合资设立与股权结构 - 崧盛股份与西安亿麦同创、西安一麦瑞共同投资设立合资公司“深圳市崧盛亿麦数字能源技术有限公司” [1] - 合资公司注册资本为人民币3000万元，崧盛股份出资1530万元，持股比例为51.00%并成为控股股东，合资公司将纳入公司合并报表范围 [1] - 西安亿麦同创出资441万元，持股比例为14.70%；西安一麦瑞以技术、设备及货币出资1029万元，持股比例为34.30% [1] 战略布局与业务方向 - 公司作为国内领先的LED驱动电源制造商，正围绕电源筑基战略，持续拓展电源产品品类，布局新质生产力领域 [2] - 成立合资公司旨在开展服务器电源、AI电源等数字能源产品业务 [2] - 此举有助于发挥公司的产业链及供应链优势，并结合合资方的技术及产品开发优势，通过优势互补提升双方市场竞争力 [2]

核心观点 - 阳东区正通过实施“运营提升”行动和构建“1+3+3+X”现代化产业体系，全力推动高质量发展 其核心驱动力来自以海上风电为代表的绿色能源产业的高速增长 同时积极培育低空经济、绿色智算等新质生产力产业 并持续优化营商环境和园区配套以吸引投资 [1][2][9] 经济发展与投资表现 - 2025年 阳东区完成固定资产投资同比增长77% 增速位居全省、全市前列 [1] - “十四五”期间 阳东实现固定资产投资总额年均增长9% [1] - 投资是阳东新一年实施“运营提升”行动的重中之重 [1] 绿色能源产业发展 - 已形成涵盖“核、风、光、储、蓄、氢、装”七箭齐发的全链条绿色能源供应体系 [2] - 2025年 绿色能源发电量突破560亿千瓦时 全省排名第一 位居全国前列 [4] - 全区绿色能源发电项目总装机容量（含分布式光伏）超1400万千瓦 其中投产项目894.35万千瓦 在建175万千瓦 开展前期工作305万千瓦 [4] - 已投产重大绿色能源发电端项目8个 在建4个 开展前期工作6个 [4] - 未来可承载的新增海上风电装机规模超千万千瓦 [6] - 清洁能源产业已有10家规上企业 2025年规上产值近200亿元 [12] - 在建的中广核帆石二、华电三山岛六及筹建的5个海上风电项目将为产业提供巨大增量 [12] 绿能示范产业园 - 规划面积约20平方公里 起步区面积约5平方公里 [8] - 目前落户项目36个 其中已投产项目14个 [6] - 主要招引受国际绿色贸易规则影响大、有绿电认证需求的企业 重点瞄准新能源汽车及零配件、动力储能电池、光伏电池组件、绿色家电、商业航天、低空经济等产业 [8] - 园区现有及意向企业总计绿电需求总量约5亿千瓦时 预计拉动投资超150亿元 达产后年总产值超450亿元 [8] - 起步区全部建成后 预计年用电量约13亿千瓦时 [8] “1+3+3+X”现代化产业体系 - “1”是清洁能源产业集群 [9] - 第一个“3”是五金刀剪、食品加工、木器制造三大传统优势产业 [9] - 第二个“3”是电子电器、机械装备、高品质紧固件三大培育中的产业集群 [9] - “X”是指培育有需求的新质生产力产业 [9] 传统优势产业现状 - **五金刀剪产业**：市场份额与外贸出口量占全国“半壁江山” 汇聚十八子、王麻子等头部品牌 现有相关企业1000多家（核心企业700多家） 规上企业102家（占全区规上企业总数52.85%） 2025年规上产值54.47亿元 2025年完成工业技改投资9200万元 [11] - **食品加工产业**：以喜之郎、旺通、八果圣为代表 2025年规上产值22.63亿元 [13] - **木器制造产业**：以绿源人造板、粤湘工贸为代表 全区企业约160家 [13] 重点培育产业集群现状 - **高品质紧固件产业**：累计引进企业70多家 拥有欣科兴、得盟等14家规上企业 规上总产值从2023年的4.6亿元增至2025年的12.94亿元 [15] - **机械装备产业**：汇聚键恒智能、科拓自动化机械、国浩机械等厂家 为五金刀剪行业提供机械化生产支撑 [15] - **电子电器产业**：知名企业包括夏普特、纳丽德、韦邦等 全区相关企业超20家 2025年规上总产值12.94亿元 [15] 新质生产力产业布局与项目 - 新引进了广东巡天无人机、象限凡星、聚声、九天精密科技、云芯半导体等多个战略性新兴产业项目 [15] - **低空经济**：依托合山机场50×50平方公里飞行空域优势 专项规划正在编制 行动方案已出台（2025-2027年） 低空经济创新融合产业基础配套设施项目总投资约10亿元 规划用地约77万平方米 总建筑面积约10万平方米 [18] - **绿色智算**： - 中国联通阳江阳东绿算产业园智算中心项目总投资约10亿元 用地面积2500平方米 建筑面积约5000平方米 投产后预计年营业收入约2.85亿元 将依托DeepSeek大模型技术构建服务体系 [18][19] - 阳江绿色智算中心暨大湾区电算融合试点项目总投资约86亿元 用地面积约90亩 规划建筑面积约51000平方米 将建设万P级绿色智算中心 孵化1000+行业模型 [22] - **生物材料**：广东楹烽阳新材料科技有限公司农林生物基新材料建设项目总投资6.8亿元 占地面积和建筑面积均约9万平方米 投产后年产量约10万吨生物基材料 [24] 营商环境与政务服务 - 企业开办可“半天办结” 设立“办不成事”特色反映窗口 首批110项政务服务事项实现“视频办” 创新“12345热线+网格”工作模式 [27] - 政府部门全面推进“一网通办”、“一窗通办”改革 [27] 园区基础设施与配套建设 - 广东阳东经开区总造价12.5亿元的6个园区基础设施项目加快推进 已累计完成8.6亿元工程量 [29] - 金田十路等3个道路工程已完工 霍达三路等15个在建道路工程已完成20公里路面铺设 [29] - 在建52.8公里污水管网已完成43公里铺设 污水处理厂出水专用管道工程进入收尾阶段 [29] - 区属国企阳东万象集团已建成绿能示范产业园一期标准厂房约9万平方米 [30] - 在建园区配套项目5个 包括25万平方米的二期新建标准厂房、绿色智慧物流城、人力资源服务产业园、科创与创业孵化基地、城市配电网提升建设工程 预计2026年全部建成投用 [30] - 万象集团提供劳务派遣、企业培训、创投基金、银企对接、政企协调、物流、财税法律、智慧物业、产学研融合等多元化服务 [30]

政策背景与目的 - 商务部等七部门为贯彻落实党中央、国务院关于主动扩大优质服务进口的决策部署，于2026年2月10日联合发布新版《鼓励进口服务目录》[1] - 此次目录修订是为落实2024年8月《国务院办公厅关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》中“扩大优质服务进口，修订鼓励进口服务目录”的要求[3] - 目录制定遵循三大原则：一是进口服务需满足国内高质量发展急需，生产性服务要有利于形成新质生产力及绿色转型，生活性服务要满足人民美好生活需要；二是与行业主管部门既有鼓励支持的进口领域相衔接；三是国内禁止开放及有损国家安全的领域不纳入[3] 研发设计服务 - **研究开发服务**：鼓励进口委托国外机构开展的自然科学、工程学、新兴及交叉学科领域的研究与开发服务，具体包括物理科学、化学、生物学等基础科学，力学、机械工程、材料科学与工程等工程技术，以及量子科学、人工智能等新兴领域和生物医学工程等交叉学科[4] - **工业与创意设计服务**：鼓励进口以工学、美学、经济学及人工智能技术为基础的工业产品、流程和服务产品的设计服务，涵盖机械设计、电路设计、运输设备设计及创意产品设计、艺术美学设计等[5] - **数字技术开发服务**：鼓励进口委托国外机构开展的虚拟现实、