市场表现 - 上证指数8月13日收报3683.46点 创2021年12月13日以来新高 8月14日盘中最高报3704.77点 [1] - A股全市场成交额连续两日突破2万亿元 8月14日达2.31万亿元 较前日放量1311亿元 创年内新高 [1] - 两融余额8月5日升至20002.59亿元 时隔10年再度突破2万亿元 截至8月13日达20462.51亿元 [4] 资金动向 - 增量资金加速入场 来源包括保险 养老金 公募基金 私募基金及居民配置资金 [2] - 上交所月均新增开户数268万户 较2024年前9个月增长80% 融资余额近半年维持在1.8万亿元之上 [2] - 两融余额占A股流通市值比重2.08% 两融交易额占A股成交比重10.85% 均处于历史中枢水平且远低于2015年峰值 [4] - 融资资金主要流向信息技术 工业 材料等行业 [4] 驱动因素 - 政策预期改善 资金驱动 业绩支撑及外部风险阶段性下降共同推动市场表现 [1] - M1-M2同比增速负剪刀差持续收窄 反映资金活化程度增强 居民消费和投资意愿边际回暖 [2] - 存款收益率大幅下滑促使银行理财和"固收+"基金规模扩张 居民资金通过理财渠道间接进入权益市场 [2] - 监管层释放稳定资本市场政策信号 增量改革与制度优化预期增强 [4] 机构观点 - 上市公司盈利处于下行周期尾声 企业盈利有望逐步改善 [1] - 市场流动性宽松充裕 风险偏好显著改善 [1] - 资金筹码结构显示早期入场投资者转为浮盈 新入场投资者成本较高但处于浮盈状态 [3] - 本轮行情仍在延续过程中 关注AI 算力 创新药 军工 有色等高景气板块及券商 保险行业 [5] - 看好高弹性成长科技 高景气业绩超预期领域 服务消费板块三条主线 [5]

海外市场动态 - 美国PPI数据超预期导致降息预期降温 标普500微涨0.03% 道指微跌0.02% 纳指微跌0.01% [1][2] - 币圈概念股Bullish上市次日大涨近10% Coreweave暴跌15% 英特尔大涨7% [2] - 中概股指数回落超2% 微博财报后涨11% 京东跌3% 腾讯财报次日跌3% [2] - 比特币突破12.4万美元创历史新高后回落7000美元 黄金期货跌近1% [2] 巴菲特持仓变动 - Q2减持苹果和美国银行 新进联合健康 新增地产股DR Horton和Lennar以及纽柯钢铁持仓 [3] 半导体行业 - 摩根士丹利看空HBM存储溢价 看好传统存储周期回归 [4] 中国市场数据 - 7月外资基金净流入中国股市加速 从6月12亿美元增至27亿美元 [5] - 全球首个人形机器人运动会开幕 吸引16国280支队伍参赛 [5] 行业政策与动态 - 贵州发布低空经济三年行动方案 将深化空域管理改革 [6] - 149家单位参与储能行业健康发展倡议 涵盖锂电池/液流电池/钠电等全产业链 [6][13] - 武汉及鄂东地区水泥企业8月15日起提价30元/吨 [7][11] 公司动态 - 西安奕财成为"科八条"后首家获上交所受理的未盈利企业 主营12英寸硅片 [7] - 抖音电商整合即时零售与电商业务并调整组织架构 [8] - 鸿海Q2净利润同比增27% 预计Q3 AI服务器收入增长170% [8] 券商观点 - 东方证券认为市场调整属正常整固 建议关注AI+/算力/创新药/军工等板块 [9] 行业热点 - 港股地产股集体异动 碧桂园涨3% 融创盘中涨4% 龙湖底部反弹超10% [10] - 智能眼镜市场H1出货量同比增110% AI眼镜占比78% Ray-Ban Meta产品主导 [11][12] - 储能行业倡议获152家企业响应 涵盖锂电/液流电池/压缩空气等全产业链 [13][15] 上市公司公告 - 天普股份实控人筹划控制权变更事项停牌 [16] - 金固股份与鹿明机器人合作开发机器人用新材料 [16] - 兆威机电拟在泰国投建生产基地 [16] - 寒武纪澄清网传订单及客户信息不实 [17] - 太辰光H1净利润1.73亿元同比增118% [19] - 中国电信H1净利润230亿元同比增5.5% 拟每股派息0.1812元 [19] - 和而泰H1净利润3.54亿元同比增78.65% [19] 市场表现 - 欧陆通(算力)涨13.48% 戈碧迦(消费电子)涨12.8% 寒武纪(芯片)涨10.35%等个股创历史新高 [18][20]

