报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂：马来西亚BMD毛棕榈油期货窄幅震荡，关注能否站稳4000令吉；国内棕榈油期货同有破位下跌风险；CBOT豆油窄幅震荡，巴西大豆丰产或使其重新下行，国内春节备货使工厂豆油库存减少，但资金做多可能性不大，5月合约或测试7920 - 8000元压力；中粮菜籽产线未开机，菜油可流通货源有限，关注能否突破9200元压力位[1] - 棉花：美棉预计维持震荡走势，国内棉价受新疆减种预期和下游补库驱动，但受外棉成本和需求淡季制约，短期内震荡偏强[2] - 白糖：ICE原糖期货预计围绕14.5 - 15.5美分/磅区间横盘整理，国内现货成交平淡，春节备货有支撑，但处于榨季高峰期，价格上行阻力大，维持低位震荡[3] - 红枣：短期基本面无明显驱动，期货价格震荡整理，关注春节前备货和去库进度[6] - 苹果：春节备货季市场活跃度增加，但价格过高抑制消费，叠加其他水果竞争，普通果库存压力大，期货市场短期交割逻辑主导，基差走弱，交割利润修复[7] - 玉米：短期惜售与政策补充并存，多空博弈下价格震荡运行，关注政策投放力度和基层售粮心态变化[9] - 生猪：现货价格震荡，需求回落，1月供应量宽松，盘面受资金影响偏强但上方空间有限，主力交易春节后市场，短线偏多后续有压力[12] - 粕类：美豆技术性反弹但外盘供需压力未改，关注USDA供需报告；国内现货宽松，豆粕下方空间有限，上方受政策影响，短期震荡偏强[15] - 鸡蛋：预计产蛋鸡存栏量或减少，供应压力缓解，春节备货使市场交易氛围好转，但供应仍偏宽松，主力维持低位震荡[18] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 价格表现：1月6日江苏一级豆油现价8460元，涨0.59%；Y2605期价7912元，涨0.71%；基差548元，跌1.08%；广东24度棕榈油现价8570元，涨0.94%；P2605期价8500元，涨0.14%；基差70元，涨3400%；江苏三级菜籽油现价9900元，跌1.49%；O1605期价9130元，涨0.95%；基差770元，跌23.46%[1] - 价差变化：豆油跨期05 - 09涨9.52%，棕榈油跨期05 - 09涨5.36%，菜籽油跨期05 - 09涨48.57%；豆棕现货价差跌37.50%，2605合约价差涨6.96%；菜豆油现货价差跌12.20%，2605合约价差涨2.53%[1] 棉花 - 期货市场：1月6日棉花2605合约14855元，涨1.36%；2609合约15040元，涨1.31%；ICE美棉主力65.14美分/磅，涨0.77%；棉花5 - 9价差涨2.63%；主力合约持仓量涨2.92%；仓单数量减11.54%；有效预报减20.95%[2] - 现货市场：新疆到厂价3128B涨0.29%，CC Index:3128B涨0.61%，FC Index:M:1%涨0.96%；3128B - 05合约基差跌19.70%，3128B - 09合约基差跌25.13%，CC Index:3128B - FC Index:M:1%跌0.76%[2] - 产业情况：进口量涨33.3%，纺织业存货同比降500%，纱线库存天数涨3.0%，坯布库存天数涨3.0%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润降3.3%，服装鞋帽针纺织品类零售额涨4.8%，服装及衣着附件出口同比降31.5%[2] 白糖 - 期货市场：1月6日白糖2605合约5259元，涨0.04%；2609合约5275元，涨0.11%；ICE原糖主力14.76美分/磅，涨0.27%；白糖5 - 9价差跌33.33%；主力合约持仓量涨1.15%；仓单数量和有效预报无变化[3] - 现货市场：南宁现货价涨0.19%，昆明无变化；南宁基差涨10.96%，昆明基差跌3.51%；进口糖巴西配额内跌1.54%，配额外跌1.60%；进口巴西配额内与南宁价差跌5.86%，配额外与南宁价差跌60.78%[3] - 产业情况：全国食糖产量累计值降23.24%，销量累计值降42.53%；广西食糖产量累计值降73.87%，销量当月值降68.63%；全国销糖率累计降24.75%，广西升20.05%；全国工业库存降7.40%，广西降80.43%，云南升110.00%；食糖进口降16.98%[3] 红枣 - 期货市场：1月6日红枣2605合约8975元，涨0.22%；2607合约9045元，跌0.06%；2609合约9195元，跌0.11%；红枣5 - 7价差涨26.32%，5 - 9价差涨12.00%；持仓量涨0.48%；仓单涨0.14%；有效预报涨66.73%；仓单 + 有效预报涨13.16%[6] - 现货市场：沧州特级现货价格涨0.42%，一级和二级无变化；沧州特级与主力合约基差涨121.05%，一级与主力合约基差跌4.49%[6] 苹果 - 期货市场：1月6日苹果2605合约9614元，涨0.70%；2610合约8531元，涨0.96%；基差跌4.97%；苹果5 - 10价差跌1.28%；期货持仓量降9.08%；厂库交割利润涨226元/吨，盘面利润降6.35%[7] - 现货市场：槎龙、江门、下桥水果批发市场到货分别涨15.00%、9.09%、6.67%；全国冷库库存降1.41%[7] 玉米 - 期货市场：1月6日玉米2603合约2222元，跌0.09%；玉米3 - 7价差跌12.20%；持仓量涨0.35%；仓单降19.65%[9] - 现货市场：锦州港平舱价无变化，基差涨1.98%；蛇口港市场价跌0.41%；南北贸易利润降166.67%；巴西到岸完税价涨0.94%；进口利润降10.45%；山东深加工早间剩余车辆降31.02%[9] - 玉米淀粉：玉米淀粉2603合约2501元，跌0.32%；玉米淀粉均价无变化；基差涨3.86%；潍坊和长春现货价无变化；玉米淀粉3 - 7价差跌11.76%；淀粉 - 玉米03盘面价差跌2.11%；持仓量无变化[9] 生猪 - 期货市场：1月6日主力合约基差跌4.20%；生猪2605合约12255元，涨1.20%；2603合约11810元，涨1.29%；生猪3 - 5价差涨1.11%；主力合约持仓降1.44%；仓单无变化[12] - 现货市场：河南、山东、河北现货价分别涨100元、50元、100元，四川、湖南无变化，辽宁降50元，广东降100元[12] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日涨0.36%，白条价格 - 周无变化，仔猪价格 - 周无变化，母猪价格 - 周无变化，出栏体重 - 周降0.80%，自繁养殖利润 - 周涨73.41%，外购养殖利润 - 周涨70.30%，能繁存栏 - 月降1.12%[12] 粕类 - 豆粕：1月6日江苏豆粕现价无变化，M2605期价涨0.80%，基差跌6.36%；现货基差报价降；盘面进口榨利巴西2月船期降39.0%；仓单无变化[15] - 菜粕：江苏菜粕现价无变化，RM2605期价涨1.23%，基差跌36.71%；盘面进口榨利加拿大1月船期涨2.96%；仓单无变化[15] - 大豆：哈尔滨大豆现价无变化，豆一主力合约期价涨0.78%，基差跌13.58%；江苏进口大豆现价无变化，豆二主力合约期价涨1.10%，基差跌7.74%；仓单涨12.08%[15] - 价差变化：豆粕跨期05 - 09涨5.94%，菜粕跨期05 - 09跌2.17%；油粕现货比涨0.59%，主力合约比跌0.09%；豆菜粕现货价差无变化，2605合约价差跌1.78%[15] 鸡蛋 - 期货市场：1月6日鸡蛋03合约2992元/500KG，涨0.27%；04合约3250元/500KG，跌0.03%；3 - 4价差涨3.47%[18] - 现货市场：鸡蛋产区价格涨3.60%；基差涨423.17%[18] - 相关指标：蛋鸡苗价格无变化，淘汰鸡价格涨2.07%，蛋料比降0.43%，养殖利润降2.82%[18]

蛋白粕市场 - 周二CBOT大豆自一周高点回落，尽管有民间出口商向中国出口销售33.6万吨大豆的利好消息一度提振价格，但市场担忧南美丰产压力最终导致收低 [2][10] - 国内市场豆粕和菜粕震荡走高，受商品市场回暖及大豆进口成本上升提振，近月合约涨幅超过远月合约 [2][10] - 本周油厂压榨量预计小幅恢复，现货供应压力增加，下游采购谨慎，预计豆粕库存可能再次攀升，在供需报告发布前市场缺乏指引，预计维持区间震荡 [2][10] 油脂市场 - 周二BMD棕榈油因马币走强而下跌，但周边市场走强限制了跌幅，市场等待下周MPOB报告 [3][11] - 调查显示马来西亚棕榈油12月库存预计攀升至近七年来最高水平，印度12月棕榈油进口量降至8个月低点 [3][11] - 国内油脂市场跟随商品普涨氛围走高，但涨幅有限，强弱顺序为豆油强于菜籽油强于棕榈油，国内现货基差表现分化，菜籽油去库趋势延续基差最强，豆油基差局部紧张，棕榈油基差因库存偏高而偏弱 [3][11] 生猪市场 - 周二生猪期货主力2603合约反弹，日收涨1.29%至11810元/吨，现货方面，中国生猪日度均价环比上涨0.06元/公斤至12.5元/公斤，基准交割地河南均价环比涨0.18元/公斤至13元/公斤 [5][12] - 大体重生猪需求较好，养殖端有压栏增重情绪，导致实际供应偏紧，支撑现货价格上涨 [5][12] - 12月能繁母猪存栏数据显示，规模场环比下降0.18%，中小散环比下降1.19%，综合环比降幅0.22%，存栏延续下降趋势对期货市场形成支撑，远月合约增仓向上 [5][12] 鸡蛋市场 - 周二鸡蛋期货主力2603合约震荡调整，收涨0.27%至3000元/500千克，现货全国鸡蛋价格环比上涨0.09元/斤至3.13元/斤，产区及主要销区价格多数上涨 [6][13] - 终端消化正常，贸易商多数顺势购销，销区市场价格多数上涨，少数稳定 [6][13] - 中长期来看，行业处于周期底部，但产能去化的时间点存在不确定性，短期盘面预计震荡调整 [6][13] 玉米市场 - 周二玉米期货主力2603合约震荡收十字星，市场多空因素交织，远期受小麦竞价销售政策利空影响，近期受现货阶段性偏紧支撑 [7][14] - 现货市场报价持稳但成交清淡，东北地区价格平稳，华北地区价格整体稳定，产区农户惜售情绪导致市场上量偏慢，贸易商收购不积极 [7][14] - 深加工企业库存尚可采购压力不大，基层贸易商库存较去年同期偏低，随着干粮增加和春节临近，预计基层购销活跃度将逐渐增加，中期受政策利空影响，元旦至春节前维持偏空预期 [7][14]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕市场供需双弱，整体随豆粕波动，国内近月加菜籽和菜粕进口受限、油厂停机供应端趋紧，进口大豆通关政策收紧影响近月供应，但澳大利亚菜籽到港使加菜籽供需格局宽松牵制价格，且豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期 [2] - 菜油现阶段油厂停机、维持去库模式支撑价格，基差维持高位，进口大豆通关政策收紧影响近月供应，但澳大利亚菜籽到港后期压榨及中加贸易关系缓和预期增强远期供应压力，受豆油走强提振菜油同步上涨 [2] 各部分总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9130元/吨，环比涨86；菜粕期货收盘价2390元/吨，环比涨29 [2] - 菜油月间差52元/吨，环比涨17；菜粕月间价差 -47元/吨，环比降1 [2] - 菜油主力合约持仓量220345手，环比增15404；菜粕主力合约持仓量662451手，环比增17751 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量 -18486手，环比增5499；菜粕期货前20名持仓净买单量 -45495手，环比降5351 [2] - 菜油仓单数量3297张，环比无变化；菜粕仓单数量0张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价611.4加元/吨，环比涨7.4；油菜籽期货收盘价5448元/吨，环比涨116 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9900元/吨，环比降150；南通菜粕现货价2440元/吨，环比无变化 [2] - 菜油平均价10018.75元/吨，环比降150；进口油菜籽进口成本价7456.26元/吨，环比涨97.53 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比无变化；油粕比3.95，环比降0.06 [2] - 菜油主力合约基差770元/吨，环比降236；菜粕主力合约基差50元/吨，环比降29 [2] - 南京四级豆油现货价8450元/吨，环比涨50；菜豆油现货价差1450元/吨，环比降200 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8570元/吨，环比涨80；菜棕油现货价差1330元/吨，环比降230 [2] - 张家港豆粕现货价3100元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差660元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量95.27百万吨，环比增3；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值0.2万吨，环比增0.2；进口菜籽盘面压榨利润626元/吨，环比增18 [2] - 