事关稀土，美国爆出大动作。 今晚，美股开盘后，美股稀土概念股全线大涨，USA Rare Earth股价一度大涨超15%。据最新消息，美国政府正在商讨设 立一只规模达50亿美元的矿业投资基金，这将是美国迄今在确保关键矿产供应方面潜在的最大动作。有分析指出，如果 该基金顺利成立，稀土或成关键投资领域之一。 美股整体市场方面，三大指数高开低走，截至北京时间22:20，道指跌0.34%，标普500指数跌0.1%，纳指微跌0.01%。另 外，受美联储降息预期升温影响，美元则大幅杀跌，美元指数跌0.63%，跌破97关口，现报96.7439；现货黄金短线拉 升，一度升破3700美元/盎司，再创历史新高。 特朗普政府和Orion Resource Partners均强调，西方政府需要在矿产市场中发挥更积极的作用。 管理约80亿美元资产的Orion Resource Partners此前曾与主权财富基金合作，目前正在关注刚果民主共和国的交易——该 国是全球最大的钴供应国。拟议中的美方合作模式将与此前类似，双方各出资一半，共同组成50亿美元总规模。 DFC成立于特朗普第一任期内，已支持多个矿业项目，包括莫桑比克石墨生产的贷款以及 ...

港股指数表现 - 恒生指数微跌0.03% 盘中最高触及26601.59点 [1] - 国企指数微涨0.02% [1] - 恒生科技指数上涨0.56% [1] 科技股表现 - 美团上涨3% 网易上涨1.25% [1] - 百度、小米、腾讯股价飘红 [1] - 京东下跌1.29% 阿里巴巴、快手小幅下跌 [1] 光伏行业 - 光伏产业链多环节产品价格明显上涨 [1] - 福莱特玻璃股价上涨5% [1] 旅游及航空业 - 旅游及观光股集体上涨 香港中旅涨4.4% 携程集团涨4% [1] - 高盛指出国内机票价格或自9月起改善 [1] - 航空股齐涨 [1] 其他上涨板块 - 脑机接口概念股、体育用品股、汽车股、餐饮股、海运股纷纷上涨 [1] 下跌板块 - 互联网医疗股跌幅靠前 [1] - 内险股、中资券商股等大金融股多数表现低迷 [1] - 黄金、铜、铝等有色金属股集体回调 [1] - 重型基建股、建材水泥股等基建类板块齐跌 [1] 个股表现 - 药捷安康-B大跌逾53% 早盘一度飙涨近60% [1] - 禾赛-W首日上市大涨近10% 被称为"激光雷达全球领导者" [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数午盘上涨0.07% 国企指数上涨0.1% 恒生科技指数上涨0.39% [1] - 市场盘中刷新阶段性高位 早盘高开后一度转跌 临近午盘再度回暖 [1] 科技股表现 - 大型科技股多数上涨 美团上涨超过2% 网易上涨接近2% 百度和小米上涨1% 腾讯小幅上涨 [1] - 京东下跌超过1% 阿里巴巴和快手小幅下跌 [1] - 禾赛-W首日上市半日大涨超过10% 该公司被称为激光雷达全球领导者 [1] 行业板块表现 - 生物医药股涨幅明显 药捷安康飙升超过47% 同源康医药大涨超过37% [1] - 脑机接口概念股拉升 脑动极光大涨超过42%领涨 [1] - 体育用品股 旅游及观光股 光伏股 航空股 汽车股 餐饮股多数走俏 [1] - 黄金股领衔有色金属股走低 此前连续上涨 [1] - 互联网医疗股 纸业股 苹果概念股 中资券商股 保险股 内房股 家电股 石油股普遍表现弱势 [1]

美股及港股市场表现 - 隔夜美股纳指标普联袂创新高 热门中概股多数上涨[1] - 港股三大指数高开 恒指涨0.34% 国指涨0.25% 恒生科技指数涨0.45%[1] 科技股行情 - 大型科技股多数呈现上涨行情但总体波动不大[1] - 美团、快手、腾讯、小米、网易、百度涨幅在0.7%以内[1] - 京东、阿里巴巴小幅下跌[1] 生物医药股表现 - 生物医药股继续强势 药捷安康再度高开近15%[1] - 歌礼制药、君实生物、药明巨诺等纷纷上涨[1] 黄金及资源股 - 现货黄金逼近3690美元续创历史新高[1] - 黄金股持续走强 中国黄金国际、灵宝黄金、招金矿业均涨超3%[1] 行业板块异动 - 核电股、汽车股、锂电池股、海运股多数上涨[1] - 物流股、白酒概念股、内房股、电信股部分走低[1] - 中国联通跌约1%[1] 新股上市表现 - 禾赛首日在港挂牌上市高开近8%[1]

