政策与市场环境 - 证监会发布商业不动产REITs试点征求意见稿 旨在推动REITs市场高质量发展并支持构建房地产发展新模式 [1] - 券商板块受益于市场回暖和政策环境友好 经纪、投行、资本中介等业务均有望改善 [1] 行业估值与配置 - 当前证券行业平均PB估值为1.2倍 [1] - 非银金融整体估值较低 具有安全边际 [1] - 证券行业转型将带来新的业务增长点 [1] - 证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975） 该指数从A股上市的证券公司股票中选取具有行业代表性的成分股以反映行业整体表现 [1] - 证券公司指数配置以大中型券商为主 兼具成长与价值风格特征 全面展现证券板块市场走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月中上旬将召开中央政治局会议和中央经济工作会议部署2026年经济工作，2025年中央经济工作会议大概率在“稳中求进”总基调下系统部署，2026年政策定调预计更积极；商业不动产REITs开闸将使行业迎价值重估；预计2025年12月国内处于普林格六周期的阶段四，建议配置股票和商品；中债久期择时组合四季度建议短久期防御，美债建议长久期进攻配置，关注基本面修复的大盘成长投资机会 [3][18][28][29][30] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP当季同比4.8%，较上期降0.4个百分点，较去年同期升0.2个百分点 [1] - 2025年11月制造业PMI为49.2%，较上期升0.2个百分点，较去年同期降1.1个百分点；非制造业PMI商务活动为49.5%，较上期降0.6个百分点，较去年同期降0.5个百分点 [1] - 2025年10月社会融资规模增量当月值8161亿元，较上期降27138亿元，较去年同期降5959亿元 [1] - 2025年10月M0同比10.6%，较上期降0.9个百分点，较去年同期降2.2个百分点；M1同比6.2%，较上期降1个百分点，较去年同期升8.5个百分点；M2同比8.2%，较上期降0.2个百分点，较去年同期升0.7个百分点 [1] - 2025年10月金融机构人民币贷款当月新增2200亿元，较上期降10700亿元，较去年同期降2800亿元 [1] - 2025年10月CPI当月同比0.2%，较上期升0.5个百分点，较去年同期降0.1个百分点；PPI当月同比 - 2.1%，较上期升0.2个百分点，较去年同期升0.8个百分点 [1] - 2025年10月固定资产投资累计同比 - 1.7%，较上期降1.2个百分点，较去年同期降5.1个百分点 [1] - 2025年10月社会消费品零售总额累计同比4.3%，较上期降0.2个百分点，较去年同期升0.8个百分点 [1] - 2025年10月出口总值当月同比 - 1.1%，较上期降9.4个百分点，较去年同期降13.74个百分点；进口总值当月同比1%，较上期降6.4个百分点，较去年同期升3.38个百分点 [1] 商品投资参考 综合 - 中俄举行战略安全磋商，就重大问题达成共识，涉及涉日问题和乌克兰危机 [2] - 日本部分组织有访华意愿，外交部希望其发挥积极作用 [2] - 12月2日国内37个商品品种基差为正，32个为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，丁二烯橡胶、沪锡、苹果基差最小 [2] - 12月中上旬将召开重要会议部署2026年经济工作，2026年政策预计更积极 [3] - 特朗普计划2026年初公布美联储主席人选，或“内定”哈塞特 [3] 金属 - 12月2日碳酸锂和氢氧化锂价格上涨，创逾1年新高 [5] - 磷酸铁锂行业多家龙头企业集体提价 [5] - 淡水河谷预计2026年铜产量35 - 38万吨，镍产量17.5 - 20万吨，资本支出54 - 57亿美元 [5] - 12月1日部分金属库存有变化，德商银行预计未来金银铂价格上涨 [6] - 截至12月2日，SPDR黄金信托持仓量降0.16%（1.72吨）至1048.29吨 [6] 煤焦钢矿 - 中国钢铁工业协会推动国内铁矿项目，提升钢铁行业资源保障能力 [7] - 河北省两大钢结构建筑联盟成立，推动行业转型 [8] - 淡水河谷探讨加快进军铜矿领域机遇 [9] 能源化工 - 12月2日美油主力合约收跌，因美国原油库存增加、投产原油量上升 [10] - 今年1 - 10月我国可再生能源装机和发电量提升，风电光伏发电量占比23.5% [10] - 周二全美普通汽油均价跌破3美元关口 [10] - 韩国将暂停液化石油气及原油进口关税至2026年上半年，下半年上调至1% [11] - 巴西10月石油和天然气产量同比增长 [11] 农产品 - 截至10月21日当周部分农产品期货投机客头寸有变化 [12][13] - 截至11月28日，欧盟2025/26年度部分农产品进出口量与去年同期有差异 [13] - 英国在猪瘟疫情时猪肉进口做法与欧盟相同 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 12月2日央行开展1563亿元7天期逆回购操作，单日净回笼1458亿元 [14] 要闻资讯 - 11月央行通过多种工具实现资金面净投放 [15] - 国家发改委主任提出构建新发展格局、化解风险等举措 [16] - 市场监管总局出台信用修复办法，12月25日实施 [16] - 五部门支持高校和职校加强数字人才建设 [16] - 截至12月2日，今年地方政府债券发行规模首破10万亿元 [17] - 交易商协会优化并购票据机制，支持重点领域并购 [17] - 上海就浦东新区自贸离岸债业务征求意见 [17] - 多家银行收缩长期存款业务，大额存单期限短期化 [17] - 商业不动产REITs试点启动，将盘活资产并推动价值重估 [18] - 截至周一，美国货币市场基金规模首破8万亿美元 [18] - 贝莱德下调美国长期国债评级，上调新兴市场硬通货债务评级 [18] - 经合组织预计今明两年全球经济增速分别为3.2%和2.9% [19] - 联合国贸发会议预计2025年全球经济增长放缓至2.6% [19] - 特朗普或“内定”哈塞特为美联储主席 [19] - 英国央行报告指出风险资产估值高估，人工智能或加剧金融风险 [20] - 多家公司有债券相关重大事件，部分公司主体信用评级有调整 [20] 债市综述 - 中国债市震荡走弱，利率债收益率上行，国债期货主力合约下滑，万科债普遍下跌 [21][22] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌，部分转债涨跌居前 [23] - 货币市场利率多数下行，部分利率创阶段新低或新高 [23] - Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率全线下跌 [24] - 农发行、国开行部分金融债中标收益率及相关倍数公布 [24] - 欧债收益率多数下跌，美债收益率涨跌不一 [25][26] 汇市速递 - 12月2日在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬；纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨 [27] 研报精粹 - 中信证券认为2026年政策定调更积极 [28] - 华泰证券称商业不动产REITs试点将推动企业价值重估 [28] - 中信建投认为本轮日元套息交易逆转影响小，日元升值前景不乐观 [28] - 中信建投预计12月国内处于普林格六周期阶段四，建议配置股票和商品 [29] 股票市场要闻 - A股缩量下跌，锂电池等概念股走弱，福建本地股和医药商业股表现好 [32] - 香港恒生指数上涨，新能源汽车等股走弱，苹果概念股等普涨，南向资金净买入41亿港元 [32] - 11月A股新开户环比增3.1%，同比降11.75%，前11个月累计同比增7.95% [32] 今日提示 12月3日有175只债券上市、137只债券发行、89只债券缴款、131只债券还本付息 [31]

债市热点追踪 - 万科"22万科MTN004"债券展期 [1][5] - 证监会发布商业不动产REITs征求意见稿 [1][5] 一级市场：广义信用债发行 - 广义信用债发行规模12812.41亿元，环比增加43.63%，净融资4082.25亿元，较前值增加2332.98亿元 [2][6] - 创新品种发行2136.64亿元，其中科创债发行1391.49亿元，绿色债券发行731.28亿元 [2][6] - 4家民营股权机构获风险分担工具支持，拟发行9.3亿元科创债 [2][6] 一级市场：城投债发行 - 城投债发行规模1090.82亿元，环比上升23.42%，净融资206.96亿元，由负转正且增加681.69亿元 [2][7] - 