美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.65%至45952.24点，标普500指数跌0.63%至6629.07点，纳指跌0.47%至22562.54点 [2] - 恐慌指数VIX飙升至五月以来最高水平，10年期国债收益率下行突破4%关口 [5] - TAMAMA科技指数下跌0.18%至19713.00点 [8] 银行业动态 - 市场对银行业坏账的担忧加剧，ZION银行因对借款方坏账计提大额拨备股价暴跌13.1%，美国西部联盟银行在指控某借款方存在欺诈行为后股价下跌10.8% [10] - 标普地区银行精选行业指数暴跌6.3%，创出4月关税引发抛售以来的最大跌幅 [10] - 主要银行股全线走低，摩根大通跌超2%，高盛跌逾1%，花旗跌超3%，摩根士丹利跌逾1%，美国银行跌超3%，富国银行跌近3% [11][12] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙谈及First Brands和Tricolor Holdings破产事件时表示"当你发现一只蟑螂时，很可能暗处还有更多" [12] 科技股表现与公司动态 - 大型科技股多数下跌，特斯拉跌超1%，脸书跌0.76%，苹果跌0.76%，亚马逊跌0.51%，微软跌0.35%，英伟达涨超1%，谷歌涨0.17% [7][8] - 苹果筹备推出搭载触控屏的Mac电脑，新款MacBook Pro将配备触控显示屏和M6系列芯片，采用OLED技术，预计2026年末或2027年初发布，售价可能比当前版本高出数百美元 [8] - 谷歌推出两项针对Microsoft 365用户的新服务，一项可自动同步电邮与档案，另一项是结合身份管理工具的完整迁移方案，旨在解决微软架构脆弱性 [9] 大宗商品市场 - 原油跌至五个月新低，WTI 11月期货下跌1.4%至每桶57.46美元，布伦特12月期货下跌1.4%至每桶61.06美元，因特朗普表示将与普京会面讨论结束俄乌冲突 [13] - 金价再创纪录高位，现货金价一度涨2.9%突破4331美元/盎司，本周累计涨幅近8%，因投资者押注美联储将在年底前持续推行货币宽松政策 [13] 政策与宏观经济 - 美国政府停摆进入第三周，美国国会参议院第十次否决临时拨款法案，投票结果为51票对45票，未能达到推进法案所需的60票 [4] - 美国商会提起诉讼，反对特朗普政府对H-1B工作签证征收10万美元费用的举措，指控新收费违背《移民与国籍法》 [4] - 美联储理事米兰表示美联储应该降息50个基点但预计实际将降25个基点，关税可能仍会引发通货膨胀但目前尚未看到这一现象，预计2025年经济增长率约为2% [4]

文章核心观点 - 欧洲经济在货币与财政双宽松政策支持下维持缓慢复苏态势，但三季度数据边际走弱，政策效果有待兑现 [3] - 彭博对欧元区2025年增长预期从5月的0.8%上修至1.3%，通胀预期从6月的2%上调至2.1% [3] - 后续经济表现关键在于欧盟结构性改革力度及消费复苏程度，关税不确定性及高储蓄率构成挑战 [27] 经济活动 - 欧元区2025年第二季度GDP环比增长0.1%，高于市场预期但较第一季度有所下滑，净出口贡献转负 [3] - 综合PMI指向欧元区三季度环比增长约0.1%-0.2%，制造业PMI在9月小幅转弱，服务业PMI维持高景气度 [3] - 零售总额、固定资本支出等数据不及预期，导致欧元区经济意外指数自9月中下旬明显走弱 [3] 消费 - 8月除汽车外实际零售增长1.3%，略低于疫情前水平，乘用车新注册量近一个季度转弱 [7] - 消费信贷稳步复苏，住房信贷需求自2023年第二季度以来维持高位，消费者信心指数修复缓慢且低于疫情前 [7] - 实际工资上升及劳动力市场景气构成利好，但储蓄率维持历史高位，储蓄意愿未现明显下降 [7][9] 投资 - 受关税影响，第二季度除知识产权外固定资本投资仅微幅修复，建筑业投资景气度随降息开启逐渐恢复 [11] - 投资者信心仍较波动，货币政策传导、关税不确定性降低及财政端发力有望支持投资进一步修复 [11] 工业生产 - 关税带来的出口前置影响褪去后，工业生产恢复再次走弱，德国能源密集型和非能源密集型生产均维持低位 [12] - 消费品工业生产较为景气，资本品生产增速虽弱但维持修复趋势，多数行业产能利用率低于近10年平均水平 [12] 劳动力市场 - 欧元区失业率维持在历史低位，协商工资增速在第二季度出现反弹，实际工资持续上升 [15] - PMI就业指数9月小幅走弱，职位空缺率持续下降 [15][17] 通胀 - 欧元区整体通胀维持在2%左右，能源为负贡献但拖累边际变小，8月服务通胀为3.1%为主要贡献项 [18] - 服务通胀预计仍有韧性，德国财政支出加速构成上行压力，关税拖累外需及亚洲出口竞争构成下行压力 [18] - ECB工资追踪显示未来工资增长将放缓，或缓解服务端通胀压力 [18] 货币与信贷 - 欧央行政策利率（存款利率）已于6月降至2%的中性水平，9月按兵不动，市场预计12月有10%可能性再降息25基点 [21] - 私人信贷增速8月为2.18%，处于历史43%分位数，信贷脉冲维持高位，家庭住房贷款需求高，企业端恢复初现但不稳固 [21][25] 贸易 - 7月欧元区出口同比增长0.1%，进口同比增长3.7%，出口增速较3月高点明显下降 [25] - 对美贸易差额自4月起明显下滑，6月已回年初水平，PMI新出口订单指数维持较高景气度，预示出口数据好转 [25][27] - 9月中国对欧盟出口增长14.5%，连续7个月维持偏高水平，自欧盟进口增速明显反弹 [25] 资产表现 - 经济动能疲软致三季度欧洲股债汇横盘震荡，5月以来EuroStoxx指数走平，跑输MSCI全球 [27] - 德国国债利率在2.5%-2.8%间震荡，法国国债利差走阔，其他欧洲国家主权风险利差处10年低位 [27] - 欧元或小幅走强，但大幅升值空间受相对表现已跑赢息差及名义有效汇率达历史最高水平限制 [27][32]

关税对经济增速的影响 - 美联储理事米兰表示，关税政策未对经济增长速度造成实质性拖累 [1]

财政赤字 - 2025财年美国预算赤字为1.78万亿美元，比2024财年减少410亿美元，降幅为2.2% [2] - 赤字占国内生产总值的比率预计为5.9%，自2022年以来首次低于6%，通常该比率在非经济压力时期约为3% [3] 关税收入 - 2025财年关税收入达到2020亿美元，较2024年大幅增长142% [3] - 仅9月份关税支付就达300亿美元，同比飙升295% [3] - 关税收入的激增是赤字低于预期的主要原因之一 [2] 债务与利息 - 国家债务总额为38万亿美元，其利息支出超过1.2万亿美元，创下纪录，比2024年支出高出近1000亿美元 [4] - 剔除财政部投资收益后的净利息支付为9700亿美元，超过国防支出570亿美元，在预算中仅次于社会保障、医疗保险和医疗保健成本 [5] 财政收支 - 2025财年于9月结束，过去12个月美国财政收入为5.2万亿美元，支出略高于7万亿美元 [6] - 9月份实现了1980亿美元的财政盈余，创下该月度的纪录 [2]

