提振消费政策方向 - 中央经济工作会议将大力提振消费列为今年重点工作任务之首 [1] - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，共19条举措，涵盖增强消费能力、扩大金融供给、挖掘消费潜力等六个方面 [1] - 政策旨在构建多层次金融服务体系，协调金融资源，从供给和需求两端强化服务，推动高质量消费供给 [1] 消费市场潜力分析 - 中国经济加速向内需主导转型，服务消费占比18%显著低于发达国家40%水平，增长空间巨大 [2] - 商品消费在政策推动下已接近美国占GDP比重，服务消费如文化旅游、体育娱乐等领域成为重点挖掘方向 [2] - 新型消费需求（数字、绿色、健康消费）受政策支持，需开发匹配的金融产品 [3] 金融支持具体措施 - 信贷主渠道优化：加大首贷、信用贷、中长期贷款支持，提升便利性 [4] - 多元化融资：支持服务消费企业发债，鼓励科创企业债券融资，金融机构可发行金融债券增强信贷能力 [4] - 供给侧工具：央行推出服务消费与养老再贷款工具，激励金融机构加大对住宿餐饮、养老托育等领域的投入 [3] 消费基础设施与配套 - 政策强调适老改造、体育设施、充电装备等基建领域的金融创新，合理设置贷款期限 [6] - 需改善县域物流配送和供应链效率滞后问题，促进消费市场扩容提质 [6] - 支付服务、信用体系建设、权益保护三方面优化消费环境，提升消费意愿 [6] 收入与保障体系联动 - 实施创业担保贷款政策，创新财富管理产品，支持居民增收 [5] - 优化养老、健康保险体系，培育消费需求，增强居民消费能力 [5][6]

金融支持提振消费政策 - 六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，围绕增强消费能力、扩大金融供给等六大方面推出19项重点举措 [1] - 政策聚焦商品消费、服务消费和新型消费三大重点领域，通过信贷、债券、股权融资等组合拳提供全方位金融支撑 [1] - 金融支持方向包括支持增强居民消费能力、支持提高消费供应效率、加强基础金融服务 [6][7] 消费提振的战略意义 - 消费提振是我国扩内需、稳增长的关键点，中央经济工作会议将其列为今年重点工作任务之首 [2] - 我国经济加速向以内需为主导的增长模式转型，消费成为构建新发展格局的重要引擎 [2] - 2024年商品消费支出占GDP比重已与美国基本相当，服务消费占GDP比重为18%，远低于发达国家的40%以上，显示巨大潜力 [2] 金融支持商品消费 - 创新优化消费信贷产品，满足差异化、个性化需求，继续做好消费品以旧换新金融服务 [3] - 加大对报废机动车回收拆解、废旧家电回收及家电以旧换新、家装厨卫"焕新"等企业的信贷支持 [3] - 强化金融支持外贸企业拓内销力度，完善内贸险服务，扩大外贸优品消费 [3] 金融支持服务消费 - 增加对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域经营主体的融资支持 [3] - 围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式 [3] - 央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，重点支持住宿餐饮、文体娱乐、养老托育、教育旅游等行业 [3] 金融支持新型消费 - 探索金融支持数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费的有效渠道和方式 [4] - 加强金融创新，开发适合新型消费特点的金融产品和服务 [4] 多元化金融支持体系 - 银行、消费金融公司、汽车金融公司等多层次消费金融服务体系已较完善，信贷支持为主渠道，债券融资、股权融资同步发力 [6] - 支持文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券，鼓励科创企业通过债券市场募资 [6] - 支持消费产业链上优质企业通过发行上市、"新三板"挂牌等方式融资 [6] 消费基础设施与供给效能 - 当前消费基础设施格局不够完善，县域物流配送体系滞后，供应链响应效率有待提升 [7] - 围绕适老改造、体育设施、充电装备等消费基础设施建设领域探索创新金融产品 [7] - 对交通、物流、供应链等商贸流通项目加大贷款投放力度 [7]

