公司市值与高管减持 - 英伟达市值一度站上4万亿美元大关，成为全球首家市值突破4万亿美元的公司，超越微软和苹果 [1] - 黄仁勋按计划减持公司股票约22.5万股，价值约3640万美元，是其2024年3月制定的股票出售计划的一部分 [1] - 黄仁勋的净资产达到1430亿美元，与巴菲特的1440亿美元几乎持平 [1] 预设减持计划 - 黄仁勋的股票出售是根据10b5-1预设交易计划执行的，该计划允许其在年底前出售至多600万股股票 [3] - 按照7月11日最新股价165美元计算，600万股股票可套现9.85亿美元 [3] - 此前在6月20日至23日，黄仁勋已首次减持10万股，价值1440万美元 [3] 高管持股情况 - 黄仁勋通过直接和间接方式仍持有超过8.58亿股英伟达股票 [5] - 公司董事Brooke Seawell也出售了价值约2400万美元的英伟达股票 [5] - 高管通过预设方案进行股票交易是常见做法，黄仁勋去年曾通过类似计划出售价值约7亿美元的股票 [5]

产品与技术路线 - 乐道L90的盈利性首要驱动力来自技术和规模效应驱动的降本能力，全系搭载900V高压架构提升效能并降低线束用量，应用自研SiC功率模块和集成化热管理模块降低整车物料成本 [2] - 电池租赁模式通过车电分离降低购车门槛，长期运营电池资产实现价值最大化，与蔚来品牌共享核心部件带来供应链协同效应 [2] - 纯电路线在空间效率、驾乘体验及综合使用成本上优势确立，增程式技术因电池增大导致用户背负无效重量，不符合经济效益和环保初衷 [1] 补能网络与基础设施 - 蔚来构建的补能网络包括超1000座高速换电站覆盖全国550个城市，换电站单日峰值服务量突破13.7万次，98小时完成1万公里纯电车型实测 [1] - 累计投入超180亿元建成3000多座换电站，为乐道用户提供无焦虑补能方案，并成为车辆销售外的可持续收入来源 [4] 财务与盈利目标 - 乐道L90租电模式下定价19.39万元仍保有毛利，考核目标是实现经营利润而非仅追求销量 [1][2] - 2024年第四季度整车毛利率回升至13%，2025年一季度交付量同比增长40%，乐道L60在4月单月交付量突破6200台 [3] - 公司盈利边界设定为三个品牌月销5万辆、毛利率17%-18%、销售和管理费用控制在销售额10%、研发费率6%-7% [3] - 目标2025年四季度实现盈利，通过新产品、新品牌、降本增效动作达到合适阶段 [2][3] 产品战略与市场定位 - 乐道L90切入30万元级六座/七座大三排纯电SUV市场，以"6人10箱"空间布局和85kWh大电池挑战增程式主导的细分市场 [4] - 从设计导向转向功能性与成本平衡，成立专门团队目标2025年整车物料成本再降10% [4][5] 行业竞争与战略转型 - 新能源汽车行业竞争重心转向全链条效率和稳定性比拼，蔚来从技术冗余转向精准成本管理，早期研发投入转化为效率优势 [4][5] - 乐道L90需证明纯电SUV在成本控制下可实现健康盈利，战略定位为家庭用车 [5]

● 本报记者 刘杨 近日，南方区域电力市场连续结算试运行启动，标志着全国统一电力市场建设迈出关键一步。在此背景 下，国能日新积极应对市场挑战。日前，公司董秘赵楠在接受记者专访时表示，针对南方区域及其他各 省份的电力交易规则和所处市场阶段，公司一方面深耕规则拆解、需求调研与交易产品迭代，以"售电 智能量化交易解决方案"等创新举措赋能行业发展；另一方面加大研发投入，依托"旷冥"新能源大模型 等技术突破，强化核心竞争力。同时，公司紧扣"双碳"政策与新型电力系统建设，布局"源网荷储"全链 条产品体系，在传统业务升级与创新领域拓展中，探索新能源电力管理与市场化运营的新路径。 直面挑战 业内人士表示，南方区域电力市场连续结算试运行启动，意味着市场从"计划与市场双轨并行"向"市场 在资源配置中起决定性作用"转变迈出实质性一步。 "现阶段，针对南方区域电力市场及其他各省份电力交易规则，公司正在进行规则拆解和市场主体需求 调研等工作，同时，我们对公司电力交易产品正在进行数据和策略等全方位的迭代研发工作。"赵楠告 诉记者，在底层技术研发方面，公司着力推进一站式新能源大数据平台和智能模型平台的研发工作，加 速推进人工智能技术在深度 ...

