报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从USDA供需报告看下调全球和美国棉花产量及库存，供需报告偏多，但短期全球棉价受制于美元走强和特朗普关税风险；国内增产但累库不及预期，市场预期新年度种植面积下降，远期供给偏紧；当前国内外棉花价差偏高，内盘估值相对外盘偏高，预计短期棉价偏弱震荡运行，中长期在需求强劲和压减种植面积预期下偏强运行 [18] 各目录总结 全球棉花供需情况 美国农业部1月供需报告显示，全球2025/26年度棉花产量预估为1.1943亿包，较12月预估的1.1979亿包下调；期末库存预估为7448万包，较12月预估的7597万包下调，供需报告偏多 [2] 美国棉花供需情况 美国农业部2026年1月供需报告显示，2025/26年度美国棉花产量预估为1392万包，较12月预估环比下调35万包；期末库存预估420万包，环比12月下调30万包（降幅7%），库存消费比30.4% [3] 国内棉花产业链情况 国内棉花种植面积增加 中国棉花信息网2026年2月报告显示，2025/26年度全国棉花产量预估为773万吨，环比不变，同比2024/25年度增加88万吨，增幅12.84%；本年度籽棉采收呈现高开低走后反弹局面，平均收购价在6.2 - 6.3元/公斤，折合棉花成本在14600元/吨左右 [5][9] 棉花库存情况 截至1月底，棉花商业库存为579万吨，处于历史同期高位，同比增加1万吨，但累库幅度低于预期；纺织企业在库棉花工业库存量为100万吨，同比增加2万吨，工业库存处于中性水平，下游低利润情况下纺织厂主动补库动力不强 [11][13] 棉花内外价差 本年度全疆籽棉平均收购价格预计在6.2 - 6.3元/公斤左右，对应新棉成本在14600元/吨左右；截至2026年2月10日，棉花内外价差约3600元/吨左右，国内价格显著高于国际，处于近十年高位 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，铜库存增加限制价格上涨，锌上行动力不足，铅国内库存增加价格承压，锡震荡调整，铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，铂持续震荡整理，钯窄幅震荡，镍受印尼消息扰动且节前资金离场限制弹性，不锈钢二月检修减产频出成本支撑重心上移 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨日沪金2602收盘价1125.94，日涨幅3.29%，夜盘收盘价1127.00，夜盘涨幅1.00%；Comex黄金2602收盘价5084.20，日涨幅1.92%；伦敦金现货收盘价5058.81，日涨幅1.86% [4] - 沪金2602昨日成交331307，较前日减少163435，持仓158759，较前日减少5081；Comex黄金2602成交118548，较前日减少52816，持仓280067，较前日减少705 [4] - SPDR黄金ETF持仓1079.66，较前日增加3；沪金库存104052千克，较前日无变动；Comex黄金库存35370105金衡盎司，较前日减少121403 [4] - 黄金T+D对AU2602价差为 -7.10，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本为4.77，较前日减少0.87；黄金T+D对伦敦金的价差为748.45，较前日增加765.19 [4] - 黄金趋势强度为0 [8] 白银 - 昨日沪银2602收盘价20873，日涨幅10.24%，夜盘收盘价20934.00，夜盘涨幅5.24%；Comex白银2602收盘价83.050，日涨幅7.13%；伦敦银现货收盘价83.373，日涨幅7.19% [4] - 沪银2602昨日成交1015255，较前日减少276289，持仓222366，较前日减少4797；Comex白银2602成交65250，较前日减少40232，持仓76085，较前日无变动 [4] - SLV白银ETF持仓（前天）为16191.09，较前日无变动；沪银库存318546千克，较前日减少31354；Comex白银库存394511408金衡盎司，较前日减少3498075 [4] - 白银T+D对AG2602价差为602，较前日增加232；买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41，较前日减少11.3；白银T+D对伦敦银的价差为 -1484，较前日减少69 [4] - 白银趋势强度为1 [8] 铜 - 昨日沪铜主力合约收盘价101560，日跌幅0.27%，夜盘收盘价101730，夜盘涨幅0.17%；伦铜3M电子盘收盘价13100，日跌幅0.64% [9] - 沪铜指数昨日成交207636，较前日减少113998，持仓565589，较前日减少10639；伦铜3M电子盘成交12249，较前日减少2920，持仓325000，较前日减少1683 [9] - 沪铜期货库存165939，较前日增加8811；伦铜期货库存189100，较前日增加4800，注销仓单比为10.30%，较前日减少0.27% [9] - LME铜升贴水为 -77.37，较前日减少6.42；现货对期货近月价差为5，较前日减少30；买近月抛连一合约的跨期套利成本为222 [9] - 宏观上美国12月零售销售环比意外零增长强化降息预期；产业上中国有色金属工业协会研究将“铜精矿”纳入国家储备，嘉能可暂停对加拿大冶炼厂投资，英美资源集团2025年四季度铜产量下降14%，Capstone铜业公司恢复智利铜矿生产，Harmony黄金公司称新收购澳大利亚铜矿需改造 [9][11] - 铜趋势强度为1 [11] 锌 - 沪锌主力收盘价24505，日跌幅0.24%；伦锌3M电子盘收盘价3382，日跌幅0.03% [12] - 沪锌主力成交量42807，较前日减少15547；伦锌成交量7357，较前日减少1925 [12] - 沪锌主力持仓量78739，较前日增加1001；伦锌持仓量230682，较前日增加1328 [12] - 上海0锌升贴水为 -35，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水为 -23.73，较前日减少2.17；锌锭现货进口盈亏为 -2785.38，较前日减少72.55 [12] - 沪锌期货库存34235，较前日增加2971；LME锌库存106750，较前日减少175 [12] - 中国央行继续实施适度宽松货币政策；达利欧称美国处于秩序崩溃与内战边缘，黄金是避险方舟 [13] - 锌趋势强度为0 [14] 铅 - 沪铅主力收盘价16690，日涨幅0.63%；伦铅3M电子盘收盘价1974.5，日涨幅0.46% [15] - 