豆油期货二十年发展历程与市场地位 - 豆油期货自2006年1月9日上市，历经二十年已成长为国内油脂油料市场的“压舱石”与“定盘星”[1] - 期货品种深度融入产业链，成为企业应对复杂市场、实现稳健经营的重要支柱，并在全球油脂定价体系中发出“中国声音”[1] - 豆油期货的发展是中国期货市场从探索走向成熟、从服务国内迈向连接全球的微观缩影[1] 交易所制度优化与市场培育 - 大商所实施“一品一策”，通过多项措施保障豆油期货紧贴现货市场，服务产业发展[2] - 适应产业布局变化，稳步扩大交割区域：2018年引入动态升贴水制度在广东设交割库；2021年增加广西为交割区域；2025年推出集团交割及自报升贴水业务[2] - 根据原料品质变化优化交割制度：2022年将豆油期货标准仓单有效期由最长12个月缩短至4个月，保障交割品质并提升周转效率[2] - 交易所依托产融基地和会员单位，积极开展“企业风险管理计划”等市场培育活动，推动产业链企业学期货、用期货[3] 市场运行表现与产业参与度 - 市场容量显著增长：日均成交量从2006年的4.31万手增至2025年的44.50万手；日均持仓量从2.42万手增至84.44万手[4] - 交割布局完善：截至2025年底，共设交割库33家（8家仓库、25家厂库），覆盖天津、河北、山东、江苏、浙江、广东、广西等地[4] - 产业参与度极高：国内90%以上的大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值；大型压榨企业90%以上的豆油销售采用“大商所期货价格+升贴水”定价模式[4] - 截至2025年末，豆油期货产业客户的持仓占比为52%[4] 大豆压榨产业格局演变 - 行业从“大豆危机”后的外资优势，发展到国有企业、民营企业、外资企业“三足鼎立”的市场化格局[6] - 豆油期货上市前价格波动剧烈：1995年2月价格曾冲高至9800元/吨，1999-2001年又从8500元/吨跌至4400元/吨，价差可达5000元/吨[6] - 豆油期货与大豆、豆粕期货共同构成了完整的全链条避险工具体系[6] - 二十年来，大豆压榨产能快速增长，目前已突破1.8亿吨，形成以沿海港口为核心的加工集群[7] - 2025年，中国豆油产量约1871万吨、消费量约1861万吨，均占全球的30%左右，成为全球最大生产国和消费国[7] - 企业向绿色化、数字化转型，例如中粮集团在巴西桑托斯建立中转基地，2025年发运的6.9万吨巴西大豆通过第三方可持续认证，确保供应链零毁林[7] 期货工具在企业风险管理中的应用 - 豆油价格波动频繁且幅度大：2020年低点在5200元/吨附近，2022年高达12280元/吨，2023年最低又跌至6710元/吨[8] - 江苏省江海粮油集团有限公司自2006年投产即开始套期保值，并成为交割库，在华东地区率先利用期货套保并开展基差贸易[8] - 江海粮油在2019年油脂供应宽松、基差为负时实施卖出期货的正向套保策略；在2025年一季度供应紧张时实施买入期货的反向套保策略[9] - 益海嘉里已将套期保值提升至与采购、销售、物流并列的第四大核心职能，风险管理覆盖全链条并严格坚持套保原则[9] - 北京合益荣投资集团有限公司通过“采购大豆时，同步卖出豆粕和豆油期货”的经典模式锁定压榨利润[10] - 贸易商通过卖出套保保护库存价值；终端用户通过买入套保锁定未来采购成本[10] 基差贸易重塑产业定价模式 - 豆油期货推动行业主流定价模式从传统“一口价”转向灵活、透明的“期货价格+基差”模式[11] - 中粮油脂作为点价方，通过锁定基差并在期货价格有利时点价来控制采购成本[11] - 成熟的豆油期货市场为基差贸易提供了可靠的价格基准和流动性支撑，该模式已延伸至产业链下游[12] - 豆油期货价格已成为市场价格的“锚”，每天的报价“必须是在交易期间形成价格”[12] - 基于豆油期货的基差定价还被用于棉油等其他食用油贸易，西北地区棉油经营根据“豆油期货价格+棉豆基差”报价，三级棉油和豆油期货价格三年间契合度为95%[12] - 