政策影响下的酒类消费场景变化 - "限酒令"执行1个多月后，餐饮、团购等政务强相关渠道订单显著减少，但夜间自饮、家庭囤酒等场景订单出现零星增长 [1][2] - 成都部分政务人员下班后自饮需求带动5-6件口粮酒囤货，云南有体制内客户转向葡萄酒消费（1-2万元团购订单），广州出现酒类消费向茶楼转移的现象 [4] - 天津市场预测凌晨2-3点"闪电战"消费场景可能兴起，家庭消费或部分替代政务消费，推动口粮酒动销 [4] 区域分化与渠道承压差异 - 福州政务机构周边餐厅停业导致酒类动销断层，某经销商6月营收下降50%，夏季干白销量略优于干红 [5] - 山东烟台电商渠道百元以下大众葡萄酒受冲击较小，但整体市场仍疲软（店铺销量下滑10%），白葡萄酒、起泡酒因季节性需求略有起色 [7] - 成都某烟酒行通过即时零售（美团配送）和演艺场地周边场景维持稳定，主打30元以内精酿啤酒和入门级葡萄酒促销 [7] - 中西部酒庄政务消费占比达10%-20%（集中在300元以上酒款），需求收缩导致经营压力加剧 [7] 品类表现与策略调整 - 葡萄酒：餐饮渠道普遍受挫，广州经销商同行销售额下滑超20%，潮汕地区中高端葡萄酒销量下滑50%-60% [8][10] - 白兰地/威士忌：广州29元国产白兰地因中老年消费理性暂未受影响，福建洋酒批发商日销售额从20万降至10万，出现品牌抛货（5折促销） [10] - 白酒：江西400元以上中高端产品"几乎动不了货"，四川光瓶酒因刚需属性或获替代性增量，但广西百元口粮酒销量同步下滑 [10][11] 行业结构性挑战与转型 - 烟酒店渠道受创严重：河北连锁店营收下滑30%-50%，沧州某酒行裁员转型夫妻店，成都名酒渠道面临关店潮 [7][11] - 产品策略调整：酒庄向200元以内零售产品倾斜，研发年轻化创新型酒款；福建经销商尝试异业合作（买白酒送干白） [8][5] - 渠道分化：依赖政务团购的终端生存困难，布局电商、即时零售的商家抗压能力更强 [5][7][11]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为优于大市 [2][6] 报告的核心观点 - 本周食品饮料板块上涨0.74%，跑输上证指数0.67pct；白酒指数上涨1.2%，基本面加速磨底，关注增量政策带来的估值修复；大众品中安井食品港股挂牌上市，啤酒、饮料迎来旺季检验 [2][3][4] - 个股推荐方面，白酒把握三条投资主线，推荐贵州茅台、山西汾酒等；大众品各细分领域也给出了相应的推荐个股，本周推荐组合为贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、东鹏饮料、安井食品等 [3][4] 各目录总结 周度观点 白酒 - 本周茅台累计回购股份338.21万股，占比0.27%，支付52.02亿元；洋河、口子窖、珍酒等有相关人事变动或业务进展 [3][12] - 茅台批价企稳，普五、国窖价格差收窄；本周白酒指数涨1.2%，需求压力大，二季度业绩预计平淡，酒企短期去库存、促动销，中长期培育消费者和场景，布局国际化和年轻化 [3][13][14] - 个股推荐关注抗风险龙头、数字化正反馈及基地市场有份额提升逻辑的企业，也可关注渠道风险释放个股 [3] 大众品 - 啤酒天气升温有利消费，紧盯alpha型个股，关注超跌反弹机会 [4][15] - 零食龙头提效，行业分化，推荐有新品、新渠道突破个股 [4][16][17] - 调味品基础龙头有韧性，关注复调估值修复，推荐颐海国际和海天味业 [4][18] - 速冻食品淡季研发新品，安井食品港股上市，推荐安井食品、千味央厨 [4][19] - 乳制品潜在政策催化，布局供需改善弹性，推荐龙头乳企 [4][20] - 饮料迎来旺季检验，推荐东鹏饮料及包装水、茶饮龙头 [4][21] 周度重点数据跟踪 行情回顾 - 本周（2025年6月30日至7月4日）食品饮料板块上涨0.74%，跑输上证指数0.67pct [2][22] 白酒 - 本周箱装飞天茅台与普五批价下降，散装飞天茅台与国窖批价持平 [33] 大众品 - 生鲜乳、牛奶、肉鸭价格不变，瓦楞纸、毛鸭、PET下降，其余原材料上升 [45] 本周重要事件 - 新乳业、五芳斋等多家公司有股份减持、回购注销、发行债券等相关事件 [69][70] 下周大事提醒 - 7月7 - 11日有来伊份、日辰股份等公司召开股东大会或进行分红 [71]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年二季度白酒整体回款慢于去年，动销有缺口，除茅台、汾酒和古井外，其他酒企业绩或下滑；大众品各细分领域表现不一，部分企业有望受益于新渠道、成本红利等因素实现增长 [5][15] 根据相关目录分别进行总结 食品饮料2025年二季度前瞻 - 白酒：二季度整体回款慢、动销差，价格承压；预计除茅台、汾酒和古井外，其他酒企收入业绩下滑；后续关注中秋国庆消费旺季表现 [5][15] - 啤酒：青岛啤酒二季度销量和均价有望小幅增长，成本改善；重庆啤酒预计同比持平；燕京啤酒大单品带动销量增长，盈利能力提升 [6][17] - 乳制品：伊利股份常温液奶承压，奶粉等延续增长，利润增速或高于收入；新乳业低温品类延续表现，常温改善，利润增速高于收入 [6][18] - 软饮料：东鹏饮料能量饮料稳健增长，新品增速更高，利润增速略高于收入；承德露露新品有增量，毛利率改善，费用率或提升 [7] - 休闲零食：有友食品渠道优化与产品创新，收入利润或大增；盐津铺子魔芋制品增长快，收入增势延续；劲仔食品收入稳定增长；甘源食品二季度收入下滑幅度收窄；万辰集团收入高增，利润率稳中有升 [7][19] - 餐饮供应链：安井食品收入个位数增长，利润或微降；千味央厨收入基本持平，利润率下滑；立高食品延续增长，渠道驱动发展 [8][20] - 出口型企业：中宠股份收入利润高速增长；仙乐健康收入延续增长，出口业务受关税影响不大 [8][21] 食品饮料行业本周表现 - 本周食饮板块涨幅靠前，申万食品饮料行业指数涨0.62%，位列第20，跑输沪深300指数0.92个百分点，当前动态PE为19.78 [9][26] - 10个子板块中仅肉制品、白酒、烘焙食品上涨，肉制品涨幅最高为1.22% [9][26] - 食饮板块66只个股收涨，涨幅前5为煌上煌、酒鬼酒、金字火腿、ST莫高、安记食品 [9][26] 本周公司重点公告 - 今世缘确定2025年经营目标，确保主要经济指标增幅高于行业平均 [33] - 洋河股份董事长张联东因工作调整辞职 [33] - 贵州茅台累计回购股份338万股，支付52亿元 [33] - 金种子酒总经理何秀侠辞职，副总经理代行职责 [33] - 承德露露回购股份300万股，成交2583万元 [33] - 安井食品境外上市外资股（H股）挂牌上市，预计募资23.02亿港元 [33] - 万辰集团股东计划减持不超过180万股 [33] - 妙可蓝多证券事务代表罗再强辞职 [33] 本周行业重要新闻 - 商务部解释欧盟进口白兰地反倾销调查最终裁定 [35] - 郎酒股份河南市场营收有望突破50亿元 [35] - 金种子酒业馥合香产品暂停部分地区发货 [35] - 山西汾酒获实用新型专利授权 [35] - 瑞幸咖啡产业园项目开工，总投资30亿元 [35] - 星巴克中国被曝潜在收购，回应正评估增长方式 [35] - 美团旗下“快乐猴”硬折扣超市8月开店 [35] 食饮行业周度产业链数据追踪 - 农产品：小麦、玉米、大豆等价格有不同程度同比和环比变化 [37] - 畜牧产品：猪肉、白条鸡等价格同比和环比有变化 [37][38] - 包装材料：瓦楞纸、铝锭等价格同比和环比有变化 [38] - 白酒批价：贵州茅台、五粮液普5批价同比和环比有变化 [38]

