上市表现 - 曹操出行6月25日在港交所挂牌上市，开盘即破发，跌幅一度达19%，暗盘跌幅也超过13% [1] - 上市首日股价表现低迷，盘中最低跌至32.85港元，较发行价41.94港元下跌21.69%，总市值191.82亿港元 [2] - 公司股票交易代码为02643，首日成交额3.31亿港元，换手率1.69% [2] 发行情况 - 全球发售共计4417.86万股，每股发行价41.94港元 [3] - 引入6家基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券(香港)、无极资本、国轩高科(香港)、亿纬亚洲及速腾聚创 [3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为76.31亿元、107亿元和147亿元，出行服务营收占比从97.9%降至92.5% [3] - 2021-2023年收入从72亿元增至107亿元，2023年同比增长39.8% [4] - 毛利率由负转正至5.8%，2023年毛利润6.15亿元，较2022年亏损3.39亿元和2021年亏损17亿元大幅改善 [4] - 经调整净利润仍亏损，2021-2023年分别为-29.59亿元、-16.51亿元和-9.66亿元，亏损逐年收窄 [5] 市场地位 - 按总交易额(GTV)计算，自2021年起持续位列国内网约车平台前三，2023年跃居行业第二位 [3] - 2023年市场份额为5.4%，远低于滴滴的70.4% [5] - 2022-2024年来自聚合平台的订单占比从49.9%增至85.4%，支付给聚合平台的佣金从3.2亿元增至10.5亿元 [5] 业务战略 - 定制车是差异化优势，基于与吉利汽车集团的战略合作关系 [3] - 计划2025-2027年每年采购约8000辆定制车，部分将出售及租赁给运力合作伙伴及其他共享出行平台 [6] - 约17%上市募资将用于提升技术及投资自动驾驶，其中5%用于开发L4级Robotaxi定制车型，6%用于采购Robotaxi [6] - 计划2025年底前推出专为L4级Robotaxi设计的车型 [6] 行业竞争 - 2030年全球无人驾驶出租车市场年利润或达1万亿美元 [6] - 国内竞争对手包括享道出行、哈罗、小马智行等，海外有特斯拉、Waymo等 [6] - 行业面临聚合平台依赖问题，定价模式受制约，需发挥独特性吸引市场关注 [5]

上市表现 - 公司于6月25日在港交所主板上市，开盘股价下跌21.67%至32.85港元/股，最终收盘价为36.00港元/股，低于41.94港元/股的发行价 [2] - 上市首日总市值为195.90亿港元，成为港股最大科技出行企业，但仅为上市前估值228.23亿港元的85.8% [2][3] - 吉利控股集团董事长李书福间接持股77.06%，按首日收盘价计算其持股市值达150.96亿港元 [2][4] 募资与投资者 - 全球发售4417.86万股，其中香港发售441.79万股，国际发售3976.07万股，原计划募资18.53亿港元 [3] - 6名基石投资者（包括梅赛德斯-奔驰、国轩高科等）合计认购2264.24万股（9.52亿港元），占总募资额的51.4% [3] - 公开发售遇冷，机构认购未能提振散户信心，反映市场对亏损出行平台的审慎态度 [3][4] 财务与亏损情况 - 2022-2024年经营亏损分别为19亿元、16亿元、8亿元，净亏损分别为20亿元、20亿元、12亿元，亏损持续收窄但2025年仍预期净亏损 [4] - 上市前投资者及基石投资者禁售期至2025年12月25日，李书福需遵守额外禁售期至2026年6月25日 [6] 战略布局与竞争 - 核心竞争力包括定制化车辆降低运营成本及Robotaxi布局，2025年2月已上线自动驾驶平台并在苏州、杭州试点Robotaxi服务 [6] - 计划2026年底推出L4级Robotaxi定制车型，构建全场景自动化运营系统，但需面对滴滴、百度等竞争对手的激烈布局 [6][7] - 行业分析师认为Robotaxi赛道需更多资金与技术投入，短期股价受行业竞争及宏观经济波动压制 [6][7]