全球市场动荡概况 - 全球金融市场遭遇剧烈波动，比特币出现15%的断崖式下跌，中国金龙指数下跌6%以上，国际原油市场跌幅超过5% [2] - 市场暴跌呈现全面性，从股市、期货到基金、加密货币无一幸免 [2] - 此次市场动荡被称为“黑色星期五”，由三大突发利空因素引发 [4] 引发市场动荡的利空因素 - 国际贸易关系出现紧张局势，相关威胁涉及大幅提高关税以及对稀土矿物实施出口管制，引发投资者对全球贸易关系的担忧 [4] - 科技板块出现负面消息，特斯拉宣布推迟第二代机器人量产计划，高通被监管部门立案调查，导致科技股集体跳水 [6] - 美国停摆事件持续发酵已进入第十天，并伴随大规模永久性裁员，经济学家警告可能推高失业率并影响通胀水平，使美联储货币政策陷入两难 [6] 加密货币市场表现 - 加密货币市场出现直线跳水，以太坊从4363美元跌至3468美元，跌幅超过20%，比特币从12.2万美元跌至10.39万美元，跌幅达15% [8] - 整个加密货币市场合约爆仓金额高达191.41亿美元，导致162万投资者损失惨重，其中多单爆仓166.86亿美元，空单爆仓24.55亿美元 [8] - 最大单笔爆仓金额达2.03亿美元 [8] - 加密货币市场对全球不确定性高度敏感，关税威胁和政府停摆等事件加剧了其波动性 [10] A股市场展望与策略 - 国际市场风波对A股的影响可能表现为“雷声大雨点小”，最直接的影响可能是下周开盘低开，但A股已在周五提前下跌以消化利空 [12] - 技术分析判断大盘之前的3900点突破为假突破，因市场缺乏带动人气的龙头板块且券商板块主动回调，预示后市仍有调整压力 [14] - 从波浪理论分析，大盘可能处于大四浪调整结构中，需经历C浪下跌才能完成4浪波段下跌并迎来新一轮上涨行情 [16] - A股市场在关键时刻常有资金护盘的历史规律，调整可能为下一波行情积蓄力量 [17] - 操作策略需密切观察成交量变化，避免在放量下跌时接盘，应等待下跌缩量且个股抗跌信号出现；同时需留意金融等权重股动向 [17]

中美贸易紧张局势升级 - 美国财政部长贝森特在IMF和世界银行年会上指责中国企图控制全球生产链，并批评中国贸易谈判官员[2] - 特朗普宣布自11月1日起对中国征收100%关税，并表示美国与中国已经陷入贸易战状态[3][4][8] - 中国商务部驳斥美方言论严重歪曲事实，外交部指出美方一边要谈一边威胁恐吓不是正确交道之道[3][9] 中国的稀土战略与美国的反应 - 中国宣布对稀土出口实施管制，作为应对贸易战的策略之一[3][6] - 美国贸易代表格里尔对中国稀土出口管制的范围和规模表示怀疑，认为其难以实施[10] - 贝森特暗示若中国暂不执行严格稀土管制，美国可能将关税暂停延期3个月以上[6] 国际社会的反应与后续谈判 - 七国集团共同讨论如何协作应对中国稀土管制，试图寻找替代方案[12] - 贝森特将前往韩国与中国代表团进行贸易谈判，特朗普也表示愿意在APEC会议上与中国磋商[12][13] - 美方否认因美股下跌而与中国谈判，辩称是出于国家利益[15]

市场趋势 - 美股出现大跌，此次下跌被描述为一次小小的警告 [1] - 预期未来对美国市场的冲击将加剧，程度会越来越凶 [1] - 最终目标是促使美国彻底认清现实 [1] 战略动向 - 近期已连续出现多个大动作 [1] - 这些动作足以证明其战略意图 [1]

经济预测调整 - 瑞士政府维持2024年经济增长预测为13%但指出该增速显著低于历史平均水平 [2] - 将2026年GDP增长预测从先前的12%下调至09% [2] - 下调预测的主要原因是美国惩罚性关税对瑞士产业构成沉重负担 [1] 美国关税影响 - 美国是瑞士商品在2024年的第一大出口目的地 [3] - 自2024年8月起瑞士对美出口商品面临39%的关税税率 [3] - 品牌和专利药品产品进入美国面临100%的新关税除非其制造商在美国拥有或正在建设生产基地 [4] - 美国给予其他贸易伙伴的关税税率普遍较低使瑞士出口商在美国市场处于竞争劣势 [6] 出口行业状况 - 瑞士是出口导向型经济其重要出口品包括手表、药品、贵金属、奢侈品、巧克力和护肤品 [4] - 在当前贸易条件下全球对瑞士商品和服务的需求在未来几个季度预计仅会小幅增长 [5] - 