报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伊以冲突缓解，市场担忧情绪缓解，隔夜海外资产和周二 A 股风险偏好提振 A 股伊以冲突板块回落，后续外围事件冲击对 A 股影响告一段落，A 股回归自身节奏和逻辑驱动 大盘今年第四次站上 3400 点，券商和科技活跃显示内部做多热情 短期不纠结指数高度，关注 AI、大金融板块活跃程度，按 20 日均线操作胜率较高，以中性态度对待 策略上蓝筹和科技均衡配置，股指期货上证 50 和中证 1000 均衡 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 美 6 月谘商会消费者信心指数 93，低于预期 100 和前值 98.4；4 月 FIFA 房价指数月率 -0.4%，低于前值 0；4 月 SPCS20 座大城市未季调房价指数年率 3.4%，低于预期 4%和前值 4.07%，美经济降温 鲍威尔态度偏向中性 受中东局势放缓及鲍威尔发言影响，美股和美债上涨，美元指数、黄金、原油回落，纳斯达克中国金龙指数上涨 3.31%，离岸人民币汇率升值 [2][6] 国内行情回顾 周二大盘低开高走，涨幅 1.15%，深成指涨 1.68%，创业板指涨 2.3%，市场放量大涨 直接因素是中东局势缓和，间接因素是盘整后内部资金情绪爆发 伊以冲突相关、油汽、航运板块下跌，固态电池、机器人、汽车、券商领涨 伊以冲突和黄金下跌意味着外围事件对 A 股影响结束，后续 A 股按自身逻辑发展 全市场 4767 只个股上涨，578 只下跌 商务部将开展 2025 年千县万镇新能源汽车消费季活动，标志中国绿色转型进入新阶段 [3][7] 重要资讯 - 中东局势：特朗普认为伊以违反停火协议但无后果，改口称不希望伊朗政权更迭；6 月 13 日以来油价涨幅抹平；美媒报道对伊打击未摧毁核设施，白宫否认；美以领导人通话后以停止对伊进一步打击；伊朗总统准备谈判对话 [8] - 美联储：鲍威尔称政策有利，多数官员认为今年晚些时候降息合适；博斯蒂克预计今年晚些时候降息 25 个基点；哈玛克认为利率政策长时间不变；卡什卡利表示美联储观望；威廉姆斯称关税导致经济放缓、通胀上升；柯林斯、巴尔认为货币政策有利，需观望经济形势 [9] - 其他：美国参议院共和党领袖图恩计划周五就特朗普法案投票；6 月 25 日央行开展 3000 亿元 1 年期 MLF 操作；央行等六部门印发金融支持消费指导意见；广东印发促进经济方案；央行将研究金融科技发展规划；商务部组织新能源汽车消费季活动 [9][10][12] 今日策略 以中性态度对待市场，关注 AI、大金融板块活跃程度，按 20 日均线操作胜率较高 策略上蓝筹和科技均衡配置，股指期货上证 50 和中证 1000 均衡 [4][13] 期货市场跟踪 展示沪深 300、上证 50、中证 500 各合约基差及跨期价差相关图表 [15][20][22] 现货市场跟踪 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额及交易净买额等相关图表 [35][39][40] 流动性跟踪 展示央行公开市场操作和 Shibor 利率水平相关图表 [44][45][47]

据世界经济论坛对多位机构首席经济学家的最新调查显示，当前全球经济发展前景不容乐观。对此，专 家学者有着怎样的思考和建议？如何看待地缘经济格局变化和技术加速演进背景下的全球经济增长前 景？6月24日，在第十六届夏季达沃斯论坛上，与会人士就此展开了深入讨论。 同时，与会专家普遍认为，经济全球化大势难以逆转。"经济全球化有力促进了世界商业繁荣和经济发 展，当前这个进程受阻，是众多跨国企业不愿意看到的局面，因为他们的业务及其增长都是基于经济全 球化。"波士顿咨询集团董事总经理兼高级合伙人阿帕那·巴拉德瓦杰表示，很多国家包括欧洲和"全球 南方"国家，都在鼓励本国企业参与全球化竞争，希望本国企业具有全球竞争力，众多企业也在迎头赶 上。 萨蒂拉泰介绍说，"从东南亚的情况看，经济全球化在加强而不是减弱。"疫情后东南亚旅游业快速恢 复，资本逐渐流入，越来越多国际化人才进入，当地消费者也从全球购买商品，世界很关注东南亚市 场。 "未来，经济全球化依然会存在，但其进程将深化，发展方式也将改变。"巴拉德瓦杰认为，跨国企业需 要适应更为复杂的国际化规则，包括如何更好地利用本地合作关系去开展业务，更好地融合"在地 化"和"全球化"。 （ ...

