贵金属与地缘政治 - 国际黄金和白银期货价格双双创下历史新高，但瑞穗证券认为，因圣诞节假日缩短的本周交易时段内，地缘局势可能不足以支撑价格维持在纪录高位 [1] - 美国扣押委内瑞拉油轮事件给地缘政治格局注入了新的不确定性，但指望委内瑞拉避险资金流将黄金推至更高水平可能有些过度乐观 [1] 外汇市场与日元 - 三菱日联指出，日本当局若试图通过外汇干预支撑日元，除非政府同步妥善管控财政政策风险，否则干预行动很可能难以奏效 [1] - 日本政府预计将于本周五通过2026财年预算案，投资者担忧该预算可能包含超出常规的部门支出规模，或引发日本国债价格下跌并加剧日元贬值压力 [1] 美元与货币政策 - 三菱日联认为美元在2026年可能继续贬值，但跌幅将较今年更为温和，预计美元指数将下跌约5% [1] - 推动美元走弱的主要因素在于货币政策分化：美联储有望在2026年再实施三至四次降息，而欧洲央行则可能维持利率不变 [1] 法国财政预算 - 由于法国议会未能通过2026年预算提案，政府将无法实现将财政赤字率降至5%以下的目标 [2] - 即便各方在2026年初达成妥协，财政赤字也几乎不可能降至5%以下，替代方案仍将导致约5.3%的赤字水平 [2] 原油市场 - 原油期货在亚洲早盘交易时段小幅下跌，但由于美国与委内瑞拉之间持续的紧张局势，跌幅可能有限 [2] - 市场存在供应方面的担忧，美国海军继续拦截委内瑞拉油轮以切断该国政府的收入来源 [2] 汽车智能化 - 工信部许可重庆、北京两家主机厂各一款L3级自动驾驶车型产品，标志着我国L3自动驾驶迈入商业化应用关键一步 [3] - 看好自主乘用车智能化、高端化、强势新车周期和新能源出海头部车企 [3] 液冷数据中心市场 - 在AI服务器功耗和芯片功率大幅提升的背景下，液冷方案正逐步成为数据中心节能降耗的主流技术路径 [4][5] - 预测随着液冷加速渗透叠加技术升级ASP提升，2027年全球液冷市场空间将达到218亿美元 [4][5] - 当前液冷产业链以台系厂商为主，随着芯片厂商逐步参与液冷供应链选择，国产厂商迎来重大机遇 [4][5] - 海外“缺电”成为AI数据中心建设的重要瓶颈，液冷方案在PUE上存在明显优势，能缓解“缺电”问题并带来更好的经济效益 [10] - 展望2026年，谷歌、亚马逊等ASIC客户产品进入量产阶段，将加速液冷行业需求 [11] A股市场与春季躁动 - 随着海外货币政策等不确定性因素落地，A股面临的外部环境趋于平稳，市场正进入布局“春季躁动”的关键窗口 [6] - 关注方向包括科技成长（AI、商业航天、机器人）、顺周期/价值（工业金属、化工、非银金融）以及高股息 [6] - 建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局，行业层面推荐贵金属、汽车、计算机、传媒、房地产 [8] 电力市场与储能 - 2026年电力市场化改革进一步深化，用户侧分时电价将与现货市场交易结果挂钩，工商业储能盈利模式受到影响 [7] - 电力系统容量短缺问题仍然显著，已经临近容量不足矛盾加速爆发时点，有望支撑储能长期发展 [7] 轮胎行业与欧盟关税 - 欧盟委员会决定暂不实施对我国半钢胎的反倾销初裁，但终裁预计仍将按计划于2026年7月实施 [9] - 欧盟追溯征税风险犹存，具备充裕海外产能的头部企业将持续承接欧盟订单，实现全球扩张 [9]

核心产品更新 - 丰田在华两家合资公司于12月21日同步完成核心轿车年度更新，推出全新卡罗拉和雷凌L [1][30] - 两款新车轴距均从2700mm加长至2750mm，车身长度随之增加，例如雷凌L车长达4695mm，50mm轴距增量全数投入后排 [5][34] - 雷凌L后排膝部空间提升至980mm，配合降低的中央地台，后排纵向开阔感超越传统A级车水平 [7][36] 设计与智能化升级 - 雷凌L采用更具立体感的黑色蜂窝网状格栅，车窗饰条大面积黑化，视觉更趋年轻运动 [9][38] - 内饰升级一体式高靠背座椅，新增64色氛围灯，中控台采用横向贯穿式空调出风口布局 [9][38] - 新款卡罗拉设计强调“科技精致感”，采用丰田最新一代前脸与星环式贯穿灯带配合C字形灯组 [11][40] - 两款新车均配备8.8英寸液晶仪表与12.9英寸高清中控屏，硬件底层采用高通骁龙8155P芯片 [13][42] - 车机系统全面覆盖华为HiCar 5.0、CarLink以及Apple CarPlay [13][42] - 座舱采用大面积软包覆盖，中控设计更简约，并新增浅色内饰以提升质感 [15][44] 动力与配置策略 - 两款新车取消原有1.5L自然吸气引擎，动力矩阵由1.8L第五代智能电混双擎与2.0L自然吸气组成，另保留1.2T版本作为入门车型 [15][44] - 新增的2.0L发动机最大功率126千瓦（171马力），峰值扭矩205牛·米，匹配模拟10速CVT变速箱 [17][46] - 丰田将TSS 3.0智能驾驶辅助系统做到全系标配，实现“入门即高配” [17][46] 市场背景与产品策略调整 - 此前丰田于2021年针对中国市场推出A+级车型亚洲狮和凌尚，试图填补细分市场，但两者生命周期短暂，分别于2023年和2024年悄然停产 [18][20][47][49] - 在存量市场竞争内卷下，消费者不愿为与经典车型差距不大的“特供车”支付溢价，且卡罗拉与雷凌在A级车市场地位不再稳固 [22][51] - 意识到此前策略失误后，丰田决定通过加长并升级核心车型卡罗拉和雷凌来应对市场挑战 [22][51] 定价策略差异 - 一汽丰田新款卡罗拉双擎版推出“厂家直销价”9.9万元起，顶配2.0L燃油版价格11.8万元，1.2T入门版价格9.1万元 [23][52] - 广汽丰田雷凌L的1.2T版本指导价12.98万元起，与卡罗拉账面价格拉开近4万元落差 [25][54] - 广汽丰田的定价策略被认为是为了照顾经销商利润或维持品牌调性，但在信息透明和市场激烈竞争下可能消耗市场关注热度 [25][54] - 作为对比，竞品如天籁等B级车裸车价已下探至12万元，对加长后的A级车构成价格与产品力上的压力 [25][54] 市场定位与竞争挑战 - 此次升级从8155芯片到全系标配L2级辅助驾驶，是卡罗拉与雷凌多年来最具诚意的一次进化 [29][56] - 两款车型面临严峻挑战，既要应对国产插混对手，又需在合资阵营内部与大幅降价的B级车竞争 [29][56] - 分析认为，追求极致性价比的消费者，9.9万元起售的卡罗拉混动版是合资阵营中最值得入手的选项 [29][56] - 对于雷凌L，理性建议是等待其终端价格回归到与市场共频的真实区间 [29][56]

财务与经营业绩 - 2024年公司营业总收入同比增长14.91% [2] - 2024年模具产品业务收入占比约58.63%，毛利率为37.78% [2] - 2024年度公司外销收入占比为43.46% [5] - 2023年、2024年研发费用分别为39,365,075.53元、43,281,270.57元，占同期营业收入比例分别为6.28%、6.01% [3] 研发与技术实力 - 截至2024年12月末公司拥有148项专利，包括77项发明专利和71项实用新型专利 [3] - 公司系高新技术企业，正积极研发碳纤维、麻纤维等新材料应用技术及阴模真空成型、真空阳膜吸附成型技术 [3] - 公司系国内领先的汽车内外饰模具供应商，在汽车软饰件及发泡件模具领域处于行业第一方阵 [4] - 公司能够独立完成汽车内外饰模具从研发、设计到维护的全流程制造与服务，具有全流程制造服务优势 [4] 产能与项目投资 - 泰国工厂项目计划总投资约为1.5亿元人民币，目前正在有序进展中 [3] - 新能源电池结构件智能化生产项目截至2025年6月30日已累计投入8,870.19万元，募集资金余额为38,938.49万元 [5] - 公司数控加工中心产能利用率基本满产 [5] - 2026年二季度募投项目计划投产 [3] 市场与行业展望 - 汽车生产中90%以上的零部件需要依靠模具成型 [4] - 