市场表现 - 中证主要消费指数(000932)下跌0 65%，成分股涨跌互现，圣农发展领涨1 76%，新诺威领跌1 98% [1] - 主要消费ETF(159672)下跌0 53%，报价0 75元，近1周累计上涨0 93%，涨幅排名可比基金1/5 [1] - 主要消费ETF近1年净值上涨2 90%，最高单月回报24 35%，最长连涨月数4个月，连涨涨幅5 70% [2] - 主要消费ETF近3个月超越基准年化收益4 68%，今年以来最大回撤6 82%，相对基准回撤0 34% [2] 流动性及估值 - 主要消费ETF盘中换手2 14%，成交157 58万元，近1年日均成交503 94万元 [1] - 中证主要消费指数最新市盈率18 8倍，处于近1年4 78%分位，估值低于历史95 22%时间 [2] - 主要消费ETF管理费率0 50%，托管费率0 10%，为可比基金中最低 [2] 行业动态 - 文旅市场热度攀升，亲子游、研学游成热门，暑运民航国内航班亲子客群出行比例预计达34 7%，国际航线23% [1] - 避暑旅游产品受青睐，"东北避暑"热度飙升，伊春搜索量涨幅155%，三亚等地推出亲子套餐及研学项目 [1] - 服务消费增长潜力大，对比发达国家提升空间显著，可通过补贴倾斜、休假优化等提振需求 [2] 指数及成分股 - 中证主要消费指数覆盖中证800样本中11个一级行业与35个二级行业，反映行业整体表现 [3] - 指数前十大权重股包括伊利股份、五粮液、贵州茅台等，合计占比67 93% [3]

行业趋势 - 白酒行业进入调整期，头部企业将"稳健发展"作为首要任务，不再强调业绩增速目标 [2][3][6] - 茅台2024年总营收1741.44亿元（+15.66%），归母净利润862.28亿元（+15.38%） [4][5] - 五粮液2024年营收同比增长7.09%，归母净利润同比增长5.44%，连续10年稳健增长 [5] - 古井贡酒和山西汾酒均强调通过降本增效、渠道优化实现稳健增长 [5] 分红政策 - 茅台2024年累计分红646.72亿元（含中期分红300.01亿元），分红率80% [7] - 五粮液2024年分红223亿元（股息率4.9%），承诺2024-2026年每年分红比例≥70%且金额≥200亿元 [7] - 洋河股份承诺2024-2026年每年分红比例≥70%且金额≥70亿元，2024年首次实施中期分红35亿元 [7] - 泸州老窖规划2024-2026年分红率分别≥65%、70%、75%，每年金额≥85亿元 [8] - 山西汾酒2024年分红率60%，未来计划向70%靠拢 [8] 国际化布局 - 茅台2024年海外营收51.89亿元（首次突破50亿元），战略分"出口、出海、国际化"三阶段 [9][11] - 五粮液新开拓21个海外市场，新增29家经销商，设立三亚免税城专卖店 [10] - 汾酒填补11国市场空白，海外酒类创汇同比增长超50% [10] - 古井贡酒通过全球巡礼和文化研究院强化品牌出海 [10] 产品创新 - 泸州老窖研发28度国窖1573，计划适时投放市场 [14] - 水井坊针对25-30岁群体测试38度以下产品 [15] - 酒鬼酒启动"两低一小"战略（低端、低度、小酒），储备33度、28度等产品 [15][16] - 五粮液9月推出29度五粮液·一见倾心，洋河8-9月上市果酒、露酒和低度潮饮 [16] - 茅台推出6% vol的UMEET蓝莓气泡酒，2024年发布14款新品并拓展电商渠道 [16]

商务部白兰地反倾销调查 - 商务部宣布对原产于欧盟的进口白兰地反倾销调查最终裁定，34家欧盟企业适用价格承诺，未来出口价格不低于特定水平则不会被征收反倾销税 [2][5] - 价格承诺企业包括马爹利、轩尼诗、卡慕等34家知名白兰地生产商，涵盖干邑和雅文邑主要品牌 [4][5] - 中方表示接受价格承诺符合法律法规，有利于维护公平竞争，国内产业和欧盟业界均表示支持 [5] 汾酒动态 - 山西汾酒获得"用于白酒生产地缸固态发酵酒醅出缸装置的取料筒"实用新型专利授权，授权日为2025年7月4日 [5] 泸州老窖动态 - 泸州老窖智能酿造技改项目（一期）进展顺利，土建工程完成74%，预计2026年8月试运行，项目总投资47.83亿元，建成后年产基酒8万吨 [6] - 泸州老窖董事长刘淼率队拜访海尔集团，双方探讨品牌跨界营销、智能化酿造等合作，拟通过澳网合作深化关系 [6] 其他酒企动态 - 水井坊试点推出38度以下产品及小包装规格产品，应对当前消费趋势 [8] - 金徽酒会员中心将于7月8日改版上线，推出扫码赢红包等活动 [8] - 金种子馥合香产品在皖南、皖北及合肥市场暂停发货至7月31日 [8] 行业动态 - 仁怀酒协发布自律倡议书，呼吁企业坚守传统工艺、诚信经营、强化社会责任 [8] - 河南省政协调研仰韶酒业，肯定其作为产业链链主企业的地位，要求持续发挥文化优势 [7]