五年规划概述 - 五年规划是我国经济社会发展的重要中长期计划，主要对国家重大建设项目、生产力布局、国民经济重要比例关系和社会事业等作出规划 [3] - 规划体系由"三级四类"构成，"三级"即国家、省、市县，"四类"即发展规划、专项规划、区域规划及空间规划 [3] - 实施机制包括目标责任制、综合激励机制和项目制三类，"十一五"起引入约束性和预期性指标，约束性指标纳入绩效考核 [3][11] - 规划指标涉及经济发展、科技创新、民生、资源环境等领域，完成度较高，"十二五"24个指标完成23个，"十三五"25个指标中3个未达标 [3][13] "十五五"规划定位 - "十五五"是全面建设社会主义现代化国家征程中的关键五年，与"十四五"、"十六五"共同构成向2035年目标奋进的连续进程 [4][15] - 该阶段既是对"十四五"规划的深化推进期，也是2035年目标的中期检验阶段 [4][15] - 规划将深度绑定高质量发展、关键改革和绿色转型，需实现2035年经济总量比2020年翻一番、2029年前完成300多项改革任务、2030年非化石能源消费占比25%等目标 [4][15][16] "十五五"发展目标 - 为实现2035年经济翻番目标，"十五五"需保持年均4%左右的经济增速 [5][16] - 生态环保指标需"赶进度"，2024-2025年单位能耗需降11%、碳排放强度需降14%以完成"十四五"目标 [21][22] - 改革方面需完成二十届三中全会部署的300多项任务，重点包括市场化改革、新质生产力培育、绿色转型和民生保障 [24][25][26] "十五五"重点领域 - 国家发改委2024年分两批发布研究课题，首批聚焦经济走势、科技革命、产业链供应链、能源格局等宏观问题 [7][27] - 第二批涵盖交通运输、医药卫生、特殊困难群体、金融风险化解等民生领域 [7][27] - 各部委积极推进相关工作，包括国资委聚焦战略性新兴产业、交通运输部推进港口智能化、能源局研究能源安全保障等 [28][29] 规划编制进展 - 多地召开专题会议推进编制工作，安徽强调规划战略性、湖南听取制造业企业意见、四川谋划国家战略腹地建设等 [29][30] - 关键时间节点预计为2025年10月形成纲要建议，2026年3月提交全国人大审议通过 [7][30]

全球资本流向与市场机遇 - 全球资本来源从亚洲、欧洲和美国扩展到其他地区，市场碎片化环境下仍存在合作机会 [1] - 港交所发挥资本连通作用，促进中国与海外投资者交叉投资，全球交易所可把握跨境上市机遇 [1] - 资金流动性核心在于诚信与信任，高监管标准及公司治理能力可增强流动性与韧性 [1] 新兴市场与创新领域发展 - 中国、东亚、中东成为投资多元化趋势下的新发展契机，中国今年迎来全球最大IPO项目（募资53亿美元）吸引欧美中东资本 [2] - 中国经济刺激政策推动创新要素受资本关注，资金流动趋势转变，港交所重点聚焦生物技术、绿色转型、创新科技公司 [2] - AI、机器人、生物技术等领域受资本赋能，中国通过人才、资本与发展动力合力加速技术创新，DeepSeek案例体现增长潜力 [2] ETF市场动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨0.35%，市盈率20.03倍，主力资金净流入51万元，估值分位17.54% [4] - 游戏ETF（159869）近五日跌5.29%，市盈率39.98倍，份额减少4500万份但主力资金净流入3633.5万元，估值分位60.78% [4] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨6.11%，份额减少400万份，主力资金净流入57.4万元 [4] - 云计算50ETF（516630）近五日涨0.45%，市盈率95.16倍，份额减少200万份，主力资金净流入186.5万元，估值分位84.53% [5][6]