加权平均发行利率2.30%，较前值下降3.63BP，发行利差78.48BP，较前值收窄4.64BP [2][7] - 发行主体以区县级、AA+为主，共20省发行，江苏发行规模最大，贵州发行利率最高，广西发行利差最高 [2][7] 一级市场：产业债发行 - 产业债发行规模6474.36亿元，环比增加43.91%，净融资2294.91亿元，增加1021.88亿元 [3][7] - 发行主体以AAA级、地方国有企业为主，公用事业、交通运输行业发行规模较大 [3][7] - 加权平均发行利率2.00%，利差49.67BP，分别较前值下降2.87BP和4.46BP [3][7] 一级市场：金融债发行 - 金融债发行规模3763.3亿元，环比增加30.11%，净融资361.36亿元，增加252.56亿元 [3][8] - 二级资本债发行9只，规模1198亿元，永续债发行5只，规模83亿元 [3][8] - 加权平均发行利率2.04%，利差43.40BP，较前值利率上行9.61BP，利差收窄1.41BP [3][8] 二级市场：信用债表现 - 信用债收益率普遍上行，信用利差多数走扩，跌幅高于利率债 [4][9] - 二级资本债领跌，长端跌幅超过9BP [4][9] - 市场情绪谨慎，12月债市或延续波动态势 [4][9]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数集体下挫，沪深京三市约3800只个股下跌，成交金额达1.61万亿元 [1] - 福建本地股逆势爆发，十余只股票涨停，医药商业股拉升，大消费板块表现活跃 [1] - 下跌方面，消费电子板块走低，锂电池板块调整 [1] 福建自贸/海西概念 - 福建自贸概念再度大涨，合富中国、平潭发展等多股涨停，海欣食品实现5连板 [4] - 催化因素为福建省研究制定贯彻落实两岸融合发展示范区意见的第五批共三个方面12条政策措施 [4] - 福建省自然资源厅透露，规划建设金门供水第二通道、马祖供水、泉金高速等一批重大项目 [4][13] - 相关个股表现：合富中国（26天14板，涨+9.98%）、榕基软件（12天7板，涨+10.02%）、海欣食品（5天5板，涨+10.05%）、平潭发展（3天2板，涨+10.03%）、招标股份（涨+20.00%）、福建高速（涨+10.10%） [5] 航天板块 - 航天板块继续活跃，通宇通讯4连板，航天发展、雷科防务、顺灏股份等3连板 [6] - 招商证券认为，政策框架明确后，2026年起商业航天将进入高频发射常态化阶段 [7] - 国泰君安表示，从2027年起可回收火箭比例将逐年上升，到2030年预计可承担30%运力，结合火箭类型平均价格测算，2030年中国火箭发射市场规模有望超过1100亿元 [8] - 相关个股表现：航天发展（13天9板，涨+10.03%）、雷科防务（7天6板，涨+9.96%）、通宇通讯（4天3板，涨+10.02%）、顺灏股份（3天3板，涨+9.97%） [7] 房地产板块 - 房地产板块走强，梦天家居、世联行、好莱客等多股涨停 [9] - 催化因素为中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，启动商业不动产投资信托基金试点 [9] - 沪深交易所等单位正推进配套规则修订、系统改造和试点项目培育等工作 [9] - 兴业证券指出，全国多地研究谋划现房销售支持政策，商业不动产REITs试点启动有望盘活存量资产 [10] - 华泰证券认为，此举有望打通商业地产企业融投管退闭环，提升资产流动性，推动资产及企业价值重估 [11] - 相关个股表现：梦天家居（10天7板，涨+10.00%）、世联行（8天4板，涨+9.87%）、好莱客（涨+10.03%） [10] 其他活跃板块 - 医药商业股拉升，人民同泰、海王生物等涨停 [1] - 大消费板块表现活跃，茂业商业、惠发食品等涨停 [1] - AI手机概念出现分化 [11] 历史新高个股 - 部分公司股价创历史新高，包括嘉戎技术（涨幅20.01%）、赛微电子（涨幅15.27%）、绿岛风（涨幅10.04%）等 [26]