报告行业投资评级 - 食品饮料行业投资评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 消费行业产品焕新加速，应重点配置持续创新的企业，零食、饮料等品类创新较快、结构性成长红利持续，白酒产业风险加速释放 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 饮料、啤酒迈入旺季，结构性成长持续，阿洛酮糖在国内获批有望释放潜力，白酒产业风险加速释放 [6][9] - 白酒建议增持动销较好的山西汾酒、贵州茅台、今世缘，及相对稳健的五粮液、迎驾贡酒、泸州老窖、古井贡酒，港股珍酒李渡 [6][9] - 食品原料及零食成长性较强，建议增持百龙创园、盐津铺子、三只松鼠、西麦食品、有友食品、劲仔食品、洽洽食品，港股卫龙美味 [6][9] - 饮料龙头有望强者恒强、景气度更佳，建议增持东鹏饮料、承德露露、安德利，港股农夫山泉、康师傅控股、统一企业中国、华润饮料、中国食品、中国旺旺 [6][9] - 啤酒迎旺季，建议增持燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、百润股份，港股华润啤酒 [6][9] - 调味品、乳品格局优化可期，建议增持伊利股份、新乳业、妙可蓝多、海天味业、宝立食品、千禾味业、中炬高新、天味食品 [6][9] 白酒：产业寻底，静待旺季检验 - 2025Q2 白酒产业景气度环比仍在寻底，或完全进入库存周期后半段，去库加速，大部分企业短期业绩依赖核心市场市占率提升 [10] - 2025Q2 茅台批价显著下跌后产业价格端风险释放相对充分，中报季后或能充分修正业绩预期，后续关注秋季旺季单品动销及批价、资产价格变化等 [10] 大众品：首选成长，阿洛酮糖国内获批 - 新渠道和新品类创新驱动新消费成长红利，产品焕新和渠道变革加速，零食、饮料等品类创新较快，应配置持续推出新品和布局新渠道的公司 [11] - 2025 年 7 月 2 日阿洛酮糖获国家卫健委批准，国内健康化消费趋势加强，下游厂商有望创新，阿洛酮糖或快速打开市场，百龙创园有望率先受益 [6][11][12] - 饮料、啤酒进入旺季动销加速，东鹏饮料大单品势能持续且强化渠道和品类开拓，农夫山泉包装水业务有望恢复性增长，无糖茶业务有望继续成长 [6][11][14] - 零食板块受新品类和新渠道扩张驱动，保持较好成长性 [6][11] 盈利预测与估值 - 报告给出截至 2025 年 7 月 4 日众多重点标的的盈利预测与估值数据，包括总市值、EPS、CAGR、PE、PEG、PS 等指标及评级 [16]

白酒行业 - 茅台批价企稳回升，白酒板块情绪面或有好转 [1] - 25Q2白酒板块环比降速，头部酒企维护价格稳定，中小酒企探索产品、渠道、品牌破局之法 [1] - 泸州老窖市场库存改善，国窖系列价格稳固，终端目标400万家，推进低度技术研发(38度覆盖全国，28度已研发成功，16度/6度在研) [2] - 洋河股份新任领导就职，第七代海之蓝基酒延至三年以上，推出高线光瓶酒产品，渠道库存下降 [3] - 酒鬼酒围绕品牌/产品/渠道/系统四力提升，推出低度产品(33度/28度/21度/18度)，与胖东来联名"酒鬼酒.自由爱"探索新消费场景 [4] 大众食品行业 - 卫龙山姆上新，零食板块传统渠道稳定，会员商超渠道快速增长，25H2新品陆续推出 [1] - 新乳业低温奶双位数增长，奶价底部区间，唯品山姆侧有望双位数增长，夏进拓展省外 [5] - 立高食品会员商超渠道SKU达10余个，稀奶油24年规模5亿元，25H2高端新品占比36% [5] - 劲仔食品传统渠道稳定，电商负增长，25H2推出鱼制品/豆制品/魔芋制品新品 [6][7] - 有友食品山姆渠道新品"酸汤双脆"月销或达千万，脱骨鸭掌月销3000万，量贩渠道预计翻倍增长 [7] 宠物行业 - 中宠股份自主品牌618增长30%，美国工厂技改后产能增长30%，关税影响对美出口停滞(损失小几千万) [8] - 