文章核心观点 - AI核心产业规模已超万亿元，该规模并非炒作泡沫，而是基于政策支持和真实产业需求，投资者应避免短期炒作，进行中长线布局[1][3] - AI产业的发展路径与早期互联网浪潮相似，初期概念炒作的公司可能缺乏支撑，而深耕技术、具备实际业绩的企业将随着产业成熟而获得长期回报[3] - 投资AI万亿赛道应聚焦核心领域、选择有硬实力的龙头企业，并采取逢低分批的策略，关注能持续创造价值的公司[4] AI产业规模与性质 - 中国AI核心产业规模超过1万亿元[1] - 该万亿规模由工信部政策托底以及各行各业智能化转型的真实需求驱动，并非炒作泡沫[3] AI产业链结构分析 - 产业链上游为底层算力，是AI应用的基石，例如中科曙光提供的液冷技术和AI服务器[3] - 产业链中游为技术落地，具体案例包括科大讯飞在教育医疗领域的场景渗透，以及拓尔思在政务领域的深耕[3] - 产业链下游为智能终端，例如日益普及的AI手机和智能家居，这些贴近生活的应用是产业爆发的真正动力[3] 投资策略建议 - 策略一：聚焦核心赛道，包括算力、芯片和场景落地，这些方向享有政策和市场的双重驱动，确定性最高[4] - 策略二：选择有硬实力的龙头企业，即拥有核心技术和稳定订单的公司，其抗风险能力强，长期收益更稳定[4] - 策略三：采取逢低分批布局的策略，AI产业发展周期长，工信部将持续支持至2026年，无需追高，可等待回调时建仓[4]

文章核心观点 - 具身智能被视为新一轮产业变革的核心引擎，资本市场关注度飙升，2025年中国该赛道融资事件超305起，较去年增长近2倍，总融资额估算超380亿元，超600家投资方参与 [1] - 2025年具身智能赛道的CVC投资呈现“科技巨头引领、传统企业补位、新兴企业协同”的多元格局，资本布局紧密围绕技术突破与场景落地 [8] 行业融资概况 - 截至2025年12月21日，中国具身智能赛道年内融资事件超305起，较去年增长近2倍，总融资额估算超380亿元 [1] - 数据背后有超600家投资方参与，其中百度、阿里、美团等大厂及各类产业资本组成的CVC是推动赛道发展的核心动能 [1] 互联网/科技/AI巨头的投资布局与战略 - **投资规模与频次**：8家核心大厂全年投资次数合计达62次，估算投资总额区间达14.5-34亿元 [1][2] - 百度风投以13次投资位居首位，投资金额估算2-4亿元 [1] - 联想创投/联想之星以11次投资紧随其后，投资金额估算3-5亿元 [1] - 国香资本（商汤）与蚂蚁集团均以8次投资并列第三，投资金额估算分别为1-3亿元和2-5亿元 [1] - 美团/美团龙珠、京东投资次数均为6次，投资金额估算分别为2-5亿元和2-6亿元 [1] - 阿里巴G投资4次，投资金额估算2-4亿元 [1] - 讯飞创投/科大讯飞投资6次，投资金额估算0.5-2亿元 [1] - **战略逻辑一：技术基座卡位** - 百度风投聚焦具身智能大脑，投资星海图等企业，构建“云端训练+边缘计算+终端执行”的技术闭环 [2] - 阿里巴巴依托通义千问大模型优势，投资原力灵机等企业，推动多模态模型在具身智能硬件中的落地 [2] - **战略逻辑二：场景协同赋能** - 美团围绕“科技+零售”战略，布局无人配送、智能履约等机器人应用，以降低服务成本、提升服务密度 [3] - 京东聚焦电商零售场景，投资智元机器人等企业，推动机器人在仓储、物流、居家服务等场景的应用，构建“硬件+软件+服务”生态闭环 [3] - **战略逻辑三：生态圈层构建** - 大厂通过投资覆盖机器人本体、算法、零部件等关键环节，形成完整产业生态链 [4] - 联想创投聚焦机器人应用场景，蚂蚁集团侧重AI算法，讯飞创投侧重机器人零部件及应用，均旨在完善自身生态 [4] 传统企业CVC的跨界布局 - **投资规模与频次**：8家核心传统企业CVC全年投资次数合计达43次，投资力度估算总额超5亿元 [4] - 首程资本以10次投资成为频次冠军，投资金额或达2-6亿元 [4][5] - 央视融媒体产业投资基金以6次投资位居第二，投资金额近亿元 [4][5] - 东方精工投资3次，但投资力度为数亿元+ [4][5] - **产业协同属性投资** - 上汽集团旗下尚颀资本投资逐际动力，双方联合研发适用于汽车生产流水线的工业具身机器人 [5] - 