产品定义与政策背景 - 中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，旨在将商场、写字楼等大型商业不动产转化为可公开交易的基金产品[1] - 商业不动产REITs被定义为通过持有商业不动产以获取稳定现金流，并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金[6] - 此举是构建房地产发展新模式的重要一环，旨在打通商业地产的"投融管退"闭环，降低企业杠杆率[1] 市场现状与发展时机 - 国内公募REITs市场已上市77只产品，融资金额达2070亿元，总市值2201亿元，2024年以来中证REITs全收益指数上涨22.46%[2] - 中国全市场商业不动产规模庞大，截至2025年三季度约为5.93万亿美元（约合人民币42万亿元），具有通过REITs盘活的内在需求[2] - 基础设施REITs自2021年上市以来积累了丰富经验，为商业不动产扩容奠定了制度基础，推出时机成熟[1][4] 对行业与公司的潜在影响 - 为房企提供资产退出和资金回笼渠道，有助于降低负债、优化资本结构，并实现轻重资产分离[3] - 通过公开市场定价将商业不动产价值与运营指标挂钩，激励管理人提升运营水平与资产配置能力[3] - 预计很快将有商业不动产REITs向证监会和沪深交易所提交申报，现有规则框架可直接适用实施[8] 产品特点与分类管理 - 商业不动产REITs与基础设施REITs两套试点并行，前者更加商业化和市场化，涵盖写字楼、酒店、服务式公寓等多元化业态[6][7] - 消费基础设施REITs主要限定在百货、购物中心等具有公益属性的资产，而商业不动产REITs概念更广[6] - 监管部门实行分类管理制度安排，以契合不同资产特质、提升制度适配性[7] 投资收益与市场预期 - 公募REITs必须将绝大部分可分配利润以现金形式定期派发，为市场增添高股息配置选择[9] - 理论上，更具市场化特性的商业不动产REITs可能比公益属性强的基础设施资产有更高的分红派息率，以补偿其承担的风险[10] - 商业地产周期压力大、波动大，可能需要更高的投资回报，资产定价与宏观环境、资产稳定性及管理人素质密切相关[9][10]

市场扩容与政策背景 - 中国公募REITs市场正式从基础设施领域拓展至商业不动产领域，进入“双轮驱动”新阶段 [1] - 试点是落实资本市场新“国九条”、推动REITs市场高质量发展的关键举措 [1] - 基础设施REITs已上市77只产品，累计融资规模2070亿元，总市值约2201亿元，为商业不动产领域拓展奠定坚实基础 [3] 试点推出的战略意义 - 打通商业不动产的权益融资通道，为盘活存量资产、构建房地产发展新模式提供标准化金融解决方案 [1] - 推动房地产企业从“开发销售”向“长期持有、专业运营”的资管模式转型 [1] - 将沉淀的商业物业存量资产转化为可交易、可定价的标准化金融产品，提升资本配置效率 [4] 制度设计与监管框架 - 商业不动产REITs在其他有关事宜上参照现有基础设施REITs成熟规则执行，保证规则连续性和稳定性 [6] - 制度方案对商业不动产的独特属性作出精准回应，主要体现在责任主体、资产质量与监管协同三个方面 [6] - 构建“行政监管+自律管理”的协同架构，中国证监会负责行政监管，证券交易所、行业协会履行一线自律管理职能 [8] 资产准入与运营管理 - 《公告》明确要求入池资产需权属清晰、手续齐备，并已产生持续、稳定的现金流 [7] - 基金管理人须主动履行商业不动产运营管理职责，角色要从被动的财务持有者转变为积极的资产管理“大管家” [7] - 要求管理人必须配备或联合具备深厚商业地产“基因”的专业团队，在招商租赁、业态组合等方面展现专业能力 [7] 双轨并行与市场影响 - 市场进入“基础设施与商业不动产并行发展”新阶段，基于资产内在属性进行科学分类与精准施策 [9] - 基础设施REITs收益稳健、波动性较低，商业不动产REITs收益具备更高市场敏感性和成长潜力 [9][10] - 商业不动产REITs将精准聚焦于商业零售、办公空间、酒店服务等与消费和内需紧密相连的行业 [11] 投资者价值与市场前景 - REITs凭借强制高分红、收益相对稳健的特性，逐渐获得投资者认可 [5] - 商业不动产REITs的加入将极大丰富REITs市场的资产图谱，为保险资金、养老金等长期投资者提供新选择 [5] - 未来REITs资产类型有望进一步拓展至数据中心、物流仓储、保障性租赁住房等新型不动产 [11]

