东证衍生品研究院 黑色与航运部 兰 淅 从业资格号：F03086543 投资咨询号：Z0016590 欧线装载率追踪 欧线航数脉搏2025W32 衍生无限未来 6 欧线周度装载率季节性-中国离港 欧线分联盟周度-中国离港 欧线船队中国&亚洲离港装载率对比 欧线周度装载率季节性-亚洲离港（截至W31） 欧线分联盟周度-亚洲离港（截至W31） Gemini欧线船队中国&亚洲离港装载率对比 75% 80% 85% 90% 95% 100% W1 W4 W7 W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52 2025年 2024年 2023年 80% 85% 90% 95% 100% 25W9 25W10 25W11 25W12 25W13 25W14 25W15 25W16 25W17 25W18 25W19 25W20 25W21 25W22 25W23 25W24 25W25 25W26 25W27 25W28 25W29 25W30 25W31 25W32 中国-汇总 OA Gemini PA+MSC 90% 92% 94% 96% 98% ...

供应较稳，企业库存上升 摘 要： 供需关系：当前浮法玻璃企业利润较稳，日熔量较稳，本周暂 时未有浮法产线放水、点火预期，产量或持稳运行。浮法玻璃终端需 求仍偏弱，华北地区呈现下行趋势，沙河地区在市场情绪降温下，低 价货源流通，加之中下游业者主要消化自身库存，抑制厂家出货，工 厂库存增长明显，后期重点关注浮法玻璃开工变化。预计玻璃价格近 期震荡运行，01合约上方压力1270一线。建议短线高抛低吸，注意止 损。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：蒯三可 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F3040522 期货从业资格号：F03040522 期货交易咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 风险提示：下游深加工企业订单回升超预期缓慢 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 | 第1章 行情回顾 | | 4 | | --- | --- ...

用率形成一定拖拽；全钢胎部分检修企业复工，适度提产带动整体产能利用率提升，但仍有个别企业安排 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 检修，限制整体产能利用率提升幅度，短期国内轮胎企业产能利用率或小幅调整为主，整体波动空间受限 免责声明 。ru2601合约短线预计在15550-16150区间波动，nr2510合约短线预计在12500-13000区间波动。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 天然橡胶产业日报 2025-08-11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 15755 | 205 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 12620 | 155 | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | -985 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 MA2601合约短线预计在2450 - 2500区间波动，近期国内甲醇整体产量小幅减少，内地企业库存减少且稳定出货，港口库存大幅累库，需求方面烯烃行业开工上周小幅提升，本周预计下降 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2389元/吨，环比涨6元/吨；9 - 1价差为 - 96元/吨，环比降4元/吨 [2] - 主力合约持仓量甲醇为372761手，环比降34313手；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 92987手，环比增3094手 [2] - 仓单数量甲醇为10088张，环比增1400张 [2] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2365元/吨，环比降10元/吨；内蒙古为2092.5元/吨，环比降12.5元/吨 [2] - 华东 - 西北价差为272.5元/吨，环比涨2.5元/吨；郑醇主力合约基差为 - 24元/吨，环比降16元/吨 [2] - 甲醇CFR中国主港为269美元/吨，环比降1美元/吨；CFR东南亚为333美元/吨，环比持平 [2] - FOB鹿特丹为270欧元/吨，环比涨1欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 64美元/吨，环比降1美元/吨 [2] 上游情况 NYMEX天然气价格为3美元/百万英热，环比降0.08美元/百万英热 [2] 产业情况 - 华东港口库存为64.2万吨，环比增7万吨；华南港口库存为28.35万吨，环比增4.71万吨 [2] - 甲醇进口利润为42.79元/吨，环比增2.8元/吨；进口数量当月值为122.02万吨，环比降7.21万吨 [2] - 内地企业库存为293700吨，环比降30800吨；甲醇企业开工率为81.61%，环比降3.75% [2] 下游情况 - 甲醛开工率为41.62%，环比降1.67%；二甲醚开工率为5.33%，环比持平 [2] - 醋酸开工率为89.24%，环比降2.16%；MTBE开工率为66.62%，环比降1.17% [2] - 烯烃开工率为83.89%，环比降1.38%；甲醇制烯烃盘面利润为 - 872元/吨，环比增15元/吨 [2] 期权市场 - 20日历史波动率甲醇为25.24%，环比降0.35%；40日历史波动率甲醇为25.39%，环比降2.13% [2] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为12.83%，环比降1.02%；平值看跌期权隐含波动率甲醇为12.82%，环比降1.04% [2] 行业消息 - 截至8月6日，中国甲醇港口库存总量92.55万吨，较上期增加11.71万吨，华东、华南地区均累库 [2] - 截至8月6日，中国甲醇样本生产企业库存29.37万吨，较上期减少3.08万吨，环比跌9.50%；订单待发24.08万吨，较上期增加1.01万吨，环比涨4.37% [2] - 截至8月7日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.11%，环比增1.5% [2] 提示关注 周三隆众企业库存和港口库存 [2]

才会有明显好转。总体来说，养殖端出栏量增加，令现货价格承压。不过因产能政策引导使得长期供应压 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 力边际递减，对远月支撑更加明显，加上未来需求转好预期，生猪2511合约期价表现强于现货，震荡略偏 研究员: 张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证书号Z0018457 强，操作上，建议回调轻仓试多交易。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 生猪产业日报 2025-08-11 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | 期货主力合约收盘价: ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周西北、华东、华北较多计划检修装置或带动烧碱产能利用率小幅回落 [3] - 山东液氯补贴持续，氯碱利润同期中性偏高，企业开工意愿充足 [3] - 当前氧化铝行业利润可观，暂无计划性压产，装置预计稳定运行 [3] - 非铝下游淡季持续，刚需偏弱，液碱工厂库存压力偏高，需求端缺乏利好，山东液碱价格偏弱趋势或持续 [3] - 期货方面，SH2509短期预计在2400 - 2550区间运行；SH2601后市仍有压力，技术上关注2450附近支撑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2492元/吨，环比涨46；期货持仓量84552手，环比降11648手 [3] - 期货前20名净持仓-15993手，环比增2613手；期货成交量199224手，环比增38925手 [3] - 合约收盘价烧碱1月为2595元/吨，环比涨60；合约收盘价烧碱5月为2678元/吨，环比涨39 [3] 现货市场 - 烧碱（32%离子膜碱）山东地区800元/吨，江苏地区890元/吨，环比均无变化 [3] - 山东地区32%烧碱折百价2500元/吨，环比无变化；基差54元/吨，环比降33 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价210元/吨，西北主流价210元/吨，环比均无变化 [3] - 动力煤价格641元/吨，环比涨1 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价-200元/吨，环比降50；江苏主流价-200元/吨，环比涨50 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价12980元/吨，氧化铝现货价3220元/吨，环比均无变化 [3] 行业消息 - 8月1 - 7日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.1%，较上周环比+1.2% [3] - 截至8月7日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.17万吨（湿吨），环比上调8.84%，同比上调17.08% [3] - SH2509涨2.26%收于2492元/吨 [3] - 供应端上周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比+1.2%至85.1% [3] - 需求端上周氧化铝开工率环比+0.15%至85.73%；粘胶短纤开工率维稳在84.97%，印染开工率环比+0.38%至59.28% [3] - 库存方面上周液碱工厂库存环比+8.84%至46.17万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国7月CPI同比持平PPI环比降幅收窄美俄拟达成俄乌停火协议原油“闪跌” 基本面缅甸佤邦虽重启采矿证审批但实际出矿需至四季度刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产目前锡矿加工费维持历史低位 冶炼端7月产量回升受部分企业复产等因素影响但云南产区原料短缺严峻江西产区废料回收体系承压开工率低 需求端光伏行业抢装机结束部分生产商开工率下降电子行业进入淡季叠加美国计划对半导体征收关税 近期价格高位抑制下游企业补库意愿持货商惜售 