2025年7月，上汽集团与逐际动力签署战略合作备忘录，并成立具身智能联合实验室 [6] - 歌尔股份旗下同歌创投、龙旗科技聚焦机器人本体制造与硬件环节 [5] - 龙旗科技于2025年3月参与智元机器人B轮数亿元投资，10月双方签署战略合作协议，龙旗科技下达数亿元框架订单采购近千台智元精灵G2机器人 [6] - **其他投资路径** - 中国移动旗下中移创新产业基金通过投资机器人本体企业，探索智能硬件与通信服务的融合场景 [6] - 首程资本、央视融媒体产业投资基金等采取全面覆盖策略，广泛布局赛道关键环节 [6] 新兴机器人公司的投资入局 - **投资规模与频次**：3家新兴机器人公司全年投资次数合计达16次 [7] - 智元机器人以9次投资成为核心力量，投资金额近亿元，单笔投资多在数百万元及数千万元级别 [7][8] - 银河通用机器人投资4次，金额数千万元+ [7] - 乐聚机器人投资3次，金额数千万元+ [7] - **投资逻辑与案例** - 投资逻辑基于技术协同与生态互补，共同推动产业技术迭代与生态完善 [8] - 2025年8月，智元机器人入股深圳玉树智能机器人，双方早在6月就宣布成立“深圳玉树具身机器人智创中心”，专注于机器人数据采集与技术创新 [8]

北京市机器人产业协会成立 - 为贯彻落实《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025年）》，加速产业创新资源整合，在北京市经济和信息化局指导与支持下，由中国电子信息产业发展研究院等单位发起成立了北京市机器人产业协会 [1] - 协会成立大会于12月26日在京举行，北京市经信局、昌平区等政府主管部门领导及产业链上下游400余名代表出席，标志着北京在系统性构建机器人产业高质量发展格局上迈出坚实一步 [3] - 大会举行了协会揭牌仪式，北京市经信局二级巡视员汪剑波与协会理事长郝玉成共同为协会揭牌，一个汇聚产业力量、落实首都战略的新平台正式启航 [10] 政府支持与产业规划 - 北京市经济和信息化局已接续实施两轮机器人产业创新发展三年行动计划，出台各项支持政策，有效推动北京市机器人产业发展能级不断跃升、场景应用持续拓展、产业生态不断完善 [6] - 昌平区作为北京市北部机器人产业的重要集聚区，已规划建设北京市机器人产业园，构建起覆盖核心零部件、本体制造到软件应用的完整产业链，集聚了百余家机器人企业 [8] - 为推动政策切实赋能产业发展，协会邀请北京市经信局及海淀、昌平、朝阳、经开区等产业主管部门负责人，为会员单位解读市级及各区最新的机器人产业发展政策，构建了从市到区的立体化政策导航 [21] 协会宗旨与工作方向 - 协会将以贯彻国家创新战略、落实北京市产业部署为宗旨，致力于发挥政府与会员之间的桥梁纽带作用，搭建资源汇聚与协作平台，全面赋能北京市机器人产业发展 [10] - 协会理事长郝玉成表示，协会将秉承“搭建平台、增进合作、服务会员、服务行业、服务政府”的核心宗旨，重点从强化组织建设、深化产业研究、搭建桥梁纽带、整合行业资源、推进标准建设五个方面切实开展工作 [14] - 业务主管单位北京市经信局对协会工作提出三点希望：发挥桥梁纽带作用，做好产业数据统计与政策宣贯；做好公共服务，搭建行业平台开展产业研究、技术交流等；加强对外宣传交流，深化与京津冀、长三角等重点区域协同 [6] 行业洞察与前沿趋势 - 协会为服务会员单位了解行业发展趋势，邀请了业内权威专家作报告。中国电子信息产业发展研究院科技处处长董凯作了《智能机器人发展趋势研判》专题报告，系统梳理了全球机器人技术图谱与竞争格局 [17] - 北京人形机器人创新中心有限公司总经理熊友军分享了《人形机器人产业发展创新实践》，指出具身智能正在开启人机交互的新范式，并剖析了实现规模化、商业化进程中的共性瓶颈与深层挑战 [17] 协会组织架构 - 大会依照协会章程，完成了第一批副理事长单位授牌。