gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 国投期货研究院 隔夜国际油价冲高回落，布伦特06合约跌1.53%。美国宣布最低10%的对等关税细节，其中对欧 盟、中国、日本的对等关税分别为20%、34%、24%。原油交易主题从制载俄罗斯、伊朗相关的供 应风险过渡为美国新一轮贸易战对需求的负面影响,上周美国EIA原油库存亦超预期增加616.5万 桶。我们此前提到的布伦特74-75美元/橘、SC550元/桶压制作用依然有效, 油价或开启高位回落走 势。 【贵金属】 隔夜贵金属震荡,金银延续分化。特朗普公布对等关税政策略超预期,黄金获得了豁免。贸易战背 景下市场对经济前景担忧加剧,当前金价强势但上行速度过快,波动料将放大。多国宣布关税反制 后,市场聚焦美国关税执行落地前是否有缓和余地,美国公布3月ADP就业人数15.5万人好于预期和 前值,等待周五非农数据指引。 【铜】 隔夜铜价延续窄区间波动,盘后特朗普公布对等关税,铜、金及半导体进口暂被豁免10%基础关税, 差盘铜逐渐收回盘中跌幅,美伦实物套利逻辑延续。不过全球铜需求必会受到贸易疲弱与宏观指标 拖累。当下国内处消费旺季,伦铜必须有效失守960 ...

欧盟碳市场行情简报 (2025年第56期) 国泰君安期货研究所 · 高级分析师 ☆ 欲获取更多碳交易研究产品, 唐惠廷 请咨询对口销售。 投资咨询从业资格号: Z0021216 联系电话:021-33037830 发布日期: 2025-04-03 关税阴翳下,欧盟碳价大跌 最新 1、一级：拍卖价格68.62欧元/吨(2.86%)， 投标覆盖比2.05; 行情 2、二级：EUA期货收盘价68.52欧元/吨(-2.25%)，成交2.68万手(-0.88) 策略 建议区间操作;压力位€75,支撑位€66 利多：(1)美国两党参议员正在准备新一轮对俄制裁，主要针对俄原油出口及其购买国 核心 利空:(1特朗普对等关税超预期,欧盟已准备强硬应对方案,美欧贸易战或会抑制欧 逻辑 洲经济、减缓欧盟能源转型；2取暖季结束，气温回升，可再生能源发电增加，对碳 | 价不利;③欧洲主要股指收盘全线下跌；④最新CoT报告显示，上周投资基金净多头头 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 寸锐减。 | | | | | | 风险 1、欧盟恢复俄气供应;2、欧盟增加拍卖以筹备资金;3、政策松动 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 4 月 3 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周三尿素期货价格涨势回落，主力 05 合约收盘价 1896 元/吨，日环比持平。现货市场局部仍有小幅上 | 震荡 | | | 调，昨日部分主流地区现货价格上调 10～20 元/吨。山东临沂市场价格 1950 元/吨，日环比涨 10 元/ | | | | 吨。近期尿素供应窄幅波动，昨日行业日产量 19.26 万吨，日环比提升 0.15 万吨。需求在价格持续上调 | | | | 后趋于谨慎，市场以刚需跟进为主。清明假期在即，部分工业下游或有停工放假预期，对原料采购放缓， | | | | 农业需求也在备货后节奏放缓，市场活跃度有所下降。昨日除山东地区产销达到 100%之外，其地区产 | | | | 销率多位于 20～60%区间。好的方面在于本周企业库存继续下降 13.09%，企业也仍存待发订单支撑。整 | | | | 体来看，短期尿素市场情绪略有放缓，预计期货盘面高位震荡为主。假期前最后一个交易日关注资金流 | | | | 向，另需关注 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 4 月 3 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹 2505 合约收盘价格为 3166 元/吨，较上一交易收盘价格 下跌 4 元/吨，跌幅为 0.13%，持仓减少 6.18 万手。现货价格基本平稳，成交回落，唐山地区迁安普方坯 | 低位整理 | | | 价格持平于 3050 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3210 元/吨，全国建材成交量 12.03 万吨。据钢谷 | | | | 网数据，本周全国建材产量回落 10.31 万吨至 402.88 万吨，社库下降 17.51 万吨至 797.62 万吨，厂库下降 | | | | 12.16 万吨至 392.78 万吨，建材表需回落 15.96 万吨至 432.55 万吨。建材产量下降，库存降幅趋缓，表需 | | | | 继续回落，数据表现偏弱。在特朗普即将宣布新一轮关税政策之际，市场多空表现谨慎。预计短期螺纹盘 | | | | 面将低位整理运行。 | | | 铁矿石 | 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约 i25 ...