基差贸易将产业链上下游关系从零和博弈转变为合作共赢，促进了整个产业的协同发展[13] 对外开放与国际定价影响力提升 - 2022年大豆系列期货和期权被纳入合格境外投资者可交易品种并引入境外交易者；2024年基于豆油期货交割结算价的FSOY合约在马来西亚衍生产品交易所上市[14] - 2025年，由于中国豆油价格相较境外有优势，出口量增长明显，豆油出口价的定价依据是大商所的豆油期货价格[15] - 对外开放使大商所豆油期货价格与CBOT豆油、BMD棕榈油等国际市场的联动性明显增强[15] - 豆油期货的对外开放意味着其国际定价话语权增强，越来越多的国际贸易合同开始参照大商所豆油期货价格定价[16] - 国际化拓展了市场深度与广度，体现出中国期货市场在跨境监管、规则衔接和风险防控等方面日益成熟[16] 成功经验与未来展望 - 豆油期货的成功范式可总结为：根植产业需求驱动；与豆粕、大豆期货体系化建设协同发展；监管、交易所、产业多方协同长期培育[17] - 规则设计以“贴近现货”为核心准绳，以解决产业实际痛点为目标；将“产业参与度”视为衡量市场生命力的关键指标；构建“以期货合约为核心的立体化工具箱”[18] - 豆油除食用属性外还具有能源属性，价格走势更易受能源市场影响，企业需具备科学的头寸管理、信息处理和灵活使用衍生品的能力[18] - 未来大商所将进一步深耕豆油品种维护优化，持续做好市场培育，推进产业客户参与度提升工程，提升市场功能发挥水平和产业服务能力[19]

交易与市场表现 - 截至2026年1月9日收盘，多氟多股价报收于32.93元，上涨0.09% [1] - 当日换手率为7.98%，成交量为86.21万手，成交额为28.43亿元 [1] - 1月9日资金流向显示，主力资金净流出1.95亿元，游资资金净流入4245.18万元，散户资金净流入1.53亿元 [1][3] 公司治理与决议 - 多氟多于2026年1月9日召开第八届董事会第二次会议，会议审议并通过了《关于开展2026年度套期保值业务的议案》 [1] - 该议案表决结果为9票赞成，0票反对，0票弃权，会议召集、召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 套期保值业务计划 - 公司计划开展2026年度碳酸锂商品期货套期保值业务，交易保证金和权利金上限不超过1亿元人民币，最高合约价值不超过8亿元人民币 [1][3] - 公司同时计划开展外汇套期保值业务，任一交易日持有的最高合约价值不超过5000万美元 [1][3] - 上述套期保值业务的期限为董事会审议通过之日起十二个月内，资金来源为自有及自筹资金 [1] - 公司已制定相关管理制度，配备专业人员，并采取多项风险控制措施以确保业务合规审慎开展 [1]

生猪期货市场发展概况 - 我国首个活体交割期货品种生猪期货于2021年1月8日在大商所上市，上市五年来市场运行平稳、流动性稳步提升、产业参与不断深化，已成为行业抗周期、稳经营的重要工具 [1] - 生猪期货流动性稳步提升，2021年日均成交量为2.5万手、日均持仓量为6.0万手，至2025年总成交量已达1799.3万手、日均成交量7.4万手、日均持仓量21.3万手，2025年11月以来日均持仓量一直维持在30万手以上 [3] 产业参与与风险管理实践 - 生猪期货持续吸引产业企业参与，截至目前已有3000余家产业企业参与交易，在出栏量达百万头的32家猪企中，有24家参与过生猪期货交易、交割或成为交割库 [3] - 大型养殖企业如四川德康农牧已将套期保值作为常态化经营手段，以锁定养殖利润，并将期货价格作为仔猪补栏、商品猪出栏等环节的重要参考依据 [3] - 陕西石羊农业科技等企业利用期货合约进行套期保值，并通过基于期货价格的远期现货销售合同锁定未来销售价格，以稳定经营业绩 [5] - 广大中小养殖户依托“保险+期货”模式锁定饲料成本及生猪出栏价格，五年来大商所共支持开展生猪“保险+期货”项目774个，涉及现货量超1540万头，已结项项目累计实现赔付7.48亿元，覆盖河南、四川、湖南等养殖大省，惠及养殖户2.87万户次 [5] - 部分大宗商品综合服务商如中基商贸（浙江）有限公司，依托生猪期货提供生猪远期一口价订单等服务，帮助养殖企业锁定销售价格，成为连接期现货的“创新桥梁” [7] 市场功能与行业影响 - 产业链企业普遍认为生猪期货较好地发挥了价格发现功能，为养殖主体分析未来生猪供需形势提供了重要参考 [7] - 生猪期货有助于避免行业“追涨杀跌”式的产能调整，推动行业供需格局趋于稳定，并可配合国家产能综合调控政策，通过价格信号引导企业主动适配合理产能区间 [7] 合约与市场机制完善 - 五年来，大商所聚焦生猪主流体重段调整交割质量标准以提升期货定价精准度，引入整车过磅称重方式以有效提升交割效率，并推出生猪期权以进一步丰富风险管理工具 [8] - 企业相信随着市场功能进一步深化，一个更具韧性、更有效率、更富层次的生猪期货市场将继续服务生猪产业更好成长 [8]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周各品种行情走势分化，镍与不锈钢受印尼政策消息面影响，资金关注度提高，预计宽幅震荡运行；工业硅和多晶硅价格高位回落后关注下游减产情况和组件抢出口传导情形；碳酸锂期现价格延续上行，预计保持易涨难跌态势；棕榈油和豆油关注报告利空落地和国内现货发酵情况；豆粕和豆一等待USDA报告指引并关注抛储情况；玉米震荡偏强；白糖区间整理；棉花暂无新驱动，期价回调；生猪累库确认，短期未见释放驱动；花生震荡运行 [4][28][65][99][113][133][157][185][203][220] 根据相关目录分别进行总结 镍与不锈钢 - 行情影响因素：印尼镍矿配额目标、伴生矿物计价征税、违规开采罚款等消息面变化，以及淡水河谷镍矿项目审批影响 [4][6] - 行情观点：沪镍产业与二级市场资金对垒，预计在政策真空期宽幅震荡运行，破局关键在于一季度印尼政策兑现情况；不锈钢基本面矛盾不足，跟随沪镍上涨，震荡重心上移，后续关注印尼政策落地和二级资金离场情况 [8][9] - 库存跟踪：精炼镍等各产业链库存有不同变化，如中国精炼镍社会库存增加，不锈钢社会总库存周环比减少 [10] - 市场消息：印尼暂停发放新冶炼许可证，中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理等 [11][13] 工业硅与多晶硅 - 本周价格走势：工业硅盘面高位回落，现货价格持平；多晶硅盘面回落调整，现货报价稳定 [28] - 供需基本面：工业硅行业库存去库，供给端周产微降，需求端下游刚需偏弱；多晶硅上游库存小幅去库，供给端周产量环比减少，需求端硅片排产周环比增加 [29][30][31][33] - 后市观点：工业硅关注下游减产情况，建议逢高位布空；多晶硅关注组件抢出口传导情形，预计盘面难跌破成本线，不太建议参与期货 [34][35] 碳酸锂 - 本周价格走势：期现价格延续上行，2601合约和2605合约周环比上涨，现货周环比上涨 [65] - 供需基本面：库存转增，正极排产上调；政策上电池产品增值税出口退税率下调并将取消；供给上周度产量增加，澳矿和智利锂盐发运量减少；需求上1月正极排产上调但有不确定性，新能源车内需偏弱，储能需求高增 [66] - 后市观点：电芯抢出口或提振淡季需求，锂价易涨难跌，单边高位震荡重心上移，跨期正套，上下游建议配合期权工具择机套保 [68] 棕榈油与豆油 - 上周观点及逻辑：棕榈油减产预期支撑价格，05合约周涨但突破力度不足；豆油缺乏南美天气炒作，跟随油脂板块区间震荡，05合约周涨 [99] - 本周观点及逻辑：棕榈油马来12月库存预期累至300万吨以上，压制反弹动力，MPOB报告后短期利空或出尽，盘面重回逢低做多选择，长线方向待观察；豆油南美大豆长势好，美豆上方驱动有限，国内豆系有反弹，关注国内现货对月差的驱动 [100][102] - 整体观点：棕榈油暂处偏底部区间震荡偏高位置，基本面不够好，等待左侧机会；豆油暂时区间运行，等待油脂板块企稳后题材共振 [103] 豆粕与豆一 - 