中国电子信息产业发展研究院、北京人形机器人创新中心有限公司、北京水木东方医用机器人技术创新中心有限公司、北京晶品特装科技股份有限公司被推选为协会副理事长单位 [12]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点认为，随着智谱、MiniMax等AI大模型公司冲刺港股上市，以及蚂蚁集团等科技巨头在AI医疗等垂类应用取得突破，国内AI产业正加速从技术研发向商业价值兑现迈进，AI应用场景的拓展将维持对算力的高需求，建议关注AI应用及AI算力相关领域的投资机遇[3][26] 计算机行业行情回顾 - 近2周（2025/12/12-2025/12/25）申万计算机板块累计上涨**2.09%**，跑赢沪深300指数**0.11**个百分点，在31个申万一级行业中排名第**19**名[3][10] - 12月申万计算机板块累计下跌**1.78%**，跑输沪深300指数**4.34**个百分点[3][10] - 年初至今申万计算机板块累计上涨**16.43%**，跑输沪深300指数**1.55**个百分点[3][10] - 近两周板块内涨幅前三的个股为星环科技（**44.35%**）、万集科技（**32.95%**）和经纬恒润（**26.52%**）[14] - 近两周板块内跌幅前三的个股为*ST立方（**-28.57%**）、品茗科技（**-19.61%**）和初灵信息（**-16.81%**）[14] 板块估值情况 - 截至2025年12月25日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为**54.02**倍，处于近5年**87.45%**分位、近10年**74.19%**分位[3][18] 重点产业新闻 - **AI大模型公司冲刺上市**：智谱、MiniMax（稀宇科技）两家公司陆续通过港交所聆讯，预计2026年初登陆资本市场，争夺“大模型第一股”[3][19] - **AI医疗应用突破**：蚂蚁集团将旗下AI健康应用AQ升级为“蚂蚁阿福”，截至12月15日，其月活用户已超**1500万**[3][19] - **自动驾驶商业化进展**：我国首批L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可，将在北京、重庆指定区域开展上路试点[19] - **AI芯片领域动态**：英伟达与AI芯片初创公司Groq签署非独家推理技术授权协议，并从Groq团队聘请了工程人才[19] - **AI生态建设**：火山引擎发布AI-Solution全栈解决方案及2026生态战略，开放全栈AI能力[19] - **AI模型更新**：阿里通义推出Qwen3-TTS音色创造与音色克隆两款新模型[21] 公司公告摘要 - **赛意信息**：牵头申报的基于模型仿真的智能排程软件项目获国家科技重大专项立项，标志着其成为国内智能制造系统核心技术攻关的骨干力量[22] - **安博通**：拟启动发行H股并在香港联交所上市的前期筹备工作[22] - **淳中科技**：拟以自有资金**3000万元**受让北京星河动力航天科技股份有限公司**92.758万**股股份（占总股本**0.2143%**）[23] - **神思电子**：中标济南数字低空飞行管理服务平台信息化建设项目，合计金额约**2.93亿元**，占公司2024年度营业收入的**32.11%**；另中标济南易出行项目，金额**1.98亿元**，占2024年营收的**21.69%**[23] - **科大讯飞**：拟实施第二期员工持股计划，参与对象不超过**2000人**，规模不超过**839.41万**股（占总股本**0.36%**），受让价格为**24.59元/股**，筹集资金上限**2.06亿元**[24][25] - **南网数字**：全资子公司吸收合并昆明能讯科技有限责任公司，以优化管理架构[25] - **概伦电子**：拟通过发行股份及支付现金方式购买成都锐成芯微科技股份有限公司**100%**股权及纳能微电子（成都）股份有限公司**45.64%**股权，交易构成重大资产重组，已获上交所受理[25] 建议关注标的及理由 - **广电运通 (002152.SZ)**：金融科技主业稳健增长，同时在数据要素、算力等领域布局深化[27] - **神州数码 (000034.SZ)**：作为“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，有望深度受益国产算力需求上升[27] - **浪潮信息 (000977.SZ)**：持续聚焦智慧计算，人工智能服务器连续3年全球第一，行业地位稳固[27] - **税友股份 (603171.SH)**：国内领先的财税信息化综合服务提供商，有望受益于新一轮财税改革[27][31] - **软通动力 (301236.SZ)**：华为核心合作伙伴，积极参与鸿蒙生态建设，已帮助**1100余款**产品接入鸿蒙智联生态[31] - **赛意信息 (300687.SZ)**：积极布局AI Agent领域，推出聚焦订单、计划、采购、物流的智能体解决方案[31]

