证券研究报告 | 2025年08月26日 金融工程专题研究 广发中证港股通非银行金融主题 ETF 投资价值分析——险资 举牌与交投回暖共振下的港股非银布局 险资举牌同业叠加市场交投回暖，非银金融行业景气抬升 险资持续加码，同业举牌再现。2024 年保险资金举牌个股数量创 2016 年以 来新高；截至 2025 年 8 月 20 日，年内 14 家保险机构累计举牌 26 次，覆 盖 21 只个股，其中 17 只为港股。中国平安人寿举牌同业，对中国太保 H 股、 中国人寿 H 股持股超过 5%。 核心观点 金融工程专题报告 保险行业景气度向上，总资产、保费收入增速上涨。截至 2025 年 6 月，保 险公司总资产为 39.22 万亿元，环比增长 2.08%。2010—2024 年，保费累 计收入由1.45 万亿元增至5.70 万亿元，创历史新高，保费同比增速11.15%。 交投回暖，成交活跃，两融余额抬升。市场活跃度抬升为非银业绩修复提供 支撑。万得全 A 过去一年日均成交额达 1.50 万亿元，创近十年新高。两融 余额破 2 万亿关口。成交与两融走高，推动券商经纪与两融利息增长、自营 做市空间扩大，带动交易平台 ...

证券研究报告：金融工程报告 发布时间：2025-08-26 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:冯昱文 SAC 登记编号:S1340124100011 Email:fengyuwen@cnpsec.com 近期研究报告 《指数上行重返十年高位，涨幅超 10% 芯片相关 ETF 净流出较多——行业轮动 周报 20250824》 - 2025.08.25 《成长风格显著，中盘表现占优——中 邮因子周报 20250817》 - 2025.08.18 《融资余额新高，创新药光通信调整， 指数预期仍将震荡上行挑战前高—— 行 业 轮 动 周 报 20250810 》 - 2025.08.11 《基本面因子表现不佳，小盘风格明显 — — 中 邮 因 子 周 报 20250803 》 - 2025.08.04 《小市值占优，低波反转显著——中邮 因子周报 20250727》 - 2025.07.28 《微盘股的流动性风险在哪？——微 盘 股 指 数 周 报 20250720 》 - 2025.07.21 《基于宏观经济 ...

金融工程| 证券研究报告 —周报 2025 年 8 月 26 日 中银量化大类资产跟踪 A 股各行业普涨，成交热度继续上升 股票市场概览 本周 A 股上涨，港股上涨，美股及其他海外权益市场走势分化。 A 股风格与拥挤度 成长 vs 红利：成长风格拥挤度及超额净值持续处于历史低位；红利 风格拥挤度近期处于历史较低位置。 小盘 vs 大盘：大盘、小盘风格超额净值及拥挤度均处于历史低位。 微盘股 vs 基金重仓：微盘股拥挤度下降至历史均衡位置；基金重仓 拥挤度及超额累计净值持续处于历史低位。 A 股行情及成交热度 本周各行业普遍上涨，领涨的行业为通信、电子、计算机；本周成交热 度最高的行业为商贸零售、计算机、综合；成交热度最低的行业为煤 炭、农林牧渔、交通运输。 A 股估值与股债性价比 A 股资金面 机构调研活跃度 当前机构调研活跃度历史分位居前的行业为房地产、通信、石油石 化，居后的行业为银行、医药、电子。 利率市场 本周中国国债利率上涨，美国国债利率下跌，中美利差处于历史高位。 汇率市场 近一周在岸人民币较美元升值，离岸人民币较美元升值。 商品市场 本周中国商品市场整体下跌，美国商品市场整体下跌。 风险提示 量 ...

证券研究报告 | 2025年08月25日 金融工程日报 A 股强势上涨，成交额再破 3 万亿创 9·24 行情以来历史次高 核心观点 金融工程日报 市场表现：今日(20250825) 市场全线上涨，规模指数中上证 50 指数表现较 好，板块指数中科创 50 指数表现较好，风格指数中沪深 300 成长指数表现 较好。有色金属、通信、房地产、商贸零售、食品饮料行业表现较好，纺织 服装、综合金融、石油石化、轻工制造、银行行业表现较差。钨矿、光模块 (CPO)、稀土、光纤、光通信等概念表现较好，电动车、中国广电、家纺、 快递、长江存储等概念表现较差。 市场情绪：今日市场情绪较为高涨，收盘时有 91 只股票涨停，有 8 只股票 跌停。昨日涨停股票今日收盘收益为 3.51%，昨日跌停股票今日收盘收益为 -4.62%。今日封板率 68%，较前日下降 16%，连板率 23%，较前日下降 1%。 市场资金流向：截至 20250822 两融余额为 21551 亿元，其中融资余额 21401 亿元，融券余额 149 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.3%，两融交易占市 场成交额比重为 11.5%。 折溢价：20250822 当日 ...