港股市场表现 - 恒生指数上周五上涨1.16% 国企指数上涨1.13% 恒生科技指数上涨1.71% [2] - 主板成交金额达3,207.34亿港元 卖空金额441.97亿港元占可卖空股票总成交额15.414% [2] - 南向资金连续11天净流入 港股通净流入73.31亿港元 净买入前三为阿里巴巴9988 HK 腾讯控股700 HK 泡泡玛特9992 HK [2] 板块表现分析 - 教育板块尾盘强势拉升 多只龙头涨幅可观 成为当日最大焦点之一 [3] - 脑机接口概念活跃 Neuralink已有12人接受脑机芯片植入试验 累计使用超1.5万小时 [3] - 科技板块延续强劲行情 云计算 短视频 云办公及手游股表现活跃 万国数据9698 HK大涨 百度9888 HK 阿里9988 HK走强 [3] - 资源股集体上扬 黄金 有色金属板块涨势明显 中国铝业2600 HK 江西铜业358 HK 灵宝黄金3330 HK普遍做好 [3] - 医药 创新药及医药外包概念股再度活跃 资金布局明显升温 [3] - 消费股表现低迷 奢侈品 食品饮料 体育用品 奶制品及香港零售等板块普遍走弱 [4] 宏观经济数据 - 中国8月M2余额331.98万亿元同比增长8.8% M1余额111.23万亿元同比增长6% 剪刀差收窄至-2.8个百分点 [5] - 8月社会融资规模增量2.57万亿元 人民币贷款增加5900亿元 存款增加2.06万亿元 [5] - 居民短期贷款增加105亿元同比少增611亿元 居民中长期贷款增加200亿元同比少增1000亿元 [5] - 企业短期贷款增加700亿元同比多增2600亿元 中长期贷款增加4700亿元同比少增200亿元 [5] - 美国9月消费者信心指数降至55.4 未来展望指数下滑至51.8 长期通胀预期攀升至3.9% [6] 劲方医药公司概况 - 公司专注于肿瘤及自体免疫和炎症性疾病领域 拥有8款候选产品其中5款处于临床阶段 [9] - 2023年收入0.7亿元 2024年收入1亿元 2025年4月30日止收入0.8亿元 净亏损分别为5.1亿元 6.8亿元和0.7亿元 [9] 肿瘤药物市场前景 - 全球肿瘤药物市场从2019年1,435亿美元增长至2024年2,533亿美元 CAGR达12.0% 预计2033年达5,967亿美元 [10] - 大中华区肿瘤药物市场从2019年264亿美元增长至2024年359亿美元 CAGR达6.3% 预计2033年达1,141亿美元 [10] 劲方医药竞争优势 - 拥有中国首款获批KRAS G12C选择性抑制剂 具有良好的安全性及疗效特征 [11] - 多样化的创新型RAS靶向候选产品 致力于建立多元化管线产品组合 [11] - GFH312为自主研发RIPK1激酶抑制剂 GFS202A为针对GDF15及IL-6的双特异性抗体 [11] - 拥有综合研发平台 CMC专长及成熟业务发展能力 [11] 劲方医药招股信息 - 招股时间为2025年9月11日至9月16日 上市交易时间为9月19日 [13] - 基石投资者合计投资1亿美元 包括RTW基金 TruMed OrbiMed等知名机构 [14] - 募集资金71%用于核心产品GFH925及GFH375开发 19%用于其他候选产品 10%用于运营资金 [15] 投资建议分析 - 核心产品GFH925是中国第一款及全球第三款上市的KRAS G12C选择性抑制剂 [16] - GFH375是全球最先进的口服生物可利用的KRAS G12D抑制剂之一 正在国内进行I/II期临床试验 [16] - 按发行价20.39港元计算 上市市值约70亿港元 给予IPO专用评分"6.0" 建议申购 [17]