上市表现 - 公司于6月25日在港交所挂牌上市，开盘即破发，收盘跌幅达20 24%[2] - 上市前港股暗盘跌幅超过13%，全球发售4417 86万股，每股发行价41 94港元[2] - 引入6家基石投资者包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券等[2] - 首日成交额4 16亿港元，换手率2 13%，市值182 03亿港元[3] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为76 31亿元、107亿元和147亿元，出行服务占比超90%[3] - 过去三年累计亏损超52亿元，日均亏损486万元，2024年净亏损12 46亿元[4] - 2024年底总负债112 83亿元，流动负债净额81 46亿元，现金仅1 59亿元[4] - 毛利率从2022年转正至2024年的8 1%，但司机成本达107 1亿元[4] - IPO募资34%用于偿还短期债务，流动性缺口超55亿元[4] 商业模式 - 采用重资产模式，司机补贴和车辆折旧导致高成本[4] - 2024年85 7%订单依赖高德、百度等聚合平台，佣金支出占GTV的7 5%[5] - 聚合平台佣金支出达10 46亿元，面临流量分配波动风险[5] - 研发费用同比下降31%，管理费用降36 7%，但成本压缩边际效应递减[4] 行业竞争 - 滴滴以70 4%市场份额主导，公司仅占5 4%，面临T3出行等挤压[5] - 2024年订单量5 98亿单，日均不足164万单，远低于滴滴数千万单水平[5] - 同行嘀嗒出行、如祺出行上市后均破发且股价持续低迷[5] 发展挑战 - 重资产模式与聚合平台依赖形成"双刃剑"效应[6] - 行业红利消退叠加监管趋严，市场对盈利能力和合规风险持警惕态度[5][6] - 需突破合规整改、盈利模式优化及技术投入以扭转颓势[6]

上市概况 - 曹操出行于6月25日在港交所主板上市，开盘价33.8港元/股，较发售价低近20%，总市值超190亿港元，成为继滴滴出行、嘀嗒出行、如祺出行后又一上市的网约车企业 [2] - 公司此前全球发售4417.86万股，每股41.94港元，预计募资18.53亿港元，净额约17.18亿港元，计划用于改进车服解决方案、升级定制车、投资自动驾驶及扩大覆盖范围 [2] - 引入梅赛德斯·奔驰等六位基石投资者，获认购约9.52亿港元 [2] 市场地位与业务规模 - 以GTV计，曹操出行连续三年位列中国网约车平台前三，2024年市场份额5.4%，前五大参与者共占86%市场份额 [4][5] - 截至2025年3月，公司在146个城市运营，2024年以轻资产模式新进入85个城市 [3][5] - 2024年总GTV达170亿元，同比增长38.8%，平均月活用户2870万、司机46.6万，均同比增长50%，司机留存率70.8% [4] 财务表现 - 2024年Q1总GTV48亿元（同比+54.9%），订单1.64亿单（同比+51.8%），收入42亿元，毛利3.55亿元，毛利率8.5% [3] - 2022-2024年总收入分别为76.31亿、106.68亿、146.57亿元，出行服务收入占比超92% [6] - 同期亏损20.07亿、19.81亿、12.46亿元，三年累计亏损超52亿，但呈现收窄趋势 [6] - 毛利率从2022年-4.4%提升至2024年8.1%，主要受益于定制车策略优化及补贴减少 [7] 业务模式特点 - 2024年85.4%订单量及GTV来自聚合平台，较2022年49.9%显著提升 [5] - 定制车车队规模超34000辆（全国最大），2024年贡献25.1%的GTV [5] - 司机平均每小时收入从2022年30.9元升至2023年36.1元，2024年微降至35.7元因行业竞争加剧 [7] 行业趋势与战略布局 - 中国共享出行市场规模预计从2024年3547亿元增至2028年7513亿元 [3] - 聚合平台订单占比从2019年7%增至2024年31%，预计2029年达53.9% [5] - 公司2025年2月上线自动驾驶平台曹操智行，在苏杭试点Robotaxi，计划2026年底推出L4级定制车 [7] - 背靠吉利集团资源，将推进网约车定制研发、醇氢能源运营及AI管理体系建设 [7]

公司上市表现 - 曹操出行6月25日在港交所挂牌上市 开盘即破发 跌幅一度达19% 暗盘跌幅超过13% [4] - 全球发售4417.86万股 每股发行价41.94港元 引入6家基石投资者包括梅赛德斯-奔驰等 [4] - 上市首日股价表现低迷 盘中创历史新低 跌幅达20% 现价33.55港元 [1][4] 财务数据 - 2022-2024年营收分别为76.31亿元 107亿元 147亿元 年复合增长率38.8% [4] - 同期亏损分别为20.07亿元 19.81亿元 12.46亿元 亏损呈现收窄趋势 [5] - 销售成本持续攀升 从2022年79.7亿元增至2024年134.71亿元 [5] - 短期债务及长期债务的短期部分从35亿元增至57亿元 [5] 业务运营 - 按GTV计算自2021年起稳居行业前三 2023年升至第二位 [4] - 2024年来自聚合平台的订单占比达85.4% 佣金支出从3.2亿元增至10.5亿元 [6] - 行业格局方面滴滴以70.4%市场份额领先 公司份额为5.4% [6] 战略布局 - 计划2025-2027年每年采购约8000辆定制车 部分用于出售及租赁 [7] - 约17%上市募资将用于技术提升及自动驾驶投资 [7] - 其中5%用于开发L4级Robotaxi定制车型 6%用于采购吉利Robotaxi [7] 行业动态 - 2030年全球无人驾驶出租车市场年利润或达1万亿美元 [7] - 特斯拉等海外企业及国内享道出行等均在加速Robotaxi布局 [7] - 特斯拉Robotaxi目前仍需配备安全员 处于非完全自动驾驶阶段 [8]

