公司事件与监管动态 - 嘉必优作为雀巢全球预防性召回事件中涉及的ARA供应商，收到上交所监管工作函，被督促及时回复监管函件并履行信息披露义务[2] - 事件发生后，嘉必优股价今日开盘报20.2元，下跌1.22%，自事件发生以来累计跌幅超过16.7%[3] - 公司董秘办工作人员回应称，已将产品送检，结果公布后将发布公告[3] 召回事件概述 - 雀巢集团于1月6日发布声明，因供应商提供的ARA原料或涉及质量风险，将在全球31个国家和地区预防性召回部分批次婴幼儿配方奶粉[2] - 雀巢中国于1月7日公布了相应的召回清单[2] - 雀巢集团在发布公告时表示，尚未收到确认与相关问题原料相关的疾病报告[2] 行业与市场反应 - 国务院食安办、市场监管总局对此事高度重视，第一时间督促雀巢（中国）落实主体责任并召回相关批次产品[4] - 国内主要婴配粉品牌，包括伊利、蒙牛、中国飞鹤、君乐宝、达能、菲仕兰、美赞臣、Arla、光明乳业、合生元等均发布声明，表示产品安全可靠，以撇清事件影响[4]

事件概述 - 雀巢集团因供应商提供的ARA原料或涉及质量风险，在全球31个国家和地区预防性召回部分批次的婴幼儿配方奶粉[1] - 雀巢中国已公布相应的召回清单，雀巢集团称在发布公告时尚未收到确认与相关问题原料相关的疾病报告[1] 涉事公司：嘉必优 - 公司作为雀巢的ARA原料供应商，卷入此次全球预防性召回事件[1] - 公司收到上交所监管工作函，被督促及时回复监管函件并依法履行信息披露义务[1] - 公司董秘办工作人员回应称，已将产品送检，结果公布后会发布公告[1] - 目前相关ARA原料的检测结果尚未公布[1] - 事件发生后，公司股价累计跌幅超过16.7%[1] - 1月9日早盘，公司股价为20.2元，下跌1.22%[1] - 记者多次致电公司，但电话未能接通[1] 监管与行业反应 - 国务院食安办、市场监管总局对此事高度重视，第一时间督促雀巢（中国）认真落实企业主体责任，召回在中国境内销售的相关批次产品[2] - 雀巢（中国）有限公司已按要求实施召回[2] - 国务院食安办、市场监管总局将持续强化监管，全力保障婴幼儿配方乳粉质量安全[2] - 国内主要婴配粉品牌，包括伊利、蒙牛、中国飞鹤、君乐宝、达能、菲仕兰、美赞臣、Arla、光明乳业、合生元等，均发布声明撇清影响，表示产品安全可靠[2] 产品与市场影响 - ARA是常用于婴幼儿配方食品和膳食补充剂的原料[1] - 此次事件引发了市场担忧[1]

文章核心观点 - 市场将逐渐重回关注消费板块 驱动因素包括部分大众品数据回暖 国补政策落地 以及资金“高切低”的诉求 [1] - 当前“红利+”成为阻力最小的投资方向 基本面触底修复将充当行情催化剂 [1] - 长期来看 在低利率和政策鼓励背景下 保险和银行理财等长线资金权益配置动力增强 商业模式优秀 高分红 业绩稳定且估值有优势的个股将愈发受到关注 [1] 红利+全球优质资产 - 以白电行业为核心 头部企业在全球范围内竞争实力增强 相比海外竞争对手具有明确的供应链优势 性价比更高且运营模式更优 [2] - 在贸易摩擦背景下 公司积极重塑供应链和产能格局 可观察到其自主品牌海外份额持续提升 对整体业绩形成有效拉动 [2] - 公司注重内生效率提升 例如海尔积极变革提升经营质量 使得业务久期更长 同时分红率有进一步提升空间 [2] - 伴随长线资金配置增加 此类资产有望享受高股息与估值提升的双重利好 [2] 红利+边际修复标的 - 高端消费领域（如高端商场 奢侈品 博彩）需求端有所改善 [3] - 部分大众消费品（如啤酒 乳业 复合调味品）在行业格局或公司治理上有所改善 [3] - 现阶段产业基本面积极信号增多 公司也愈发注重分红和回购 [3] - 在理性背景下行业竞争格局改善 有望持续带动板块估值修复 [3] 消费红利+金股 - 成长与价值兼具的标的愈发稀缺 长期资金入市有望带动其估值中枢提升 [4] - 研报精选消费板块十支标的 其平均股息率超过5% 基于2026年预测的市盈率约为13倍 [4] - 推荐标的包括：美的集团 海尔智家 格力电器 华润啤酒 伊利股份 顾家家居 [4] - 建议关注标的包括：颐海国际 华润万象生活 统一企业中国 [4]

涉及的公司与行业 * 公司：伊利工业 (Yili Industrial, 600887.SS) [1] * 行业：中国消费品行业，具体为乳制品行业 [1] 2025年业绩回顾与指引 * 管理层维持2025年指引：实现正销售增长，净利润率 (NPM) 高于9% [1] * 增长驱动力：非超高温灭菌 (UHT) 奶产品稳健增长，UHT奶表现比行业更具韧性 [1] * 分产品表现： * UHT奶：市场份额趋于稳定 [1] * 低温液态奶：在2025年前九个月 (9M25) 实现正增长 [1] * 奶酪/奶粉/冰淇淋：在9M25实现双位数 (DD%) 销售增长，预计2025财年 (FY25) 将保持相同增速 [1] * 分渠道表现： * 新兴渠道 (包括电商、会员制大型商超、折扣店和社区店) 占比上升，在UHT奶销售中渠道组合占比约30% [1] * 传统超市渠道组合占比下降至20% [1] 2026年展望与战略 * 行业环境：尽管2026年零售端势头可能仍弱于2025年，但原奶供需动态预计持续改善，原奶价格趋于稳定 [1] * 公司目标：在液态奶领域实现超越行业的增长，以达成2026年正销售增长 [1] * 关键增长季节：春节 (LNY) 是推动增长的最重要季节，公司将开展整合营销活动 [1] * 渠道战略：继续深化与新兴渠道的合作 [1] * 增长品类信心：对奶酪、奶粉、成人营养产品在2026年的表现保持信心 [1] 婴幼儿配方奶粉 (IMF) 具体展望 * 销售目标：寻求奶粉业务实现双位数 (DD%) 销售增长 [1] * 市场份额目标：计划到2027年，使“Pro-kido”品牌单独成为市场份额第一 (2025年“Pro-kido + Ausnutria”合计已是市场份额第一) [1] * 新生儿数量预期：预计2025年新生儿数量较2024年略有下降，但估计2026年因中国马年因素将较2025年略有增加 [1] 长期增长支柱与驱动因素 * 新兴长期增长支柱：奶酪和乳品深加工 [1] * 有利因素：欧盟反倾销措施有利于中国乳制品行业的国内龙头企业 [1] * 增量增长驱动：成人营养升级和海外业务，管理层预计2026年有潜力实现双位数 (DD%) 销售增长 [1] 高盛 (Goldman Sachs) 财务预测与评级 * 评级：买入 (Buy) [7] * 12个月目标价：人民币33.90元 [6][7] * 当前股价：人民币27.68元 (截至2026年1月9日收盘) [7] * 上行空间：22.5% [7] * 估值方法：基于2026年预期市盈率 (P/E) 18.9倍 (较2015-16年上一轮下行周期市盈率低1个标准差的目标水平有20%的A/H股溢价) [6] * 财务预测 (人民币百万元)： * 营收：2024年实际115,779.6，2025年预期116,752.8，2026年预期119,003.9，2027年预期122,006.5 [7] * 每股收益 (EPS)：2024年实际1.43元，2025年预期1.70元，2026年预期1.79元，2027年预期1.98元 [7] * 市盈率 (P/E)：基于2025年预期EPS为16.3倍，基于2026年预期EPS为15.5倍 [7] * 并购可能性 (M&A Rank)：3 (低概率，0%-15%) [7][13] 主要风险提示 * 液态奶高端需求复苏慢于预期 [6] * 乳制品需求复苏放缓 [6] * 竞争加剧 [6] 其他重要信息 * 报告来源：高盛 (亚洲) 有限责任公司 (Goldman Sachs (Asia) L.L.C.) 研究分析师 Leaf Liu, Christina Liu, Valerie Zhou [3] * 报告日期/活动：基于2026年1月9日举办的消费者与休闲企业日活动 [1] * 覆盖范围：伊利工业的评级相对于其覆盖范围内的其他公司，包括蒙牛乳业 (Mengniu Dairy) 等中国消费品公司 [15] * 利益冲突披露：高盛在过往12个月内与伊利工业存在投资银行服务客户关系，并预计在未来3个月内寻求或获得相关报酬 [16]

文章核心观点 - 南昌大学食品学科通过紧密对接国家战略与地方产业需求，成功构建了“学科引领产业，产业反哺学科”的高质量发展模式，形成了高校科研与产业生态共生共长的“江西样板” [1][9] 科研导向与战略对接 - 学科研究遵循“顶天立地”原则，既追求国际科技前沿，也服务百姓需求，瞄准“健康中国”、“乡村振兴”等国家战略及江西近万亿元规模的农产品与食品产业发展需求 [2] - 科研方向从市场需求出发，例如团队因目睹圆白菜低价处理而决心研发精深加工技术，最终历时20多年建成我国首个自主知识产权的果蔬发酵专用菌种资源库，保存菌株8000多株 [2] - 学科深度对接江西省“1269”产业链现代化行动计划，组建科技服务团，近五年服务覆盖江西100个市县区、近2000家地方企业单位 [3] 关键技术突破与产业化成果 - 成功研发“果蔬益生菌发酵技术”并形成上中下游全产业链关键技术创新体系，该技术已作为一个“交钥匙工程”在全国多家企业实现产业化 [2][5] - 食品运载体团队创制的营养组分高效运载技术打破了国外垄断，助力省内企业从原料出口转向制剂出口，使企业利润实现翻番 [3] - “春华秋实”课题组开发出100余种量子点微球荧光免疫层析快速检测产品，5分钟可准确检测农药残留，其合作公司产品已覆盖江西省市场监管领域90%以上市场份额，并在国内百余家分厂大面积推广 [4][5] - 多项核心技术实现大规模产业化转化并产生巨大经济效益：南方籼稻精深加工技术近三年在6家企业累计新增经济效益超42亿元；精准消减乳蛋白致敏性技术近三年在伊利集团等企业实现经济效益超50亿元 [6] 学科建设与人才培养机制 - 学校实施“学科特区”制度，改变传统学科建设模式和评价机制，建立破“五唯”的人才评价体系和激励政策，以激发科研活力 [7] - 建立了贯穿本科、硕士、博士的全链条培养机制，形成老中青结合的人才梯队，并设有“未来学科领军人才计划”等资助项目，入选青年教师每年可获得25万到30万元、持续4年的资金支持 [7][8] - “十四五”以来，该校食品学科新增国家级人才10人以上，青年人才逐渐崭露头角 [9] - 食品科学与资源挖掘全国重点实验室成就了省内高校每平方米贡献科研产值最高的实验室 [7] 学科影响力与产业生态 - 南昌大学以食品为主的农业科学学科进入ESI全球排名前0.214‰，正在全球食品版图中提升影响力 [6] - 通过技术转化，助力江西从“好东西多”的印象转变为“好产品多”，并推动产业链向中高端迈进 [5] - 形成了从原始创新（“从0到1”）到产业孵化（“从1到N”）的清晰产教融合路径，科技成果与实体产业无缝对接 [5][6]

文章核心观点 文章系统性地介绍了公司在乳业全产业链上取得的一系列重大科技创新成果 这些成果覆盖了从上游种质资源与育种、中游加工与配料技术 到下游产品开发与包装材料等多个关键环节 体现了公司在推动行业技术自主化、提升生产效率、优化产品品质及践行可持续发展方面的综合实力 [1][2][3][4][5][6] 种质资源与遗传育种 - 建立蒙古高原家畜种质资源库 保存175个品种、75262份资源样本 实现100%覆盖蒙古高原家畜品种 [1] - 建成国内最大的区域奶牛育种数据库 包含百万条核心数据 [1] 奶牛养殖与减排技术 - 成功开发“增产减碳”奶牛饲料 通过集成关键技术 实现每头牛每日奶量增加2公斤以上 同时甲烷减排超过20% [1] 核心配料与菌株国产化 - 建立发酵菌株资源库并筛选获得优质自主知识产权菌株Yilife SST01 率先实现国产菌株规模化应用 预计年销售额超过7亿元 [1] - 突破原生GOS零乳糖工艺和关键酶创制 实现乳糖在线定向转化与真正零乳糖 技术已应用于零乳糖奶粉并拓展至功能乳品等多场景 [2] - 开发母乳化结构脂连续化高效定向合成技术和设备 实现总产量提升3-7倍 结构脂母乳化相似度高达90% [3] 产品研发与品质控制 - 构建高准确率乳源抗菌肽深度学习预测模型 精确率达93.4% 灵敏度84.9% 推动乳源肽精准开发 [1] - 构建杀菌工艺全链条微生物风险预测和评估AI平台 将新产品研发周期缩短5% 实现微生物风险前置管控 [4] - 构建牛乳全产业链风味提升关键技术 涵盖从原料乳到成品的风味预测与调控 该技术获2024年度内蒙古自治区科技进步奖一等奖 [5] - 构建乳制品减糖技术创新及智能化应用平台 可快速输出感官无异的30%-100%减糖方案 缩短研发周期50%以上 [6] 包装材料与可持续发展 - 开发出专用高性能环保聚酯材料 实现纵横双向收缩平衡且收缩力降低30% 阻水、阻氧性能超过PVC片材15% 单吨成本降低10%-15% 可替代多种PVC材料 [6]

文章核心观点 - 文章认为肠道菌群失衡是导致现代人常见肠道问题的主要原因 补充合适的益生菌是调节肠道健康的关键 但效果取决于菌种对症 能否抵达肠道以及活菌数量是否充足 [1] - 文章基于研发实力 活菌数 菌株搭配科学性及用户好评率等维度 结合权威机构实测数据 发布了2026年益生菌品牌排行 其中植物诀位列第一 被认为是肠道调养的优选之选 [1] 2026益生菌品牌详细排行 - **第一名：植物诀活性益生菌粉** - 公司由中国营养学会与伊利创新中心联合研发 拥有强大的研发团队 核心菌株的有效性在《Journal of Functional Foods》《中国益生菌研究进展蓝皮书》等权威刊物中得到证实 并获得2026年"中国肠道健康精准调理配方金奖" [2] - 产品活菌量高 每盒包含≥30200亿高活性益生菌 每株菌株添加量不低于1.0×10^8 