沪铅主力成交量42179，较前日减少7466；伦铅成交量6786，较前日增加799 [15] - 沪铅主力持仓量64642，较前日增加14337；伦铅持仓量178138，较前日增加1808 [15] - 上海1铅升贴水为0，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水为 -49，较前日减少5.45；铅锭现货进口盈亏为 -97.18，较前日减少44.26 [15] - 沪铅期货库存45460，较前日增加4687；LME铅库存232750，较前日无变动 [15] - 美国12月零售销售环比意外零增长强化降息预期 [15] - 铅趋势强度为0 [15] 锡 - 沪锡主力合约收盘价382000，日涨幅3.33%，夜盘收盘价386250，夜盘涨幅1.06%；伦锡3M电子盘收盘价49230，日跌幅1.17% [18] - 沪锡主力合约昨日成交244012，较前日减少35721，持仓32207，较前日减少1418；伦锡3M电子盘成交460，较前日减少42，持仓25353，较前日增加5 [18] - 沪锡期货库存6385，较前日增加48；伦锡期货库存7430，较前日增加400，注销仓单比为6.57%，较前日减少0.38% [18] - SMM 1锡锭价格为385700，较前日增加12200；长江有色1锡平均价为389800，较前日增加17200；LME锡(现货/三个月)升贴水为 -156，较前日增加1 [18] - 中国央行继续实施适度宽松货币政策；上海开放超5200公里自动驾驶测试道路；台积电核准449.62亿美元资本预算；国家发改委等部门加快招标投标领域人工智能推广应用 [18][20] - 锡趋势强度为0 [19] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价23515，较前日减少25；LME铝3M收盘价3105，较前日减少25 [21] - 沪铝主力合约成交量188582，较前日减少116058；LME铝3M成交量16301，较前日减少7648 [21] - 沪铝主力合约持仓量184786，较前日减少12853；LME铝3M持仓量未提及变化情况 [21] - 沪氧化铝主力合约收盘价2835，较前日减少33；铝合金主力合约收盘价22120，较前日减少45 [21] - 铝现货进口盈亏为 -2106.15，较前日减少87.74；铝3M进口盈亏为 -1900.37，较前日减少139.17；铝板卷出口盈亏为3492.84，较前日减少132.03 [21] - 国内铝锭社会库存未提及昨日数据；上期所铝锭仓单16.65万吨，较前日增加0.20；LME铝锭库存48.70万吨，较前日减少0.20 [21] - 美国12月零售销售环比增长停滞；台积电1月销售额同比飙升36.8% [23] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [23] 铂、钯 - 铂金期货2606收盘价537.50，跌幅1.39%；金交所铂金收盘价549.47，涨幅1.01%；纽约铂主连(前日)收盘价2088.50，跌幅1.58%；伦敦现货铂金(前日)收盘价2085.10，跌幅1.77% [25] - 钯金期货2606收盘价429.05，跌幅2.08%；人民币现货钯金收盘价419.00，跌幅2.56%；纽约钯主连(前日)收盘价1717.50，跌幅0.95%；伦敦现货钯金(前日)收盘价1709.54，跌幅1.30% [25] - 沪铂昨日成交6135，较前日减少7342，持仓26465，较前日减少310；NYMEX铂金成交18004，较前日减少12597，持仓84231，较前日减少1093 [25] - 沪钯昨日成交3099，较前日减少3052，持仓9673，较前日减少245；NYMEX钯金成交10569，较前日减少3611，持仓37697，较前日减少2003 [25] - 铂金ETF持仓(盎司) (前日)为3279592，较前日无变动；钯金ETF持仓（盎司） (前日)为1200822，较前日无变动 [25] - NYMEX铂金库存(盎司) (前日)为583369，较前日减少63072；NYMEX钯金库存(盎司) (前日)为190874，较前日无变动 [25] - PT9995对PT2606价差为11.97，较前日减少10.02；买沪铂2606抛2610跨期套利成本为6.63，较前日增加0.38；沪铂主力对伦敦铂金的价差(考虑增值税)为13.18，较前日增加36.76 [25] - 人民币现货钯金价格对PD2606价差为 -10.05，较前日增加14.45；买沪钯2606抛2610跨期套利成本为5.35，较前日增加0.22；沪钯主力对伦敦钯金的价差(考虑增值税)为 -1，较前日增加16.41 [25] - 美元指数96.86，较前日跌幅0.78%；美元兑人民币(CNY即期)6.92，较前日跌幅0.24%；美元兑离岸人民币(CNH即期)6.92，较前日跌幅0.20%；美元兑人民币(6M远期)6.83，较前日跌幅0.45% [25] - 特朗普称利率应比现在低2个百分点；美联储官员对经济和通胀有不同看法；美国12月零售销售月率录得0%；ADP报告显示美国私营部门就业人数增长；美国副总统称格陵兰岛谈判将举行；伊朗官员和特朗普就美伊核问题表态；Alphabet计划发行债券；李强称要合理开发稀土资源 [28] - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0 [27] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价133350，较前日减少1170；不锈钢主力收盘价13740，较前日增加5 [29] - 沪镍主力成交量281436，较前日减少135669；不锈钢主力成交量140567，较前日减少61676 [29] - 1进口镍价格134000，较前日减少600；俄镍升贴水为 -100，较前日无变动；镍豆升贴水为500，较前日减少300 [29] - 8 - 12%高镍生铁(出厂价）为1041，较前日增加1；镍板 - 高镍铁价差为299，较前日减少7；镍板进口利润为 -1163，较前日增加134 [29] - 红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)价格为65，较前日无变动；304/2B卷 - 毛边(无锡)宏旺/北部湾价格为14100，较前日无变动；304/2B卷 - 切边(无锡)太钢/张浦价格为14650，较前日无变动 [29] - 