港股市场整体表现 - 12月4日港股主要指数收涨，恒生指数收于25935.9点，上涨0.68%；恒生科技指数收于5615.43点，上涨1.45%；恒生中国企业指数收于9106.48点，上涨0.86% [2] - 市场成交额为1793.06亿港元，较前一交易日有所增加 [2] - 恒生指数成份股中65只上涨，21只下跌 [4] 领涨蓝筹股表现 - 药明生物领涨蓝筹，股价收于32.94港元，上涨7.09%，成交额19.91亿港元，年初至今累计上涨87.59% [4][5][7] - 药明康德股价收于102.70港元，上涨5.44%，成交额5.79亿港元，年初至今累计上涨86.53% [4][5][9] - 其他涨幅居前的蓝筹股包括：小米集团上涨4.38%，携程集团上涨3.93%，中芯国际上涨3.87%，吉利汽车上涨3.14% [5] 行业与个股表现分化 - 香港恒生行业指数中，医疗保健业指数上涨2.14%，资讯科技业指数上涨1.35%，工业指数上涨0.93% [6] - 原材料业指数下跌0.20% [6] - 跌幅较大的成份股包括：申洲国际下跌4.71%，金沙中国有限公司下跌1.56%，港铁公司下跌1.26% [6] 药明生物战略合作与机构观点 - 药明生物宣布与卡塔尔自由区管理局签署战略合作备忘录，将全球服务网络与专业业务能力拓展至中东地区 [7][11] - 此次合作为药明生物在中东地区打造首个一体化CRDMO中心奠定了基础 [13] - 浦银国际给予药明康德“买入”评级，预计公司2025年至2027年营业收入分别为444.88亿元、497.28亿元和555.01亿元，归母净利润分别为172.09亿元、172.07亿元和194.64亿元 [13] - 中泰证券认为创新药仍是医药板块最重要主线，近期调整后投资安全边际及收益回报价值凸显，建议积极布局2026年有望实现基本面改善的板块及个股 [14] 澳达控股复牌后股价异动 - 澳达控股于12月4日复牌，股价全天收于0.485港元，暴涨370.87%，盘中一度暴涨385.44%，成交额1.18亿港元 [15][16][17] - 公司此前停牌，并于12月3日公告称，要约人姚记资本有限公司已于11月26日完成收购15亿股股份，相当于当日已发行股份总数的75%，总现金代价为1.65亿港元，每股0.11港元 [18] - 11月26日，公司与认购人姚记资本有限公司订立认购协议，发行本金4400万港元的可换股债券，悉数转换后可转换为4亿股股份 [19]

南下资金流向 - 12月4日南下资金净买入港股14.8亿港元 [1] - 当日净买入盈富基金26.06亿港元、药明生物3.15亿港元、小米集团-W 2.31亿港元、小鹏汽车-W 1.02亿港元 [1] - 当日净卖出腾讯控股13.46亿港元、中芯国际4.58亿港元 [1] - 南下资金连续6日净买入美团共计22.8896亿港元 [3] - 南下资金连续5日净买入小米集团-W共计20.526亿港元 [3] - 南下资金连续11日净卖出中芯国际共计34.4949亿港元 [3] - 南下资金连续3日净卖出腾讯控股共计24.5979亿港元 [3] 药明生物 - 浦银国际研报认为2026年CXO板块景气度值得乐观 [5] - 海外生物医药投融资有望随降息节奏显著提升 [5] - 2025年头部CXO企业新签订单增速表现优异 [5] - 生物安全法案落地可行性下降为公司提供发展机遇 [5] 小米集团-W - 公司在前几个季度已对AI领域进行压强式投入 [5] - 公司在AI大模型及应用方面的进展远超市场预期 [5] - 小米汽车自2024年4月3日以来累计交付已超过50万台 [5] 中芯国际 - 上海证券研报称2025年全球晶圆代工产业营收有望同比增长22.1% [5] - AI和电动汽车或将持续助力2026年市场增长 [5] - 公司近期承接国产GPU企业摩尔线程的7nm芯片制造订单 [5] - 相关业务在2025年Q3营收同比增长45% [5] 优必选 - 公司与卓世科技在深圳签署战略合作框架协议 [6] - 合作聚焦“行业模型+具身智能”核心方向 [6] - 共同推动行业大模型+人形机器人在多个领域的解决方案落地 [6] - 双方计划在未来5年内达成1万台机器人部署及联合拓展数十亿商业化订单落地 [6]

