市场情绪与投资者行为 - 投资者在被套50%时倾向于死扛并期待价格回升，但在解套过程中容易产生恐慌情绪，往往在盈利10%时就选择止盈离场 [1] 货币政策与资金面 - 央行公开市场净回笼3017亿元，包括935亿元7天期逆回购操作和到期2452亿元逆回购及1500亿元国库现金定存 [3] - 资金面边际收敛，DR001上行12bp至1.7%上方 [3] - 银行间回购市场R001加权利率1.8%，上行14bp，成交量58995.22亿元，占市场总量83.39% [4] - R007加权利率1.76%，上行2bp，成交量10080.47亿元 [4] 贸易战影响与市场反应 - 中国宣布对美反制加征关税措施，欧盟也表示拟对美国征反制关税，引发市场对贸易战全面升级的担忧 [5] - 人民日报称"降准、降息随时可以出台"，10年期国债利率大幅低开至1.65%，最低下探1.61% [5] - 股市大幅下跌7.34%，逾三千股跌停，恒生科技指数单日跌幅超17%，抹去全年涨幅 [5] - 债市对贸易战升级反应强烈，10年期国债利率下行7.8bp至1.637% [5] 债券市场表现 - 各期限国债收益率普遍下行：10年期国债收益率下行7.8bp至1.637%，5年期下行7.05bp至1.6675% [5][6] - 超长债收益率下行明显，20年期国债收益率下行8.5bp至1.915% [6] - 政策性金融债收益率同步下行，10年期国开债收益率下行6.5bp至1.755% [6] - 地方债收益率也呈现下行趋势，10年期地方债收益率下行5bp [6]

关税政策对台湾半导体行业的影响 - 美国总统川普宣布对全球征收一致性10%关税，台湾被课征32%税率，半导体等关键产业暂时排除在外[1] - 半导体豁免可能仅是短期措施，川普表示将很快对芯片和药品课征关税[1] - 全球电子供应链复杂，芯片加工组装主要在中国大陆、越南、印度等亚洲地区，这些国家也是关税主要攻击对象，半导体行业无法完全置身事外[1] 台湾半导体厂商的应对策略 - 台湾厂商面临"Taiwan+1"要求，已从中国大陆迁往东南亚的马来西亚、新加坡或东北亚的日本设厂[2] - 美国真正目的是促使台厂直接到当地投资，建立完整半导体供应链[2] - 台积电已宣布有意在美国投资千亿美金，但美国期望更多台湾半导体厂商赴美扩大生产[2] - 中小型厂商面临更大挑战，可能被要求降价共体时艰，成本难以转嫁[2] 关税豁免条款的解读 - 美国政府规定销往美国商品中"美国价值"占20%以上可免除关税[2] - 该条款被解读为iPhone、AI服务器等产品开设了特殊通道[2] - 关于豁免标准存在解释空间，部分观点认为达标后整批产品可免税[2] 行业未来发展趋势 - 关税战升级为国家间博弈，企业处于观望状态[3] - 财务健全、技术优势明显的公司将存活并壮大，呈现"大者恒大、强者愈强"格局[3] - 中小型公司需评估自身竞争力，与大客户紧密合作以降低风险[3] - 全球半导体供应链将进入新一波"汰弱留强"生存竞赛[1][3]

为应对政策变化，Shein和Temu已开始调整战略。Shein近期在西雅图设立了新的物流中心，Temu也 在扩建美国仓储网络。不过，行业专家Ram Ben Tzion预测，新关税可能导致这些企业不得不重新评 估其美国业务前景。联邦快递表示将协助客户适应新规，强调准确填写报关文件的重要性。 美国海关官员Hilton Beckham表示，海关系统已完成升级，能够有效执行新政策。但Ben Tzion对此表 示怀疑，认为政府尚未做好处理海量小额包裹征税的准备。香港邮政则表示，将继续提供对美服务至 5月2日，但不会代征关税。 市场研究机构eMarketer预计，2024年Temu在美国的销售额将达300亿美元，成为亚马逊等零售巨头的 强劲对手。然而一旦失去免税优势，其价格竞争力或将削弱。 这项政策调整正值美国大选年，特朗普政府正加大对华贸易施压力度。分析人士指出，新规不仅影响 电商平台，也可能推高美国消费者的购物成本。部分国会议员呼吁应设定更低的免税门槛，比如将 800美元降至50美元，以更好保护本土零售商利益。 中国商务部此前曾表示， 美方单边加征关税的做法将损害两国企业和消费者的共同利益。 中方采取 的措施是维护自 ...