一款车型通常需要1-3套内外饰模具及检具产品 [4] - 全球模具市场规模持续增长，年复合增长率达到较高水平 [4] - 汽车需求多样化、个性化及车型更新周期缩短，为汽车内外饰模具行业提供广阔空间 [4] 公司治理与资本运作 - 公司控股股东已变更为南京友旭，共同实际控制人变更为陈存友、陈浩、陈娇、倪香莲，原实控人冯建军及其一致行动人表决权降至6.28% [7] - 公司计划回购股份，资金总额不低于2,500万元且不超过5,000万元，回购价格上限为65.44元/股 [6] - 公司决定在未来六个月内（2025年6月18日至12月17日）不行使“超达转债”的提前赎回权利 [6] - 公司于2025年8月成立子公司江苏超达智能科技有限公司，探索工业赋能农业和智能农业领域 [5] 客户与订单情况 - 公司已与全球大部分知名汽车内外饰供应商建立长期稳定的合作关系 [3] - 公司产品按订单组织定制化生产，生产周期较长，根据合同执行进度预收部分合同款 [5] - 目前公司在手订单充足，生产经营正常有序 [2][5] - 汽车补贴退坡对公司整体经营影响较小 [5]

鸿蒙智行智界V9旗舰MPV产品竞争力分析 - 文章核心观点：博主总结了鸿蒙智行智界V9旗舰MPV在传统机械素质、智能化配置及独家设计方面的关键产品力，旨在突出其市场竞争力 [1] 传统机械与基础配置 - 搭载满血途灵平台，包含CDC与空气悬挂等配置 [1] - 车身长度超过5.2米，提供超大空间 [1] - 配备全智能大灯与华为三电系统 [1] 智能化与舒适性配置 - 副驾屏幕与第二排娱乐屏幕全面扩大 [1] - 配备恒冷冰箱与车载制氧机 [1] - 搭载全新激光雷达 [1] 独家设计与创新功能 - 第二排配备旋转零重力座椅，且旋转与零重力功能相结合 [1][2] - 采用全新形态的安全气囊 [1][2] - 配备晶钻尾灯，在100米外具有高辨识度 [1][2]

行业整体预期与主线 - 当前市场对汽车行业明年刺激政策及产销总量的预期较弱 汽车顺周期属性弱化 [1] - 行业预期或已见底 [1] - 在科技属性下 机器人及无人驾驶等成长方向仍是核心主线 [1] 自动驾驶商业化进展 - 工信部许可重庆、北京两家主机厂各一款L3级自动驾驶车型产品 [1] - 此举标志着中国L3自动驾驶迈入商业化应用关键一步 [1] 看好的投资方向 - 看好自主乘用车智能化、高端化方向 [1] - 看好拥有强势新车周期的车企 [1] - 看好新能源出海头部车企 [1]

行业整体预期与主线 - 当前市场对汽车行业明年刺激政策及产销总量的预期较弱，汽车顺周期属性正在弱化 [1] - 市场预期或已见底，科技属性下的机器人及无人驾驶等成长方向仍是行业核心主线 [1] 自动驾驶商业化进展 - 工信部许可重庆、北京两家主机厂各一款L3级自动驾驶车型产品 [1] - 此举标志着中国L3级自动驾驶迈入商业化应用的关键一步 [1] 投资看好方向 - 看好自主乘用车在智能化、高端化方向的发展 [1] - 看好处于强势新车周期的车企 [1] - 看好新能源出海领域的头部车企 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是中国智能座舱解决方案的领先供应商，成立于2009年，于2025年9月在香港联交所主板上市（股票代码：2889）[4] - 2024年按出货量计，公司居中国乘用车智能座舱域控供应商第三，市场份额为7.3%；2025年1-5月，居中国新能源乘用车座舱域控市场第二，市场份额为13.11%[4] - 公司是国内少数可规模化交付高通8155/8295、提供麒麟9610A+鸿蒙方案的资深全栈方案商，业务覆盖全国29家主流OEM客户，包括一汽、东风、上汽及保时捷等，核心产品已服务长安阿维塔、东风岚图等头部客户[4] - 公司2024年营收25.57亿元，其中智能座舱解决方案、网联服务收入占比分别为95.5%和4.3%；2025年上半年营收10.86亿元，智能座舱解决方案、网联服务收入占比分别为95.7%和4.1%[4] 