油厂菜籽总计库存量0.1万吨，环比无变化；进口油菜籽周度开机率0%，环比无变化 [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比降2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比增6.29 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存0.3万吨，环比降0.1；沿海地区菜粕库存0万吨，环比无变化 [2] - 华东地区菜油库存26.7万吨，环比降1.4；华东地区菜粕库存16.7万吨，环比降0.3 [2] - 广西地区菜油库存0.2万吨，环比降0.1；华南地区菜粕库存24.6万吨，环比降1.3 [2] - 菜油周度提货量0.4万吨，环比降0.34；菜粕周度提货量0万吨，环比无变化 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2977.9万吨，环比增20.9；餐饮收入当月值6057亿元，环比增858 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比降67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率18.06%，环比降0.38；菜粕平值看跌期权隐含波动率18.05%，环比降0.39 [2] - 菜粕20日历史波动率13.87%，环比降0.12；菜粕60日历史波动率11.59%，环比降0.08 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.68%，环比涨0.05；菜油平值看跌期权隐含波动率14.69%，环比涨0.06 [2] - 菜油20日历史波动率17.15%，环比无变化；菜油60日历史波动率13.21%，环比降0.78 [2] 行业消息 - 1月5日ICE油菜籽期货上涨逾1%，3月合约涨6.90加元或1.14%至610.80加元/吨 [2] - 美豆出口季供应充裕，巴西大豆丰产预期高，美国面临巴西廉价大豆竞争，美豆市场有压力 [2] 重点关注 - 关注周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量、中加贸易关系走向 [2] - 关注中加贸易关系和放开澳菜籽商业采买的可能 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观情绪偏暖，L2605涨1.31%收于6579元/吨，PE产能利用率窄幅上升，下游制品开工率季节性下降，厂库去化显著，社库小幅上升，总库存压力不大，油制成本下降、亏损减少，煤制成本维稳、利润修复，1月国内PE新产能持续放量，海外低价资源流入，企业或增加临停装置缓解供应压力，农膜需求淡季、开工率下降，包装膜需求跟进有限，成本方面国际油价震荡上涨，短期L2605预计震荡走势，日度K线关注6420附近支撑与6660附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯为6579元/吨，环比涨130；1月合约收盘价为6329元/吨，环比涨89；5月合约收盘价为6579元/吨，环比涨130；9月合约收盘价为6618元/吨，环比涨122 [2] - 成交量为457863手，环比增60422；持仓量为507885手，环比降1038 [2] - 1 - 5价差为 - 250，环比降41；期货前20名持仓买单量为432078手，环比增8010；卖单量为489421手，环比增2586；净买单量为 - 57343手，环比增5424 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北为6480.87元/吨，环比涨4.35；华东为6550.7元/吨，环比涨15.81 [2] - 基差为 - 98.13，环比降125.65 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区为55.3美元/桶，环比降1.06；CFR:中间价:石脑油:日本地区为522.5美元/吨，环比降7.63 [2] - 乙烯:CFR东南亚中间价为726美元/吨，无变化；乙烯:CFR东北亚中间价为746美元/吨，无变化 [2] 产业情况 