公司股价与市场表现 - 国产GPU公司摩尔线程股价盘中大幅上涨突破800元，总市值超过4000亿元 [1] - 人工智能AIETF持仓股景嘉微股价大涨超过3%，新易盛、中科新图、协创数据等个股表现较好 [1] 行业政策与产业动态 - 国家航天局设立商业航天司，并推动首颗“太空算力试验卫星”计划在年内发射，旨在缓解地面数据中心能耗与散热瓶颈，为AI超算提供太空级算力支持 [1] - 光通信板块在12月8日掀起涨停潮，CPO、光芯片、光模块指数单日涨幅均超过5% [1] - 市场认为AI大模型训练与推理对高速数据传输需求激增，光通信成为突破电传输物理极限的核心方案 [1] 行业分析与前景展望 - AI算力需求正从地面向太空延伸，商业航天与光通信正在形成“空天地一体”算力网络 [1] - 在政策与技术共振下，光模块、光芯片及太空算力基础设施被认为具备三年高景气周期 [1] - 建议关注CPO、液冷与卫星互联网细分领域的龙头企业 [1] 相关金融产品与指数构成 - 人工智能AIETF跟踪中证人工智能主题指数，成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的公司 [2] - 该ETF聚焦人工智能产业链上中游，前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2]

市场表现 - 截至2025年12月11日13:01，中证人工智能主题指数(930713)下跌0.81% [1] - 成分股景嘉微(300474)领涨2.56%，新易盛(300502)上涨1.83%，澜起科技(688008)上涨0.68%，芯原股份(688521)领跌 [1] - AI人工智能ETF(512930)最新报价为2.17元 [1] 行业动态与公司合作 - 谷歌DeepMind于2025年12月10日宣布，计划于2026年在英国建立其首个自动化实验室，专注于材料科学研究，旨在显著缩短发现新材料所需的时间 [1] - 谷歌DeepMind同时宣布与英国人工智能安全研究所（AISI）签署谅解备忘录，重点关注基础安全研究，主要研究领域包括监控AI推理过程和探索AI对经济系统的潜在影响 [1] 机构观点与产业链分析 - 近期谷歌在AI方向的加速让市场看到其软硬件一体化的潜力，并强化了其自研TPU芯片在AI计算加速的适用性 [2] - 谷歌和Meta正商谈对外销售TPU，如果落地将是ASIC商业模式的突破 [2] - 英伟达GPU作为主流AI算力芯片的格局预计将保持不变 [2] - 谷歌TPU产业链有潜力成为2026年AI硬件领域弹性最大的子板块之一 [2] - 建议关注算力基建和应用落地等层面的机会 [2] 指数与ETF信息 - AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比63.92% [2] - 前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [2] - AI人工智能ETF(512930)的场外联接基金代码为：平安中证人工智能主题ETF发起式联接A (023384)、C (023385)、E (024610) [3]

公司品牌与战略发布 - 公司于12月10日举办首届品牌开放日活动 主题为“向新出发” 展示其在品牌革新、科技创新、生态焕新等领域的成果与布局 [1] - 公司发布品牌战略规划 构建了以“中国绿发”主品牌为统领 六大产业品牌为支撑 多元产品服务品牌协同发展的“1+6+N”品牌架构 并提出“绿立方”品牌战略模型 [3] - 公司旗下华美胜地产品品牌入选中央企业品牌引领行动第二批创建成果名单 [3] 产业布局与业务发展 - “十四五”期间 公司形成了以新能源、房地产、文化旅游、现代商业、物业服务和战略性新兴产业为主的全国性产业布局 [3] - 新能源产业装机规模增长近10倍 