智能座舱行业前景 - 中国乘用车智能座舱解决方案市场规模将从2024年的1290亿元增至2029年的2995亿元，年复合增长率为18.4%，渗透率达97%[5] - 行业发展呈现三大趋势：1）政策与需求双轮驱动，个性化、场景化需求持续推动技术迭代；2）域控渗透率快速提升，2024年渗透率达44.1%，预计2029年超过90%；3）技术路线双线突破，AI大模型推动域控制器升级，舱驾一体路线有望成熟以实现成本优化[5] 公司核心竞争力 - 公司盈利持续改善，2024年毛利润为3.01亿元，同比增长30.3%[6] - 核心竞争力源于三大支柱：1）全栈技术筑壁垒：自研“软件+硬件+云端”一体化方案，截至2024年累计专利超6000件（发明专利占比80%），2022-2024年研发投入超7亿元，截至2025年5月末研发团队规模达709人[6]；2）产品高端化：国内搭载高通8295芯片的高端智能座舱解决方案定点数量居国内首位，新一代骁龙8397平台方案已获中国头部车企量产定点，同时为少数提供麒麟9610A+鸿蒙方案的供应商[6]；3）生态协同强赋能：股东涵盖天津金米（背后控股方为小米，持股5.17%）、广州平安（持股3.89%）等，形成“车企订单+生态资源+金融支持”协同网络[6]

文章核心观点 - 2025年中国智能驾驶行业经历了从L2级辅助驾驶的营销狂欢与强监管整顿，到L3级有条件自动驾驶商业化试点落地的关键转折，行业在规范与安全中发展，为2026年从L2迈向L3奠定了基调 [1][5][6] L3级自动驾驶商业化启动 - 2025年12月，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用的关键一步 [1] - 此消息引发市场强烈反应，浙江世宝股价在12月16日至22日午间实现“五天五板”连续涨停，智能驾驶ETF同期累计涨幅近4.5% [1] - 多家企业紧跟热度，鸿蒙智行、小鹏、比亚迪接连宣布其在L3级自动驾驶方面的最新进展 [1] - L3准入试点是推动自动驾驶从“技术验证”向“量产应用”过渡的关键一步，不同于前期的“路测牌照” [6] - 产业预测显示，2026年L3及以上自动驾驶乘用车新车渗透率将实现突破，到2030年有望达到10% [6] L2级辅助驾驶的发展与监管 - 2025年被称为“高阶智驾元年”，L2辅助驾驶渗透率快速提升，前三季度新车市场渗透率已达64%，较2024年的48%大幅提升 [2] - 年初车企发起“智驾平权”运动，将智能化增配作为竞争焦点 [2] - 行业出现夸大和误导性营销，如使用“脱手脱眼”等不规范宣传，3月底的小米SU7铜陵事故给行业敲响警钟 [2] - 监管迅速介入，4月工信部会议要求车企“不得夸大宣传”、“禁止拿用户做测试”，收紧营销口径 [3] - 6月，《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强标正式立项，由华为牵头制定，旨在提高L2安全门槛 [3] - 该强标预计从2027年起实施，将大幅提高L2准入难度，并为辅助驾驶系统划定明确安全基线，可能加剧行业技术路线收敛 [4] 对L3级自动驾驶的产业观点与挑战 - 技术层面，L3不是简单的L2升级，而需要主系统加备份系统的安全冗余，激光雷达是多传感器融合以满足安全要求的必要配置 [7] - 当前L3试点是政策出台前的小规模探索，主要面向企业端进行技术验证，而非直接面向消费者 [7] - L3全面落地面临多项实际难题：责任划分模糊、交管部门面临新的监管场景挑战、以及智驾险等配套保险普及仍需时间 [7] - 尽管市场热炒L3概念，部分产业观点对此仍保持冷静，认为涉及的利益相关方更复杂，需要更多时间磨合 [6][7]

