公司基本信息 - 证券代码为 300995，证券简称为奇德新材 [1] - 投资者活动时间为 2025 年 6 月 6 日下午 14:30 至 16:00，地点在广东省江门市江海区连海路 323 号奇德新材办公楼 [2] - 公司接待人员为董事会秘书陈云峰和证券事务代表赵美美 [2] 碳纤维产品相关 竞争优势 - 聚焦新能源汽车行业轻量化及高端化应用，提供车规级碳纤维制品一站式服务，产品涵盖前舱盖等各内外饰及功能件 [2] - 凭借复合材料成型领域技术协同，在碳纤维色漆技术、高品质外观工艺技术等方面形成独特优势 [2] - 依托技术积淀及工艺优势，对行业痛点进行技术升级和研发投入，未来将在多方面持续创新 [3] 扩产计划 - 基于战略规划和客户需求增加，计划通过多种手段对碳纤维项目扩产，提升产能、效率和品质稳定性 [4] 泰国工厂相关 - 为满足东南亚地区客户需求，计划对泰国生产基地项目扩产，新建智能化产线，构建一站式生产能力 [5] - 扩产将提升本土化交付效率，满足区域化供应链需求，深化国际化产能布局 [5] 公司战略规划 - 近年来把握行业机遇，围绕“聚焦轻量化产业 + 国际化布局 + 优化人才结构”分配资源，2024 年高性能及轻量化汽车碳纤维产品和海外市场已量产 [6] - 未来聚焦三大核心产品线，紧抓新能源汽车发展机遇，推进碳纤维制品在新兴领域落地，提升产品竞争力，加大国际市场开发 [7]

IPO申请与财务表现 - 易思维科创板IPO申请获受理，标志着公司发展进入新阶段 [1] - 2022-2024年营业收入分别为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元，年均复合增长率32.59% [1] - 同期净利润从538.69万元增至8433.17万元，年复合增长率295.66% [1] - 2024年综合毛利率达65.49%，资产负债率降至32.78%，经营性现金流持续为正 [1] 技术实力与产品布局 - 公司以光学、机械、电子、算法、软件多学科融合为核心竞争力 [2] - 开发视觉检测、测量、引导等十余款产品，覆盖汽车制造六大关键工艺环节 [2] - 2022-2024年累计研发投入超3.1亿元，占营收比重超32% [2] - 拥有授权专利387项（发明专利192项）及软件著作权108项 [2] - 2024年中国汽车制造机器视觉市场份额22.5%，国产化率31.7%中占比超70% [3] 客户结构与国际化 - 客户涵盖一汽-大众、比亚迪等传统车企及蔚来、小米等新势力 [4] - 产品进入沃尔沃、Rivian供应链，涂胶检测系统为沃尔沃全球采购体系唯一中国供应商 [4] - 在德国、北美、中国香港设立子公司，布局戴姆勒、大众等欧美客户 [4] 业务拓展与战略规划 - 轨道交通领域开发轮对检测、受电弓监测等系统，形成"第二增长曲线" [5] - IPO募资12.14亿元投向产业化基地、研发中心及流动资金补充 [6] - 募资项目聚焦产能扩展（产业化基地）、技术升级（研发中心）和运营保障 [6] 行业定位与影响 - 公司被认定为国产高端装备自主可控的重要力量 [1] - 机器视觉作为智能制造关键感知系统战略价值凸显 [6] - 易思维在国产替代与国际化竞争中已展现领先优势 [6][7]

