公司资产处置动态 - 华润啤酒通过上海联合产权交易所推介转让雪花啤酒驻马店工厂、汕头工厂及达州工厂等多个资产[1] - 公司2024年报告显示当前工厂数量为62家 较2021年底的65家减少3家[1] - 2021年内已停止营运5家啤酒厂 累计关停工厂数量达36家[1] 产能优化战略 - 资产处置举措为优化产能布局战略的延续 三年内净减少3家生产设施[1] - 工厂数量从2021年65家降至2024年62家 缩减幅度约4.6%[1] - 持续推动产能整合 通过关停并转提升整体运营效率[1]

融资计划 - 拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过4.66亿元 用于越南散热产品项目、液冷散热研发中心、信息化系统建设及补充流动资金 [1] 业务概况 - 公司是以热管理材料为核心的多元化功能性材料提供商 聚焦消费电子、汽车电子、光伏储能等领域 [1] - 主要产品包括石墨散热片、导热垫片、均热板、热管及散热模组 [1] - 主要客户涵盖北美大客户、小米、vivo、三星等国内外科技行业领先企业 [1] 财务表现 - 2024年实现营业收入6.56亿元 同比增长51.10% [1] - 北美大客户订单大幅增长 市场份额持续提升 [1] 产能扩张 - 现有产能面临压力 产能不足成为制约发展的重要因素 [2] - 越南项目投资总额3.69亿元 由全资子公司越南思泉在越南北宁VSIP工业园区实施 [2] - 项目主要生产石墨散热材料、导热界面材料等产品 旨在缓解产能紧张问题 [2] 战略布局 - 境外市场是重要收入来源 韩系及北美手机厂商加大在越南投资力度 [3] - 越南设厂系优化产能布局、分散生产风险的重要举措 [3] - 有助于提升客户服务能力 深度融入核心客户全球供应链体系 [3] 项目影响 - 有助于形成规模优势 抢占国际市场 巩固行业地位 [3] - 发行完成后净资产规模将大幅增加 资本实力增强 财务结构更加稳健 [3]

公司资金调整 - 公司计划变更2021年可转债募投项目资金用途，将节余募集资金约4.77亿元永久补充流动资金 [2] - 涉及的两个募投项目为"欧神诺八组年产5000万平方米高端墙地砖智能化生产线项目二期"和"两组年产1300万平方米高端陶瓷地砖智能化生产线项目" [2] - 公司此前已使用4亿元闲置募资暂时补充流动资金且尚未归还 [2][4] 变更原因与决策流程 - 变更原因包括行业市场变化、实际经营情况、产能布局规划以及降低投资风险 [3][4] - 变更计划已通过董事会审议，尚需提交2025年第四次临时股东会及第一次债券持有人会议审议 [3] - 公司表示剩余募集资金转出后将注销专用账户 [4] 行业与市场背景 - 建筑陶瓷行业需求较2020年规划时已无显著增长态势，继续投资可能加重资本投入且难以达到预期效益 [5] - 公司自有资金新建的产线及技改项目已满足当前产能需求，包括2022年投产的佛山三水生产基地项目和2025年完成的景德镇F3窑技改项目 [5][6] - 若继续推进原募投项目可能导致资源闲置与浪费 [6] 公司产能现状 - 佛山三水生产基地的超大规格高性能陶瓷生产线已于2022年年初投产，补充了大规格陶瓷板材产能 [5] - 景德镇基地F3窑技改项目于2025年3月完成并投产，当前产线布局已满足产能需求 [5][6]