特朗普关税政策影响 - 美国总统特朗普4月2日签署行政令，宣布对所有贸易伙伴征收10%的"最低基准关税"，并对某些贸易伙伴征收更高关税，措施将于9日生效[10] - 该政策引发全球金融市场恐慌性抛售，美股连续两日暴跌，道指、纳指、标普500指数均跌超5%，两天内美股市场蒸发近6.5万亿美元市值[10] - 伯克希尔·哈撒韦公司B股股价受拖累下跌6.91%，但年内仍跑赢大盘，累计涨幅约9%，同期道指跌近10%，标普500跌超13%，纳指跌超19%[30] 行业影响分析 - 零售行业：进口商品价格将普遍上涨，如意大利矿泉水价格因20%关税增加约1美元，马来西亚辣椒粉因24%关税价格上涨[12] - 食品行业：法国面粉进口成本增加，面包店面临涨价或更换原料的选择[16][18][20] - 花卉行业：主要从哥伦比亚和厄瓜多尔进口的鲜花批发价格将上涨，花店预计将提高零售价格[22] - 餐饮行业：海鲜进口商预计支付更高关税，寿司等日料价格将显著上涨[24] 市场反应与争议 - 巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司发表声明，否认巴菲特支持特朗普关税政策的虚假视频报道[26][28] - 巴菲特曾表示关税或将引发通胀并损害消费者利益，称关税是"战争行为"和"商品税"[29] - 伯克希尔现金储备在2024年末达到创纪录的3342亿美元，较2023年同期的1676亿美元几乎翻倍[29] 政策反对声音 - 美国财长贝森特被曝因不满关税政策考虑辞职，认为该政策损害市场信誉[3][5][7] - 加州州长纽森公开反对关税政策，称其"不能代表所有美国人"，并寻求扩大贸易合作[1] - 金融分析人士批评该政策为美国"百年来最严重的政策失误"[1]

关税加码与贸易战升级 - 美国拟对中国加征34%关税，对欧盟等贸易伙伴征收20%-49%不等关税，最低对等税率为10% [1] - 若方案落地，美国进口商品实际关税税率将从2.3%升至26%，达131年来最高水平 [1] - 中国对美加征34%关税属克制回应，留有谈判余地 [4] - 特朗普政策目标包括通过关税获取5000亿美元收入、重振制造业，同时精简政府机构 [4] 关税战的经济影响 - 加征关税将拉高美国物价，加剧通胀，限制移民可能进一步推高薪酬成本 [8] - 美国制造业回流面临挑战，工人薪酬成本是新兴经济体8-10倍，供应链重建难度大 [8] - 全球股市下跌反映投资者对经济前景担忧，关税战或加大全球经济衰退概率 [8] - 中国出口依存度下降，但2024年净出口对GDP增长贡献仍占30%，预计今年为负 [23] 中国经济与出口结构变化 - 中国GDP占全球份额从1992年2%升至17%，按购买力平价计算2015年已超美国 [14] - 制造业增加值占全球30%以上，部分行业产能份额超50% [17] - 出口占全球份额从8%提升至15%，但通过新兴经济体转口贸易增加 [20] - 2025年高关税下中国出口或现负增长，需转向内需驱动 [17][23] 应对策略与区域合作 - 构建国内大循环为主体、国际双循环新发展格局，加强多边经贸合作 [26] - 推动中国东盟自贸区3.0版，对接CPTPP规则，加大与日韩、欧盟合作 [27] - 南美经贸互补性强，中国从巴西进口大豆量是美国的2倍多，需深化合作 [27] - 维护巴拿马运河航运权益，巴西90%大豆经此运往中国，节省8000公里航程 [27] 促消费与内需提振 - 中国最终消费支出占GDP比例55.6%，低于全球平均水平17.4个百分点 [28] - 政府部署城乡居民增收促进行动，拟增加财政支出中消费比重 [28] - 建议增发1万亿超长期特别国债用于促消费，如发放失业补贴、食品券 [28] - 居民储蓄达157万亿元，需分类施策提振中低收入群体消费 [28] 货币政策与风险应对 - 中国或面临物价下行压力，降准降息可降低企业融资成本 [35] - 主动汇率下调或成应对高关税策略，防范系统性风险为首要任务 [35] - 全球股市暴跌背景下，需及时实施宽松货币政策稳定市场 [35] 历史比较与长期趋势 - 19世纪初中国对英年均贸易顺差261.5万两白银，占全球出口70%以上 [12] - 当前美国单边主义与历史霸权更迭相似，修昔底德陷阱风险上升 [23] - 全球80年和平期后分化加剧，社会与经济结构扭曲可能引发冲突 [9][11]