五年规划概述 - 五年规划是我国重要中长期计划，由“三级四类”构成，实施依赖三类机制，“十一五”起引入约束性和预期性指标，相关指标涉及多领域且完成度较高[1][2][10][16][43] “十五五”定位与目标 - “十五五”是全面建设社会主义现代化国家关键五年，规划与高质量发展、关键改革和绿色转型深度绑定[22][43] - 2035年要实现经济总量或人均国内生产总值比2020年翻一番，“十五五”阶段经济总量或需年均增长4%左右[3][22][25][43] - 2029年要完成三中全会部署的300多项改革任务，2030年实现非化石能源消费比重达25%左右等“碳达峰”目标[3][22][24][43] “十五五”关注领域与进展 - 国家发改委分两批发布“十五五”研究课题，涵盖宏观和民生问题[3][34][44] - 各部委和多地积极推进“十五五”规划相关工作，开展调研、座谈等[3][35][38][40] “十五五”规划时间节点 - 预计2025年10月左右中央制定形成《纲要建议》，2026年3月左右规划纲要发布[4][40][44] 政策高频：2025陆家嘴论坛 - 李强总理强调工程机械行业要结合科技创新和产业需求，推动产业转型升级[45] - 潘功胜行长宣布在上海实施八项政策举措，呼吁完善全球金融治理[49][50] - 李云泽局长表示将推进金融开放试点，支持上海国际金融中心建设[52]

五年规划概述 - 五年规划是我国经济社会发展的重要中长期计划，主要对国家重大建设项目、生产力布局、国民经济重要比例关系和社会事业等作出规划 [3] - 五年规划由"三级四类"构成，"三级"即国家、省、市县，"四类"即发展规划、专项规划、区域规划及空间规划 [3] - "十一五"规划起引入约束性指标与预期性指标，约束性指标纳入各地区各部门经济社会发展综合评价和绩效考核 [3] - 五年规划指标通常涉及经济发展、科技创新、民生、资源环境等领域，完成度较高，"十二五"规划24个指标中23个完成，"十三五"25个指标中22个完成 [3][13] "十五五"规划定位 - "十五五"是全面建设社会主义现代化国家征程中的关键五年，与"十四五"、"十六五"共同构成向2035年基本实现社会主义现代化目标奋进的连续进程 [4][15] - "十五五"规划或与高质量发展、关键改革和绿色转型深度绑定，需实现2035年经济总量或人均国内生产总值比2020年翻一番 [4][15] - 为实现2035年目标，"十五五"阶段经济总量需保持年均4%左右增长水平 [5][16] - 2030年中国要实现非化石能源消费比重达到25%左右等"碳达峰"目标 [4][15] "十五五"重点领域 - 国家发展改革委已发布两批研究课题，首批聚焦经济走势、科技革命、产业链供应链、能源格局、人口发展等宏观问题 [6][27] - 第二批课题涵盖交通运输、医药卫生、特殊困难群体、金融风险化解等民生问题及防风险机制 [6][27] - 各部委积极推进相关工作，包括国资委、交通运输部、国家能源局等从各自领域开展调研座谈 [7][28] - 多地召开专题会议推进规划编制，如安徽、湖南、四川等地围绕国家战略和地方实际开展规划工作 [29] 规划时间节点 - 当前"十五五"规划前期研究已经启动 [7] - 预计2025年10月左右中央制定形成《纲要建议》 [7][30] - 2026年3月左右规划纲要完成征求意见、专家评审等环节后提交人大审议通过 [7][30]

