美元指数及非美货币表现 - 11月11日晚间美元指数突然直线跳水至99.325，跌幅达0.31%或0.304点 [1][4] - 非美货币纷纷直线上扬，欧元兑美元报1.15996，上涨0.39%或0.00448 [3][4] - 澳元兑美元报0.6501，上涨0.21%或0.0013，美元兑离岸人民币报7.1186，下跌0.04%或0.0029 [4] 美国劳动力市场数据 - 截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每周减少11250个岗位，表明劳动力市场难以持续产生新增就业 [4] - 企业宣布的10月裁员人数为二十多年来同期最高，加剧了市场对劳动力市场健康状况的担忧 [5] - 高盛经济学家估计，10月美国非农就业可能减少50000人，劳动力市场恶化的风险已有所上升 [5] 市场预期与影响 - 密歇根大学数据显示71%的受访者预计未来一年失业率会上升，为1980年以来最高比例 [5] - 最新的就业数据提高了降息预期，美联储12月降息的概率接近70% [5] - 政府关门导致关键经济统计发布延迟，投资者正转向ADP等其他指标来弥补信息空缺 [4][5]

美元指数及非美货币表现 - 11月11日晚间美元指数突然直线跳水至99.325，下跌0.31%或0.304点 [2][5] - 非美货币纷纷直线上扬，其中欧元/美元报1.15996，上涨0.39%或0.00448点 [4][5] - 日元/美元报0.6501，上涨0.21%或0.0013点，美元/离岸人民币报7.1186，下跌0.04%或0.0029点 [5] 美国劳动力市场数据 - 截至10月25日的四周内，美国私营部门平均每周减少11250个岗位，表明劳动力市场难以持续产生新增就业 [5] - 企业宣布的10月裁员人数为二十多年来同期最高，加剧了市场对劳动力市场健康状况的担忧 [6] - 71%的受访者预计未来一年失业率会上升，为1980年以来的最高比例 [7] 经济数据影响与市场预期 - 政府关门导致关键经济统计发布延迟，投资者转向ADP等高频率数据弥补信息空缺 [5][7] - 高盛经济学家估计，10月美国非农就业可能减少50000人，劳动力市场恶化风险已有所上升 [7] - 最新的就业数据提高了降息预期，市场预计美联储12月降息的概率接近70% [8]

劳动力市场数据表现 - 截至9月的三个月失业率升至5%，高于市场预期 [1][2] - 8月至9月期间英国受薪雇员人数估计减少3.2万人 [1][2] - 数据公布后10年期英国国债收益率下跌超过5个基点至4.405% [1] - 英镑兑美元下跌0.3% [1] 货币政策预期变化 - 市场对英国央行12月会议降息的预期概率升至75% [1][3] - 德意志银行首席英国经济学家指出数据强化了圣诞节降息的理由 [2] - 晨星公司英国经济学家认为数据提供了经济持续积累松弛的证据，预计2026年实现利率正常化 [3] - 英国10月通胀率为3.8%，低于预期但仍高于央行2%的目标 [3] 财政政策与预算压力 - 财政大臣里夫斯将于11月26日公布秋季预算，面临在经济增长疲弱时期推行增税政策的压力 [1][4] - 英国拥有七国集团中最高的长期政府借贷成本，30年期国债收益率远高于5%，财政政策空间收窄 [1] - 政府财政规则要求日常支出由税收收入提供资金，并确保公共债务占经济产出比重下降 [4] - 所得税、养老金、个人储蓄账户、住房等领域均在增税考虑范围内，但可能抑制消费和企业活力 [5] 经济背景与政策困境 - 劳动力市场松弛程度持续扩大，可能超过货币政策委员会11月预测的水平 [2] - 薪资增长势头持续放缓 [2] - 政府被迫在经济走弱时期推行增税政策，这与广泛接受的经济理论相悖，但缺乏明显的政治替代方案 [1][5] - 执政党此前试图削减福利开支的努力遭到反对，迫使政府淡化原计划用于填补财政缺口的措施 [5]

美元指数 - 10月美元指数震荡回升至99.55，全月涨幅达1.76% [1] - 10月波动区间为[97.46, 99.72]，下半月因美国政府停摆导致关键数据延迟发布，美元指数回落至99下方 [14] - 技术面显示美元指数日线图MACD在10月初出现金叉，短期有上行动能，预计11月波动区间为[98, 102] [14] 主要货币表现 - 10月非美货币多数下跌，仅俄罗斯卢布和马来西亚林吉特保持坚挺 [1] - 欧元兑美元（EURUSD）10月整体走弱，月末下挫至1.1534，跌破2025年4月形成的上行通道 [16] - 美元兑日元（USDJPY）10月强势上行，全月上涨4.7%，收于153.99，创下今年2月以来高点 [19] - 