市场与订单情况 - 2025年全球印刷电路板（PCB）市场预计产值同比增长6.8%，出货量增长7.0% [2] - 公司现阶段国内外订单需求旺盛，手机、服务器、通讯等细分领域产能及交货周期压力大，预计2025年相关下游应用领域销售订单高速增长 [2] - 公司面向通讯、服务器的高多层板、手机的高密度互连（HDI）板、子公司的集成电路（IC）载板等产品市场价格持续回升 [2] - 公司收入在美国市场占比为10%左右 [9] 产能相关 - 目前整体产能利用率在85%左右 [3] - 加快珠海一厂（汽车、安防、光电产品领域）与珠海二厂（服务器、通讯领域）高多层PCB产能释放，完成珠海三厂基础设施建设，适时启动生产运营 [3] - 加速泰国生产基地建设，规划用江门崇达空置土地新建高密度互连（HDI）工厂 [3] 盈利能力改善措施 - 深耕高价值客户和订单，优化销售结构，淘汰亏损订单，降低低利率订单比例，与重点客户联合研发新产品 [3] - 扩充并优化海外销售团队，建立绩效考核与激励机制 [4] - 深入推进工段成本管理标准化工作，降低单位产品成本 [4] - 加强内部部门沟通协作，优化生产计划与调度管理，确保高价值订单按时、高质量交付 [4] - 针对高价值客户需求，加快新技术、新工艺研发与应用，提升高端PCB产品占比 [5] - 加快产能扩充，推进大连厂、珠海厂产能提升，加快泰国工厂建设 [5] 可转债退出规划 - 提升经营业绩推动股价上升，为“崇达转2”转股退出创造条件 [6] - 财务状况稳健，制定资金运用计划，为“崇达转2”到期还本付息提供保障 [6] - 关注市场动态和持有人需求，灵活调整退出策略，触发相关条款及时披露信息 [6] 原材料成本应对措施 - 强化单位工段成本动态监控与精准管理，构建多维度成本分析模型 [7] - 提升材料利用率，优化拼板面积设计、改进生产工艺流程 [7] - 针对部分产品实施结构性提价策略，综合评估市场情况制定调价方案 [7] 美国市场应对策略 - 深化市场多元化战略，拓展欧洲、亚洲等海外市场和国内市场，内销收入占比突破50% [9] - 优化客户合作策略，与海外客户磋商合作方式及价格条款，实施差异化调整策略 [10] - 加速海外生产基地布局，在泰国设立工厂，实现本地化供应 [10] - 提升国内生产基地效能，优化布局和生产流程，加大技术研发投入，推进智能化与自动化改造 [10]

募投项目变更概述 - 公司拟将厦门同安四期3、6厂房建设项目尚未使用的部分募集资金15,047.58万元变更用于泰国生产基地一期项目 [1] - 本次变更涉及金额占募集资金净额27,953.89万元的53.8% [2][4] - 变更事项已经董事会和监事会审议通过，尚需提交股东大会批准 [3] 原募投项目执行情况 - 厦门同安四期项目原计划投资24,492.71万元，其中募集资金投入23,300万元，预计税后内部收益率16.55% [4] - 截至2025年7月8日，该项目累计投入募集资金仅5.85万元，项目进度0.03% [2] - 项目已多次延期，最新计划达到预定可使用状态时间为2026年12月31日 [4] 变更原因分析 - 国内市场竞争加剧，公司已优先投建四川成都基地和湖北红安基地，导致原项目产能需求减少 [4] - 海外业务快速增长，近三年营业收入从2022年2.34亿元增长至2024年3.35亿元，增幅43.2% [5] - 公司需要完善全球化布局，提升海外市场竞争力 [5] 新项目投资规划 - 泰国生产基地一期项目总投资17,731.35万元，拟投入募集资金15,047.58万元 [9] - 项目由金牌厨柜（泰国）有限责任公司实施，建设周期36个月 [11] - 达产年预计实现年营业收入45,820.51万元，净利润2,487.61万元，税后内部收益率11.2% [11] 战略意义与竞争优势 - 项目位于泰国罗勇府东部经济走廊特区，区位优势突出，与东盟邻国和世界物流紧密相连 [7] - 将大幅缩短东南亚、北美和澳洲市场的物流运输时间，提升交付速度和服务时效 [7] - 公司具备大规模柔性智能制造能力，主导起草6项国家标准和4项行业标准 [10] - 通过GIS定制设计系统和ERP系统实现自动化、智能化生产制造 [10] 政策环境与市场前景 - 泰国投资促进委员会对东部经济走廊提供特殊刺激政策，包括豁免企业所得税等优惠 [9] - 中泰两国签署《中泰战略性合作共同行动计划（2022－2026）》，加强投资、贸易等领域合作 [9] - 泰国劳动力资源丰富且成本较低，有利于降低用人成本 [9]