公开市场操作 - 央行开展1076亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1076亿元 [1] - 当日有3387亿元逆回购到期，实现单日净回笼2311亿元 [1] 资金面 - 银行间市场资金面稳中偏松，主要回购利率低位运行，DR001加权平均利率小幅上升至1.3%附近 [3] - 匿名点击系统隔夜报价为1.28%且有巨量供给，非银机构质押信用债融入隔夜报价在1.45%-1.48% [3] - 匿名隔夜利率定价有效跌破1.3%隐形下限，反映央行温和态度 [3] - 美国隔夜融资担保利率为4.05% [4] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率为1.64%，较上日下降1个基点 [8] 国债期货 - 30年期国债期货主力合约下跌0.08% [12] - 10年期、5年期、2年期国债期货主力合约分别上涨0.12%、0.10%、0.03% [12] 政策与监管动态 - 证监会及沪深交易所正抓紧准备商业不动产REITs制度规则，预计很快可提交申报材料，将采取与基础设施REITs并行推进的策略 [12] - 10月中国企业信用指数为161.56，信用水平基本平稳，金融业等行业排名前五，房地产业信用指数连续3个月环比上升 [12] 全球宏观与海外市场 - 日本央行行长植田和男表示将在12月会议上基于数据讨论经济及加息利弊，并关注汇率对通胀的影响，助燃加息预期 [14] - 韩国11月出口额同比增长8.4%至610.4亿美元，连续第六个月增长，创历年11月新高 [14] - 欧洲央行管委内格尔称当前政策总体中性，利率处于良好水平 [14] - 20年期日本国债收益率升至1999年6月以来最高水平，30年期国债收益率创历史新高 [15] - 软银公司登记发行至多1万亿日元债券 [15] 公司动态与信用事件 - 金地集团按时足额兑付公开债务，股东各方积极帮助公司协调资源 [15] - 碧桂园已审阅针对子公司腾越建筑的警示函 [15] - 宝龙地产拟重组43亿元境内债，投“同意”票持有人可获0.1%现金提前兑付 [15] - 多家发债主体出现负面事件，包括评级下调、延期、推迟评级等 [15] - 本月出现多起城投非标资产违约及风险提示事件，涉及多家信托计划及银行理财 [16]

市场扩容与结构变化 - 中国REITs市场正式启动商业不动产试点，标志着市场从单一基础设施REITs进入“基础设施+商业不动产”双轮驱动的新阶段[1][1] - 此次扩容将涵盖核心商圈的购物中心、写字楼、酒店等以往个人投资者难以触及的大资产类别[1] - 基础设施REITs在过去五年已成功发行77只产品，为市场发展奠定了基础[1] 对房地产企业的意义 - 商业不动产REITs为持有大量物业的房地产企业提供了全新的权益融资通道[1] - 该工具能有效帮助企业优化负债结构、盘活存量资产[1] - 推动房地产企业从传统的“开发商”模式向专业的“资产运营商”模式转型[1] 对投资者的影响 - 商业REITs为普通投资者提供了继股票、债券之后又一个具备稳定现金流特性的资产配置新选择[1] - 个人投资者有机会通过公募基金分享一线城市优质商业地产的租金收益和资产增值潜力[1]

投资评级与估值 - 报告给予新城控股“优于大市”评级，预测公司2025年、2026年、2027年每股收益（EPS）分别为0.37元、0.51元、0.61元，2025年每股净资产为28.22元[3] - 基于公司商场业务现金流稳定且业务方向与国家消费驱动转型政策一致，给予2025年0.65倍市净率（PB），目标价18.34元[3] - 财务预测显示，归属母公司净利润从2024年的7.52亿元预计增长至2027年的13.77亿元，年均复合增长率显著；净资产收益率（ROE）从2024年的1.2%提升至2027年的2.0%[2][4] 核心观点与业务亮点 - 公司于2025年11月28日成功发行“吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划”，成为全国首单消费类持有型不动产ABS及A股上市民企首单持有型ABS，发行规模6.16亿元，产品期限约25年，底层资产为吾悦广场[1][3] - 截至2025年三季度，公司商业运营总收入达105.11亿元，同比增长10.82%，出租率保持97.7%的高水平；截至2025年上半年，公司已进入143个城市，布局205座吾悦广场，其中开业及委托管理174座，客流总量9.5亿人次（同比+16.0%），会员人数4917万人[3] - 公司境内外融资渠道保持通畅：2025年6月，母公司新城发展发行3亿美元高级无抵押债券，成为近三年来首家重启境外资本市场融资的民营房企；10月，子公司新城环球发行1.6亿美元优先担保票据；境内于8月和9月分别发行10亿元和9亿元中期票据，均获中债增全额担保[3] 