英镑兑美元（GBPUSD）10月震荡下跌，全月跌幅2.2%，连续两个月下跌，月末收在1.3149 [23] - 澳元兑美元（AUDUSD）10月整体下跌1.03%，月末收于0.6543，但仍处于上涨通道 [27] - 美元兑林吉特（USDMYR）10月累计下跌0.44%，因马来西亚内需稳定及外需提振，林吉特表现偏强 [29] 美国经济与货币政策 - 美国9月CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%；核心CPI环比录得0.3%，低于预期的0.4% [4] - 美国9月ADP就业人数减少3.2万人，大幅低于预期的增长5.2万人 [5] - 美国10月密歇根大学消费者信心指数终值为53.6，低于预期的55，连续四个月下降 [5] - 美国10月标普全球制造业PMI终值52.5，高于前值52.2，显示制造业持续回暖 [5] - 美联储10月下调联邦基金利率目标区间25个基点至3.75%-4%，但主席鲍威尔表示12月降息并非板上钉钉 [10] - 10年期美债收益率10月窄幅震荡，从月初4.10%最低跌至3.95%，月末重回4.10% [11] 大宗商品 - 10月黄金刷新年内高点后回调，现货金价格月末报3,975.37美元，当月下跌0.69% [4] - 能源类商品价格下跌居多，NYMEX WTI原油价格报60.85美元，当月下跌0.21%；ICE布伦特原油报64.68美元，当月下跌0.60% [4] - 农产品表现分化，ICE咖啡价格当月上涨3.72%，ICE糖价格上涨1.52%；CBT小麦价格上涨2.11% [4] - 工业金属普遍下跌，DCE铁矿石价格当月下跌5.39%，上期所螺纹钢价格下跌2.30% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期央行购金及投资需求增长将助推贵金属价格重心上抬，但11月短期进入调整阶段，难有强驱动 [3] - 铜现货市场采购情绪高，内外铜价反弹至成交密集区，能否突破有待考验 [12] - 铝受资金影响，沪铝上涨需资金不断流入，否则回归产业逻辑；氧化铝走过剩逻辑；铸造铝合金下方支撑较强 [33][34] - 锌11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升，低库存为价格提供支撑，有向上驱动，需观望出口和宏观 [58] - 镍产业链淡季需求薄弱，基本面和现货压力突出，镍矿短期偏强，新能源成交平缓，镍铁价格下调，不锈钢关注需求走势 [74] - 锡供需双弱，沪锡高位震荡，支撑在27.6万元附近，短期复产或累库，警惕价格回落 [89] - 碳酸锂供应增量稳定，11月需求强势，市场情绪好，易涨难跌，维持震荡偏强 [104] - 工业硅和多晶硅产业链供需格局偏弱，以宽幅震荡看待，建议关注工业硅和光伏年会市场情绪及政策 [116] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 期货价格：SHFE黄金、白银，COMEX黄金、白银等期货价格有相应走势 [4] - 期现价差：SHFE与SGX黄金、白银存在期现价差 [5][7] - 相关关系：黄金与美元指数、美债实际利率有一定关系；黄金、白银有长线基金持仓 [8][9] - 库存情况：SHFE、COMEX金银有相应库存数据 [11] 铜 - 日度观点：现货采购情绪高，价格涨破86000元/吨下游还盘意愿增强，内外铜价突破待考验 [12] - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M等有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [13] - 现货数据：上海有色1铜等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有升贴水数据 [19][21] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC有最新数据 [24] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）、合理精废价差（含税、不含税）及价格优势有最新数据 [28] - 仓单及库存：沪铜仓单、国际铜仓单、LME铜库存有最新数据 [29][31] 铝 - 日度观点：资金影响铝价，沪铝上涨依赖资金，氧化铝过剩，铸造铝合金下方支撑强 [33][34] - 盘面价格：沪铝主力、连续、连一、连二，伦铝（3M），氧化铝主力、连续、连一、连二，铝合金主力、连续、连一、连二有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [35] - 