报告基本信息 - 报告类型为金融期权早报，发布日期为2026/10/26 [1] - 报告撰写人员包括投研高级经理李立勤（从业资格号F3074095，交易咨询号Z0017896）和期权研究员黄柯涵（从业资格号F03138607）[2] 金融市场概览 - 上证指数收盘价3690.48，上涨32.45，涨跌幅0.89%，成交额8986.67亿元，额变化1925.71亿元 [3] - 上证50收盘价2757.68，上涨32.88，涨跌幅1.21%，成交额1704.86亿元，额变化375.12亿元 [3] - 沪深300收盘价4105.33，上涨69.03，涨跌幅1.71%，成交额5582.05亿元，额变化1231.21亿元 [3] - 中证1000收盘价6734.55，上涨156.27，涨跌幅2.38%，成交额3776.89亿元，额变化863.51亿元 [3] - 中证500收盘价6814.44，上涨159.19，涨跌幅2.39%，成交额3369.41亿元，额变化831.48亿元 [3] - 深证成指收盘价11673.83，上涨316.51，涨跌幅2.79%，成交额5446.25亿元，额变化1330.88亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 深圳100ETF收盘价2.966，涨跌幅2.74%，成交量170.59万份，量变化3.22，成交额4.91亿元，额变化0.03亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.702，涨跌幅4.24%，成交量7605.42万份，量变化2326.91，成交额197.38亿元，额变化58.04亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.359，涨跌幅1.63%，成交量417.49万份，量变化-2039.23，成交额17.91亿元，额变化-87.97亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.777，涨跌幅2.55%，成交量293.10万份，量变化103.89，成交额7.96亿元，额变化2.78亿元 [4] - 上证50ETF收盘价2.869，涨跌幅1.16%，成交量1281.39万份，量变化-1115.38，成交额36.24亿元，额变化-31.84亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.178，涨跌幅1.73%，成交量3755.61万份，量变化213.63，成交额154.23亿元，额变化7.96亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.857，涨跌幅2.59%，成交量1320.47万份，量变化423.54，成交额88.31亿元，额变化27.62亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.422，涨跌幅3.27%，成交量11074.34万份，量变化1233.71，成交额151.97亿元，额变化14.62亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.379，涨跌幅2.91%，成交量2150.68万份，量变化547.35，成交额28.60亿元，额变化6.88亿元 [4] 上证50ETF期权分析 - 上证50ETF看涨期权成交量764368，量变化190312，持仓量935336，仓变化-33539，成交量PCR为0.77，量PCR变化-0.05，持仓量PCR为0.57，仓PCR变化0.01 [5] - 上证50ETF看跌期权成交量585184，量变化117623，持仓量529703，仓变化-6239 [5] - 上证50ETF期权支撑位2.85，加权隐波率16.82%，加权隐波率变化-0.38%，年平均隐波率18.02%，HISV20为10.14% [6] - 510050昨日收盘价3元，相较前日收盘上涨0.03元，上涨84.12%，成交量42246，较前日增加15296 [9] - 510050隐含波动率维持在均值0.1760上方水平波动 [9] - 510050期权持仓量PCR收报于0.8303，位于近一年来的37.14%水位 [9] - 510050期权标的压力位为3.1，支撑位为2.9 [9] - 方向性策略建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B 5100502610P2800、S 5100502610P3000 [9] - 波动性策略建议构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，动态调整持合delta保持中性，如S_5100502610C3000、S_5100502610P2850 [9] 上证300ETF期权分析 - 上证300ETF看涨期权成交量877435，量变化171303，持仓量832242，仓变化-17860，成交量PCR为0.94，量PCR变化0.02，持仓量PCR为0.66，仓PCR变化-0.04 [21] - 上证300ETF看跌期权成交量826737，量变化174911，持仓量551173，仓变化-49207 [21] - 上证300ETF期权加权隐波率22.69%，加权隐波率变化1.03%，年平均隐波率19.39%，HISV20为12.69% [22] - 510300昨日收盘价4.71元，相较前日收盘上涨0.06元，上涨128.98%，成交量42765，较前日增加3476 [25] - 510300隐含波动率维持在均值0.1821上方水平波动 [25] - 510300期权持仓量PCR收报于0.8935，位于近一年来的40.00%水位 [25] - 510300期权标的压力位为4.7，支撑位为4.6 [25] - 方向性策略建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B 5103002610P4000、S 5103002610P4500 [25] - 波动性策略建议构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_5103002610C4500、S_5103002610P4000 [25] 创业板ETF期权分析 - 创业板ETF看涨期权成交量2526990，量变化890419，持仓量1758200，仓变化69484，成交量PCR为0.82，量PCR变化-0.12，持仓量PCR为0.5，仓PCR变化0.03 [37] - 创业板ETF看跌期权成交量2061770，量变化532268，持仓量886989，仓变化91626 [37] - 创业板ETF期权压力位5.2，加权隐波率44.09%，加权隐波率变化-0.97%，年平均隐波率36.36%，HISV20为27.80% [38] - 159915昨日收盘价3.55元，相较前日收盘上涨0.08元，上涨236.45%，成交量106324，较前日增加2148 [41] - 159915隐含波动率维持在均值0.3134上方水平波动 [41] - 159915期权持仓量PCR收报于1.291，位于近一年来的74.69%水位 [41] - 159915期权标的压力位为3.5，支撑位为3.3 [41] - 方向性策略建议构建看跌期权熊市价差组合策略，如B 1599152610P2700、S 1599152610P3000 [41] - 波动性策略建议构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略，如S_1599152610C2700、S_1599152610P3000 [41] 中证1000股指期权分析 - 中证1000股指看涨期权成交量287577，量变化114435，持仓量230617，仓变化7098，成交量PCR为0.79，量PCR变化-0.18，持仓量PCR为0.61，仓PCR变化-0.01 [53] - 中证1000股指看跌期权成交量227010，量变化59604，持仓量140844，仓变化1843 [53] - 