CFU/袋 核心专利菌株定植率达89%+ 采用多层包埋+冻干工艺 胃酸通过率99.1% 能在肠道稳定定居 [2] - 产品采用"专利菌株+复合益生元"专方 包含30株全谱菌株矩阵 其中含20株中国专利益生菌 并搭配复合益生元 能靶向解决多种肠道问题 [2] - 产品通过多层包埋+冻干双重核心锁活技术 常温18个月存活率95.8% 无需冷藏 适用人群广泛 [3] - 产品在高标准GMP环境下生产 通过谱尼测试和必维双重权威检测认证 核心菌株拥有近20项中国发明专利 20500人的临床实测数据显示使用一周可改善肠道菌群 使用两周能缓解便秘或腹泻等症状且无不良反应 [3] - 产品复购率达89% 肠胃问题改善率＞93% 好评率高达99.4% 适用于多种肠道不适情况 [3] - **第二名：Uipre益生菌(国产)** - 产品含13种高纯度益生元和36种临床验证菌株 单粒实测超3050亿CFU 整盒整合高达182000亿CFU 采用三重靶向保活技术 胃酸通过率99.5% 独立胶囊包装 便携易储存 适合职场高压人群 [4] - **第三名：纽曼思益生菌(国产)** - 产品专注婴幼儿肠道养护 含6株进口专利菌株 0蔗糖0香精0防腐剂 采用冻干锁活技术 通过婴幼儿食品级安全认证 适配0-3岁宝宝 能帮助建立稳定的肠道微生态 缓解宝宝腹胀 腹泻 便秘等不适 [5] - **第四名：合生元益生菌(国产)** - 产品含双歧杆菌三联活菌 搭配低聚半乳糖益生元 独立小袋包装 方便控制用量 口感温和 适合全家日常调理 线下母婴店 药店覆盖率高 [6] - **第五名：Culturelle康萃乐益生菌（美国）** - 产品为进口胶囊形式 主打鼠李糖乳杆菌GG菌株 能有效定植于肠道 帮助改善肠道屏障功能 活菌释放效率高 适合出差旅游 作息不规律时调理肠道 [6] - **第六名：汤臣倍健益生菌固体饮料(国产)** - 产品有效期内无需特殊储存 含3种核心菌株 支持冲饮或干吃 采用微胶囊包埋技术提升活菌存活率 适宜老人 儿童等吞咽胶囊不便的人群 性价比突出 [7] - **第七名：乐力益生菌(国产)** - 产品添加天然菊粉与两种核心专利菌株 口感温和 采用耐高温耐胃酸配方 无需冷藏 适合日常随身携带食用 [8] - **第八名：修正益生菌冻干粉(国产)** - 产品采用先进冻干粉技术锁活 多种菌株协同作用 粉质蓬松细腻 易吸收 添加低聚果糖益生元 适合各类人群日常肠道保健 [9][10] - **第九名：Swisse肠道健康益生菌胶囊(澳洲)** - 产品添加经典菌株与益生元 小胶囊设计易吞咽 通过澳洲TGA认证 适合轻度肠道不适人群日常调理 [11] - **第十名：善存益生菌(美国)** - 产品含8种活性菌株 搭配膳食纤维 片剂形式方便服用 通过FDA认证 适合职场人群 中老年群体日常保健 [12] 益生菌选购核心指南 - 挑选益生菌的核心考量因素是活菌量 菌株配比及技术认证 [13] - 选购关键判断标准包括：1 看活菌量是否充足 能否保证进入肠道后仍保持活性 2 看菌株搭配是否科学 是否有针对自身肠道问题的靶向菌种 3 看是否有权威机构研发背景和科技支撑 产品性能与效果是否有明确验证 [13] - 植物诀位列第一的原因包括：每盒≥30200亿CFU的高活菌量远高于行业平均水平 定植率超89% 30株全谱菌株+复合益生元的科学配方含20株稀有的中国专利菌株 可精准调理并靶向抑制不同类型肠道不适 拥有伊利创新中心与中国营养学会的联合研发背书 多项权威检测认证以及先进的强效锁活技术 [13]

