报告行业投资评级 - 尿素：★★★，代表更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 甲醇：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纯苯：★★★，代表更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯：★★☆，代表持多，判断较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 丙烯：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - PVC：★★★，代表更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 烧碱：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，当前盘面可操作性差，以观望为主 [1] - PX：★★★，代表更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PTA：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，当前盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 乙二醇：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 短纤：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，当前盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 玻璃：★★★，代表更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 纯碱：☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，当前盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 瓶片：★★★，代表更加明晰的多趋势，当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃市场供应宽松，成交一般，下游刚需观望，不过丙烯需求有一定支撑，塑料和聚丙烯期货主力合约窄幅收涨 [2] - 纯苯期价先涨后落，价格有弹性但需谨慎看待反弹高度，苯乙烯期货主力合约大幅收涨，后市供应有增量 [3] - 聚酯市场受芳烃调油影响，PX和PTA价格回升，乙二醇供应压力大，短纤需求有转弱预期，瓶片需求转淡 [5] - 煤化工市场甲醇期货低位震荡，短期承压但估值偏低，尿素行情偏强，短期区间震荡价格重心或上移 [6] - 氯碱市场PVC窄幅波动，预计窄幅震荡，烧碱走势偏弱，关注后续利润变化 [7] - 纯碱 - 玻璃市场纯碱偏强，短期期价难跌但长期供需过剩，玻璃窄幅波动，上涨乏力但下跌空间有限 [8] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约窄幅波动，供应宽松，成交一般，下游刚需观望，丙烯需求有支撑 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约窄幅收涨，聚乙烯供应稳定需求一般，聚丙烯现货企稳止跌 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价早盘上行午后回落，价格有弹性但下游利润弱，海外调油影响或有波段性 [3] - 苯乙烯期货主力合约大幅收涨，海外美金市场支撑，后市供应有增量 [3] 聚酯 - 受芳烃调油影响，PX和PTA价格回升，PTA有减产预期，PX有检修计划 [5] - 乙二醇供应增长压力大，中期需求转弱，短纤需求有转弱预期，瓶片需求转淡 [5] 煤化工 - 甲醇期货低位震荡，港口累库，海外装置开工高，内地烯烃外采后库存减少 [6] - 尿素行情偏强，短期区间震荡价格重心或上移，需谨慎判断出口配额消息真实性 [6] 氯碱 - PVC窄幅波动，印度BIS认证取消影响不大，供高需弱预计窄幅震荡 [7] - 烧碱走势偏弱，上游成本上抬，库存同比压力大，下游需求不足 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱偏强，轻碱报价上调，成本上抬产量下滑，短期期价难跌但长期供需过剩 [8] - 玻璃窄幅波动，中游库存高压，成本抬升利润收窄，上涨乏力但下跌空间有限 [8]