跻身行业前列 [3] - 房地产业保持健康稳定并持续探索转型升级 [3] - 文旅商业物业产业经营质效提升 打造了集旅游度假、美好生活、健康养老、商务生产于一体的体系 [3] 科技创新与新兴产业布局 - 公司成立7家科技公司 布局液态空气储能、自同步电压源友好并网等一批新技术、新产业 [3] - 公司聚焦前瞻性战略性新兴产业 布局液态空气储能、自同步电压源友好并网、高温熔盐储能、电化学储能、液态金属等新技术新产业 [5] - 公司牵头承担了3项国家能源领域首台(套)重大技术装备、1项国家重点研发计划、1项国家新型储能试点示范项目、1项绿色低碳先进技术示范项目 [5] - 公司与科大讯飞联合组建科技公司 专注于人工智能领域创新应用 以自主研发的AI原生智慧办公平台(绿舟)为核心提供数智化转型产品和服务 [5] - 公司旗下锂电容公司的全碳型锂离子电容器可为电网提供规模化调频解决方案 [5] 绿色低碳实践成果 - “十四五”期间 公司新能源产业新增运营、在建项目34个 新疆一期大基地项目获得BRE净零碳园区认证 [6] - 公司房地产项目100%获得绿色建筑认证 共计获得绿建认证204项 其中包括LEED铂金级认证2项 [6] - 公司牵头组建我国“双碳”领域首个国家技术创新中心——国家建筑绿色低碳技术创新中心 [6] - 公司积极采用装配式建筑、超低能耗建筑等新技术工艺 [6] - 公司新增绿色饭店认证21家 运营商业及写字楼项目10家 绿色商场认证4家 运营文旅项目5家 [6]

核心交易 - 博瑞传播拟以自有资金6649.02万元收购每经科技51%股权，交易完成后每经科技将成为其控股子公司并纳入合并报表范围 [1][3] - 收购标的每经科技是《每日经济新闻》孵化的高新技术企业，核心业务聚焦于企业级AI应用赛道，深耕内容生产与传播场景 [3] - 公司表示此次收购旨在推动每经科技与公司现有智慧管理、新媒体等业务板块深度联动，进一步完善数字化业务布局 [2][3] 公司战略与转型 - 公司以“打造成都数字文创新经济重要资本平台”为目标，持续推进数字化、智能化转型 [4] - 转型通过并购（如生学教育、红星智慧）、重组（成都文交所）及业务拓展（游戏出海）等方式实现，旨在从传统媒体转向新媒体并拓展文化消费领域 [4] - 转型成果具体体现在文化消费、智慧管理、新媒体与游戏、文创交易四大业务领域 [4][5] 各业务领域进展 - **文化消费领域**：非遗博览园项目自2025年5月接手后运营成效显著，成功举办大型活动期间日均接待量达3万人次 已签约联合打造顶流明星户外演唱会等项目，预计2026年一季度亮相 [4] - **智慧管理领域**：聚焦“AI+”，与科大讯飞合作打造智能化教育产品 其AI辅学系统项目入选四川省中小学人工智能应用典型案例，将加快区域推广 [4] - **新媒体与游戏领域**：成功获取“小红书”综合代理资格 游戏出海战略成效突出，构建了从IP打造到海外运营的全产业链 [5] - **文创交易领域**：“蛟龙”文化出海平台截至2025年6月底交易量超17亿元，日均发车量提升至34车 影视在线交易平台、国潮市集等新平台已上线运营 [5] 财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业总收入4.35亿元，同比增长40.86% [1][6] - 2025年前三季度，公司归母净利润为784.68万元，同比下降35.97% [1][6]