中证1000股指期权平值行权价5900，压力位7000，支撑位6000，加权隐波率29.75%，加权隐波率变化-1.94%，年平均隐波率26.03%，HISV20为23.91% [54] - 000852昨日收盘价8144.76元，相较前日收盘上涨119.19元，上涨148.51%，成交量509465034836，较前日增加57033140513 [55] - MO隐含波动率维持在均值0.2366上方水平波动 [55] - MO期权持仓量PCR收报于0.9504，位于近一年来的48.16%水位 [55] - MO期权标的压力位为8300，支撑位为7800 [55] - 方向性策略建议构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益 [56] - 波动性策略为无 [56]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][3][6] 报告核心观点 - 聚酯板块各品种标的期货价格普遍上涨，乙二醇上涨1.47%、短纤上涨1.76%、瓶片上涨1.97%、对二甲苯上涨2.74%、精对苯二甲酸上涨1.86% [6][21][36][51][65] - 各品种期权隐含波动率普遍维持在历史均值上方水平波动，其中乙二醇加权隐波率40.55%、短纤30.34%、瓶片28.94%、对二甲苯38.59%、精对苯二甲酸36.23% [6][21][36][51][65] - 乙二醇与对二甲苯期权持仓量PCR处于近一年来较高水位，分别为86.12%和88.98%，显示市场情绪偏乐观 [6][51] - 短纤与瓶片期权持仓量PCR处于近一年来较低水位，分别为28.57%和33.88% [21][36] - 精对苯二甲酸期权持仓量PCR位于近一年来69.80%水位 [65] 乙二醇期权 - eg2611合约昨日收盘价5159元，较前日上涨75元，涨幅1.47%，成交量556682手较前日减少76386手，持仓量122128手较前日减少61000手 [6] - 乙二醇看涨期权成交量376911、量变化4777、持仓量18648、仓变化-164049，成交量PCR为1.06、量PCR变化-0.09，持仓量PCR为1.31、仓PCR变化0.05 [4] - 乙二醇看跌期权成交量398305、量变化-27830、持仓量24359、仓变化-204719 [4] - 乙二醇期权平值行权价5000，压力位5900，支撑位5000，加权隐波率40.55%、变化-14.91%，年平均隐波率36.70%，HISV20为50.62% [5] - 乙二醇期权持仓量PCR收报于1.3063，位于近一年来的86.12%水位 [6] - 方向性策略建议构建看涨期权熊市价差组合，卖出较低行权价看涨期权、买入较高行权价看涨期权（如S EG2701C5000与B EG2701C5200），获取标的偏弱运行的方向性收益，最大收益为净权利金收入，最大亏损为两腿行权价之差减去净权利金收入 [7] - 波动性策略无 [7] 短纤期权 - PF612合约昨日收盘价8294元，较前日上涨144元，涨幅1.76%，成交量19353手较前日增加1047手，持仓量180447手较前日减少3598手 [21] - 短纤看涨期权成交量7823、量变化846、持仓量6323、仓变化1152，成交量PCR为0.79、量PCR变化-0.09，持仓量PCR为0.94、仓PCR变化-0.07 [19] - 短纤看跌期权成交量6164、量变化28、持仓量5933、仓变化710 [19] - 短纤期权平值行权价8300，压力位8700，支撑位8300，加权隐波率30.34%、变化0.91%，年平均隐波率28.98%，HISV20为37.47% [20] - 短纤期权持仓量PCR收报于0.9383，位于近一年来的28.57%水位 [21] - 方向性策略无，波动性策略无 [22] 瓶片期权 - PR612合约昨日收盘价8158元，较前日上涨158元，涨幅1.97%，成交量75285手较前日减少7093手，持仓量42379手较前日减少2366手 [36] - 瓶片看涨期权成交量421、量变化-475、持仓量959、仓变化54，成交量PCR为0.42、量PCR变化-0.13，持仓量PCR为0.8、仓PCR变化0.02 [34] - 瓶片看跌期权成交量175、量变化-314、持仓量763、仓变化58 [34] - 瓶片期权平值行权价8200，压力位8800，支撑位7500，加权隐波率28.94%、变化-1.92%，年平均隐波率31.83%，HISV20为37.91% [35] - 瓶片期权持仓量PCR收报于0.7956，位于近一年来的33.88%水位 [36] - 方向性策略无，波动性策略无 [37] 对二甲苯期权 - PX612合约昨日收盘价9576元，较前日上涨256元，涨幅2.74%，成交量204572手较前日增加27844手，持仓量94726手较前日增加4655手 [51] - 对二甲苯看涨期权成交量72496、量变化29737、持仓量30921、仓变化9444，成交量PCR为0.94、量PCR变化-0.19，持仓量PCR为1.41、仓PCR变化0.09 [49] - 对二甲苯看跌期权成交量67853、量变化19907、持仓量43613、仓变化15343 [49] - 对二甲苯期权平值行权价9600，压力位10000，支撑位9000，加权隐波率38.59%、变化4.05%，年平均隐波率36.07%，HISV20为39.34% [50] - 对二甲苯期权持仓量PCR收报于1.4105，位于近一年来的88.98%水位 [51] - 波动性策略建议构建做多波动率的买入宽跨式组合，同时买入虚值看跌与虚值看涨期权（如B PX2612P9000与B PX2611C10000），支出权利金博取到期前标的波动幅度扩大带来的收益，最大亏损为净权利金支出，需承担时间价值每日衰减 [52] 精对苯二甲酸期权 - TA701合约昨日收盘价6542元，较前日上涨120元，涨幅1.86%，成交量1065820手较前日增加82208手，持仓量1044640手较前日减少12387手 [65] - 精对苯二甲酸看涨期权成交量475183、量变化66667、持仓量134542、仓变化9985，成交量PCR为0.43、量PCR变化-0.15，仓PCR变化-0.05 [63] - 精对苯二甲酸看跌期权成交量205345、量变化-33340、持仓量147494、仓变化4304 [63] - 精对苯二甲酸期权平值行权价6700，压力位7200，支撑位6000，加权隐波率36.23%、变化1.95%，年平均隐波率34.49%，HISV20为37.79% [64] - 精对苯二甲酸期权持仓量PCR收报于1.0963，位于近一年来的69.80%水位 [65] - 方向性策略建议构建看涨期权牛市价差组合，买入较低行权价看涨期权、卖出较高行权价看涨期权，获取标的上行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金支出 [66] - 波动性策略无 [66]

专业研究·创造价值 2026 年 10 月 26 日 金融期权 股指期货分化 核心观点 期货研究报告 今日股指期货走势分化。 期指相对现货维持贴水结构，反映资金对短期反弹持续性仍偏谨慎。量 能较上周五大幅萎缩，增量资金未能延续。但宽基 ETF 尾盘脉冲式净流入， 期指或区间震荡。需重点观察成交量能否重新放大、科技主线是否企稳，以 及海外美债收益率与地缘油价对风险偏好的扰动。 总体而言，当前市场情绪仍不稳定，短期股指或低位震荡，投资者应保 持谨慎，多观望，关注后续资金表现，三季报情况，海外风险传导，美联储 动作等。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1778 号 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 请阅读文末作者信息、作者声 明、免责条款。 专业研究·创造价值 1 / 11 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权 | 日报 金融期权 | 日报 1 相关图表 上证 50ETF 期权 图 1 上证 50ETF 走势 2.70 2.80 2.90 3.00 3.10 3.20 2026-06-01 2026-06-10 2026-06-22 2026- ...

