金融研究 2025年9月24日 星期三 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：9 月 23 日，A 股四大股指温和调整，其中上证指数下跌 0.18%，报收 3821.83 点；深成 指下跌 0.29%，报收 13119.82 点；创业板指上涨 0.21%，报收 3114.55 点；科创 50 指数下跌 0.1%， 报收 1407.3 点。市场成交 25,185 亿元，较前日增加 3,760 亿元。行业板块方面，银行(+1.52%)， 煤炭(+1.11%)，电力设备(+0.43%)涨幅居前；社会服务(-3.11%)，商贸零售(-2.9%)，计算机(-2.39%) 跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,107/58/4,264。沪深两市，机构、 主力、大户、散户全天资金分别净流入-416、-345、135、627 亿元，分别变动-404、-209、+150、 股指期货 +462 亿元。 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 199.47、184.31、24.38 与-4.49 点，基差年化收益率分 别为-17.71%、-16.89%、-3.55%与 1.01 ...

宝城期货豆类油脂早报（2025 年 9 月 24 日） 品种观点参考 备注： 策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：随着阿根廷政府宣布暂停对所有谷物及豆油、豆粕等副产品的出口税，全球豆类及副产品阶段 性供应面临阿根廷市场的冲击。目前，国内市场供应压力有增无减，需要密切关注四季度到港，市场对短 期供应压力的担忧持续。此外，随着十一国庆假期的临近，市场资金并不恋战，资金更偏向于交易短期逻 辑，行情的稳定性较差，在经历了市场情绪的集中宣泄之后，盘面或止跌回稳。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2601合约和合成胶2511合约短期和中期均震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1] - 预计本周三沪胶2601合约维持震荡企稳走势，合成胶2511合约维持震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑为近日美联储如期降息25个基点，点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年仅有一次降息，慢于市场定价；本周二夜盘沪胶2601合约阶段性震荡企稳，期价收涨0.22%至15605元/吨，继续反弹有阻力 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑为近日美联储如期降息25个基点，点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年仅有一次降息，慢于市场定价；本周二夜盘合成胶2511合约震荡反弹，期价收涨0.61%至11550元/吨 [7]

铁矿石早报 (200) 50 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 0 20 数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 15 20 25 30 35 40 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率方面，2025年9月23日美国为4.107，最新变化 -0.041，一周变化0.078，一月变化 -0.155，一年变化0.454等，不同经济体有不同程度的变化[2] - 主要经济体2年期国债收益率方面，2025年9月23日美国为3.570，最新变化0.000，一周变化0.010，一月变化0.060，一年变化 -0.050等，各经济体表现不同[2] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率方面，2025年9月23日巴西为5.282，最新变化 -0.99%，一周变化 -0.28%，一月变化 -2.75%，一年变化 -5.07%等，各货币汇率有不同变动[2] - 主要经济体股指方面，2025年9月23日标普500为6656.920，最新变化 -0.55%，一周变化0.76%，一月变化2.95%，一年变化18.32%等，不同股指有不同表现[2] - 信用债指数方面，美国投资级信用债指数最新变化0.18%，一周变化 -0.39%，一月变化1.61%，一年变化3.66%等，各信用债指数有不同变化[2][3] 股指期货交易数据 - A股收盘价3821.83，涨跌 -0.18%；沪深300收盘价4519.78，涨跌 -0.06%等不同指数有不同收盘价和涨跌情况[4] - 沪深300 PE(TTM)为14.01，环比变化0.04；上证50 PE(TTM)为11.64，环比变化0.07等不同指数有不同估值情况[4] - A股资金流向最新值 -1566.78，近5日均值 -1037.14；沪深300资金流向最新值 -256.38，近5日均值 -160.24等不同指数有不同资金流向情况[4] - 沪深两市成交金额最新值24943.82，环比变化3728.99；沪深300成交金额最新值6805.14，环比变化1173.65等不同指数有不同成交金额情况[4] - IF主力升贴水基差 -35.98，幅度 -0.80%；IH主力升贴水基差5.49，幅度0.19%等不同指数有不同主力升贴水情况[4] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价107.715，涨跌0.13%；TF00收盘价105.625，涨跌0.09%等不同国债期货有不同收盘价和涨跌情况[5] - 资金利率R001为1.4619%，日度变化 -7.00BP；R007为1.5218%，日度变化 -1.00BP等不同资金利率有不同数值和日度变化[5]