行业减产与库存去化 - 2025年以来各大存储厂商均发布减产计划 美光预计减产10% 三星预计减产15% 海力士预计上半年减产10% 铠侠自2024年12月开始减产 [1] - 在原厂减产大背景下 存储市场库存去化明显 2025年上半年全球NAND Flash市场综合价格指数上涨9.2% 全球DRAM市场综合价格指数上涨47.7% [1] DRAM市场供需与价格变动 - 2024年Q3部分原厂将传统DRAM产能转至DDR5 HBM等更高利润产品 2025年M4海外原厂接连宣布停产DDR4 LPDDR4X等旧制程DRAM产品 [2] - DDR4 LPDDR4X价格自二季度起开启涨价潮 7月PC DRAM通用产品(DDR4 8Gb 1Gx8)平均固定交易价格达3.90美元 环比上涨50% 价格连续四个月大幅上涨 [2] - 未来随HBM产能挤占叠加新旧制程切换影响 DDR5 LPDDR5X供应或将趋于紧张 DRAM市场有望迎来全面涨价行情 [2] AI资本投入与存储需求 - 海外CSP资本开支持续加速 谷歌 微软 亚马逊和Meta二季度资本开支环比持续增长 [3] - 国内互联网企业大力增加资本支出规模加码AI投入 2025Q2阿里"AI+云"资本支出投资达386亿元 未来三年将在云和AI硬件基础设施上投入超3800亿元 [3] - 百度资本开支达38亿元 同比增速近80% 腾讯资本开支增长至191.07亿元 [3] - 随着Tier2互联网企业和服务器OEM在传统旺季恢复按需备货需求 以及北美CSP近半年的库存去化 三季度eSSD备货需求渐趋回温 [3] - 2025年9月4日闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的产品价格上调10%以上 本次涨价由人工智能应用以及数据中心 客户端和移动领域存储需求增长推动 [3] - 随AI需求持续提升 Q4企业级存储价格有望持续上涨 [3] 国产存储市场格局与机遇 - 2022年全球内存模组供应商主要来自美国 中国内地以及中国台湾省 金士顿以78.12%占比位列第一 [4] - 中国内地厂商记忆科技 嘉合劲威 金泰克分别以3.78% 2.88% 2.33%市场份额位列第2 4 5位 合计市场份额为8.99% [4] - 2022年全球固态硬盘市场中 金士顿以28%占比列第一 中国内地厂商雷克沙(江波龙收购) 金泰克 朗科 七彩虹市占率分别为8% 8% 6% 5% 合计达27% [4] - 国内AI基础设施建设持续扩张有望带动国产企业级存储市场扩容 [4] - 在海内外数据中心存储需求持续提升背景下 国内互联网厂商或将出现一定需求缺口 国产企业级存储厂商有望充分受益 [4] 受益标的公司 - 存储模组厂商包括德明利(001309SZ) 江波龙(301308SZ) 佰维存储(688525SH) 香农芯创(300475SZ) 开普云(688228SH)等 [5] - 先进存储厂商包括兆易创新(603986SH) 恒烁股份(688416SH) 北京君正(300223SZ)等 [5] - Nand厂商包括兆易创新 东芯股份(688110SH) [5] - 海外原厂及模组厂商包括美光(MUUS) 闪迪 西部数据(WDCUS)等 [5]

上交所科技创新咨询委员会换届 - 第三届科技创新咨询委员会委员候选人名单公布 共有60人 达到规则规定的40至60名上限 较第一届48名和第二届58名持续增加 [1][3] - 候选人来自国家部委机关 高校 研究院 上市公司 非上市科技公司及投资机构 涵盖科技创新行业权威专家 知名企业家和资深投资专家 [3] - 咨询委员会根据科技创新行业相关性设立不同咨询组别 委员每届任期两年可连任 [3] 候选人构成特点 - 包括智元机器人联合创始人兼CTO彭志辉 宇树科技创始人兼CEO王兴兴 银河通用创始人兼CTO王鹤 强脑科技创始人兼CEO韩璧丞等机器人及AI科技公司高管 [1] - 中微公司董事长兼总经理尹志尧 恒瑞医药执行副总裁张连山 