产品验证与客户拓展 - 年产8万吨电子级双氧水项目产品已通过国内头部光伏及显示面板客户工艺验证并实现批量供货 [1] - 在其他领域推动国内头部客户的联合测试工作以扩大应用范围 [1] - 月度出货量呈现环比逐步增长趋势显示需求持续提升 [1] 供应链与区域优势 - 依托长三角区位优势实现生产基地200-500公里范围内新能源及电子行业客户覆盖 [1] - 通过"技术+供应链"双重认证模式加速导入国内主要客户供应链体系 [1]

公司业务拓展 - 明阳智能通过全资子公司与广州启明新能源共同成立广州格明新能源科技有限公司 注册资本3000万元 [1] - 新公司经营范围涵盖光伏发电设备租赁 风力发电技术服务及海上风力发电机组销售 [1] - 新增核电设备成套及工程技术研发业务 首次涉足核电设备领域 [1] 股权结构 - 公司由明阳智能全资子公司明阳智慧能源集团北京科技有限公司与广州启明新能源发展有限公司共同持股 [1] - 通过企查查股权穿透显示持股关系 体现明阳智能对新能源业务板块的战略布局 [1] 行业布局 - 业务范围覆盖光伏 风电 海上风电及核电设备领域 形成多能互补的新能源产业布局 [1] - 海上风力发电机组销售业务与现有风电主业形成协同效应 [1] - 核电设备技术研发标志着公司向清洁能源综合解决方案提供商转型 [1]

2025年9月26日，A股三大指数涨跌不一，创业板新能源ETF华夏（159368）上涨0.4%，持仓股新 强联、中伟股份涨超5%，赢和科技、鹏辉能源涨超3%。 自9月5日以来，创业板新能源ETF华夏（159368）连续15天净流入超8亿元，最新规模达9.61亿 元，位居同类第一。 创业板新能源ETF华夏（159368）是全市场跟踪创业板新能源指数的规模最大ETF基金，也是同类 产品中且唯一拥有场外联接的基金。创业板新能源指数主要涵盖新能源和新能源汽车产业，涉及电池、 光伏等多个细分领域。创业板新能源ETF华夏（159368）弹性最大，涨幅可达20cm；费率最低，管理费 和托管费合计仅为0.2%；规模最大，截至2025年9月25日，规模达9.61亿元；成交额最大，近一月日均 成交6198万元。其储能含量达51%，固态电池含量达23.6%，契合当下市场热点。（联接A：024419联 接C：024420）。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并 ...

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.09%至4.21元/股 成交2.50亿元 换手率2.43% 总市值101.65亿元 [1] - 主力资金净流出2495.10万元 特大单净卖出1209.08万元 大单净卖出1286.02万元 [1] - 年内累计上涨38.03% 近5日/20日/60日分别变动-3.88%/11.08%/22.03% [1] - 年内10次登龙虎榜 最近9月17日净买入1.30亿元 买入总额2.06亿元（占比20.45%）[1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入15.25亿元 同比下滑47.25% [2] - 同期归母净利润-2.12亿元 但同比改善80.46% [2] - 主营业务收入构成：硅片36.93% 电力36.00% 硅棒16.94% 脱硝催化剂4.84% 设备0.03% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数13.02万户 较上期增长22.47% 人均流通股降至18543股（-18.35%）[2] - 香港中央结算增持950.89万股至1924.43万股 位列第三大流通股东 [3] - 中证1000ETF产品集体增持：南方ETF增255.18万股（1339.61万股）华夏ETF增187.49万股（788.90万股）广发ETF增131.17万股（627.33万股）[3] - 嘉实稀土产业ETF增持135.77万股至737.94万股 [3] 公司基础信息与分红 - 成立于2002年8月8日 2011年9月8日上市 主营高端装备制造/光伏发电/新材料/节能环保四大产业 [1] - A股上市后累计派现8.10亿元 近三年累计分红3138.98万元 [3] - 行业分类属公用事业-电力-光伏发电 概念板块涵盖新能源/光伏玻璃/太阳能/单晶硅/风能 [2]

股价表现与交易数据 - 9月26日盘中下跌2.00%至33.25元/股 成交额8.07亿元 换手率6.21% 总市值167.03亿元 [1] - 主力资金净流出7656.70万元 特大单净卖出3661.13万元（买入4509.90万元/卖出8171.03万元） 大单净卖出4000万元（买入1.70亿元/卖出2.10亿元） [1] - 年内涨幅6.09% 近5日涨5.52% 近20日涨33.59% 近60日涨49.44% [1] - 年内2次登龙虎榜 最近9月4日净卖出1.14亿元（买入4.64亿元/卖出5.78亿元） [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务构成：光伏逆变器72.20% 储能双向变流器及系统集成25.64% 电能质量治理产品1.19% 备件及技术服务0.85% 其他0.12% [1] - 所属申万行业：电力设备-光伏设备-逆变器 概念板块涵盖逆变器/BIPV概念/新能源/光伏玻璃/储能 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.84亿元 同比增长13.42% 归母净利润2.01亿元 同比增长24.78% [2] 股东结构变化 - 股东户数4.67万户 较上期减少5.21% 人均流通股5878股 较上期增加9.86% [2] - 香港中央结算有限公司持股321.01万股（第八大股东） 较上期减少22.62万股 光伏ETF(515790)持股249.48万股（第九大股东） 较上期减少2.59万股 [3] 分红历史记录 - A股上市后累计派现1.30亿元 近三年累计派现1.02亿元 [3] 公司基本信息 - 成立日期2012年3月30日 上市日期2020年4月10日 注册地址江苏省无锡市惠山区和惠路6号 [1]