主动权益类基金表现 - 超1300只主动权益类基金复权单位净值创新高 在全部主动权益类基金中占比超25% [1][2] - 主动权益类基金平均单位净值增长率为16.03% 偏股混合型基金指数和普通股票型基金指数今年以来涨幅分别为19.67%和19.83% [2] - 主动权益类基金跑赢同期沪深300指数超12个百分点 实现超额收益回归 [2] 基金净值创新高驱动因素 - 市场结构性行情与主动管理优势共振 沪指月内持续创年内新高带动大部分股票价格上涨 [2] - 部分基金投资策略与当前市场风格契合 通过捕捉市场机会推动净值上升 [3] - 优秀基金经理凭借专业投资研究能力和市场经验 通过合理资产配置和选股提升净值表现 [3] - 风险偏好提升吸引大量资金流入权益基金市场 为投资运作提供资金支持推动净值攀升 [3] 行业配置与投资策略 - 超额收益核心来源包括医药 科技等热门赛道行业配置 [3] - 投资策略优化以及市场情绪回暖贡献收益 [3] - 多只年内"翻倍基"单位净值创新高 包括长城医药产业精选 永赢科技智选 诺安精选价值 广发成长领航一年持有等产品 [2] 后市展望与配置方向 - 市场有望进入场外资金流入与上涨的正向循环状态 对后续市场维持相对积极观点 [4] - 配置关注高景气产业趋势细分方向 包括AI 创新药 有色金属 军工等 [4] - 大金融板块直接受益于市场活跃 重要的主题和改革领域包括新质生产力和并购重组等 [4] - 政策托底决心明确 新动能持续涌现 增量资金入场趋势未改 长期向好基础坚实 [4] - 短期市场或延续震荡上行 板块轮动较快需把握节奏 关注低估值蓝筹股和回调后的医药生物 热门科技板块 [5] - 优先选择半年报业绩有望超预期或出现业绩拐点的公司和行业 中长期慢牛行情有望延续 [5]

主动权益类基金表现 - 8月以来超1300只主动权益类基金复权单位净值创新高 在全部主动权益类基金中占比超25% [4] - 主动权益类基金平均单位净值增长率为16.03% 万得偏股混合型基金指数和普通股票型基金指数分别上涨19.67%和19.83% 跑赢沪深300指数超12个百分点 [4][5] - 长城医药产业精选、永赢科技智选等多只基金年内实现净值翻倍并在近期创出新高 [5] 基金净值创新高驱动因素 - 沪指持续创年内新高带动股票价格上涨 基金净值与持仓股票表现密切相关 [6] - 部分基金投资策略契合当前市场风格 通过捕捉市场机会推动净值上升 [7] - 基金经理凭借专业能力和经验把握市场趋势 通过资产配置和选股提升净值表现 [7] - 市场风险偏好提升 资金流入权益基金市场为投资运作提供支持 [7] 后市展望与配置建议 - 短期需关注资金获利了结波动 但市场有望进入资金流入与上涨的正向循环 估值相比债市具有较高性价比 [9] - 建议关注高景气产业方向如AI、创新药、有色金属、军工等 以及大金融板块和改革领域 [10] - 市场上涨核心逻辑稳固 政策托底明确 新动能涌现 增量资金入场趋势未改 长期向好基础坚实 [10] - 短期或延续震荡上行 需把握板块轮动节奏 关注低估值蓝筹、回调后的医药生物和科技板块 优选半年报业绩超预期或出现拐点的公司 [10]

市场表现 - A股冲高回落，上证指数突破3700点后调整，创业板指2500点得而复失，科创50未能站稳1100点，超4700只个股下跌，成交额放大至2.31万亿元创年内新高 [1] - 体育、保险、电子身份证、电机制造等板块涨幅居前，国防军工、元器件、能源金属、分散染料等板块跌幅居前 [1] - 计算机板块获77亿元主力资金净流入，非银金融获54亿元净流入，有色金属、建筑材料、食品饮料等获超亿元净流入，轻工制造连续10日净流入 [1] - 国防军工遭68亿元主力资金净流出，汽车、医药生物净流出逾40亿元，电力设备、电子净流出超30亿元 [1] 电机制造行业 - 电机制造概念股午后放量逆市上扬，板块指数由跌逾2%直线拉至涨逾2%，振幅达5%创5个月新高 [2] - 卧龙电驱由跌转涨并封死涨停，康平科技、祥明智能、鸣志电器等午后异动拉升 [2] - 全球机电行业2025年市场规模预计突破1.5万亿美元，中国市场规模将突破50万亿元人民币占全球份额超40% [5] 电子身份证行业 - 电子身份证板块指数盘中一度涨逾3%创历史新高，恒宝股份连续3日涨停创10年新高，国投智能、吉大正元、京北方等涨停或涨超10% [5] - 2025年7月起电子身份证全国推广，2024年底激活用户超3.7亿，预计2025年底突破8亿 [7] - 工信部预测2026年电子身份证将带动超2000亿元数字经济增量，创造约15万个就业岗位 [7] 后市展望 - 中金公司指出本轮行情尚未结束，A股市场更像"增强版2013"，估值抬升、增量资金入市背景下指数波动可能加大 [1] - 配置建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等景气高且有业绩验证的板块，以及券商、保险等受益于居民资金入市的行业 [1]

