农产品早报 2025-07-04 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：010-60167188 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周四美豆先涨后落，美豆周五休市，假日前调整仓位，天气较好及全球丰产施压美豆，不过美豆估值略 低，整体维持区间震荡趋势。周四国内豆粕现货涨 10 元左右，华东报 2830 元/吨，油厂开机率仍较高， 豆粕成交一般，主要是远月成交放量，提货仍较好。据 MYSTEEL 统计上周国内港口大豆库存为 809 万 吨，油厂豆粕库存 69.16 万吨，维持累库趋势。 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，覆盖大部分产区，天气有利。巴西方面，升贴水近期稳定，中美大豆关税 仍未解除支撑当地升贴水。总体来看，大豆进口成本暂稳为主，但也需要注意贸易战若缓和或宏观影响 带来的超预期下跌。 【交易策略 ...

贵金属日报 | 2025-07-04 大而美法案获众议院通过 债务上限再提高3.4万亿 市场要闻与重要数据 昨日，在经济数据方面，美国6月季调后非农就业人口增加14.7万人，好于预期，失业率意外下降至4.1%。交易 员不再押注美联储7月降息，9月降息概率也随之下降。美国财长贝森特警告各国不要拖延贸易谈判，关税可回升 至4月2日水平，预计约有100个国家将获得至少10%的对等关税，总统特朗普将决定是否延长7月9日大限，他最 早将于当地时间周五发函告知贸易伙伴单方面关税税率。此外，美国"大而美"法案获众议院通过，特朗普将于 周六清晨签署该法案。法案将削减医疗和食品安全网计划，并取消数十项绿色能源激励措施。根据无党派国会预 算办公室（CBO）的数据，该法案将使美国36.2万亿美元的债务再增加3.4万亿美元。 期货行情与成交量： 2025-07-03，沪金主力合约开于 779.02元/克，收于 781.28元/克，较前一交易日收盘 0.68%。当日成交量为 189582手，持仓量为 175461手。昨日夜盘沪金主力合约开于 774.02 元/克，收于 775.68 元/克，较昨日午后收盘 下降0.40%。 2025- ...

2025年07月04日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：美豆油情绪偏好，国际油脂上涨 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：区间整理 | 8 | | 棉花：期价受市场乐观情绪支撑 | 9 | | 鸡蛋：旺季将至，淘汰难增 | 11 | | 生猪：短期情绪偏强 | 12 | | 花生：下方有支撑 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 7 月 4 日 棕榈油：美豆油情绪偏好，国际油脂上涨 豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8 ...

行业 国债日报 日期 2025 年 7 月 4 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率多数下行，变动幅度较窄，至下午 16：30， 10 年国债活跃券 250011 收益率报 1.6395%下行 0.05bp。 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | 表1：国债期货7月3日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成 ...

升 贴 水 、 库 存 、 E T F 持 仓 变 化 以上图表数据来源：彭博、永安源点资讯、万得 贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/07/04 价 格 表 现 | 品种 | 伦敦金 | 伦敦银 | 伦敦铂 | 伦敦钯 | WTI原油 | LME铜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新 | 3332.15 | 36.88 | 1383.00 | 1127.00 | 67.00 | 9981.50 | | 变化 | -3.55 | 0.57 | 24.00 | 2.00 | -0.45 | 27.00 | | 品种 | 美元指数 | 欧元兑美元 | 英镑兑美元 | 美元兑日元 | 美国10年期TIPS | | | 最新 | - | - | - | - | - | | | 变化 | - | - | - | - | - | | 交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 7 月 4 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价小幅回落，其中WTI 8月合约收盘下跌0.45美元至67.00 | | | | 美元/桶，跌幅 0.67%。布伦特 9 月合约收盘下跌 0.31 美元至 68.80 | | | | 美元/桶，跌幅 0.45%。SC2508 以 507.0 元/桶收盘，上涨 3.3 元/ | | | | 桶，涨幅为 0.66%。美国 6 月非农就业数据超预期，失业率降至 | | | | 4.1%。经季节性因素调整后，6 月非农就业人数增加 14.7 万人， | | | | 高于预期的 11 万人。就业人数稳步增长、失业率下降，平均时薪 | | | 原油 | 环比增长 0.2%，同比增长 3.7%，表明通胀压力减弱。美联储主席 | 震荡 | | | 鲍威尔本周表态称，7 月降息"仍在考虑范围内"，这似乎扭转 | | | | 了他此前"维持利率不变至秋季"的立场。总统特朗普将就 7 月 | | | | 9 日截止日期之后是否延长与贸易伙伴的谈判做出决定。 ...

