获面积扩大，需求端疲软，价格将承压，关注 7600 - 7650 区间支撑 [11] - 白糖期货触底反弹，巴西增产有压力，国内低库存支撑，短期或震荡反弹，依托 5500 元支撑位布局多单 [11] - 玉米主力合约震荡偏弱，新粮上市供应压力大，预计盘面弱势震荡，关注 2120 元支撑位 [11] - 生猪市场弱势运行，能繁母猪存栏高，猪价承压；鸡蛋现货回落，供应充足，需求弱，期货短空 [11] 能源化工 - 尿素市场价格偏弱，日产 19.49 万吨，库存累积，需求推迟，期价或震荡承压，关注印标等动态 [13] - 烧碱库存增加，2601 合约承压，关注 2400 点支撑；焦煤、焦炭预计区间震荡，焦煤 1050 - 1300，焦炭 1550 - 1800 [12][13] 工业金属 - 铜价节后高开高走，关注去年高点压力；铝价跟随有色板块走强，关注宏观驱动；氧化铝基本面过剩，2601 合约偏弱 [13][14] - 螺纹、热卷区间震荡，螺纹 3050 - 3200，热卷 3250 - 3400；铁合金节后双硅走势弱，短期宽幅震荡，高抛低吸 [14] - 碳酸锂主力合约宽幅震荡，关注 75240 压力位，突破可轻仓试多，下方支撑 72600 元 [14][15] 期权金融 - 10 月 9 日 A 股开门红，沪指突破 3900 点，各股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率 [15][16] - 沪指突破长期压力线，布局围绕期价不跌破 5 天均线作为短周期多头趋势关键 [18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股市场四季度首个交易日受海外股市走强和国内积极因素支撑，私募人士认为有望支撑后市表现；美联储或进一步降息；各主要品种期货走势受基本面供需等因素影响，投资者需根据不同品种情况采取相应策略 [7][9][11] 各部分总结 宏观要闻 - A股10月9日迎四季度首交易日，假期海外股市走强、国际金价突破4000美元/盎司、国内黄金周消费展现韧性，私募认为内外因素叠加支撑A股后市 [7] - 美联储9月会议纪要显示官员有进一步降息意愿，但因通胀担忧持谨慎态度，多数认为余下时间放宽政策合适，且通胀预期有上行风险 [7] - 2025年诺贝尔化学奖授予三位科学家，表彰其在“金属有机框架材料研发”贡献 [8] - 马斯克xAI推进200亿美元融资，英伟达或出资20亿美元，黄仁勋后悔未早投OpenAI [8] - 王毅在罗马与意大利官员出席联席会议，评价中意合作成果 [9] - 国庆中秋“双节”假期消费活跃，10月1 - 8日全社会跨区域人员流动量超24.32亿人次，同比增6.2% [9] - IMF预计中期全球经济增长率约3%低于疫情前，2029年全球公共债务超GDP 100%，美联储可能降息 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货9月30日收盘7764元/吨，日内跌0.89%，持仓大减，新花生供需双弱，10月供应增加或压制价格，建议观望 [11] - 白糖期货9月30日收于5493元/吨，微涨0.07%，巴西供应施压，国产糖库存低支撑，建议依托5450 - 5480支撑轻仓试多 [11] - 玉米期货9月30日收于2143元/吨，跌1.29%，跌破2150支撑，供应增、需求弱，新作年度有缺口预期，空单关注2120 - 2130支撑 [11] - 生猪全国均价13.11元/公斤，继续下跌，供应强、需求弱，盘面超跌企稳但难反弹，维持弱势震荡 [11] - 鸡蛋假期现货回落，供应稳中有增，需求弱，期货节后偏弱，建议短空、月间反套 [12] - 原木9月30日主力合约收于817元/立方米，涨0.99%，供应进口量环比降同比增，需求出库量降库存去化，关注830压力位能否站稳 [12] - 