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 9 月 24 日 星期三 品种观点： 【股指期货】 周二（9 月 23 日）A 股三大指数宽幅震荡，截止收盘，沪指跌 0.18%，收报 3821.83 点；深 证成指跌 0.29%，收报 13119.82 点；创业板指涨 0.21%，收报 3114.55 点。沪深两市成交额达到 24944 亿，较昨 日放量 3729 亿。 沪深 300 指数 9 月 23 日震荡整理。收盘 4519.78，环比下跌 2.83。 9 月 23 日，焦煤加权指数窄幅整理，收盘价 1229.0 元，环比下跌 10.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦化第三轮提降仍有预期，部分焦化厂开始第一轮提涨，博弈加剧。焦化利润一般，日产微降。焦炭 整体库存累增，由于盘面价格上涨，贸易商采购意愿有所回暖。 焦煤：炼焦煤矿产量小幅增加。国庆节前补库情绪渐浓，现货竞拍成交有所增加，成交价格跟随盘面改善， 终端库存有所抬升。炼焦煤总库存环比抬升，产端库存小幅下降，焦煤短期内停产基本恢复，不过在查超产背景 下，进一步大幅释放产能可能性较低。（数据来源：东方财富网） 【郑糖】交易商称， ...

| 工业硅&多晶硅日评20250924：高位整理 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 2025/9/24 指标 近期趋势 | 单位 | 今值 | 变动 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | 元/吨 | 9,200.00 | 0.00% | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 8,925.00 | -0.28% | | 基差（华东553#-期货主力） | 元/吨 | 275.00 | 25.00 | | N型多晶硅料 | 元/千克 | 51.15 | 0.00% | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 50,260.00 | -1.43% | | 基差 | 元/吨 | 890.00 | 730.00 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | 元/吨 | 9,200.00 | 0.00% | | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | 元/吨 | 9,250.00 | 0.00% | | 不通氧553#（天津港）平均价格 | 元/吨 | 9,150.00 | 0.00% | | 不通氧553#（昆明）平均价格 | 元/吨 | 9,2 ...

价 格 和 利 润 | | | | 钢材早报 | | 研究中心黑色团队 2025/09/24 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/09/17 | 3180 | 3240 | 3270 | 3220 | 3360 | 3290 | | 2025/09/18 | 3160 | 3230 | 3260 | 3200 | 3320 | 3290 | | 2025/09/19 | 3200 | 3280 | 3260 | 3200 | 3320 | 3290 | | 2025/09/22 | 3210 | 3290 | 3330 | 3250 | 3370 | 3330 | | 2025/09/23 | 3180 | 3250 | 3270 | 3200 | 3330 | 3270 | | 变化 | -30 | -40 | -60 | -50 | -40 | -60 | | 日期 | 天津热卷 | 上海 ...

仓单 最新 日变化 周变化 出厂价折盘面 日变化 周变化 宁夏#72 5330 -50 -70 5630 主力合约 5698 50 -2 内蒙#72 5350 0 -50 5700 01合约 5666 22 -14 现货 盘面 最新 品种 项目 铁合金早报 | 硅铁自然块 产区汇总价 | 青海#72 | 5300 | -70 | -100 | 5630 | 05合约 | 5776 | 12 | -8 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 陕西#72 | 5300 | -50 | -80 | 5600 | 09合约 | 5842 | -12 | -50 | | | 陕西#75 | 6000 | 0 | 50 | | 主力月基差 | -68 | -100 | -68 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5900 | 100 | 350 | | 1-5月差 | -110 | 10 | -6 | | 贸易商价 | 天津#72 | 5800 | 0 | 50 | | 5-9月差 | -66 | 24 | 42 | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 24 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA10 一线支撑 | 供需格局弱稳，矿价高位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂生产平稳，终端消耗维持高位，矿石需求表现尚可，给予矿价支 撑，但下游钢市矛盾不断累积，且补库利好趋弱，需求存有隐忧。与此同时，国内港口到货如期回升， 而矿商发运则是高位回落，海外供应相对偏高，叠加内矿供应恢复，供应压力在增加。总之，矿石需 求表现尚可，给予矿价支撑 ...