价差数据：沪铝、氧化铝、铝合金不同合约间有价差数据；还有铝主力/氧化铝主力比值数据 [37][39] - 现货数据：华东铝价等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有基差、价差数据 [43] - 期货库存：沪铝仓单、伦铝库存、氧化铝仓单有最新数据 [52] 锌 - 日度观点：11月TC下降，冶炼端减停产意愿上升，低库存支撑价格，有向上驱动，观望出口和宏观 [58] - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二，LME锌收盘价有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有不同合约间价差数据 [59] - 现货数据：SMM 0锌均价等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有升贴水数据 [67] - 期货库存：沪锌仓单、伦锌库存有最新数据 [71] 镍产业链 - 日度观点：淡季需求薄弱，基本面和现货压力大，镍矿短期偏强，新能源成交平缓，镍铁价格下调，不锈钢关注需求走势 [74] - 盘面数据：沪镍主连、连一、连二、连三，LME镍3M，不锈钢主连、连一、连二、连三有最新值、环比差值、环比等数据 [75] - 相关价格及库存：镍内外盘走势、不锈钢主力合约价格；镍现货平均价、上期所镍仓单库存；镍矿价格及库存；下游利润；镍生铁价格有相关数据 [76][80][81][83][87] 锡 - 日度观点：供需双弱，沪锡高位震荡，支撑在27.6万元附近，短期复产或累库，警惕价格回落 [89] - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三，伦锡3M有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [90] - 现货数据：上海有色锡锭等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [95] - 仓单及库存：仓单数量、LME锡库存有最新数据 [99] 碳酸锂 - 日度观点：供应增量稳定，11月需求强势，市场情绪好，易涨难跌，维持震荡偏强 [104] - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续、连一、连二、连三、连五有当日收盘、昨日收盘、上周收盘、日变动、周变动等数据；还有不同合约间月差数据 [105][108] - 现货数据：锂云母均价等多个现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅等数据 [110] - 交易所库存：广期所仓单库存、碳酸锂周度社会总库存等有最新数量、日增减、日增减幅度、周增减、周增减幅度等数据 [114] 硅产业链 - 日度观点：工业硅和多晶硅产业链供需格局偏弱，以宽幅震荡看待，关注年会市场情绪及政策 [116] - 现货数据：华东553等多个工业硅现货有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有基差、价差数据 [116] - 盘面数据：工业硅主力、连续、连三有最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据；还有连续 - 连三价差数据 [116] - 相关价格：多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等有价格数据 [123][124][125][126][127][129] - 产量及开工率：工业硅新疆、云南周度产量及样本周度开工率有相关数据 [130][133] - 库存及产能：我国多晶硅总库存、硅片当前产能、硅片月度产量、光伏新增装机量、工业硅周度社会库存、工业硅仓单数量、工业硅云南样本周度库存有相关数据 [134][137][138][140][143][145] - 平均成本：多晶硅行业平均成本、新疆553平均成本、云南553平均成本有相关数据 [135][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ADP就业数据超出预期、市场担忧美国出现流动性危机，金价延续震荡调整，受降息预期降温及对流动性危机的担忧影响，上周金价延续震荡调整 [3] - 本周（11月10日当周）金价将继续维持区间震荡走势，尽管金价长期上涨逻辑未变，但目前缺乏明确上行因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 