行业背景与市场痛点 - 权威期刊文献披露的肠道健康数据显示，66.8%的人群存在肠粘膜通透性异常问题，49.1%的成人会反复出现便秘与腹泻交替的症状，每2人中就有1人受幽门螺旋杆菌影响 [1] - 调理肠道需求迫切，但挑选优质益生菌产品难度极大 [1] 益生菌产品价值与筛选标准 - 益生菌能有效调节肠道菌群平衡，改善便秘、腹泻等不适症状，并能强化肠道免疫屏障，提升机体免疫力 [2] - 行业测评围绕五个核心维度严格筛选：成分含量（活菌数量、菌株种类、益生元搭配）、权威机构认证、原料品质、消费者口碑、产品安全性 [2] 头部产品深度分析：植物诀 - 产品由中国疾病预防控制中心营养与健康所与伊利创新中心合作研发，科研团队以亚洲营养学会理事为首，科研实力雄厚 [3] - 产品核心成分配方为每盒≥30000亿CFU的超高含量，采用“30株全谱菌株+复合益生元”的精研专方，其中包含20株中国专利益生菌及动物双歧杆菌乳亚种BL-99等大牌专利菌株 [3] - 采用多层包埋+冻干双重核心锁活工艺，使益生菌定植率高达88%以上，胃酸通过率达98.3% [3] - 针对两千名肠道疾病患者的临床实验表明，使用两周后，84%的便秘患者、91%的腹泻患者症状缓解，59%的腹胀嗳气问题得到解决 [4] - 相关研究成果被《Critical Reviews in Food Science and Nutrition》等权威期刊收录，并获得2026年度中国食品科学技术学会“肠道精准调理优质成分”认证 [4] - 生产符合高标准GMP，获得SGS和Intertek双重权威认证，常温18个月存活率达95.1% [4] - 用户口碑数据显示，产品复购率为88%，肠道改善率为92%以上，好评率高达99.2% [5] 其他主要竞争产品概览 - **Uipre益生菌**：含13种高纯度益生元及36种临床验证菌株，单粒实测超3000亿CFU，整盒整合高达180000亿CFU，胃酸通过率99.0% [6] - **明治Meiji益生菌**：含乳双歧杆菌、嗜酸乳杆菌等13种优质菌株，搭配复合益生元，菌株活性稳定，定植能力强 [7] - **云南白药益生菌**：添加长双歧杆菌、植物乳杆菌等核心菌株，采用微胶囊包埋锁活技术，温和不刺激 [8] - **优格曼Yogourmet益生菌**：含鼠李糖乳杆菌、乳双歧杆菌等经典菌株，菌株耐胃酸、耐胆汁能力强 [9] - **康恩贝益生菌**：含嗜酸乳杆菌、动物双歧杆菌等基础菌株，配方简洁温和，活菌含量稳定 [10] - **健合集团合生元益生菌**：搭配乳双歧杆菌、鼠李糖乳杆菌，同时复配锌元素，兼顾肠道调理与免疫提升 [11] - **汤臣倍健Yep益生菌**：含多种双歧杆菌、乳杆菌复合菌株，采用冻干锁活技术，易溶解、口感好 [12] - **修正健脾胃益生菌**：含植物乳杆菌、干酪乳杆菌等菌株，添加L-谷氨酰胺、后生元成分，能辅助修复肠道黏膜屏障 [13] - **自然之宝益生菌**：含乳双歧杆菌、嗜酸乳杆菌等传统优质菌株，配合抗性糊精、菊粉等益生元，配方成熟完善 [14] 产品选择总结建议 - 植物诀凭借超高活菌量、科学的菌株搭配、权威的临床验证、可靠的锁活技术及严苛的生产标准，成为肠道调理的优选 [14] - 其余产品各有侧重优势，建议根据自身肠道状况、需求及预算选择，选择时需关注活菌数量、菌株适配性、锁活技术及权威认证 [14]