印尼政府暂停发放新的冶炼许可证，商务部对部分钢铁产品实施出口许可证管理，印尼将修订镍矿商品基准价格公式，计划下调镍矿石产量目标，部分企业违规占用林地面临罚款，印尼能矿部长表示将调整镍矿生产配额，KPPU报告园区港口仓储物流存在垄断行为，一艘载镍矿船沉没，印尼开始批准矿业工作计划和预算，瑞士索尔威投资集团计划重启镍矿业务，青山控股旗下印尼公司未提交投资活动报告 [29][30][32] - 镍趋势强度为1，不锈钢趋势强度为1 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石区间震荡，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、原木宽幅震荡，焦炭、焦煤多头止盈后震荡偏弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605收盘价761.5元/吨，持仓513,940手，变动556手；各现货矿价格无涨跌；基差无变动，I2605 - I2609价差降1.0至17.5，I2609 - I2701价差升1.0至12.0 [4] - 1月RatingDog制造业PMI 50.3，多家房企无需每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需定期汇报财务指标 [4] - 趋势强度为 -1，看空程度较弱 [5] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3,052元/吨，跌17元/吨，跌幅0.55%；HC2605收盘价3,220元/吨，跌21元/吨，跌幅0.65%；各现货价格无涨跌；基差RB2605升12至168，HC2605升19至20 [7] - 2月5日钢联数据显示，螺纹产量降8.15万吨，热卷降0.05万吨；总库存螺纹增44.04万吨，热卷增3.62万吨；表需螺纹降28.76万吨，热卷降5.87万吨 [8] - 1月下旬重点钢企粗钢日产降2.2%，生铁日产降3.0%，钢材日产增3.2%；钢材库存环比降8.8% [9] - 12月部分轧机产量有增减，部分品种板产量和价格有变动；必和必拓上半年铁矿石产量创新高并接受部分价格下调；2025年12月我国进口钢材量和均价上升；商务部等对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [9] - 趋势强度均为0，呈中性 [9] 硅铁、锰硅 - 期货硅铁2603收盘价5602，降8；硅铁2605收盘价5580，降14；锰硅2603收盘价5778无变动，锰硅2605收盘价5818，升6；各现货价格有标注；期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [11] - 内蒙古某硅锰厂新增产能预计2月末出铁，Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价；2月10日硅铁、硅锰各地报价有更新；江苏某钢厂2月上旬硅锰定标上涨 [11][13] - 趋势强度均为0，呈中性 [14] 焦炭、焦煤 - 期货JM2605收盘价1119，跌28，跌幅2.4%；J2605收盘价1665，跌38.5，跌幅2.3%；各现货价格部分有变动；基差和价差有变动 [16] - 2月10日CCI冶金煤指数有变动，炼焦煤线上竞拍挂牌量25.6万吨，流拍率14%，平均溢价11.17元/吨，价格整体呈跌势 [16] - 趋势强度均为 -1，看空程度较弱 [19] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有变动，各现货价格多数无变动；现货与合约价差、合约间价差有变动 [20] - 1月RatingDog制造业PMI 50.3，多家房企无需每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需定期汇报财务指标 [22] - 趋势强度为0，呈中性 [23]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种商品期货进行分析，给出各商品走势判断及趋势强度，还提及相关基本面数据、宏观及行业新闻等信息，为投资者提供决策参考 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，黄金趋势强度为0，白银为1 [2][5] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差等情况 [5] - 宏观及行业新闻涉及白宫对非农报告表态、英国首相执政危机、美建议商船远离伊朗领海等 [5][7][8] 基本金属 - 铜库存增加限制价格上涨，趋势强度为1；锌上行动力不足，趋势强度为0；铅国内库存增加价格承压，趋势强度为0；锡震荡调整，趋势强度为0；铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝为 -1，铝合金为0；铂持续震荡整理，钯窄幅震荡，趋势强度均为0；镍印尼消息扰动再现，节前资金离场限制弹性，不锈钢二月检修减产频出，成本支撑重心上移，镍和不锈钢趋势强度均为1 [2][10][13][16][18][22][25][30] - 各金属给出基本面数据，涵盖期货价格、成交、持仓、库存、价差等 [10][13][16][19][22][26] - 宏观及行业新闻涉及美国零售销售数据、中国有色金属工业协会对铜储备的研究、嘉能可和英美资源集团相关动态等 [10][12] 能源化工 - 碳酸锂下游补库暂告一段落，节前盘面波幅减小，趋势强度为0；工业硅上游少量复产，情绪面打压盘面，趋势强度为1；多晶硅现货真空期，关注节后成交情况，趋势强度为0；对二甲苯单边震荡市，月差偏弱，趋势强度为0；PTA区间震荡市，趋势强度为0；MEG区间操作，趋势强度为0；橡胶震荡偏强，趋势强度为1；合成橡胶震荡运行，趋势强度为0；LLDPE现货成交停滞，资金避险偏震荡市，趋势强度为 -1；PP C3原料表现偏强，估值修复有限，趋势强度为0；烧碱成本抬升，估值修复，趋势强度为0；纸浆震荡运行，趋势强度为0；玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；甲醇震荡运行，趋势强度为0；尿素震荡有支撑，趋势强度为0；苯乙烯高位震荡，趋势强度为0；纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0；LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下，趋势强度为0；丙烯现货持稳，基差收敛，趋势强度为0；PVC偏弱震荡，趋势强度为 -1；燃料油窄幅震荡，短期波动缩小，低硫燃料油夜盘短线转强，外盘现货高低硫价差仍处低位，燃料油和低硫燃料油趋势强度均为1 [2][38][43][67][76][79][82][85][88][93][101][104][109][112][114][118][119][131][135] - 各品种给出基本面数据，包含期货价格、成交、持仓、基差、月差、现货价格等 [39][43][69][76][79][82][85][88][95][102][105][109][112][115][119][131][135] - 宏观及行业新闻涉及加拿大对中国光伏产品的调查、美国零售销售数据、企业装置检修计划等 [43][50][128] 黑色建材 - 铁矿石区间震荡，趋势强度为 -1；螺纹钢和热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；硅铁板块情绪共振，宽幅震荡，趋势强度为0；锰硅南非锰矿节后或发运收紧，宽幅震荡，趋势强度为0；焦炭和焦煤多头止盈，震荡偏弱，趋势强度均为 -1；原木区间震荡，趋势强度为0 [2][46][49][53][57][62] - 各品种给出基本面数据，如期货价格、成交、持仓、基差、价差、现货价格等 [46][49][53][58][62] - 宏观及行业新闻涉及中国制造业PMI、房企相关指标上报情况、钢铁企业产量和库存数据等 [46][50] 农产品 - 棕榈油基本面驱动有限，震荡调整，趋势强度为0；豆油报告缺乏亮点，区间震荡，趋势强度为0；豆粕隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡，趋势强度为1；豆一现货稳定，盘面震荡，趋势强度为0；玉米震荡偏强，趋势强度为0；白糖关注低基差机会，趋势强度为0；棉花节前预计维持震荡走势，趋势强度为1；鸡蛋震荡调整，趋势强度为0；生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单，趋势强度为 -2；花生震荡运行，趋势强度为0 [2][159][165][168][172][177][183][186][191] - 各品种给出基本面数据，包括期货价格、成交、持仓、基差、价差、现货价格等 [159][165][169][172][177][183][187][191] - 宏观及行业新闻涉及马来西亚棕榈油数据、美国农业部大豆供需数据、巴西大豆收割情况等 [160][162][163] 航运 - 集运指数（欧线）震荡市，趋势强度为0 [2][137] - 给出集运指数（欧线）基本面数据，如期货价格、成交、持仓、运价指数等 [137] - 宏观新闻涉及特朗普对伊朗表态、美伊核问题谈判、以色列国防军计划等 [144] 纤维 - 短纤和瓶片短期震荡市，趋势强度均为0 [2][148] - 给出短纤和瓶片基本面数据，包括期货价格、成交、持仓、基差、价差、现货价格等 [148] 纸张 - 胶版印刷纸节前观望，趋势强度为0 [2][151] - 给出胶版印刷纸基本面数据，如现货价格、期货价格、基差等 [151] - 行业新闻涉及山东和广东市场双胶纸价格及成交情况 [152][154] 纯苯 - 纯苯偏强震荡，趋势强度为0 [2][155] - 给出纯苯基本面数据，包括期货价格、价差、库存等 [155] - 新闻涉及纯苯港口库存情况及现货成交价格 [156]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，认为国债期货有压力需谨慎；股指波动中枢将上移，前期多单可持有；贵金属市场波动大，多单离场观望；螺纹、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、铁合金可轻仓参与；原油、燃料油关注做多机会；聚烯烃节前谨慎操作；合成橡胶偏强震荡；天然橡胶震荡；PVC、尿素偏强震荡；PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片谨慎操作；纯碱、玻璃谨慎对待；烧碱谨慎，注意移仓换月风险；纸浆节前盘面起伏有限；碳酸锂下方支撑强但波动或加大；铜、铝、锌、铅、镍有不同程度调整；锡下方有支撑但波动或加剧；豆粕关注多头机会，豆油观望；棕榈油关注回调后做多机会；菜粕、菜油暂时观望；棉花中长期偏强，短期有压力，节前观望；白糖中长期偏空；苹果中长期偏强，当前回调后分批做多；生猪、鸡蛋节前观望；玉米&淀粉关注节后供应释放，淀粉跟随玉米行情；原木基本面承压，关注外盘等动态 [6][10][12] 各品种总结 国债 - 上一交易日，30 年期主力合约涨 0.01%报 112.680 元，10 年期涨 0.01%报 108.485 元，5 年期持平于 106.015 元，2 年期持平于 102.482 元 [5] - 2 月 10 日央行开展 3114 亿元 7 天期逆回购操作，单日净投放 2059 亿元 [5] - 预计货币政策宽松，国债期货有压力，保持谨慎 [6] 股指 - 上一交易日，沪深 300 股指期货主力合约涨 0.13%，上证 50 主力涨 0.37%，中证 500 主力合约跌 0.14%，中证 1000 主力合约涨 0.15% [8] - 国内经济平稳但复苏动能不强，企业盈利增速低，不过资产估值有修复空间，经济有韧性，市场情绪升温，预计股指波动中枢上移，前期多单可持有 [9] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价 1121.22，跌幅 -0.42%；白银主力合约收盘价 20284，跌幅 -2.82% [11] - “逆全球化”和“去美元化”利好黄金，各国央行购金支撑黄金走势，但近期投机情绪升温，预计市场波动放大，多单离场观望 [11] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡，唐山普碳方坯报价 2900 元/吨，上海螺纹钢现货价 3080 - 3220 元/吨，上海热卷报价 3220 - 3240 元/吨 [13] - 成材价格由产业供需主导，需求端房地产下行，市场处淡季；供应端产能过剩，库存高于去年同期，预计价格延续弱势震荡，投资者可轻仓参与 [14] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货震荡整理，PB 粉港口现货报价 760 元/吨，超特粉现货价格 650 元/吨 [16] - 全国铁水日产量低，铁矿石需求低位，进口量同比增 1.8%，港口库存处近五年同期最高，市场供需格局偏弱，期货短期或震荡，投资者可轻仓参与 [16] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货延续回调 [18] - 焦煤供应后期或降，需求端采购谨慎；焦炭现货采购价首轮上调落地，供应平稳，需求偏弱，期货中期或震荡，投资者可轻仓参与 [19] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收跌 0.41%至 5818 元/吨，硅铁主力合约收跌 0.71%至 5580 元/吨 [21] - 锰矿供应恢复，库存偏低，铁合金成本低位波动，产量偏低，供应宽松推动库存累升，总体过剩压力延续，可关注低位区间多头机会 [21] 原油 - 上一交易日 INE 原油震荡上行，因美伊关系反复 [22] - 投机客增持原油期货及期权净多头头寸，美国活跃油气钻机数增加，美国制裁伊朗，美伊谈判进展复杂，原油反弹有望延续，关注做多机会 [23][24] 燃料油 - 上一交易日燃料油震荡上行，收于均线组上方 [26] - 新加坡燃料油库存回升，供应趋紧缓解，但成本端原油反弹带动燃料油价格，上方仍有空间，关注做多机会 [27] 聚烯烃 - 上一交易日杭州 PP 市场报盘价格重心下移，余姚市场 LLDPE 价格下跌，临近春节市场交投清淡 [29] - 春节将至，下游需求缩减，部分供应商积极出货，节前谨慎操作 [29][30] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力收涨 0.82%，山东主流价格上调至 13100 元/吨，基差持稳 [31] - 关注元宵节后物流与基建复工进度及轮胎企业库存去化速率，预计偏强震荡 [31][33] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收涨 0.86%，20 号胶主力收涨 0.88%，上海现货价格上调，基差收窄 [34] - 节前受宏观事件影响价格回调，供应端部分地区停割，需求端淡季特征明显，库存增加，预计震荡走势，节前控制仓位 [34] PVC - 上一交易日，PVC 主力合约收跌 0.44%，现货价格持稳，基差基本持稳 [36] - 价格走势和库存去化取决于春节后需求恢复，供应端开工率高，需求端开工率下滑，成本端有支撑，预计偏强震荡 [36][38] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收跌 0.61%，山东临沂下调 10 元/吨，基差基本持稳 [39] - 供应端日产量高，需求端工业需求萎缩，成本端无烟煤价格稳定，库存下降，预计震荡偏强 [39] 对二甲苯 PX - 上一交易日，PX2603 主力合约上涨 0.74%，PXN 价差调整，短流程利润略降，PX 负荷回升 [40] - 成本端原油震荡调整，短期 PX 或震荡调整，谨慎参与，警惕外盘原油波动风险 [41][42] PTA - 上一交易日，PTA2605 主力合约上涨 1.08%，PTA 负荷增加，聚酯装置变动频繁，负荷下降 [43] - 加工费上升，库存低位，供应变化不大，需求进入放假模式，成本端支撑有限，短期或震荡运行，1 - 2 月预计小幅累库，谨慎操作 [43] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约下跌 0.21%，整体开工负荷上升，部分装置有变动，港口库存增加，下游聚酯开工下降 [44] - 近端装置变动多，负荷回升，库存累库，下游检修兑现，短期上方有压力，或震荡筑底，谨慎操作 [45] 短纤 - 上一交易日，短纤 2604 主力合约上涨 0.67%，装置负荷下滑，江浙终端开工大幅下滑，坯布价格稳定，进入放假模式 [46] - 春节临近，供应收缩，终端备货减少，库存低位有支撑，短期交易成本端逻辑，节前谨慎观望 [46] 瓶片 - 上一交易日，瓶片 2605 主力合约上涨 0.82%，加工费上升，工厂负荷下滑，一季度有检修计划，需求端下游消费回升，出口总量增长 [47] - 近期负荷略降，春节前后减停产，供应存缩量预期，主要逻辑在成本端，预计跟随成本运行，节前谨慎参与 [47][49] 纯碱 - 上一交易日，主力 2605 收盘于 1171 元/吨，跌幅 0.85% [50] - 基本面宽松，产量环比减少，库存窄幅累库，下游按需采购，临近假期成交清淡，谨慎对待 [50] 玻璃 - 上一交易日，主力 2605 收盘于 1070 元/吨，跌幅 0.28% [51] - 基本面宽松，在产产线减少，厂内和贸易商库存增加，市场成交清淡，预计节前震荡，注意回归基本面风险 [51][52] 烧碱 - 上一交易日，主力 2603 收盘于 1963 元/吨，涨幅 3.26% [53] - 供给高位，库存受交割仓单出货带动环比稍好但仍处高位，盘面提涨因期现商入场，中下游基本面未显著改善，谨慎对待，注意移仓换月风险 [53][54] 纸浆 - 上一交易日，主力 2605 收盘于 5202 元/吨，跌幅 0.34% [55] - 库存累库，国内供应增量，下游需求分化，市场运行清淡，预计节前盘面起伏有限 [57] 碳酸锂 - 上一交易日碳酸锂主力合约涨 0.03%至 137340 元/吨，上周价格回吐涨幅 [58] - 矿端或紧平衡，产量下滑，消费端储能表现突出，库存去化，下方支撑强，但短期内波动或加大，注意控制风险 [58] 铜 - 上一交易日，沪铜主力合约收于 101730 元/吨，跌幅 0.13% [59] - 宏观因素使市场风险偏好降温，临近春节现货市场交投淡，电解铜产量高位，库存累库，节前铜价或弱势调整 [59][60] 铝 - 上一交易日，沪铝主力合约收于 23545 元/吨，持平；氧化铝主力合约收于 2806 元/吨，跌幅 1.54% [62] - 氧化铝成本支撑不坚挺，供需过剩，电解铝产量变动不大，库存累增，本月基本面偏空，铝价或承压运行 [62] 锌 - 上一交易日，沪锌主力合约收于 24475 元/吨，涨幅 0.12% [64] - 市场供需双弱，传统累库期延迟，随着市场情绪回落和库存增加，锌价将进入调整期 [64] 铅 - 上一交易日，沪铅主力合约收于 16705 元/吨，涨幅 0.18% [65] - 供给节后或宽松，需求平淡，库存增加，市场供需双弱，再生铅成本支撑减弱，预计偏弱震荡 [65][66] 锡 - 上一交易日沪锡主力合约涨 1.06%至 386250 元/吨 [67] - 刚果金冲突使矿端生产受担忧，佤邦产出预计增加，供应偏紧格局缓和，需求有韧性，库存去化，下方有支撑，但美国政策不确定影响交易情绪，波动或加剧 [67] 镍 - 上一交易日沪镍主力合约涨 1.88%至 136500 元/吨 [68] - 印尼镍矿配额下调，成本中枢抬升，政策风险增加，镍矿价格有支撑，但下游消费疲软，库存高位，一级镍过剩，关注印尼政策 [68][69] 豆油、豆粕 - 上一交易日，豆粕主连收跌 0.40%至 2734 元/吨，豆油主连收跌 0.30%至 8098 元/吨；连云港豆粕 3100 元/吨，持平；张家港一级豆油 8590 元/吨，跌 80 元/吨 [70] - USDA 