行业标准与监管动态 - 中国首部聚焦通用大模型的《人工智能大模型》系列国家标准近日正式实施，标志着大模型产业进入“科学权威、统一规范”新阶段 [2] - 该系列标准填补了技术评价体系空白，明确了性能、安全与服务能力要求，其配套评测能力已获中国合格评定国家认可委员会认可 [2] 评测体系与能力建设 - 基于国家标准构建的“求索”-LMBench评测基准，整合了方法、数据集与自动化平台，已成为行业公认的“能力标尺” [2] - 评测体系已形成主流大模型白名单，为央企、国企选型提供依据 [2] - 截至目前，标准工具已完成千余项评测任务，调用大模型超95万次 [2] 产业应用与生态闭环 - 评测体系支撑了中国石化、南方电网等企业建设行业大模型，并完成了对华为盘古、讯飞星火、中国移动“九天”等模型的场景验证 [2] - 标准工具精准识别幻觉控制、内容安全等共性问题，已助力近30家厂商进行技术迭代 [2] - 标准的实施推动了“研发—评测—应用—升级”的产业闭环形成 [2] 国际化进程与全球影响 - 标准国际化同步推进，已面向东盟编制英语、老挝语、高棉语版本，填补了区域空白 [2] - 中国开源模型架构已被新加坡等国项目采用，彰显了标准引领下的全球影响力 [2]

韶关数据中心集群发展概况 - 截至2025年底，韶关已汇聚22个数据中心项目，总投资额突破600亿元，形成了12万标准机架承载能力，可承载18万P算力的规模，是粤港澳大湾区国家算力枢纽节点的唯一数据中心集群 [1] - 该集群正加速崛起为华南最大的智能算力池，旨在服务湾区、辐射全国 [1] 电力基础设施规划与建设 - 自2022年国家批复建设后，南方电网广东韶关供电局坚持电力先行，推动“电算协同”，编制了配套5座220千伏变电站及14座110千伏变电站的供电规划，以超前规划筑牢算力集群发展底座 [3][5] - 算力集群每扩容1万标准机架，就新增约2.5万千瓦负荷，变电站布局精准对接数据中心用电需求，让电网和算力同频生长 [5] - 电网建设将安全可靠置于首位，并强化电力通信网络与优化电力调度系统，以提升算力资源调配效率 [5] - 采用山区配电网智能无人机巡检、基于“智瞰”系统的低压配网拓扑图等数字化手段，显著提升了电网运维效率与可靠性 [5] 电力保障与服务模式 - 对“东数西算”重点企业实施党员定点对接，坚持“关口前移，服务前置”，主动建立园区项目用电跟踪机制，提前对接企业需求，大幅缩短办电时间 [6] - 成立“东数西算”党员服务队，为重点企业及数据中心提供从报装到送电的全流程服务，通过精细化“一户一策”用电方案，为数据中心定制最优基本电费计收模式 [8] - 服务深度嵌入产业流程，例如提前考虑电缆沟预留管孔，避免后期破路施工，帮助企业省心省力省钱 [8] - 依托“基础服务+延伸保障”双维度能源服务生态，助力数据中心动态优化用能策略、叠加政策红利，实现综合收益最大化 [8] 绿色电力优势与成本效益 - 韶关全市风、光、水装机占比56.7%，相当于每2度电中就有1度来自清洁能源，绿电优势放大了区域吸引力 [9] - 韶关年富余电量100亿度，绿电装机占比高达56.7%，工业电价低至0.55元/度，比珠三角低0.13元 [11] - 供电局依托广东电力交易中心，为数据中心量身定制“绿电+需量”套餐，使度电成本下降5%—8%，提升了算力系统综合效益 [11] - 在绿电占比超50%的同时，集群供电可靠性仍保持99.999%，关键是通过接入新能源功率预测系统、采用两回及以上线路供电以及调度自动化、智能化与数字化技术，形成高可靠供电保障体系 [11] 产业吸引力与生态构建 - 绿电及成本优势正吸引华为、科大讯飞、软通动力、华韶、中电鹰硕等行业巨头，以及省有关部门、在粤央企、金融机构、省属企业前来洽谈合作，或有意向使用韶关算力，或计划来韶建设算力中心 [11] - 这些动作为韶关市数字产业生态的构建注入了强大活力 [11] 战略定位与未来展望 - 韶关供电局正以“电力先行网”托起智算新城，保障的不仅是电流稳定输送，更是粤港澳大湾区数字经济的命脉 [12] - 站在“十四五”收官和“十五五”谋划交汇点，公司将以更加积极的姿态创造有利供电保障条件，助力“东数西算”重点项目带动数字经济发展，助力韶关抢抓机遇 [12]