开工率:PE:石化:全国为83.23%，环比增0.59% [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜为48.41%，环比增0.19%；管材为30.17%，环比降0.5%；农膜为38.95%，环比降4.91% [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯为16.03%，环比降0.05%；40日为12.77%，环比增0.01% [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯为13.74%，环比降0.41%；平值看涨期权隐含波动率为13.76%，环比降0.38% [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，PE工厂开工率环比增0.59%至83.23% [2] - 12月27日至1月2日，PE下游开工率环比降0.68%至41.15%，其中农膜开工率环比降4.91%至38.95%，包装膜开工率环比增0.19%至48.41% [2] - 截至1月2日，PE工厂库存在37.07万吨，环比上周降19.17%；PE社会库存在47.51万吨，环比上周增0.76% [2] - 12月27日至1月2日，LLDPE油制成本环比降0.55%至6925.43元/吨，煤制成本环比维稳在5732元/吨；油制利润环比增36.71元/吨至 - 630.29元/吨，煤制利润环比增143.14元/吨至 - 63.57元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆市场当前缺乏打破僵局的新消息刺激，价格大幅波动可能性较低，建议关注主要港口库存数量变化以及下游纸厂春节前备货需求释放情况 [4][5] - 生活用纸市场价格震荡运行，交投活跃度变化不大，业者观望情绪浓，需关注原料浆价变动及主力纸企装置运行情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘收盘价5530元/吨，较前日降2元；夜盘收盘价5544元/吨；成交量223450手，较前日降35228手；05合约持仓量213721手，较前日增7085手；仓单数量115576吨，较前日增11089吨；前20名会员净持仓-23560手，较前日降79手 [3] - 价差数据：基差方面，银星-期货主力为70，较前日增2；金鱼-期货主力（非标）为-830，较前日增2；月差SP03 - SP05为-34，较前日降2 [3] - 现货市场：针叶浆中北木5850元/吨、凯利普5800元/吨、狮牌5750元/吨、月亮5500元/吨、银星5600元/吨（国际700美元/吨）、俄针5400元/吨；阔叶浆中金由4700元/吨、明星4700元/吨（国际570美元/吨）、小某4650元/吨、布阔4550元/吨；化机浆昆河3800元/吨；本色浆金星5150元/吨（国际620美元/吨） [3] - 趋势强度：纸浆趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [3] 行业新闻 - 昨日现货价格整体持平，基本面平稳，港口库存累库，需求端无有效驱动，下游采购以刚需为主，需求清淡疲软，业者观望，实单商谈为主 [4] - 生活用纸市场价格震荡，交投活跃度变化不大，业者观望，原料阔叶浆价格坚挺，成本利好支撑明显，终端需求改善不大，按需采购，部分纸企出货一般，行业开工率变动不大 [5]

报告行业投资评级 - 豆一策略中性 [3] - 花生策略中性 [5] 报告的核心观点 - 豆一市场呈现“产区看涨、销区偏弱”博弈格局，政策面支撑凸显，国储拍卖提振产区信心，下游企业谨慎随用随采 [2] - 花生市场供应整体宽松，基层及贸易商有惜售心理，购销活跃度一般，下游食品企业采购以刚需为主，油厂需求减弱 [3][4] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4243.00元/吨，较前日变化+2.00元/吨，幅度+0.05% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A05+97，较前日变化+38，幅度32.14% [1] - 近期东北地区大豆现货价格偏强，受国储拍卖成交价格高于预期推动，成交溢价传递积极信号，增强贸易商和种植户看涨信心，持粮惜售心态增强 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价有差异，如哈尔滨2.15元/斤、双鸭山宝清2.12元/斤等 [1] - 昨日豆一期货主力合约冲高回落，南方销区大豆价格持稳，产区成本上升推动到货价上行，但下游企业因产品走货不畅、利润薄，对高价原料接受度低，采购意愿不高，价格传导不畅，市场成交清淡 [2] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2603合约7938.00元/吨，较前日变化-54.00元/吨，幅度-0.68% [3] - 现货方面，花生现货均价8036.00元/吨，环比变化-9.00元/吨，幅度-0.11%，现货基差PK03 - 938.00，环比变化+54.00，幅度-5.44% [3] - 昨日全国花生市场通货米均价4.02元/斤基本稳定，各地不同品种花生价格有差异，全国油厂油料米合同采购均价7314元/吨，山东均价7200元/吨稳定，各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3] - 昨日花生期货主力合约震荡走弱，全国花生供应宽松，但基层及贸易商惜售，市场实际购销活跃度一般 [3] - 下游食品企业采购以刚性需求为主，油厂前期备货充足，部分厂家完成阶段性生产目标，压榨节奏放缓，对油料花生需求减弱 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面近期伴随部分装置供应回归，供需格局环比转弱，现货市场节后商谈氛围一般，基差略有松动，预计短期内价格跟随成本端震荡，基差区间波动，需关注油价波动及上下游装置变动[5] - MEG方面受大风天气影响个别船只延误，预计本周初港口库存持稳或小降，聚酯负荷90.8%附近但产业链传导不畅、终端负荷局部下降，需求端支撑一般，近月存在季节性累库压力，市场持货意向偏弱，预计价格重心低区间整理，关注油价及装置变化[8] 根据相关目录分别进行总结 1. 前日回顾 未提及 2. 每日提示 PTA每日观点 - 基本面昨日PTA期货震荡下跌，现货市场商谈氛围尚可，少量聚酯工厂补货，基差略走弱，本周货源、月中、1月下及仓单成交情况及今日主流现货基差给出[5] - 基差现货5030，05合约基差 -16，盘面升水，情况中性[6] - 库存PTA工厂库存3.61天，环比减少0.15天，情况偏多[6] - 盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，情况偏多[6] - 主力持仓净空，空增，情况偏空[6] - 预期短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动，关注油价及上下游装置变动[5] MEG每日观点 - 基本面周一，乙二醇价格重心震荡下行，市场商谈一般，盘面弱势下行，贸易商出货情况及不同时段现货、美金成交情况给出[9] - 基差现货3640，05合约基差 -92，盘面升水，情况偏空[9] - 库存华东地区合计库存66.35万吨，环比增加0.57万吨，情况偏空[9] - 盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，情况偏空[9] - 主力持仓净空，空增，情况偏空[8] - 预期近期乙二醇价格重心低区间整理，关注油价及装置变化[8] 3. 今日关注 影响因素总结 - 利多浙江一套50万吨/年的乙二醇装置停车检修，预计1月底前后重启；英力士110万吨、逸盛宁波220万吨重启[10] - 利空独山能源250万吨重启，中泰120万吨重启后低负荷运行，威联化学250万吨装置提负[11] 当前主要逻辑和风险点 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[11] 4. 基本面数据 PTA供需平衡表 展示2024 - 2025年各月PTA产能、产能增量、负荷、产量、进口、总供应、供应同比、聚酯产能、聚酯新增产能、聚酯负荷、聚酯产量、聚酯对PTA消费、其他对PTA需求、PTA出口、PTA总需求、需求同比、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据[12] 乙二醇供需平衡表 展示2024 - 2025年各月EG产量、进口、新增产能、总开工率、总供应、供给同比、聚酯产能、聚酯开工率、聚酯产量、聚酯对EG消费、其他消费、EG出口、总消费、需求同比、港口库存、港口库存变化、港口库存消比、供需差等数据[13] 价格 展示了石脑油、对二甲苯、PTA、MEG、涤纶等现货及期货价格变动情况，以及PTA加工费、MEG不同制法内盘利润、涤纶各品种利润情况[14] 库存分析 展示了PTA厂内库存可用天数、MEG港口库存、PET切片厂内库存可用天数、涤纶各品种库存天数等数据[42][44] 开工率 展示了聚酯产业链上下游各产品的开工率情况，包括PTA、对二甲苯、乙二醇、聚酯、化学纤维纺织企业等[54][56][58][59] 利润 展示了PTA加工费、MEG不同制法生产毛利、聚酯纤维短纤及长丝各品种生产毛利等数据[60][63][65][67][68][70]

