公司核心表现与战略 - 2025年9月，AYOR TOYS宣布田栩宁出任全球代言人，首日全渠道销售额突破4000万元，其中上线6分钟破1000万元，30分钟破2000万元 [1] - 品牌登顶天猫、抖音、小红书潮玩类目第一，五大代言款包揽淘宝天猫潮玩商品榜前五 [2] - 在抖音、天猫、小红书三个平台，AYOR TOYS的单日（9月24日）GMV超过了泡泡玛特，9月单月GMV大幅超过了潮玩品牌tnt和量子之歌潮玩业务品牌奇梦岛Letsvan [2] - 公司成立于2025年6月，2025年9月完成阿里巴巴旗下投资机构（杭州灏月企业管理有限公司）的15%股份投资 [2] - 公司采用全自营渠道，入驻抖音、天猫、小红书、京东等主流线上平台，截至发稿时，抖音粉丝13.7万，小红书5.6万，天猫4万 [2] - 公司自有IP包括"兔闪闪ShyShy"和"坏小孩 Kippo"，其中"闪亮世界系列"搪胶毛绒新品曾在2025年8月登上天猫盲盒热销榜第一 [3] - AYOR TOYS引入外部品牌合作，2025年9月19日宣布三款来自青壹坊旗下潮玩品牌dodosugar的IP登入AYORTOYS宇宙 [3] - 公司正扩大外部品牌合作计划和意向 [5] 核心商业模式：“发行”策略 - 公司核心强调「发行」，即通过系统性动作将产品从生产者传递到消费者，而非依赖“粉丝经济” [6][7] - 发行策略利用明星代言激发情绪，以明星为起点带动粉丝传播，形成话题与讨论，通过圈层影响更大群体，实现流量到销售的闭环 [7] - 合作的代言人田栩宁INS粉丝数仅用5个月、11条动态就突破100万，抖音单条视频能轻松获得百万赞，其与黛珂合作预售两小时突破5000万销售额，当前代言报价为3个月400万元 [7] - 田栩宁晒出的"黑色兔闪闪"单品被粉丝追捧，田栩宁ayortoys品牌全球代言人话题有1700万讨论，6.2亿阅读量 [9] - 公司客群锁定「大众型泛圈层」，预计今年年内将实现全平台单月GMV破亿 [9] - AYOR TOYS不经营稀缺性，田栩宁同款均保持在售状态，以预售形式持续销售，这与初创潮玩品牌常规路径有较大差异 [10] 行业趋势与竞争格局演变 - 2024年成为市场转折点，潮玩消费者规模从核心不到300万人左右扩大到了2~3亿，海外市场以惊人速度增长 [10] - 对于大众化泛人群，审美和设计并非首位因素，其消费更容易受情绪性引导，从"跟风"变成消费者 [10] - 泡泡玛特的LABUBU借助明星LISA快速出圈，证明了潮玩可以变成大众化消费品 [10] - 泛潮玩市场在切换竞争模式，早期品牌通过调控供给维护市场热度的方式面临增长瓶颈 [11][12] - 泡泡玛特、tnt潮玩、黑玩等品牌今年开始转变思路：为炒作降温，优化购物体验，采取常态化预售与滚动生产、逐步取消产品限量秒杀等措施 [13] - 多家玩具潮玩卡牌公司强化明星策略，签约品牌代言人动作显著增多 [14] - tnt潮玩在2025年8月和9月官宣白敬亭和欧阳娜娜为全球新奇代言人，Jellycat官宣杨幂为品牌潮趣合伙人，乐高聘任阿信为首席造乐官，Hitcard官宣鞠婧祎达成合作 [15] - 量子之歌奇梦岛的WAKUKU借助乐华娱乐的明星资源进行推广，频繁出现在虞书欣、章若楠等明星的生活场景及社媒账号上，其季度营收达6580万元 [15] - 品牌想要跨过「10亿级」门槛，需要突破原有圈层，利用情绪放大器扩大用户规模 [17]

文章核心观点 - 宜宾市正通过建设多元化消费新场景、优化文旅体验及利用交通枢纽优势，积极打造川渝滇黔区域消费中心城市，并抓住国庆中秋双节契机延长消费窗口期 [4][6][9] 消费新场景建设 - 高铁南片区E·PARK宜公园入选2025年度“蜀里安逸”消费新场景“潮品乐购类”名单，是成都以外唯一入选的地级市项目 [4] - 万象宜宾天地项目引入超100家品牌首店，首店比例超过40%，包括盒马鲜生、乐高等国际品牌 [5] - 高铁南片区位于成贵、渝昆两条高铁交叉点，是游客“第一站”，交通优势有望放大首发经济的消费促进效果 [6] - 