市场整体情绪与资金流向 - 今日主力合约市场55个合约上涨，25个合约下跌，呈现明显多头情绪 [2] - 资金流入最多的品种为沪铝2601（5.92亿元）、苹果2601（4.42亿元）和沪金2512（4.03亿元） [8] - 资金流出最显著的品种集中于股指期货，中证500 2512流出32.31亿元，中证1000 2512流出23.73亿元，沪深300 2512流出20.03亿元 [8] 主要品种价格表现 - 涨幅居前的品种包括沪银2512（+5.47%）、多晶硅2601（+3.69%）、苹果2601（+3.32%） [5] - 跌幅居前的品种包括低硫燃油2601（-4.41%）、燃油2601（-3.71%）、原油2512（-3.62%） [6] - 沪银主力合约收涨5.48%，报12588元/千克，创历史新高 [26] 持仓量异动品种 - 持仓量显著增加的品种有双胶纸2602（+25.41%）、燃油2601（+20.88%）、集运指数（欧线）2602（+13.32%） [11] - 持仓量显著减少的品种有鸡蛋2512（-20.49%）、原油2512（-19.31%）、苯乙烯2512（-15.3%） [11] 关键行业事件与数据 - 印度10月份棕榈油进口量降至60.24万吨，在植物油进口中占比首次降至50%以下，2024/25年度进口量758万吨，低于去年同期的901万吨 [12] - 截至11月13日当周，螺纹钢产量200万吨，环比减少8.54万吨，降幅4.1%，表需216.37万吨，环比降0.98% [13] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6324.7万重箱，环比增加0.18%，同比增加33.61% [14] - 国内纯碱厂家总库存170.73万吨，较周一增加0.11万吨，涨幅0.06% [14] 机构观点与品种分析 - 新湖期货认为碳酸锂期货上涨受储能需求超预期发酵及部分股票资金流入推动，但现货市场对高锂价接受度不高，短期投机情绪偏浓 [22][23] - 国泰君安期货指出SC原油下跌因OPEC+增产持续，四季度全球累库较难证伪，且地缘政治情绪溢价存在回吐风险 [25] - 国泰君安期货分析沪银创新高源于伦敦可流动库存仅3443吨，中国库存处于历史低位，库存持仓比仅9.8%，现货紧俏可能引发逼仓 [26] 宏观与政策动态 - 美国总统特朗普签署临时拨款法案，结束长达43天的政府停摆，政府机构获运作资金直至2026年1月30日 [15] - 印尼将于12月初开始对B50生物柴油进行道路测试，计划明年下半年实施B50强制措施 [16][17] 未来交易关注点 - 11月13日Conab将公布巴西2025/26年度谷物产量调查结果，市场关注降雨改善后大豆产量预估会否上调 [18] - 11月14日国家统计局将公布中国10月规模以上工业增加值同比（预期2.80%）和社会消费品零售总额同比（预期5.50%） [19]

报告行业投资评级 - 铝：震荡偏强；氧化铝：区间震荡；铸造铝合金：跟随电解铝 [1] 报告的核心观点 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克将于明年2月底任期届满时退休，其离任将为美联储带来更多不确定性，且美联储正经历其他人事变动并面临特朗普要求降息的政治压力 [3] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 电解铝 - 沪铝主力合约收盘价21880，夜盘收盘价21950；LME铝3M收盘价2880；沪铝主力合约成交量223798，持仓量420066；LME铝3M成交量18605，注销仓单占比6.19%，cash - 3M价差 - 23.69，近月合约对连一合约价差 - 30，买近月抛连一跨期套利成本69.86 [1] 氧化铝 - 沪氧化铝主力合约收盘价2821，夜盘收盘价2816；成交量267963，持仓量412758；近月合约对连一合约价差 - 12，买近月抛连一跨期套利成本24.32 [1] 铝合金 - 铝合金主力合约收盘价21245，夜盘收盘价21210；成交量6280，持仓量15573；近月合约对连一合约价差 - 235.00，现货升贴水 - 10，上海保税区Premium 81，欧盟虎特丹铝锭Premium(MB) 325.0 [1] 现货市场 电解铝 - 预培阳极市场价5887，佛山铝棒加工费280，山东1A60铝杆加工费50，铝锭精废价差420；电解铝企业盈亏5569.02，铝现货进口盈亏 - 1917.34，铝板卷出口盈亏3562.37；上期所铝锭仓单6.38万吨，LME铝锭库存54.41万吨；铝3M进口盈亏 - 1889.12，国内铝锭社会库存无当日数据 [1] 氧化铝 - 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）346，（元/吨）2885；澳洲氧化铝FOB 