报告调增巴西大豆产量，国内大豆进口放缓，油厂榨利低，供应宽松，豆粕需求温和增长，可关注低位多头机会；豆油需求好转，库存压力稍减，价格脱离低位后观望 [70][71] 棕榈油 - 马棕收跌，受其他植物油市场拖累 [72] - 马来西亚棕榈油库存环比减少但仍处高位，出口有变化，国内库存处于近 7 年同期中等略偏高水平，或可关注回调后做多机会 [72][73] 菜粕、菜油 - 加菜籽收涨，受豆油和大豆期货带动 [74] - 美国农业部报告有数据调整，中国对加拿大油菜籽关税将降，国内菜粕、菜油进口有变化，库存状况不同，暂时观望 [74][76] 棉花 - 上一日，国内郑棉震荡运行，内外价差大，向上空间或不大；隔夜外盘棉花上涨 0.2%后冲高回落 [77] - USDA 报告调降全球棉花需求和出口预估并上调产量预估，国内棉花丰产但累库不及预期，新疆植棉面积将调减，预计中长期棉价偏强，短期内外价差高有压力，节前观望 [77][79] 白糖 - 上一日，郑糖减仓小幅反弹；隔夜外盘原糖下跌 1.4%，受美元走强和全球增产预期影响 [81] - 印度糖产量增加，预计本榨季继续增长，出口受限，国内处于压榨高峰期，进口量高，中长期偏空操作 [81][82] 苹果 - 上一日，国内苹果期货震荡运行，处于春节备货尾声 [84] - 全国主产区苹果冷库库存去库速度加快，本年度库存低，新季产量和质量下滑，预计中长期价格偏强，当前春节备货收尾，回调后分批偏多操作，短期节前观望 [84][85] 生猪 - 上一交易日，主力合约下跌 0.48%至 11470 元/吨，全国均价下跌 [86] - 北方市场弱势，南方市场猪价多数下跌，市场供大于求，养殖端话语权弱，节后供给或有压力，节前观望 [86][87] 鸡蛋 - 上一交易日，主力合约上涨 0.21%至 2911 元/500kg，主产区和主销区均价持平 [88] - 2 月鸡蛋供应或维持偏高水平，节前备货结束，考虑节前暂时观望，节后逢高沽空 [88] 玉米&淀粉 - 上一交易日，玉米主力合约收涨 0.44%至 2286 元/吨；玉米淀粉主力合约收涨 0.39%至 2547 元/吨 [89] - 北港库存偏低，东北主产区售粮进度稍快，现货价格偏强，供应压力大但美玉米需求强，国内玉米基本产需平衡，后续进口或低位，玉米淀粉需求回暖但供应充裕，库存偏高，或跟随玉米行情，关注节后供应压力释放 [89][91] 原木 - 上一个交易日，主力 2603 收盘于 773.5 元/吨，跌幅 0.13% [92] - 周发运量恢复，到港量增加，出库渐缓，林业采购经理指数受春节影响下降，现价维稳，未来需求预期偏弱，基本面承压，关注外盘报价等动态 [93][95]

报告行业投资评级 - 不同期货品种有不同投资评级，股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行；焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多；铜节前一般交易者降低仓位，套期保值加大覆盖率；铝加强观望；镍观望；锡、黄金、白银、PVC、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇区间交易；碳酸锂区间震荡；聚烯烃偏弱震荡；棉花棉纱震荡调整；苹果、红枣震荡运行；生猪年前空单部分止盈，待反弹滚动空；鸡蛋节前减仓波动加剧，谨慎追空，轻仓过节；玉米短期谨慎追高，持粮主体反弹逢高套保；豆粕M2605关注2700支撑，逢高空，轻仓过节；油脂高位震荡，回调多，节前注意持仓风险 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多种因素影响，走势和投资策略各异，投资者需结合各品种具体情况和市场变化进行投资决策 [6][8][11] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，海外反弹、流动性冲击扰动减弱或使股指震荡偏强，建议逢低做多 [6] - 国债震荡运行，长假前机构有持债诉求，但期货合约反弹受阻，市场有止盈情绪，节后有不确定性，权益风偏和再通胀叙事未证伪 [6] 黑色建材 - 双焦震荡运行，近期煤炭市场短期波动，涨价持续性不足，下游需求未明显提升，民营煤矿清库，建议短线交易 [7][8] - 螺纹钢震荡运行，期货价格跌至成本以下，静态估值偏低，宏观海外宽松预期降温，国内政策真空，产业需求回落、累库加快但绝对库存低，建议区间交易、节前轻仓 [8] - 玻璃震荡运行，上周先涨后跌，基本面压制价格，冷修预期推涨远月，供给产线停产，库存部分地区下降，需求部分区域有支撑，建议逢低做多 [9][10] 有色金属 - 铜高位震荡，宏观因素主导市场，矿端紧缺但冶炼供应有保障，现货市场节前活跃后需求走弱，库存增加，建议节前一般交易者降低仓位，套期保值加大覆盖率 [11] - 铝高位震荡，铝土矿价格平稳，氧化铝和电解铝产能有变化，需求端下游开工率下降，库存累库，建议加强观望，思路以低位配多为主，节前降低仓位 [13] - 镍震荡运行，印尼配额调整刺激多头情绪，基本面偏弱回调，镍矿强势，精炼镍过剩，镍铁偏强，不锈钢供应增强、需求弱，硫酸镍需求疲弱，建议观望 [15] - 锡震荡运行，1月产量减少，12月进口和消费数据有变化，库存中等水平，供应偏紧，需求刚需采购，建议区间交易，关注供应和需求情况 [16][17] - 黄金、白银震荡运行，特朗普提名影响市场预期，美国经济数据走弱，央行购金和去美元化未改变，中期价格中枢上移，短期调整，建议区间交易，关注美国就业和通胀数据 [17][18] - 碳酸锂区间震荡，供应端部分矿山停产、进口有变化，需求端2月排产下降，库存延续下降，预计价格延续震荡，关注宜春矿端扰动 [18] 能源化工 - PVC低位宽幅震荡，成本低、供应高、内需弱、出口有增速但退税有影响，建议谨慎追涨，关注政策、出口等情况 [20] - 烧碱低位震荡，需求端难支撑，供应端压力大，短期有交割压力，中期或有支撑但上方压力大，建议暂时观望，关注供应、氧化铝等情况 [20] - 苯乙烯震荡运行，因出口和检修库存去化预期支撑反弹，但利润修复、估值偏高，建议谨慎追涨，关注成本和供需改善情况 [22] - 橡胶震荡运行，海外原料价格上涨提振成本，但现货交投淡、库存高牵制胶价，预计节前偏强震荡，关注库存、开工率等情况 [22] - 尿素震荡运行，供应增加，成本稳中偏强，需求复合肥补库增加，库存企业和港口减少，建议区间交易，关注复合肥开工等情况 [23][24] - 甲醇震荡运行，供应减少，需求制烯烃开工率下滑、传统需求弱，内地行情偏弱，局部价格偏强，建议区间交易 [25] - 聚烯烃偏弱震荡，供应产量维持高位，需求下游开工率下滑，节前需求支撑有限，库存累库，建议PE关注7100压力位、PP关注7000压力位，逢高沽空，关注下游需求等情况 [25][26] - 纯碱暂时观望，现货成交平稳，上游挺价，下游被动接受，近期检修增加，周产预期下修，下游产能和需求有变化，库存碱厂降、交割库增，建议暂时离场观望 [27] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，据USDA报告，2025/26年度全球棉花产量调减、消费调增、期末库存减少，近期棉花高位回调，内外价差有压制，长期预期乐观，建议短期谨慎 [28] - 苹果震荡运行，产区行情稳定，春节备货后期，客商发前期货源，主产区果农统货成交量一般，不同产区价格有差异 [28] - 红枣震荡运行，2025产季新疆灰枣收购价格有区间参考，产区原料收购优质优价 [29] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，小年备货消费增加，但养殖端预期差，供应增速超需求，猪价承压，中长期上半年供应增长，下半年产能去化预期强但仍有压力，建议年前空单部分止盈，待反弹滚动空，远月谨慎看涨，产业可在利润之上逢高套保 [29] - 鸡蛋低位反弹，临近春节各地报价和内销不一，当前在产蛋鸡存栏高，供应充足，需求缩减，蛋价支撑弱，中长期供应去化慢，建议未持仓者谨慎追空，持仓者轻仓过节，可等待反弹逢高套保05、06合约 [31] - 玉米上涨受限，春节临近产区购销不旺，节后售粮压力不大，下游刚需补库有支撑，中长期25/26年度种植成本下移、预计丰产，但需求稳中偏弱，建议短期谨慎追高，持粮主体反弹逢高套保 [32][33] - 豆粕低位震荡，2月USDA报告中性偏空，外盘美豆强势，南美预计丰产，国内下游提货慢，限制近月盘面，建议M2605关注2700支撑，空单逢高介入，轻仓过节 [33] - 油脂高位震荡，美豆油因印度关税利好上涨，马棕油因分析师看空等因素下跌，国内棕油、豆油、菜油价格有变化，棕油高频数据利空、需求或减弱，豆油美豆出口和生柴需求好、国内库存有去化预期，菜油国内供需紧张格局将改善，建议回调多，节前注意持仓风险 [34][35][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP的C3原料表现偏强但估值修复有限，年底整体基本面支撑有限，需重点关注PDH装置边际变化[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - PP2605昨日收盘价6688，日涨0.87%，昨日成交298300，持仓变动-1773 [1] - 05合约基差昨日为-148，前日为-150；05 - 09合约价差昨日为-19，前日为-31 [1] - 华北、华东、华南重要现货昨日价格分别为6510元/吨、6540元/吨、6690元/吨，前日价格分别为6520元/吨、6480元/吨、6690元/吨 [1] 现货消息 - 盘面震荡，上游预售压力不大，下游陆续放假，成交氛围一般，基差弱稳，仓单高位 [1] - PP美金市场价格上涨，海外供应商对华报盘热情不高，出口因汇率走强及内盘上涨，下游延续刚需采购，交投难改善 [1] 市场状况分析 - 成本端原油、丙烷价格震荡，烯烃内部估值分化，PE内外及上游利润端估值高于PP [2] - 供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游新单刚需跟进，年底整体基本面支撑有限 [2] - 成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置给出检修预期，部分询盘3月下丙烷原料，需关注PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 PP趋势强度为0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面驱动有限，震荡调整；豆油报告缺乏亮点，区间震荡；豆粕隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡；豆一现货稳定，盘面震荡；玉米震荡偏强；白糖关注低基差机会；棉花节前预计维持震荡走势；鸡蛋震荡调整；生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单；花生震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类 棕榈油 - 基本面驱动有限，呈震荡调整态势 [2] - 日盘收盘价8940元/吨，跌0.82%，夜盘收盘价8904元/吨，跌0.40%；现货（24度，广东）9050元/吨，跌10元 [4] - 马来西亚1月棕榈油出口1484267吨，环比增长11.44%，库存量2815493吨，环比减少7.72% [5] - 预计到2027年超200万公顷马来西亚棕榈油种植园树龄达19年或以上，今年毛棕榈油价格预计在每公吨3900 - 4000林吉特之间 [7] - 美国农业部上调马来西亚2025/26年度棕榈油产量50万吨至2020万吨 [7] 豆油 - 报告缺乏亮点，处于区间震荡 [2] - 日盘收盘价8098元/吨，跌0.20%，夜盘收盘价8092元/吨，跌0.07%；现货（一级，广东）8640元/吨，跌30元 [4] 菜油 - 日盘收盘价9096元/吨，跌0.45%，夜盘收盘价9085元/吨，跌0.12%；现货（四级进口，广西）10120元/吨，涨30元 [4] 豆类 豆粕 - 隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡 [2] - DCE豆粕2605日盘收盘价2734元/吨，跌0.40%，夜盘收盘价2748元/吨，涨0.55%；现货山东3040 - 3100元/吨，较昨持平 [10] - 2月10日CBOT大豆期货收盘上涨，虽美国农业部2月供需数据利空，但市场对美豆需求前景乐观 [10] - 美国农业部上调巴西大豆产量预估至1.8亿吨，维持阿根廷大豆产量4850万吨，上调全球大豆期末库存110万吨至1.2551亿吨，维持美国大豆期末库存3.5亿蒲式耳 [12] 豆一 - 现货稳定，盘面震荡 [2] - DCE豆一2605日盘收盘价4499元/吨，涨2.44%，夜盘收盘价4483元/吨，涨0.54% [10] 玉米 - 震荡偏强 [2] - 锦州平仓价2340元/吨，广东蛇口价2430元/吨，涨10元；C2603日盘收盘价2270元/吨，涨0.13%，夜盘收盘价2279元/吨，涨0.40% [13] - 北方玉米散船集港价格涨10元，广东蛇口散船报价提价10元/吨，东北深加工玉米价格部分走低，华北玉米价格走低 [14] 白糖 - 关注低基差机会 [2] - 