长按即可参与 美股暴跌，特朗普当年损总统那句超狠的话，被挖出来了！ 如果有一天，道琼斯指数单日下跌超过1000点，那么美国现任总统就应该被装进大炮，以极快的速度射向太阳，不允许有任何借口。 美东时间4月3日，美股迎来了2020年疫情熔断以来最惨烈的一天。三大指数全线跳水，毫无反抗之力，被市场的恐慌情绪彻底吞没。截至收盘： ——唐纳德·特朗普，2015年 这已经不知道是多少次，特朗普被自己的回旋镖射中。 回望2016年11月，他首次当选总统时，道指一度恐慌暴跌；2020年，更是以一句"喝消毒水能治新冠"助推史诗级 美股 熔断。 在2025年美东时间4月3日，道指暴跌超1600点，跌幅达3.98%。这一天也是2020美股熔断以来最难熬的一天，华尔街遭受血洗，美股、汇市进入至 暗时刻。 01 纳斯达克指数暴跌5.97% ，创下2020年3月以来最大单日跌幅； 美股暴跌，历史性大崩盘！ 此外，小盘股指罗素2000收跌约6.6%，较2024年11月末所创的最高纪录跌去20%以上，成为首个跌入熊市的美股主要股指。 半导体指数大跌9.88%，创2020年3月以来最大单日跌幅。AMD跌8.90%，台积电ADR跌7.64%。 ...

特朗普政府昨晚宣布新一轮的对等关税，成为今天全球瞩目的重磅消息，今晚就说说具体情况以及后续 影响。 这次美国起手就是所有贸易伙伴加税10%，哪怕是极少数几个对美贸易逆差的国家，如新加坡、澳大利 亚，那也不管，先10%关税安排上。 在10%的基础上，根据各个国家对美贸易的顺差比例，再额外征收关税。比如中国顺差比例是67%，那 打对折征收34%的关税，通俗翻译就是外国商品在美国人民身上赚的钱，我美国政府要分一半。 前几年中国大力发展中转贸易，在东南亚、墨西哥开厂生产商品，再卖给美国以躲避关税。不过这一招 以后也没用了，因为这次无差别关税升级面向全球所有国家，像越南（+46%）、泰国（+36%）、印尼 （+32%）这些东盟的国家加税比例甚至比中国还高，没有必要再去那里开厂了。 越南前几年捡漏从中国流出的制造业发了笔小财，这下好日子到头，越南股市今天暴跌6.8%，如丧考 妣。 美国传统意义上的战略盟友，这次也没有获得优待，日本+24%，韩国+25%，欧盟+20%，什么盟不盟 友的，不好使，只要你从美国贸易赚钱了就得给我吐一半出来。 …… 特朗普这么做的目的是什么？ 首先肯定是吸引制造业回流。美国政府觉得资本家为了贪图 ...