人工智能、区块链、云计算、大数据等数字化、智能化技术的研发服务及相关技术引进，涉及综合计算机图形、传感器、生物模拟、智能建造、智慧住区、数字城市等领域[6][7] - **集成电路研发设计服务**：鼓励进口与芯片设计、设备研发设计和维护等相关的服务[8] - **低碳相关研发设计服务**：鼓励进口为降低产品全生命周期能源消耗及碳排放而提供的服务，包括环保化设计、少量化设计、高性能设计等[9] - **技术检测与分析服务**：鼓励进口针对产品特性开展的技术检验、测试和分析服务，包括专业成分检验分析、计算机辅助设计数模测试、生命科学医学检验、航空器与芯片测试等[10] - **设备检验检测与维修服务**：鼓励进口重大机器设备的技术检验检测及维修保养服务，包括航空发动机、运输设备（汽车、船舶）、机床、仪器仪表、通信设备等[11] - **知识产权服务**：鼓励进口与专利权、商标权、著作权、集成电路布图设计专有权、植物新品种权等相关的法律、咨询、信息、运营服务，包括许可、转让、投融资、维权咨询、托管及信息分析等[12] 节能环保服务 - **节能工程服务**：鼓励进口为降低工程建造过程能源消耗而利用可再生能源及节能技术、工艺、设备提供的服务，如节能工程改造[12] - **节能管理服务**：鼓励进口为制定节能目标、分析效益、研究措施而开展的管理服务，包括节能诊断、项目设计、投融资、运营管理及合同能源管理等第三方服务[13] - **资源化利用服务**：鼓励进口将工业废弃物、城乡生活垃圾、农林废弃物等进行资源化再利用的服务，具体涵盖工业固废/废气/废渣回收利用、城乡生活垃圾资源化、农林养殖废弃物资源化，以及报废汽车、废旧电器电子产品、新能源汽车废旧动力蓄电池的智能拆解与自动化分选技术，废旧塑料改性、废旧轮胎资源化，退役风机、光伏设备等新型能源废弃物资源化利用技术服务[14][15] - **再制造技术服务**：鼓励进口通过新技术、新工艺对需修理维护的工业设备与产品进行改造以实现翻新、延寿、性能优化的服务，包括废旧汽车发动机、机床、电机、盾构机的无损再制造技术，自动化激光/等离子再制造技术，自动化高效解体与零部件绿色清洗技术等[16] 环境服务 - **水体污染治理与生态修复服务**：鼓励进口利用物理、化学和生物方法对污水或污染水体进行净化治理，或对受损、退化的水体生态系统进行生态修复的服务，涵盖工业废水、生活污水、农业污水及重污染河流、湖泊、海洋的治理与净化，以及相关水生态系统的修复[16] - **土壤污染治理与修复服务**：鼓励进口利用物理、化学和生物方法转移、吸收、降解和转化土壤污染物至可接受水平或转化为无害物质的服务，包括农用地与建设用地污染场地修复服务，以及国外先进的治理与修复技术方案[17][18] - **减污降碳协同治理服务**：鼓励进口围绕多污染物与温室气体协同控制提供的治理技术与方案服务，包括统筹水、气、土、固废等与温室气体协同控制的技术研发应用、治理工艺、技术路线及整体解决方案[19] 咨询服务 - **技术研发咨询服务**：鼓励进口为特定技术项目提供研究开发、可行性论证、技术预测、专题技术调查等咨询和支持服务，涉及交通运输设备、无人驾驶、人工智能等领域[19] - **技术管理咨询服务**：鼓励进口围绕特定技术改造、工程建设、科技成果推广与应用开展的技术管理与咨询服务，包括引进国际先进技术设备生产装置及聘请外籍技术人员提供指导相关服务[20] - **环境咨询服务**：鼓励进口在环境污染治理、资源循环利用、清洁生产等领域开展的专业咨询服务，包括环境调查、环境影响评价、环境监理、环境工程咨询、环境管理体系认证、环境设计，以及为治理水体、大气、土壤污染提供整体解决方案的咨询服务[22] - **气候变化咨询服务**：鼓励进口在减缓与适应气候变化领域的专业咨询服务，包括温室气体排放监测核算、碳交易、碳税、产品碳足迹评估、气候变化评估、气候投融资等[23] 