行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 核心观点 - 各品种呈现不同走势，如对二甲苯、PTA 成本支撑呈高位震荡市，MEG 上方空间有限中期有压力，橡胶震荡运行，合成橡胶短期中枢上移等 [2][9][10] - 不同品种受成本、供需、地缘等因素影响，投资策略需综合考虑各因素，如 PX 正套持有，PTA 维持正套操作等 [9][10] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 基本面数据：期货价格有涨跌，月差、现货价格及加工费也有相应变化 [5] - 市场动态：PX 价格下跌，PTA 面临反倾销税，MEG 港口库存有变动 [6] - 趋势强度：PX、PTA 为 1，MEG 为 0 [9] - 观点及建议：PX 成本支撑偏强正套持有，PTA 单边高位震荡市维持正套操作，MEG 中期趋势偏弱月差反套 [9][10] 橡胶 - 基本面跟踪：期货、价差、外盘报价、替代品及现货市场数据有变动 [11] - 行业新闻：青岛天然橡胶库存增加，企业出货及去库情况不佳 [12][13] - 趋势强度：0 [11] 合成橡胶 - 基本面跟踪：期货、价差、现货价格及基本面指标有变动 [14] - 行业新闻：顺丁橡胶库存减少，丁二烯港口库存增加，受地缘冲突影响短期或偏强运行 [15][16] - 趋势强度：1 [16] LLDPE - 基本面跟踪：期货价格下跌，基差、月差及现货价格有变动 [17] - 现货消息：期货震荡，库存向中游转移，外盘报价持稳 [17] - 市场状况分析：原料价格企稳，供应端有变动，中期面临供需压力 [18] - 趋势强度：0 [18] PP - 基本面跟踪：期货价格下跌，基差、月差及现货价格有变动 [19] - 现货消息：节前市场小涨，节后受油价提振，需求暂难持续 [19] - 市场状况分析：成本端偏强，供应端无新投产，需求偏弱，关注 PDH 装置变化 [20] - 趋势强度：0 [20] 烧碱 - 基本面跟踪：期货价格及基差数据 [21] - 现货消息：山东液碱市场持稳，走货一般 [22] - 市场状况分析：受交割因素及基本面影响，下跌有限但反弹难，关注装置停产情况 [23] - 趋势强度：0 [25] 纸浆 - 基本面跟踪：期货、价差及现货价格数据 [28] - 行业新闻：现货价格平稳，港口库存累库，需求清淡 [29] - 趋势强度：0 [28] 玻璃 - 基本面跟踪：期货价格下跌，基差、月差及现货价格数据 [32] - 现货消息：国内浮法玻璃价格平稳，出货一般 [32] - 趋势强度：0 [32] 甲醇 - 基本面跟踪：期货、基差、月差及现货价格数据 [35] - 现货消息：甲醇现货价格指数下跌，市场交投有差异 [37] - 市场状况分析：受地缘冲突及供应预期影响短期偏强，上方有压力位，下方有成本支撑 [38] - 趋势强度：1 [38] 尿素 - 基本面跟踪：期货、基差、月差及现货价格数据 [40] - 行业新闻：尿素企业库存下降，现货成交活跃，中期中枢上移 [41][42] - 趋势强度：1 [42] 苯乙烯 - 基本面跟踪：期货价格及价差数据 [43] - 现货消息：短期估值偏高，关注逢高空机会，中期驱动有压力 [44][46] - 趋势强度：0 [43] 纯碱 - 基本面跟踪：期货价格下跌，基差、月差及现货价格数据 [49] - 现货消息：国内纯碱市场走势偏弱，成交重心下移 [49] - 趋势强度：0 [50] LPG、丙烯 - 基本面跟踪：期货价格、价差及产业链数据 [54] - 市场资讯：CP 纸货价格有变动，有装置检修计划 [59][60] - 趋势强度：0 [58] PVC - 基本面跟踪：期货价格、基差及月差数据 [63] - 现货消息：现货市场弱势震荡，供应预期缓增，需求平淡 [63] - 市场状况分析：估值低位反弹空间有限，关注供应端检修计划 [63][64] - 趋势强度：0 [65] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面跟踪：期货价格、价差及现货价格数据 [67] - 趋势强度：0 [67] 集运指数（欧线） - 基本面跟踪：期货价格上涨，运价指数有变动 [69] - 宏观新闻：地缘局势紧张 [75] - 市场分析：2602 