募集资金基本情况 - 公司于2020年9月非公开发行A股股票10,178,731股，每股发行价227.00元，实际募集资金净额22.75亿元[1] - 募集资金存放于专户，并与保荐机构、商业银行签署三方监管协议[2] - 截至2025年6月30日，募集资金累计投资16.39亿元，占拟投入总额的71.85%[3][4] 募集资金变更历史 - 2021年5月变更"创新药CDMO生产基地建设项目"为"药物综合性研发生产基地项目一期工程"，实施地点由吉林敦化调整至江苏镇江[4] - 2022年10月将上述项目再次变更为"泰兴项目"，实施地点改为江苏泰兴，同时将剩余5.33亿元募集资金转投化学大分子和绿色关键技术项目[4] - 2023年10月调整化学大分子项目和绿色关键技术项目的实施主体[5] 本次变更主要内容 - 调减泰兴项目4亿元募集资金，转投三个新项目：药物研发中心（江苏）、高端制剂（天津）、连续反应技术服务平台（天津）[6] - 泰兴项目延期至2026年6月，投资额从10亿元调减至6亿元[6][8] - 新增化学大分子一体化项目投资4.74亿元，建设周期48个月，拟安装650台/套研发生产设备[11][12] - 高端制剂项目增加投资6000万元并延期至2027年6月[16] - 苏州研发中心项目延期至2028年12月，主因设备采购进度滞后[17] 项目背景与必要性 - 化学大分子药物（核酸类、多肽类）因靶点多、开发周期短等特点，有望成为第三大药物类型，公司已为多个临床阶段小核酸药物提供CMC服务[13] - 新项目符合国家医药工业发展规划，支持创新药发展并推动产业升级[14] - 项目将提升公司在肿瘤、代谢疾病等领域的药物制备能力，打破国际技术封锁[15] - 绿色生产技术符合行业可持续发展要求，预计化学大分子项目税后投资回收期约7年[15][16] 公司审议程序 - 变更事项已通过董事会、监事会审议，认为符合战略规划且能提高资金使用效率[19] - 保荐机构核查后认为调整符合监管规定，有利于优化资金利用[20]

行业现状与减产背景 - 光伏玻璃头部企业主动减产是应对行业"内卷式"竞争的必然选择，旨在通过行业自律实现供求适配和稳定市场秩序 [1] - 全球光伏供需错配导致组件价格跌破成本线，光伏产业链头部企业2024年亏损持续扩大 [1] - 国内政策推动落后产能退出，行业通过供给侧调整有望重塑供需平衡 [1] 技术迭代路径 - TOPCon技术虽为主流但效率接近瓶颈，BC技术凭借高组件功率和优外观设计在分布式市场快速渗透 [1] - 钙钛矿叠层技术成为下一代焦点，头部企业已推出商业化组件推动技术产业化 [1] - 光伏企业需精准押注技术研发，淘汰落后产能并布局前沿技术以巩固知识产权 [1] 产能布局优化策略 - 减产本质是产能结构优化而非简单收缩，需平衡"去产能"与"补短板" [2] - 产能"出海"可规避贸易壁垒并争取新兴市场需求，需根据区域特性动态匹配产能 [2] 产业链协同与业务延伸 - 行业需从同质化竞争转向差异化服务，企业可从产品供应商转型为综合能源服务商 [2] - "垂直一体化"模式（硅片-电池-组件全链条）可降低边际成本增强价格竞争韧性 [2] - 拓展下游场景如分布式光伏、光伏+储能、光伏制氢可打开新增长空间 [2] - 参与电力市场交易（优化发电曲线、调峰辅助服务）能提升收益 [2] 行业破局方向总结 - 以技术迭代为核心驱动力，全球化布局为战略支撑，产业链协同为运营基础 [2]