报告行业投资评级 * 报告对汽车行业持积极看法，核心观点为“继续看好汽车板块” [1] 报告的核心观点 * 报告认为汽车行业正处在新旧逻辑切换的十字路口，电动化红利进入尾声，智能化处于“黎明前黑暗”，机器人创新在产业0-1阶段，三类投资主线并存 [3] * 第四季度应重视AI智能车的投资机会 [3] * 2025年下半年汽车年度金股组合的配置思路发生调整，增加了对高股息红利风格的权重，并引入了“3年战略品种”的维度以捕捉潜在调整带来的“黄金坑”机会 [68] 本周板块行情复盘 * **市场表现**：本周A股汽车板块在SW一级行业中排名第21位，港股汽车与汽车零部件板块在香港二级行业中排名第20位 [7] * **子板块表现**：本周汽车子板块中，SW摩托车及其他表现最佳，涨幅为1.1%，其次是SW商用载客车（0.9%）和SW汽车零部件（0.3%），SW乘用车和SW商用载货车分别下跌1.4%和1.7% [2] * **个股表现**：本周已覆盖标的中，经纬恒润-W、亚太股份、均胜电子、德赛西威、北汽蓝谷涨幅居前 [2] * **板块估值**：SW汽车板块的PE（TTM）为万得全A的1.3倍，处于历史81%分位；PB（LF）处于历史82%分位 [33][40] * **全球估值对比**：A股整车最新PS（TTM）为1.0倍，非特斯拉的A股&港股整车PS（TTM）也为1.0倍，而美股特斯拉的PS（TTM）为16.7倍，苹果作为对标案例的PS（TTM）为9.7倍 [41][43][45][46] 板块景气度跟踪 * **乘用车市场**：在报废/更新政策落地背景下，报告预计2025年国内乘用车零售销量为2362万辆，同比增长3.8% [48] * **自主品牌与新能源**：预计2025年自主品牌销量达1582万辆，同比增长16.0%，市占率提升至67.0%；新能源乘用车销量预计达1308万辆，同比增长21.5%，渗透率提升至55.4% [49] * **汽车出口**：预计2025年乘用车出口量达547万辆，同比增长16.5%；其中新能源乘用车出口222万辆，同比增长84.5%，占出口总量的41% [49] * **智能化渗透**：预计2025年L3（城市NOA）在新能源车中的渗透率达到20%，对应销量264万辆，同比增长123%；L2+（高速NOA）渗透率达到34%，对应销量444万辆 [51][52] * **重卡市场**：预计2025年重卡批发销量105.4万辆，同比增长16.9%；其中内需（上险量）75.2万辆，同比增长24.9%；出口29.5万辆，同比增长1.6% [53][54] * **大中客市场**：预计2025年大中客批发销量13.68万辆，同比增长18%；其中国内销量预计增长15%，出口销量预计增长20% [55][56] * **机器人产业**：报告指出2025年为人形机器人量产元年，下半年订单边际变化显著，B端应用逐步落地；特斯拉Optimus Gen3定档2026年第一季度 [61] 核心关注个股跟踪 * **整车类核心事件**： * 长安汽车旗下深蓝汽车产品于12月15日获批搭载L3级自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入许可 [2][3][63] * 北汽新能源旗下极狐阿尔法S（L3版）于12月15日正式获批自动驾驶车型产品准入许可 [2][3][63] * 小鹏汽车于12月16日在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照 [2][3][63] * 宇通客车近200辆纯电动客车被沙特红海全球集团、SIXT公司采购，首批90辆已在沙特红海地区投运 [2][3][63] * **零部件类核心事件**： * 旭升集团控股股东筹划股份转让事项，公司控制权或发生变更，股票自12月19日起停牌 [64] * 伯特利江北厂区汽车底盘和智能驾驶系统产业园项目于12月16日奠基 [64] * 地平线机器人基于单颗征程6M打造的新一代智驾方案已获国内某头部主机厂定点，将于2026年量产上车 [64] 年度金股组合 * **2025年下半年组合调整**：调入了理想汽车、星宇股份、春风动力；调出了德赛西威、伯特利、新泉股份 [68] * **2025年下半年金股组合**：包括小鹏汽车-W、理想汽车、上汽集团、赛力斯、地平线机器人-W、拓普集团、星宇股份、宇通客车、福耀玻璃、中国重汽H、春风动力 [67] * **组合表现复盘**：2025年上半年金股组合整体跑赢SW汽车指数，其中小鹏汽车、地平线机器人、拓普集团、伯特利表现超预期；上汽集团、德赛西威、宇通客车表现低于预期；赛力斯、新泉股份、福耀玻璃、中国重汽A表现符合预期 [70]