中国汽车产业转型升级 - 中国汽车产业正加快转型升级 引领全球新能源汽车产销规模提升 [1] - 新能源汽车快速发展 年产销量突破千万辆 保有量占比达到10% [2] - 2025年新能源汽车销量预计达1600万辆 新车销量占比有望超50% [2] 汽车出口与全球化发展 - 2024年上半年汽车出口308.3万辆 同比增长10.4% 其中新能源汽车出口106万辆 同比增长75.2% [2] - 中国汽车品牌覆盖全球200余个国家和地区 产品综合技术水平全面提升 [2] - 长安汽车计划2030年海外市场投资突破100亿美元 年销量突破150万辆 [3] 全球化战略与挑战 - 中国汽车"出海"超越简单产品贸易 正深度重塑全球产业格局 [1][3] - 面临国际贸易壁垒 本土化适配 跨文化经营与合规风险等挑战 [3][4] - 需重点关注本土融合 风险管控 韧性生态构建三方面 [4] 质量与数据管理 - 质量管理最大挑战是车辆数据传输和管理 需建设网络安全管理体系 [4] - 要求供应商落实网络安全管理体系 通过相关审批认证 [4]

柠檬与咖啡价格波动 - 柠檬批发价格从年初约9元/公斤跃升至14元/公斤，江苏凌家塘市场最高报价达24元/公斤，6月全国柠檬批发均价同比飙升65% [2] - 蜜雪冰城黄柠檬采购价上调至255元/箱，较此前参考价上涨近三成 [2] - 咖啡豆价格波动更剧烈，某知名连锁品牌的阿拉比卡意式拼配豆从65元/袋涨至90元/袋，涨幅近四成，生豆成本同比大涨近三成 [2] 供需驱动因素 - 供给侧：四川安岳县柠檬减产超三成，全球主产地如西班牙、土耳其也面临异常气象导致供应偏紧 [4] - 咖啡主产国巴西、越南2024年减产明显，云南生豆价格一度高于国际期货价格 [4] - 需求侧：中国人均咖啡消费从2015年5-6杯增至2024年超20杯，产业规模突破3100亿元，同比增长18% [5] - 柠檬产业市场规模预计达180亿元，年均复合增长率9.2%，蜜雪冰城"冰鲜柠檬水"年销量突破十亿杯 [5] 企业应对策略 - 茶饮、咖啡企业通过提前锁价、直接采购等方式控制成本，但多为个体应对策略 [1] - 大型企业如星巴克通过固定价格合同和期货、期权对冲风险，2024年账面持有11亿美元生咖啡采购承诺 [6] - 国内企业尝试跨境套保但面临汇率波动和合规成本挑战，部分深入云南产区直接采购以压缩中间环节 [6] 金融工具需求 - 市场呼吁推出咖啡等小品种期货，建立标准化价格发现机制以增强产业韧性 [1][7] - 期货工具可帮助上游种植企业按60%-100%比例套保，下游采购方通过远期合同或期权对冲价格风险 [7] - 期货交割品标准将推动云南等地改良品种、提升加工水平，优化产业结构 [8]

记者了解到，2025年上半年，新湖期货风险管理子公司——新湖瑞丰通过期现业务服务中小微企业超 600家次，现货贸易额逾40亿元，场外业务新增名义本金近60亿元，显著助力企业降本增效、保供稳 价。其创新模式如纸浆产业链的基差贸易、场外期权定制服务及天然橡胶"稳产行动"，有效打通产业链 堵点，转移市场风险，实现多方资源高效配置，惠及上下游企业及农户。 ● 本报记者 吴玉华 2025年以来，受地缘冲突等外部因素影响，大宗商品价格剧烈波动持续冲击实体企业经营。新湖期货总 经理金玉卫在接受采访时表示，期货市场通过价格发现、风险管理和资源配置三大功能，正成为稳定市 场预期的关键工具。然而，当前企业在套期保值中仍面临认知不足、品种缺失、资金约束等五大"堵 点"。对此，金玉卫提出强化交易者教育、加快品种创新、优化监管政策等系统性解决方案，以打通期 货服务实体经济的"最后一公里"。 创新服务模式： 期现业务助力产业链降本增效 破解五大堵点： "2024年4月以来，新湖瑞丰依托期货市场套保功能，以'期货价格+协商基差'为框架的点价交易模式， 为河北省保定市数百家中小规模生活用纸厂提供基差贸易服务。"金玉卫说，新湖瑞丰一方面为上游 ...