全球经贸展望交流会 - 会议在北京举行，佛山市桃生科技集团副总裁何思哲、廖思敏作为代表出席，与克罗地亚总统科琳达·格拉巴尔·基塔罗维奇及摩尔多瓦前总理杜米特鲁·贝拉基什探讨全球经济贸易发展与投资合作 [1] - 中国与克罗地亚、摩尔多瓦在"一带一路"倡议、多边贸易、绿色发展等领域合作密切，2024年中克双边贸易额29.6亿美元（中方出口26.9亿美元，进口2.7亿美元），中摩双边贸易额4.65亿美元（中方出口3.37亿美元，进口1.28亿美元） [1] 克罗地亚总统演讲要点 - 全球未来发展的三大关键议题：科技创新与人工智能赋能欠发达地区、推动绿色转型实现可持续发展、通过教育公平与性别平等释放社会潜能 [1][2] - 强调国际合作需企业力量、社会责任与文化理解的深度融合 [2] 摩尔多瓦前总理发言 - 推介本国投资优势，欢迎中国企业深化农业、食品加工、清洁能源等领域合作 [2] 桃生科技集团介绍 - 公司发展近三十年，形成建筑陶瓷制造与出口、资产重组、预制菜产业并举的现代化高新技术企业，坚持科技驱动、人文主义、绿色环保理念 [2] - 旗下品牌"洛贝尔瓷砖"专注绿色智造，2024年获绿色减碳承诺品牌称号，"礼丝食品"以湖头米粉等特色小吃展示中华饮食文化 [3] 公司荣誉与礼品赠送 - 荣获"中国推介品牌"荣誉称号，彰显全球高质量发展形象 [3] - 向克罗地亚总统与摩尔多瓦前总理赠送礼丝湖头米粉，获高度评价 [3][4] 合作展望 - 摩尔多瓦前总理欢迎公司考察投资，深化经贸与投资合作 [4][5] - 公司表示将加快"走出去"步伐，扩大进出口规模、深化欧洲市场考察，探索多边合作路径 [5]

亚投行国际影响力与埃及合作 - 亚投行国际影响力持续增强 成员数量从57个创始成员增至110个 [1] - 亚投行坚持多边主义 助力全球治理体系改革 提供融资不附加政治条件 [1] - 亚投行获得三大国际评级机构AAA级信用评级 反映其实现目标的能力 [1] 亚投行业务发展与投资重点 - 亚投行自2016年运营以来 对能源 交通 水利和科技等项目进行多样化投资 [1] - 亚投行致力于投资绿色转型项目 支持可持续发展和应对气候变化 [1] - 亚投行资金方案设计基于可持续发展目标和气候行动 [1] 亚投行在埃及的投资项目 - 亚历山大阿布吉尔地铁项目是亚投行在埃及最重要的基础设施项目之一 将建设环保地铁系统 [2] - 亚投行参与埃及"水 粮食和能源互联项目" 支持可再生能源发展 [2] - 亚投行融资支持埃及基础设施项目 改善民众生活质量 加强基建和创造就业 [1] 埃及与亚投行的战略合作 - 埃及是亚投行首批成员之一 获得资金用于符合国家发展战略的项目 [1] - 埃及"2030愿景"与亚投行战略高度一致 为基建 数字化转型和私营部门合作铺平道路 [2] - 亚投行未来将在提升埃及私营部门活力和支持重大项目方面发挥更大作用 [2]

中丹绿色经济合作 - 丹麦与中国在绿色经济领域积极推进合作 未来应继续深化绿色转型等领域的合作 [1] - 双方在风力发电 电池技术 新能源汽车等领域已有密切合作 [1] - 合作历史长达75年 各领域合作日渐深入 [1]

工业经济 - 5月全市规模以上工业增加值同比增长7.4%，1~5月同比增长8.4% [1] - 规上工业37个行业大类中近七成行业生产保持增长 [1] 固定资产投资 - 1~5月全市固定资产投资同比增长5.7%，其中亿元及以上项目投资增长19.7%，拉动全市投资增长9.6个百分点 [1] - 工业投资同比增长35.3%，比1~4月加快3.7个百分点，连续5个月保持两位数增长 [1] - 民间投资增长13.3%，比1~4月加快0.8个百分点，连续5个月两位数增长 [1] 消费需求 - 5月社会消费品零售总额569亿元，同比增长8.7%，其中限额以上单位零售额增长17.8% [2] - 机电产品及设备类零售额增长93.3%，通信器材类、可穿戴智能设备、家用电器、新能源汽车零售额分别增长2.8倍、1.2倍、53.7%、22.4%，合计贡献率82.1% [2] - 体育娱乐用品类、文化办公用品类零售额分别增长2.1倍、1.9倍，网络商品零售额增长85.8% [2] - 1~5月社会消费品零售总额2763亿元，同比增长6.5% [2] 新质生产力 - 5月规上新能源产业、新能源汽车产业、新一代信息技术产业增加值分别增长28.9%、22.5%、9.8% [3] - 1~5月高技术制造业投资增长42.8%，比1~4月加快12.5个百分点 [3] - 5月规上节能环保产业增加值增长7.0%，比上月加快1.9个百分点 [3]