纸浆9月30日主力合约收于4834元/吨，跌1.79%，跌破4900支撑，供应进口降、库存高，需求弱，建议反弹至4880 - 4900压力区沽空 [12] 能源化工 - 尿素市场价格弱稳，日产20万吨左右，供应高位，需求秋季肥收尾，印度发布进口招标，关注印标及出口变化 [12] - 烧碱山东地区现货走势偏弱，需求不及预期，关注节后价格能否止跌回稳 [14] - 焦炭提涨10月1日落地，出货好转，焦企利润回升，焦煤市场暂稳，节后双焦预计宽幅震荡，焦煤1000 - 1300，焦炭1550 - 1800 [13] 工业金属 - 电解铜9月30日均价83240元/吨，升贴水15元/吨，十一期间LME铜价领涨，关注沪铜85000元/吨压力；铝价高位运行，关注宏观驱动 [13] - 氧化铝9月30日均价2975元/吨，国庆海外有成交，基本面过剩，2601合约偏弱，关注铝土矿干扰 [13] - 螺纹热卷假期欧盟拟上调钢铁关税、美国非农数据延期，国内有政策预期，节后钢价或先抑后扬 [13][16] - 铁合金供应产量波动不大，需求报价持平，成本锰矿库存降，市场消息清淡，短期宽幅震荡，建议高抛低吸 [16] - 碳酸锂9月30日主力合约收盘72800元/吨，下跌1.22%，供应宽松、需求受长假影响，建议观望，关注73000元压力及70000元支撑 [16] 期权金融 - 期权9月29日A股三大指数涨，沪深300、上证50、中证1000股指期货及期权有不同表现，趋势投资者关注回调买入牛市看涨价差机会，波动率投资者可做多波动率 [18] - 股指节前沪指箱体震荡，深成指和创业板指9月涨幅收窄，假期海外股市走强，外资净流入，市场有望延续上行，关注关键阻力位突破 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场价格弱势运行，九月下旬日产预计回升至高位，秋季肥生产尾声需求支撑弱，库存持续累积，印标及出口预期有扰动，期价或震荡偏弱，关注印标、宏观及出口情况，UR2601合约下方关注1600 - 1630元/吨支撑位表现 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点汇总 - 供应方面日产显著回升，九月下旬多家企业检修装置复产，日产将回升至高位 [4] - 需求方面秋季肥支撑有限，需关注印标动态，复合肥企业开工环比下降，成品库存高位小幅去化 [4][32] - 库存方面上游尿素企业延续累库状态，企业库存环比增加，港口库存环比下降，企业待发订单天数小幅增加 [4][29] - 成本与利润方面煤炭价格维持偏强运行，尿素利润环比下降 [4] - 基差与价差方面1 - 5价差小幅收窄，01基差变化有限 [4] 品种详情分解 本周国内尿素市场价格弱势运行 - 展示山东、山西、河南、河北、安徽、东北等地2021 - 2025年尿素市场价变化 [6][7][8] 国际尿素市场价格下调 - 展示2019 - 2025年国际尿素价格（CFR巴西、FOB波罗的海、FOB伊朗、FOB中国）变化，及FOB中国与FOB阿拉伯海湾、FOB波罗的海价差和出口价差变化 [10][11][12] 供应 - 尿素周产量140.15万吨（+5.38%），煤头尿素产量110.86万吨，气头尿素产量为29.29万吨，平均日产量20万吨 [19] - 展示宁夏和宁化学等企业10月尿素装置检修计划 [23] 库存 - 尿素企业库存121.82万吨，环比+5.29万吨，港口库存49.63万吨(环比 - 1.97万吨），企业主流预收天数6.71日（环比+0.53日） [29] 需求 - 复合肥企业开工率35.27%（ - 3.36%），成品库存为79.17万吨（环比 - 0.81万吨），三聚氰胺开工率为60.58%（+3.80%） [32] 原料端 - 煤炭价格维持偏强运行，展示榆林动力煤等不同煤炭2021 - 2025年价格变化 [34][35][36] 