国债期货日报 | 2025-04-03 资金面宽松，国债期货全线收涨 核心观点 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：3月5日，十四届全国人大三次会议指出将实施更加积极的财政政策，今年赤字率拟4%， 一般公共预算支出规模29.7万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，今年 合计新增政府债务总规模11.86万亿元；实施适度宽松的货币政策。 2）通胀：2月CPI同比下降0.7%。 资金面：（3）央行：2025-04-02，央行以固定利率1.5%、数量招标方式开展了2299亿元7天的逆回购操作，操作利 率为1.5%。（4）货币市场：主要期限回购利率1D、7D、14D和1M分别为1.756%、1.805%、1.900% 和1.905%，回 购利率近期回落。 市场面：（5）收盘价：2025-04-02，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.39元、105.75元、108.05元、117.18元。涨跌 幅：TS、TF、T和TL涨跌幅分别为0.04%、0.15%、0.26%和 0.86%。（7）TS、TF、T和TL净基差均值分别为-0.078 元、-0.188元、-0.069元和-0.5 ...

| 业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [2011 1292号 2025年4月3日 | | | | 纪元菲 | Z0013180 | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品种 | 4月2日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧S15530工业硅 | 10200 | 10200 | 0 | 0.00% | | | 基差(通氧SI5530基准) | 440 | 410 | 30 | 7.32% | | | 华东SI4210工业硅 | 11050 | 11050 | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 基差(SI4210基准) | 490 | 460 | 30 | 6.52% | | | 新疆99硅 | 9450 | dvi20 | 0 | 0.00% | | | 基差(新疆) | 490 | 460 | 30 | 6.52% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 4月2日 | 4月1日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 2504-2505 | રૂટ | - ...

| 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月3日 | | | | 纪元菲 | Z0013180 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 旅跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | 297200 | 286400 | 10800 | 3.77% | | | SMM 1#锡升贴水 | 250 | 250 | O | 0.00% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | 297700 | 286900 | 10800 | 3.76% | | | LME 0-3升贴水 | 264.00 | 170.00 | 94.00 | 55.29% | 美元/吨 | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 进口盗亏 | -31285.91 | -27278.93 | -4006.98 | -14.69% | 元/吨 | | 沪伦比值 | 7.79 | 7.85 ...

金融研究 2025年4月3日 星期四 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：4 月 2 日，A 股四大股指多数上涨，其中上证指数上涨 0.05%，报收 3350.13 点；深成指 上涨 0.09%，报收 10513.12 点；创业板指上涨 0.13%，报收 2104.63 点；科创 50 指数下跌 0.16%， 报收 1022.75 点。市场成交 9,927 亿元，较前日减少 1,601 亿元。行业板块方面，纺织服饰(+1.45%)， 美容护理(+1.01%)，通信(+0.97%)涨幅居前；国防军工(-1.17%)，有色金属(-0.87%)，公用事业(-0.8%) 跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2,755/218/2,425。机构、主力、大 户、散户全天资金分别净流入 202.4、72、-87.1、-60.4 亿元，分别变动+117.9、+6.7、-33.1、-3.4 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 102.65、72.69、5.59 与-3.18 点，基差年化收益率分别 为-14.1%、-10.62%、-1.24%与 1.0 ...

液化石油气日报 | 2025-04-03 推涨乏力，缺乏指引 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 1、\t4月2日地区价格：山东市场，4820—5000；东北市场，4570—4610；华北市场，4850—4930；华东市场，5100—5230； 沿江市场，5140—5230；西北市场，4750—4900；华南市场，5000—5100。数据来源：卓创资讯 2、\t2025年5月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷621美元/吨，跌4美元/吨，丁烷611美元/吨，跌4美元/吨，折合 人民币价格丙烷4908元/吨，跌31元/吨，丁烷4829元/吨，跌31元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年5月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷618美元/吨，跌4美元/吨，丁烷608美元/吨，跌4美元/吨，折合 人民币价格丙烷4884元/吨，跌31元/吨，丁烷4805元/吨，跌31元/吨。（数据来源：卓创资讯） 现货方面，山东，华北区域有所上涨，其他区域维稳，假期临近下游按需补货，上游库压可控。近期国际油价呈 现震荡反弹的走势，但短期不确定性因素较多，趋势尚不明朗。供应方面，海外 ...

农产品日报 | 2025-04-03 下游提货积极，豆粕维持震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2832元/吨，较前日变动+28元/吨，幅度+1.00%；菜粕2505合约2552元/吨，较前 日变动+32元/吨，幅度+1.27%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3140元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差 M05+308，较前日变动-38；江苏地区豆粕现货3020元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+188，较前日变动-28； 广东地区豆粕现货价格2960元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M05+128，较前日变动-28。福建地区菜粕现 货价格2540元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM05-12，较前日变动-2。 近期市场资讯，巴西国家商品供应公司数据显示，3月29日，巴西2024/25年度大豆收获进度为81.4%，一周前为 76.4%，高于去年同期的71.0%，这也是连续第五周超过去年同期收获进度。作为对比，过去五年同期的平均收获 进度为67.2%。其中马托格罗索收获进度99.1%，去年96.2%，五年均值96.3%；帕拉纳州90.0%，去年同期8 ...