核心观点 - 2026年中国汽车行业将呈现“总量企稳、结构优化、外需补位”的特征，出口与智能化成为双轮驱动的核心动力 [1] - 行业增速可能放缓，但新能源汽车渗透率有望突破60%，智能化进入关键期，出口持续高增带来新增长空间 [1] - 投资者应寻找穿越周期的优质标的并布局智能化等新兴领域的投资机会 [8] 总量与内需市场 - 2026年乘用车总内需销量预计达2200万辆，同比微降3.5% [2] - 新能源内需销量预计达1320万辆，同比增长6.4% [2] - 有券商预计2026年零售增长1.0%、批发增长4.6%，其中新能源车批发增长8%、传统燃油车批发增长1% [2] - 汽车顺周期属性弱化，市场对明年刺激政策及产销总量预期较弱，预期或已见底 [2] - 中高端市场有望随宏观经济和消费复苏稳健增长，15万元以下价格带增长存在不确定性 [3] - 自主品牌凭借电动化与智能化全栈自研优势及供应链成本壁垒，将持续挤压合资品牌份额 [3] 出口与外需市场 - 出口市场将继续保持高速增长，成为对冲内需周期波动的核心变量 [4] - 2026年乘用车总外需销量预计达641万辆，同比增长12.0%，其中新能源外需352万辆，同比增长43.9% [4] - 更乐观预测显示，2026年汽车出口有望继续实现百万辆级增量，出口乘用车总量超过680万辆 [4] - 全年出口预计686万辆，同比增长21% [2] - 出口结构优化：2025年欧美出口实现15-20万辆增量，多个发达国家出口延续高增；东南亚、非洲、中东增长由当地基建等需求驱动；拉美市场份额预计持续提升 [4] - 海外总销量预计将达750万辆-800万辆 [5] - 中国汽车“出海”正从贸易增量升级为平抑内地市场周期的支点，并转向本土化制造以应对贸易不确定性 [4] - 比亚迪匈牙利工厂预计2025年底至2026年初投产；奇瑞与西班牙Ebro合资工厂同期扩产；比亚迪在巴西和印度尼西亚设厂；泰国作为右舵出口枢纽辐射澳新、英国 [4] - 随着宁德时代、国轩高科等供应链企业海外布局，产业将实现从产品出口向全产业链输出的转型 [5] 智能化发展 - 2026年是汽车智能化发展的关键节点，L3级自动驾驶将进入商用元年，Robotaxi商业化落地加速 [6] - 2026年被视为高速场景下L3规模商用元年，2027年进入城区低速L4，2028年推广至无人干线物流场景 [7] - 政策方向与工信部等部门提出的“有条件批准L3级车型生产准入”相呼应 [7] - 头部企业在技术降本、车队规模化、全球化运营等维度持续突破，2026年有望加速推进Robotaxi商业化 [7] - 特斯拉于2025年6月在美国得克萨斯州奥斯汀市启动Robotaxi试点，目标数月内扩展至1000辆；预计2026年4月正式启动Cybercab量产，整车成本有望降至3万美元以内，2026年底扩展至高达数十万辆甚至超过100万辆 [7] - 智能化相关投资机会受到一致看好，2026年C端新车周期、B端Robotaxi与机器人三重共振将带来投资机会 [7] - 当前时点坚定看多机器人板块，产业在0-1的趋势兑现前夕，建议积极布局配置高胜率及技术升级环节 [7] 行业竞争与投资策略 - 市场竞争将更加激烈，但车市已形成较强的内生增长动力，总量有望保持相对稳定 [2] - 新能源优质供给继续增加，新能源车渗透率将继续提升 [2] - 科技属性下机器人及无人驾驶等成长方向仍是核心主线 [2] - 市场结构将发生明显变化，行业集中度有望提升，具备核心竞争力的龙头企业将在新一轮竞争中脱颖而出 [3][8]