证券研究报告：金融工程报告 发布时间：2025-08-25 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:金晓杰 SAC 登记编号:S1340124100010 Email:jinxiaojie@cnpsec.com 近期研究报告 《基本面因子表现不佳，小盘风格明显 — — 中 邮 因 子 周 报 20250803 》 - 2025.08.04 《成长风格显著，中盘表现占优—— 中邮因子周报 20250817》 - 2025.08.18 《OpenAI 发布 GPT-5，Claude Opus 4.1 上线——AI 动态汇总 20250811》 - 2025.08.12 盘 股 指 数 周 报 20250720 》 - 2025.07.21 《大金融表现居前助指数突破，GRU 行 业轮动调入非银行金融——行业轮动 周报 20250713》 - 2025.07.14 《低估值高盈利，基本面表现占优—— 中 邮 因 子 周 报 20250706 》 - 2025.07.07 《基于宏观经济状态划分的 BL 模型与 ET ...

研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 近期研究报告 证券研究报告：金融工程报告 《本周微盘股大幅跑输的三个原因— 《微盘股将再次迎来高胜率区间—— 微盘股指数周报 20250803》 - 2025.08.04 《微盘股持续创新高背后的历史意义 《短期上涨动能枯竭，控制仓位做好 防御——微盘股指数周报 20250615》 - 2025.06.16 《为何微盘股基金仓位下降指数却不 断新高？——微盘股指数周报 20250608》 - 2025.06.09 《小盘股成交占比高意味着拥挤度高 吗？——微盘股指数周报 20250601》 - 2025.06.02 金工周报 微盘股成交占比持续回落 ——微盘股指数周报 20250824 ⚫ 投资要点 本周股指期货贴水幅度先收窄后走阔，这意味着基差端仍在亏 损，只不过亏损的幅度开始收窄，斜率开始放缓。中证 1000 指数本 周表现和微盘相当，意味着 beta 端的风险暂时消除。最后是大盘股 虹吸效应仍然存在，同样的泛微盘成交占比也回落至 21%附近，也是 阶段性底部区间。 ⚫ 万得 ...

证券研究报告：金融工程报告 发布时间：2025-08-25 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 研究助理:李子凯 SAC 登记编号:S1340124100014 Email:lizikai@cnpsec.com 近期研究报告 《成长风格显著，中盘表现占优——中 邮因子周报 20250817》 - 2025.08.18 《ETF 资金偏谨慎流入消费红利防守， 银行提前调整使指数回调空间可控— — 行 业 轮 动 周 报 20250803 》 - 2025.08.04 《ETF 资金持续净流出医药，雅下水电 站成短线情绪突破口——行业轮动周 报 20250727》 – 2025.07.28 《ETF 资金净流入红利流出高位医药， 指数与大金融回调有明显托底——行 业轮动周报 20250720》 – 2025.07.21 《大金融表现居前助指数突破，GRU 行 业轮动调入非银行金融——行业轮动 周报 20250713》 - 2025.07.14 《ETF 流入金融与 TMT，连板高度与涨停 家数限制下活跃资金处观望态势— ...

根据提供的研报内容，这是一份关于AI行业动态的周报，主要汇总了多家科技公司在人工智能领域的最新技术发布和产品动态。经过全面审阅，**该报告未涉及任何量化模型或量化因子的构建、测试与分析内容**。报告的核心是AI技术进展的行业资讯，而非金融工程领域的量化投资研究。 因此，**本次任务无法提取并总结任何量化模型或量化因子的相关信息**。报告内容聚焦于AI模型的技术架构、性能对比和应用场景，与量化投资中的因子挖掘、模型回测等主题无关。

[Table_StockNameRptType] 金融工程一 周报 新股艾芬达本周询价 ——"打新定期跟踪"系列之二百二十七 [Table_RptDate] 报告日期：2025-08-25 主要观点 ⚫ 跟踪近期打新收益率 跟踪近期科创板+创业板+主板的网下打新市场表现，假设所有主 板、科创板、创业板的股票都打中，且上市首日以市场均价卖出，忽 略锁定期的卖出限制，自 2025 初起截至 2025/8/22，A 类 2 亿规模账 户打新收益率 2.07%，B 类 2 亿规模账户打新收益率 1.87%；A 类 10 亿规模账户打新收益率 0.65%，B 类 10 亿规模账户打新收益率 0.59%。 滚动跟踪近期 20 只新股上市后的涨幅表现，其中科创板个股上 市首日平均涨幅为 218.45%，创业板个股上市首日平均涨幅为 222.39%。 滚动跟踪近期 20 只新股的有效报价账户中位数，目前科创板新 股 A 类有效报价账户数量在 3062 左右，B 类有效报价账户数量在 1602 左右。创业板新股 A 类有效报价账户数量在 3664 左右，B 类有 效报价账户数量在 2086 左右。主板个股 A 类有效报价账户数 ...

根据提供的研报内容，报告主要涉及基金市场表现、产品发行、ETF资金流向、ESG产品及REITs指数等内容的跟踪与描述，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试及评价。报告内容以市场数据统计、产品表现跟踪和资金流向分析为主，属于市场周报性质，未包含量化模型或因子构建的详细过程、公式及回测结果。 因此，本总结中无相关内容可提取。