核心观点 报告的核心观点认为，当前A股市场处于震荡整固阶段，中长期上涨基础未变，在政策暖风与资金改善的合力下，市场再度向上运行的可能性正在增加[8][9][12]。展望2026年，作为“十五五”开局之年，A股投资应紧跟政策导向，把握全球货币宽松与产业升级共振的机遇，围绕科技创新、数智化赋能传统产业、以及促进消费的价值回归三大主线展开[10][11]。 宏观策略与市场分析 - **市场现状**：近期A股市场呈现小幅震荡整理格局，上证综指围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大[8][9][12]。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.04倍和49.54倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局[8]。两市成交金额处于近三年日均成交量中位数区域上方，例如周三（12月10日）成交17918亿元，周二（12月9日）成交19179亿元，周一（12月8日）成交20517亿元[8][9][12] - **驱动因素**：国内经济宏观面处于温和修复但基础仍需巩固的状态[8]。美联储12月降息预期方向明确，若落地将有助于全球风险资产偏好回升和外资回流[8]。国内金融监管总局近期下调了保险资金投资股票的风险因子，打开了险资入市的空间[8] - **短期关注方向**：短线建议关注商业百货、贵金属、航空机场、汽车、光伏设备、电子元件、医疗服务、证券、半导体、通信设备等行业的投资机会[8][9][12] - **2026年展望**：2025年中国经济呈现“前高后低”和“两强两弱”特征，其中出口增长和A股市场表现强于预期，而房地产回暖与价格指数回升低于预期[10]。预计2026年宏观政策将延续“更加积极有为”的主基调，以科技创新和数字中国为核心的高质量发展是主旋律[10][11] 行业与公司研究 食品饮料行业 - **市场表现**：2025年11月，食品饮料板块录得反弹，预制食品、烘焙、乳品、肉制品延续涨势，白酒板块反弹[14]。但2025年1至11月，板块累计涨跌幅为-0.16%，跑输市场基准指数，在31个一级行业中排名第十四位[14]。河南上市公司中，好想你和千味央厨股价累计上涨27.78%和19.3%[17] - **行业基本面**：行业营收增速呈阶梯式下降，2025年前三季度增长进一步放缓，同时存货周转率下降[32]。2025年以来毛利率高位回落，成本增长快于收入增长[32]。费用投入方面，销售投入相对减少，管理费率显著下降，研发费率保持平稳[33] - **细分市场机会**：中国零食市场规模已突破万亿元，预计未来三年增速保持在6%至8%，2026年规模有望达1.4万亿元[33]。软饮料市场2025年规模预计达1.35万亿元，同比增长8%，2026年有望达1.46万亿元[34]。保健品市场规模已达8000亿元，烘焙市场规模至2024年达6110.7亿元，复合调味品市场2025年规模预计可达2576亿元[34] - **投资建议**：维持行业“同步大市”评级，推荐关注软饮料、保健品、烘焙、酵母、复调及零食等板块，建议关注宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料、洽洽食品、盐津铺子、安琪酵母等个股[18][35] 半导体与AI算力 - **市场表现**：2025年11月国内半导体行业（中信）下跌5.10%，跑输沪深300（-2.46%），但年初至今上涨38.02%[18]。同期费城半导体指数下跌2.82%，年初至今上涨41.07%[18] - **行业周期**：2025年10月全球半导体销售额同比增长27.2%，连续24个月同比增长，WSTS预计2025年全球销售额同比增长11.2%[18]。AI算力需求旺盛，25Q3北美四大云厂商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本支出同比增长67%[18]。存储器价格加速上涨，2025年11月DRAM指数环比上涨约52%，NAND指数环比上涨约61%[18] - **AI模型进展**：谷歌发布新一代大模型Gemini 3，其月活跃用户从2025年7月的4.5亿迅速增长至10月的6.5亿[19]。