其他专业服务 - **绿色建筑（工程）及低碳相关设计评估认证服务**：鼓励进口与城乡建设绿色发展相关或为降低建筑全生命周期能源消耗、噪声污染及碳排放而提供的工程服务，以及相关设计、评估和认证服务[23] - **供应链管理服务**：鼓励进口从原料采购到产品交付最终目的地的全过程中，对商品、数据和资金流动进行的管理服务，包括采购与供应商管理、库存管理、物流与运输、生产计划与控制、信息技术支持、风险管理、客户关系管理等[23]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对北交所或相关行业的整体投资评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 当日市场主线聚焦“资源品涨价”与“科技成长”双轮驱动 [3] - 资源品板块（石油石化、基础化工、贵金属等）受美国将磷和草甘膦列为战略资源、春耕政策及地缘局势影响领涨，北交所磷化工、工业金属产业链企业或间接受益 [3] - 科技主线呈现分化，AI算力硬件（光模块、CPO等）因英伟达GTC大会临近表现活跃，而AI应用端回调 [3] - 展望后市，在“金三银四”开工旺季及两会政策预期下，顺周期涨价线索与AI行情扩散仍是市场核心主线 [3] - 北交所作为专精特新企业聚集地，其双指数重合成分股有望受益于新质生产力政策支持及资源品价格弹性，建议关注高端装备、新材料等符合国家产业升级方向的细分领域 [3] 行情复盘 - **指数层面**：2月24日，北证A股成交金额163.79亿元，较上一交易日降低0.57亿元 [1][8] 北证50指数收盘1,535.432点，上涨0.37%，PE_TTM为64.51倍 [1][8] 北证专精特新指数收盘2,566.43点，上涨0.36% [1][8] - **个股层面**：当日北交所294家公司中，242家上涨（占比82.3%），4家平盘，48家下跌 [1][15] 涨幅前五：*ST云创（+30.0%）、科力股份（+26.0%）、惠丰钻石（+11.5%）、亿能电力（+7.9%）、秉扬科技（+7.4%）[1][15] 跌幅前五：流金科技（-7.0%）、并行科技（-6.7%）、广脉科技（-4.8%）、众诚科技（-4.1%）、骏创科技（-4.1%）[1][15] - **市场对比**：北证A股日换手率为2.5%，成交额163.8亿元 [13] 科创板成交额2,298.5亿元，换手率2.1%；创业板成交额5,970.0亿元，换手率4.2% [13] 重要新闻 - **MLCC或迎涨价潮**：随着AI基建投资扩大，存储涨价潮向零部件市场扩散 [2][17] 村田内部讨论涨价，有望3月底前敲定；三星电机或计划4月起调涨MLCC价格，涨幅或达双位数 [2][17] 半个月前，MLCC现货报价已上涨20% [2][17] - **商务部出口管制**：2026年2月24日，商务部决定对三菱造船株式会社等20家日本实体实施出口管制 [2][18] 重点公司公告（2025年年度业绩快报） - **明阳科技**：营业收入389,597,921.13元，同比增长9.50%；归母净利润82,141,949.55元，同比增长3.81% [2][19] - **易实精密**：营业收入35,192.49万元，同比增长9.50%；归母净利润5,988.71万元，同比增长10.70% [2][20][21] - **铁大科技**：预计营业收入338,933,146.35元，同比增长21.07%；预计归母净利润71,021,014.52元，同比增长24.62% [22] - **数字人**：营业收入99,654,907.07元，同比增长50.22%；归母净利润8,184,058.64元，同比增长296.77% [23] - **瑞华技术**：预计营业收入58,102.31万元，同比增长4.66%；预计归母净利润10,748.94万元，同比减少7.30% [24]