股价表现 - 9月26日盘中上涨2.03%至29.71元/股 成交1.02亿元 换手率1.50% 总市值69.88亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨21.81% 近5日下跌2.94% 近20日上涨27.62% 近60日上涨17.15% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为9月18日 [1] 资金流向 - 主力资金净流出34.89万元 特大单买入713.97万元占比6.98% 卖出1001.76万元占比9.80% [1] - 大单买入1741.25万元占比17.03% 卖出1488.35万元占比14.56% [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数1.39万户 较上期减少18.75% [2] - 人均流通股16,948股 较上期增加23.07% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入3.08亿元 同比增长21.94% [2] - 归母净利润3497.12万元 同比增长240.92% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现5.44亿元 [3] - 近三年累计派现3899.62万元 [3] 机构持仓 - 广发策略优选混合新进第六大流通股东 持股427.45万股 [3] - 汇丰晋信中小盘股票新进第八大流通股东 持股234.78万股 [3] - 万家新机遇龙头企业混合A和中庚价值领航混合退出十大流通股东 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：交流电机52.75% 风力电机20.86% 直流电机13.35% 其他13.04% [1] - 公司主营大中型交直流电机研发设计、生产和销售 [1] 行业分类 - 所属申万行业：电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [1] - 概念板块涵盖新能源、太阳能、海上风电、风能、光伏玻璃等 [1]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中上涨2.15%至5.22元/股 成交1.16亿元 换手率0.56% 总市值210.16亿元 [1] - 主力资金净流入2066.95万元 其中特大单买入1802.39万元（占比15.51%） 大单买入2615.42万元（占比22.50%） 卖出2350.87万元（占比20.22%） [1] - 年内股价累计上涨8.52% 近5日/20日/60日分别上涨1.16%/5.67%/12.74% [1] - 年内1次登龙虎榜（2月12日） 当日净买入1954.21万元 买入总额7230.65万元（占比11.80%） 卖出总额5276.44万元（占比8.61%） [1] 业务构成与行业属性 - 主营业务为石墨及炭素制品生产加工与批发零售 收入构成中炭素制品占比86.60% 其他业务合计占比13.40% [1] - 隶属申万行业分类"钢铁-冶钢原料-冶钢辅料" 概念板块涵盖石墨烯/GDR/锂电池/固态电池/新能源 [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入16.90亿元 同比减少28.13% 归母净利润5453.27万元 同比下滑68.31% [2] - A股上市后累计派现61.89亿元 近三年累计分红2.03亿元 [3] 股东结构变动 - 截至2025年6月30日股东户数20.42万户 较上期减少2.58% 人均流通股19711股 较上期增加2.65% [2] - 南方中证500ETF增持575.09万股至4202.58万股（第二大股东） 香港中央结算增持409.45万股至2822.03万股（第三大股东） [3] - 嘉实新能源新材料股票A持股1209.03万股（第五大股东）数量未变 嘉实动力先锋混合A退出十大股东 [3]

公司财务表现 * 2025年上半年营收236亿元 同比增长10.19% 归母净利润15.68亿元 同比增长7.38%[2] * 第二季度营收138.40亿元 环比增长41.90% 归母净利润9.40亿元 环比增长19.79%[9] * 销售毛利率15.07% 同比减少1.6个百分点 销售净利率6.70% 同比减少0.12个百分点[9] * 研发费用9.65亿元 占营收比例4.06%[9] 业务板块表现 * 能源网络领域在手订单306亿元 其中海洋系列133亿元 电网建设155亿元[2] * 海洋板块营收28.96亿元 同比增长37.19%[5] * 电网业务营收99.75亿元 同比增长11.97%[5] * 新能源业务营收26.30亿元 同比增长13.69%[5] 光通信技术布局 * 实现全系列400G光模块规模量产交付 采用VXL/EML/硅光三条技术路线[3] * 布局1.6T/3.2T光互联技术 研发薄膜铌酸锂单波长200G/400G速率调制技术[3][15] * 空心光纤研发取得突破 累计获得4件核心专利 发表5篇学术论文[12] * 首创网状带状光纤 纤芯密度达传统工艺200%[13] 海洋能源与电缆业务 * 掌握超高压直流动态海缆核心技术[4] * 中标南方电网阳江三山岛500千伏直流海缆等标志性项目[19] * 全球海上风电项目预计安装超14万公里海底电缆[16] * 中国未来十年新增160GW海上风电装机容量[17] 国际化布局 * 在江苏/广东/山东/浙江布局5个海缆研发制造基地[18] * 推进德国/中东运维中心建设 沙特生产基地建设[4][18] * 中标越南110千伏交流海缆项目（当地首条中国供应高压海缆）[21] * 参与欧洲清洁能源城市升级项目[21] 新兴技术突破 * 高速铜缆满足AI数据中心需求 预计2025年市场达30亿美元[8] * 液冷技术通过泰尔实验室认证 解决高功率散热问题[14] * 构建海底光电传输系统 研发脐带缆/水密连接器等核心组件[22] * 布局海上施工领域 打造"中天31"自升式平台和"中天39"浮式启动船[23] 产业布局与发展战略 * 起家于1992年光纤通信 现专注通信与能源两大领域[6] * 产品出口160多个国家地区 承担多项重点研发项目[6] * 2025年上半年承接142台新建风机及49台风机运维工程[24] * 进入油气领域 完成山东东营油气平台安装工程[24]