港股市场及创新药板块行情 - 12月4日港股尾盘，创新药板块集体走强，药明生物、药明联合、药明康德等个股直线拉升，恒生科技指数一度大涨近2% [1] - 截至12月4日收盘，歌礼制药大涨超11%，药明生物、药明联合大涨超7%，药明康德、映恩生物、金瑞斯生物大涨超5%，康方生物、科伦博泰生物、先声药业、再鼎医药、百济神州等个股跟涨 [2] - 同日，恒生指数、恒生科技指数收盘涨幅分别为0.68%、1.45%，创新药板块领涨，机器人概念股及半导体板块亦走强 [6] 药明系公司动态与机构观点 - 药明生物与卡塔尔自由区管理局签署战略合作备忘录，将在中东地区打造首个一体化CRDMO中心 [4] - 野村重申对药明康德“买入”评级，目标价由130.63港元上调至132.8港元，截至2025财年9月底，公司累计承接3430个项目，为2021年的约3倍，总订单积压达598.8亿元，第三季新签订单年增32%至153亿元 [5] - 贝莱德于11月27日增持药明生物H股，持股比例从5.56%升至6.03% [5] - 海通国际将药明生物纳入2025年12月港股“金股”组合，中金公司也在12月医药组合中推荐药明生物，强调其在CDMO领域的全球竞争力 [5] CXO行业前景与投资逻辑 - 交银国际研报称，2025年CXO整体订单和业绩复苏势头明显，预计2026年板块有望维持较快业绩增速，行业整合或刚拉开序幕，头部玩家有较高的长期确定性 [4][5] - 平安证券指出，医保基金收支结构优化，政策鼓励高质量创新药械发展，CXO领域建议关注具备技术平台领先优势的企业 [5] - 行业复苏得益于下游融资边际改善、出海热潮带动上游景气度回升，但面临美国药品监管收紧、新药研发难度升级的长期趋势 [4] 港股市场后市展望 - 机构普遍看好港股市场后续走势，认为此前的调整不改长期牛市基础，增量资金流入、优质资产汇聚的港股牛市行情有望延续 [1][7] - 建银国际认为，港股投资逻辑已由传统的估值修复转变为基于新质生产力和高质量发展的估值重估，2026年估值和盈利均有温和扩张或改善的空间 [6] - 彭博一致预期显示，港股业绩增速在2025年见底，恒生综指2025年营收与盈利增速预期分别为3.6%、3.5%，2026年预计达5.5%、9.2%，预计2027年高位企稳 [6] - 中信证券指出，2026年港股将同时受益于内部的“十五五”催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策，将迎来第二轮估值修复及业绩进一步复苏 [7] - 景顺亚太区环球市场策略师表示，在政策支持利好、基本面持续改善的背景下，亚洲市场为投资者提供了多元化配置机会 [6]

港股通资金流向 - 12月4日北水成交净买入港股14.8亿港元，其中港股通(沪)净卖出10亿港元，港股通(深)净买入24.81亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是盈富基金、药明生物、小米集团-W [1] - 北水净卖出最多的个股是腾讯、中芯国际、三花智控 [1] 个股资金净流入详情 - 盈富基金(02800)获净买入26.05亿港元，是当日净买入额最高的个股 [4] - 药明生物(02269)获净买入3.15亿港元 [4] - 小米集团-W(01810)获净买入2.31亿港元 [5] - 小鹏汽车-W(09868)获净买入1.02亿港元 [6] - 优必选(09880)获净买入954万港元 [6] - 美团-W(03690)获净买入856万港元 [6] - 中海油(00883)获净买入3007万港元 [5] - 华虹半导体(01347)获净买入5363万港元 [5] 个股资金净流出详情 - 腾讯(00700)遭净卖出13.45亿港元，是当日净卖出额最高的个股 [6] - 中芯国际(00981)遭净卖出4.58亿港元 [5] - 三花智控(02050)遭净卖出5657万港元 [6] 行业与公司动态 - 中金公司建议在重要会议前超配中国股票，认为宽松政策预期可能支持风险资产表现 [4] - 浦银国际对2026年CXO板块持乐观态度，预计海外生物医药投融资景气度将在降息周期中提升 [4] - 小米集团总裁表示公司在AI大模型和应用方面进展远超预期，且公司近期连续回购，4日累计回购2700万股，金额达10.93亿港元 [5] - 上海证券预测2025年全球晶圆代工产业营收同比增长22.1%，AI和电动汽车将助力2026年市场增长 [5] - 中信证券预计中国AI芯片国产化率将从2025年的30-40%提升至2030年的60-70% [5] - 中国海油宣布南海新油田项目投产，预计2026年实现日产约16,900桶油当量的高峰产量 [5] - 优必选与卓世科技达成战略合作，计划未来5年内部署1万台机器人，并拓展数十亿商业化订单 [6]