文章核心观点 - “十五五”开局之年，银行信贷投向聚焦于扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，并需优化支持方式[1] - 银行角色正从传统“信用中介”向“同行者”转变，需深化对重点领域的信贷支持[1] - 信贷增长主力在公司业务，零售信贷则需依赖政策激励和精细化运营[6] 政策导向与规划 - 中央经济工作会议、央行信贷市场工作会议明确要求加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持[1] - 央行《2025年第四季度中国货币政策执行报告》强调发挥货币政策工具总量和结构双重功能，扎实做好金融“五篇大文章”[2] - 上海“十五五”规划纲要提出全力提高金融服务实体经济质效，强化金融政策与科技、产业政策衔接[1] - 上海“十五五”规划纲要要求研发科技金融专属信贷产品，建立审贷绿色通道[5] 信贷投向重点领域 - 对公贷款是银行信贷增长的“压舱石”，投放重点包括新基建与重大项目、制造业升级与科技金融、民营企业、普惠小微及绿色发展领域[6] - 零售信贷增长面临压力，竞争从“价格战”转向服务提质与场景深耕[6] - 银行应重点支持传统产业数字化、智能化升级，促进制造业高质量发展，并跟进产业融合形成的新产品、新市场、新行业[6] 科技创新领域信贷实践 - 银行对科技企业的融资标准和额度不断优化，服务重心从看报表和抵押转向“看技术、看团队、看未来”[3] - 浦发银行以“技术突破—产品落地—产业赋能”的良性循环作为判断科技企业成长潜力的核心标尺[3] - 上海农商银行推出“质量贷”，将企业国家级荣誉、技术专利及质量管理体系认证纳入信用评估体系，截至2025年末已累计投放逾35亿元，覆盖超2000家质量荣誉企业[3] - 截至2025年末，科技贷款在全部贷款中的增量比重为28.6%[5] - 截至2025年末，科技型中小企业本外币贷款余额3.6万亿元，同比增长19.8%，较同期全部贷款增速高13.6个百分点[5] - 截至2025年末，专精特新中小企业获贷率达73%[5] - 截至2025年末，科技创新和技术改造贷款签约金额超2.8万亿元，发放贷款1.3万亿元[5] - 银行授信额度更多局限于以“专精特新”等称号为评价标准的框架下，对于第二梯队企业可能出现融资额度跟不上研发投入的困局[4] 普惠金融与民生消费领域信贷实践 - 在民生消费领域，银行推动信贷服务向差异化授信、全流程服务和场景化迭代发展[2] - 交通银行上海市分行推出“商圈惠贷”，聚焦专业市场提供差异化授信服务，并利用“节庆+场景”作为业务发力点[2] - 上海“十五五”规划纲要要求持续破解中小企业融资难融资贵问题，完善符合小微企业特点的产品服务，加大首贷续贷支持力度[5] - 截至2025年末，普惠小微贷款余额36.6万亿元，同比增长11.1%[5] - 截至2025年末，全国服务消费重点领域贷款余额2.8万亿元，同比增长6%[5] - 截至2025年末，全国住户消费贷款余额（不含个人住房贷款）已达21.2万亿元[5] 银行信贷能力建设 - 银行在信贷业务中应认真研究各类生产制造业，从原料、技术、工艺、市场、销售等方面做好研究，切实提高信用风险评估和放贷能力[6] - 在推进科创金融的同时，应回归第一还款来源审查，根据科创企业实实在在创造的价值作出贷款决策[6] - 上海“十五五”规划纲要提出支持运用区块链等技术加强对供应链上下游融资支持[5]