一周新品动态 - DQ与小马宝莉联名推出两款冰淇淋新品，分别为“三混莓果彩虹谷物口味暴风雪”和“奇迹魔法小马谷蛋糕冰激凌”[4] - 王老吉与潮玩IP WAKUKU联名推出炫彩潮玩礼盒，内含11罐310ml王老吉及1个毛绒手办，天猫旗舰店售价139.9元/套[4] - 盒马上新“大米饮”，选用五常大米，采用慢萃工艺制作[4] - 让茶推出姜黄柠檬茶、瀑汁三柚茶两款果汁茶新品，配料添加NFC果汁且含量≥50%，甜味100%源自果汁，不额外添加糖[5] - 九阳豆浆上新“我嘞个豆技能豆浆”，每盒含3.3g蛋白，0反式脂肪0胆固醇[6] - 屈臣氏推出“碧泉柠檬茶”新品，添加锡兰红茶和NFC柠檬汁，采用190mL迷你装[6] - 瑞幸咖啡联名国漫IP《魔道祖师》，推出雪酪红茶、一大口草莓茶两款非咖新品，并同步首发限定周边[6] - 元气森林进军凉茶植物饮料赛道，推出“好自在清凉茶”，精选六味草本原料，0香精0防腐剂[7] - 泸溪河与雀巢KitKat联名推出“燕麦脆脆巧克力桃酥”礼盒，包含原味（含5%巧克力豆）和黑巧味（含8%巧克力豆）两种口味[9] - 味全推出“马到成功 马蹄饮”新品，选用荔浦马蹄与广西竹蔗[9] 新消费行业事件 - CoCo都可自2024年6月开放单店加盟后，一年半内进驻全国19个省份66个城市，其中20个城市为首店，其资深营运总监管理的450家门店中有14家加盟店销量追平大区均值[11] - 韩国三进食品将与中国公司合作，在中国开展门店运营、流通、营销等全方位业务合作[11] - RIMOWA为庆祝农历马年，邀请品牌挚友许光汉与京剧艺术家耿巧云拍摄广告大片[11] - 元旦假期首日，汉堡王线上点餐系统崩溃登上微博热搜，门店工作人员表示系统出现故障正在抢修[14] - 支付宝“碰一下”日支付笔数突破1亿，该功能自2024年7月上线，应用场景已拓展至超1000个，融入2260多种生活场景[14] - 霸王茶姬宣布升级“桂馥兰香”茶底[14] - 北京巧克力博物馆开业，展示区巧克力总用量约为50吨[16] - 宜家中国宣布自2026年2月2日起，停止运营上海宝山、广州番禺等7家线下门店[16] - 雀巢因供应商原料质量问题，在德国、奥地利、丹麦、意大利、瑞典等欧洲国家预防性召回一批婴儿配方奶粉[17] - 牧原股份聘任高曈为公司首席财务官（CFO）[17] 一周投融资动向 - 美国运动分析平台Kinotek融资200万美元，其技术已被MLB球队和顶级健身房使用[17] - 营养保健原料生产商诺云生物完成A轮融资，投资方包括江北科投、苏控创投、金雨茂物[18] - 贝恩资本以2166亿韩元（约合人民币10.46亿元）收购韩国运动服品牌Andar的母公司Eco Marketing[20] - 微元合成获近3亿元新一轮股权融资，投资方包括北京市新材料产业投资基金、北京市医药健康产业投资基金等，资金将用于加快甲醇生物制造产品管线研发[20] - 丹麦Bestseller集团（旗下拥有Only等品牌）创始人通过控股公司完成对英国奢侈男装品牌Drake's的多数股权收购，持股至少75%[20] - 丸红消费平台美国公司收购英国Jacobson集团，该集团拥有Gola等多个鞋类品牌[23] - 茉酸奶已收购酸奶罐罐，其联合创始人证实创始人及初创团队已离场[24] - 菲仕兰宣布完成对美国威斯康星乳清蛋白公司的收购，以提升乳清蛋白生产能力并扩大在欧美亚市场地位[24] - 美国健身品牌24 