文章核心观点 - 六部门联合发布指导意见 旨在通过金融手段从供需两端发力 支持提振和扩大消费 为发挥消费对经济发展的基础性作用提供金融支撑 [1][4][5] 总体要求与基本原则 - 指导思想为习近平新时代中国特色社会主义思想 要求坚持促进优化供给与扩大需求相结合 金融创新与市场化法治化相结合 线上服务和线下支持相结合 [5][6] 支持增强消费能力与培育需求 - 通过货币和财政政策协同 保持流动性充裕并推动融资成本下降 以稳定消费预期 [7] - 强化对民营小微企业和个体工商户的金融服务 实施创业担保贷款政策 增加居民可支配收入和财产性收入 [7] - 鼓励研发个人养老金专属产品 扩大商业健康保险和长期护理保险覆盖面 提升消费意愿 [8] 扩大消费领域金融供给 - 鼓励金融机构创新信贷产品 加大对消费行业经营主体的首贷、续贷等支持 并利用科技优化线上信贷流程 [9] - 设立额度5000亿元的服务消费与养老再贷款 对特定金融机构发放的服务消费领域贷款按本金100%提供再贷款支持 [10] - 支持服务消费领域企业发债 鼓励消费金融公司等发行金融债券 并推动零售类贷款资产证券化 [10] - 支持消费产业链优质企业上市挂牌 引导社会资本投资服务消费领域 并鼓励发行消费ETF等产品 [11] - 引导消费金融公司、汽车金融公司等提升能力并加强合作 开发符合各类消费场景的金融产品 [11] 消费重点领域金融支持 - 鼓励做好消费品以旧换新金融服务 加强汽车贷款业务并对以旧换新适当减免违约金 支持绿色智能家电家居消费 [12] - 加大对批发零售、餐饮住宿、养老托育等服务消费的信贷投放 并围绕文旅体育等领域创新融资模式 [13] - 探索金融支持数字、绿色、健康等新型消费的有效方式 鼓励金融机构与电商平台合作开发适合新型消费的金融产品 [14] 消费基础设施与流通体系金融支持 - 支持文旅体育设施、医疗养老设施、充电装备等消费基础设施建设 探索创新融资模式 并支持发行基础设施REITs [15] - 加大对交通、物流、仓储等商贸流通项目的信贷支持 支持冷链物流基地、乡镇商贸中心等改造升级 [16] 基础金融服务与消费环境优化 - 持续推进支付便利化 提升各类支付方式兼容性 优化适老化和外卡受理服务 并鼓励在消费领域推行数字人民币 [17] - 加强消费领域信用信息归集共享 支持征信机构深化信用信息应用 以信用建设推进信用贷款投放 [17] - 加强金融消费者权益保护 规范营销和销售行为 加强数据安全和个人信息保护 并完善纠纷处理机制 [18][19]

金融支持提振和扩大消费指导意见 核心观点 - 中国人民银行等六部门联合发布指导意见 旨在通过金融手段支持培育新型消费模式并扩大消费需求 [1] 新型消费领域支持 - 探索金融支持数字消费 绿色消费 健康消费等新型消费的有效渠道和方式 [1] - 加强金融创新以支持体验消费 智能消费 定制消费等消费新模式发展 [1] 金融机构合作与产品创新 - 鼓励金融机构与商家合作开发适合新型消费特点的金融产品和服务 [1] - 金融机构应积极参与商家促消费活动并为消费者适当减费让利 [1] 互联网贷款业务规范 - 引导金融机构依法合规与社交电商 直播电商等开展合作 [1] - 要求健全适应互联网贷款业务特点的内部管理机制 [1] - 在风险可控 权责明确基础上合理确定授信额度 期限和利率以满足商户和消费者融资需求 [1]

中国与新西兰高层互动 - 国家主席习近平在北京会见新西兰总理拉克森，强调以高质量发展为基础实施就业优先战略 [1][5] - 国务院总理李强举行仪式欢迎新西兰总理访华并举行会谈 [7][8] - 全国人大常委会委员长赵乐际会见新西兰总理拉克森 [9] 国内经济与就业 - 5月份消费增速创新高，凸显中国经济强劲韧性，一系列提振消费政策持续显效 [3][11] - 新产业新业态(数字经济、新型消费)蓬勃发展，财税金融产业等稳就业政策落地显效，拓展就业新空间 [1][6] - 第六届跨国公司领导人青岛峰会签约40个重点项目，总金额达59.3亿美元，涉及高端装备、新能源新材料、新一代信息技术等行业 [15] 国内政策与改革 - 全国不动产登记实现"一窗受理、并行办理"，一般登记和抵押登记5个工作日内办结 [15] - 长江流域水工程联合调度总数由127座增至132座，优化水库调度运用方式 [15] - 雄安高新区七个平台项目揭牌，包括新质生产力创新中心、未来科创城轨道智慧交通联合实验室等 [16] 国际局势与冲突 - 以色列称出动60多架战机使用约120枚导弹打击伊朗首都核项目研发机构 [4][18] - 伊朗称使用导弹和无人机打击以色列反导防御系统及军工中心 [18] - 俄军打击乌克兰152个目标，乌军袭击俄军22个人员集中区及6个导弹部队设施 [19] 国际经济数据 - 2024年全球外国直接投资下降11%至约1.5万亿美元，连续第二年下滑，欧洲跌幅达58% [20] - 日本5月核心CPI同比增3.7%，创2023年1月以来新高，食品涨价是主因 [21]