财务表现与预测 - 营业总收入从2023年的1191.74亿元下降至2024年的889.99亿元（同比-25.3%），预计2025年进一步降至584.75亿元（同比-34.3%），但2027年有望回升至545.49亿元（同比+1.6%）[2][4] - 毛利率持续改善，从2023年的19.1%提升至2027年的29.4%；EBIT利润率从2023年的4.6%增长至2027年的15.9%，反映盈利能力增强[4] - 资产负债率从2023年的76.9%优化至2027年的67.5%，货币资金从2024年的102.96亿元预计增至2027年的384.41亿元，显示债务结构改善和流动性增强[4] 行业地位与资产质量 - 公司为跨足住宅地产和商业地产的综合性房地产企业，坚持“1+3”战略布局，截至2024年末已进入141个大中城市，开发中或完成项目超700个[7] - 商业资产优质，运营实力强劲，为后续ABS产品扩募提供充足资产储备；结合证监会2025年11月起草的商业不动产REITs试点公告，公司有望进一步盘活酒店、体育场馆等存量资产[3] - 可比公司估值显示，新城控股2025年预期市盈率为40.12倍，高于行业均值17.02倍，市净率为0.54倍，高于行业均值0.39倍，反映市场对其资产质量和增长潜力的认可[5]

公募基金市场动态 - 11月公募基金净申购权益类基金金额达2.1亿元，年内净申购金额突破45亿元，为去年同期的1倍有余[1] - 11月新成立公募基金总规模达966.16亿元，逼近千亿元大关，全月新成立基金136只，呈现量价齐升态势[1] - 截至10月底，公募基金管理规模逼近37万亿元，连续7个月创新高，年内增长超4万亿元[1] 不动产投资信托基金（REITs） - 商业不动产REITs试点公告公开征求意见，反馈截止时间为12月27日，配套规则修订及系统改造等工作正推进中[2] - 商业不动产REITs推出旨在支持构建房地产发展新模式，盘活万亿级存量资产，为市场注入新活力[2] 核能技术与应用 - 国内核电行业首个核功率自动标定系统投用，将核电站机组核功率标定时间从人工每轮至少8小时缩短至70秒，响应速度提升400倍以上[2] - 全国首个核能工业供汽项目“和气一号”投产，其碳足迹仅为燃煤的1/600，为高耗能产业提供零碳解决方案[2] 人工智能与储能产业 - AI算力需求激增使储能产业重要性凸显，储能技术解决AI数据中心电力瓶颈，2025年中国储能装机规模突破1亿千瓦[3] - AI与储能技术融合提升产业效率与市场潜力，未来AI竞赛的成功依赖于充足的电力支持[3] 脑机接口医疗应用 - 翔宇医疗与邵阳学院附属第一医院共建的脑机接口临床研究与转化创新分中心启动，系列脑机接口康复设备已进入医院病房[3][4] 公司高管变动 - 高鑫零售任命李卫平为执行董事兼首席执行官，接替因家庭事务辞职的沈辉，变动自2025年12月1日起生效[4] 公司资本市场活动 - 特斯联向港交所递交主板上市申请，九年估值增长约310倍，获商汤、京东参投，近三年营收复合年增长率为58%[5] - 东鹏饮料发行H股获中国证监会备案，拟发行不超过6645万股境外上市普通股，尚需香港监管机构批准[5][6] 公司股份减持与并购终止 - 圣诺生物副总经理马中刚及董事、副总经理、财务负责人伍利拟减持公司股份，各不超过1.88万股，均不超过公司总股本的0.012%[7] - 国科微终止收购中芯宁波94.366%股权，原因为交易相关事项无法在预计时间内达成一致[8][9] 公司监管与调查事项 - 中国电建就福建永安抽水蓄能电站施工过程存在的质量问题成立调查组进行全面调查核实[10] - 深交所将赛力斯调入港股通标的证券名单，自2025年12月01日起生效[10] - 安妮股份因筹划控制权变更事项，股票自2025年12月1日起临时停牌[11] 全球金融市场表现 - 上周五美股三大指数收涨，标普500指数全周累涨3.73%，道指全周累涨3.18%，纳指全周累涨4.91%[12] - 11月美股表现分化，标普500指数月涨0.13%，道指月涨0.32%，纳指月跌1.51%[12] - 11月AI概念股表现疲软，英伟达累计跌12%，甲骨文累计跌23%，Palantir累计跌16%，而谷歌累涨超14%[12] - 美元指数五连跌，离岸人民币一度重上7.07，比特币11月跌近20%，创逾三年最大月跌幅[13] - 原油价格连跌四个月，黄金及白银、铜等金属价格齐涨，白银涨近7%，伦铜反弹超2%[13]