贵金属日报 2025-07-04 贵金属 沪金跌 0.40 %，报 775.68 元/克，沪银涨 0.67 %，报 8926.00 元/千克；COMEX 金跌 0.09 %， 报 3340.00 美元/盎司，COMEX 银跌 0.19 %，报 37.02 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.3%，美元指数报 97.02 ； 市场展望： 今日凌晨，"大而美法案"获众议院表决最终通过，美国宽财政政策即将落地实施，而这必定 需要联储宽松的货币政策以配合。在昨夜非农数据超预期的情况下，白银价格仍具备韧性。 昨日公布的美国 6 月新增非农就业人口数为 14.7 万人，高于预期的 11 万人以及修正后前值 的 14 万人。其中非农政府就业分项录得 7.3 万人，大幅高于前值的 0.7 万人，是新增非农就 业的主要贡献项。其次，教育及保健服务录得新增就业 5.1 万人。超预期的非农就业人数令市 场降低了对于后续美联储降息幅度的预期，CME 利率观测器显示，当前市场定价联储下半年分 特朗普着力推行的"大而美"法案获得众议院最终表决通过，即将递交至特朗普签署后正式颁 布，美国进一步推行宽财政政策，令美债后续面临较 ...

黑色建材组 陈张滢 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 郎志杰 从业资格号：F3030112 0755-23375125 langzj@wkqh.cn 万林新 黑色建材日报 2025-07-04 钢材 从业资格号：F03133967 0755-23375162 wanlx@wkqh.cn 赵 航 从业资格号：F03133652 0755-23375155 zhao3@wkqh.cn 螺纹钢主力合约下午收盘价为 3076 元/吨, 较上一交易日涨 11 元/吨（0.358%）。当日注册仓单 27073 吨, 环比增加 1803 吨。主力合约持仓量为 223.7249 万手，环比增加 10870 手。现货市场方面, 螺纹钢天津汇 总价格为 3160 元/吨, 环比持平; 上海汇总价格为 3150 元/吨, 环比持平。 热轧板卷主力合约收盘价为 3208 元/吨, 较上一交易日涨 17 元/吨（0.532%）。 当日注册仓单 66078 吨, 环比减少 0 吨。主力合约持 仓量为 159.5284 万手，环比减少 474 手。 现货 ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 工业硅&多晶硅日评20250704："反内卷"情绪推动，硅系价格强势上行 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7/4 指标 单位 今值 变动 近期趋势 | | | | | | | | 元/吨 8,400.00 0.60% 不通氧553#（华东）平均价格 | | | | | | | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 8,010.00 -2.44% | | | | | | | | 基差（华东553#-期货主力） | | | | | | | | N型多晶硅料 元/千克 34.50 0.00% | | | | | | | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 35,050.00 0.00% | | | | | | | | 元/吨 -550.00 - 基差 | | | | | | | | 元/吨 不通氧553#（华东）平均价格 8,400.00 0.60% | | | | | | | | 元/吨 8,400.00 ...

| | | PX&PTA&PR | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/7/4 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/7/3 | 美元/桶 | 67.00 | 67.45 | -0.67% | | | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/7/3 | 美元/桶 | 68.80 | 69.11 | -0.45% | | 上 游 | 现货价(中间价):石脑油:CFR日本 | 2025/7/3 | 美元/吨 | 577.38 | 572.25 | 0.90% | | | 现货价(中间价):二甲苯(异构级):FOB韩国 | 2025/7/3 | 美元/吨 | 728.50 | 739.50 | -1.49% | | | 现货价:对二甲苯PX:CFR中国主港 | 2025/7/3 | 美元/吨 | 849.00 | 854.00 | -0.59% | | | CZCE TA 主力合约 收盘价 | 2025/7/3 | 元/吨 | 4746.0 ...