城市科技创新战略与决心 - 武汉在农历新春首个工作日召开“新春第一会”，主题聚焦科技创新，吹响以科技创新推动高质量发展的号角 [1] - 会议核心精神是“坚持做难事、新事、有意义的事”，旨在推进“一城三廊多带”战略布局，加快科技创新与产业创新深度融合 [1] - 会议连续五年聚焦科技创新，释放出以空间重构重塑产业格局、以创新策源驱动产业跃升的鲜明信号 [11] 核心研发平台与机构进展 - 武汉产业创新发展研究院正式运营近4年，院内创新单元已达116家，与60余家国内外高校院所、近千家企业合作，累计引进领军科学家团队80多个、创新创业人才1000余人 [3] - 武创院计划在2026年于创新要素资源配置、产业孵化平台建设、协同网络拓展等方面加速突破，目标是建成“国内一流、国际知名”新型研发机构 [5] - 国家信息光电子创新中心正围绕6G、量子、AI、测试测量等方向攻关，推动光芯片材料和关键工艺自主可控，旨在让核心芯片在武汉实现突破并形成规模效应 [7][11] - 湖北九峰山实验室被视作驱动千亿级产业集群成形的“齿轮”，以其为核心建设的化合物半导体创新街区未来有望贡献千亿级GDP [17] 重点科技企业动态与规划 - **华工科技**：春节假期其高速光模块自动化产线满负荷运转，批量生产1.6T、800G等高速光模块 [5] - **华工科技**：2025年，其高速光模块产品国内基地同比增长111%，海外基地增长500% [5] - **华工科技**：计划在现有基础上，将800G、1.6T高速光模块产能再提升50%以上，以满足市场需求 [5] - **华工科技**：持续突破行业瓶颈，成功研发3.2T CPO光引擎等创新产品，并探索“激光+AI”技术在工业制造、现代农业等场景的深度应用 [6] - **岚图汽车**：认为“一城三廊多带”的空间重构与新能源汽车产业发展逻辑高度契合，将强化与本地企业、高校院所的协同创新，加快关键核心技术攻关，勇当产业链“链长” [11] - **岚图汽车**：表示将继续把最前沿的技术布局在武汉，把高端产能扎根在武汉，实现企业与城市同频共振 [14] - **武汉模态跃迁科技有限公司**：作为AI企业，与长江委合作构建AI赋能水文水利灾害防治的智能体应用，并在黄河、珠江流域推广；与武汉高校合作催生AI教学智能体，业务辐射全国30多所高校 [16] 产业创新生态与发展路径 - 武汉正以城市更新促进科技创新与产业焕新，探索科技创新和产业创新融合发展之路，这被视作一场“难仗”与“硬仗” [7] - 以东湖科学城为核心，整合大科学装置、高能级实验室和企业创新力量，旨在重构创新要素的组织方式 [7] - 依托光谷科创大走廊等产业载体，企业正围绕芯片、器件、系统集成形成协同网络，让技术优势扩散放大 [7] - 武汉丰富的科教资源和全面的产业门类，为AI等创新技术提供了绝佳的应用场景 [16] - 武汉的科技创新生态正在发生深层变化，政府持续聚焦，科技融入大众生活，面向未来的新质生产力企业在武汉出现和落户越来越密集 [17]

人工智能与高端装备制造业政策动态 - 人工智能被视为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，备受关注 [1] - 有代表在2025年全国两会期间提出《关于围绕高端化、绿色化、智能化打造高端装备制造业发展新质生产力的建议》 [1] - 该建议被列为重点督办建议，并由工业和信息化部牵头办理 [1] 政府部门对产业建议的回应与行动 - 工业和信息化部在2025年收到近60件关于人工智能及人工智能赋能制造业高质量发展的相关建议 [1] - 代表建议内容涉及建立工业应用场景和数据采集中心等方面 [1] - 承办单位采用“上门调研、当面征求意见”的方式推进建议办理工作 [1] - 承办单位加强与代表全过程沟通，包括“办前问需”、“办中互商”、“办后问效” [2] 人大建议办理工作的整体情况 - 通过高质量办理代表建议，旨在推动高质量发展，解决人民群众急难愁盼问题 [1] - 十四届全国人大三次会议期间，代表共提出建议、批评和意见9160件，交由211家承办单位研究办理 [1] - 代表建议办理工作旨在成为吸纳民意、汇集民智，践行全过程人民民主的生动实践 [2]