老城区商业体同步焕新，五粮液501古窖池中国白酒文化圣地将对外开放，以“前店后坊”等形式还原古代酒肆市井烟火气 [6] - 宜宾王府井已启动招商，不同层次商业体的成熟将为市民游客提供更丰富消费体验 [6] 文旅体验优化策略 - 宜宾与泸州携手在成都、重庆、昆明等地开展文旅推介，发布4条短小轻快的文旅融合线路，涵盖城市、景区、美食、文化、乡村游 [7] - 景区活动向全年延伸，兴文石海的“长桌宴”和实景演出将在国庆后常态化，江安县夕佳山民居、叙州区横江古镇尝试延续民俗活动 [8] - 引导景区围绕特定主题持续打造文旅IP，使客流更稳定，并计划开通双层观光旅游巴士，将城区主要景点串联 [9] 交通枢纽与区位优势 - 高铁南片区是成贵、渝昆高铁交叉点，作为城市新区和游客“第一站”，随着酒店、办公等业态完善，客流将更稳定 [6] - 高铁、飞机等交通方式日益便捷，有望增加赴宜宾“一日游”游客比例 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - TOP TOY作为潮玩集合店第一品牌正式递交港股上市申请 分拆上市有望帮助名创优品实现价值重估[1][4][33] - 中国潮玩行业维持高景气 行业规模预计从2024年约590亿元增长至2030年约2130亿元 2025–2030E复合增速约21%[4][28] - TOP TOY凭借选品、供应链、IP运营和加盟商资源优势快速跻身行业龙头 2024年以零售额计是国内最大的潮玩集合店和第三大潮玩零售商[4][31] 本周行业观点 - 2025年9月26日名创优品旗下TOP TOY正式向联交所递交上市申请 分拆将通过全球发售及向股东派发股份方式进行 分拆后TOP TOY将继续作为名创优品子公司独立运营[4][10] - TOP TOY收入高速增长 2023年在扩店与品类放量带动下同比翻倍（约+115%） 2025H1收入同比+58.5%达13.60亿元[4][10][18] - TOP TOY盈利能力显著提升 2023年实现扭亏 2024年利润增长40%至2.97亿元 2025H1实现归母净利润1.81亿元 同比约+28%[4][10][14] - 毛利率持续优化 从2022年19.9%提升至2025H1的32.4% 净利率从2022年-5.7%改善至2025H1的13.2%[12] - 费用控制有效 销售费用率从2022年22.0%下降至2025H1的11.8% 管理费用率维持在1.1%-1.7%较低水平[16] 门店拓展与结构 - 门店数快速成长 2025H1达到293家 同比净增98家[19][21] - 门店结构以合伙人门店为主 2025H1合伙人门店250家（占比85.3%） 直营门店38家（占比13.0%） 代理门店5家（占比1.7%）[19][23] - 2025H1通过代理门店实现出海 未来仍以第三方门店为主 但短期内为提升品牌级次直营门店占比有所提升[19] 产品结构与行业趋势 - 自有产品占比持续提升 从2022年39.6%升至2025H1的47.2%[24][26] - 产品更偏向硬核玩家 手办一直是核心产品 2025H1占比65.6% 搪胶毛绒贡献较大增量 占比从2024年3.5%提升至2025H1的14.7%[24][27] - 行业品类结构向高附加值倾斜 手办占比从约45%升至逾五成 搪胶毛绒占比增长 3D拼装模型小幅回落[4][28] 行业格局与公司地位 - 2024年中国潮玩行业市场规模约590亿元 TOP TOY零售额达13亿元（2.2%市场份额） 是国内最大的潮玩集合店和第三大潮玩零售商[31][32] - 行业前两大零售商为自有品牌零售商 A公司零售额72亿元（12.3%市场份额） B公司零售额25亿元（4.2%市场份额）[32] 价值重估潜力 - 名创优品9月26日收盘价对应2024年经调整净利润静态市盈率约18倍 TOP TOY最近一次融资估值100亿港元 对应2024年静态市盈率在30倍以上[33] - 分拆上市有助于不同类型投资者各取所需 有助于名创优品集团实现价值重估[33] 本周行情回顾 - 本周（9月22日至9月28日）申万商贸零售指数涨跌幅-4.32% 申万社会服务-5.92% 申万美容护理-2.25% 上证综指+0.21% 深证成指+1.06% 创业板指+1.96% 沪深300指数+1.07%[34][35] - 年初至今（1月2日至9月28日）申万商贸零售指数涨跌幅+1.91% 申万社会服务+8.91% 申万美容护理+9.80% 上证综指+14.21% 深证成指+26.83% 创业板指+47.16% 沪深300指数+15.63%[34][38]