热门新车 - 2026款零跑C16正式上市，共8款车型，售价区间15.18-18.18万元，新增5座版本，增程版纯电续航280km，CLTC综合续航1150km，纯电版续航提升至630km [1] - 零跑C16智能座舱和驾驶辅助功能升级，配备128线激光雷达和高通骁龙8650辅助驾驶芯片，实现端到端辅助驾驶，新增记忆泊车功能，配备前后双FSD可变阻尼减振+One box制动系统 [3] - 智己LS7焕新版上市，权益价32.99万元，标配800V高压平台和灵犀数字底盘，新增后轮转向系统，最大转向角度6度，转向半径缩小至5.3m [4][6] - 新款别克E5上市，共3款车型，官方指导价16.99-18.99万元，叠加政策后14.99-16.99万元，搭载奥特能2.0多元驱动平台，最长续航620公里，充电速度提升30%，30%-80%充电仅需19分钟 [9][10][12] - 奇瑞艾瑞泽8 PRO 2.0T上市，共2款车型，售价13.79-14.99万元，搭载2.0T发动机，最大功率187kW，0-100km/h加速6.8秒 [15][17] - 一汽奥迪A5L开启预售，将搭载华为乾崑智驾系统，配备2颗激光雷达、6颗毫米波雷达、13个摄像头及12个超声波雷达 [21][22] 行业事件 - 华为超充网络已接入1000座超充站、4093座超充站，覆盖32个省份和278座城市，采用600kW全液冷超充终端技术，最高支持600A电流输出 [25][28] - 理想5C超充站达2500座，超过特斯拉国内充电站数量，理想i8和i6将支持5C超充，充电10分钟可续航500公里 [31][32] - 小米以6.35亿元竞得北京亦庄新城工业用地，面积48.51万平方米，拟用于新能源智能网联汽车整车与零部件制造项目，或为小米汽车三期工厂 [35][37] - 极星汽车获得2亿美元股权投资，投资方为吉利控股集团创始人李书福实际控制的PSD Investment Limited，资金将用于营运资金需求和一般企业用途 [39][41] - 国内油价上调，汽油每吨上调260元，柴油每吨上调255元，92号汽油每升上调0.20元，95号汽油每升上调0.22元 [44]

情绪消费与二次元产业 - 泡泡玛特拉布布公仔火爆出圈，带动谷子潮玩等情绪消费热点 [6] - 潮玩盲盒、疗愈经济、AI陪伴、悦己消费等情绪消费成为经济增长新极 [6] - Cos委托作为二次元情绪消费现象，反映国内乙女游戏产业生态 [6] 高管人事变动 - 深圳机场集团董事长舒毓民调任宝安区委书记 [8] - 广州金控集团董事长聂林坤卸任，徐秀彬接任 [9] - 招商基金副总经理董方离任，拟任招银理财总裁 [10] - 珠海华润银行钱曦获批出任董事长 [11] - 周钘从上汽集团转任领克汽车销售公司常务副总经理 [12][13] 企业动态与反腐 - 唯品会副总裁冯佳路因涉嫌个人经济问题配合公安机关调查 [14] - 冯佳路曾负责唯品会市场营销及客户关系管理，管理过SK-II等品牌 [14]