320；山西氧化铝企业盈亏 - 93；国内氧化铝平均价2868 [1] 铝合金 - ADC12理论利润 - 85，保太ADC12 21000，保太ADC12 - A00 - 670，三地库存合计49729 [1] 铝土矿 - 澳洲进口三水铝土矿价格（Al:48 - 50%, Si:8 - 10%）未明确，印尼进口铝土矿价格（Al:45 - 47%, Si:4 - 6%）未明确，几内亚进口铝土矿价格72，阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价，AI:Si = 4.5）550 [1] 烧碱 - 陕西离子膜液碱（32%折百）2630 [1]

市场行情表现 - 11月13日盘中红枣期货主力合约急速下挫，最低下探至9190.00元，收盘报9190.00元，跌幅2.65% [1] - 红枣盘面偏弱运行，销区现货走弱形成负反馈，拖累新枣订购价格 [2] - 红枣价格不断下跌向旧季红枣仓单成本9000元/吨附近靠拢，但由于价格已处于历史相对低位，下跌幅度或收窄 [3] 产区现货价格 - 阿克苏地区主流成交价格5.80-6.60元/公斤，成交均价6.2元/公斤 [2] - 阿拉尔参考主流收购价格5.80-7.00元/公斤，成交均价6.4元/公斤 [2] - 喀什地方巴楚及麦盖提等地部分定园价格参考6.80-7.80元/公斤，成交均价7.35元/公斤 [2] 销区现货价格 - 河北崔尔庄市场11日到货4车，12日河北市场价格下调 [2] - 河北市场特级红枣价格9.96元/公斤、一级9.00元/公斤、二级7.9元/公斤、三级6.5元/公斤 [2] - 河北销区市场现货价格弱稳，下游客商按需采购拿货积极性一般 [3] 机构后市观点 - 新季红枣集中下树，供应增加叠加旧季高库存承压，需求表现一般 [3] - 短期内现货价格预计弱稳运行 [3] - 关注后续旺季消费能否带来提振 [3]

2025年大宗商品市场展望 - 2025年大宗商品市场呈现“价格走低、波动加剧”的复杂局面，不确定性和波动性显著增强[2] - 市场受到全球经济放缓与地缘政治紧张的双重影响，能源、金属、农产品等板块走势分化[2] - 传统供需逻辑被打破，企业在成本控制、供应链稳定和战略转型方面面临前所未有的挑战[2] 行业研讨会核心议题 - 探讨棕榈油市场与展望[5] - 分析“十五五”规划对铜市场带来的机遇[5] - 展望关税变局下的棉花市场[5] 公司大宗商品业务解决方案 - 提供市场洞察、数据管理解决方案和无缝交易执行能力，旨在为企业在市场竞争中带来优势[12] - 拥有全球最大的大宗商品数据库之一，强大的分析师团队和独家合作关系使端到端工作流程高效[15] - 与路透社建立独家合作关系，并与S&P Global Platts、Argus Media等公司签订再分发协议，客户可通过单一平台访问1,000多名研究和分析专家的工作成果[19] 细分市场数据与分析能力 - 能源商品交易数据覆盖石油和天然气、电力、煤炭、碳等全球生态体系[17] - 金属交易构建全面的数据和分析方法，利用机器学习和人工智能预测市场走势，覆盖贵金属、工业金属、电池金属以及铁矿石和钢铁市场[20] - 农产品贸易利用基本面数据、另类数据、天气追踪和卫星图像预测价格走势，并采用“实地考察”方式由路透社记者进行报道[22] - 航运交易通过专家团队在交互式地图环境中实时报道船舶动向、港口拥塞状况和航线分析[24] - 数据聚合和数字化能够将多个数据源标准化、规范化和结构化，确保通过桌面、馈送、数据中心、云端或内部基础设施灵活访问信息[25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅现货价格持稳，盘面受整体商品情绪震荡运行，枯水期西南成本增加开工大幅降低，供需格局稍有好转但缺少驱动，以震荡为主；多晶硅期货盘面受政策端消息扰动多，消费端表现一般，政策推进中盘面波动大，预计维持宽幅震荡运行 [1][2][7] 行业市场分析 工业硅 - 2025年11月12日，工业硅期货主力合约2601开于9165元/吨，收于9195元/吨，较前一日结算变化 -40元/吨，变化 -0.43%；收盘持仓262136手，仓单总数45936手，较前一日变化 -143手 [1] - 现货价格持稳，华东通氧553硅9400 - 9600元/吨，421硅9700 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8800 - 8900元/吨，99硅价格8800 - 8900元/吨 [1] 汽车 - 2025年10月，乘用车产销分别完成299.5万辆和296.1万辆，环比分别增长3.3%和3.6%，同比分别增长10.7%和7.5%；1 - 10月，产销分别完成2423.7万辆和2420.9万辆，同比分别增长13.5%和12.9% [2] - 2025年10月，商用车产销分别完成36.4万辆和36.1万辆，环比分别下降3.3%和1.9%，同比分别增长25.4%和21%；1 - 10月，产销分别完成345.6万辆和347.9万辆，同比分别增长10.9%和9% [2] - 2025年10月，新能源汽车产销分别完成177.2万辆和171.5万辆，同比分别增长21.1%和20%；1 - 10月，产销分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7% [2] - 2025年10月，汽车出口66.6万辆，环比增长2.1%，同比增长22.9%；1 - 10月，出口561.6万辆，同比增长15.7% [2] 消费端 - 有机硅DMC报价11000 - 11300元/吨，单体行业组织会议，多数单体厂已封盘，暂不报价，市场报价暂停至会议结束 [2] 多晶硅 - 2025年11月12日，多晶硅期货主力合约2601宽幅震荡，开于51890元/吨，收于53460元/吨，收盘价较上一交易日变化0.43%；主力合约持仓140617手，当日成交413154手 [3] - 现货价格持稳，N型料49.40 - 54.90元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克 [5] - 多晶硅厂家库存降低，最新统计库存25.90，环比变化 -0.77%，硅片库存17.52GW，环比 -7.45%；多晶硅周度产量27000.00吨，环比变化 -4.30%，硅片产量13.45GW，环比变化 -5.55% [5] 硅片、电池片、组件 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.28元/片，N型210mm价格1.63元/片，N型210R硅片价格1.28元/片 [5] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.31元/W左右，Topcon G12电池片0.30元/w，Topcon210RN电池片0.28元/W，HJT210半片电池0.37元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.66 - 0.68元/W，N型210mm主流成交价格0.68 - 0.69元/W [6] 策略 工业硅 - 单边：短期观望，可逢低布局多单 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [3] 多晶硅 - 单边：区间操作，预计在5 - 5.7万元/吨区间操作 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期碳酸锂库存持续去化，盘面有一定支撑，但8.5万元/吨下游基本无采购，矿端复产正在推进，后续预计逐步复产，需关注消费与库存拐点，若消费转弱且矿端复产，库存或从去库转为累库，届时盘面或回落 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面情况 - 2025年11月12日，碳酸锂主力合约2601开于86760元/吨，收于86580元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-0.21%，成交量为1145329手，持仓量为528966手，前一交易日持仓量526493手，基差为-4400元/吨，当日碳酸锂仓单28287手，较上个交易日变化188手 [1] 碳酸锂现货情况 - 电池级碳酸锂报价81400 - 85200元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，工业级碳酸锂报价80600 - 81600元/吨，较前一交易日变化1000元/吨，6%锂精矿价格1020美元/吨，较前一日变化8美元/吨 [2] - 市场情绪高涨，下游材料厂持谨慎观望态度，仅维持刚需采购，在价格回调至当天较低位置时有少量成交，市场成交以后点价为主 [2] - 上下游企业正在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈 [2] - 锂盐厂整体开工率保持高位运行，锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，预计11月国内碳酸锂产量与10月大致持平 [2] - 动力市场新能源汽车商用乘用同时快速增长，储能市场供需两旺，供应持续偏紧 [2] 行业合作情况 - 11月12日，海博思创宣布与宁德时代签订为期十年的《战略合作协议》，合作期内海博思创将采购并使用宁德时代产品，宁德时代确保产品质量及技术要求，并提供优先供应和有竞争力的价格，双方每年末就未来三年合作目标滚动更新并签署备忘录，2026 - 2028年海博思创累计采购电量不低于200GWh [3] 投资策略 - 单边：短期观望为主，关注库存与消费拐点及矿端复产情况，择机逢高卖出套保 [4] - 跨期：无 [4] - 跨品种：无 [4] - 期现：无 [4] - 期权：卖出虚值看涨期权 [4]