大会基本信息 - 2025世界设计之都大会将于9月25日至28日在上海黄浦江畔举办 由上海市人民政府和联合国教科文组织共同主办 [1] - 大会主题为"设计无界 生生不息" 旨在打造生态设计风向标、时尚生活新范式和产业创新策源地 [1] 大会规模与架构 - 大会集聚近百家共创伙伴 设置60多个展区 展出超3000件展品 [4] - 采用"12255+X"架构：1场开幕式 上海和海外2大展览布局 2场主题论坛 5大设计领域专题论坛 5大产业生态系列专场以及X场全城和海外联动活动 [4] 人才培育计划 - 首次启动上海青年创意设计人才"U35计划" 聚焦工业设计、建筑设计、时尚设计、数字设计、服务设计及创意管理领域 [4][13] - 已收到近300份申请 遴选出35名入选者 将于大会期间正式推出 [4][13] 行业领袖参与 - 邀请设计领域3大国际组织主席 包括国际艺术与设计院校联盟、国际社会创新与可持续设计联盟和世界绿色设计组织 [12] - 汇聚英国皇家艺术学院、美国罗德岛设计学院等国际顶尖院校校长 以及Jimmy Choo、约瑟夫·卡班、普利兹克奖得主坂茂等近1000名演讲者 [12] 设计竞赛与奖项 - "上海设计100+"全球设计竞赛吸引17个国家2600余件作品参赛 包括中国、美国、英国、法国、意大利、巴西等 [12] - 将揭晓2025"上海设计100+"4项年度大奖和Top 100项目 并举办发布会、专题展出和产业对接活动 [12] 展览内容亮点 - 智慧出行展区展示智己LS6超级增程、沃尔沃XC70插电混动、蔚来第三代ES8等新上市新能源智能车型 [13] - 消费电子展区展出华为和小米新款折叠屏手机 Xreal和星际魅族新款AI+AR智能眼镜 [13] - 时尚服装展区呈现著名设计师高定礼服 以及之禾、地素、蔓楼兰等品牌的都市时尚系列和国风优雅系列 [13] - 珠宝首饰和文创潮玩展区包括老凤祥"盛唐风华"系列、法国DJULA"荆棘玫瑰"系列 以及泡泡玛特、布鲁可、乐高、开天工作室的新款产品 [13] 特别活动安排 - 首次举办"设计之夜"行业盛典 邀请投资机构、时尚品牌、国际专家和本土设计师分享产业创新实践 [12] - 发布上海"设计之都"建设15周年发展成果 并通过"生城未来"主题展厅展示城市设计发展路径 [13]

行业定义与演变 - 潮玩是一种兼具艺术设计属性和潮流特征的玩具 受众年龄大于普通玩具 核心价值在于IP与创意而非玩耍功能[1] - 潮玩起源于21世纪的美国和日本 最初由独立设计师或小型工作室创作 产量少价格高 属于小众艺术收藏品[1] - 2016年日本品牌Sonny Angel采用盲盒销售模式 泡泡玛特随后推出Molly星座系列 通过工业化运作推动潮玩成为大众消费品[1] 市场规模与增长 - 全球潮玩市场规模从2015年87亿元增长至2024年448亿元 年复合增速达23%[3] - 北美、欧洲和中国为全球前三大市场 东南亚、东欧等新兴市场增速加快[7] - 中国Z世代（1995-2010年出生）贡献潮玩40%的消费 消费者年轻化趋势明显[8] 消费特征与人群 - 潮玩满足情绪价值需求 具备强烈社交属性 盲盒通过隐藏款设计制造不确定性和稀缺性刺激复购[8] - 欧美市场消费力强 IP文化积淀深 受众年龄层更宽泛 男性用户比例较高[10] - 全球女性消费者规模扩大 因原创IP多采用软萌风格契合女性审美偏好[10] 全球化特征 - 潮玩产业链具天然全球化特征 从跨国IP合作到国际化供应链布局及全球渠道扩张[2] - IP形象能跨越语言文化壁垒 