市场行情表现 - 2026年2月25日，沪深两市三大股指普遍收涨，沪指报4147.23点，涨幅0.72%，成交额约10860亿元；深成指报14475.87点，涨幅1.29%，成交额约13766亿元；创业板指报3354.82点，涨幅1.41%，成交额约6269亿元 [1] - 科创综指报1819.72点，涨幅1.20%，成交额约2394亿元；北证50指数报1547.20点，涨幅0.77%，成交额约186.6亿元 [1] - 金属相关板块涨幅靠前，包括小金属、能源金属、钢铁、有色金属等细分领域，钛白粉、磷化工、地热能等板块延续升势 [1] - 影视院线、广告营销、CPO概念等板块跌幅居前 [1] 机构市场观点 - 市场整体趋势依然向上，能源金属、钢铁、有色金属、稀土永磁、磷化工等资源股全面走强，AI应用、人形机器人板块退潮 [2] - 长期来看，在政策刺激下，A股与经济有望同步出现向上的拐点 [2] - 投资方向上，中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会 [2] 科技行业分析框架与机会 - 从财报前瞻指标看，“预收账款+合同负债”同比增速可反馈订单情况，加速改善的行业包括半导体、通信设备、通信服务、数字芯片设计、其他计算机设备、电信运营商、横向通用软件、消费电子零部件等 [3] - “预收账款+合同负债”同比持续高增的细分行业包括消费电子、计算机设备、消费电子零部件、光学元件、其他计算机设备等 [3] - 从产业景气周期看，DRAM现货与合约价格自2025年四季度以来快速上涨，在AI服务器、高效能运算与企业级储存需求长期支撑下，DRAM与NAND Flash合约价涨势预期或将延续 [3] 造船行业分析 - 2025年全球累计新造船订单2036艘、5643万CGT，按CGT计同比下降27% [4] - 2025年12月、2026年1月单月全球新船订单成交量（CGT计）同比分别增长73%、34%，行业景气度拐点已显 [4] - 船龄老化主动更新、航运脱碳进程加速倒逼船队更新这两个结构性支撑将长期存在，推动本轮造船周期上行 [4] - 未来造船板块有望呈现VLCC先行，油散共振，其他船型补充的繁荣局面 [4] 油气行业政策动向 - 国家能源局提出“十五五”时期将围绕确保国家能源安全，建设能源强国和新型能源体系的要求，组织油气行业夯实供应基础，加快绿色转型和打造新质生产力 [5] - 2026年油气行业重点工作包括大力推动油气勘探开发和增储上产，有序加强油气基础设施联通，不断夯实进口油气保障能力等 [5] 房地产政策调整 - 上海市自2026年2月26日起进一步调整住房限购政策，缩短非沪籍居民购买外环内住房所需社保或个税年限，符合条件的非沪籍居民可在外环内增购1套住房 [6] - 政策优化住房公积金政策，包括适度提高最高贷款额度、优化贷款套数认定、扩大多子女家庭购房支持范围 [6] 香港证券市场改革 - 港交所计划在第一季度就修订“同股不同权”企业上市要求、便利海外发行人第二上市、优化首次公开招股流程等咨询市场 [7] - 港交所将在上半年就推动“T+1”结算周期的具体实施方案咨询市场，并计划改革证券市场每手买卖单位 [7] - 港交所联同证监会和业界计划在年内推出无纸证券市场制度 [7]