谷歌建立了算力（TPU、OCS）、大模型（Gemini）、应用一体化布局，在AI领域拥有强大竞争优势[19]。DeepSeek表示将加大预训练规模，为国产AI芯片厂商带来需求释放和国产替代机遇[21][22] - **投资建议**：看好半导体上行周期及AI产业链机会，建议关注光芯片、OCS、PCB、铜连接等领域[19]。在AI算力方向，推荐关注有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442）、服务器厂商中科曙光（603019）等[22] 电力及公用事业 - **市场表现**：2025年11月，中信电力及公用事业指数下跌1.80%，跑赢沪深300指数0.66个百分点，其中供热或其他、燃气子板块上涨[23] - **电力供需**：2025年10月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快[23]。供给端，10月规上工业发电量同比增长7.9%[24]。截至2025年10月底，我国风电、太阳能装机合计占比46.1%，首次超过火电（占比40.4%）[24] - **煤炭与天然气**：2025年10月，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比减少2.3%；进口煤炭4174万吨，同比减少9.7%[25]。11月28日北方港口动力煤价为820元/吨，月内累计增长7.9%[25]。10月规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%[25] - **投资建议**：维持行业“强于大市”评级，建议从长期视角关注盈利能力稳健的大型水电企业和部分高股息率的火电企业[26] 化工行业 - **行业景气**：2024年底以来，随着下游需求回升和新增产能投放放缓，行业利润下滑态势逐步放缓，景气逐渐寻底[27]。农化、氟化工及新能源相关子行业收入利润实现较快增长，而有机硅、粘胶、纯碱等产业因产能快速扩张导致利润下滑幅度较大[27] - **未来展望**：行业固定资产投资力度下行，未来产能过剩压力有望缓解[27]。在供给约束加强和需求复苏驱动下，行业景气有望边际回暖[27] - **投资建议**：维持行业“同步大市”评级，建议关注万华化学、卫星化学、宝丰能源等一体化龙头，以及供需格局有序的有机硅、涤纶长丝，受益于储能需求增长的磷化工，和政策扶持的生物燃料行业[27][28][29] 计算机与AI应用 - **行业评级**：给予行业“强于大市”评级[30]。2025年前三季度行业收入、净利润整体回升，随着DeepSeek-R1等模型的出现，中国在AI领域局面发生根本性逆转[30] - **2026年重点方向**： 1. **国产替代**：十五五自主可控将聚焦集成电路和基础软件，政府信创采购将加大，国产操作系统鸿蒙迎来发展关键期[30]。推荐华大九天（301269）、概伦电子（688206）、金山办公（688111）[30] 2. **算力建设**：海外科技企业资本投入再创新高，液冷方案经济性凸显[31]。推荐润泽科技（300442）、中科曙光（603019）[31] 3. **人工智能**：随着模型应用展开，一体化AI厂商优势凸显[31]。推荐科大讯飞（002230）[31] 光伏行业 - **市场表现**：2025年11月光伏行业指数冲高回落，截至11月27日下跌2.34%，大部分子行业下跌[36] - **行业动态**：国家发改委等部门治理企业价格无序竞争，反内卷政策持续高压，驱动落后产能淘汰[36]。2025年10月国内新增光伏装机12.60GW，环比增长30.43%，但同比仍下滑38.30%；组件出口量为19.40GW，环比下降24.3%[37] - **价格与供需**：产业链供给过剩依旧明显，企业开工率预期下行[37]。