产品供给全球一致 无需大幅本土化调整[11] - 泡泡玛特2023年海外收入达13.5亿元 同比增长260% 已进入23个国家[13] 中国企业竞争力 - 中国企业依托制造能力和庞大市场快速跻身全球一线阵营[16] - 泡泡玛特每年新增SKU近200个 52TOYS年均上新量达500个 具备快速市场响应能力[20] - 中国供应链使产品价格比欧美品牌低30%-50% 生产周期更短[20] - 泡泡玛特已打造超过30个自有IP 如MOLLY、SKULLPANDA等全球性符号[23] 国际化案例 - 乐高2020-2024年复合增速近15% 大部分收入来自全球市场[14] - 52TOYS海外收入从2017年3500万元增长至2022年1.47亿元 年复合增速超100%[14] - 中国企业通过TikTok等社交媒体实现低成本高效海外推广[21]

**泡泡玛特核心要点总结** **涉及的行业与公司** * 公司为泡泡玛特 主营IP衍生品（如搪胶毛绒、盲盒）的设计、生产与销售[1][23] * 行业为IP衍生品与潮流玩具行业 常与迪士尼等拥有全产业链能力的公司进行对比[21][28] **核心观点与论据** **社交媒体热度与IP运营** * 头部IP拉布布和新星人在社交媒体热度显著增长 2025年6月25日至9月15日 新星人IP在小红书浏览量从1.4亿增长至3.8亿（增速170%） 讨论量从153.55万增长至466.2万（增速204%）[1][5] * 公司通过形象重塑（如拉布布从搞怪变可爱）和偶装表演等方式提升IP热度 为承接流量奠定基础[33] * 但社交媒体热度需产品设计、供应链和渠道支持才能转化为实际收入 Google Trends等搜索数据仅反映认知 不能代表热度或前瞻收入[3][4][6] **产品设计与市场反响** * 产品设计是吸引不同群体和提升转化率的关键 例如拉布布三星堆系列成功吸引男性用户[7] * 公司持续推出新品系列保持热度 如2023年10月至今每年都有大系列更新 2025年已推两个系列 年底可能推第三个[11] * 产品设计问题（如Minie Labubu争议）会影响付费率 但可调整 若IP热度下降则是更大问题[11] **产能扩张与供应链管理** * 产能快速扩张 毛绒产品产能从2024年初的40万只增至2025年8月的3,000万只 预计2025年12月规划产能接近5,000万只[1][18][19] * 产能扩张为满足需求 2025年拉布布经历两波火爆（2024年三四月份由Lisa引发 2025年初由多莉帕、贝克汉姆等明星引发）需求增量巨大 产能相比2025年2月增长超10倍[13] * 全产业链经营能力（涵盖IP拥有、运营、设计生产到渠道覆盖）是核心竞争力 使其能与工厂深度合作 通过大订单促扩产和创新工艺 提升供应链效率[21][27] **商业模式与竞争优势** * 采用D to C（直接面向消费者）模式 区别于传统玩具公司 利润率和竞争力更高[23] * 核心业务简化为消费品、娱乐及服务与体验 并探索饰品、甜品、服饰等泛消费领域[23] * 全产业链经营优势明显 在IP孵化、运营和D to C能力上领先 但在产能方面仍需追赶[39] **二手市场表现与供需关系** * 产品在二手市场价格与供需密切相关 限定款因稀缺性和联名效应溢价高（如拉布布和Vans联名款限量3,275体 定价599元 二手均价17,625元；飞行员毛绒系列限量3,000只 二手价约五六千元） 常规款无显著溢价[12][17] * 二手市场价格持续高于一手价可能反映供应链管理问题 经销商赚取差价会消耗购买力[12] * 产能大幅扩张时二手市场价格下滑属正常现象 目前部分产品溢价相比刚上线时下滑但仍有溢价（如心底密码系列定价826元 成交价曾达2020元 后稳定在1600元 现降至1400元）[12][14][15] **财务表现与未来预期** * 近期市值和股价下调约25% 明年估值19倍 当前可能处于相对中期买点 按未来三年增速及1.1或1.2倍PEG计算 目前位置可能有50%以上空间[2] * 