佩蒂股份自主品牌618增长30%，新西兰产能利用率10-20%，下半年进口主粮 [8] - 源飞宠物自主品牌目标1亿元(匹卡噗占60-70%)，三年目标3-5亿元，柬埔寨产能维持成本优势 [9] 资本市场动态 - 安井食品H股挂牌上市，发行3999.47万股(香港发售30%/国际发售70%)，募资净额23.02亿港元 [10] 投资策略 - 建议关注白酒回调后布局机会，乳制品静候需求恢复 [11] - 围绕三条主线：消费趋势成长性赛道、餐饮链条修复、传统消费龙头 [11]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 本周茅台批价企稳回升，白酒板块情绪面或有好转，受短期需求波动影响预计 25Q2 白酒板块环比降速，但头部酒企努力维护价格稳定、中小酒企积极顺应消费趋势探索破局之法，建议关注行业回调后的布局机会 [1][20] - 大众品板块，本周卫龙山姆上新，零食板块传统渠道整体稳定、会员商超渠道快速增长，25H2 仍有新品陆续推出；宠物自主品牌良好增长，海外侧关税影响整体可控、海外工厂产能提升有望拉动增长；乳品生育补贴落地有望带动奶粉行业改善 [1][20] 根据相关目录分别进行总结 核心公司跟踪 - 泸州老窖：经过 24 年至 25Q2 系列调整，市场库存明显改善，后续将坚定维护产品价格与渠道利润，加大下沉市场开拓，未来五年终端数量将达四百万家，积极推进低度产品开发，28 度国窖 1573 已研发成功，16 度、6 度等低度白酒正在研发 [2][11] - 洋河股份：新任领导就职，25H1 持续推进产品焕新，第七代海之蓝基酒延长，6 月推出高线光瓶酒产品，并与京东携手拓展国内市场，考虑新领导就职与公司大众酒销售基因，后续仍有势能提升机会 [2][12] - 酒鬼酒：25 年着力强化四力提升，产品侧启动低端、低度与小酒战略，关注性价比；渠道侧库存降低、优化结构；6 月 29 日胖东来透露联名产品“酒鬼酒·自由爱”即将发布，有望带来新增量 [2][13] - 新乳业：4 - 5 月低温奶双位数增长、常温奶持平，6 月趋势延续，成本红利下利润释放能力更强，子品牌唯品山姆侧上新有望双位数增长，夏进引入低温并拓展省外边界，集团赋能子公司良性发展，平台化能力提升 [3][14] - 立高食品：会员商超渠道 25 年上架三款新品表现好于去年同期，新品销量良好；稀奶油 25H2 预计上新 36%稀奶油新品，盈利能力稳定；冷冻烘焙新品进入连锁餐饮和酒店系统，有望贡献营收增量 [3][14] - 劲仔食品：处于经营调整阶段，目标稳健为主，传统渠道与零食渠道整体稳定，电商渠道负增长，经营策略趋于谨慎，溏心蛋新品线上发售，25Q2 向其他渠道铺货，会员商超渠道合作在洽谈中，25H2 预计推出其他新品 [3][15] - 有友食品：动销表现亮眼，新品上新顺利，山姆渠道营收快速增长，量贩渠道加强合作，电商与传统渠道稳定，鸡脚筋、无骨凤爪从线上向线下多渠道推广，25H2 有多款新品推广，原材料价格波动可控 [3][16] - 中宠股份：自主品牌增长延续，国内市场稳定，自主品牌 618 增长 30%以上；海外工厂订单充足，美国工厂技改后产能利用率提升；出口受关税影响预计损失小几千万收入，订单转移后有所弥补，下半年顽皮推出“精准喂养系列” [8][17] - 佩蒂股份：国内爵宴向主粮赛道延伸，好适嘉推出冻干犬粮与零食产品，自主品牌 618 增长 30%以上；新西兰全年产能利用率 10 - 20%，25H2 计划进口主粮由自有工厂生产，进度略有延后；海外市场 25 年预计稳定增长 [8][17] - 源飞宠物：国内以零食破局、主粮做规模、宠物用品创造利润，今年自主品牌目标一亿元以上，国内自主品牌三年目标 3 - 5 亿元规模；海外依托柬埔寨产能维持成本优势，海外订单受关税影响有限，海外业务反哺国内 [8][18] - 安井食品：7 月 4 日 3,999.47 万股 H 股股票在香港联交所主板挂牌并上市交易，扣除相关费用后，全球发售所得款净额估计约为 23.02 亿港元 [9][19] 投资建议 - 关注消费趋势变化下的成长性赛道，回调 + 