上周行情：美豆期价涨跌互现、重心小幅上移，中方持续采购有偏多影响；国内豆粕期价偏强震荡，豆一期价上涨 [113][114] - 基本面情况：国际市场中方持续采购美豆偏多，美豆净销售环比下降偏空，巴西大豆进口成本微增，南美产区天气影响不大；国内豆粕成交上升、提货下降、基差略降、库存上升、压榨略增，豆一现货稳中偏强，东北农户惜售，销区关注春节备货 [114][115][117][118] - 下周展望：预计连豆粕和豆一期价波动看USDA报告，豆粕报告利多则上涨，中性则低位震荡，豆一关注报告和抛储情况 [119] 玉米 - 市场回顾：现货价格上涨，华北、东北等地区价格有不同表现；期货盘面上涨，主力合约收盘价上升，基差走弱 [133][134] - 市场展望：CBOT玉米上涨，小麦价格下跌、进口玉米拍卖重启，玉米淀粉库存下降，年前价格回调空间有限，关注现货端表现 [135][136][137][138] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场美元指数等有变化，纽约原糖活跃合约价格上涨，基金净多单减少；国内市场广西集团现货报价和郑糖主力合约价格上涨，基差基本持平，食糖进口和产量有不同情况 [157][158] - 下周市场展望：国际市场低位整理，关注巴西生产和出口节奏、印度产量和政策；国内市场维持弱基差预期，关注进口政策变化 [159] 棉花 - 行情数据：ICE棉花和郑棉、棉纱期货价格有涨跌变化，成交量和持仓量也有相应变动 [189] - 基本面情况：国际棉花ICE冲高回落，美棉周度出口销售数据有不同表现，其他主产国和消费国情况各异，东南亚纺织产业链开机率有变化；国内棉花期现货价格先涨后跌，交投好转，纱和坯布涨价但成交一般 [189][190][191][192][193][194][195][196] - 操作建议：ICE棉花受中国棉花价格影响，关注巴西产量前景及美棉出口；国内棉花维持震荡偏强判断，等待阶段性支撑确定 [201] 生猪 - 本周市场回顾：现货价格偏强震荡，供应端上旬集团出栏未恢复、散户惜售，需求端元旦后下游亏损有负反馈；期货价格震荡运行，基差扩大 [203][204] - 下周市场展望：现货价格弱势震荡，供应持续增量，需求提前透支，产生累库；期货LH2603合约价格受利空压制，关注止盈止损，短期有支撑位和压力位 [205][206] 花生 - 市场回顾：现货价格稳定，供应充足，部分区域仓库放满，贸易企业去库，食品企业备货未启动，油厂开机率有变化；期货价格下跌 [220] - 市场展望：现货行情旺季不旺、窄幅震荡，期货短期关注油厂年前备货，后续关注节后卖压，震荡偏弱为主，关注反套策略 [221]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002407 证券简称：多氟多 公告编号：2026-002 多氟多新材料股份有限公司 第八届董事会第二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏。 一、董事会会议召开情况 多氟多新材料股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第二次会议通知于2025年12月30日通过微 信、电子邮件等方式向各董事发出，会议于2026年1月9日上午9：00在焦作市中站区焦克路公司科技大 厦五楼会议室以现场和通讯相结合方式召开。本次会议应出席董事9人，亲自出席本次会议的董事共计9 人，会议由董事长李云峰先生主持，部分高级管理人员列席会议。会议的召开符合《公司章程》规定的 程序，并达到了《公司法》及《公司章程》规定的召开董事会会议的法定表决权数。 二、董事会会议审议情况 会议以投票表决的方式，审议通过了以下议案： 《关于开展2026年度套期保值业务的议案》 表决结果：9票赞成，0票反对，0票弃权。 详见2026年1月10日公司刊登于《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网（http://www.cni ...