2024年搪胶毛绒产品收入达28亿元（2023年仅2亿元 增长10倍以上） 其中拉布布贡献30亿元收入 搪胶总销量约2,500万个 拉布布占3,000万个[20] * 温度系列（2022年11月发布）截至2024年底售出79万套 总销售额6.5亿元[16] * 2025年下半年收入预计比上半年更好 按国内市场170-180亿收入计算 全年总收入预计350-360亿 按35%利润指引 全年利润预期120亿以上[35] * 未来增长驱动力：海外市场潜力巨大（乐高全球有近1,100家门店 泡泡玛特2025年海外门店可能达200家以上 美国作为全球最大玩具市场门店仍很少） 国内单店增长空间仍大[36] * 未来三年增速预测：2026年40% 2027年30% 2028年20% 三年平均增速约30%[37] * 市值潜力：按明年165亿利润及30%增速给予1.1倍PEG 市值可达5,000亿以上 当前市值3,100多亿 存在上涨空间[38] **其他重要内容** **乐园与内容业务发展** * 乐园业务处于初期（如朝阳公园项目） 通过轻模式积累经验 未来可能纳入餐饮和酒店 想象空间大[24] * 内容板块刚起步但具有重要意义 未来全产业链优势将进一步显现[25] **与迪士尼的对比及行业洞察** * 迪士尼拥有娱乐、体育及体验板块 内容传播收入占45%但利润率低 体验板块（乐园和消费品授权）是核心盈利来源[29] * 迪士尼面临挑战：疫情后全球票房下降（2024年全球总票房54.6亿元 约6亿美元 较疫情前100亿减少） 难以触达年轻用户[30] * 迪士尼采取应对措施：与F1、Webtoon等平台合作吸引年轻受众 追求年轻化、本土化 重视社交媒体和游戏[31] * 泡泡玛特擅长利用社交媒体营销（如通过大阪直美展示二创作品获得巨大流量和节省营销成本）[32] **IP运营与竞争案例** * 强大的运营和商业变现能力使其在竞争优质IP签约时具优势 如新星人签给另一家公司未成功 但签给泡泡玛特后迅速成为热门[26]

行业趋势 - 主题娱乐产业正从规模扩张迈向深度运营与结构优化的新阶段[1] - 上海主题乐园市场已告别粗放式增长进入运营深耕期[13] - 未来行业竞争焦点在于体验深度与运营效率的优化[13] 上海乐高乐园运营策略 - 暑期约80%游客来自长三角地区且外地家庭占比升至30%显示其区域目的地吸引力[2] - 人均乘坐设备频次达8.73次且主题酒店持续满房反映产品组合与游客动线设计成功[2] - 通过旅游节半价票（成人/老人/儿童票全线五折）实施体验转化策略吸引首次游客[3][5] - 迷你天地、驾驶学校及千人马赛克拼搭活动强化动手创造的IP差异化优势[2][11] 上海迪士尼度假区运营策略 - 推出达菲月活动包括花卉新装、赏月佳会演出及沪语特别版演出融入海派文化[6] - 玲娜贝儿四周年庆祝活动、国庆特别城堡投影与烟花表演及反派狂欢月活动持续引流[8] - 10月中旬优化票务结构增加中间票价（基础价475元最高价799元不变）实现动态定价2.0[10] - 儿童老人残障游客继续享受约75折优惠以均衡全年客流提升游览体验[10] 产品与本地化创新 - 双方均围绕秋季节庆推出限定商品、主题餐饮与酒店套餐提升二次消费占比[11] - 迪士尼推出海盗主题沉浸式体验及《疯狂动物城》嚎叫节强化文化融合[8][11] - 乐高通过金秋亲子嘉年华限定活动延续暑期热度提供更多主题玩法[5]

玩模品牌竞争与产品创新 - 卡游通过二次递表港交所、国潮新品首发和线下旗舰店开业三条战线全面引爆市场 成为当月泛娱乐市场最大话题制造机 被媒体称为最会赚钱的小学生生意[3] - 卡游在产品布局方面强化原创IP系列 本月首发《卡游三国》及《秦时明月·英雄对决竞技加强版》卡牌 并推出场景积木和立体卡牌手办等新品类[3] - 布鲁可积木深耕拼搭角色类玩具 本月密集上新宝可梦经典版S第二弹、英雄无限·星辰版第二弹及奥特曼系列 同时通过百变库洛米系列探索潮流女性市场[3] - 变形金刚IP通过授权合作模式与乐高、布鲁可、卡游等品牌共同开发衍生产品 实现IP价值最大化[3] 乐器行业智能化转型 - 雅马哈乐器在全球市场保持稳定 但高端钢琴市场面临国内需求萎缩挑战 公司通过智能AI升级传统乐器 主推便捷立式电钢琴[4] - 雅马哈本月对AVENTAGE AV功放产品进行软件更新 支持与Sonos家庭音响系统无缝连接 体现传统与创新平衡策略[4] - LiberLive品牌依赖电子触控和AI算法重构乐器形态 吸引零基础爱好者与社交用户 通过电商平台和内容营销快速触达用户[4] - LiberLive通过APP打造音乐社区生态 技术局限与用户渗透的平衡成为品牌核心问题[4] 消费指数监测体系 - 世研消费指南针系列指数报告包括品牌消费热门指数榜、行业消费热力指数榜、产品消费热浪指数榜和消费热门事件榜等主要榜单[5] - 指数报告持续监测12大行业：3C数码、鞋服配饰、食品生鲜、家用电器、运动户外、美妆清洁、母婴用品、家居家装、汽车消费、玩模乐器、宠物用品和医疗健康[5]

T-Mobile与电通合作终止 - T-Mobile在8月底终止电通作为其在美国的主要创意代理机构 将大部分职责转移到公司内部[1] - 此次合作调整距离2023年1月电通开始负责T-Mobile创意业务仅过去约20个月[2] - T-Mobile每年广告投放预算超过1亿美元 表明此次业务调整涉及大规模品牌创意服务[3] 电通集团经营困境 - 电通第二财季录得约5.4亿美元经营损失 较去年同期明显下滑[5] - 电通美国与欧洲国际业务出现5.8亿美元大额商誉减记[5] - 电通宣布裁减约8%岗位 约3400人 以应对持续负增长环境[5] 品牌in-house趋势案例 - 卡夫亨氏旗下in-house创意机构TheKitchen从2020年起快速成长 服务品牌从4个扩展到19个 团队规模突破135人[6] - TheKitchen预计到2025年将负责公司90%品牌的70%媒体创意 2024年计划继续扩招40个岗位[6] - 联合利华2024年7月启动AI设计工作室计划 计划到2026年全球设立21家AI辅助的图形设计工作室Sketch Pro[7] - 乐高2024年7月成立in-house创意机构OLA Commerce 向涵盖商业策略、用户体验、技术驱动的"创意商务生态"延伸[8] 行业数据与趋势 - 品牌直接掌控的广告预算比例从2019年的9.7%增长至2024年一季度的28.6%[12] - 约66%的品牌已有in-house广告代理系统 另有21%正在规划中[14] - 大型广告集团和独立代理机构的预算份额正在逐年下滑[12] in-house发展历程 - 成本导向阶段(2008以前):品牌以削减代理成本为目的 自建制作型团队[29] - 敏捷响应阶段(2008-2015):社交媒体推动内容高频化 in-house成为应对日更节奏的敏捷执行单元[30] - 增长中台阶段(2016至今):in-house深度嵌入数据、内容、电商等链路 成为企业增长中台与核心能力[31] 行业价值重构 - 数字化让行业know-how更快被沉淀成可复制的SOP 数据驱动让经验公式化[36] - 品牌内部数据、用户洞察、运营链路成为更有价值的知识资产[37] - 外部代理经验不再像过去那样"不可替代"[37] - 部分代理商从"共创的战略伙伴"滑落为"可被替代的供应商"[42] 苹果合作模式案例 - 苹果同时拥有强大内部Marcom团队和长期合作的外部代理TBWA\Media Arts Lab(MAL)[48] - MAL成立于2006年 专门服务苹果全球化协调需求[48] - 外部MAL与内部Marcom都向苹果营销主管汇报 形成良性竞争[51] - MAL提供外部视角与跨文化创意实验 Marcom确保全球传播风格统一[52]

奥特曼IP授权费与市场潜力 - 奥特曼IP授权费达2.5亿元 [1] - 授权费可激活百亿级别市场规模 [1] 国内IP联名市场现状 - 国内IP联名频繁但利润表现不佳 [1] - 国内IP联名利润总和低于乐高单家公司 [1] 成功联名模式探讨 - 需探索超越单纯授权的联名合作模式 [1] - 联名应注重价值创造而非数量堆砌 [1]