价差分析 - 1 - 5价差小幅收窄，01基差变化有限，展示1 - 5价差、01基差（山东）、液氨 - 尿素（山东）、尿素 - 氯化铵（折纯氮）等价差变化 [43][44][46]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周柳州现货价周跌1.2%至5760元/吨，基差收窄23.58%至282元/吨，反映现货情绪偏弱 [3] - 主力合约周度震荡收于5478元/吨，持仓量环比下降5.07%至42.7万手，波动率收窄 [3] - 巴西8月下半月产量大增，新榨季预期增产5.7%至4210万吨，国内进口糖浆持续增量 [3] - 传统消费旺季临近尾声，现货成交清淡，柳州报价周内下调10 - 50元/吨 [3] - 1 - 8月糖浆进口同比减少71.67万吨，但配额外利润环比下降17.35%至381元/吨 [3] - 配额内加工成本环比上升0.95%至4353元/吨，配额外利润空间收窄至历史低位 [3] - 仓单数量环比下降8.68%至9464张，反映实物交割压力减轻 [3] - 当前市场处于弱势震荡阶段，核心矛盾在于巴西供应高峰与国内新榨季增产预期压制价格，而需求季节性转弱加剧下行压力，短期成本支撑与供应压制并存，预计未来1 - 2周白糖期价将维持5450 - 5550元区间弱势震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 周度回顾 - 11号糖连续合约收盘价从15.46涨至15.87，涨幅2.65%；郑糖主力合约收盘价从5461涨至5478，涨幅0.31% [5] - 南宁、柳州、昆明、日照凌云海等地现货价均有下跌，跌幅在0.67% - 1.20%之间 [5] - 柳州糖和主力合约基差从369收窄至282，降幅23.58%；仓单数量从10364降至9464，降幅8.68% [5] - CFTC非商业持仓中，多头从281590增至298663，涨幅6.06%；空头从175246降至173035，降幅1.26%；净多从 - 106344增至 - 125628，增幅18.13% [5] - 郑糖看涨、看跌、看平比例本周均无变化 [5] 国内期现货 报告未提及国内期现货相关具体内容 原糖期货 报告未提及原糖期货相关具体内容 基本面分析 中国糖产销 报告未提及中国糖产销相关具体内容 中国甘蔗糖各主产区产销 报告未提及中国甘蔗糖各主产区产销相关具体内容 中国甜菜糖主产区产销 报告未提及中国甜菜糖主产区产销相关具体内容 中国白糖工业库存 报告未提及中国白糖工业库存相关具体内容 中国糖进出口 报告未提及中国糖进出口相关具体内容 中国糖主要进口国 报告未提及中国糖主要进口国相关具体内容 中国糖进口成本利润 - 从巴西进口，配额内加工成本从4337涨至4373，涨幅0.83%；配额外加工成本从5541涨至5588，涨幅0.85% [30] - 从巴西进口，配额内进口利润从1633降至1570，降幅3.86%；配额外进口利润从429降至355，降幅17.25% [30] - 从泰国进口，配额内加工成本从4312涨至4353，涨幅0.95%；配额外加工成本从5508涨至5562，涨幅0.98% [30] - 从泰国进口，配额内进口利润从1658降至1590，降幅4.10%；配额外进口利润从461降至381，降幅17.35% [30] - 巴西和泰国升贴水本周均无变化，巴西海运成本从39.46降至39，降幅1.17%，泰国海运成本本周无变化 [30] 国际市场基本面 巴西可用糖量 报告未提及巴西可用糖量相关具体内容 巴西甘蔗压榨量 报告未提及巴西甘蔗压榨量相关具体内容 巴西产糖量 报告未提及巴西产糖量相关具体内容 巴西乙醇产量 报告未提及巴西乙醇产量相关具体内容 巴西食糖进出口 报告未提及巴西食糖进出口相关具体内容 国际原糖升贴水和海运成本 报告未提及国际原糖升贴水和海运成本相关具体内容