文章核心观点 - 多家传统行业上市公司在2026年元旦前后密集发布开展或调整套期保值业务的公告 表明企业经营理念正从追求规模扩张转向注重精细化财务管理和风险对冲 以在不确定性中锁定确定性 保障盈利稳定并提升发展韧性 [1][2] 上市公司套期保值业务动态 - 山东钢铁股份有限公司拟在现有期货套期保值业务基础上增加锌品种套保业务 以对冲锌现货市场价格波动风险 锁定原料采购成本 规避经营业绩波动 [1] - 山东南山铝业股份有限公司公布详细的沪铝和伦敦金属交易所原铝价格期货套保计划 其子公司计划开展伦铝套期保值业务 以控制大宗原辅材料采购价格、产品销售价格及库存金属减值风险 [1][2] - 山东玲珑轮胎股份有限公司已开展外汇套期保值 [1] - 四川发展龙蟒股份有限公司、传化智联股份有限公司、大连达利凯普科技股份公司等多家上市公司近期也发布了类似公告 涉及丁二烯橡胶、钯、银、铜等多种商品标的 [2] 企业开展套期保值的目的与作用 - 核心目标是构建经营的“稳定器” 通过金融工具构建“防波堤” 在不确定性中锁定确定性 [1][2] - 对冲特定风险：山东钢铁增加锌套保以对冲镀锌工序用锌的原料采购成本波动风险 [1] 南山铝业因出口订单采用“伦铝价格+加工费”定价且结算涉及外币兑换 需对冲伦铝价格波动与人民币汇率双向浮动对出口业务利润稳定性的影响 [2] - 锁定成本与稳定经营：实现锁定原材料采购成本与产品销售铝价基准 稳定生产利润与加工费收益 对冲库存减值风险 维护资产价值与财报稳健性 [3] - 构建竞争护城河：套期保值可成为企业主动构建竞争护城河的关键工具 例如山东钢铁套保锌价后可稳定推进高附加值镀锌板产能 在锁定成本与售价后专注技术升级与市场份额争夺 [2] - 形成穿越周期的核心竞争力：当行业低迷时 能有效控制经营波动率的企业将获得更强的定价权与产能调节主动权 [3] 套期保值的操作原则与价值 - 核心原则是坚持“品种相关、规模匹配、期限吻合” 即交易的期货衍生品仅限于与生产经营相关的产品 且数量、期限与需管理的风险敞口相匹配 [3] - 价值在于通过期货、远期等工具 将原料价格敞口与汇率敞口置换为相对固定的现金流 从而在行业波动中形成竞争优势 [3] - 企业必须明确使用边界 确保工具服务于“锁定成本、规避风险”的初衷 而非滑向投机 [3]

公司经营策略 - 公司原料库存管理以满足正常生产经营需求为原则 [2] - 公司通过套期保值等工具管理原材料价格波动风险 [2] - 公司表示相关工具能有效降低原材料价格波动对经营的影响 [2]

行业背景与挑战 - 生猪价格剧烈波动，2025年三季度末生猪存栏43680万头同比增长2.3%，前三季度出栏量52992万头同比增长1.8%，供应增加导致价格承压，10月中旬现货均价一度跌破11元/公斤，主力期货合约三、四季度累计跌幅达15.31% [2] - 猪价下行严重拖累企业利润，2025年第三季度三大上市猪企中，牧原股份及温氏股份营收同比下降，三大企业净利润同比跌幅均超50% [2] - 行业经历多轮“猪周期”，自2022年5月开启的新一轮周期呈现上涨周期短、下行周期延长、产能稳定性提升、猪价波幅下降等特点 [2] - 实体企业更早感受到价格波动风险，例如2021年3月仔猪价格高达2000元/头，但养殖6个月后商品猪出栏价跌至10-12元/公斤，120公斤肥猪销售额仅约1200元，难以覆盖成本 [3] 企业应对策略：降本增效与产业链整合 - 企业普遍采取“组合拳”应对周期，向内延长产业链、加强数字化管理以降低成本，向外利用生猪期货等金融工具管理风险 [1] - 石羊农科构建了饲料生产、生猪养殖与肉品销售的完整产业链，通过原料采购与配方技术整合保障成本可控，并通过品牌化与渠道化提升肉品附加值 [3] - 德康集团聚焦优化种群繁育体系和数字化养殖管理，培育抗病性强、生长快的核心种群，并将料肉比控制在行业领先水平，养殖模式以“公司+农户”为主，通过技术赋能和集中采购降低农户养殖成本 [4] 金融工具应用：生猪期货的核心功能 - 生猪期货于2021年1月8日上市，为企业提供了套期保值工具，企业可在期货市场提前卖出远期合约以锁定未来销售价格，对冲价格波动风险 [4] - 期货的价格发现功能成为企业生产经营的“风向标”，引导养殖主体合理安排生产和出栏节奏，企业参考对应周期期货合约价格来测算预期利润并调整决策 [5] - 德康集团在2021年3月预判价格进入下行周期，在LH2109合约以27100元/吨的均价建立空头头寸，至9月合约到期时期货价格跌至约12760元/吨，期货端盈利完全覆盖现货端亏损，实施套保的生猪实现了1000元以上的头均利润 [4][5] 期货工具应用中的挑战与磨合 - 套期保值被视作“一把手工程”，是需要从战略、生产、销售、供应链、资金和人事激励等方面统筹的系统工程，而非简单的下单操作 [6] - 企业初期对期货工具存在“抽象、风险大、看不懂”的顾虑，需通过“小范围试点、逐步扩大”的思路，并坚持“套保不投机、锁定养殖利润”的理念来建立共识 [6] - 部门协同不畅制约套保效果，现货部门与期货部门对套保价格、比例及头均利润的认知存在分歧，现货短期利益与套保长期风险管理目标易产生冲突 [7] - 行情波动考验企业风控能力与套保初心，例如石羊农科在2024年对2409和2411合约套保，2409合约平仓时盘面出现亏损，但因现货价格高于目标价，期现对冲后仍有利润，随后2411合约获利弥补了后期现货价格下行的损失 [7] 期货市场发展与规则优化 - 大连商品交易所持续优化生猪期货合约规则，包括调整交割质量标准聚焦主流体重段、三次调整交割区域升贴水、纳入整车过磅称重方式、优化交割库布局等 [8] - 交割区域升贴水调整激励了企业参与，例如陕西地区升贴水从-300元/吨调整至0元/吨后，极大提升了当地企业套保积极性 [8] - 交割库布局优化在生猪主产省和主要消费省增设交割库，降低了企业交割运输成本，提高了期现对接效率，调整体重规定和拓宽交易限额也使工具更贴近企业实际需求 [8] - 市场流动性稳步提升，2021年生猪期货日均成交量2.5万手、日均持仓量6.0万手，至2025年总成交量达1799.3万手、日均成交量7.4万手、日均持仓量21.3万手，2025年11月以来持仓量维持在30万手以上 [9] - 交割能力充足，交割区域覆盖22个省（区、市），设立了16家集团交割库（下设51家分库）和7家非集团交割库 [9] 行业影响与未来展望 - 生猪期货上市五年来，其市场功能逐步得到发挥和认可，不仅帮助企业对冲现货经营风险穿越“猪周期”，更在推动行业规模化发展中发挥重要作用 [5][9] - 产业企业期待未来生猪期货市场容量进一步扩大，以更好地满足产业链上下游企业的风险管理需求 [9]

证券日报网讯 1月9日，多氟多发布公告称，公司第八届董事会第二次会议审议通过，2026年度拟对碳 酸锂开展商品期货套期保值，交易保证金和权利金上限不超1亿元，任一交易日最高合约价值不超8亿 元；同时对外汇开展套期保值，任一交易日最高合约价值不超5000万美元，期限均为董事会通过之日起 12个月内，资金均来自自有及自筹。 （编辑 丛可心） ...

豆油期货市场发展概况 - 大连商品交易所豆油期货于2025年1月9日迎来上市二十周年 上市以来持续稳健运行[1] - 日均成交量从2006年的4.31万手大幅增长至2025年的44.50万手 日均持仓量从2.42万手大幅增长至84.44万手 市场流动性和风险承载力显著增强[1] - 交割布局广泛 超过30家豆油期货交割库分布于天津、河北、山东、江苏、浙江、广东、广西等7个省区市 覆盖范围广且交割能力充足[1] 产业参与度与定价基准地位 - 国内90%以上的大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值[4] - 国内大型大豆压榨企业90%以上的豆油销售采用“大商所期货价格+升贴水”的定价模式[4] - 豆油期货价格已成为境内豆油现货贸易的重要定价基准[4] - 截至2025年末 豆油期货产业客户持仓占比已达到52%[4] 国际化进程与全球影响力 - 2022年 包括豆油期货在内的大豆系列期货和期权被纳入合格境外投资者可交易品种范围 并作为境内特定品种引入境外交易者[5] - 2024年 基于豆油期货交割结算价的FSOY合约在马来西亚衍生产品交易所上市交易[5] - 这些举措为全球大豆产业链提供了定价和风险管理工具 有助于提升豆油品种“中国价格”和“中国品质”的国际影响力[5] 对产业经营模式与生态的深远影响 - 豆油期货帮助产业企业通过套期保值熨平价格波动、优化库存管理、稳定经营收益[5] - 期货工具带动了期现结合发展 促使现货市场交易从传统一口价向基差贸易转变 形成了更高效、透明、灵活的定价与贸易模式[5] - 基于豆油期货的基差定价模式已被拓展应用于棉油等其他食用油的贸易中 例如在西北地区棉油经营中采用“豆油期货价格+基差”的形式报价 产业接受度较高[6] - 期货市场的发展对于增强产业链上下游企业合作稳定性 促进产业链协同发展具有积极意义[5] 交易所未来工作方向 - 大连商品交易所表示将进一步深耕豆油品种维护优化 在确保期货平稳运行、合约规则贴近现货市场的基础上 持续做好市场培育[6] - 交易所将推进产业客户参与度提升工程 以进一步提升豆油期货市场功能发挥水平和产业服务能力[6]