港股市场表现 - 12月4日港股三大指数收涨，恒生科技指数涨1.45%重回5600点上方，恒生指数涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点 [1] - 午后大型科技股集体转涨带动大市冲高，小米涨超4%，美团涨超2%，腾讯、阿里巴巴、百度均上涨 [1] - 药品类股集体强势，创新药板块领涨，歌礼制药涨超11%，药明合联、药明生物均涨超7% [1] - 半导体芯片股走势活跃，中芯国际、华虹半导体涨超3% [1] - 机器人概念股普涨，三花智控涨超7%，地平线机器人涨近7%，消息面上特斯拉发布Optimus机器人跑步视频展示技术突破 [1] - 港股黄金、铜、铝等有色金属股多数高开低走，中国有色矿业跌超4%，山东黄金跌超3% [1] 商品期货市场 - 12月4日国内商品期货主力合约涨跌互现，其中国际铜、沪铜主力合约创历史新高，国际铜涨近3%，沪铜、沪锡涨超2% [1] 铜价分析与展望 - 今年以来铜价受美联储降息预期、美元走弱、中国经济复苏预期、供应扰动及政策变化等因素提振，带动投机资金大举涌入 [2] - 兴业期货研报表示，供应紧张格局是驱动铜价上涨的主要因素，同时美联储降息预期升温及美元走弱也对基本金属提供较强支撑 [2] - 五矿期货研报认为，市场关注点转向美联储议息会议，降息概率提高使得情绪面偏暖，产业上铜原料供应维持紧张，冶炼减产预期推动铜价走势较强 [2] - 高盛集团对铜价飙升至每吨1.1万美元以上发出警告，认为涨势难以持续，因全球铜供应仍能充分满足需求 [2] - 高盛预计2026年铜价将在每吨1万至1.1万美元区间震荡，预测今年铜供应将比需求多出约50万吨，2026年逐步趋于平衡，真正的短缺预计到2029年才会出现 [2]

全球宏观与市场情绪 - 美国11月私营部门就业人数意外减少3.2万人，创2023年初以来最大降幅，市场对美联储下周降息25个基点的预期概率超过90%[13] - 美国11月ISM服务业增速创九个月新高，但支付价格指标跌至七个月低点[13] - 伦敦金属交易所期铜价格再创纪录新高，加剧了供应担忧[13] 美股市场动态 - 美股三大指数集体收涨，标普500指数收于6,850点（日涨0.30%），纳斯达克指数收于23,454点（日涨0.17%）[3][9] - 微软因AI产品销售预期下调传闻收跌2.5%，并拖累英伟达（跌1.03%）等AI概念股走低[9] - 机器人概念股遭爆炒，Nauticus Robotics收盘暴涨115.89%，iRobot暴涨73.85%[9] - 半导体公司迈威尔科技宣布以32.5亿美元（现金10亿+股票22.5亿）收购Celestial AI，股价收涨7.87%[9] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.38%，阿里巴巴跌1.89%，哔哩哔哩跌2.36%[10] 港股与A股市场动态 - 港股三大指数单边下跌，恒生指数收于25,761点（日跌1.28%），恒生科技指数收于5,535点（日跌1.58%）[3][9] - 南向资金当日逆势净买入22.79亿港元[9] - 有色金属与黄金股逆市上涨，中国铝业涨超4%，紫金矿业收涨；航空股走强，东方航空股份涨超2%[9] - 上证指数收于3,878点，日跌0.51%[3] 日股与其他市场 - 日经225指数上涨1.14%至49,865点，受科技股带动；东证指数则因银行股拖累下跌0.20%[3][13] - 日本芯片股大幅上扬，软银集团涨6.38%，东京电子涨4.73%[13] 行业与公司要闻 - 美国商务部长频繁会见机器人行业CEO，政府考虑明年发布相关行政命令，推动产业发展[15] - 存储芯片方面，美光科技退出英睿达消费业务，专注AI数据中心；TrendForce预计第四季度NAND Flash价格将上涨20%-25%[15] - 全球折叠屏智能手机第三季度出货量同比增长14%，创季度历史新高[15] - 三季度全球平板电脑出货量同比增长9%至880万台，联想出货量同比大增71%至90万台，市场份额升至10%[16]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘涨0.68%或175.17点，报25935.9点，全日成交额1793.06亿港元，盘中一度逼近两万六大关 [1] - 恒生国企指数涨0.86%，报9106.48点 [1] - 国元国际观点认为，港股短期或面临外部扰动，但整体估值水平具备支撑 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W涨4.38%，报41.98港元，成交额77.26亿港元，贡献恒指50.27点，公司自2024年4月启动交付至12月2日累计交付量突破50万台，且11月28日以来连续4日回购合计2700万股，累计金额10.93亿港元 [2] - 携程集团-S涨3.93%，报556港元，贡献恒指9点 [2] - 吉利汽车涨3.14%，报17.43港元，贡献恒指5.01点 [2] - 美团-W涨2.29%，报98.1港元，贡献恒指19.03点 [2] - 申洲国际跌4.71%，报66.75港元，拖累恒指4.25点 [2] 热门板块表现 - CRO及创新药概念股午后放量拉升，药明生物涨7.09%领涨蓝筹，药明康德涨5.44%，康方生物涨4.4%，信达生物涨1.91% [3] - 交银国际研报称医药行业2025年迎来关键转折，2026年板块稳中向好，创新药短期关注出海交易和业绩，CXO关注行业整合趋势 [3] - 机器人概念股受利好消息刺激走高，三花智控涨7.7%，力劲科技涨7.45%，德昌电机控股涨6.68%，优必选涨3.66% [4] - 消息称特朗普政府准备加速推进机器人技术，美国商务部近期与行业CEO会面，可能明年发布相关行政命令 [4] - 花旗研报预计2026年全球人形机器人产量将进入指数级增长阶段，至少较2025年翻倍 [4] - 黄金股承压走低，山东黄金跌3.21%，珠峰黄金跌2.42%，赤峰黄金跌2.1%，潼关黄金跌1.1% [4] - 市场担忧意大利潜在黄金出售，欧洲央行已要求意大利政府重新审视将其黄金储备宣布为人民财产的提案 [5] - 紫金天风期货表示，菲律宾与俄罗斯央行此前先后释放抛售黄金意向 [5] 热门异动股表现 - 澳达控股复牌后暴涨370.87%，报0.485港元，成交额1.18亿港元，原股东向姚记科技董事长姚朔斌出售75%股权，现金代价1.65亿港元 [7] - OSL集团涨9.48%，报18.4港元，公司宣布将通过直营及与当地合作伙伴协作的方式在欧洲提供合规数字资产交易服务，预计2026年第一季度上线 [8] - 曹操出行涨8.33%，报49.7港元，公司发布Robotaxi战略升级，提出“十年百城千亿”战略目标，并发布“绿色智能通行岛” [9] - 龙蟠科技跌7.8%，报15.25港元，公司此前公告控股孙公司签订长期采购协议，预计2026年至2030年间向Sunwoda销售10.68万吨磷酸铁锂正极材料，合同总金额45亿至55亿元 [10]

港股市场整体表现 - 午后市场情绪回升，港股三大指数冲高收涨，恒生指数涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点，恒生科技指数涨1.45%报5615点，重回5600点上方 [1][2] - 南向资金净买入14.8亿港元，其中港股通（沪）净卖出10亿港元，港股通（深）净买入24.81亿港元 [19] 领涨行业与板块 - 大型科技股普涨带动大市，地平线机器人涨超6%，小米集团涨超4%，携程集团、中芯国际涨超3%，美团涨超2% [2][4][5] - 生物技术板块领涨，涨幅达3.47%，药品板块涨1.18% [3] - 能源储存装置板块涨1.85% [3] - 消费性电讯设备板块表现突出，涨幅达4.00% [3] 生物医药股 - 生物医药股大涨，药明合联涨超9%，科伦博泰生物、药明生物涨超8%，药明康德涨超6% [6] - 驱动因素为天气寒冷导致流感等呼吸道疾病流行，某平台最近一周甲乙流特效药订单量相比10月同期增长近9倍，玛巴洛沙韦订单量周增速约80%，奥司他韦订单量周增速超40% [6] 机器人概念股 - 机器人概念股强势，云迹涨超8%，力劲科技、三花智控、地平线机器人涨超7% [7][8] - 消息面上，美国商务部长近期频繁会见机器人行业CEO，表示“全力支持”该行业发展，特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令 [8] 半导体股 - 半导体股涨幅居前，英诺赛科涨超5%，芯智控股、中芯国际、宏光半导体涨超4% [9][10] - 