原糖价格14.11美分/磅，同比降0.24；主流现货价格5330元/吨，同比涨20；期货主力价格5278元/吨，同比涨17 [16] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加17%，巴西1月出口同比减少2.1%，中国12月进口食糖同比增加19万吨 [16] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨 [17] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [18] 棉花 - 节前预计维持震荡走势 [2] - CF2605日盘收盘价14655元/吨，涨0.51%，夜盘收盘价14680元/吨，涨0.17%；北疆3128机采现货价15784元/吨，涨80元 [21] - 棉花现货交投冷清，基差整体偏稳，北疆皮棉报价少于南疆；纯棉纱市场进入节前收尾阶段，内地开机率降低 [22] - 昨日ICE棉花期货先涨后跌，受美国农业部下调25/26年度美棉出口预估影响，收盘回落到61.59美分/磅 [22] 鸡蛋 - 震荡调整 [2] - 鸡蛋2603收盘价2911元/500千克，涨0.21%；鸡蛋2604收盘价3138元/500千克，跌0.44% [27] 生猪 - 旺季备货结束，盘面升水小标仓单 [2] - 河南现货12080元/吨，跌250元；生猪2603期货价10745元/吨，涨100元 [31] - 广西扬翔、德康、富之源、牧原分别注册仓单100手、525手、22手、80手 [32] 花生 - 震荡运行 [2] - 辽宁308通货现货价9100元/吨，PK603收盘价8044元/吨，涨0.00% [35] - 河南、吉林、辽宁、山东多数地区年前花生交易基本结束，价格平稳 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月动力煤上游报价上涨，节前煤价稳中偏强，年后市场不确定因素增加，需关注港口垒库程度及上下游复产进度 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 产地价格方面，山西大同5500元/吨为572.0，环比涨5.0，同比降18.0；内蒙古鄂尔多斯5500元/吨为522.0，环比持平，同比降6.0；陕西榆林5800元/吨为598.0，环比持平，同比涨13.0 [1] - 港口价格方面，秦港山西产Q5500元/吨为699.0，环比涨2.0，同比降42.0；秦港山西产Q5000元/吨为620.0，环比涨3.0，同比降31.0；秦港山西产Q4500元/吨为538.0，环比涨4.0，同比降38.0 [1] - 海外价格方面，印尼FOB Q3800美元/吨为53.5，环比持平，同比涨3.5；澳大利亚FOB Q5500美元/吨为80.0，环比持平，同比涨2.0 [1] - 2月长协价格方面，港口Q5500元/吨为680.0，环比降4.0，同比降11.0；山西Q5500元/吨为517.0，环比降23.0；陕西Q5500元/吨为461.0，环比降22.0；蒙西Q5500元/吨为431.0，环比降22.0 [1] 趋势强度 - 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）为1 [2] 行业新闻 - 2月10日北方港口市场报价继续上涨，受进口煤缺货价格上涨影响，国内煤市场预期提高，报价偏高，下游询问度有限，电厂主要集中在中低卡问询，非电少量购买高卡，整体成交价格上涨，年后市场不确定因素增加，主要关注港口垒库程度以及上下游复产进度 [2] - 2月9日据悉印尼部分头部矿山RKAB全额审批，预计其他矿山审批结果将陆续批露，市场情绪发酵下，矿方对远期货盘报价上涨明显，现市场Q3800大船报价54 - 56美元/吨，个别大矿Q3800 FOB报价已上探至60 - 61美元/吨，与市场行情价格有所割裂，大部分贸易商持观望态度，虽国内电厂投标价同步上涨，但由于后市不确定性因素影响较大，贸易商参与积极性下降 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026 年 2 月 11 日消息转清淡，期指呈震荡偏强格局 [1] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 2 月 10 日四大期指当月合约涨跌互现，IF 涨 0.2%，IH 涨 0.4%，IC 跌 0.08%，IM 涨 0.14% [1] - 本交易日期指总成交回落，IF 总成交减少 25264 手，IH 减少 11858 手，IC 减少 42219 手，IM 减少 53668 手；持仓方面，IF 总持仓减少 5989 手，IH 减少 2409 手，IC 减少 10803 手，IM 减少 10481 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF2602 多单净变动 -4945，空单净变动 -3944 [5] - IH2602 多单净变动 -1943，空单净变动 -1559 [5] - IC2602 多单净变动 -6842，空单净变动 -8373 [5] - IM2602 多单净变动 -8316，空单净变动 -8707 [5] 趋势强度 - IF、IH 趋势强度为 1，IC、IM 趋势强度为 1 [6] 重要驱动 - A 股市场全天窄幅整理，沪指 6 连阳，AI 应用端掀涨停潮，光伏、大消费走弱，上证指数收涨 0.13%报 4128.37 点，深证成指涨 0.02%，创业板指跌 0.37%，北证 50 跌 0.61%，科创 50 涨 0.91%，万得全 A 涨 0.06%，万得 A500 跌 0.01%，中证 A500 涨 0.07%，全天成交 2.12 万亿元，上日成交 2.27 万亿元 [6] - Seedance2.0 爆火出圈，影视传媒板块大涨，10 余股涨停，AI 应用增加算力需求，算力租赁概念活跃，机器人概念走强，光伏概念股回调，有色金属板块震荡调整，大消费板块重挫，白酒、机场航运、免税店、食品饮料等板块低迷 [6] 港股表现 - 港股震荡走强，生物科技、文化传媒板块活跃，恒生指数收涨 0.58%报 27183.15 点，恒生科技指数涨 0.62%报 5451.03 点，恒生中国企业指数涨 0.81%报 9242.75 点，当日成交额 2340.40 亿港元，较前一交易日 2551.42 亿港元减少 [7] - 恒生指数成分股中，石药集团涨 5.5%，信达生物涨 5.0%，泡泡玛特涨 4.9%，新东方 - S 跌 4.4%；恒生科技指数成分股中，地平线机器人 - W 涨 3.8%，美团 - W 跌 2.5%；港股通成分股中，阅文集团涨 15.4%，阜博集团涨 14.4% [7]