报告行业投资评级 报告未提供明确的行业投资评级，该报告为期权日报，主要提供各品种期权波动率数据及套利机会分析 报告核心观点 - 平值期权隐含波动率反映市场对该品种未来波动的预期，数值越大越可能有大行情，趋势交易者可关注排名靠前的品种 [5] - 标的30天历史波动率反映该品种过去实际行情大小，数值比隐含波动率小意味着期权价格可能偏贵，期权卖方可以关注两者排名的差异 [5] - 标的当日真实波幅反映该品种当日日内行情大小，日内交易者可关注排名靠前的品种 [5] - 波动率交易建议：不同月份卖出曲线在上面的月份、买入曲线在下面的月份；相同月份卖出点在曲线上面的期权、买入点在曲线下面的期权 [25][38][49] - 各品种期权均存在无风险套利机会，以结算价成交的年化收益率普遍高于以对手价成交的收益率 [28][30][40][42] 各品种未来有大行情的概率参考排名 - sc2612平值期权隐含波动率5.0%排名第1，标的30天历史波动率2.9%排名第5，标的当日真实波幅4.5%排名第7 [3] - fu2612平值期权隐含波动率4.2%排名第2，标的30天历史波动率4.2%排名第1，标的当日真实波幅6.3%排名第2 [3] - lc2612平值期权隐含波动率4.1%排名第3，标的30天历史波动率3.6%排名第3，标的当日真实波幅3.7%排名第19 [3] - pd2612平值期权隐含波动率3.5%排名第4，标的30天历史波动率2.3%排名第13，标的当日真实波幅1.9%排名第41 [3] - 科创50etf10月平值期权隐含波动率3.4%排名第5，标的30天历史波动率2.1%排名第18，标的当日真实波幅3.0%排名第25 [3] - px612平值期权隐含波动率3.4%排名第6，标的30天历史波动率2.5%排名第9，标的当日真实波幅4.9%排名第5 [3] - sh612标的当日真实波幅6.8%排名第1，但平值期权隐含波动率仅1.5%排名第42 [4] - eg2612标的当日真实波幅5.2%排名第3，平值期权隐含波动率2.7%排名第18 [4] - ma612标的当日真实波幅5.1%排名第4，平值期权隐含波动率3.1%排名第10 [4] - 表波动率均为日化波动率，单位已统一，相互可直接比较和做差 [5] 上交所期权 上证50ETF - 本日上证50ETF主力期权成交量共439428手，持仓量共571686手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.24，加权平均隐含波动率为20.08% [21] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率65.5%，以对手价成交最低年化收益率9.04% [28][30] 华泰柏瑞沪深300ETF - 本日300ETF主力期权成交量共418516手，持仓量共434336手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.09，加权平均隐含波动率为26% [33] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率162%，以对手价成交最低年化收益率29.6% [40][42] 南方中证500ETF - 本日500ETF主力期权成交量共1141296手，持仓量共557146手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.07，加权平均隐含波动率为38.7% [45] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率186%，以对手价成交最低年化收益率22.7% [52][54] 华夏上证科创板50ETF - 本日科创50ETF主力期权成交量共1297886手，持仓量共1402513手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.33，加权平均隐含波动率为59.44% [57] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率283%，以对手价成交最低年化收益率24.8% [63][65] 易方达上证科创板50ETF - 本日科创板50ETF主力期权成交量共164775手，持仓量共278269手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.56，加权平均隐含波动率为61.65% [68] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率211%，以对手价成交最低年化收益率8.50% [75][77] 深交所期权 嘉实沪深300ETF - 本日深300ETF主力期权成交量共74689手，持仓量共111673手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.37，加权平均隐含波动率为27.64% [80] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率60.5%，以对手价成交最低年化收益率2.24% [86][88] 易方达创业板ETF - 本日创业板ETF主力期权成交量共1861350手，持仓量共1218983手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.27，加权平均隐含波动率为59.61% [91] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率248%，以对手价成交最低年化收益率25.8% [98][100] 嘉实中证500ETF - 本日500ETF主力期权成交量共178855手，持仓量共167004手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.93，加权平均隐含波动率为42.38% [103] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率73.0%，以对手价成交最低年化收益率14.8% [110][112] 易方达深证100ETF - 本日100ETF主力期权成交量共116193手，持仓量共39994手，看涨期权与看跌期权成交量比率为116.6，加权平均隐含波动率为44.04% [115] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率7.39%，以对手价成交最低年化收益率3.29% [122][124] 中金所期权 沪深300 - 本日沪深300主力期权成交量共71472手，持仓量共106591手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.52，加权平均隐含波动率为20.27% [128] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率15.5%，以对手价成交最低年化收益率41.4% [134][136] 中证1000 - 本日中证1000主力期权成交量共227690手，持仓量共188605手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.31，加权平均隐含波动率为32.15% [139] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率5.88%，以对手价成交最低年化收益率25.2% [146][148] 上证50 - 