021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2025 年 4 月 3 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | | | 表1：4月2日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、手、亿元） | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | J2505 | 1648 | ...

| | | | | 铁矿石早报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 研究中心黑色团队 | | | 2025/4/3 | | | | | 现货 | | | | 远期 | | | | 地区 | 品种 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 折盘面 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 进口利润 | | 普氏62指数 | | 104.10 | 0.25 | 0.95 | | | | | | | 纽曼粉 | | 781 | -1 | 7 | 835.7 | 100.15 | -0.10 | 0.45 | -32.73 | | PB粉 | | 788 | 1 | 8 | 836.0 | 102.85 | -0.15 | 0.50 | -10.89 | | 澳洲 | 麦克粉 | 770 | 0 | 9 | 841.1 | 97.95 | -0.10 | 0.70 | -2.50 | | 金布巴 | | 739 | 1 | 5 | 831.2 | 94.65 | -0.15 | 0.55 ...

日度报告——综合晨报 美国公布对等关税，风险资产大幅下跌 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-04-03 宏观策略（美国股指期货） 对等关税力度超预期，设 10%"最低基准关税 对等关税力度超出预期，三大股指期货迅速跳水。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 一季度中国百城新房价格上涨，二手房价下跌 钢价日内波动较大，本周钢谷数据显示建材需求已有环比回落 风险，卷板略有增量，也比较有限。短期抢出口存在一定支撑， 但中期外需不算乐观，仍会抑制钢价反弹空间。 综 有色金属（碳酸锂） 合 2024 年 Sigma Lithium 锂产量创新高 晨 报 暂无新增利空的情况下，基本面对锂价的压力边际有所弱化， 需持续关注 4 月新仓单生成速度。 能源化工（原油） 美国 EIA 商业原油大幅增加 油价下跌，美国对等关税政策引发市场对需求前景担忧上升。 | 黄玉萍 | 资深分析师 | （农产品） | | --- | --- | --- | | [Table_Analyser] 从业资格号： | F3079233 | | | 投资咨询号： | Z0015897 | | | Tel： | 63325888-3907 | | ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年4月3日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 4月大幅涨价基本失败，但上旬价格有所企稳，下旬报价调高或显示装载需求佳，支撑情绪面改善，大幅下调风险不大；随着中东地区冲突再起、旺季涨价临近、欧洲财政刺激加大，06、08合约企稳上行动力或在慢慢积攒 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 4月大幅涨价基本失败，上旬价格企稳，中间数大柜2100 - 2300美元左右，下旬报价调高或支撑情绪面改善，大幅下调风险不大；中东冲突、旺季临近、欧洲财政刺激或推动旺季涨价预期升温，06、08合约企稳上行动力在积攒 [8] 行业要闻 - 3月24 - 28日中国出口集装箱运输市场企稳，运输需求平稳，多数航线运价反弹，综合指数上涨，3月28日上海出口集装箱综合运价指数为1356.88点，较上期涨5.0% [9] - 欧洲航线3月综合PMI初值升至50.4为8个月新高，经济保持复苏，制造业低迷缓解，服务业PMI放缓，本周运输需求平稳，3月28日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期小幅涨0.9% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线基本同步，但供求基本面更疲软，本周即期市场订舱价格继续下跌，3月28日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期跌5.4% [9] - 胡塞武装代表团在开罗会见埃及情报总局官员，美国敦促其缓和红海军事局势；美国大幅增加中东军事存在，准备打击胡塞武装，过去24小时对也门发动37 - 