截至11月底，多晶硅致密料均价52元/公斤，N型TOPCon电池片报价0.285元/瓦，组件报价0.693元/瓦[38] - **投资建议**：光伏产业指数PB估值2.40倍，处于历史47.77%分位，估值偏低[39]。行业竞争格局有望优化，建议围绕储能逆变器、光伏玻璃、多晶硅料和一体化组件厂等细分领域头部企业布局[39] 传媒行业 - **市场表现**：2025年11月传媒指数上涨2.46%，跑赢沪深300、上证指数和创业板指[40]。子板块中互联网广告营销板块上涨14.64%[40]。板块PE（ttm）为28.85倍，处于2022年以来81.50%的历史分位[41] - **投资主线**：建议围绕政策环境改善和AI应用加速两条主线[41] - **游戏板块**：基本面改善，AI技术带来降本增效，建议关注吉比特、恺英网络等[42] - **影视板块**：部分公司向IP运营转型，AI漫剧赛道快速增长，建议关注光线传媒、万达电影等[42] - **广告板块**：建议关注分众传媒，行业竞争格局有望优化[42] - **防御配置**：建议关注低估值高分红的国有出版公司如中原传媒[42] 光通信与光芯片 - **行业驱动**：谷歌Gemini 3大模型验证了Scaling Law，推动云厂商加大AI基础设施投资，25Q3北美四大云厂商资本开支同比增长76.9%[43]。数通市场是AI产业增长核心驱动力，高端光芯片供需缺口扩大[45] - **市场前景**：LightCounting预计光通信芯片组市场2025-2030年CAGR为17%，销售额将从2024年的约35亿美元增至2030年的超110亿美元[45]。EML和CW激光器芯片的短缺将持续至2026年底，Lumentum表示光芯片供需缺口已达25%-30%[45] - **技术迭代**：行业处于800G向1.6T迭代时期，硅光技术因优势有望逐步替代传统方案，LightCounting预计2026年超一半光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块[46] - **国产替代**：国内光芯片厂商与国际龙头存在一至两个技术代际差距，50G以上EML芯片市场几乎被美日企业垄断，但国产替代进程正在加速[47]。建议关注源杰科技、仕佳光子等[47] 重点数据更新 - **限售股解禁**：列出了2025年12月10日至12日期间的多只股票解禁明细，例如先锋精科（688605.SH）解禁6787.57万股，占总股本33.54%；当虹科技（688039.SH）解禁2155.25万股，占总股本26.83%[48] - **沪深港通活跃个股**：2025年12月10日，A股十大活跃个股中，工业富联（601138.SH）成交金额最高，达142.45亿元；航天发展（000547.SZ）成交103.86亿元[50]

公司产业布局与战略 - 公司在“十四五”期间形成了以新能源、房地产、文化旅游、现代商业、物业服务和战略性新兴产业为主的全国性产业布局 [1] - 公司构建了以“中国绿发”主品牌为统领，六大产业品牌为支撑，多元产品、服务品牌协同发展的“1+6+N”品牌架构 [3] - 公司提出“绿立方”品牌战略模型，呈现企业在价值、产业、行动层面的三维逻辑 [3] 新能源产业发展 - 公司新能源产业规模效益实现质的跨越，装机规模增长近10倍，跻身行业前列 [1] - “十四五”期间，公司新能源产业新增运营、在建项目34个 [2] - 新疆一期大基地项目获得BRE净零碳园区认证 [2] 房地产与绿色建筑 - 公司房地产业保持健康稳定并持续探索转型升级 [1] - 公司房地产项目100%获得绿色建筑认证，共计获得绿建认证204项，其中包括LEED铂金级认证2项 [2] - 公司牵头组建我国“双碳”领域首个国家技术创新中心——国家建筑绿色低碳技术创新中心，积极采用装配式建筑、超低能耗建筑等新技术工艺 [2] 文旅商业与物业 - 公司文旅商业物业产业经营质效提升，打造了集旅游度假、美好生活、健康养老、商务生产于一体的文旅商业体系 [1] - 公司新增绿色饭店认证21家，运营商业及写字楼项目10家，绿色商场认证4家，运营文旅项目5家 [2] - 公司旗下华美胜地品牌入选中央企业品牌引领行动第二批创建成果名单 [3] 战略性新兴产业与技术布局 - 公司成立7家科技公司，布局液态空气储能、自同步电压源友好并网等一批新技术、新产业 [1] - 公司聚焦前瞻性战略性新兴产业，布局液态空气储能、自同步电压源友好并网、高温熔盐储能、电化学储能、液态金属等新技术新产业 [2] - 公司旗下锂离子电容器产品可为电网提供响应更快、寿命更长、更安全可靠的规模化调频解决方案 [1] 人工智能与数字化转型 - 公司与科大讯飞联合组建科技公司，专注于人工智能领域创新应用 [2] - 公司以自主研发的AI原生智慧办公平台（绿舟）为核心，依托超级智能体平台、大模型服务平台和数据智能中枢，提供全栈式、场景化的数智化转型产品和服务 [2] 未来发展战略 - 站在“十五五”新起点，公司将进一步增强绿色发展战略定力，坚持向新图强、以新求进，全面实施创新驱动发展战略 [3] - 公司将大力推动传统产业智能化、绿色化、融合化发展，并科学布局前瞻性战略性新兴产业，培育绿色低碳增长新引擎 [3]

科创时代背景与特征 - 第四次科技革命浪潮已至，其特征包括颠覆性技术集群密集爆发、创新范式发生根本性转变、全球创新格局呈现“西降东升”态势 [5] - 中国创新能力综合排名跃居全球第10位，PCT国际专利申请量跃居全球第一 [5] - 经济增长方式向创新驱动转变，2024年中国科技进步贡献率提升至60%以上，“三新”经济增加值占GDP比重达18%，其中科创企业贡献了超60%的增量 [6] - 2024年中国高新技术企业数量超50万家，较2020年增长83% [6] - 基础研究投入提供支撑，2024年中国基础研究经费比上年增长10.7%，占研发经费比重提升至6.88% [6] 科技成果转化成为创投新风口 - 创投行业功能发生深刻变化，科技成果转化正成为新的历史性风口 [1][7] - 中国研发投入稳定增长，2024年R&D经费投入总量突破3.6万亿元，比上年增长8.9%，投入强度为2.69%，位列世界第12位 [8] - 创新成果日益丰厚，2024年中国共授权发明专利104.5万件，同比增长13.5%，高价值专利拥有量增速更快 [8] - 科技成果转化催生了如寒武纪、科大讯飞、中科曙光等一批市值规模超千亿的标杆企业 [6] - “投早、投小、投硬、投长”已成为创投行业共识，全行业的策略转向形成了推动风口形成的资本洪流 [9] 创投机构的核心功能：发现与培育 - 在科技成果转化过程中，创投机构需要把握“发现”与“培育”两大核心功能 [1][10] - 发现项目主要从技术领先性、解决产业痛点、价值合理性、商业规模化四个维度判断 [11] - 培育项目需定位为创业助推者、资源整合者、运营协力者和耐心陪伴者 [12] - 核心理念是“走进实验室，拥抱科学家”，成为懂科学家科研成果、家国情怀与短板的真伙伴 [12] - 需要陪伴硬科技、科学家与创业者长期“长跑”，不受短期市场波动干扰 [12] 国科创投的实践与案例 - 国科创投管理两只母基金和一只直投基金，基金体系企业超过900家 [12] - 投资来自中国科学院的企业超过240个，合作覆盖60多家科研院所 [12] - 直接投资和通过子基金投资了超过240家专精特新“小巨人”和30家独角兽企业 [13] - 直投和子基金项目涉及知识产权约3.4万件 [13] - 投资案例包括九章量子、本源量子、卫蓝新能源、天目先导、中科柏易金等顶尖院士的产业化项目 [13] - 公司价值观为“信仰科学，价值投资” [13]