商品出口已出现下降迹象 [13] 瑞士法郎的挑战 - 瑞士法郎在2024年已升值超过12% [7] - 法郎升值对价格造成下行压力给央行避免通缩和负利率的努力带来阻力 [7] - 若国际环境恶化或风险显现法郎可能面临进一步升值压力 [8][9] 经济学家观点 - 专家估计美国关税上调至39%将在头两年对瑞士GDP产生累计086%的直接负面影响 [11] - 瑞士经济面临下行风险2026年增长预测被大幅下调至08% [11] - 预计瑞士经济可能在2024年下半年陷入衰退第三和第四季度季环比GDP预计均下降02% [13]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对各商品期货品种进行了分析，给出了走势判断和趋势强度评级。如黄金继续创新高，白银冲高回落；部分品种呈震荡态势，部分品种走势偏弱或偏强等[2][4]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金继续创新高，沪金2512昨日收盘价960.34，日涨幅2.27%；Comex黄金2512收盘价4224.90，涨幅1.57%，趋势强度为1 [2][5]。 - 白银现货矛盾缓解，冲高回落，沪银2512昨日收盘价11966，日涨幅3.76%；Comex白银2512收盘价52.525，涨幅4.33%，趋势强度为1 [2][5]。 基本金属 - 铜国内库存增加，价格承压，沪铜主力合约昨日收盘价85800，涨幅1.65%，趋势强度为0 [2][9]。 - 锌偏弱震荡，沪锌主力收盘价22015，跌幅0.92%；伦锌3M电子盘收2949，跌幅2.09%，趋势强度为 -1 [2][12]。 - 铅库存增加，限制价格回升，沪铅主力收盘价17110，涨幅0.35%；伦铅3M电子盘收1977，跌幅0.83%，趋势强度为0 [2][15]。 - 锡关注宏观影响，沪锡主力合约昨日收盘价281710，涨幅0.46%；伦锡3M电子盘35380，涨幅0.31%，趋势强度为0 [2][17]。 - 铝震荡整理，氧化铝利润压缩，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 -1，铝合金趋势强度为0 [2][21]。 - 镍宏观情绪转承压，镍价低位震荡；不锈钢宏观与现实共振施压，下方成本限制弹性，镍和不锈钢趋势强度均为0 [2][24]。 能源化工 - 碳酸锂现货表现坚挺，短期区间震荡延续，趋势强度为0 [2][27]。 - 工业硅弱势震荡趋势，多晶硅关注今日会议内容，盘面偏强运行，工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1 [2][31][32]。 - 铁矿石宽幅震荡，期货收盘价776.5，跌幅0.70%，趋势强度为0 [2][36]。 - 螺纹钢和热轧卷板弱现实叠加预期转弱，钢价或小幅回调，趋势强度均为0 [2][39]。 - 硅铁和锰硅成本底部支撑，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][44]。 - 焦炭和焦煤预期反复，宽幅震荡，焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [2][47][48]。 - 原木震荡反复，趋势强度为0 [2][50]。 - 对二甲苯、PTA中期仍偏弱，MEG进行1 - 5月差反套，趋势强度均为 -1 [2][54]。 - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [2][58]。 - 合成橡胶短期反弹，趋势仍承压，趋势强度为0 [2][62]。 - 沥青出货承压，趋势强度为0 [2][65]。 - LLDPE和PP趋势偏弱，趋势强度均为 -1 [2][79][83]。 - 烧碱短期反弹，高度或有限，趋势强度为0 [2][87]。 - 纸浆震荡运行，趋势强度为0 [2][91]。 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1 [2][96]。 - 甲醇震荡承压，趋势强度为 -1 [2][99]。 - 尿素短期震荡，趋势承压，趋势强度为0 [2][104]。 - 苯乙烯空单止盈，趋势强度为0 [2][107]。 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [2][110]。 - LPG低位相对抗跌，成本压力仍存；丙烯需求转弱，短期弱势运行，LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为 -1 [2][112]。 - PVC趋势偏弱，趋势强度为 -1 [2][119]。 - 燃料油夜盘小幅反弹，短期弱势仍在；低硫燃料油短期继续弱于高硫，外盘现货高低硫价差再次收窄，趋势强度均为0 [2][122]。 农产品 - 集运指数（欧线）震荡市，不同合约有不同走势预期，趋势强度为0 [2][124]。 - 短纤和瓶片成交支撑，下方空间不大，趋势强度均为0 [2][136]。 - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度为0 [2][139]。 - 纯苯短期震荡为主，趋势强度为0 [2][143]。 - 棕榈油产地驱动有限，反套继续持有；豆油区间运行，关注中美经贸关系，趋势强度均为0 [2][146]。 - 豆粕技术性交易，震荡；豆一偏强震荡，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为1 [2][152]。 - 玉米关注新粮上市，趋势强度为0 [2][155]。 - 白糖窄幅整理，趋势强度为 -1 [2][161]。 - 棉花预计短期内窄幅震荡，趋势强度为0 [2][166]。 - 鸡蛋震荡运行，趋势强度为0 [2][171]。 - 生猪二育逻辑导致预期下移，趋势强度为 -1 [2][173]。 - 花生关注产区天气，趋势强度为1 [2][178]。

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行了分析，认为股指期货短期波动可能放大，中长期不改上行趋势；国债期货短期区间震荡；贵金属延续强势；集运指数短期偏强震荡；有色金属走势分化；黑色金属关注需求恢复；农产品粕类关注到港节奏，生猪出栏压力大，玉米供强需弱，白糖底部震荡，棉花中期逢高承压，鸡蛋价格震荡走低，油脂棕榈油有向上突破机会，豆油窄幅震荡；能源化工原油单边逢高空，尿素观望，PX、PTA、短纤、瓶片、乙二醇、烧碱、PVC、纯苯、苯乙烯、合成橡胶、LLDPE、PP、甲醇等品种走势各异；特殊商品天然橡胶震荡运行，多晶硅高位震荡，工业硅低位震荡，纯碱、玻璃盘面趋弱 [2][5][8][12][13][45][56][75][80][104] 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：出口链回暖，指数缩量反弹，四大期指主力合约随指数上行，基差贴水窄幅震荡，中美贸易摩擦或使市场风险偏好短期受压制，股指先跌后反弹，中长期上行 [2][3][4] - 国债期货：股市走强压制债市情绪，期债宽幅震荡后多收跌，债市对经济数据反应钝化，关注基金赎回费新规、市场风险偏好和中美关系，短期期债区间震荡 [5][7] 贵金属 - 美国关税和政府关门冲击经济增长，美元走弱，金银延续强势，美国经济衰退风险增加，美联储或降息，投资者青睐贵金属，短期金银强势不改 [8][9][10] 集运欧线 - 期货盘面上行，主力 12 合约收涨，CMA、EMC、MSC 公布 11 月份报价，当前主力合约对应现货价格与 11 月份价格持平，若外部宏观环境无大幅变动，短期内盘面偏强震荡 [12][13] 商品期货 有色金属 - 铜：现货成交一般，铜价震荡，宏观上中美关税影响价格，基本面上铜矿供应紧缺，需求有韧性，库存有变化，关注需求和关税谈判 [13][15][16][18] - 氧化铝：成本支撑松动，盘面震荡探底，市场供应过剩，需求疲弱，库存有变动，主力合约短期在 2750 - 2950 元/吨区间震荡 [18][20][21] - 铝：盘面高位小幅回落，现货升贴水回升，宏观利多，基本面紧平衡，供应结构性偏紧，需求分化，库存偏低，短期沪铝高位震荡 [22][23] - 铝合金：盘面维持高位震荡，成本支撑与库存压力博弈加剧，成本端支撑凸显，供应开工率恢复，需求温和复苏，库存累库，短期 ADC12 价格高位震荡 [24][26] - 锌：基本面对价格提振有限，锌价震荡，供应宽松逻辑传导，需求未超预期，库存累库，沪锌短期维持震荡 [27][29][30] - 锡：强基本面支撑，锡价高位震荡，供应紧张，需求疲软，中美关税反复，关注缅甸供应恢复情况，短期宽幅震荡 [31][33][34] - 镍：盘面维持震荡，宏观预期反复矿端空间打开，现货价格上涨，供应产量高位有增量，需求有差异，库存增加，中期供给宽松制约价格，短期区间震荡 [34][36][37] - 不锈钢：现货交投谨慎产业心态偏弱，需求兑现仍不足，盘面偏弱震荡，宏观预期反复，原料价格坚挺，供应排产增加，需求旺季未兑现，库存累积，短期偏弱震荡 [38][39][40] - 碳酸锂：盘面维持震荡，供应端消息发酵基本面紧平衡，现货报价持稳，供应增加，需求乐观，库存去库，短期盘面震荡整理 [42][43][44] 黑色金属 - 钢材：热卷累库较多，关注节后需求恢复情况，现货弱势下跌，成本和利润有变化，供应产量有调整，需求表需有波动，库存增加，单边暂观望 [45][46] - 铁矿石：供给端扰动减弱，发运下滑，到港增加，铁水高位略降，铁矿震荡转弱，现货和期货价格下跌，基差有变化，需求和供给有变动，库存累库，单边暂观望 [47][48][49] - 焦煤：节后煤炭产地煤价反弹 ，下游补库需求回暖，蒙煤供应有减量担忧，期货震荡，现货反弹，供应复产，需求铁水产量回落，库存中位略降，单边短线逢低做多 [50][52] - 焦炭：首轮提涨节前落地，继续提涨仍有难度，短期暂稳运行，期货震荡偏弱，现货提涨后暂稳，供应开工下滑，需求铁水产量回落，库存中位略降，投机逢低做多 [53][55] 农产品 - 粕类：美豆持续承压，关注国内到港节奏，现货价格涨跌互现，成交和开机有变化，美豆承压，巴西新作供应增量，国内供应充足，留意到港不确定性 [56][58] - 生猪：出栏恢复正常，二育提振猪价反弹，现货价格反弹，出栏压力缓解，中长期供应压力仍大，盘面逢高空 [59][60] - 玉米：上量逐步增加，盘面维持偏弱格局，现货价格下跌，库存有变化，供应宽松，需求无亮点，供强需弱格局未变 [61][63] - 白糖：原糖价格震荡走弱，国内糖价跌破关键位置，巴西中南部糖产量增长，国内基本面变动不大，原糖偏空，国内底部震荡 [64] - 棉花：美棉震荡走弱，国内新花开始上市，新棉成本有支撑，下游需求疲弱，纺企有需求，中期棉价逢高承压 [65][67] - 鸡蛋：节后蛋价将趋弱运行，整体压力仍大，现货价格有稳有涨，供应充足，需求平淡，价格震荡走低 [68] - 油脂：出口数据支撑，棕榈油维持强势整理，连豆油窄幅震荡，棕榈油出口数据增长，库存有变化，价格有望向上突破；豆油受贸易和政府停摆影响，窄幅震荡 [69][72] - 红枣：新季价格不主流，盘面维持震荡，新季红枣下树在即，价格不主流，河北销区价格稳，中长期基本面偏空 [73] - 苹果：晚富士红度偏淡，优果优价明显，现货交易未大规模展开，优质好货价格稳定，一般货源价格弱势，优果优价明显 [74] 能源化工 - 原油：中美贸易紧张局势叠加 IEA 报告悲观预期压制油价偏弱运行，油价下跌，IEA 预测供应过剩，美中贸易紧张，地缘制裁有影响，单边逢高空 [75][78][79] - 尿素：日产下滑对供需平衡改善幅度有限，后市仍需看下游需求跟进情况，现货价格稳中上扬，供应收缩，需求未显著变化，库存增加，盘面弱势震荡，单边观望 [80][81][82] - PX：供需预期偏弱且油价支撑偏弱，PX 偏弱震荡，现货价格反弹，利润有变化，供需预期偏弱，短期偏弱震荡，暂观望 [83][84] - PTA：供需预期偏弱，驱动有限，期货低位震荡，利润有变化，供需预期偏弱，短期震荡偏弱，TA 暂观望 [85][86] - 短纤：库存压力不大，短期支撑相对原料偏强，期货弱势震荡，利润有变化，供需预期偏弱，库存压力不大，短期绝对价格承压，低库存下较原料坚挺，单边同 PTA [87] - 瓶片：瓶片供需宽松格局不变，但成本端偏弱，短期瓶片加工费好转，现货价格调整，成本和供需有变化，需求淡季，进入累库通道，PR 单边同 PTA [88][90] - 乙二醇：港口库存累库，且 MEG 远月供需结构较弱，短期 MEG 偏弱运行，现货价格波动，供需和库存有变化，港口库存累库，远月供需结构弱，逢高做空 EG01 [91] - 烧碱：下游氧化铝需求表现一般，接货积极性下降，现货成交尚可，价格稳中有降，开工和库存有变化，下游需求一般，价格承压，中长线有需求支撑，短期偏空 [92][93] - PVC：宏观叠加基本面趋弱，盘面持续走弱，现货价格下跌，开工和库存有变化，生产企业检修增加，出口恢复，需求旺季不旺，短期盘面承压 [95] - 纯苯：供需偏宽松，价格驱动有限，现货价格下跌，供需有变化，供应偏高水平，需求支撑有限，10 月供需预期宽松，价格驱动偏弱，BZ2603 单边跟随震荡 [96] - 苯乙烯：供需预期偏弱，苯乙烯价格或承压，现货市场弱势震荡，利润和供需有变化，供应增加预期，需求支撑有限，供需预期偏宽松，价格承压，EB11 反弹偏空 [97][99] - 合成橡胶：成本支撑减弱，且供需偏宽松，预计 BR 震荡偏弱，原料和现货价格有变化，产量和开工率有变动，库存有变化，成本支撑减弱，供需偏宽松，预计震荡偏弱 [100][101] - LLDPE：市场情绪偏差，成交较弱，现货价格和基差变化不大，成交偏弱，供应回升，需求无亮点，观望 [102][103] - PP：点价成交较多，成交小幅放量，现货价格和基差有变化，成交放量，检修见顶，库存压力大，新产能投放，观望 [103] - 甲醇：基差继续走强，成交一般，现货成交按需采购，基差偏强，供应和需求有变化，库存有变动，01 合约在现实和预期间摇摆，观望 [103][104] 特殊商品 - 天然橡胶：成本支撑减弱，且供需偏宽松，预计 BR 震荡偏弱，原料和现货价格有变化，产量和开工率有变动，库存有变化，成本支撑减弱，供需偏宽松，预计震荡偏弱 [100][101] - 多晶硅：震荡上涨，关注产能收储落地情况，现货价格企稳，供应增加，需求未好转，库存回升，关注政策和需求，高位震荡，逢低试多 [107][108][109] - 工业硅：供应增加，下游订单减少，工业硅价格偏弱震荡，现货价格有变化，供应增加，需求稳中有增，库存有变动，供应增加价格承压，有成本支撑，低位震荡，逢低试多 [109][110][111] - 纯碱、玻璃：供需过剩难逆转，盘面趋弱运行，纯碱现货价格稳定，供应下降，库存累库，盘面趋弱，反弹短空；玻璃现货价格稳定，产销一般，库存增加，盘面弱势，关注现货拿货和宏观驱动，空单持有 [111][112][113]