本日上证50主力期权成交量共19462手，持仓量共37464手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.31，加权平均隐含波动率为14.96% [151] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率17.1%，以对手价成交最低年化收益率62.3% [157][159] 郑商所期权 白糖 - 本日白糖主力期权成交量共143229手，持仓量共417245手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.9，加权平均隐含波动率为13.88% [162] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率634%，以对手价成交最低年化收益率631% [169][171] 棉花 - 本日棉花主力期权成交量共238434手，持仓量共503919手，看涨期权与看跌期权成交量比率为0.93，加权平均隐含波动率为13.06% [174] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率437%，以对手价成交最低年化收益率435% [181][183] 精对苯二甲酸 - 本日PTA主力期权成交量共999524手，持仓量共198824手，看涨期权与看跌期权成交量比率为2.49，加权平均隐含波动率为42.37% [186] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率1458%，以对手价成交最低年化收益率无 [192][194] 甲醇 - 本日甲醇主力期权成交量共1725407手，持仓量共534857手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.87，加权平均隐含波动率为54.88% [197] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率1055%，以对手价成交最低年化收益率无 [203][205] 菜籽粕 - 本日菜籽粕主力期权成交量共58559手，持仓量共110031手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.26，加权平均隐含波动率为19.04% [208] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率273%，以对手价成交最低年化收益率无 [215][217] 动力煤 - 本日动力煤主力期权成交量共0手，持仓量共0手，加权平均隐含波动率为0% [220] - 以结算价成交和以对手价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率均为无 [226][228] 花生 - 本日花生主力期权成交量共46818手，持仓量共79138手，看涨期权与看跌期权成交量比率为0.53，加权平均隐含波动率为13.28% [231] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率862%，以对手价成交最低年化收益率无 [236][237] 菜籽油 - 本日菜籽油主力期权成交量共20236手，持仓量共41543手，看涨期权与看跌期权成交量比率为2.15，加权平均隐含波动率为17.36% [240] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率503%，以对手价成交最低年化收益率430% [247][248] 对二甲苯 - 本日对二甲苯主力期权成交量共885925手，持仓量共187523手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.64，加权平均隐含波动率为68.01% [253] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率17148%，以对手价成交最低年化收益率无 [259][261] 烧碱 - 本日烧碱主力期权成交量共249797手，持仓量共98613手，看涨期权与看跌期权成交量比率为0.7，加权平均隐含波动率为35.62% [264] - 以结算价成交最优套利组合持有到期最低年化收益率1854%，以对手价成交最低年化收益率无 [270][272] 短纤 - 本日短纤主力期权成交量共21098手，持仓量共11288手，看涨期权与看跌期权成交量比率为1.66，加权平均隐含波动率为36.45% [275]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [6][20][34] 报告核心观点 - 黑色期权早报覆盖玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁、锰硅六个品种的期权因子研究与策略建议 [1][6][20][34][49][64][79] - 铁矿石期权建议轻仓构建牛市价差策略，获取标的温和上涨的有限收益 [21] - 纯碱期权建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐波向实波回归的均值回归收益 [50] - 锰硅期权建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性 [80] - 玻璃、螺纹钢、硅铁期权方向性策略与波动性策略均无明确建议或建议观望 [7][35][65] 玻璃期权 - FG701合约昨日收盘价836元，较前日上涨1元，涨幅0.11%，成交量1220000手，较前日减少67188手，持仓量1695430手，较前日减少55461手 [6] - 玻璃期权隐含波动率维持在均值0.3306上方水平波动 [6] - FG期权持仓量PCR收报于0.4329，位于近一年来的57.14%水位 [6] - FG期权标的压力位为1480，支撑位为800 [6] - 玻璃看涨期权成交量232587，量变化23268，持仓量418558，仓变化341，成交量PCR为0.86，量PCR变化-0.19，持仓量PCR为0.43，仓PCR变化0.01 [4] - 玻璃看跌期权成交量201014，量变化-19739，持仓量181210，仓变化3546 [4] - 玻璃期权加权隐波率为25.55%，加权隐波率变化-0.53%，平均隐波率33.06%，HISV2为18.12% [5] 铁矿石期权 - i2701合约昨日收盘价675元，较前日上涨4元，涨幅0.59%，成交量277422手，较前日减少77316手，持仓量613182手，较前日减少23231手 [20] - 铁矿石期权隐含波动率维持在均值0.2069上方水平波动 [20] - I期权持仓量PCR收报于1.0894，位于近一年来的42.86%水位 [20] - I期权标的压力位为800，支撑位为600 [20] - 方向性策略建议轻仓构建牛市价差策略，如B_I2701C680、S_I2701C700；波动性策略建议观望 [21] - 铁矿石看涨期权成交量80786，量变化-32260，持仓量95569，仓变化-75561，成交量PCR为1.25，量PCR变化-0.27，持仓量PCR为1.09，仓PCR变化0.07 [18] - 铁矿石看跌期权成交量101222，量变化-70486，持仓量104113，仓变化-69559 [18] - 铁矿石期权加权隐波率为19.45%，加权隐波率变化-4.48%，平均隐波率20.69%，HISV2为14.74% [19] 螺纹钢期权 - rb2701合约昨日收盘价3047元，较前日下跌17元，跌幅0.55%，成交量853959手，较前日增加144922手，持仓量1827860手，较前日增加19031手 [34] - 螺纹钢期权隐含波动率维持在均值0.1463上方水平波动 [34] - RB期权持仓量PCR收报于0.9882，位于近一年来的88.57%水位 [34] - RB期权标的压力位为3500，支撑位为3000 [34] - 方向性策略无建议，波动性策略建议观望 [35] - 螺纹钢看涨期权成交量32529，量变化310，持仓量112901，仓变化-2770，成交量PCR为1.15，量PCR变化0.17，持仓量PCR为0.99，仓PCR变化0.04 [32] - 螺纹钢看跌期权成交量37307，量变化5702，持仓量111574，仓变化1943 [32] - 螺纹钢期权加权隐波率为11.18%，加权隐波率变化-0.61%，平均隐波率14.63%，HISV2为8.10% [33] 纯碱期权 - SA701合约昨日收盘价963元，较前日上涨27元，涨幅2.88%，成交量1351930手，较前日增加30774手，持仓量1281570手，较前日减少30787手 [49] - 纯碱期权隐含波动率维持在均值0.3073上方水平波动 [49] - SA期权持仓量PCR收报于0.3823，位于近一年来的83.27%水位 [49] - SA期权标的压力位为1560，支撑位为950 [49] - 波动性策略建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，如B_SA2612C1000、B_SA2612P900 [50] - 纯碱看涨期权成交量320396，量变化42462，持仓量410785，仓变化1538，成交量PCR为0.75，量PCR变化-0.43，持仓量PCR为0.38，仓PCR变化0.01 [47] - 纯碱看跌期权成交量240726，量变化-87933，持仓量157059，仓变化4096 [47] - 纯碱期权加权隐波率为26.45%，加权隐波率变化-0.51%，平均隐波率30.73%，HISV2为21.60% [48] 硅铁期权 - SF701合约昨日收盘价5884元，较前日上涨32元，涨幅0.54%，成交量168838手，较前日减少28536手，持仓量225844手，较前日减少9371手 [64] - 硅铁期权隐含波动率维持在均值0.2068上方水平波动 [64] - SF期权持仓量PCR收报于1.1176，位于近一年来的96.73%水位 [64] - SF期权标的压力位为6000，支撑位为5600 [64] - 方向性策略无建议，波动性策略建议观望 [65] - 硅铁看涨期权成交量15438，量变化7124，持仓量22635，仓变化703，成交量PCR为0.77，量PCR变化-1.14，持仓量PCR为1.12，仓PCR变化-0.08 [62] - 硅铁看跌期权成交量11870，量变化-3982，持仓量25298，仓变化-873 [62] - 硅铁期权加权隐波率为16.79%，加权隐波率变化0.46%，平均隐波率20.68%，HISV2为11.89% [63] 锰硅期权 - SM701合约昨日收盘价5940元，较前日上涨152元，涨幅2.62%，成交量477608手，较前日增加243874手，持仓量382858手，较前日增加1557手 [79] - 锰硅期权隐含波动率维持在均值0.1874上方水平波动 [79] - SM期权持仓量PCR收报于0.6989，位于近一年来的80.00%水位 [79] - SM期权标的压力位为6200，支撑位为5700 [79] - 波动性策略建议构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如S_SM2612C6200、S_SM2612P5700 [80] - 锰硅看涨期权成交量89829，量变化73385，持仓量50824，仓变化3894，成交量PCR为0.52，量PCR变化-1.63，持仓量PCR为0.7，仓PCR变化-0.08 [77] - 锰硅看跌期权成交量47090，量变化11689，持仓量35522，仓变化-1192 [77] - 锰硅期权加权隐波率为15.56%，加权隐波率变化1.21%，平均隐波率18.74%，HISV2为9.81% [78]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][6] 报告核心观点 - 农副期权早报覆盖苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖七个品种的期权因子研究与策略建议 [1][6][22][37][52][68][83][99] - 各品种隐含波动率普遍维持在历史均值上方水平波动，期权市场情绪分化明显 [6][22][37][52][68][83][99] - 策略建议以波动率策略为主，方向性策略仅针对红枣、鸡蛋、生猪三个品种给出 [7][23][38][53][84][100] 苹果(AP)期权 - AP701合约昨日收盘价5725元，较前日下跌5元，跌幅0.08%，成交量274795手，较前日减少180624手，持仓量159769手，较前日减少16109手 [6] - 苹果期权隐含波动率维持在均值0.2689上方水平波动 [6] - 苹果期权持仓量PCR收报于0.6052，位于近一年来的53.88%水位 [6] - 期权角度标的压力位为8800，支撑位为5300 [6] - 苹果看涨期权成交量45557，较前日减少43415，持仓量74036，较前日增加1200，成交量PCR为1.57，较前日变化-0.35，持仓量PCR为0.61，较前日变化0.03 [4] - 苹果看跌期权成交量71505，较前日减少99061，持仓量44809，较前日增加2725 [4] - 加权隐波率为35.82%，较前日变化-0.15%，年平均隐波率26.90%，HISV20为32.85% [5] - 方向性策略：无 [7] - 波动性策略：构建做多波动率的买入宽跨式组合，同时买入虚值看跌与虚值看涨期权（如B AP2701P5600与B AP2701C6300），支出权利金，博取到期前标的波动幅度扩大带来的收益，最大亏损为净权利金支出，需承担时间价值每日衰减 [7] 棉花(CF)期权 - CF701合约昨日收盘价15855元，较前日上涨30元，涨幅0.18%，成交量311957手，较前日减少6372手，持仓量591050手，较前日减少2997手 [22] - 棉花期权隐含波动率维持在均值0.1530上方水平波动 [22] - 棉花期权持仓量PCR收报于0.8927，位于近一年来的90.20%水位 [22] - 期权角度标的压力位为17000，支撑位为15000 [22] - 棉花看涨期权成交量77191，较前日减少16194，持仓量315592，较前日增加3669，成交量PCR为1.27，较前日变化0.36，持仓量PCR为0.89，较前日变化0.02 [20] - 棉花看跌期权成交量142866，较前日增加11394，持仓量370141，较前日增加11626 [20] - 加权隐波率为12.00%，较前日变化0.01%，年平均隐波率15.30%，HISV20为11.24% [21] - 方向性策略：无 [23] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式组合，卖出虚值看涨与虚值看跌期权（如S_CF2701C16200与S_CF2701P15000），获取期权时间价值收益，持仓期间以棉花期货对Delta敞口做区间管理，敞口超出阈值时调回，并配合移腿与止盈纪律控制单边风险 [23] 红枣(CJ)期权 - CJ701合约昨日收盘价6375元，较前日上涨70元，涨幅1.11%，成交量260251手，较前日减少192382手，持仓量218815手，较前日减少7363手 [37] - 红枣期权隐含波动率维持在均值0.2757上方水平波动 [37] - 红枣期权持仓量PCR收报于0.3864，位于近一年来的81.63%水位 [37] - 期权角度标的压力位为8000，支撑位为6000 [37] - 红枣看涨期权成交量95797，较前日减少24596，持仓量186795，较前日增加4461，成交量PCR为0.65，较前日变化-0.27，持仓量PCR为0.39，较前日变化-0.01 [35] - 红枣看跌期权成交量62335，较前日增加49032，持仓量72180，较前日增加637 [35] - 加权隐波率为34.06%，较前日变化-1.58%，年平均隐波率27.57%，HISV20为28.64% [36] - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合，买入较高行权价看跌期权、卖出较低行权价看跌期权（如B CJ2701P6700与S CJ2701P6000），获取标的下行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金 [38] - 波动性策略：构建做多波动率的买入宽跨式组合，同时买入虚值看跌与虚值看涨期权（如B CJ2701P6000与B CJ2701C6700），支出权利金，博取到期前标的波动幅度扩大带来的收益，最大亏损为净权利金支出，需承担时间价值每日衰减 [38] 鸡蛋(JD)期权 - jd2612合约昨日收盘价3302元，较前日上涨97元，涨幅3.02%，成交量584234手，较前日减少234887手，持仓量277838手，较前日减少1754手 [52] - 鸡蛋期权隐含波动率维持在均值0.2485上方水平波动 [52] - 鸡蛋期权持仓量PCR收报于0.5938，位于近一年来的35.10%水位 [52] - 期权角度标的压力位为3600，支撑位为3000 [52] - 鸡蛋看涨期权成交量471653，较前日增加73356，持仓量144933，较前日减少124089，成交量PCR为0.73，较前日变化-0.62，持仓量PCR为0.59，较前日变化-0.05 [50] - 鸡蛋看跌期权成交量342395，较前日增加192949，持仓量86061，较前日减少86881 [50] - 加权隐波率为31.82%，较前日变化-2.04%，年平均隐波率24.85%，HISV20为26.14% [51] - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合，买入较高行权价看跌期权、卖出较低行权价看跌期权（如B_JD2612P3500与S_JD2612P3000），获取标的下行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金 [53] - 波动性策略：无 [53] 原木(LG)期权 - lg2701合约昨日收盘价805元，较前日上涨0元，涨幅0.00%，成交量3469手，较前日减少4050手，持仓量12423手，较前日增加541手 [68] - 原木期权隐含波动率维持在均值0.1788上方水平波动 [68] - 原木期权持仓量PCR收报于1.0931，位于近一年来的99.18%水位 [68] - 期权角度标的压力位为850，支撑位为800 [68] - 原木看涨期权成交量1092，较前日减少1346，持仓量3254，较前日减少9035，成交量PCR为0.56，持仓量PCR为1.09，较前日变化0.32 [66] - 原木看跌期权成交量1641，较前日减少661，持仓量3557，较前日减少5896 [66] - 加权隐波率为11.04%，较前日变化-3.99%，年平均隐波率17.88%，HISV20为8.71% [67] - 方向性策略：无 [69] - 波动性策略：观望 [69] 生猪(LH)期权 - lh2701合约昨日收盘价9825元，较前日下跌115元，跌幅1.15%，成交量144219手，较前日减少102516手，持仓量189504手，较前日减少11010手 [83] - 生猪期权隐含波动率维持在均值0.2842上方水平波动 [83] - 生猪期权持仓量PCR收报于0.2754，位于近一年来的22.45%水位 [83] - 期权角度标的压力位为12000，支撑位为9500 [83] - 生猪看涨期权成交量88649，较前日减少20960，持仓量88463，较前日减少85833，成交量PCR为0.96，较前日变化-0.55，持仓量PCR为0.28，较前日变化0.03 [81] - 生猪看跌期权成交量85504，较前日减少80875，持仓量24363，较前日减少17631 [81] - 加权隐波率为31.04%，较前日变化-4.34%，年平均隐波率28.42%，HISV20为26.66% [82] - 方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合，买入较高行权价看跌期权、卖出较低行权价看跌期权（如B LH2701P10600与S LH2701P9500），获取标的下行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金 [84] - 波动性策略：无 [84] 白糖(SR)期权 - SR701合约昨日收盘价5357元，较前日下跌21元，跌幅0.39%，成交量438569手，较前日增加93999手，持仓量550633手，较前日减少1021手 [99] - 白糖期权隐含波动率维持在均值0.1367上方水平波动 [99] - 白糖期权持仓量PCR收报于0.4305，位于近一年来的44.90%水位 [99] - 期权角度标的压力位为6300，支撑位为5300 [99] - 白糖看涨期权成交量128925，较前日增加52295，持仓量326808，较前日减少4132，成交量PCR为0.37，较前日变化-0.13，持仓量PCR为0.43，较前日变化0.01 [97] - 白糖看跌期权成交量74388，较前日增加18531，持仓量185635，较前日增加2996 [97] - 加权隐波率为13.50%，较前日变化0.53%，年平均隐波率13.67%，HISV20为11.91% [98] - 方向性策略：无 [100] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式组合，卖出虚值看涨与虚值看跌期权（如S SR2701C5600与S SR2701P5200），获取期权时间价值收益，持仓期间以白糖期货对Delta敞口做区间管理，敞口超出阈值时调回，并配合移腿与止盈纪律控制单边风险 [100]

报告基本信息 - 报告标题为油脂期权早报，日期为2026/10/26 [1] - 报告作者包括投研高级经理/期权研究员李立勤（从业资格号F3074095，交易咨询号Z0017896）和期权研究员黄柯涵（从业资格号F03138607）[2] - 报告覆盖菜籽油期权、棕榈油期权、花生期权、豆油期权四个品种 [4][19][34][50] 菜籽油期权（OI） - OI701合约昨日收盘价10343元，较前日上涨131元，涨幅1.28%，成交量246468手，较前日增加35438手，持仓量374965手，较前日增加24529手 [7] - 菜籽油看涨期权成交量14744，量变化4931，持仓量22502，仓变化540，成交量PCR为0.86，持仓量PCR为1.23，仓PCR变化0.04 [5] - 菜籽油看跌期权成交量22403，量变化3682，持仓量44657，仓变化1166 [5] - 平值行权价10400，压力位11600，支撑位9800，加权隐波率16.41%，加权隐波率变化0.03%，年平均隐波率19.41%，HISV20为12.12% [6] - 隐含波动率维持在均值0.1941上方水平波动 [7] - 持仓量PCR收报于1.2327，位于近一年来的84.08%水位 [7] - 方向性策略：无 [8] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓delta保持中性，如S_OI2701C10600、S_OI2701P9700 [8] 棕榈油期权（P） - p2701合约昨日收盘价9561元，较前日下跌18元，跌幅0.18%，成交量637234手，较前日增加112292手，持仓量544102手，较前日减少9989手 [22] - 