大会概况与核心主题 - 2025中印尼产业适配大会在雅加达举行 由正和岛与印尼金光集团联合主办 恰逢中印尼建交75周年 [2] - 大会主题为“全球共生·协作共赢” 围绕能源基建、科技AI等五大领域探讨产业链互补机遇 [2] - 共有150位中国领军企业家与近100位印尼财团代表参会 [2] - 大会成果丰硕 标志着两国企业合作从单纯贸易往来迈向产业链深度融合新阶段 [4] 宏观政策与合作框架 - 中印尼关系处于高密度、高质量推进期 “五大支柱”合作框架推动双边协作向纵深发展 [2] - 印尼经济统筹部长解读“黄金2045”愿景 印尼正推进“工业4.0”战略 数字经济、半导体、绿色能源等领域亟需中国技术与资本 [2] - 印尼投资与下游化部等官员承诺优化营商环境 措施包括缩短审批时间、在经济特区提供最高30年免税等 [3] - 政策红利释放成为大会焦点 官员建议中国企业携手本地伙伴加速落地 [3] 市场机遇与产业需求 - 印尼AI生态基础薄弱 仅拥有25家AI初创企业 期待中国企业助力构建AI生态并赋能教育、医疗等民生领域 [2] - 金光集团董事表示 两国稳固政治互信创造了“黄金机遇” 中国技术经验与印尼市场资源结合将实现爆发式增长 [3] - 正和岛创始人提出 印尼“资源活力”与中国“效率技术”深度适配将开启合作“乘法之门” 推动商业升级为“正和共生” [3] 技术赋能与具体合作领域 - 技术赋能是大会核心亮点 科大讯飞董事长分享中国AI技术突破并承诺将领先技术引入印尼 [3] - 远东控股等企业家围绕能源基建、新能源汽车充电网等议题 探讨“技术+标准”双输出的适配路径 [3] - 合作领域重点包括能源基建、科技AI、新能源、绿色建材等 [2][3] 文化认同与落地策略 - 北大教授提出“来到印尼就是印尼人”理念 强调文化认同是全球化行稳致远的关键 [3] - “印尼正和岛”服务平台正式启动 旨在为企业搭建信任桥梁 助力中国企业“融进去、扎下根” [3] 具体合作成果与签约 - 科大讯飞与金光集团旗下Asix公司达成合作 启动印尼智慧教育项目 [3] - 新能源、绿色建材等领域有多组中印尼企业在签约环节签署合作协议 [3] - 大会为两国企业构建辐射东盟6.6亿人口的产业链生态搭建了务实平台 [4]

2026年计算机行业投资展望 - 核心驱动在于产业创新、政策发力、业绩改善三者共振 未来趋势取决于AI创新兑现能力、业绩改善持续性及力度、政策深化空间 投资核心是寻找结构性机会 [1] - 板块业绩前三季度呈现企稳回暖趋势 未来一年业绩趋势将由需求端决定 [1] - 机构持仓已连续8个季度处于低配区间 未来业绩改善力度及持续性将是影响超配比例的关键 [1] - 投资风格预计将从过去一年的偏困境反转型中小市值风格趋于更为均衡 [1] - 展望十五五 围绕科技自立自强、新质生产力等关键词 建议守正出奇 重点关注AI与国产化的兑现、前沿创新的突破 [1] AI应用 - 模型端 Scaling Law持续驱动性能提升 大语言模型竞争白热化 国产模型快速追赶 Nano Banana Pro带来多模态奇点时刻 关注科大讯飞 [2] - 企业级AI是AI应用商业化首发阵地 2026年将从1到N 工业、商业、特种行业、电力行业正加速落地 关注中控技术、广联达、慧辰股份、能科科技、国网信通、科远智慧 [2] - 通用级AI大厂积极逐鹿 办公、营销、编程、财税、证券、智驾等场景渗透率正加速提升 关注金山办公、合合信息、福昕软件、汉得信息、新大陆、用友网络、税友股份、同花顺、恒生电子、中科创达、萤石网络 [2] 国产化 - 国产算力 全球算力需求持续扩张 国内大厂资本开支上行 国产厂商份额提升 核心芯片企业资本化加速 关注海光信息、中科曙光、神州数码、浪潮信息、紫光股份、摩尔线程、龙芯中科、慧博云通、智微智能 [3] - 国产软件 全栈生态加速突围 国产化不断扩圈 在EDA、操作系统、数据库等领域强势崛起 关注概伦电子、中国软件、达梦数据、太极股份、顶点软件 [3] - 网络安全 网安法修正草案即将正式实施 AI安全政策新规落地 密码安全在抗量子密码等新兴领域均实现突破 关注深信服、三未信安、天融信 [3] 前沿科技创新 - 量子科技 政策扶持 中国具有一定的领先优势 量子计算、量子通信、量子测量应用提速 关注国盾量子、神州信息 [3] - 脑机接口 进入3.0时代 在临床应用上取得突破 前景可期 关注科大讯飞 [3] - 空天信息化 商业航天破局 在轨卫星数量大幅增加 “太空算力”成为AI产业新热点 关注中科星图、航天智装、超图软件 [3] 投资建议与核心标的 - 建议重点关注AI、国产化、前沿科技创新 [4] - 重点推荐海光信息、同花顺、金山办公、科大讯飞、神州数码、合合信息、新大陆、广联达、汉得信息、能科科技 [4]

全球格局与大国博弈趋势 - 大国博弈正在深刻重塑全球格局，中美博弈进入漫长的“持久战”和“耐力战”，并加速了全球产业链和价值链的深刻重构 [2][3] - 全球格局呈现多极化与“全球南方”崛起趋势，全球贸易围绕两三个巨头运转的时代即将结束，“全球南方”国家群体性崛起成为中美竞相争取的对象 [5] - 区域化与“小多边”机制盛行，全球化遭遇逆流，RCEP及其他区域性贸易协定影响力上升，同时AUKUS、QUAD等“小多边”机制议题集中但可能导致全球治理体系碎片化 [5] - 陆权崛起与海权博弈趋势显现，中欧班列等陆路运输通道快速发展，铁路运输时效性较传统海运提升约3—4倍，对高附加值货物吸引力增强，欧亚陆权地缘经济地位有望提升 [5] “十五五”时期国家战略与产业方向 - “十五五”时期中国发展环境面临深刻复杂变化，处于战略机遇和风险挑战并存时期，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的基本趋势没有变 [3] - 国家战略强调以“自身确定性”应对“外部不确定性”，以“自主创新”突破“博弈围堵”，以“对外开放”反击“保护主义” [3] - “十五五”规划将科技自立自强列为关键目标，强调科技创新与产业创新的深度融合，旨在将科技实力转化为产业和经济优势 [3] - 中国产业目标是从“全球参与”向“全球引领”迈进，通过发展高技术、高附加值产品和前瞻布局未来产业实现 [4] - “十五五”规划对未来产业的布局将推动供应链多极化，使中国成为传统西方中心之外的关键技术、产品和资本来源地 [4] - “十五五”规划将加速技术民主化与竞争，使更多国家能以更低成本获得先进技术（如新能源），同时在尖端领域加剧全球竞争 [4] - “十五五”规划将定义绿色与数字新范式，中国庞大的绿色产业将持续推动全球低碳转型，数字技术与实体经济深度融合将为全球供应链效率树立新标杆 [4] 企业应对策略与行动建议 - 企业短期策略应聚焦风险防御与灵活应对，包括进行供应链备份，针对“卡脖子”领域建立备份系统确保关键环节有替代来源 [6] - 企业短期策略包括进行关税对冲，通过海外产能布局（如墨西哥、越南）规避关税壁垒 [6] - 企业短期策略包括合规前置，在跨国并购与投资中优先评估地缘政治风险与政府审批 [6] - 企业中长期战略应着眼于自主创新与全球融合，包括坚持技术自主，加大AI、芯片、新能源等关键领域研发，融入国家创新联合体 [6] - 企业中长期战略包括深化全球运营，学习科大讯飞本地化策略，例如其针对日本市场优化日语语音识别准确率至98.7% [6] - 企业中长期战略包括推动标准出海，推动中国技术标准（如北斗、新能源平台）成为国际主流，同时加强生态共建 [6] 个人发展建议 - 个人应“走出去”融入全球价值网络关键节点，以更智慧、更具韧性的方式主动适应新格局 [2][6] - 个人应提升技能，通过学习新技能或提升现有技能增强职场竞争力，以应对可能的经济变动 [2][6] - 个人应注重投资多元化，分散投资于不同资产类别（如股票、债券、黄金）以降低单一市场波动风险 [2][6]