市场回顾与展望 - 恒指短期阻力参考25,735点，7月高位为关键阻力位[2] - 港股成交活跃但企业盈利改善有限，资金在板块间轮动[2] - 中美贸易谈判延长90天关税休战协议，关税战局势缓和[2] - 美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据下修25.8万[4][9] 宏观经济政策 - 中国央行继续实施适度宽松货币政策，支持地方政府融资平台化债[4][8] - 内地10月将下达第四批690亿人民币以旧换新资金，全年计划3000亿[4][8] - 香港财政司预计第三季经济增速或放缓，印花税收入或带动财政转盈[4][8] - 美联储维持利率不变，点阵图显示2026-2027年降息预期减少[4] 行业与板块动态 - 澳门7月博彩收入221.25亿澳门元同比增19%，首7月累计1408.96亿[9] - 建材股受西藏水电工程开工及供给侧改革推动[7] - 高息股因降息预期升温受关注[7] - 外送平台美团、阿里、京东联合发文抵制无序价格竞争[8][10] 企业业绩与动向 - 信义光能中期净利跌58.8%至7.5亿人民币，派息减58%[4][11] - 零跑汽车7月交付5万辆创历史新高[4][10] - 呷哺呷哺预计中期净亏损收窄63%-70.5%至1亿人民币[4][10] - 小米汽车7月交付量突破3万辆，环比增20%[10] - 吉利汽车7月销量23.77万辆同比增58%，首7月累计164.69万辆[10] - 华润置地245亿人民币投得上海浦东及黄浦区两个地产项目[11] 资本市场与IPO - 港交所修订IPO回拨机制，公开认购部分分A/B两机制8月4日生效[8] - 晶合集成筹划发行H股赴港上市[10] - 峰岹科技、蓝思科技调入港股通名单[11] - 花样年公布新债务重组方案，获34.9%债权人支持[11] 商品与外汇市场 - OPEC+原则同意9月增产54.8万桶/日[4][9] - 纽约期油跌6.66%至67.33美元，黄金涨27.86%至3363.48美元/盎司[5] - 美汇指数年初至今跌8.95%至99.14[5] - 美元兑CNH报7.1938，年初升2.04%[5]

理想i8碰撞测试说明 - 公司进行碰撞测试的目的是验证和提升理想i8的被动安全性能，采用"短前悬安全结构"设计，兼顾宽敞驾乘空间和车辆安全 [3] - 测试委托中国汽研执行，模拟现实生活中对用户安全极为关键的"小车对撞大车"场景，通过视频形式透明展示测试过程和结果 [3] - 理想i8前向有3条纵向力传递路径，前舱中密布11个环形吸能结构，有效化解正面撞击冲击力 [5] - 测试结果显示理想i8的A柱、B柱、C柱、门梁均未发生明显变形，9个安全气囊全部正常展开，电池包无漏液无起火 [5] - 公司强调测试并非针对其他品牌进行产品质量评价，测试结果不应被解读为对其他品牌产品质量的论断 [6] 中国汽研声明 - 中国汽研说明测试时间为2025年6月27日，地点在中德智能网联汽车四川试验基地性能路 [10] - 测试仅验证理想i8车辆安全性，非标准车对车碰撞试验，不涉及其他品牌车辆的安全性能评价 [10] - 测试中理想i8碰撞速度为60±2km/h，移动式壁障车相向速度为40±2km/h [14] - 测试后理想i8乘员舱无明显变形，气囊展开正常，电池包无漏液无起火，车门自动解锁 [15] - 中国汽研强调秉持科学严谨态度开展评测活动，将保留对恶意解读、误导传播的法律追诉权 [15] 行业动态 - 7月新能源重卡销量达1.6万辆，徐工月榜登顶，三一累计销量第一 [18] - 福田重卡7月销量大涨135%，跻身行业前三 [18] - 7月新能源牵引车销量1.3万辆再创新高，部分品牌同比暴涨7倍 [18] - 东风商用车在马来西亚市场取得关键性突破 [18]

港股市场表现 - 港股三大指数8月4日早盘集体低开 恒生科技指数ETF（513180）一度跌超1%但持续溢价 显示资金低位抢筹力度升温 [1] - 持仓股中比亚迪股份、理想汽车、阿里巴巴、美团领跌 华虹、联想集团、小米集团领涨 [1] 投资策略分析 - 华泰证券指出港股回调主因内外预期修正 但中期流动性宽松逻辑未改变 [1] - 当前市场核心矛盾为行业轮动速度快 热门板块拥挤度和估值分位数较高 [1] - 战略配置建议从高集中度转向"高切低" 补仓兼具景气改善和低估值的板块 尤其强调科技板块配置 [1] - 流动性充裕下 景气预期边际改善配合低估值可带来较大弹性 适合左侧布局 [1] 资金流向 - 恒生科技指数ETF（513180）8月1日获资金净流入约1.88亿元 近5个交易日合计净流入约24.89亿元 [1] - 资金"高切低"特征显著 积极抢筹港股科技板块 [1] 估值水平 - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为21.23倍 处于指数发布以来约18%分位点 即低于82%历史时间 [2] - 恒生科技指数当前仍处历史相对低估区间 高弹性和高成长特性使其具备较大向上动能 [2]