股东大会安排 - 2025年第二次临时股东大会将于6月16日14:30在北京中材国际大厦会议室召开 [1] - 股东可通过上海证券交易所交易系统或互联网平台进行投票 交易系统投票时间为9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 互联网投票时间为9:15-15:00 [1] - 会议议程包括审议两项关联交易议案 选举监票人 股东提问及表决等环节 [1] 中材水泥哈萨克斯坦项目担保 - 公司拟按28%股权比例为QC公司提供不超过3532.72万美元等值人民币的连带责任保证担保 担保期限不超过10年 [3] - QC公司将在哈萨克斯坦建设一条3500t/d熟料水泥生产线 项目总投资约1.8亿美元 计划债权融资1.26亿美元 [3][4] - 截至2025年3月 QC公司资产总额220.53万元人民币 负债132.97万元人民币 2025年1-3月净亏损10.24万元人民币 [5] 巴西叶片财务资助担保 - 中材海外拟按30%持股比例为巴西叶片提供不超过720万美元等值人民币的财务资助担保 期限不超过12个月 [11] - 同时提供不超过178.2万巴西雷亚尔的银行保函担保 期限不超过13个月 [12][14] - 截至2025年3月 巴西叶片资产总额40371.24万元人民币 负债31757.80万元人民币 2025年1-3月净亏损821.42万元人民币 [14] 担保总体情况 - 本次担保后 公司对外担保总额约48.19亿元 占最近一期经审计净资产的22.82% [8][16] - 其中对控股子公司担保41.67亿元 占净资产19.73% 对参股公司担保6.52亿元 占净资产3.09% [8][16] - 目前公司实际对外担保余额15.61亿元 占净资产7.39% 无逾期担保 [9][17] 审议程序 - 两项担保议案已通过独立董事专门会议审议 并获得董事会通过 关联董事均回避表决 [10][17] - 议案将提交2025年第二次临时股东大会审议 关联股东需回避表决 [10][17]

业绩表现 - 2024年公司营业收入约22.51亿元，同比下滑14.57% [1] - 2024年归母净利润约1.42亿元，同比下滑14.24% [1] - 2024年扣非净利润约1.3亿元，同比下滑9.66% [1] - 2025年一季度营业收入2.43亿元，同比上升17.2%，但归母净利润仍亏损 [1] 核心业务挑战 - 粽子销量大幅下滑，反映消费者对非必需品消费的谨慎态度 [2] - 市场竞争加剧，新兴品牌崛起削弱传统渠道优势 [2] - 粽子作为季节性产品，生产和库存管理风险加大 [2] - 月饼等传统节令产品增长未能弥补粽子销量下滑 [3] 战略转型 - 多品牌战略效果不理想，新产品线市场表现未达预期 [3] - 国际化布局处于起步阶段，新加坡、法国和日本市场拓展需大量资源投入 [3] - 海外市场面临文化差异和消费者习惯适应问题 [3] 渠道与品牌 - 关闭低效门店并优化经销网络，提升渠道质量 [4] - 线上渠道盈利能力提升但规模不足，线下渠道收缩 [4] - 品牌价值在年轻消费群体中认可度下降 [4] - 研发投入增长未完全转化为市场竞争力，产品迭代速度需提升 [4] 行业环境 - 传统食品行业面临市场环境变化和竞争加剧的挑战 [5] - 消费者对价格敏感度提升，经济不确定性影响需求 [2] - 电商平台普及改变市场竞争格局 [2]

接单情况 - 因关税政策不确定性和终端消费不振，行业谨慎，叠加去年同期高基数，公司短期接单有压力 [2] 客户与产品 - 服务国内外中高档品牌服装及服饰类客户，主营钮扣、拉链等产品，应用于服装、鞋帽等领域 [2] 与YKK对比 - YKK国际化布局早，优势在品牌知名度、精工制造和全球化运营能力；公司秉持“产品 + 服务”理念，拉链在品类多样性、时尚性等方面有竞争优势 [2][3] 关税影响 - 全球服装行业供应链成熟，服饰辅料行业竞争格局稳定，难有新的规模化供应商；关税变动加速订单迁徙、加剧竞争，利于国际化企业，长期行业集中度将提升 [3] 钮扣市场 - 钮扣产品标准化程度低、原材料丰富，竞争格局分散，公司是全球最大钮扣企业之一，占国内中高端市场20%左右 [4] 客户价格敏感度 - 公司产品占成衣成本比重小，品牌客户除品质外更重视供应商综合能力，价格只是考量因素之一 [5] 海外工业园 - 越南工业园配置成熟先进设备、派驻中方骨干，产能利用率提升，订单趋势好，预计2025年营收显著提升；孟加拉工业园进行技改升级 [6] 企业文化与管理 - 依托核心价值观和经营理念，有经验丰富的管理团队，具备趋势研判和团队协作能力，推动公司发展 [7][8]