现货升水维持至400元/吨国内库存持稳 技术面持仓低位多空交投谨慎区间调整 操作建议暂时观望或区间操作参考26.5 - 27.2[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价268380元/吨环比+600 9 - 10月合约收盘价环比+60 LME3个月锡33605美元/吨环比 - 230 主力合约持仓量24278手环比 - 117 期货前20名净持仓 - 12手环比+203 LME锡总库存1710吨环比 - 60 上期所库存7805吨环比+134 LME锡注销仓单320吨环比 - 70 上期所仓单7326吨SMM1锡现货价格268000元/吨环比 - 143[3] 现货市场 - 长江有色市场1锡现货价267860元/吨环比 - 450 沪锡主力合约基差 - 380元/吨环比 - 600 LME锡升贴水(0 - 3) - 70美元/吨环比 - 9.75[3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨环比 - 0.29 锡精矿(40%)加工费10500元/吨环比0 锡精矿(40%)平均价256000元/吨环比+3400 锡精矿(60%)平均价260000元/吨环比+3400 锡精矿(60%)加工费6500元/吨环比0[3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨环比 - 0.16 进口精炼锡3762.32吨环比+143.24[3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧173790元/吨环比0 镀锡板(带)累计产量160.14万吨环比+14.45 镀锡板出口量14.07万吨环比 - 3.39[3] 行业消息 - 7月CPI环比由6月下降0.1%转为增长0.4%核心CPI同比增长0.8%增幅连续三个月扩大 7月PPI环比下降0.2%降幅较6月收窄0.2个百分点同比下降3.6%降幅持平6月 美俄拟达成俄乌停火协议特朗普称15日周五在阿拉斯加与普京会晤泽连斯基表态拒绝领土让步[3] 重点关注 - 今日暂无消息[3]

| | 1.国家统计局发布数据显示，7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨 | | --- | --- | | | 0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。 | | | 2.由世界贸易组织和国际货币基金组织联合开发的关税跟踪工具显示，截至7日，美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率升 | | | 至20.11%，大幅高于年初的2.44%。 | | 行业消息 | 3.美国总统特朗普宣布将于15日与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州会晤，讨论乌克兰危机。 | | | 4.北京进一步优化住房限购政策，符合条件的家庭在五环外不再限制购房套数。 | | | 5.中国经营报：近一年内，至少有十余个省市发布鼓励性政策文件，或拟设、已设国资并购基金。地方国资并购基金已从"资金供 | | | 给者"升级为"产业整合者"，成为地方产业强链补链的"压舱石"。既盘活了存量国有资产，又实现了国资从"管资产"向"管 | | | 资本"的转变。 8月11日，硅铁2509合约报5830，上涨1.15 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 嘎啦苹果大量上市稍有推迟，加上旧作库存偏低，提振短期苹果价格，但后市嘎啦苹果上市，价格上涨节奏可能放缓 [2] - 2510合约关注8200元/吨整数关口压力，操作上建议多单考虑逢高部分止盈离场，轻仓持有 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 10月合约收盘价苹果为8127元/吨，主力合约持仓量苹果为82468手，环比增加2083手 [2] - 仓单数量苹果为0张，期货前20名持仓净买单量苹果为1613手，环比减少1299手 [2] 现货市场 - 山东烟台栖霞纸袋80以上一二级果农货现货价格为4元/斤，甘肃静宁纸袋75以上苹果现货价格为4元/斤，环比无变化 [2] - 山东沂源纸袋75以上苹果现货价格为2.4元/斤，陕西洛川纸袋70以上半商品苹果现货价格为4元/斤，环比无变化 [2] 上游情况 - 全国苹果产量为5128.51万吨，环比增加168.34万吨，批发价苹果为9.75元/公斤，平均批发价富士苹果为9.51元/公斤，环比减少0.16元/公斤 [2] - 全国苹果冷库总库存为53.39万吨，环比减少8.22万吨，山东苹果库容比为0.09，环比减少0.01，陕西苹果库容比为0.02，环比减少0.01 [2] - 苹果出口数量当月值为40000吨，环比减少10000吨 [2] 产业情况 - 苹果出口金额当月值为4330.8万美元，鲜、干水果及坚果进口金额当月值为1955488万美元，环比减少245562.17万美元 [2] - 一二级纸袋苹果80存储商利润为0.5元/斤，环比减少0.1元/斤 [2] 下游情况 - 蜜桔批发平均价为10.25元/公斤，环比减少0.39元/公斤，香蕉水果批发价为5.92元/公斤，环比减少0.05元/公斤 [2] - 西瓜水果批发价为3.73元/公斤，广东江门批发市场早间日均到车量为8.4辆，环比增加1辆，广东下桥批发市场早间日均到车量为16辆，环比增加0.4辆 