黄金现货期货价格走势 - 上周五（11月7日），沪金主力期货价格收于921.26元/克，较前周五下跌0.66元/克；COMEX黄金主力期货价格收于4007.80美元/盎司，较前周五下跌5.60美元/盎司 [5] - 黄金现货方面，上周五，黄金T+D现货价格收于917.64元/克，较前周五下跌3.38元/克；伦敦金现货价格收于4000.29美元/盎司，较前周五下跌2.40美元/盎司 [5] 黄金基差 - 上周五，国际黄金基差（现货 - 期货）为 - 1.10美元/盎司，较前周五大幅回落16.90美元/盎司；上海黄金基差 - 1.38元/克，较前周五回落1.92元/克 [8] 黄金内外盘价差 - 上周外盘金价跌幅小于内盘金价，上周五黄金内外盘价差为 - 18.76元/克，较前周五的 - 19.46元/克明显回升 [10] - 上周原油价格跌幅大于黄金，金油比波动小幅回升；银价继续小幅上涨，而金价延续下跌，金银比微幅下降；金铜比明显回升 [10] 持仓分析 - 现货持仓方面，上周黄金ETF持仓量微幅增加，截至上周五，全球最大SPRD黄金ETF基金持仓量为1042.06吨，较前一周小幅增加2.86吨 [14] - 国内黄金T+D累计成交量继续减少，全周累计成交量为269158千克，较前一周减少6.29% [14] - 期货持仓方面，截至9月23日，黄金CFTC资管机构多头和空头持仓量均增加，但空头涨幅不及多头，导致多头净持仓量小幅回升 [14] - 库存方面，上周COMEX黄金期货库存继续减少，而上期所黄金库存继续增加1800千克至89616千克 [14] 宏观基本面 重要经济数据 - 美国10月ISM制造业PMI连续八个月萎缩，指数为48.7，低于预期值49.5和前值49.1 [17] - 美国参议院未通过拨款法案，联邦政府“停摆”将破纪录，但近日国会开始出现解冻的初步迹象 [18] - 美国10月ISM服务业PMI创八个月新高，价格支付指数创三年新高，指数为52.4，高于预期值50.8和前值50.0 [19] - 美国“小非农”10月ADP新增就业4.2万人超预期，扭转了上月修正后减少3.2万人的局面 [19] 美联储政策跟踪 - 上周，美联储官员对12月是否继续降息的分歧日益加剧 [29] - 拥有今年投票权的芝加哥联储主席古尔斯比表示对进一步降息持谨慎态度 [29] - 明年拥有投票权的克利夫兰联储主席哈玛克主张货币政策应继续对通胀施加压力 [29] 美元指数走势 - 上周美元指数先上后下，整体微幅下行，截至上周五，美元指数较前一周五下跌0.18%至99.55 [31] 美国TIPS收益率走势 - 上周美国10年期TIPS收益率波动小幅上行，截至上周五，上行2bp至1.83% [33] 国际重要事件跟踪 - 上周六（11月8日）俄罗斯对乌克兰发动了大规模无人机和导弹袭击，导致三个地区的大型能源设施受到破坏 [34]

文章核心观点 - 避险情绪升温推动金价重回强势区间，现货黄金价格于11月11日盘中一度突破4145美元/盎司 [1][2] - 尽管10月下旬金价一度回调跌破3900美元/盎司，但资金并未退场，黄金ETF与实物需求均呈现逆势增长 [2][5][6] - 美国政治不确定性（政府停摆）与市场对AI泡沫的担忧是推升避险需求的主要短期因素，而美联储降息周期及全球央行购金构成中长期支撑逻辑 [3][4] 金价表现与市场背景 - 11月11日现货黄金价格报4132美元/盎司，此前一周伦敦现货黄金收于4000美元/盎司，周环比微跌0.1% [3] - 美国政府停摆持续41天打破历史纪录，其负面影响及导致的经济数据缺失加剧市场不确定性，参议院已通过法案预计本周结束停摆 [3] - 市场对美股AI泡沫担忧持续发酵，AI企业资本开支大幅增长及市值新高引发对投入与回报不匹配的忧虑，促使避险资金涌向黄金 [4] 资金流向与需求分析 - 黄金ETF产品出现逆势扩容，华安黄金ETF最近一个月规模增长133.66亿元至816.30亿元，博时黄金ETF增长67.24亿元至374.09亿元，易方达黄金ETF增长55.53亿元至317.46亿元 [6] - 黄金股ETF如永赢中证沪深港黄金产业股票ETF最近一个月规模增长12.63亿元至129.31亿元 [6] - 中国央行黄金储备截至10月末达7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持 [6] - 全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓截至11月8日增加1.71吨至1042.06吨，显示机构配置意愿稳固 [6] 机构观点与后市展望 - 