港股市场表现 - 恒生指数全周下跌3.5%，收报24,507点[1] - 恒生科指全周下跌4.9%，收报5,397点[1] - 港股通全周流入531亿港元，日均成交金额达2,820亿港元[1] 宏观经济动态 - 中国7月官方及财新PMI连续四个月低于荣枯线[2] - 美国二季度GDP同比增速放缓至2.0%，新增非农就业7.3万人远逊预期[2][3] - 利率期货对9月降息预期从37.7%升至80.3%[2] 行业动态 - 蔚来汽车7月股价上涨38%，L90新车预计助力四季度盈利[4] - 小鹏汽车7月销量同比+229%，连续9个月月销超3万台[4] - 恒生医疗保健指数上周上涨1.9%，创新药板块受看好[4] - 光伏股信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技全周分别下跌4.9%、2.7%、5.7%[5] 公司业绩 - 药明康德2025年上半年收入同比增20.6%至208亿元，Non-IFRS净利润增44.4%至63.1亿元[6] - Tides业务收入同比大增141.6%，化学业务收入增33.5%至163亿元[6] - 目标价从98.20港元上调至121.00港元，评级上调至"买入"[9] 房地产行业 - 30大中城市新房成交量同比下跌16.8%，一线城市跌幅达26.1%[10] - 十大城市商品房存销比达129.8，高于去年同期的101.3[12] - 100大中城市土地成交量同比下跌48.6%[13] - 恒生中国内地地产指数全周上升3.7%，领先大市[15]

8月4日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.31%，报24431.88点，恒生科指跌0.66%，国企指数 跌0.35%。盘面上，科网股涨跌不一，黄金股集体上涨，中资券商股集体走弱。A股同赛道规模最大的 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌，持仓股中，比亚迪（002594）股份、阿里巴巴、美团、理 想汽车等领跌，华虹半导体、联想集团、小米集团等领涨。 华泰证券在策略周报《市场回调带来结构性机会》中指出，近期港股回调主因内外预期修正，但中期流 动性宽松逻辑不改。目前市场的核心矛盾在于行业轮动速度较快，且热门板块拥挤度和估值分位数较 高，如何把握结构性机会？战略配置上，建议投资者从此前高集中度"高切低"，补仓同时具备景气改善 和低估值的板块，尤其强调对科技板块的配置。逻辑在于流动性充裕下，景气预期的边际改善配合低估 值就能带来较大弹性，适合左侧等待。战术的交易性机会上，近期市场关注的重点或聚焦在业绩，境外 中资股将在8月中下旬迎来中报的密集披露期。 截至8月1日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为21.23倍，处于指数2020 年7月27日发布以来约18%的估值分位 ...

港股市场表现 - 8月4日港股三大指数集体低开，恒生指数跌0.31%，恒生科技指数跌0.66%，国企指数跌0.35% [1] - 科网股跌多涨少，网易微涨0.1%，阿里巴巴跌超1% [2] 机构观点 华泰证券 - 港股回调主因内外预期修正，但中期流动性宽松逻辑不改 [3] - 配置建议：景气改善+低估值板块，尤其科技板块；短期关注中报业绩，如游戏、互联网电商龙头、港股创新药及非银金融 [3] 国信证券 - 港股资金面内资外资共振宽松，估值对A股仍合理，科技、医药板块长期修复空间大 [3] 东吴证券 - 海外风险上行担忧：美元资产上涨或减少全球资金对中国资产关注；对等关税截止日临近，市场预期税率"缓"+"降" [3] - 若A股及港股无法快速收复重要关口点位，或对市场心理造成不利影响 [3] 中信证券 - 部分细分行业信心增强，盈利预期上修，如新能源汽车、半导体及消费电子 [4] - 科技股盈利预期小幅下调，主因外卖补贴扰动的互联网平台 [4] - 港股大市调整延续轮动结构，业绩或成短线行情主要看点 [4] 中泰国际 - 港股升势健康，驱动逻辑转向基本面改善与政策预期向好，但短期超买情绪堆积 [4] 平安证券(香港) - 港股优势：低估值、交易渐趋活跃；中长期乐观，建议关注人工智能、机器人、半导体、工业软件、创新医药、消费属性中医药及医疗板块 [4] 热点事件 - 中国人民银行实施适度宽松货币政策，下调存款准备金率、政策利率等，促进融资成本下行 [5] - 美国7月非农就业人数增加7.3万人，创9个月新低 [5] - OPEC+同意9月石油日产量提高54.8万桶，计划12月底前评估每日166万桶增产计划 [5] 公司动态 财务表现 - 电讯盈科：上半年收入189.22亿港元同比增7%，净亏损4.45亿港元同比收窄4% [6] - 信义光能：上半年收入109.32亿元同比减6.5%，净利润7.46亿元同比减58.8% [6] - 信义玻璃：上半年收入98.21亿元同比减9.7%，净利润10.13亿元同比减59.6% [6] - 信义能源：上半年收入12.1亿元同比增7.7%，净利润4.5亿元同比增23.4% [6] 盈喜公告 - 德翔海运：预计中期净利润1.8亿-2亿美元同比增220%-255% [6] - 联华超市：预计中期净利2500万-5500万元 [6] - 西藏水资源：预计中期净利润3600万元同比增300% [6] - 福田实业：预计中期净利润3070万港元同比扭亏 [6] - 港银控股：预计中期净利增长至不低于1700万港元 [6] 盈警公告 - 香港中旅：预期中期净亏损超7000万港元同比盈转亏 [6] - 保利置业集团：预计中期净利润同比跌40%-50% [6] 汽车销量 - 比亚迪股份：前7个月新能源汽车销量249.03万辆同比增27.35% [6] - 长城汽车：前7个月汽车销量67.42万台同比增3.57% [6] - 理想汽车-W：7月交付新车30731辆 [6]