市场整体表现 - 三大指数调整 沪指跌0.46%盘中触及3700点上方 深成指跌0.87% 创业板跌1.08% 科创50指数涨0.75% [2] - 两市超700只个股上涨 沪深两市成交额约2.28万亿元 [2] AI算力概念 - 寒武纪涨超10%再创历史新高 市值逼近4000亿大关 [2] - 中科曙光 海光信息 瑞芯微等AI算力概念股大涨 [2] - 2025年年初DeepSeek等国产大模型密集发布推高算力需求 [2] - AI芯片呈现寡头格局 技术壁垒高 验证周期长 客户黏性强 [2] - 寒武纪2025年一季度营收同比增长4230.22% 归母净利润扭亏为盈 [2] - 寒武纪构建全栈方案 产品在互联网 运营商 金融等重点行业落地 [2] 脑机接口概念 - 南京熊猫 创新医疗涨10% 三博脑科涨超8% 爱朋医疗 熵基科技上涨 [3] - 2024年中国脑机接口市场规模32亿元 增长率18.8% [3] - 预计2028年中国脑机接口市场规模达61.4亿元 年复合增长率17.7% [3] - 非侵入式脑机接口占主导地位 预计2025年全球市场份额78% [3] - 半侵入式脑机接口预计市场份额15% 侵入式仅占7% [3] 数字货币与跨境支付 - 四方精创涨超15% 恒宝股份 中科金财 京北方涨10% 数字认证大涨5.62% [3] - 2025陆家嘴论坛提出设立数字人民币国际运营中心 [4] - 跨境支付通上线便利陆港经贸往来 推动人民币国际化 [4] - 中国香港和美国通过稳定币相关法律规范 加速数字货币产业发展 [4] - 稳定币适用于跨境支付场景 成为大型企业跨境结算降本增效途径 [4] 下跌板块 - 军工 CPO概念走弱 北方长龙 长城军工 天孚通信 长飞光纤下挫 [4] - 新疆概念 钢铁 锂电 光伏 医疗器械走弱 [4] - 八一钢铁 北新路桥跌10% 大全能源 大博医疗下挫 [4]

市场表现 - 沪指站上3700点 为2021年12月以来首次 [1] - AI芯片 数字哨兵 数字货币概念涨幅居前 [1] - 科创创业50ETF（159783）早盘一度涨近2% [1] - 寒武纪一度涨超12% 总市值突破4000亿元 [1] - 海光信息 三环集团 龙芯中科 宁德时代 中芯国际涨幅居前 [1] 外资流动 - 大摩表示自6月以来外资流入恢复为正向 7月净流入升至27亿美元 [1] - 夏季过后外资或加速流入中国股票市场 [1] - 监管机构努力提高股东回报 中国股票市场估值具备吸引力 美国降息预期上升吸引更多投资者 [1] 市场分析 - 中金公司指出乐观情绪下本轮行情尚未结束 今年A股市场更像"增强版2013" [2] - 今年市场结构和2013年相似 小盘和成长风格占优 但整体表现有望明显好于2013年 [2] - 估值抬升 增量资金入市背景下不排除指数波动加大 [2] - 宽松流动性结合盈利修复及叙事扭转 自去年"924"以来的本轮行情仍在延续 [2] 行业配置 - 建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力 创新药 军工 有色等板块 [2] - 业绩弹性较高 受益于居民资金入市的券商 保险行业 [2] - 红利板块预计仍将延续分化表现 [2] 指数信息 - 科创创业50ETF（159783）跟踪中证科创创业50指数 [2] - 中证科创创业50指数在"创业板"+"科创板"中选取50只市值最大 科技属性纯正的龙头公司 [2] - 该指数集合了科创板和创业板的优势 选取具备高科技属性的科创板标的和成长性 盈利性较好的创业板标的 [2]

