| 芳烃橡胶早报 | 研究中心能化团队 2025/08/27 | P T A | POY 1 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 石脑油 | PX CFR | PTA内盘现 | 石脑油裂 | PTA加 ...

| | 指标 | 7/28 | 8/18 | 8/22 | 8/25 | 8/26 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU主力合约 | 3569 | 3473 | 3483 | 3512 | 3523 | 11 | 50 | | | BU06 | 3378 | 3352 | 3360 | 3372 | 3392 | 23 | 70 | | | BU09 | 3566 | 3499 | 3520 | 3545 | 3548 | 3 | 49 | | | BU12 | 3441 | 3377 | 3400 | 3432 | 3449 | 17 | 72 | | 乐直 | BU03 | 3382 | 3342 | 3362 | 3394 | 3404 | 10 | 62 | | | 成交量 | 343979 | 260626 | 210728 | 257555 | 268305 | 10750 | 7679 | | | 持合量 | 445041 | 431893 | 421116 | 411487 ...

有色套利早报 研究中心有色团队 2025/08/27 铜：跨市套利跟踪 2025/08/27 国内价格 LME价格 比价 现货 79550 9720 8.21 三月 79180 9805 8.11 均衡比价 盈利 现货进口 8.14 - 现货出口 -660.06 锌：跨市套利跟踪 2025/08/27 国内价格 LME价格 比价 现货 22280 2794 7.97 三月 22265 2799 6.04 均衡比价 盈利 现货进口 8.63 -1820.78 铝：跨市套利跟踪 2025/08/27 国内价格 LME价格 比价 现货 20780 2617 7.94 三月 20705 2614 7.93 均衡比价 盈利 现货进口 8.43 -1287.62 镍：跨市套利跟踪 2025/08/27 国内价格 LME价格 比价 现货 119350 14885 8.02 均衡比价 盈利 现货进口 8.22 -1806.58 铅：跨市套利跟踪 2025/08/27 跨期套利跟踪 2025/08/27 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -500 -510 -530 -550 理论价差 500 ...

下 灰安期货 BR - 160000 BR主力合约盘面概览 BR价格结构 17000 140000 12200 г 120000 15000 12100 100000 12000 13000 80000 11900 60000 11000 11800 40000 11700 9000 20000 11600 7000 11500 10合约 12合约 现货 09合约 11合约 -- 8/26 -- 8/25 --- 8/22 --- 8/19 --- 7/25 丁苯-BR基差 顺丁-BR基差 BR09-10 2500 600 800 2000 400 600 1 500 400 200 1000 200 500 0 -200 0 -20Q -400 -500 al -400 -600 -1000 -600 -800 - -1500 -800 - 2024 -- 2024 2025 2023 -- 2023 · 2025 2023 · 2024 - 2025 顺丁山东市场价(贴近下游) 顺丁浙江传化市场价(贴近现货) BR10-11 18000 600 - 18000 16000 16000 400 14000 ...

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块的全球经济品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 全球经济保持上行方向，美联储放鸽确认9月至少降息25个基点，中国实施人工智能+行动作强国内大循环，近日A股连续成为净买入最多的市场，美国8月Market制造业PMI快速扩张，欧元区8月制造业PMI升至荣枯线上方，AI基础设施军备竞赛加速升级 [1] 相关目录总结 重要资讯 - 特朗普解除美联储理事丽莎·库克职务，推进掌控美联储“三步法” [1] - 美英“大留守”取代“辞职潮”，企业和员工因经济前景不确定求稳定 [1] - 谷歌发布下一代张量处理单元平台Ironwood，单颗芯片峰值算力达4614 TFLOPs，较去年产品提升近10倍 [1] - 英伟达推出Jetson AGX Thor机器人芯片模块，下月发货，起售价3499美元，向全球客户开放销售 [1] - 沙特新成立人工智能公司Humain启动首批数据中心建设，2026年初运营，所需半导体从美国进口 [1] - 美国总统声称削减美国药价1400% - 1500%，警告处理药品成本并将对医药征关税，引发美股医疗板块跳水 [1] 全球经济逻辑 - 美联储放鸽确认9月至少降息25个基点，中国实施人工智能+行动作强国内大循环 [1] - 近日A股连续成为净买入最多的市场，美国8月Market制造业PMI快速扩张，欧元区8月制造业PMI升至荣枯线上方 [1] - DeepSeek - V3.1使用的UE8M0 FP8针对下一代国产芯片设计，AI基础设施军备竞赛加速升级，全球经济保持上行方向 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 合约价格情况 - 2025年8月25日SP主力合约收盘价为5136.00，折美元价626.87，较上一日涨0.54816%，山东银星基差654，江浙沪银星基差689 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，2025年8月25日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6350，进口利润 -22.01；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5500，进口利润 -468.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5790，进口利润 -97.24 [4] 纸浆价格及利润率情况 - 2025年8月19 - 25日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化 [4] - 2025年8月20 - 25日双胶利润率估算从4.9980%变为3.9691%，变化 -1.1921；双铜利润率估算从22.7929%变为21.2646%，变化 -1.6711；白卡利润率估算从 -13.3580%变为 -13.3827%，变化 -0.1481；生活利润率估算无变化 [4] 纸浆价差情况 - 2025年8月19 - 25日针叶阔叶价差在1600 - 1650之间；针叶本色价差在360 - 450之间；针叶化机价差在1935 - 2025之间；针叶废纸价差在4184 - 4274之间 [4]

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研究中心能化团队 2025/08/26 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 动力煤期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | | 货 | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/08/1 9 | 801 | 2280 | 2280 | 2515 | 2500 | 2560 | 2670 | 263 | 322 | 13 | 0 | -1237 | | 2025/08/2 0 | 801 | 2305 | 2290 | 2510 | 2500 | 2500 | 2670 | 266 | 322 | 6 | -5 | -1237 | | 2025/08/2 1 | 801 | 2310 | 2305 | 2510 | 2500 | 2500 | 2 ...

贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/08/26 | 价 格 表 现 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 伦敦金 | 伦敦银 | 伦敦铂 | 伦敦钯 | WTI原油 | LME铜 | | 最新 | - | - | 1339.00 | 1124.00 | 64.80 | 9809.00 | | 变化 | - | - | 8.00 | 14.00 | 1.14 | 94.50 | | 品种 | 美元指数 | 欧元兑美元 | 英镑兑美元 | 美元兑日元 | 美国10年期TIPS | | | 最新 | 98.43 | 1.16 | 1.35 | 147.73 | - | | | 变化 | 0.70 | -0.01 | -0.01 | 0.79 | - | | 交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 ...

| m val i | | --- | | SUPER PUPERSET | | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/08/19 | 383.23 | 474.41 | -3.25 | -3.3 | 8.7 | | 2025/08/20 | 386.10 | 474.94 | -2.65 | -1.8 | 8.9 | | 2025/08/21 | 388.12 | 478.38 | -1.15 | -3.5 | 6.9 | | 2025/08/22 | 390.58 | 482.56 | -1.75 | 0.8 | 10.6 | | 2025/08/25 | 397.15 | 488.41 | -2.55 | 4.5 | 10.6 | | 变化 | 6.57 | 5.85 | -0.80 | 3.7 | 0.0 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...