Hour Fitness创始人马克·马斯特罗夫与私募股权公司LongRange Capital合作回购公司[24] - 加拿大投资机构Fairfax Financial Holdings增持Under Armour股份，截至12月30日持有近4200万股，占总股本的22%，较此前增加近3600万股[24] 一周食品新动向 - 统一官方旗舰店上线1L装果汁饮料新品，包括葡萄复合果汁和桃汁两种口味，主打0脂肪、含真果汁[27] - 伊利在马年签约马伊琍为品牌代言人[27] - 上海餐饮品牌O'MILLS华南首店在深圳湾万象城开业，主打72小时天然慢冷发酵酸面包系列产品[27] - 魏家餐饮旗下音乐餐酒吧“魏世纪bistro”在西安粉巷开业[27] - 黑芝麻公告称，控股股东已变更为广旅大健康集团[28] - RIO锐澳3度微醺系列推出果冻酒，有冰萃葡萄和桂香青梅两种风味[29] - 三养与肯德基联名上新醇香土豆泥火鸡面与香辣小龙虾火鸡面，肯德基小程序售价19.9元/杯[29] - 养乐多推出马年新春限定包装，包含红、粉、绿、蓝、金五种颜色及对应祝福语[29] - 农夫山泉推出生肖典藏版玻璃瓶水，马年共计推出十六万套，通过抽奖活动赠送[33] 一周美业及其他新动向 - 城市生活方式品牌Oneup华南首店落地深圳万象天地[35] - 宝洁旗下工作室、品牌Native与电通娱乐将合作打造50集短剧《The Golden Pear Affair》[37] - 法国护肤品牌菲洛嘉（FILORGA）宣布其天猫旗舰店将于2026年1月31日停止运营，原因为公司经营策略调整[37] - 运动时尚品牌FILA发布“马上起飞”新春系列产品[37] - 英国高端鞋履品牌LK Bennett向高等法院提交拟委任破产管理人的意向通知，为六年来第二次濒临破产[37] - Salomon萨洛蒙在成都太古里开出全球首家滑雪加越野跑旗舰店，面积超500平方米[40] - 乐高在CES 2026期间推出“智能积木”，内置传感器与无线连接功能，可编程实现灯光、音效及动作反馈[40] - 泡泡玛特全球六大生产基地已全面落地，覆盖东南亚及墨西哥等海外地区[40] - Louis Vuitton为庆祝Monogram诞生130周年，在上海武康路打造路易威登酒店限时空间，营业至1月18日[40] - 法国珠宝品牌Chaumet官宣青年演员文淇为品牌大使[43]

2025年市场回顾 - 2025年指数整体表现不错，上证指数一度站上4000点这一关键点位 [2] - 市场上涨幅度靠前的是以半导体、人工智能等为主的科技股 [2] - 消费行业龙头公司如茅台、五粮液、伊利等在2025年表现不佳，操作不当可能亏损 [2] - 港股科技股是部分持仓标的，其中恒生科技指数基金在期间涨幅过大后大部分仓位被卖出 [2] 2026年投资策略与展望 - 整体投资思路和策略保持不变，坚持在时代中的好行业里寻找好公司，并在合适时机买入的价值投资理念 [3] - 消费行业持仓比例较大，但不会因为一两年表现不佳就卖出，对该行业的投资坚持将继续 [3] - 科技行业仍是市场主线，但鉴于2025年涨幅过大，2026年存在进行较大级别调整的可能性，这被视为继续介入的时机 [3] - 对科技行业的关注重点仍将放在港股科技股上 [3] - 本轮牛市与以往有较大区别，未来可预期的涨幅可能超出许多人的想象 [3] - 投资决策基于理性判断，若未来上涨是大概率事件，则在市场操作上可以更加积极 [4]