理想i8碰撞测试事件 测试背景与目的 - 公司强调将用户生命安全置于首位，采用"短前悬安全结构"设计以兼顾空间与被动安全性能 [1] - 委托中国汽研执行高强度碰撞测试，旨在验证理想i8在"小车对撞大车"场景下的安全表现，测试过程通过视频公开以增强透明度 [1] 测试结果与技术细节 - 理想i8前舱设计包含3条纵向力传递路径和11个环形吸能结构，测试中A/B/C柱无变形，9气囊正常展开，电池包无泄漏起火，车门自动解锁 [2] - 测试参照普通公路高频事故场景，中国汽研作为国家一类科研院所提供权威数据支持 [2] 舆论与行业影响 - 公司澄清测试仅针对自身产品安全验证，非评价其他品牌，对东风柳汽乘龙卡车被卷入争议表示无意冒犯 [3] - 强调与乘龙卡车无直接竞争关系，双方分别专注家庭乘用车和商用车领域，呼吁行业反内卷与公平竞争 [3] - 中国汽研声明测试仅选用卡车整备质量作为标准，二手卡车作为移动壁障车，不涉及其他品牌安全性评价 [9] 市场反应与股价波动 - 理想i8发布会当日美股盘前涨6%但收盘跌6.2%，截至8月1日累计跌幅达13.53% [9] - 港股单日市值蒸发330亿港元，较年内高点下跌超27% [9] 乘龙卡车回应与舆情发展 - 乘龙卡车连续四天通过海报和声明回应，包括"活着才有资格谈理想"等针对性文案，抖音账号粉丝从30万增至42.5万，视频点赞量激增 [11][12][14] - 东风集团表态支持东风柳汽依法维权，称测试场景与实际交通存在极大差异 [12][14] 合规与行业标准 - 理想i8开发符合国标GB 11551-2014等最新标准，覆盖100+企业测试工况，全系车型此前均获第三方最高安全评价 [4] - 公司表达对中国汽车行业安全技术进步的信心，承诺与同业共同推动技术创新 [4]