报告行业投资评级 - 绝对价格评级为中性 [3] 报告的核心观点 - 低库存与矿紧成本支撑铅价，但再生铅复产、蓄电池消费转淡，叠加交割前移库压力，需警惕冲高回落，可高抛低吸，价格区间在17,000元/吨至17,700元/吨，实体企业可根据自身需求选择相应卖出、买入套保操作 [3] - 期权策略为卖出宽跨 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025 - 11 - 12，LME铅现货升水为 - 20.89美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至17325元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至17375元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化50元/吨至17375元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至17425元/吨 [1] - 铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至 - 50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10400元/吨 [1] 期货方面 - 2025 - 11 - 12，沪铅主力合约开于17485元/吨，收于17660元/吨，较前一交易日变化220元/吨，全天交易日成交55843手，较前一交易日变化24988手，全天交易日持仓50539手，较前一交易日变化 - 4568手，日内价格震荡，最高点达到17765元/吨，最低点达到17440元/吨 [2] - 夜盘方面，沪铅主力合约开于17375元/吨，收于17365元/吨，较昨日午后收盘涨65元/吨 [2] - 据SMM讯，今日SMM1铅价较前一个交易日上涨25元/吨，河南地区持货商报价对沪期铅2512合约贴水120 - 150元/吨出厂，湖南地区冶炼厂对SMM1铅升水30元/吨，部分厂家因尚未满产及库存售罄暂停报价 [2] - 昨日期铅小幅上涨，下游蓄电池企业仍以长单提货为主，市场成交尚可 [2] 库存方面 - 2025 - 11 - 12，SMM铅锭库存总量为3.3万吨，较上周同期变化0.09万吨，截止11月12日，LME铅库存为225225吨，较上一交易日变化 - 1500吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 镍和不锈钢基本面偏弱，都处于寻底阶段，镍价和不锈钢价格预计保持低位震荡，但菲律宾极端天气可能使镍价反弹 [1][3][4] 镍品种 市场分析 - 2025年11月12日，沪镍主力合约2512开于119300元/吨，收于118710元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.62%，当日成交量为98248（+28336）手，持仓量为116829（+1929）手，呈弱势震荡格局 [1] - 供应端，印尼IUI新规长期或收紧产能扩张，但短期湿法中间品产能持续释放，形成“远期收紧、即期宽松”格局；需求端，不锈钢消费疲软，沪镍盘面反弹动力不足 [1] - 镍矿市场交投氛围平静，价格平稳；菲律宾苏里高矿区受台风影响，部分码头恢复中，装船出货效率迟滞；下游镍铁价格走跌，铁厂压价；印尼11月（二期）内贸基准价预计下调0.12 - 0.2美元/湿吨，主流升水维持 +26，升水区间多在 +25 - 27 [1] - 金川集团上海市场销售价122600元/吨，较上一交易日下跌700元/吨；沪镍跌破12万后现货市场观望情绪浓，交投清淡，各品牌现货升贴水无波动；前一交易日沪镍仓单量为31824（-468）吨，LME镍库存为252114（-1194）吨 [2] 策略 - 库存高企，供应过剩格局不改，预计镍价低位震荡，关注菲律宾极端天气对镍矿供给影响，可能引起镍价反弹 [3] - 单边操作以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种 市场分析 - 2025年11月12日，不锈钢主力合约2601开于12520元/吨，收于12485元/吨，当日成交量为85852（-22462）手，持仓量为137838（-4171）手，受沪镍价格下行影响，延续弱势震荡走势 [3] - 供应端，国内钢厂利润亏损加剧，但产能释放惯性仍在；需求端，受房地产低迷、家电出口放缓等因素拖累，没有起色，整体处于磨底状态 [3] - 市场心态悲观，现货成交低迷，贸易商低价甩货回款现象多，日内报价继续小幅下调；无锡市场不锈钢价格为12825（-25）元/吨，佛山市场不锈钢价格12850（+0）元/吨，304/2B升贴水为335至685元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -3.00元/镍点至909.0元/镍点 [3][4] 策略 - 需求低迷，库存累增，成本重心下移，预计不锈钢价格保持低位震荡态势 [4] - 单边操作中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种呈现不同走势，对二甲苯、PTA、橡胶、合成橡胶、纸浆、玻璃、甲醇、苯乙烯、纯碱、LPG、丙烯、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯短期震荡；MEG、PP、烧碱、沥青、PVC、燃料油、低硫燃料油趋势偏弱；尿素在估值区间内运行 [2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯隔夜油价下跌成本支撑弱或回调，中期偏强，芳烃调油需求支撑估值 [9] - PTA 单边高位震荡，加工费逢高空，聚酯刚需尚可，开工率下降上半月累库压力缓解，但未来累库格局明确 [9] - MEG 供应压力大价格偏弱，月差逢高反套，本周到港量高港口库存累积，需测试煤制装置成本线 [10] 橡胶 - 震荡运行，产区天气干扰原料上量慢成本支撑强，胶价重心抬升，多数企业观望，供方价格有支撑 [11][13][14] 合成橡胶 - 短期震荡有支撑，顺丁库存下滑和现货成交好转形成支撑，中期丁二烯弱势带动顺丁价格下移 [15][18] 沥青 - 现货不振偏弱震荡，本周产量环比降 0.4 万吨，厂库库存增 0.4%，社会库库存降 3.5% [19][30] LLDPE - 单体环节利润压缩关注进口压力，原料原油震荡盘面承压，下游刚需支撑强，上周下跌后中下游持货意愿弱，厂库累积，基差走强 [31][32] PP - 趋势偏弱，贸易战、油价、高供应、下游低利润等因素构成下行压力，市场弱需求高供应持续压制价格 [35][36] 烧碱 - 趋势偏弱，高产量高库存格局延续，市场做空氯碱利润，需求端氧化铝影响抵消，冬季检修淡季，非铝下游支撑有限且出口承压 [41] 纸浆 - 震荡运行，市场期现分化，现货高位，针叶浆期货震荡，阔叶浆价格小涨，市场上涨受资金和供应预期影响，供需基本面未实质改善 [43][45][46] 玻璃 - 原片价格平稳，国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，期货震荡走低，中游出货或增加，下游择低价采购 [47][48] 甲醇 - 短期震荡运行，基本面驱动向下，供应增加进口充裕，需求端 MTO 行业压力增加抑制上涨，成本端煤制甲醇成本中枢上移 [50][52][53] 尿素 - 在估值区间内运行，短期震荡，现货成交活跃度转弱涨势趋缓，期货升水现货增量仓单有压力，但政策提供支撑，国内基本面压力大但政策削弱向下驱动 [54][55][56] 苯乙烯 - 短期震荡，矛盾不大，纯苯估值偏低化工基本面弱，但调油价差打开，股票市场炒作提振情绪，建议短期观望 [57][58] 纯碱 - 现货市场变化不大，企业装置窄幅调整供应下行，下游需求一般，刚需采购，预计短期稳中震荡 [59] LPG、丙烯 - LPG 需求改善有限盘面估值偏高，丙烯供需收窄短期有支撑，11 月 12 日 12 月和 1 月 CP 纸货丙烷、丁烷价格上涨 [62][67] PVC - 趋势有压力，产业链“以碱补氯”难持续，冬季供应高开工，内需弱库存传导不畅，仓单高位多头接货压力大，出口或放缓 [70][71] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油大幅转跌弱于低硫，低硫燃料油短线回撤，外盘现货高低硫价差高位 [73] 短纤、瓶片 - 短纤旺季需求持续短期震荡，期货高开后弱势震荡，现货工厂报价维稳，销售清淡；瓶片上游支撑震荡，原料期货偏弱震荡，工厂报价多稳，市场交投一般 [75][76] 胶版印刷纸 - 低位震荡，山东和广东市场价格稳定，纸厂正常排产，经销商消化库存提货谨慎，下游印厂刚需采购 [78][79][81] 纯苯 - 海外调油启动短期震荡，11 月 10 日江苏港口样本商业库存去库，11 月 12 日山东纯苯价格下跌，华东纯苯现货及各月下成交均价上涨 [83][84]