燃料油产业数据月报 研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年10月10日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 2 01 观点综述 | 月度观点综述 | | | --- | --- | | 供需 | 炼厂开工与产量方面，全球主要产区燃料油产量总体上升，但俄罗斯地区炼厂开工下降明显，其燃料油 | | 产量以及出口数量环比明显下降。需求方面，中东发电需求开始逐步接近尾声，沙特9月燃料油进口数量 | | | 继续下降，而炼化端中国、印度等地的燃料油进口仍然没有明显的增长。 | | | 价格与价差 硫的裂解也相对低硫更强。 | 绝对价格方面，全球各地燃料油价格月内涨跌互现，各地高硫价格走势明显强于低硫，同时部分地区高 | | 高硫方面，中东出口维持高位，9月内整个亚太区域现货成交相对清淡，成交升贴水呈现低位震荡形态。 | | | 需要注意的是，俄罗斯炼油产能由于乌克兰无人机袭击，目前有20%左右的产能处于下线状态；同时，由 ...

本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 14,024.50 46.71 13,977.79 46.71 15,105.93 -1,081.43 247家钢厂进口矿库存 9,046.19 -990.60 10,036.79 -990.60 8,985.30 60.89 45港铁矿石到货量 2,608.70 248.20 2,360.50 248.20 1,958.70 650.00 全球19港铁矿石发货量 3,279.00 -196.40 3,475.40 -196.40 2,981.20 297.80 247家钢厂日均铁水产量 241.54 -0.27 241.81 -0.27 233.08 8.46 45港日均疏港量 327.00 -9.40 336.40 -9.40 325.01 1.99 247家钢厂进口矿日耗 299.14 0.34 298.80 0.34 288.15 10.99 主港铁矿成交周均值 98.00 58.63 39.37 58.63 98.24 -0.24 数据来源：我的钢铁网 宝城期货金融研究所 铁矿石周度数据（20251010） 库存 供给 需求 ...

本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 周度产量 203.40 -3.62 207.02 -3.62 236.26 -32.86 高炉产能利用率（%） 90.55 -0.10 90.65 -0.10 87.51 3.04 表观需求量 146.00 -95.07 241.07 -95.07 248.50 -102.50 钢联建材成交周均值 11.99 1.88 10.11 1.88 13.23 -1.24 总库存 659.65 57.40 602.25 57.40 440.85 218.80 厂内库存 192.34 33.43 158.91 33.43 138.47 53.87 社会库存 467.31 23.97 443.34 23.97 302.38 164.93 螺纹钢周度数据（20251010） 供给 需求 库存 150 200 250 300 350 400 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 螺纹钢周产量 2025 2024 2023 2022 2021 70 75 80 85 90 95 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 ...

热轧卷板周度数据（20251010） | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 黑色金属研究员 涂伟华 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 本周值 | | | 环比变化 | | 上月末值 | | | | 本月变化 | | | 同期值 | | | | | | 同期变化 | | 供给 | | | | | | 周度产量 | | | 323.29 | | -1.40 | | | 324.69 | | | | -1.40 | | | 308.19 | | | 15.10 | | | | | | | | | 高炉产能利用率（%） | | | | 90.55 | | -0.10 | | | 90.65 | | | | -0.10 | ...

研究所 上市逐步增加 玉米偏弱运行 ——国信期货玉米周报 2025年10月10日 研究所 假期后两个交易日，玉米期货震荡偏弱运行，近远月价差走低。现货长假期间下跌明显，各地都有不同程度走弱，东北产区上 市压力开始体现，下跌幅度较大。北港现货下跌明显，对盘面基差大幅走弱。基本面来看，新作玉米增产预期较强，加之成本 下降，对市场心理形成一定压制。目前东北主产区玉米即将进入集中收割期，上市压力会明显上升，同时，华北黄淮等区域的 新粮也将陆续投放市场，新玉米供应有放量之势。需求端来看，鸡蛋、生猪价格大幅走弱，养殖利润恶化，饲料需求预期不佳 ；深加工利润仍然较差，开机率也维持低位。用粮企业在下游消费不乐观的情景下，维持低库存策略，短期需求利多不足。不 过，由于进口替代性谷物有限及小麦-玉米价差再度走高，后期用粮企业补库需求仍是潜在支撑因素。从估值来看，目前盘面 贴水，且逼近新作集港成本，预计玉米期货随着供应压力逐步上升维持震荡偏弱格局，但继续下行空间不大。操作上，短线交 易。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 3 研究所 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 国际玉米市场动态 CONTENTS ...