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率苹果为19.18%，平值看跌期权隐含波动率苹果为19.19%，环比增加0.06% [2] 行业消息 - 2025年8月11日西部产区渭南等地降雨后苹果上色条件较好，预计四五天后纸袋嘎啦红货大量增加，目前采购商多观望，价格稍显弱势，低价光果嘎啦走货尚可，以质论价 [2] - 山东产区库存果交易清淡，早熟光果鲁丽交易顺畅，客商采购积极，价格暂时稳定 [2] - 周一苹果2510合约收涨1.31%，新季苹果初步预计全国产量为3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35% [2] - 截至2025年8月6日主产区苹果冷库库存量为53.39万吨，环比上周减少8.02万吨，走货速度环比上周略有减缓，同比去年基本持平 [2] 观点总结 - 旧作库存偏低，销售压力不大，交易以质定价，整体走货速度减缓 [2] - 西部产区渭南等地降雨后苹果上色条件好，预计四五天后纸袋嘎啦红货大量增加 [2] - 8月5日郑商所发布修订《郑州商品交易所鲜苹果期货业务细则》征求意见公告，或对交割单位、替代交割品、包装等方面修订 [2] - 嘎啦苹果大量上市稍有推迟，加上旧作库存偏低，提振短期苹果价格，后市嘎啦苹果上市价格上涨节奏可能放缓 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美棉因主产区天气利于生长期价弱势运行，等待USDA月度供需报告；国内棉花去库存，新棉上市前供应偏紧基差坚挺；需求端纺织行业消费淡季特征明显，内地纺企无利润，开机率下降，企业采购以刚需为主；2025年中国棉花总体种植面积增长；虽当前供应偏紧，但下游需求疲软且市场对配额有预期，预计震荡略偏弱运行；棉花正在移仓换月，棉花2601合约在13850元/吨附近波动；操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13680元/吨，环比涨40元/吨；棉纱主力合约收盘价19790元/吨，环比涨185元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓 -24791手，环比减4217手；棉纱期货前20名净持仓97手，环比减22手 [2] - 棉花主力合约持仓量246206手，环比减14590手；棉纱主力合约持仓量17882手，环比增829手 [2] - 棉花仓单数量8172张，环比减80张；棉纱仓单数量75张，环比减8张 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15178元/吨，环比降13元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20620元/吨，环比持平 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税下为13350元/吨，环比降70元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为22139元/吨，环比涨11元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税下为14196元/吨，环比降48元/吨；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为24019元/吨，环比涨12元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷；全国棉花产量616万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5459元/吨，环比涨17元/吨；全国棉花工业库存85万吨，环比增2.4万吨 [2] - 棉花进口数量当月值3万吨，环比减1万吨；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比增10000吨 [2] - 进口棉花利润982元/吨，环比增35元/吨；全国棉花商业库存282.98万吨，环比减62.89万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.86天，环比增1.52天；坯布库存天数35.46天，环比增2.57天 [2] - 布产量当月值27.79亿米，环比增1.09亿米；纱产量当月值206.5万吨，环比增11.4万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1526671.4万美元，环比增168897.7万美元；当月纺织纱线、织物及制品出口额1204820.7万美元，环比减58356.6万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率8.67%，环比降1.11%；棉花平值看跌期权隐含波动率8.67%，环比降1.11% [2] - 棉花20日历史波动率11.15%，环比降0.02%；棉花60日历史波动率7.78%，环比持平 [2] 行业消息 - 全国商业库存继续下降，截至2025年08月08日，棉花商业总库存200.67万吨，环比上周减15.04万吨，减幅6.97%；新疆地区商品棉128.19万吨，周环比减12.92万吨，减幅9.16%；内地地区商品棉40.4万吨，周环比减0.66万吨，降幅1.61% [2] - 上周五ICE棉花12月合约收涨0.42%，周一棉花2601合约收涨0.47%，棉纱2511合约收涨0.15% [2]