产业升级与“智改数转”支持 - 辽宁省安排专项资金支持制造业“智改数转”工作 设立省级诊断服务平台为规模以上工业企业提供免费诊断并制定“一企一策”转型方案 [1] - 推动中小企业数字化转型试点城市建设 支持试点行业企业开展数字化转型项目建设 鼓励企业分级建设基础级、先进级、卓越级、领航级智能工厂 [1] - 支持“产业大脑”项目建设 带动上下游企业在研发设计、生产制造、售后服务、财务管理等环节实施标准统一的数字化改造 [1] 人工智能与算力产业发展 - 对基于自主可控软硬件技术的算力使用、应用场景示范、模型研发应用、产业创新服务平台等给予资金支持 以促进人工智能核心产业发展 [2] - 对重点行业领域企业、高校、科研院所等主体购买算力服务给予每年最高200万元资金补助 [1][2] - 对重点行业领域符合条件的行业垂直大模型研发应用 获评国家和省级“人工智能+”应用场景典型案例以及产业创新服务平台给予资金支持 [2] 科技创新与前沿技术攻关 - 对瞄准科技前沿 布局实施原创性、颠覆性技术攻关的相关项目给予最高300万元支持 [2] - 支持建设未来产业科技创新平台、专业化验证平台、孵化器等以提升技术熟化服务能力 [2] - 强化创新场景供给 引导科技领军企业开放应用场景 构建“技术创新—中试转化—产业应用”全链条体系 [2] 科创生态与成果转化 - 充分发挥“两城一园”科创资源集聚优势 建设综合孵化器 吸引集聚高水平科创平台、人才团队、中介服务机构、技术经理人队伍和投融资机构以加快科技成果落地转化 [3] - 鼓励地方政府联合高校院所围绕本地特色产业领域打造高质量专业孵化器 对孵化器运行实效进行评估并给予最高200万元支持 [3] 金融支持与政府投资 - 发挥政府投资基金引导带动作用 加快组建政府投资母基金 形成“省市联动、政企联动”的政府投资基金矩阵 [3] - 围绕全面提升传统产业核心竞争力、培育壮大新兴产业和未来产业 打造重点产业基金集群 精准支持产业发展和项目建设 有效激发民间投资活力 [3] 其他关键政策举措 - 推动辽港集团降低180项港口公示收费标准 平均下降10% [1] - 对主导制修订国际标准、国家标准和辽宁省地方标准的单位 每项分别给予一次性补助最高20万元、2万元和1万元 [1]

市场整体表现 - A股三大指数于2月25日高开高走单边上涨 上证综指收于4147.23点上涨0.72% 深证成指收于14475.87点上涨1.29% 创业板指收于3354.82点上涨1.41% [1] - 全市场成交额达2.48万亿元 较前一交易日增加2627亿元 超3700只个股上涨 连续两日超百股涨停 [1] 领涨板块与驱动因素 - 资源股全线爆发成为领涨主线 小金属、有色金属、稀土永磁及钢铁等板块涨幅居前 [1] - 稀土永磁概念午后加速拉升 盛和资源涨停续创新高 氧化镨钕2月24日均价报88.2万元/吨 较节前上涨4.16万元/吨 [2] - 小金属与贵金属板块同步走高 机构观点认为在“反内卷”与扩内需政策下 有色金属强周期属性有望体现 行业面临重估机遇 [2] - 油气与化工股延续强势 WTI原油基准价2月25日报66.31美元/桶 月内上涨1.36% 农药化工方向多股涨停 [2] - 锂矿概念全天走高 半导体产业链午后震荡走强 有研硅20cm涨停 盛合晶微科创板IPO过会消息形成催化 [3] - 商业航天概念持续活跃 蓝箭航天宣布重复使用火箭朱雀三号计划于今年第二季度再次开展回收试验 [3] 下跌与调整板块 - 影视传媒板块持续下挫 横店影视连续两日跌停 [1][4] - AI应用、CPO概念、通信服务、东数西算及培育钻石等板块跌幅居前 [1] 机构后市观点 - 历史数据显示A股春节后上涨概率显著提升 但趋势反转需持续放量突破均线压制 [5] - 3月市场逻辑将转向“业绩兑现” 建议关注“反内卷”概念如有色金属、石油石化、基建材料 及新质生产力领域如半导体、AI、航空航天 [5] - 增量资金入市为市场震荡上行提供基础 偏股型公募发行回暖 海外共同基金周度净流入创数月新高 [5] - 国产机器人亮相春晚带动订单高增 特斯拉Gen3发布在即 机器人与智驾板块中期配置价值突出 [6]