自特朗普上台以来，他就牢牢占据着世界媒体的目光，先是给墨西哥湾改名，又意图吞并加拿大和格陵 兰岛，虽然很多时候他只是嘴炮先行，但无疑他的言行还是为世界增添了许多不稳定因素，市场避险情 绪因此持续升温，黄金也开始试探3100大关。 随着关税战的全面开打和美国经济衰退风险的上升，黄金后续很可能将迎来更加剧烈的波动，超级行情 即将来袭！此时恰逢领峰贵金属(igoldtg.top/mKzw6b)双倍积分活动限时开启，给力福利助您火力全开， 擒获机遇！ ● 如何获取积分？ 无需登记报名，活动期间交易黄金、白银，每累计达1手即送400积分。其中200原始积分自动到账；200 额外奖励积分， 需登录用户中心手动领取。积分奖励不设上限，限时2倍福利助力交易，交易越多奖励 越多！ ● 积分有什么作用？ 目前其"胡萝卜加大棒"策略初见成效，现代汽车集团随即宣布210亿美元对美投资计划，其中包含58亿 美元的钢铁厂项目，而韩国和英国也计划，在特朗普对等关税出台前，先行降低对美关税，同时也准备 加大对美投资。 只是目前这些举动都只停留在计划中，但是特朗普的关税危险却已实实在在在进行中，因此市场避险情 绪持续高涨，成为了黄金上探310 ...

法国一通电话打到北京，替马克龙捎了句话，不想跟中方打关税战？ 美国总统特朗普和俄罗斯总统普京的最新一轮通话，引起了整个欧洲的担忧，德媒直言美俄讨论的不仅是乌克兰的未来，更是欧洲的未来，或将对欧洲大陆 的安全造成深刻影响。 欧洲之所以如此不安，最主要的还是因为自己作为利益攸关方，却不在谈判桌上，安全诉求未能得到美方的回应。 特朗普和普京通电话 然而眼下，欧洲面临的压力不止是安全层面，还有经济层面，为了摆脱当前的困局，号称"欧盟领头羊之一"的法国，率先打通了北京的电话。 就在3月18日，美俄元首通话当天，中国外长王毅应约与法国总统外事顾问博纳通了电话。"应约"二字说明，这次通话是法方主动发起的。 博纳还替法国总统马克龙捎了句话，转达了对中方的亲切问候，同时强调法方反对打"贸易战"、"关税战"，愿意同中方通过磋商的方式，妥善解决经贸摩擦 问题。 说起这里就不得不提到，之前欧盟无视中方坚决反对，执意对中国电动汽车加征不合理关税，这一事件背后就有法国的牵头和鼓动。 中国电动汽车出海 之后，中国对欧盟加税做出反制后，法国干邑白兰地厂商连忙敦促马克龙政府，尽快跟中方进行谈判，以解决双边经贸问题。 至于欧方关注的乌克兰问题， ...

外媒：比利时外交大臣称，欧盟应该就特朗普发起 的关税战采取"以牙还牙"策略 【环球网报道】据美国"政治新闻网"欧洲版24日报道，比利时外交大臣马克西姆·普雷沃称，实质上， 欧盟在应对美国总统特朗普发起的关税战时应采取"以牙还牙"策略。 报道说，普雷沃对"政治新闻网"称，美国领导人所发表贬损欧盟的言论以及所采取有关措施，"必须促 使我们作出同等反应"，欧盟必须证明，欧盟市场应得到与特朗普至今所采取做法不同的待遇。 普雷沃还称，欧盟在回应特朗普有关做法时不能放弃任何可能性，包括打击华盛顿的痛处。他还称，数 字领域属于"有可能最敏感且产生影响"的领域，"我更赞成将这方面措施作为一系列反击措施的一部 分"，此外，使用欧盟从未使用过的反胁迫手段也应该是一种选择。 "这一战，尤其是关税战，就像是被扔出去的回旋镖。" 普雷沃称，那些采取关税措施的人"忘记了（回 旋镖）会飞回来"。 据美国"政治新闻网"欧洲版等媒体报道，3月12日起，美国最新钢铝关税措施生效，包括欧盟国家在内 的美国多个贸易伙伴未获得豁免。欧盟委员会12日发布公报说，因美国近期对从欧盟进口的钢铝产品征 收不合理关税，欧盟决定对价值260亿欧元的美国商品征收反 ...