华安基金认为黄金短期过热后的调整已趋于充分，建议投资者以大类资产配置出发点，在低位适当布局 [4] - 美联储降息周期延续、美债信用下行和去美元化背景下全球央行维持购金，构成支撑黄金配置的中长期逻辑 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ADP就业数据超出预期、市场担忧美国出现流动性危机，金价延续震荡调整；上周五，沪金主力期货价格较前周五下跌1.72%至921.92元/克，COMEX黄金主力期货价格较前周五下跌1.20%至4077.20美元/盎司；现货方面，黄金T+D现货价格下跌1.53%至921.02元/克，伦敦金现货价格下跌2.65%至4002.69美元/盎司 [3] - 本周金价将继续维持区间震荡走势；尽管金价长期上涨逻辑未变，但目前缺乏明确上行因素 [4] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 黄金现货期货价格走势 - 上周五，沪金主力期货价格收于921.26元/克，较前周五下跌0.66元/克；COMEX黄金主力期货价格收于4007.80美元/盎司，较前周五下跌5.60美元/盎司；黄金T+D现货价格收于917.64元/克，较前周五下跌3.38元/克；伦敦金现货价格收于4000.29美元/盎司，较前周五下跌2.40美元/盎司 [5] - 上周COMEX黄金主力期货累计涨跌幅0.28%，成交量102万，持仓量31.15万，持仓变化-23438，最高价4043.1美元/盎司，最低价3935.7美元/盎司；沪金主力期货累计涨跌幅0.32%，成交量152万，持仓量13.67万，持仓变化-20231，最高价927.28元/克，最低价903.86元/克；黄金T+D现货累计涨跌幅0.08%，成交量26.92万，持仓量25.45万，持仓变化6762，最高价924.8元/克，最低价901.75元/克；伦敦金现货累计涨跌幅-0.06%，最高价4030.53美元/盎司，最低价3928.42美元/盎司 [6] 黄金基差 - 上周五，国际黄金基差（现货 - 期货）为 -1.10美元/盎司，较前周五大幅回落16.90美元/盎司；上海黄金基差 -1.38元/克，较前周五回落1.92元/克 [8] 黄金内外盘价差 - 上周外盘金价跌幅小于内盘金价，上周五黄金内外盘价差为 -18.76元/克，较前周五的 -19.46元/克明显回升；上周原油价格跌幅大于黄金，金油比波动小幅回升；银价继续小幅上涨，而金价延续下跌，金银比微幅下降；美国政府持续停摆下，美国SOFR利率与隔夜回购利率息差飙升，引发市场对美元流动性担忧，降低市场风险偏好导致铜价下跌，且幅度远大于黄金，金铜比明显回升 [10] 持仓分析 - 现货持仓方面，上周黄金ETF持仓量微幅增加；截至上周五，全球最大SPRD黄金ETF基金持仓量为1042.06吨，较前一周小幅增加2.86吨；国内黄金T+D累计成交量继续减少，全周累计成交量为269158千克，较前一周减少6.29% [14] - 期货持仓方面，截至9月23日，黄金CFTC资管机构多头和空头持仓量均增加，但空头涨幅不及多头，导致多头净持仓量小幅回升；库存方面，上周COMEX黄金期货库存继续减少，而上期所黄金库存继续增加1800千克至89616千克 [14] 宏观基本面 重要经济数据 - 美国10月ISM制造业PMI连续八个月萎缩，指数为48.7，低于预期值49.5和前值49.1；新订单指数49.4，高于前值48.9，10月份的新订单连续第二个月下降，但下降速度有所放缓；生产指数单月下降了2.8点至48.2，意味着在过去三个月中有两个月的产出出现萎缩；就业指数46.0，高于前值45.3，但仍处于收缩区间，已连续第九个月收缩；物价支付指数58.0，为今年初以来的最低水平，远低于预期值62.5和前值61.9，表明通胀压力继续减轻；供应商交货指数上升至四个月高点，表明交货周期延长，制造商的库存出现了一年来最大幅度的下降，客户库存水平也保持在较低水平，表明未来订单可能会有所回升，从而支撑生产活动 [17] - 美国参议院未通过拨款法案，联邦政府“停摆”将破纪录；不过近日国会开始出现解冻的初步迹象，国会两党资深议员开始释放谨慎乐观的信号，暗示可能存在打破僵局的路径，为市场对美国经济和政治稳定性的担忧带来一丝缓解 [18] - 美国10月ISM服务业PMI创八个月新高，指数52.4，高于预期值50.8和前值50.0；新订单指数跳涨5.8点至56.2，创一年新高；投入价格指数升至70.0，创三年来最高水平，表明服务业正承受更大的美国进口关税成本压力；就业指数回升至五个月高点48.2，虽仍低于50，表示就业水平继续下降，但降幅有所放缓；10月份库存仅小幅收缩，且有更多服务企业认为其库存水平相对于业务活动而言仍偏高 [19] - 美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期值3.0万人，也扭转了上月修正后减少3.2万人的局面；10月服务业新增就业岗位3.2万个，商品生产行业新增就业岗位9千个；上个月招聘情况从连续两个月的疲软状态有所反弹，但反弹并不普遍，主要是教育和医疗保健、贸易、交通运输和公用事业支撑本次增长 [19][20] 美联储政策跟踪 - 上周，美联储官员对12月是否继续降息的分歧日益加剧；拥有今年投票权的芝加哥联储主席古尔斯比表示，政府关门导致关键通胀数据缺失，这让他对进一步降息持谨慎态度；明年拥有投票权的克利夫兰联储主席哈玛克则明确表示，相比劳动力市场疲软，通胀是更紧迫的担忧，认为当前利率设定“几乎没有限制性”，主张货币政策应继续对通胀施加压力 [29] - 纽约联储主席威廉姆斯表示，低利率时代仍在持续，中性利率估计在1%左右；曾担任美联储负责金融监管副主席的美联储理事巴尔表示，美联储必须关注“如何确保就业市场保持稳健状态” [30] 美元指数走势 - 上周美元指数先上后下，整体微幅下行；上周三公布的10月美国ISM服务业PMI指数反弹，以及10月ADP新增就业人数大幅回正，均超出市场预期，带动美元指数继续上行；但由于美国政府停摆仍在持续，市场风险情绪降温，导致美元指数再度下行；截至上周五，美元指数较前一周五下跌0.18%至99.55 [31] 美国TIPS收益率走势 - 上周美国10年期TIPS收益率波动小幅上行；上周美联储官员讲话普遍强化了鲍威尔“12月降息并非板上钉钉”的鹰派观点，加之10月ADP新增就业人数回升显示劳动力市场出现积极迹象，导致美国10年期TIPS收益率波动小幅上行；截至上周五，美国10年期TIPS收益率上行2bp至1.83% [33] 国际重要事件跟踪 - 上周六俄罗斯对乌克兰发动了大规模无人机和导弹袭击，导致三个地区的大型能源设施受到破坏；泽连斯基表示，俄罗斯一直以来都将电力系统作为重点攻击目标，就是为了损害供暖设备，这必须有相应的制裁回应；而俄罗斯国防部表示，这些袭击是为了反击基辅对俄境内的袭击 [34]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格在周二亚市早盘一度触及4120美元关口，刷新近两周高点，周一现货黄金大涨2.85%，收报约4115美元，为自10月23日以来的最高收盘价 [1] - 现货白银涨幅超过4%，创下10月21日以来的最高水平 [1] 核心驱动因素 - 美国10月份就业岗位大幅减少，特别是政府和零售业遭受重创，反映出政府停摆的深远负面影响 [1] - 美国11月初消费者信心指数大幅下滑，原因是家庭对经济衰退的担忧 [1] - 疲软的经济数据强化了市场对美联储鸽派立场的预期，目前市场预计12月份降息的可能性高达64%，1月份降息概率进一步攀升至77%左右 [1] 政府停摆进展 - 美国参议院在周一（11月10日）达成关键协议，定于当晚启动一系列8项表决，最后一项是通过短期政府资金法案，预计将以微弱优势过关 [3] - 参议院以60比40票艰难推进法案，一旦通过，法案将立即移交众议院，议长表示最快周三就能表决 [3] 黄金后市展望 - 到今年年底，金价可能在每盎司4200美元至4300美元之间徘徊，明年第一季度每盎司5000美元仍是一个合理目标 [3] - 这一乐观预期建立在持续的降息路径、经济不确定性和地缘贸易摩擦之上 [3] - 尽管股市在AI相关股带动下跳涨（标普500收于6832.43点，上涨1.54%；纳斯达克上涨2.27%），但黄金作为多元化资产的地位无可动摇 [3]

黄金市场表现 - 11月11日黄金延续涨势，黄金ETF华夏（518850）上涨1.53%，此前已录得3连涨 [1] - 黄金股ETF（159562）盘中转跌0.42%，有色金属ETF基金（516650）下跌1.05% [1] - 持仓股表现分化，华锡有色、盛新锂能、国城矿业领涨，而中孚实业、云铝股份、天山铝业走低 [1] 美联储政策动向 - 多位美联储官员释放鸽派言论，旧金山联储主席戴利表示美国经济可能正经历需求下降，并敦促对进一步降息持开放态度 [1] - 美联储理事斯蒂芬·米兰建议美联储在12月继续降息，幅度“至少为25个基点，但50个基点更为合适” [1] - 美国政府“停摆”结束将使宏观数据恢复发布，可能显示通胀严重且劳动市场疲弱，促使降息预期提升 [2] 机构对黄金的展望 - 中信建投证券表示，经济偏弱、市场波动增加、地缘政治威胁指数抬升，中长期依然看多黄金 [2] - 南华期货指出，央行购金以及投资需求增长（货币宽松前景与阶段性避险交易）将助推贵金属价格重心继续上抬 [2]