新兴产业孕育牛股"沃土" - 2015年以来A股市场股价涨幅5倍以上的股票有127只，其中4只涨幅超20倍（新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技）[1] - 这些长线牛股长期跑赢大盘，反映公司成长和行业发展趋势[1] - 电子、机械设备、电力设备、通信和医药生物行业入围数量均在10只以上，与中国科技创新及高端制造业转型相关[2] 科技和消费板块表现突出 - 科技企业如北方华创（半导体领域）2015年以来股价涨幅超14倍，研发投入由2.31亿元增长至53.72亿元（22.26倍）[2] - 宁德时代营收由2014年8.67亿元增长至2024年3620.13亿元（416.65倍）[3] - 中国新能源汽车销量由2014年7.48万辆增长至2024年1286.6万辆（171倍）[3] 长线牛股业绩表现 - 127只长线牛股2015-2024年整体营收增速均超10%，2024年逆市增长11.98%[3] - 2024年营收较2014年增幅翻倍的股票占比超90%，5倍以上占比超60%[3] - 净利润增幅翻倍的股票占比超70%，近半数增幅5倍以上[4] 行业市值结构变化 - 银行和非银金融行业市值占比由2014年25.66%降至2025年18.05%（减少7.61个百分点）[6] - 电子行业市值由2014年1.01万亿元（第15位）增至2025年8.09万亿元（第2位）[7] - 电子行业市值占比由2.88%增至9.21%（增长6.34个百分点）[7] 机构配置变化 - 石油石化行业机构配置比例十年间下滑7.21个百分点（第2位降至第7位）[8] - 电子行业机构配置比例由1.44%（第20位）升至7.62%（提升6.18个百分点）[9] - 电力设备、公用事业、汽车行业机构配置比例分别提升3.4、1.6、0.63个百分点[9] 市场成交活跃度 - 电子行业2023-2025年蝉联日均成交额榜首[10] - TMT板块2025年日均成交4723.91亿元（占A股33.59%）[10] - 战略性新兴产业股票日均成交由2015年224.49亿元（占比1.99%）增至2025年3562.49亿元（占比25.33%）[10] 未来趋势 - 科技企业将成为市值体系核心支撑，参考美日经验[12] - 重点关注AI升级、企业出海、新型消费三个领域[13] - 科技成长公司市值占比仍有提升空间[13]

民营经济促进法对民营企业的支持 - 民营经济促进法提出促进民营经济健康发展和民营经济人士健康成长，巩固和发展公有制经济，鼓励、支持、引导非公有制经济发展 [2] - 该法围绕公平竞争、投融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护六大维度打造稳定营商环境 [2] - 法律确立制度型保障，消除政策周期顾虑，稳定市场预期，激发民营经济潜力 [2] 民营企业融资支持 - 民营经济促进法提出健全多层次资本市场体系，支持民营企业通过发行股票、债券等方式平等获得直接融资 [3] - 资本市场将发挥资源配置、风险定价和激励约束功能，为创新潜力企业提供资本支持 [3] 民营企业向"新"聚力发展 - 民营经济促进法支持民营企业加强新技术应用，开展新技术、新产品、新服务、新模式试验 [4] - 新型消费的核心驱动力是消费者对品质、个性化、便捷性、体验感和价值观认同的更高追求 [4] - 深市民企积极提升自主创新能力，创新商业模式迎合新型消费趋势 [4] 企业创新实践案例 - 潮宏基深耕时尚黄金品类，围绕"非遗花丝""国潮串珠"和"流行IP"打造差异化竞争力 [4] - 万辰集团搭建超1亿人次的会员社区平台，融合行业洞察、数字化能力与IP资源满足消费需求 [4][5] - 三只松鼠打造数字化供应链系统"云造"，实现多区域多厂协同生产，优化供应链效率 [5] - 万辰集团计划通过仓储与智能供应链优化县域布局，深化供应商合作满足敏捷生产需求 [5] 供应链与产品战略优化 - 三只松鼠构建"全球原料直采+区域集约基地"新供应链版图，提升供应链效率与成本领先 [5] - 公司引入数字化工具实现总成本领先与供应链全链路效率提升 [6] - 万辰集团精准布局年轻群体需求，通过IP联名潮玩等近百款新品满足Z世代社交互动需求 [5]