百度首席技术官王海峰等第一届和第二届委员继续被聘任 [3] - 名单包含清华大学 浙江大学 上海交通大学 哈尔滨工业大学 西北工业大学等高校学者 以及国家集成电路产业投资基金 中科创星等投资机构高管 [5][6] 委员回避制度 - 规则规定委员回避情形包括本人或亲属近两年内担任发行人或其控股股东 实际控制人 保荐人的董事 监事 高级管理人员 [8] - 本人或亲属 所在工作单位与发行人或保荐人存在股权关系可能影响公正履行职责 [8] - 本人或亲属 所在工作单位近两年内与发行人存在业务往来可能影响公正履行职责 [8] 相关公司动态 - 宇树科技计划在2024年10月至12月向中国证券交易所提交IPO申请 [7] - 公司2024年产品销售额占比分别为四足机器人约65% 人形机器人约30% 核心零部件约5% [7]

港股市场表现 - 9月15日港股市场走强，港股科技50ETF上涨1.13%，中概互联ETF上涨1.42% [1] - 成分股中阿里巴巴股价上涨2.32%至156港元，续创2021年末以来新高，小米集团、网易涨超1%，腾讯控股、中芯国际、京东集团均上涨 [1] - 6月末至8月底期间，港股科技指数仅上涨10.13%，显著跑输同期创业板指上涨43.79%、科创50指数上涨40.03%以及中证算力指数上涨80.17%的涨幅 [2][3] - 进入9月至9月12日，港股科技指数月内上涨6.36%，表现跑赢同期创业板指上涨4.5%、中证算力指数上涨3.76%以及科创50指数下跌0.25%的A股市场 [3] 行业基本面与资金流向 - 中国企业级大模型调用呈爆发式增长，2025年上半年日均调用量较2024年底实现363%的增长，目前调用量超10万亿Tokens [1] - 阿里通义模型在企业级大模型市场中占比17.7%，位列第一，是中国企业选择最多的大模型 [1] - 南向资金延续净流入态势，上周（9月8日-9月12日）净流入额达608.21亿港元，约为前一周330.6亿港元的两倍 [1] 机构观点与估值分析 - 机构认为在宏观环境及产业趋势叠加下，港股互联网板块相对A股TMT产业链具备较大补涨空间 [4] - 理由包括美国新一轮降息周期启动利好港股互联网流动性，阿里云收入及资本开支超预期推动板块回归AI成长叙事，以及AI行情向中下游应用端扩散使互联网平台受益 [4] - 港股科技50ETF追踪的港股科技指数当前市盈率为23.87倍，处于近5年来27.69%的分位数，估值水平低于5年来七成多的时间 [4] - 该ETF前十大成份股覆盖新能源汽车、智能驾驶、人工智能、半导体等多个科技赛道 [4]

股价表现 - 阿里巴巴美股股价于9月11日大涨超8% 刷新2021年底以来新高 [1] - 港股市场9月12日强势高开 阿里巴巴盘中涨近7% 股价创近4年新高 收盘涨5.44% [1] AI技术突破 - 公司与百度开始使用自主研发芯片训练AI模型 部分替代英伟达产品 [4] - 通义实验室发布新一代大模型架构Qwen3-Next 训练成本相比上一代不到十分之一 [10] - 高德扫街榜依托用户真实行为生成 受多模态大模型助力 [8] 业务进展 - 高德扫街榜上线当天用户数超4000万人 超过大众点评峰值日活3260.57万 [6][8] - 阿里云收入同比增长26% 创近三年新高 [17] - AI相关产品收入连续八个季度实现三位数增长 [17] 战略投入 - 公司宣布未来三年投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施 总额超过去十年总和 [17] - 二季度AI+云资本开支达386亿元 同比增长220% [17] - 过去四个季度在AI基础设施及产品研发累计投入超1000亿元 [17] 行业环境 - 全球AI市场规模达2792.2亿美元 预计以35.9%复合年增长率扩大 [17] - 甲骨文与OpenAI签署巨额算力采购合同 股价单日暴涨36% 市值增长2440亿美元 [10][13][15] - AI产业链信心提升 利好拥有AI及云业务的科技巨头 [16] 历史布局 - 2008年决定自建云计算系统 2009年"飞天"系统正式立项 [20] - 云计算布局被证实具有前瞻性 为AI发展奠定基础 [21] 领导层观点 - 马云强调AI时代刚到来 公司应当抓住机遇 [23] - 提出"AI应解放人类而非取代人类"的技术理念 [24] - 公司坚持"活102年"愿景 致力于成为跨世纪企业 [26]