45次空袭；胡塞武装领导人现身，凌晨发射弹道导弹和解自杀式无人机；以色列国防军在黎巴嫩边境及北部海岸附近演习；胡塞武装回击美国，称若美继续军事行动将袭击美航母和军舰 [9][10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年3月31日，上海出口集装箱结算运价指数中，欧洲航线（基本港）为1473.56点，较3月24日跌32.61点，环比-2.2%；美西航线（基本港）为1089.16点，较3月24日跌63.58点，环比-5.5% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了EC2504、EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC2602合约4月2日的前结算价、开盘价、收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、仓差等交易数据 [6] 航运相关数据走势图 - 包含集运欧线期货主力合约走势、次主力合约走势、全球集装箱运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][19][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普2.0新政使全球政经格局进入乱纪元模式，黄金避险需求极大提振，中线和短线维度金价均偏强运行，但需留意新政有序化潜在利空影响，建议投资者持多头思维交易 [4] - 美国经济衰退风险上升，在利多落地前，来自美国经济和金融市场的避险需求将推动金价偏强运行，但偏高市盈率和多头仓位使金价波动性上升，建议投资者以中等仓位逢低做多，勿追多勿做空 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：受特朗普2.0新政不确定性、关税武器化及美国经济衰退迹象影响，经济避险需求提振贵金属价格，但部分多头投资者获利平仓抑制金价上涨动能，4月2日亚盘金价冲高回落，建议投资者持多头思维交易，留意新政有序化潜在利空影响，本周关注全球3月份PMI、特朗普2.0新政、欧洲央行议息会议以及美国3月份非农就业 [4] - 中线行情：2024年12月18日美联储鹰派降息利空落地后，金价受多种因素影响重新上涨，2月24日伦敦黄金创历史新高，2月底回调后3月再次上涨并突破3000美元/盎司关口，3月下旬以来上涨动能减弱但仍维持在该价位上方，判断美国经济衰退风险未完全显现，需美联储重启降息化解，利多落地前避险需求推动金价偏强运行，建议投资者以中等仓位逢低做多 [5] 主要宏观事件/数据 - 白宫证实特朗普周三将宣布对等关税，25%汽车关税4月3日开征，但未透露征收规模和范围等细节 [16] - 美国3月制造业萎缩，工厂投入物价指数升至近三年最高，2月最后一天职位空缺减少19.4万个至756.8万个，凸显劳动力需求减弱 [16] - 俄罗斯副外长表示无法接受美国提出的结束乌克兰战争方案，美俄谈判陷入僵局 [16]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 3 日 [2] 报告核心观点 - 原油供需基本平衡，地缘方面俄乌局势存在缓和预期，但美国加强对伊朗和委内瑞拉制裁有望收紧供应，预计油价筑底反弹，需求端驱动有限，操作上回调短多为主，受制裁预期影响 SC 走势或强于外盘，美国即将宣布关税政策，油价波动或将放大 [6] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI 主力开盘 71.39 美元/桶，收盘 71.14 美元/桶，最高 72.10 美元/桶，最低 68.81 美元/桶，涨跌幅 -0.35%，成交量 44.07 万手；Brent 主力开盘 74.67 美元/桶，收盘 74.51 美元/桶，最高 75.29 美元/桶，最低 74.33 美元/桶，涨跌幅 -0.35%，成交量 24.63 万手；SC 主力开盘 555.4 元/桶，收盘 552.2 元/桶，最高 558.5 元/桶，最低 551.3 元/桶，涨跌幅 0.58%，成交量 9.30 万手 [6] - 市场消息称 CPC 管道需维修 1 个月倒逼哈萨克斯坦减产，后哈能源部称运输不受限，具体情况待明确 [6] 行业要闻 - 欧佩克+周四举行会议将坚持增产计划 [7] - 欧佩克将石油产量减少 11 万桶/日至 2743 万桶/日 [7] - 哈萨克斯坦 3 月石油和凝析油产量升至创纪录的 217 万桶/日 [7] - 墨西哥财政部预计 2025 年底墨西哥比索汇率为 1 美元兑 20 比索，2026 年底为 1 美元兑 19.7 比索，2025 年平均原油产量为 176.2 万桶/日，石油出口组合平均价格为 62.4 美元/桶 [7] - 委内瑞拉 3 月原油和燃料出口下降 11.5%，因关税和制裁导致延迟和交货暂停 [7] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI 基金持仓、Brent 基金净持仓、Dtd Brent 价格、WTI 现货价格、阿曼现货价格、美国原油增产速度、EIA 原油库存等数据图表 [9][10][18][21]