市场表现 - 7月11日上证指数盘中站上3550点创年内新高 收盘报3510 18点 创业板指报2207 10点 科创50指数涨1 48% 北证50指数涨0 90% [1] - 当日A股成交额达1 74万亿元 创3个月新高 较前一交易日增加2215亿元 上涨个股2960只 涨停68只 下跌2206只 跌停13只 [2] - 本周上证指数 深证成指 创业板指分别累计上涨1 09% 1 78% 2 36% 全周成交额超7万亿元 超4000只个股上涨占比超七成 80余只个股涨幅逾20% [3] 行业板块动态 - 非银金融 计算机 钢铁行业领涨 分别上涨2 02% 1 93% 1 93% 有色金属 医药生物 国防军工均涨逾1% 银行板块跌2 41% [2] - 本周房地产 钢铁 非银金融行业涨幅居前 分别累计上涨6 12% 4 41% 3 96% 仅煤炭 银行 汽车 家电行业下跌 [3] - 稀土永磁板块活跃 中科磁业涨14% 北方稀土 包钢股份等涨停 北方稀土连续两日涨停 其与包钢股份宣布上调2025Q3稀土精矿价格至19109元/吨 环比涨1 5% [3] 个股亮点 - 非银金融板块中 中银证券 南华期货等5股涨停 国盛金控预计上半年净利润1 5-2 2亿元同比增236 85%-394 05% 哈投股份预计净利润3 8亿元同比增233 1% [2] - 7月11日主力资金净流入前五为东方财富(15 97亿元) 中银证券(4 65亿元)等同花顺等 净流出前五为天孚通信(6 11亿元) 跨境通(5 25亿元)等 [4] 资金动向 - 7月11日沪深两市主力资金净流出超140亿元 本周有4个交易日净流出 [4] - 计算机 非银金融 有色金属行业获主力资金净流入居前 分别36 91亿元 32 78亿元 7 22亿元 电子 电力设备 传媒行业净流出居前 [4] 市场展望 - A股总市值达102 11万亿元创历史新高 分析师认为市场反弹趋势确立 成交量稳步释放将吸引增量资金 形成缓慢上行格局 [4][5] - 下半年关注消费(家电 消费电子 线下服务 新消费) 科技(AI 机器人 半导体 军工 低空经济)及高质量红利标的 [6]

业绩预告 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-30,000万元至-20,000万元 [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-40,000万元至-27,000万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-29,648.21万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-28,835.74万元 [1] 业绩变动原因 - 天然橡胶价格处于较低水平且较年初大幅下跌 [2] - 受关税等贸易壁垒扩大和地缘政治紧张局势加剧影响 [2] - 全球国际经济环境持续低迷 [2] - 本期因政府征地项目补偿等实现了较大的非经常性收益 [2] 财务数据说明 - 本期业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [1] - 本次预告的业绩未经注册会计师审计 [1] - 上年同期每股收益为-0.0693元 [1]

业绩预告情况 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-2,300万元至-1,700万元，同比由盈转亏 [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润为-2,200万元至-1,600万元 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 [1] 上年同期业绩对比 - 上年同期利润总额为2,532.67万元，归属于母公司所有者的净利润为2,749.25万元 [1] - 上年同期扣除非经常性损益的净利润为2,627.36万元 [1] - 上年同期每股收益为0.06元 [2] 业绩预亏原因 - 受关税事件影响，纺服产业链需求下降，公司二季度销售订单大幅减少，导致上半年销售收入同比下降 [2] - 公司第三事业部逐步投产，产能利用率不足，固定成本同比大幅增加，但收入未同步增长 [2] - 收入下降与成本上升共同导致业绩亏损 [2] 其他说明 - 业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计 [1][2] - 具体财务数据以公司正式披露的2025年半年报为准 [2]

创业板综合指数编制方案修订 - 深交所修订创业板综编制方案 引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制 剔除ST/*ST股票及国证ESG评级C级及以下样本股 [1] - 修订后创业板综样本股1316只 覆盖95%创业板上市公司 总市值覆盖率98% 前三大行业为工业(32%) 信息技术(26%) 医药卫生(12%) [1] - 高新技术企业权重占比92% 战略性新兴产业权重占比79% 先进制造 数字经济 绿色低碳三大领域企业权重占比74% [1] 指数特征与市场影响 - 创业板综累计涨幅197% 年化收益7.6% 今年以来上涨10% 呈现长期收益优良 行业分布均衡 成长性突出特征 [2] - 修订后指数稳定性和投资价值提升 有望吸引长期配置资金流入 为投资者提供更透明优质的创新赛道投资工具 [1] - "创系列"指数跟踪产品规模超2000亿元 覆盖宽基 主题 策略 ESG等主要类型 [2] 基金公司动态 - 7家基金公司上报相关ETF产品 包括鹏华基金 银华基金 博时基金申报创业板综ETF 建信基金 华宝基金 招商基金 东财基金申报创业板综增强ETF [2] 深交所战略规划 - 深交所将持续做优做强"创系列"指数及产品 丰富优质投资标的供给 引导资金向优质科技企业集聚 [2] - 聚焦服务国家重大战略和重点领域 为中长期资金配置提供多样化选择 [2]