香港数码港的战略定位与核心功能 - 香港数码港是香港特区政府全资设立的重要科创园区，致力于发挥数字科技枢纽和人工智能加速器的作用，并扮演连接内地与海外的“超级联系人”和“超级增值人”角色 [1] 发展规模与产业聚焦 - 园区已汇聚约2300家企业入驻，其中15家成功上市，9家成为独角兽企业，超过20家入选香港特区政府重点企业 [2] - 作为数字科技枢纽，聚焦人工智能、数据科学、区块链及网络安全四大范畴 [2] - 作为人工智能加速器，致力于构建人工智能超算中心并汇聚垂直领域专业大模型 [2] 人工智能生态圈建设 - 拥有全港规模最大的人工智能超算中心，算力已超过3000 PFLOPS，并计划持续提升 [2] - 引进了覆盖教育、医疗、物流、金融等多个行业的专业大模型企业，提供即拿即用的人工智能应用平台与产品 [3] - 整合系统整合商资源，联合高校及研究机构引入AI管制框架与风险评估工具，为企业提供支持与保障 [3] 领航企业与产业集群 - 园区内有30多家被列为领航企业，其总市值已超过3000亿港元 [4] - 领航企业构成完整供应链体系，促进大、中、小型企业之间的合作互补 [4] - 具体落地项目包括百度无人驾驶、科大讯飞的医疗与教育大模型、明锐科技的数字化营销平台、浪潮的服务机器人等，并借助香港优势向东南亚、中东及欧美市场拓展 [4] 细分领域企业代表 - 金融科技领域有数字资产平台HashKey、四方精创等企业 [5] - 网络安全领域有安恒信息、美国独角兽CERTIK、BEOSIN等企业 [4] - AI内容生成与机器人领域有FizzDragon、中影年年、来画、强脑科技、云迹科技、路邦等企业 [6] 对企业提供的核心支持 - 对接香港本地行业及企业资源，助力产品国际化包装 [8] - 对接投资资金，园区已汇聚200多家风险投资、天使投资等机构，累计协助企业融资超过460亿港元 [8] - 组织企业前往东南亚、中东、欧美等地拓展海外市场，吸引中东家族办公室等机构寻求合作 [8] - 为有上市需求的企业提供上市申请协助及投资者对接支持 [8]

香港数码港的战略定位与发展现状 - 香港数码港是香港特区政府全资设立的科创园区，核心发展方向是打造数字科技枢纽和人工智能加速器 [4] - 园区已汇聚约2300家企业入驻，其中15家成功上市，9家成为独角兽企业，超20家入选香港特区政府重点企业 [4] - 作为数字科技枢纽，聚焦人工智能、数据科学、区块链及网络安全四大范畴 [4] - 作为人工智能加速器，致力于构建人工智能超算中心并汇聚垂直领域专业大模型 [4] 人工智能生态圈与基础设施 - 拥有全港规模最大的人工智能超算中心，算力已超3000 PFLOPS，并计划持续提升 [4] - 引进了覆盖教育、医疗、物流、金融等多个行业的专业大模型企业 [5] - 推出了一批即拿即用的人工智能应用平台与产品，涵盖数字化营销、影视制作、银行风控等多个场景 [5] - 整合系统整合商资源，联合高校及研究机构，为企业提供AI应用支持并引入AI管制框架与风险评估工具 [5] 领航企业构成与产业协同 - 园区内有30多家被列为领航企业，其总市值已超过3000亿港元 [7] - 领航企业构成完整供应链体系，能吸引产业链上下游企业，并促进大、中、小型企业间的合作互补 [7] - 例如，数字资产平台HashKey与虚拟保险公司One Degree达成合作 [7] - 百度无人驾驶、科大讯飞、明锐科技、浪潮等知名企业的项目已在园区落地，并借助香港优势向东南亚、中东及欧美市场拓展 [7] 重点企业类型与案例 - 网络安全企业包括A股上市公司安恒信息、美国独角兽CERTIK、专注于虚拟货币跨境追踪的BEOSIN等 [8] - 金融科技领域企业包括HashKey、精通银行业务与区块链技术的四方精创等 [8] - AI影视内容生成及IP化应用企业包括FizzDragon、中影年年和来画 [8] - 具身智能机器人企业包括强脑科技、云迹科技、路邦等 [8] “超级联系人”与“超级增值人”角色 - 香港的运作模式、监管体系与国际接轨，可帮助内地企业进行国际化包装并高效拓展海外市场 [10] - 同时也能助力海外企业顺利进入内地市场 [10] 对入驻企业的核心支持 - 对接香港本地行业及企业资源，助力产品国际化包装 [11] - 对接投资资金，园区已汇聚200多家风投、天使投资等机构，通过常态化活动累计协助企业融资超460亿港元 [11] - 拓展海外市场，每年组织企业前往东南亚、中东、欧美等地开展商务对接，吸引中东家族办公室等主动寻求合作 [11] - 提供上市支持，协助有需求的企业推进上市申请、对接投资者等工作 [11]

市场行情与指数表现 - 截至2025年12月26日13:05，中证人工智能主题指数(930713)下跌0.82% [1] - 指数成分股涨跌互现，其中奇安信(688561)领涨2.54%，深信服(300454)上涨2.19%，复旦微电(688385)上涨2.14%，中际旭创(300308)领跌 [1] - AI人工智能ETF(512930)最新报价为2.16元 [1] 人工智能产业趋势与格局 - 全球AI产业正处于能力跃迁与商业化加速的交汇点 [2] - 模型端格局由中美主导，美国依托算力与后训练优势持续领先，国内厂商则形成差异化突破 [2] - 算力端方面，连续推理、多模态生成等高价值场景将成为未来的核心增量 [2] - 云厂商资本支出上修与超大规模合作模式的扩散，正推动全球数据中心建设进入新的加速点 [2] - 应用端方面，AI应用正从“工具可用”迈向“价值可兑付”，2026年有望成为AI商业化的关键拐点 [2] 存储市场预测与供应链策略 - 研究机构Omdia预测，2026年SSD和HDD市场将实现显著增长 [1] - 建议SSD和HDD制造商把握市场机遇，与主要客户深化协作，签订前瞻性需求预判协议，并同步规划产能扩张及长期技术路线图，以满足AI领域不断演进的需求 [1] - 建议采购相关方与SSD和HDD供应商建立战略合作伙伴关系，以确保获得可靠的供应保障 [1] - 在HDD领域，长期协议模式已得到广泛应用，为双方建立稳固的战略合作关系奠定了基础 [1] 指数与ETF产品信息 - AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，该指数前十大权重股合计占比63.92%，包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [2] - AI人工智能ETF(512930)提供场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [3]

市场表现与资金流向 - 12月26日中证计算机主题指数震荡走强，截至发稿上涨1.07% [1] - 指数成分股中，江波龙上涨超过4%，和而泰、指南针、奇安信-U、深信服等股票上涨超过3% [1] - 计算机ETF（159998）盘中成交额超过4500万元，居深市同类ETF第一 [1] - 计算机ETF（159998）盘中获得净申购960万份，前一日获得超过1600万元资金净流入 [1] 行业与公司动态 - 12月24日，科大讯飞公告拟实施第二期员工持股计划，参与对象为公司核心骨干人员，总人数预计不超过2000人 [1] - 该员工持股计划规模不超过839.41万股，约占公司总股本的0.36% [1] - 员工持股计划受让公司回购股票的价格为24.59元/股，拟筹集资金总额上限为2.06亿元 [1] 行业覆盖与投资方向 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数，覆盖软件开发、计算机设备、IT服务行业 [1] - 确定性较高的AI落地方向包括：软硬结合的端侧AI硬件、C端出海软件、B端企业服务与制造业信息化、G端大模型私有化部署 [1] 机构观点与展望 - 招商证券表示，2025年第三季度计算机板块基本面触底、人效拐点出现，展望2026年行情向上具备更强支撑 [2] - 招商证券重点看好产业趋势最为明确的AI、政策驱动最为确定的信创以及最为受益“牛市”Beta的金融科技 [2]