人事变动 - 重庆千里科技聘任华为车BU首任总裁王军为公司联席总裁 [1] - 王军曾担任华为3G开发部部长、4G产品线总裁、日本韩国地区部总裁等职 [2] - 千里科技董事会同时选举徐鸿鹄、李传海为副董事长，李传海为吉利汽车集团副总裁 [10] 华为车BU发展历程 - 2019年5月华为成立车BU，王军出任首任总裁 [4] - 2021年5月余承东接任车BU CEO，王军转任COO兼智能驾驶解决方案产品线总裁 [4] - 华为车BU业务发展为零部件供应商、HUAWEI INSIDE（HI）和智选车三种模式 [4] - 2023年2月王军被停职，9月转任车BU首席战略官 [6] 华为车BU业务表现 - 智选车模式（鸿蒙智行）下的赛力斯问界销售火爆，帮助赛力斯实现盈利 [6] - HI模式下的北汽极狐、长安阿维塔等品牌市场表现不佳 [6] 千里科技转型 - 公司前身为力帆实业，2020年破产重组后被吉利控股和重庆两江新区收购 [7] - 2021年与吉利合资成立睿蓝汽车，但月均销量不足5000辆 [8] - 2024年引入旷视科技创始人印奇，加速向"AI+车"智能化转型 [8] - 2024年2月更名为千里科技，3月推出千里浩瀚智驾方案 [8] 吉利战略布局 - 千里科技成为吉利智能技术重要载体 [10] - 吉利通过千里科技布局汽车智能化竞争 [8][10]

吉利控股与宇树科技合作 - 吉利控股集团董事长李书福与宇树科技创始人王兴兴同框对话，李书福称宇树科技是"未来的希望" [1] - 吉利是宇树科技C轮融资的领投方之一 [1] - 宇树科技旗下产品在蛇年春晚一炮而红，公司跃升为中国最具竞争力的人形机器人企业之一 [1] 宇树机器人概念ESG披露情况 - 宇树机器人概念共有28家上市公司，其中9家披露了ESG相关报告，披露率为32.14% [2][3] - 7家公司披露了碳排放数据，披露率为25%，仅2家披露范围三数据，披露率为7.14% [2][3] - 披露ESG报告的公司中，4家未进行详细披露：汉威科技和荣晟环保未披露任何碳数据，曼恩斯特仅披露范围二数据，景兴纸业仅披露二氧化碳排放总量 [4] 可持续供应链与科技伦理披露 - 28家公司中有6家披露了可持续供应链相关议题 [5] - 金发科技构建供应商全生命周期管理体系，曼恩斯特通过新供应商开发和准入管理打造可持续供应链 [5] - 仅1家公司披露科技伦理议题（成立伦理道德委员会），3家公司明确表示不涉及科技伦理议题 [6] - 科技伦理披露率低反映产业对该议题重视程度不够 [6] 机器人产业ESG挑战 - 人形机器人领域ESG信披难点在于信息披露标准缺失、数据收集与验证困难以及商业机密保护要求高 [2] - 机器人零部件制造依赖高能耗、高碳排放的关键材料，供应商环境违规或道德问题可能对企业造成声誉和财务风险 [6] - 科技伦理问题突出，包括决策透明度、人类权益保护、就业市场影响等 [7] - 企业需确保技术应用的合法性、安全性和公正性，防止算法偏见、数据滥用等问题 [8]

中欧电动汽车贸易磋商 - 商务部部长王文涛与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇举行视频会谈，就电动汽车反补贴案等贸易救济案件进行深入磋商 [1] - 双方同意共同努力推动中欧经贸关系健康稳定持续发展 [1] - 智通财经认为这是通过对话解决贸易争端的积极举措 [1] 乘用车市场数据 - 6月狭义乘用车零售预计200万辆，同比增长13.4%，环比增长3.2% [1] - 新能源零售预计110万辆，渗透率提升至55% [1] - 车市折扣率约为24.8%，头部厂商零售目标同比去年5月增长15% [1] - 智通财经认为新能源汽车市场发展势头强劲 [1] 广汽埃安发展动态 - 广汽集团董事长冯兴亚表示目前不是广汽埃安上市最佳时机，重点是将估值做大 [2] - 未来退出渠道可能包括上市、集团收购或股东分红 [2] - 计划将出租车业务单独打造新品类，埃安专注C端，昊铂定位高端品牌 [2] - 智通财经认为广汽埃安上市之路将充满坎坷 [3] 比亚迪充电网络合作 - 比亚迪与特来电、星星充电达成战略合作，推动兆瓦闪充网络覆盖 [4] - 合作内容包括充电网共研共建、充电桩联合冠名、储能物流车快充等 [4] - 智通财经认为比亚迪正联合社会资本推动闪充桩落地 [4] 海马汽车新产品 - 海马EX00车型计划今年量产上市，已取得产品公告目录 [5] - 该车型是公司首款B端新能源汽车产品，已实现小规模验证交付 [5] - 智通财经认为这将为公司带来新的销量增长点 [6] 领克人事变动 - 周钘加入领克汽车销售公司任常务副总经理 [7][8] - 周钘曾任职上汽通用五菱、小米及上汽名爵，负责品牌营销等工作 [8] - 智通财经认为将为领克注入新的营销活力 [8]