2025年11月05日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：高位反复 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：板块情绪扰动，偏弱震荡 | 3 | | 热轧卷板：板块情绪扰动，偏弱震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪与供需扰动，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：板块情绪与供需扰动，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：高位反复 | 7 | | 焦煤：高位反复 | 7 | | 原木：震荡反复 | 8 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 11 月 5 日 铁矿石：高位反复 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 775.5 | -7.0 | -0. 89% | | | l 2601 | | | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | ...

2025 年 11 月 05 日 铜：担忧美国经济，价格回落 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 【基本面跟踪】 美国最高法院周三见分晓，特朗普关税命运系于其亲手任命的三位大法官；美财长贝森特自称将前往最 高院、强调关税的重要性。（华尔街见闻） 产业方面，智利国营矿业公司 ENAMI 表示，已经获得新的价值 17 亿美元铜冶炼厂的环境许可。新冶炼 厂每年将处理多达 85 万吨铜精矿，其电解精炼厂将生产多达 24 万吨阴极铜。（SMM） 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 铜基本面数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铜主力合约 | 85,740 | -1.79% | 85690 | -0.06% | | | 伦铜3M电子盘 | 10,649 | -1.57% | - | - | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | 沪铜指数 | 320,218 | ...

2025年11月05日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：油脂驱动匮乏，关注短期支撑 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆调整，豆油低位震荡 | 2 | | 豆粕：调整震荡 | 4 | | 豆一：调整震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：震荡偏弱 | 7 | | 棉花：受商品市场整体走势偏弱影响 | 8 | | 鸡蛋：震荡调整 | 9 | | 生猪：矛盾开始释放，大反套思路 | 10 | | 花生：关注现货 | 11 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 11 月 05 日 棕榈油：油脂驱动匮乏，关注短期支撑 豆油：美豆调整，豆油低位震荡 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,616 | 涨跌幅 -0.55% | 收盘价 （夜盘） 8,654 | 涨跌幅 0.44% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | | - ...

| | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22670 | 0.47% | 伦锌 3M 电子盘收 | 3108 | 1.90% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 150552 | 9843 | 伦锌成交量（手） | 11043 | 2125 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 116923 | -2016 | 伦锌持仓量（手） | 227115 | 3686 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | -90 | 0 | LME CASH-3M 升 | 130.71 | 45.14 | | （元/吨） | | | 贴水（美元/吨） | | | | 广东 0# 锌升贴水 | -100 | 0 | 进口提单溢价（美 | 135 | 0 | | （元/吨） | | | 元/吨） | | | | 天津 0# 锌升贴水 | -100 | -40 | 锌锭现货进口盈亏 | -428 ...

2025年11月05日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：政府关门持续影响流动性 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡反弹 | 2 | | 铜：担忧美国经济，价格回落 | 4 | | 锌：宽幅震荡 | 6 | | 铅：缺乏明确驱动，价格震荡 | 8 | | 锡：关注宏观影响 | 9 | | 铝：下方支撑 | 11 | | 氧化铝：过剩格局未改 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：冶炼端累库压制，矿端不确定性支撑 | 13 | | 不锈钢：钢价低位窄幅震荡运行 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 商 品 研 究 2025 年 11 月 5 日 黄金：政府关门持续影响流动性 白银：震荡反弹 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | 贵金属基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜 ...

| 甲醇日评20251104: 延续震荡偏弱行情 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位 | 指标 | 2025/11/3 | 2025/10/31 | 变化值 | 变化值 | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 元/吨 | MA01 | 2143.00 | 2180.00 | -37.00 | -1.70% | | 元/吨 | MA05 甲醇期货价格 | 2239.00 | 2260.00 | -21.00 | -0.93% | | 元/吨 | (收盘价) MA09 | 2228.00 | 2240.00 | -12.00 | -0.54% | | 元/吨 | 太仓 | 2097.50 | 2157.50 | -60.00 | -2.78% | | 元/吨 | 山东 | 2220.00 | 2235.00 | -15.00 | -0.67% | | 元/吨 | 广东 | 2130.00 | 2175.00 | -45.00 | -2.07% | | 元/吨 | 期现价格 甲醇现货价格 及基差 陕西 | 1980.00 ...

2025 年 11 月 5 日 吨，日产环比增长 0.8%.（数据来源：中国钢铁工业协会） 10 月 30 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+5.52 万吨，热卷+1.1 万吨，五大品种合计+9.97 万吨； 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：板块情绪扰动，偏弱震荡 热轧卷板：板块情绪扰动，偏弱震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 0.9%；生铁 1850 万吨，平均日产 185.0 万吨，日产环比下降 1.3%；钢材 1976 万吨，平均日产 197.6 万 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,044 | -44 | -1.42 | | 期 货 | HC2601 | 3,265 | -34 | -1.03 | | | | 昨日成交 （手） | 昨日持仓 （手） | 持仓变 ...

【铜】 周二沪铜城仓跌破MA20日均线，市场评估年底铜消费，而美国ISM制造业PMI连续第八个月萎缩，而国内高铜价 压制需求。倾向铜价短线高位震荡,与去年二季度相比,现货端在"供求两谈"的环境中被动适应性有所提 高,沪粤贴水幅度不大。短线多单离场观望,预计铜价继续回调。 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝回落，华东现货贴水10元，中原和华南贴水150-160元。周初铝锭社库较周四增加0.8万吨，10月以来 国内库存和现货表现一般,表观消费同比基本持平。宏观情绪主导,铝市基本面共振有限,短期震荡偏强指向 2024年11月高点位置，但暂谨慎看待继续上方空间。今日保太ADC12现货报价下调100元至20900元。废铝货源编 紧，税率政策调整仍未明确，行业库存和交易所仓单均处于高位水平，铸造铝合金继续跟随铝价波动暂难有独 立行情。氧化铝运行产能处于历史高位,行业库存和交易所仓单持续上升,供应过剩格局难改,现货跌势放缓 但贴水成交延续。现货指数价格逐渐接近晋豫现金亏损,关注采暖季临近供应反馈,氧化铝弱势运行为主反弹 空间有限。 【锌】 | | 操作评级 | 2025年11月04日 | | --- | --- | --- ...

2025 年 11 月 05 日 对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市 PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市 MEG：供应压力较大，趋势偏弱 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin@gtht.com | 期货 | PX 主力 | PTA 主力 | MEG 主力 | PF 主力 | SC 主力 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨日收盘价 | 6660 | 4604 | 3901 | 6190 | 463.5 | | 涨跌 | 20 | 8 | -69 | 12 | -4.4 | | 涨跌幅 | 0.30% | 0.17% | -1.74% | 0.19% | -0.94% | | 月差 | PX1-5 | PTA1-5 | MEG1-5 | PF12-1 | SC11-12 | | 昨日收盘价 | -16 | -62 | -88 | -32 | -0.8 | | 前日收盘价 | -6 | -60 | -79 | -46 | -1.9 | | 涨跌 | -10 | -2 | -9 | 14 | 1.1 | | 现货 | PX C ...

[Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 黑色金属：市场情绪转差，钢材期现货价 ...