摘要：依照相邻交易日的收盘价计算，今日南华综合指数下跌-0.84%。板块指数中，只有南华黑色指数，上涨 0.32%，其余板块均是下跌，跌幅最大的板块是南华贵金属指数，跌幅为-1.15%，跌幅最小的板块是南华金属指 数，跌幅为-0.4%。 主题指数中，涨幅最大的主题指数是黑色原材料指数，上涨0.49%，涨幅最小的主题指数是经济 作物指数，涨幅为0.38%，跌幅最大的主题指数是能源指数，跌幅为-1.23%，跌幅最小的主题指数是建材指数，跌 幅为-0.15%。 商品期货单品种指数中，涨幅最大的单品种指数是线材，上涨3.01% 南华商品指数：黑色板块上涨，贵金属板块领跌 王怡琳 2025-10-10 16:47:58 > 南华期货 gger mind, Bigger fortur 智慧创造财富 南华商品指数日报 2025年10月10日 南华商品指数市场数据 | 今收盘 | 昨收盘 | 点数 | 日 啊 | 年化收益率 | 年化渡动率 | Sharpe | 指数名称 | Today Close | Pre. Close | ARR | Points | ది? | An. Vol | Ratio | 2572.47 | ...

研究所 供应压力大 猪价大幅走弱 ——国信期货生猪周报 2025年10月10日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 周度分析与展望 研究所 节后开盘两个交易日，生猪期货大幅下跌，主力LH2511跌幅达8.38%，主要原因是长假期间生猪出栏增加、现货大幅下跌，而 盘面原来升水较高，开盘后估值与驱动双杀。从现货来看，截至周五，我的农产品网统计的全国生猪均价已经降至11.14元/公 斤，较节前下跌1.04元/公斤。养殖端在等待节假日的消费提振未果后，开始加大了出栏力度，样本企业日度出栏量在节后上 升至高位，使得现货继续承压。往后来看，从仔猪出生数据及饲料产销数据来看，年内生猪出栏量仍然偏高，继续限制猪价上 方的想象空间；短期而言，集团场10月出栏计划环比增加明显，但散户在存栏有所释放后，或对低猪价产生一定抵抗心理， 从而进入压栏惜售。考虑近期肥标猪价差快速上升及后期消费旺季的预期，后期散户惜售或带来阶段性反弹窗口，但在供应宽 松背景，即使反弹，其高度也有限。从较远的预期来说，随着猪价及仔猪价格的走弱，行业淘汰母猪意愿有所增加，对减轻未 来供应压力形成一定利好。操作上，期货近端维 ...

| 11/11/2 | > 国技期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年10月10日 | | 黄金 | ★☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ★☆★ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 国际金价突破4000美元/盎司关口后，昨日白银价格一度突破50美元/盎司刷新历史新高，此后双双回落。贵 金属中长期上行逻辑未改,但随着第一阶段加沙停火协议正式生效以及金银分别达到整数关口目标位,短期 金价涨势放缓，白银波动加剧,需警惕资金获利了结带来调整,历史高位保持谨慎。 ★美联储——①威廉姆斯：支持进一步降息，劳动力市场有可能进一步放缓。仍认为货币政策立场处于适度 的限制性状态。计划继续担任现有职务,直至2028年按规定退休。②巴尔：应谨慎降息,当前利率具有温和 限制性。③卡什卡利：基本上同意巴尔所说的一切。④戴利:9月降息后，政策仍保持适度紧缩。 ...

投资资讯编号：Z0020887 Email:lil@zxqh.net 研究员：李莉 审核：陈强 投资资讯编号：Z0022017 Email:chenq@zxqh.net 新旧榨季转换节点，供应端压力增加， 全球糖市震荡偏弱 正信期货白糖月报 202510 研究员：张翠萍 投资资讯编号：Z0016574 Email:zhangcp@zxqh.net 23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1 目 录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.c ...

正信期货玉米月报202509 投资咨询编:Z0022017 Email:chenq@zxqh. net 研究员:陈强 审核:张翠萍 投资咨询编号:Z0016574 Email:zhangcp@zxqh. net 23 主要观点 行情回顾 基本面分析 1目录 CONTENTS PPT模板：www.1ppt.com/moban/PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/PPT教程：www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cnPPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/kejian/yuwen/数学课件：www.1ppt.com/kejian/shuxue/ 英语课 ...