行业背景为SEMI数据显示2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%至336.6亿美元，环比增长2%，主要受益于面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案的强劲投资 [10] 影视娱乐股 - 影视娱乐股震荡走高，柠檬影视涨超5%，力天影业、新石文化、猫眼娱乐等跟涨 [11][12] - 行业数据显示，截至12月3日，2025年贺岁档总票房破20亿，观影人次达5067.4万人次，动画电影《疯狂动物城2》以17.9亿档期票房领跑 [12] 下跌板块 - 餐饮股集体低迷，上海小南国跌超4%，九毛九、百胜中国跌超3% [13][14] - 濠赌股跌幅居前，百乐皇宫跌超4%，金界控股、新濠国际发展跌超4% [14][15] - 有色金属股多数高开低走，铝板块跌0.42%，中国有色矿业跌超4% [2][3] 个股异动 - 资本界金控连续暴跌，昨日收跌超70%后，今日再跌超40%至0.207港元，创历史新低 [16][17] - 公司中期亏损扩大至5013.4万港元，去年同期亏损1059.7万港元，期内没有收益 [16]

12月4日，香港恒生指数收涨0.68%，恒生科技指数涨1.45%。 | 代码 | 名称 | 现价 涨跌 | | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | મંદા | 恒生指数 | 25935.90c 175.17 | 0.68% | | | HSTECH 恒生科技 | | 5615.43c 80.51 1.45% | | | | HSBIO 恒生生物科技 | | 15575.91c 398.39 | 2.62% | | | HSCEI | 恒生中国企业指数 | 9106.48c 77.93 | 0.86% | | | HSCI | 恒生综合指数 | 3972.31 c 25.17 = | 0.64% | | 医药生物板块大涨，歌礼制药涨超11%，药明合联、药明生物涨超7%，药明康德等多股涨超5%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | | 1672 | 歌礼制药-B | 13.210c | 11.10% | | 2197 | 三叶草生物-B | 2.740 c | 10.04% | | 2268 | 药明合 ...

港股市场整体表现 - 午后市场情绪回升，港股三大指数冲高，恒生指数收涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点，恒生科技指数涨1.45%报5615点，重回5600点上方 [1][2] - 南向资金净买入14.8亿港元，其中港股通（深）净买入24.81亿港元，港股通（沪）净卖出10亿港元 [19] 领涨板块及个股 - 大型科技股普涨，地平线机器人涨超6%，小米集团涨超4%，携程集团、中芯国际涨超3%，美团涨超2% [4][5] - 生物医药股大涨，药明合联涨超9%，科伦博泰生物、药明生物涨超8%，药明康德涨超6%，主要受甲乙流特效药订单量相比10月同期增长近9倍推动 [6] - 机器人概念强势，云迹涨超8%，力劲科技、三花智控、地平线机器人涨超7%，受美国政策支持机器人行业发展消息影响 [7][8] - 半导体股涨幅居前，英诺赛科涨超5%，芯智控股、中芯国际、宏光半导体涨超4%，2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%至336.6亿美元 [9][10] - 影视娱乐股震荡走高，柠檬影视涨超5%，2025年贺岁档总票房破20亿，观影人次达5067.4万人次 [11][12] 行业板块表现 - 领涨板块包括生物技术（+3.47%）、能源储存装置（+1.85%）、药品（+1.18%）、银行（+0.74%）、线上零售商（+0.74%）等 [3] - 消费性电讯设备板块上涨4.00% [3] 下跌板块及个股 - 餐饮股走低，上海小南国跌超4%，九毛九、百胜中国跌超3% [13] - 博彩股跌幅居前，百乐皇宫跌超4%，金界控股、新濠国际发展跌超4% [14][15] - 有色金属股多数高开低走，铝板块下跌0.42%，中国有色矿业跌超4% [2][3] 个股异动 - 资本界金控继昨日收跌超70%后，今日再度暴跌超40%至0.207港元，创历史新低，公司中期亏损扩大至5013.4万港元 [16][17]