地缘政治与制裁动态 - 特朗普表示当北约国家都停止购买俄罗斯石油时将准备对俄罗斯实施重大制裁 [2][10] - G7财长拟对俄乌冲突中俄罗斯支持者实施制裁和课征关税 [2][10] - 波兰总统签署决议同意北约部队驻扎该国领土 [10] - 乌克兰无人机袭击导致俄罗斯西部最大港口暂停装货 [3] - 以色列空袭卡塔尔和俄罗斯无人机进入波兰领空导致地缘冲突升级 [2] 央行与货币政策 - 摩根士丹利预计美联储将在2025年剩余三次会议上各降息25个基点 [9] - 美联储理事库克被特朗普敦促解雇且其房产申报存在争议 [10] - 贝莱德高管里克·里德成为美联储主席热门人选 [2][10] - 中国央行前八个月社会融资规模增量累计26.56万亿元同比多增4.66万亿元 [11] - 中国央行9月15日将开展6000亿元买断式逆回购操作期限6个月 [14] 能源与大宗商品 - 美国能源部长称欧盟可能在6至12个月内淘汰俄罗斯天然气 [2][10] - 乌克兰无人机袭击推动国际油价上涨WTI原油收涨0.58%至62.59美元/桶布伦特原油收涨0.83%至66.87美元/桶 [3] - 地缘冲突推动现货黄金周线连续第四周上涨收涨0.26%至3643.06美元/盎司现货白银收涨1.53%至42.16美元/盎司 [2] 股市与资产表现 - 美股道指收跌0.59%标普500跌0.05%纳指涨0.44%特斯拉涨7.36%疫苗股BioNTech跌7.26%Moderna跌7.40% [3] - 港股恒指收涨1.16%至26388.16点恒生科技指数收涨1.71%至5989.27点成交额3207.34亿港元百度涨8.08%阿里巴巴涨5.44% [4] - A股沪指跌0.12%深证成指跌0.43%创业板指跌1.09%两市成交额超2.5万亿元半导体存储芯片板块拉升 [4] - 欧洲主要股指涨跌不一德国DAX30跌0.02%英国富时100跌0.15%欧洲斯托克50涨0.07% [3] 科技与产业政策 - 英美拟签署技术协议聚焦AI量子计算等关键技术美企拟对英金融服务领域投资逾12.5亿英镑 [2][10] - 中国工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准征求意见并印发汽车行业稳增长工作方案 [14] - 广州市推出3亿元汽车消费补贴最高可获5000元 [14] - OpenAI拟将与微软分成比例降至8%获500亿美元额外收入 [10] - 英伟达减少对其云计算业务DGX Cloud的关注 [10] 贸易与国际关系 - 中美在西班牙就经贸问题举行会谈 [2][12] - 中国商务部对原产于美国的进口模拟芯片发起反倾销立案调查指控倾销幅度达300% [12] - 中国商务部就美国对华集成电路领域措施发起反歧视立案调查 [12] - 欧洲议会推动修改欧盟-美国贸易协议 [10] 公司动态与监管 - 特斯拉德国工厂因销售数据理想上调生产计划 [10] - 中国证监会拟对东方通财务造假案件罚款2.29亿元 [14] - 加密交易平台Gemini Space Station上市首日收涨14.29% [3] - 瑞银因瑞士新规过于苛刻考虑迁往美国 [9] 经济数据与预测 - 美国国会预算办公室下调2025年经济增长预测 [10] - 惠誉下调法国主权信用评级从AA-至A+ [10] - 中国前八个月人民币存款增加20.5万亿元8月末M2余额331.98万亿元同比增长8.8% [11] - 财政部称中国政府负债率处于合理区间将提前下达2026年新增地方政府债务限额 [14]