美国证监会AI监管动态 - 美国证监会成立AI特别工作组 由首席人工智能官Valerie Szczepanik领导 旨在通过负责任使用AI提升运营创新和效率 [1] 苹果AI战略布局 - 库克在内部会议强调AI革命影响将超越互联网/智能手机/云计算 苹果虽非技术先行者但将投入资源实现产品形态创新 [1] - 公司历史产品策略显示其擅长后发制人(Mac/iPad/iPhone等案例) 库克明确表态"AI舞台属于苹果" [1] 中国互联网企业AI应用进展 - B站推出自研"AI原声翻译功能" 支持中英互译 计划扩展日语等语言适配海外市场 [2] - 1688平台发布"1688AI版"App 新增企业查询工具"88查" 实现移动/PC端全平台AI化升级 [3] 人形机器人产业动态 - 智元机器人获LG电子与未来资产战略投资 系LG在具身智能领域全球首投 [6] - 宇树科技CEO王兴兴受聘杭州具身智能应用中试基地首席科学家 基地同步启动数谷创新中心及人形机器人先导区建设 [7] - 中国电子学会数据显示：2024年工业机器人产量达55.6万套(2015年3.3万套) 连续12年全球最大市场 人形机器人技术处全球第一方阵 [8] 前沿技术突破 - 浙江大学发布"悟空"类脑计算机 支持20亿脉冲神经元/千亿神经突触 功耗2000瓦达猕猴大脑规模 [9] - 中国海油完成全球首次吨级电动垂直起降航空器跨海运输 2吨级"凯瑞鸥"飞行58分钟抵150公里外海上平台 [12] 企业舆情事件 - 硅基智能否认网传全员裁员 称2025年将新增数百岗位 2026年扩招数千人 重点布局杭州/香港/新加坡等地 [4] - 理想汽车澄清碰撞测试争议 强调仅验证i8被动安全性能 未对东风柳汽卡车质量做评价 [10] - 微信官方驳斥"改日期恢复文件"传言 指出文件过期判定基于服务器时间 图片视频过期周期实为14天 [13][14] 行业治理动态 - 滴滴配合上海警方破获顺风车外挂案 涉案200余万元 5款抢单软件被查获 [11] - 波音圣路易斯工厂3200名工人因劳资谈判破裂计划罢工 公司此前提出的涨薪方案遭工会否决 [15]

理想i8对撞测试事件声明 - 理想汽车发布声明称测试目的仅为验证i8被动安全性能，不涉及对其他品牌的质量评价 [1] - 公司澄清测试所用东风柳汽乘龙卡车仅作为移动壁障物，无质量评价意图 [1] - 理想汽车强调与东风柳汽乘龙不存在直接竞争关系 [1] 中国汽研测试说明 - 中国汽研声明该测试仅验证理想i8安全性，非标准车对车碰撞试验 [2] - 测试依据中国典型交通事故场景制定大纲，随机购买二手卡车作为移动壁障 [2][4] - 测试前对理想i8进行查验，并对卡车进行改装和8吨配重 [4] 测试技术细节 - 理想i8碰撞速度60±2km/h，卡车相向速度40±2km/h [4] - 测试后i8乘员舱无变形，气囊正常展开，电池无漏液起火 [4] - 卡车驾驶室结构完整，车门可正常开启 [4] 市场反应 - 理想汽车股价在事件发酵后大幅下跌 [7] - 7月29日美股收跌6.20%，次日港股市值蒸发330亿港元 [7] - 截至8月1日港股股价较年内高点下跌超27% [7] 行业影响 - 中国汽研倡议行业和媒体保持客观理性，维护行业生态 [2][5] - 公司表示将保留对恶意解读和误导传播的法律追诉权 [2][5] - 中国汽研强调作为国资科研院所坚持科学严谨立场 [5]

人工智能监管与政策 - 美国证监会成立人工智能特别工作组 由首席人工智能官Valerie Szczepanik领导 旨在通过负责任使用AI提升运营创新和效率 [1] 科技巨头AI布局 - 苹果CEO库克强调AI革命影响堪比互联网和智能手机 公司虽非最早涉足但将开创AI"现代形态" 计划投入资源把握机遇 [1] - B站上线自研"AI原声翻译功能" 支持中英互译 未来将加入日语等语言 提升海外用户本地化体验 [2] - 1688平台推出"1688AI版"App 上线企业查询工具"88查" 全面AI化升级移动端和PC端 助力买家高效选品 [3] AI企业动态 - 硅基智能否认全员裁员传闻 称团队稳定且持续全球招聘 2025年重点布局杭州/香港/新加坡等地 预计新增数百岗位 [4] - 智元机器人完成LG电子和未来资产集团战略融资 为LG在具身智能领域全球首次投资 [5] - 宇树科技CEO王兴兴获聘杭州具身智能应用中试基地首席科学家 基地同步启动人形机器人先导区建设 [6] 机器人技术进展 - 中国电子学会表示中国人形机器人整体水平全球第一方阵 工业机器人产量从2015年3.3万套增至2024年55.6万套 连续12年全球最大市场 [7] - 浙江大学发布"悟空"类脑计算机 神经元规模超20亿 突触超千亿 接近猕猴大脑规模 运行功耗约2000瓦 [8] 智能交通与安全 - 理想汽车回应碰撞测试争议 称仅验证i8被动安全性能 无意评价其他品牌质量 [9] - 滴滴协助警方破获顺风车外挂案 查获5款软件涉案200余万元 嫌疑人已被批捕 [10] - 中国自主研发2吨级电动垂直起降航空器完成150公里跨海运输 首次实现远海平台物资补给 [11] 互联网技术 - 微信员工否认修改日期可恢复过期文件 称采用服务器时间校验 过期文件无法找回 [12][13] 制造业动态 - 波音公司约3200名工人将罢工 因拒绝公司提出的涨薪和增加休假方案 [14]