市场表现 - 8月14日A股走势分化，沪指盘中突破3700点整数关口，为2021年12月以来首次，半日成交额达1.4万亿，较上个交易日放量1012亿 [1] - 截至半日收盘，沪指涨0.20%，深成指跌0.15%，创业板指跌0.23%，科创50涨超1.5%，全市逾4000股下跌 [1] - 中金公司认为本轮行情仍在延续过程中，建议关注AI/算力、创新药、军工、有色等景气板块，以及券商、保险行业和红利板块 [1] 热门板块 - 数字货币概念活跃，中科金财、恒宝股份、京北方等涨停，消息面上香港数字资产市场进入"实施推进"阶段，稳定币、RWA等业态有望加速发展 [2] - 证券、保险等大金融板块强势，长城证券二连板，中国太保涨超5%，29家A股上市券商中27家预增，14家归母净利润预增幅度超100% [3] - 半导体板块走强，龙图光罩一度涨停，全国首台国产商业电子束光刻机"羲之"进入应用测试，半导体周期仍处于上行通道 [4] 机构观点 - 东莞证券认为A股市场承接动能偏强，两融资金持续增加，预计市场仍有望延续强势格局，后续指数中枢或将逐级抬升 [5] - 中原证券预计短期市场以稳步震荡上行为主，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线 [6] - 东方证券认为当前行情表现出流动性驱动特征，政策层面对资本市场呵护力度加大，建议投资者跟踪通信、创新药、军工等产业变迁带来的投资机会 [7]

市场表现 - 8月14日早盘中证A500指数持续上行 A500ETF南方(159352)涨0 83% [1] - 成分股中国平安涨3 00% 宁德时代涨2 53% 紫金矿业涨1 43% 贵州茅台 比亚迪 招商银行小幅跟涨 [1] - 本周沪指收涨3683 46点 刷新2021年12月以来新高 沪深两市成交额突破2万亿 [1] 行业配置 - 中证A500指数行业分布均衡 超配国防军工 医药 电子等新经济领域 [1] - 金融与消费传统行业权重降低 聚焦新质生产力 反映中国经济转型方向 [1] 投资建议 - 中金公司研报认为今年A股市场类似"增强版2013" 小盘和成长风格占优 [1] - 建议关注景气高且有业绩验证的AI/算力 创新药 军工 有色等板块 [1]

央行货币与信贷数据 - 7月末M2余额329.94万亿元同比增长8.8% M1余额111.06万亿元同比增长5.6% M0余额13.28万亿元同比增长11.8% 前七个月净投放现金4651亿元 [2] - 前七个月人民币贷款增加12.87万亿元 其中住户贷款增加6807亿元（短期减少3830亿元 中长期增1.06万亿元） 企事业单位贷款增11.63万亿元（短期增3.75万亿元 中长期增6.91万亿元） [2] - 前七个月社会融资规模增量累计23.99万亿元同比多5.12万亿元 其中政府债券净融资8.9万亿元同比多4.88万亿元 企业债券净融资1.43万亿元同比少1849亿元 [3] 政策与监管动态 - 国家发改委下达1880亿元超长期特别国债支持设备更新 覆盖工业 能源 交通等8400个项目 带动总投资超1万亿元 [4] - 商务部对欧盟UAB Urbo Bankas和AB Mano Bankas实施反制 禁止境内组织个人与其交易 因欧盟将中资金融机构列入对俄制裁名单 [5] - 市场监管总局与工信部拟规范智能网联新能源汽车宣传 禁止暗示自动驾驶功能 将开展过度宣传专项调查 [6] - 三部门发布《医疗广告认定指南》 明确医疗广告定义与认定原则 细化变相广告情形 建立部门协同机制 [7][8] 上市公司动态 - 宁德时代2025年中期分红每10股派10.07元 股权登记日8月19日 [11] - 东方精工上半年净利润3.97亿元同比增长142.52% [11] - 腾讯控股Q2收入1845.04亿元同比增长15% [11] - 正帆科技11.2亿元收购汉京半导体62.23%股权 芯碁微装筹划发行H股赴港上市 [11] - 佰维存储遭国家集成电路基金二期减持不超2% 昭衍新药原副董事长拟减持不超352.45万股 [11] 机构观点 - 长江证券看多中国股市 建议关注非银板块 金属/交运/化工等"反内卷"行业 及AI算力 港股创新药等科技成长方向 [12] - 华安证券认为本轮牛市具备内驱动力 因政策重视 微观流动性改善及市场共识形成 看好行情持续演绎 [12]