棕榈油看涨期权成交量199453，量变化-6482，持仓量130283，仓变化-73004，成交量PCR为0.75，量PCR变化-0.3，持仓量PCR为0.76 [20] - 棕榈油看跌期权成交量149066，量变化67097，持仓量99488，仓变化-55622 [20] - 平值行权价9600，压力位11600，支撑位9600，加权隐波率18.40%，加权隐波率变化-2.88%，年平均隐波率21.74%，HISV20为17.00% [21] - 隐含波动率维持在均值0.2174上方水平波动 [22] - 持仓量PCR收报于0.7636，位于近一年来的26.53%水位 [22] - 方向性策略：无 [23] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略，获取期权时间价值收益，动态调整持仓头寸使delta保持中性，如S_P2701C9900、S_P2701P9200 [23] 花生期权（PK） - PK612合约昨日收盘价7746元，较前日下跌106元，跌幅1.34%，成交量126396手，较前日增加59559手，持仓量204598手，较前日增加10001手 [37] - 花生看涨期权成交量23709，量变化8752，持仓量50063，仓变化3201，成交量PCR为1.57，量PCR变化0.18，持仓量PCR为0.85，仓PCR变化0.01 [35] - 花生看跌期权成交量37258，量变化16518，持仓量42678，仓变化3195 [35] - 平值行权价7700，压力位8000，支撑位7600，加权隐波率12.03%，加权隐波率变化0.05%，年平均隐波率13.90%，HISV20为14.72% [36] - 隐含波动率维持在均值0.1390上方水平波动 [37] - 持仓量PCR收报于0.8525，位于近一年来的95.51%水位 [37] - 方向性策略：无 [38] - 波动性策略：无 [38] 豆油期权（Y） - y2701合约昨日收盘价9125元，较前日上涨182元，涨幅2.03%，成交量440476手，较前日增加146682手，持仓量586694手，较前日增加49944手 [53] - 豆油看涨期权成交量101773，量变化53299，持仓量43867，仓变化-23078，成交量PCR为0.46，量PCR变化-0.3，持仓量PCR仓PCR变化0.13 [51] - 豆油看跌期权成交量46610，量变化9946，持仓量57306，仓变化-21223 [51] - 平值行权价9100，压力位9300，支撑位8800，加权隐波率13.22%，加权隐波率变化-3.69%，年平均隐波率14.98%，HISV20为12.09% [52] - 隐含波动率维持在均值0.1498上方水平波动 [53] - 持仓量PCR收报于1.2992，位于近一年来的97.14%水位 [53] - 方向性策略：无 [54] - 波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式组合，卖出虚值看涨与虚值看跌期权（如S_Y2701C9200与S_Y2701P8600），获取期权时间价值收益，持仓期间以豆油期货对Delta敞口做区间管理，敞口超出阈值时调回，并配合移腿与止盈纪律控制单边风险 [54]

报告行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][3][6] 报告核心观点 - 豆一期权隐含波动率维持在均值0.1633上方水平波动，持仓量PCR收报于1.7015，位于近一年来的99.59%水位，标的压力位为6000，支撑位为5000 [6] - 豆二期权隐含波动率维持在均值0.1667上方水平波动，持仓量PCR收报于0.7685，位于近一年来的37.14%水位，标的压力位为4200，支撑位为3800 [21] - 玉米期权隐含波动率维持在均值0.1140上方水平波动，持仓量PCR收报于0.5473，位于近一年来的59.18%水位，标的压力位为2400，支撑位为2180 [35] - 淀粉期权隐含波动率维持在均值0.1248上方水平波动，持仓量PCR收报于0.9027，位于近一年来的82.86%水位，标的压力位为2600，支撑位为2400 [53] - 豆粕期权隐含波动率维持在均值0.1665上方水平波动，持仓量PCR收报于1.7058，位于近一年来的88.98%水位，标的压力位为3500，支撑位为3100 [68] - 菜籽粕期权隐含波动率维持在均值0.2181上方水平波动，持仓量PCR收报于1.1736，位于近一年来的77.14%水位，标的压力位为2650，支撑位为2100 [83] 豆类及主粮期权标的期货市场数据 - 豆一期权标的a2701合约昨日收盘价5482元，较前日上涨50元，涨幅0.92%，成交量433077手，较前日增加94856手，持仓量359985手，较前日减少9075手 [3][6] - 豆二期权标的b2611合约昨日收盘价4048元，较前日上涨59元，涨幅1.47%，成交量177030手，较前日增加56706手，持仓量64595手，较前日减少40618手 [18][21] - 玉米期权标的c2701合约昨日收盘价2212元，较前日上涨9元，涨幅0.40%，成交量493197手，较前日减少251043手，持仓量1256390手，较前日减少7185手 [32][35] - 淀粉期权标的cs2701合约昨日收盘价2478元，较前日上涨35元，涨幅1.43%，成交量153525手，持仓量242874手，较前日减少5438手 [50][53] - 豆粕期权标的m2701合约昨日收盘价3276元，较前日上涨36元，涨幅1.11%，成交量870409手，较前日减少93501手，持仓量2221240手，较前日减少27806手 [65][68] - 菜籽粕期权标的RM701合约昨日收盘价2246元，较前日下跌8元，跌幅0.35%，成交量590915手，较前日增加57058手，持仓量683598手，较前日减少8048手 [80][83] 期权因子-量仓PCR - 豆一看涨期权成交量242558，量变化84161，持仓量48516，仓变化-60969，成交量PCR为0.66，量PCR变化-0.3，持仓量PCR变化0.05；豆一看跌期权成交量169793，量变化12860，持仓量108965，仓变化-98656 [4] - 豆二看涨期权成交量68341，量变化-8066，持仓量4860，仓变化-30856，成交量PCR为1.06，量PCR变化0.1，持仓量PCR为0.77，仓PCR变化-0.18；豆二看跌期权成交量72654，量变化-907，持仓量3735，仓变化-30147 [19] - 玉米看涨期权成交量77800，量变化-66419，持仓量245230，仓变化-250403，成交量PCR为0.83，量PCR变化0.09，持仓量PCR为0.55，仓PCR变化0.01；玉米看跌期权成交量71630，量变化-45639，持仓量183024，仓变化-132297 [33] - 淀粉看涨期权成交量25140，量变化4152，持仓量27242，仓变化57300，成交量PCR为0.45，量PCR变化-0.84，持仓量PCR为0.9，仓PCR变化0.27；淀粉看跌期权成交量11373，量变化-15813，持仓量24590，仓变化-29224 [51] - 豆粕看涨期权成交量167412，量变化12114，持仓量200824，仓变化-150601，成交量PCR为1.02，量PCR变化-0.56，持仓量PCR为1.71，仓PCR变化0.36；豆粕看跌期权成交量171040，量变化-75144，持仓量342658，仓变化-131742 [66] - 菜籽粕看涨期权成交量43675，量变化1447，持仓量77451，仓变化2458，成交量PCR为0.88，量PCR变化-0.15，持仓量PCR为1.17，仓PCR变化-0.04；菜籽粕看跌期权成交量57417，量变化-16975，持仓量131655，仓变化1005 [81] 期权因子-压力支撑与隐含波动率 - 豆一期权平值行权价5500，压力位6000，支撑位5000，加权隐波率18.96%，加权隐波率变化-4.11%，年平均隐波率16.33%，HISV2为16.61% [5] - 豆二期权平值行权价4100，压力位4200，支撑位3800，加权隐波率16.94%，加权隐波率变化-2.91%，年平均隐波率16.67%，HISV20为19.13% [20] - 玉米期权平值行权价2220，压力位2400，支撑位2180，加权隐波率10.64%，加权隐波率变化-2.38%，年平均隐波率11.40%，HISV20为11.30% [34] - 淀粉期权平值行权价2500，压力位2600，支撑位2400，加权隐波率11.97%，加权隐波率变化-8.59%，年平均隐波率12.48%，HISV20为10.47% [52] - 豆粕期权平值行权价3300，压力位3500，支撑位3100，加权隐波率14.82%，加权隐波率变化-2.50%，年平均隐波率16.65%，HISV20为13.62% [67] - 菜籽粕期权平值行权价2250，压力位2650，支撑位2100，加权隐波率17.71%，加权隐波率变化-0.04%，年平均隐波率21.81%，HISV20为23.41% [82] 期权策略建议 - 豆一方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，买入较低行权价看涨期权、卖出较高行权价看涨期权（如B_A2701C5500与S_A2701C5700），获取标的上行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金支出；波动性策略无 [7] - 豆二方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，买入较低行权价看涨期权、卖出较高行权价看涨期权（如B_B2701C4150与S_B2701C4300），获取标的温和反弹的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金支出；波动性策略无 [22] - 玉米方向性策略无；波动性策略：构建做空波动率的卖出宽跨式组合，卖出虚值看涨与虚值看跌期权（如S_C2701C2300与S_C2701P2100），获取期权时间价值收益，持仓期间以玉米期货对Delta敞口做区间管理，敞口超出阈值时调回，并配合移腿与止盈纪律控制单边风险 [36] - 淀粉方向性策略无；波动性策略：构建做多波动率的买入宽跨式组合，同时买入虚值看跌与虚值看涨期权（如B_CS2701P2400和B_CS2701C2600），支出权利金，博取到期前标的波动幅度扩大带来的收益，最大亏损为净权利金支出，需承担时间价值每日衰减 [54] - 豆粕方向性策略：构建看跌期权熊市价差组合，买入较高行权价看跌期权、卖出较低行权价看跌期权（如B_M2701P3400），获取标的下行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金；波动性策略无 [69] - 菜籽粕方向性策略无；波动性策略无，菜油呈近强远弱、板块内偏弱格局，非中性震荡，暂不配置波动性策略 [84]

2026-10-23，上证50ETF期权成交量为134.96万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为170.42万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为317.92万张；深证100ETF期权成交量为16.95万张； 创业板ETF期权成交量为458.88万张；上证50股指期权成交量为5.35万张； 沪深300股指期权成交量为17.64万张；中证1000期权总成交量为51.46万张。 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 上证50ETF期权VIX报16.18%，环比变动为-0.46%； 沪深300ETF期权（沪市）VIX报20.60%,环比变动为+0.26%； 中证500ETF期权（沪市）VIX报31.13%，环比变动为-0.81%； 深证100ETF期权VIX报28.44%，环比变动为+3.61%； 创业板ETF期权VIX报37.56%，环比变动为-1.08%； 上证50股指期权VIX报17.01%，环比变动为-0.46%； 沪深300股指期权VIX报20.63%，环比变动为-0.48%； 中证1000股指期权VIX报29.62%，环比变动为-1.19%。 股指期权日报 | 2026-10-26 期 ...

报告行业投资评级 - 提供的研报内容中未包含明确的行业投资评级信息 报告核心观点 - 液化气pg2612合约标的收盘价7267元，较前日上涨419元，涨幅6.11%，成交量207983手较前日增加34529手，持仓量101609手较前日减少1883手[6] - 液化气PG期权隐含波动率维持在均值0.4216上方水平波动[6] - 液化气PG期权持仓量PCR收报于0.8057，位于近一年来的60.82%水位[6] - 从期权角度看，液化气PG期权标的压力位为8400，支撑位为6500[6] - 原油sc2612合约标的收盘价724.9元，较前日上涨22.9元，涨幅3.26%，成交量175350手较前日减少36979手，持仓量34232手较前日增加611手[22] - 原油SC期权隐含波动率维持在均值0.6082上方水平波动[22] - 原油SC期权持仓量PCR收报于1.2781，位于近一年来的76.73%水位[22] - 从期权角度看，原油SC期权标的压力位为950，支撑位为500[22] 液化气期权市场数据 - 液化气期权标的合约pg2612最新价7267，标的涨跌419，涨跌幅6.11%，成交量207983手，量变化34529，持仓量101609手，仓变化-1883[3] - 液化气看涨期权成交量175644，量变化118024，持仓量5542，成交量PCR为0.68，量PCR变化-21349，持仓量PCR为0.81，仓PCR变化-0.39[4] - 液化气看跌期权成交量119483，量变化25889，持仓量4465，仓变化-27661[4] - 液化气期权平值行权价7300，上档层8400，下档层6500，加权隐波率48.48%，加权隐波率变化-14.28%，年平均隐波率42.16%，HISV20为39.22%[5] 液化气期权策略建议 - 方向性策略：构建看涨期权牛市价差组合，买入较低行权价看涨期权、卖出较高行权价看涨期权（如B PG2612C7000，S PG2612C7500），获取标的上行的方向性收益，最大亏损为净权利金支出，最大收益为两腿行权价之差减去净权利金支出[7] - 波动性策略：无[7] 原油期权市场数据 - 原油期权标的合约sc2612最新价724.9，标的涨跌22.9，涨跌幅3.26%，成交量175350手，量变化-36979，持仓量34232手，仓变化611[19] - 原油看涨期权成交量132638，量变化-9030，持仓量46292，仓变化1020，成交量PCR为0.8，量PCR变化-0.14，持仓量PCR为1.28，仓PCR变化0.03[20] - 原油看跌期权成交量106274，量变化-27288，持仓量59168，仓变化2668[20] - 原油期权平值行权价770，上档层950，下档层500，加权隐波率70.40%，加权隐波率变化4.83%，年平均隐波率60.82%，HISV20为17.90%[21] 原油期权策略建议 - 方向性策略：无[23] - 波动性策略：构建做多波动率的买入宽跨式组合，同时买入虚值看跌与虚值看涨期权（如B SC2612C750），支出权利金，博取到期前行波动幅度扩大带来的收益，最大亏损为净权利金支出，需承担时间价值每日衰减[23]