行业 国债日报 日期 2025 年 4 月 3 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 跨季后资金面宽松，债市回暖全面上涨。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，十年活跃国债收益率下行幅度 在 2~3bp，至下午 16：30，10 年国债活跃券 250004 收益率报 1.785%下行 2.3bp。 资金市场： 跨季后资金宽松，央行公开市场重回净回笼，资金面走松。今日有 4554 亿元 逆回购到期，央行开展了 2299 亿元逆回购操作，实现净回笼 2255 亿元，资金面 情绪指数午后持续宽松，银行间短端资金利率多数回落，其中银存间隔夜加权回 落至 1.74%左右，7 天回落至 1.8 ...

报告基本信息 - 报告名称为《甲醇日报》[1] - 报告日期为2025年4月3日[2] - 研究员包括李金、任俊弛、彭浩洲、彭婧霖、刘悠然、李捷、冯泽仁等[3][4] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 期货盘面周三收盘，甲醇加权合约减仓下跌，05主力合约减仓，09合约增仓，加权合约日内窄幅震荡，收带上下影线实体较小假阳线，整体下跌0.16%；江苏太仓甲醇现货成交平均价较上一日上涨1元/吨；国内甲醇样本生产企业库存和订单待发量均下降，港口库存连续4周下降且接近过去4年历史低位，但4月进口增量将显现，供应端有压力，甲醇短期或震荡偏弱运行[5] - 甲醇加权合约小时线周期RSI进入超卖区域后价格止跌，日线价格在下跌趋势压力下运行，MACD绿柱变长，RSI接近超卖区域，未来若价格新低，短期有止跌反弹需求，整体震荡偏弱[6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 展示MA2501、MA2505、MA2509合约的开盘价、收盘价、最高价、最低价、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量变化和投机度等期货市场行情数据[7] 行业要闻 - 山东能源集团新疆准东80万吨煤制烯烃项目总体设计暨气化工艺包开工，项目位于新疆昌吉回族自治州准东经济技术开发区，总投资208.58亿元，采用多项先进工艺和技术，甲醇装置副产氢气和电解水制氢装置产生的氢气作为部分生产装置原料[12] 数据概览 - 展示期货价格和仓单数量、MA05 - MA09价差、主力合约基差、产销地价差、三种工艺甲醇利润、甲醇海外市场价格等相关图表[14][17][21]

报告基本信息 - 报告名称：沥青日报 [1] - 报告日期：2024 年 4 月 3 日 [2] 报告核心观点 - 沥青供需存在一定利多，预计走势相对偏强，操作上考虑回调做多或是买看涨期权，但涨幅有限，需及时止盈 [7] 行情回顾与操作建议 期货行情 - BU2506 开盘 3651 元/吨，收盘 3658 元/吨，最高 3672 元/吨，最低 3632 元/吨，涨跌幅 0.72%，成交量 24 万手 - BU2507 开盘 3651 元/吨，收盘 3651 元/吨，最高 3665 元/吨，最低 3626 元/吨，涨跌幅 0.72%，成交量 4.44 万手 [6] 现货行情 - 截止午盘，东北、华北以及山东地区沥青现货价格上涨，华南地区下跌，其余地区持稳，期货上涨提振现货市场情绪 [6] 供需情况 - 供应端：3 月特朗普政府强化对委内瑞拉制裁，美国制裁相关实体和船只，原料紧张或持续，影响地炼生产意愿 - 需求端：气温回升，各区域道路项目有开工预期，4 月沥青消费通常较 3 月环比小幅提升，过去 5 年环比增速均值约 5.4%，预计 4 月我国沥青需求有增长空间 [7] 行业要闻 山东市场 - 70A级沥青主流意向价格为 3550 - 3700 元/吨，较前一工作日上涨 10 元/吨，因国际油价和期货上涨，部分炼厂合同成交情况好，炼厂和贸易商上调价格 [8] 华东市场 - 70A级沥青主流成交价格为 3640 - 3720 元/吨，较前一工作日稳定，镇海汽运批量政策结束，浙江地区汽运厂提普遍上涨，金陵石化汽运厂提价格暂稳，市场总体需求量有限，社会库发货平稳，基差偏弱，期现商出货少，贸易商库提报价基本稳定 [8] 数据概览 - 报告展示了沥青日度开工率、山东沥青综合利润、沥青裂解、沥青社会库存、沥青厂家库存、沥青仓单、山东沥青现货价格、山东沥青基差等数据图表，数据来源为 wind 和建信期货研究发展部 [10][16][20][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货主力合约价格上涨，成本端有支撑但市场需求改善不明显，短期盘面主力合约回落至颈线支撑位，需关注4月报价指引 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货主力合约前结算价5622元/吨，收盘价5672元/吨，上涨0.89% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5580 - 6900元/吨，低端价格较上一工作日跌40元/吨，山东银星报价6480 - 6500元/吨 [7] - Suzano宣布2025年4月桉木阔叶浆金鱼亚洲价格上涨20美元/吨，成本端支撑仍存 [7] - 2024年2月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比+0.3%，其中针叶浆出货量2月同比 - 4.8%，阔叶浆出货量1月同比+3.6% [7] - 1 - 2月国内纸浆进口总量639万吨，同比+6.1% [7] - 截止2025年3月28日，主要地区及港口纸浆库存量179万吨，较上月下降10.9% [7] - 近期市场需求尚无明显改善，下游后市信心不足，理性补货为主 [7] 行业要闻 - 4月1日消息，凯米拉宣布在泰国Wellgrow工厂进行数百万欧元投资，扩建多条纸张、纸板和卫生纸化学强度剂生产线 [8] - 扩建项目2026年启动，新产能预计2026年8月投入正式运营，服务于东南亚和印度市场 [8] - Wellgrow工厂扩建后总年产能预计达约10万吨 [8] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内外纸浆库存、纸张价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][16][22][24][26]