公司概况 - 一脉阳光是中国医学影像服务领域的领军企业，正在从传统影像服务向"智慧影像+数据生态+国际化"全面转型 [1] - 公司通过"影像中心服务+影像解决方案服务+一脉云服务"三大业务板块构建完整医学影像生态链 [1] - 2024年收入结构：影像中心服务占比79.64%，解决方案服务占比18.09%，一脉云服务占比2.28% [1] 业务布局 - 全国已运营106个影像中心，覆盖16个省份，有效缓解医疗资源分布不均问题 [1] - 实施"钩子产品"战略，计划2025年新增千家合作伙伴以扩大市场渗透率 [1] - 子公司影禾医疗发布的医学影像基座模型测试准确率超95% [2] 技术创新 - "一脉云"平台实现影像数据智能化应用，显著提升诊断效率和准确性 [2] - 2025年4月"CT胸部病变标注数据"登陆上海数据交易所，迈出数据资产化关键一步 [2] - 主导《医学影像检查项目名称及编码标准》，与国家医保局政策高度契合 [2] 国际化战略 - 与医思健康合作成立"一脉医思健康科技联盟"，打造全球医疗科技供应链平台 [2] - 已在中国港澳地区站稳脚跟，计划在新加坡、马来西亚等地建立样板中心 [2] - 未来五年海外营收占比目标为30% [2] 资本运作 - 近期配股筹资1.95亿港元，资金将用于并购、海外拓展及研发 [3] - 启动H股回购计划（上限1亿港元），截至5月26日已回购596.38万港元 [3] 财务预测 - 国信证券预测2025-2027年归母净利润分别为0.49亿元、0.81亿元和1.13亿元 [3] - 目标价25.61港元，评级"优于大市" [1][3]

公司业绩 - 2025年第一季度营收4.94亿美元，同比下降12.4% [1] - 核心直播业务收入3.71亿美元，同比下滑超过20% [1] - 非直播收入1.23亿美元，同比增长25.3% [1] - 归属股东净利润19.2亿美元，主要受YY直播出售确认收益18.76亿美元推动 [1] 业务结构 - 直播业务包含BigoLive、Likee短视频、Hago互动社交平台 [2] - BIGO板块付费用户数145万，同比减少13.2% [2] - BIGO每用户平均收入221.6美元，同比下降5.8% [2] - BigoLive平均移动月活跃用户2890万，较2024年同期3710万明显下降 [2] 战略转型 - 公司将非直播业务定位为第二增长引擎 [1] - BIGO广告收入同比增长27.3%至8026万美元 [4] - 出售YY直播获现金对价21亿美元，较原价36亿美元折价40% [6] - 资源将集中投入海外市场和非直播业务领域 [7] 行业竞争 - 直播行业进入存量竞争阶段，面临抖音、快手等平台挤压 [5] - 海外市场遭遇TikTok、Kwai流量垄断，获客成本上升 [5] - 用户偏好变化及全球经济形势不稳定加剧业务压力 [4] - 短视频平台崛起对传统直播用户留存形成挑战 [4] 交易背景 - YY直播出售历时四年半，曾因浑水做空报告延迟交割 [7] - 2020年浑水指控YY直播90%收入造假，虽未证实但影响持续 [7] - 交易最终完成有助于优化财务结构并降低运营风险 [7]

广药集团国际化布局 - 公司加速国际化进程，参加2025年东盟-海合会-中国三方经济论坛及东盟-海合会经济论坛，与多国政府首脑、企业高管共商跨区域合作 [1][2] - 公司旗下王老吉大健康与马来西亚宝钢制罐、P C I专业罐装公司签约，启动东南亚市场本土化生产 [1][2][3] - 公司产品出口业务已覆盖100多个国家和地区，是全球首家以中医药为主业进入世界500强的企业 [2] 东南亚市场本土化战略 - 王老吉与马来西亚宝钢制罐签署生产合作协议，后者年产能达8亿罐，为双方全球化战略首个落地项目 [3] - 王老吉与马来西亚P C I专业罐装公司合作，实现本土化生产，加速东南亚市场渗透 [3] - 公司计划通过本土化生产全面激发运营活力，推动东南亚地区生产与销售向全方位、体系化发展 [3] 国际合作与政策背景 - 东盟和海合会国家是中国共建"一带一路"重要合作伙伴，三方合作有助于优势互补、维护多边贸易体制 [2] - 中马两国发布联合声明，明确落实经贸合作五年规划（2024—2028年），两国贸易额从建交初期不足2亿美元增长至2120亿美元 [3] - 公司出海策略注重与国际市场深度适配，通过国际化品牌标识和本土化包装创新融入海外消费习惯 [2]