市场表现 - 上证综指微涨0 01%至3402 66点 深综指微涨0 15% 创业板综指涨0 43% 科创50指数跌0 3% 北证50指数跌0 25% [1] - 全A总成交额为13036亿元 较周三的12867亿元微有放大 [1] - 贵金属 美容护理 珠宝首饰 多元金融 文化传媒 家用轻工 生物制品等板块涨幅居前 航运港口 酿酒行业 电子化学品等板块跌幅居前 [1] - 恒指跌1 36% 恒生科技指数跌2 2% [1] 汇率与美元指数 - 美元指数周三跌0 42% 周四亚欧交易时段暂跌0 3%至98 33点 [1] - 人民币汇率周三小幅贬值 周四明显升值 暂于7 185上下波动 [1] - 美国5月CPI同比涨2 4% 低于预期的2 5% 环比涨0 1% 低于预期的0 2% [2] 政策与事件影响 - 美国CPI数据弱于预期 市场认为美联储或有更大理由降息 [2] - 中美贸易谈判市场人士大多相信中国取得优势 对美元多头信心构成侵蚀 [2] - 洛杉矶抗议相关负面新闻持续发酵 投资者对美国经济前景忧虑加大 [2] 短期投资机会 - 陆家嘴论坛涉及货币政策 金融科技 跨境支付等领域的相关个股或有短线机会 [3] - 618促销相关的消费类尤其是新型消费类个股可能有短线机会 [3]

消费市场新热潮 - 端午假期叠加"618"电商大促和"以旧换新"政策，消费市场迎来新一波热潮，亲子消费成为节日热点，亲子订单占整体旅游订单比重达25% [1] - 节假日旅游线路选择愈发丰富，体验形式多样化，可按需定制适合老人和小孩的项目 [1] - "两新"政策持续显效，截至5月底消费品以旧换新销售额达1.1万亿元人民币，发放直达消费者补贴约1.75亿份 [1] 电商平台表现 - 端午假期苏宁易购家电以旧换新订单同比增长113%，手机、电脑等新品销售同比增长128% [1] - 天猫"618"开售一小时，家电、家装、家居行业整体成交同比翻倍，大家电成交同比增长4倍，小家电、家装成交同比增长翻倍 [1] 新型消费趋势 - 今年"618"促销周期提前，叠加端午消费节点和"以旧换新"政策，有效激活消费市场 [2] - 多地布局新型消费，成都计划2025年培育新消费品牌110个，上海支持健康养生、兴趣课程、解压疗愈、宠物陪伴等业态发展 [2] 政策与行业协作 - 商务部启动2025年"服务消费季"活动，聚焦餐饮、住宿、家政、养老、文娱等10多个重点领域，组织160余项服务消费促进活动 [2] - 政策支持方向持续向消费倾斜，财政对消费的边际支出将持续扩张 [2] - 商务部强调加快实施提振消费专项行动，升级商品消费，实施消费品以旧换新，促进汽车流通消费改革 [2] 未来消费展望 - 专家建议从稳就业、促增收入手提升居民消费能力，增加优质消费供给 [3] - 随着暑期等消费旺季到来，市场将保持较强活力 [3]

消费市场活力提升 - 端午假期期间全区消费市场活力提升、供需两旺 [1] - 自治区商务厅开展"购在广西——精品购物月"活动，推出近500场次各类主题活动 [1] - 发放商超百货、住宿、餐饮消费券超20万份，直接带动销售额近2000万元 [1] - 全区30个重点监测商业街区客流量、营业额分别同比增长20.8％、17.1％ [1] 以旧换新扩围升级 - 以旧换新带动汽车销售近10万辆、家电销售近228万台、3C数码销售超125万台 [1] - 电动自行车销售近16万辆、家装厨卫换新近18万份 [1] - 重点企业汽车、绿色家电、通信器材、家具等以旧换新重点商品销售额分别增长10.6％、42.6％、11.3％、50％ [1] 商文旅体健深度融合 - 广西多地开展龙舟竞渡等民俗活动，推出免门票、特价购票等优惠政策 [2] - 全区吃、住、游、娱等本地生活服务消费同比增长33.3％ [2] - 餐饮类消费同比增长27％、住宿类消费增长47.6％、旅游景点类消费增长126.5％ [2] 新型消费增长较快 - 全区网络零售额同比增长12.7％，其中实物商品网络零售额增长6.3％，非实物商品网络零售额增长21.4％ [2] - 全区小时达、次日达等即时零售板块发展迅速，泰国榴莲、山竹、广西荔枝成为爆款，累计实现销售额超5000万元 [2]