合约观望为主，关注运价高度、拐点时间和跌价速率；2604 合约逢高空配胜率高 [78][79][80] - 趋势强度：0 [81] 短纤、瓶片 - 基本面跟踪：期货价格、价差及现货价格数据 [82] - 现货消息：短纤期货震荡下跌，瓶片工厂报价下调 [82][83] - 趋势强度：0 [83] 胶版印刷纸 - 基本面跟踪：现货、成本利润、期货及基差数据 [85] - 行业新闻：山东、广东市场价格稳定，需求不佳 [86][88] - 趋势强度：0 [85] 纯苯 - 基本面跟踪：期货价格、价差及库存数据 [89] - 新闻：港口库存上升，纯苯价格下跌 [90][91] - 趋势强度：0 [91]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 蛋白粕： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周一，CBOT大豆收高，受助于年初的基金买盘。周边市场普涨，溢出的买盘利多盘面。周一的出口销 售报告显示，截至12月25日当周，美豆净销售117.77万吨，较之前一周增加，但较四周均值减少。美豆 检验量98万吨，符合市场预期。StoneX上调巴西大豆产量预估值1.776亿吨。国内方面，两粕窄幅震 荡，市场交投清淡。周边商品普涨，给蛋白粕价格提供支撑力量。但是现货库存回升，现货基差偏弱， 限制涨幅。元旦小长假临近，资金偏向谨慎，预计价格震荡为主。豆粕上下空间均有限，区间震荡思路 不变。策略上，双卖策略。 油脂： （侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637） 周一，BMD棕榈油收高，因马币走软且美豆油走强。周一一项调查显示，马棕油12月库存攀升至七年 最高水平，因产量强劲超过了出口的温和改善。印尼统计局表示，2025年1-11月印尼出口棕榈油及产 品，较上年同期增加4.32%。国际油价上涨，市场衡量中东紧张局势可能扰动供应。国内方面， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前全国生猪现货价格重心上移，节后市场供大于求格局难改，生猪价格仍有稳中偏弱预期；短期玉米市场供需博弈，盘面短线思路对待 [5][8] 各品种总结 生猪 - 期货方面，上周生猪期货小幅高开，LH2603合约报收11795元/吨，较前周结算价上涨1.81% [5] - 现货方面，全国外三元生猪市场价为12.24元/公斤，环比上涨0.61元/吨 [5] - 利润方面，截至1月2日，自繁自养生猪养殖利润为 - 34.59元/头，环比增加95.52元/头；外购仔猪养殖利润为 - 48.35元/头，环比增加114.35元/头；猪粮比价为5.37，周环比提高0.35 [5] - 节前市场供应端缩量明显，叠加元旦假期情绪提振，市场成交相对积极，养殖端挺价看涨氛围浓厚，生猪价格震荡偏强；节后月初供应压力有限，养殖场出栏积极性不高，但随着企业恢复正常出栏节奏，叠加节后利好消退，屠宰端收购力度减弱，终端消费跟进不足，市场供大于求格局难改，生猪价格仍有稳中偏弱预期 [5] 玉米 - 期货方面，上周玉米期货冲高回落，C2603合约报收2226元/吨，较前周结算价上涨0.82% [6] - 现货方面，全国玉米现货均价为2351.57元/吨，周环比上涨12.94元/吨；港口方面，锦州港、鲅鱼圈港部分报价环比持平，部分环比下跌5元/吨，广东蛇口港地区部分报价环比下跌10元/吨 [6] - 深加工消费方面，2025年12月25日至12月31日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米138.28万吨，环比上周减少1.41万吨；玉米淀粉企业加工总量、周度产量、开机率均较上周减少；全国35家玉米酒精样本企业本期DDGS行业开工率、周度生产总量均较上周下降 [7] - 库存方面，截至2025年12月31日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量349.4万吨，增幅3.43% [7] - 上周全国玉米现货价格稳中偏强，东北地区基层售粮进度超四成，种植户惜售挺价心理较强，下游企业提价收购，华北地区收购价偏稳为主；需求方面，玉米淀粉企业检修数量增加，行业整体开机率环比下降；个别玉米酒精企业生产装置存在减产，行业开机率下降；基层售粮节奏放缓，但进口玉米拍卖持续投放，不断补充市场供应；下游深加工企业有补库需求，但受生产利润影响，对高价玉米采购力度有限，短期玉米市场供需博弈；盘面短线思路对待 [8]