专注做强公司主业，提升经营效率 - 2024年公司实现营业收入2.72亿元，同比增长7.38%，归属于上市公司股东的净利润5,189.48万元，同比增长15.67% [1] - 新增国内产品注册证2张，海外产品注册证39张，覆盖国家和地区达62个，深化与德国贝朗医疗合作，成功拓展3个国家市场准入 [1] - 生产自动化技术改造项目使单位产品工时下降26%，整体生产效率提升44% [2] - 获得"苏州市级智能车间"和"江苏省四星级上云企业"称号，优化PLM、CRM/PRM、OA系统流程，搭建AI应用工作站 [2] - 完成"研发及实验中心建设项目"建设，稳步推进"天臣医疗研发及生产基地一期建设项目" [2] 强化投资者回报，提升获得感 - 实施半年度分红每10股派3.50元（合计2,797.15万元），特别分红每10股派5.00元（合计3,958.76万元），年度分红拟每10股派5.00元（合计3,995.93万元） [3] - 2024年股份回购总额调增至不低于4,600万元、不超过8,000万元，累计回购资金达10,656.03万元 [3][4] - 计划在不超过4,000万元额度内实施中期分红，探索预分红、春节前分红等创新方式 [4] 加大研发投入，提升核心竞争力 - 2024年研发费用占营业收入比例达13.21%，拥有境内外专利805项（发明专利526项） [4] - 引入IPD理念提升开发效率，与医疗机构建立联合实验室，推动创新医疗器械进入临床验证阶段 [5] - 完成与德国贝朗合作的Micro Cutter项目118项专利技术转移，布局微型化、轻量化智能手术平台 [5] - 未来将围绕5mm末端执行器和集约式智能手术平台深耕，扩大研发中心规模 [5] 加强与投资者沟通，提升公司透明度 - 全年举办3场业绩说明会，优化信息披露可读性，通过上证E互动平台等渠道形成互动反馈机制 [6] - 计划由董事长或总经理带队常态化开展业绩说明会，加强中小投资者服务，运用短信提醒股东参会 [6] 完善公司治理，坚持规范运作 - 修订《董事会议事规则》等12项制度，新增《独立董事专门会议工作细则》和《舆情管理制度》 [6] - 审计委员会承接原监事会职能，优化董事会结构并促进成员性别多元化，强化专门委员会职能 [7][8] 着眼"关键少数"，强化履职责任 - 全年组织董监高合规培训23次，未发生损害中小投资者权益事件，董监高均未减持股份 [8] - 优化高管薪酬激励机制，与经营业绩紧密挂钩，未来将持续优化管理层与股东利益共享机制 [8]

公司治理与回应 - 长春高新回应子公司金赛药业"关系户"乱象及招聘问题，强调已建立合规管理制度并承诺严格处理 [1] - 投资者质疑反映企业快速扩张中的治理漏洞 [1] - 金赛药业成立于1996年，为长春高新核心子公司，国资背景深厚 [1] 产品与市场地位 - 金赛药业1998年推出国内首支重组人生长激素粉针剂，价格仅为进口产品的1/4，迅速占领市场 [1] - 公司形成覆盖儿童矮小症全治疗周期的产品矩阵，市占率长期超80% [1] - 2023年生长激素系列产品贡献收入近90%，其中水针剂占比59%、长效水针剂29%、粉针剂11% [1] - 非儿科业务收入占比仅约10%，正逐步拓展女性健康、成人内分泌、皮科医美和肿瘤领域 [1] 财务表现 - 2023年长春高新营收145.66亿元，金赛贡献110.84亿元（占比76%），净利润45.14亿元（占集团总利润99.6%） [2] - 生长激素业务毛利率超90%，市场地位近乎垄断 [2] - 2024年金赛收入106.71亿元（同比降3.73%），净利润26.78亿元（同比降40.67%） [2] - 2025年Q1营收26.17亿元（同比增5.94%），净利润5.35亿元（同比降38.31%） [2] 业绩驱动与压力 - 2025年Q1增长主要来自长效生长激素市场渗透率提升及渠道补库存需求 [2] - 净利润下滑因销售费用增加（销售人员增长）及研发投入持续加大 [2] - 长效生长激素占比提升至35%（2025年Q1），营养品收入增长60%，但新产品推广短期压制利润 [3] 战略布局与挑战 - 推进业务多元化（儿科综合、女性健康、成人内分泌等）及国际化，2024年海外收入同比增454% [3] - 市场竞争加剧，生长激素领域新进入者增多，需加强内部管理及运营效率 [3] - 技术创新和产品优势为立足根本，但需应对管理优化和可持续发展挑战 [3]