公司业务与战略 - 公司主营业务为新能源（以风电为主）和燃气业务 总装机容量约600万千瓦 较2020年复合增速约5%[4] - 公司采取克制扩张策略 注重资产质量 四五年间装机容量增加不到100万千瓦[6] - 计划剥离光伏业务 专注于风电 华北地区风资源丰富 海上风电储备充足[5][22] - 天然气业务为通道型业务 营收占比高但毛利率低 核心利润来源为新能源业务[7] 财务表现与影响因素 - 2024年业绩下降 主因包括"以大带小"项目策略短期牺牲利益 暖冬效应 唐山LNG项目初期负荷率不足导致成本高企[8][10][25] - 天然气业务2024年利润下降 暖冬致需求减少 新项目初期亏损2.6亿元[25] - 整体营收利润2020-2024年稳步增长 但2025年一季度收入因暖冬下降[9] - 新能源业务现金流较差 因老项目补贴致应收账款增加 但天然气业务支撑降低整体现金流压力 分红支付率超50%[11] 行业政策与市场环境 - 136号文保障存量项目基电量和电价稳定20年 缓解市场化电价下降压力 增量项目竞价上限为标杆合同电价 电价有所下降[15][16] - 绿证市场供需逆转 2025年供给减少50% 需求大幅增长 价格从年初1-2元涨至7-8元 强制消费政策或催生6亿张需求[18][19][20] - 风电较光伏竞争优势明显 收益率稳定 部分省份竞价价格回暖[5][17] - 河北省计划新增400万千瓦汽电机组 公司核准300万千瓦 占扩张目标75%[27] 业务展望与增长动力 - 风电业务盈利能力受利用小时数和弃风率影响 但未来风资源改善和低基数效应带来增长机会[13][14] - 唐山LNG项目2025年进入二期投产 与中华煤气等合作缓解经营压力 长期天然气消费量预计持续上升[26] - 股权激励计划未达成2024年目标 但管理层有动力实现2025年营收增长20%以上目标[12] - 公司港股估值约7倍 股息率5-6% 具备投资价值[28] 区域与竞争优势 - 公司聚焦华北尤其是河北省 风资源丰富且利用小时数高于全国 电力缺口使竞争压力较小[22] - 拥有150万千瓦海上风电储备 核准未开工装机400多万千瓦 备案1000多万千瓦[22] - 天然气业务用户数和管道里程保持10%以上增长 2024年输气量同比增15%[23] - 工商业用户顺价机制通畅 毛利率稳定 居民用户顺价机制受国家保护[24]

股价表现 - 9月26日盘中股价上涨2.01%至40.65元/股 成交额6.41亿元 换手率1.3% 总市值532.33亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨29.04% 近5日/20日/60日分别上涨5.26%/34.74%/50.83% [1] - 主力资金净流出1353.83万元 特大单买卖占比分别为6.99%和6.34% 大单买卖占比分别为23.92%和26.68% [1] 资金流向 - 特大单买入4481.25万元 卖出4065.91万元 [1] - 大单买入1.53亿元 卖出1.71亿元 [1] 公司基本面 - 主营业务收入构成：设备及服务70.48% 材料21.18% 其他8.34% [1] - 2025年上半年营业收入57.99亿元 同比减少42.85% [2] - 2025年上半年归母净利润6.39亿元 同比减少69.52% [2] 股东结构 - 股东户数6.89万户 较上期减少1.41% [2] - 人均流通股17,861股 较上期增加1.43% [2] - 香港中央结算持股4302.51万股 较上期增加277.54万股 [3] - 易方达创业板ETF持股1531.61万股 较上期减少38.96万股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现32.41亿元 [3] - 近三年累计派现20.27亿元 [3] 行业属性 - 所属申万行业：电力设备-光伏设备-光伏加工设备 [1] - 概念板块涵盖新能源 太阳能 光伏玻璃 培育钻石 机器人概念 [1] 机构持仓 - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1175.60万股 较上期增加100.59万股 [3] - 华夏国证半导体芯片ETF持股1076.27万股 较上期增加21.90万股 [3] - 光伏ETF(515790)退出十大流通股东行列 [3]