项目概况 - 公司与安徽省蚌埠市淮上区人民政府签署投资协议，拟在淮上化工园区投资建设100万吨/年新型作物专用肥项目 [1] - 项目包括40万吨/年高塔复合肥、40万吨/年尿基复合肥、15万吨/年测土配方BB肥、5万吨/年高端水溶肥 [3] - 项目将精准满足黄淮海平原粮食主产区的肥料需求，解决优质新型高效专用肥料供给不足的问题 [3] 战略意义 - 项目标志着公司在优化全国产能布局、提升淮河中下游流域竞争力方面迈出重要一步 [1] - 项目选址蚌埠市淮上区，看中其区位优势、物流运输条件及周边广阔市场，安徽江苏两省核心辐射区作物种植面积达2.5亿亩，年复合肥需求量约900万吨 [3] - 项目与山东菏泽基地、江西九江基地形成协同联动，构建覆盖黄淮海平原、长江中下游平原的华东"金三角"产能矩阵 [4] 市场与行业背景 - 黄淮海平原是我国重要的粮食、经济作物生产基地，但优质新型高效专用肥料供给不足 [3] - "十四五"以来磷复肥行业集中度进一步提升，公司作为磷复肥行业龙头企业，复合肥产销量持续攀升，尤其在河南、山东、安徽、江苏等核心市场增速显著 [3] - 公司面临上游原料价格波动频繁剧烈、市场需求集中释放与基地产能错配供货不及时的矛盾，产能布局亟需优化 [3] 项目规划与目标 - 项目将打造成智能化、绿色化的行业标杆项目，引入先进生产设备和信息化管理系统，实现生产自动化、智能化控制 [5] - 项目将严格遵循环保要求，采用先进环保技术和工艺，减少污染物排放，实现绿色生产 [5] - 公司计划加快推进项目建设，争取项目开工最快、投产最快、产生效益最快 [5] 区域经济影响 - 项目将为黄淮海平原粮食主产区的农业高质量发展注入新动能 [1] - 项目将成为增强地方经济发展活力、推动区域农业高质量发展的重要引擎 [5] - 蚌埠作为国家"千亿斤江淮粮仓"战略承载区的核心支点，具有全国性综合交通枢纽地位，项目将构建辐射华东的农资流通动脉 [3]

扩产计划 - 公司拟发行可转债募集资金不超过9.8亿元，主要用于锂电池精密结构件项目及补充流动资金 [1] - 募投项目包括厦门项目（总投资6亿元，拟使用募集资金4.5亿元，建设期2年）和孝感项目（总投资8亿元，拟使用募集资金3亿元，建设期5年） [3] - 两个锂电池精密结构件项目合计拟使用募集资金7.5亿元，占总募集资金的76.53%，另拟使用2.3亿元补充流动资金 [3] 战略布局 - 通过在厦门和孝感建设募投项目，公司将产能基地由华东延伸至华南和华中，实现就近客户配套生产 [4] - 新产能布局有助于提高产品交付能力和服务响应速度，降低运输成本，巩固原有客户并开发新客户 [4] - 募投项目将实现传统小圆柱电池产品升级，提升在大动力汽车和储能等领域的产品应用 [3] 研发投入 - 2022-2024年研发费用分别为4821.6万元、4454.8万元、5122.1万元，三年累计达1.44亿元 [2][6] - 公司已掌握6项核心技术，包括锂电池断电释压三重防护结构件技术、低电阻高通流锂电安全阀技术等 [6] - 技术研发被视为企业发展的核心驱动力，公司积极组建专业研发团队并持续加大投入 [6] 客户资源 - 客户群体包括LG新能源、松下、三星SDI、比亚迪、宁德时代等全球知名锂电池厂商 [6] - 国内客户覆盖亿纬锂能、力神电池、比克电池、横店东磁、楚能新能源等知名电池制造公司 [6] - 优质客户资源为公司业务发展提供有力支撑 [6] 财务表现 - 2025年一季度营收3.24亿元，同比增长26.59%，但净利润934.03万元，同比下降14.49% [5] - 2024年电池精密结构件及材料业务收入12.65亿元，占总营收92.67%，同比增长22.30% [6] - 其中电池精密结构件收入8.30亿元，占比60.84%，同比增长37.16% [6]

公司投资布局 - 广东鸿图科技股份有限公司全资子公司宁波四维尔工业有限责任公司将在郑州设立二级全资子公司郑州四维尔 [1] - 郑州四维尔将收购力森诺科汽车配件（郑州）有限公司的土地、房产和设备等相关资产 [1] - 郑州四维尔主营业务包括汽车零部件、汽车装饰件、精密模具的制造及销售，以及货物或技术进出口 [1] 投资目的 - 此次投资旨在完善公司内外饰板块在华中地区的市场布局和产能布局 [1] - 通过收购力森诺科资产，公司将提升技术创新能力并优化产品业务结构 [1] 对公司的影响 - 投资将拓宽和完善公司的区域市场布局，有助于内外饰板块实现产能和技术实力的提升 [2] - 投资资金来源为公司自有资金，对财务状况和经营成果不会产生重大影响 [2] - 从长远来看，投资将增强公司综合竞争能力和提升盈利水平，符合全体股东的利益 [2]