估值切换贡献布局良机，建议关注中宠股份、乖宝宠物、农夫山泉、西麦食品、百润股份、统一企业中国、东鹏饮料 [9][21] - 关注餐饮链条修复、推荐结构性增长，建议关注珠江啤酒、燕京啤酒、海天味业（A + H）、立高食品、安井食品（H 股） [9][21] - 传统消费掘金龙头，白酒超跌后布局估值安全边际足的龙头企业，乳制品静候需求恢复，建议关注伊利股份、新乳业 [9][21] 行业重点公司估值表 - 报告给出了包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒等众多食品饮料行业重点公司的市值、归母净利润、PE、分红率、股息率、PS、PB 等估值数据 [22][24]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 6月30日-7月4日食品饮料指数涨幅0.6%，排名第19，跑输沪深300约0.9pct，肉制品、白酒、烘焙食品表现领先 [3][12][14] - 前期白酒批价走弱受电商618补贴和禁酒令影响，近期暂时企稳，渠道库存可控，但二季度业绩压力加大，禁酒令或加速行业筑底 [3][12] - 白酒行业短期需求萎缩，中长期消费需求转移，酒企转型升级，龙头酒企竞争力强，当前估值低、分红率高，具备长期投资价值，建议下半年低位布局 [3][12] - 看好魔芋品类成长性，其正从细分向主流零食升级，中期有望破百亿，头部企业竞争优势明显，建议关注盐津铺子等 [4][13] - 推荐贵州茅台、山西汾酒、西麦食品、万辰集团、百润股份 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 6月30日-7月4日食品饮料指数涨幅0.6%，排名第19，跑输沪深300约0.9pct，肉制品、白酒、烘焙食品表现领先 [3][12][14] - 前期白酒批价走弱受电商618补贴和禁酒令影响，近期暂时企稳，渠道库存可控，但二季度业绩压力加大，禁酒令或加速行业筑底 [3][12] - 白酒行业短期需求萎缩，中长期消费需求转移，酒企转型升级，龙头酒企竞争力强，当前估值低、分红率高，具备长期投资价值，建议下半年低位布局 [3][12] - 看好魔芋品类成长性，其正从细分向主流零食升级，中期有望破百亿，头部企业竞争优势明显，建议关注盐津铺子等 [4][13] 市场表现 - 6月30日-7月4日食品饮料指数涨幅0.6%，排名第19，跑输沪深300约0.9pct，肉制品、白酒、烘焙食品表现领先 [3][12][14] - 个股方面，科拓生物、煌上煌、双塔食品涨幅领先；欢乐家、新乳业、仙乐健康跌幅居前 [14] 上游数据 - 7月1日全脂奶粉中标价3859美元/吨，环比-5.5%，同比+19.9%；6月26日生鲜乳价格3.0元/公斤，环比持平，同比-7.0%，中短期奶价回落 [19] - 7月5日生猪出栏价格15.2元/公斤，同比-16.5%，环比+4.9%；猪肉价格20.4元/公斤，同比-16.2%，环比+0.8%；2025年5月能繁母猪存栏4042.0万头，同比+1.2%，环比+0.1%；2025年3月生猪存栏同比+2.2%；6月28日白条鸡价格17.1元/公斤，同比-2.1%，环比+0.3% [27] - 2025年5月进口大麦价格256.1美元/吨，同比-4.3%；进口大麦数量84.0万吨，同比-47.8%，啤酒企业原料成本有望缓解 [36] - 7月4日柳糖价格6150.0元/吨，同比-5.8%；6月27日白砂糖零售价格11.3元/公斤，同比+0.1% [38] - 7月4日大豆现货价3926.3元/吨，同比-11.4%；6月26日豆粕平均价格3.3元/公斤，同比-8.7% [40] 酒业数据新闻 - 泸州老窖智能酿造技改项目（一期）占地950亩，总投资约47.83亿元，预计2026年8月试运行，目前土建完成约74% [44] - 7月1日洋河股份董事长张联东辞职，顾宇将出任董事长 [44] - 6月30日习酒推出“有喜事·喝习酒”宴席活动，多款产品有买赠政策 [45] 备忘录 - 7月7日-7月13日有3家公司召开股东大会，分别是7月7日日辰股份、来伊份，7月9日西部牧业 [46][47]