技术信号分析 - 当前股价58元 跌破10日均线58.18元 但站稳30日均线55.11元和60日均线52.16元 显示中期趋势未转弱 [1] - MACD指标与保力加通道同步发出买入信号 RSI指标58处于中性区间 未现超买超卖 [1] - 技术信号总结呈现10个买入信号和6个卖出信号 综合评级为"买入" [1] 关键价位分析 - 54.4元为近期重要支撑位 失守可能下探51.7元 上行需突破59.6元阻力位才能挑战62.1元年内高点 [2] - 尽管技术面给出买入评级 但统计显示上涨概率仅54% [2] 衍生品市场表现 - 7月8日小米股价下跌2.98%期间 摩通熊证(56964)两日涨幅达40% 法兴熊证(57008)上涨29% 体现高杠杆特性 [5] - 摩通认沽证(16863)和瑞银认沽证(17706)分别录得11%和12%涨幅 风险相对可控 [6] 看涨策略产品 - 汇丰认购证(14677)和瑞银认购证(14816)行使价61.05元 提供5.5倍杠杆 引伸波幅较低适合中线持有 [8] - 瑞银牛证(64335)和汇丰牛证(64019)提供9.6倍实际杠杆 收回价52元 但需注意收回风险 [8] 看空策略产品 - 瑞银认沽证(17706)和摩通认沽证(16863)提供4.3倍杠杆 行使价约54元 其中摩通产品成本优势显著 [11] - 摩通熊证(54810)和法兴熊证(54560)提供15.8倍实际杠杆 收回价分别设于60.4元和60.8元 法兴产品溢价最低 [11] 衍生品参数细节 - 某认沽证街货比22.37% 溢价14.59% 引伸波幅41.986 行使价53.94元 到期日2025年12月17日 [13] - 另一产品街货量1043.2万股 换股价4.4元 杠杆比率13.18倍 每手10000股 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期、中期均震荡，日内震荡偏强，建议以震荡思路对待 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价 940.0 元/吨，周环比上涨 1.08% [5] - 截至 7 月 4 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 73.9 万吨，环比增 0.1 万吨，较去年同期偏低 2.7 万吨 [5] - 需求端独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 111.81 万吨，周环比下降 0.13 万吨 [5] - 焦煤基本面无明显改善，短期内产区供应有所回升，期货上行由消息面驱动，7 月国内将召开政治局会议，多空博弈加剧，主力合约暂维持震荡运行 [5] 焦炭 - 日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价 1220 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价 1210 元/吨，周环比上涨 3.42% [6] - 市场逻辑由基本面博弈转向预期博弈，7 月 1 日中央财经委员会第六次会议提到整治“内卷式竞争”，引导落后产能有序退出，政策对焦炭直接影响可能相对有限 [6] - 强预期弱现实交织，焦炭期货低位震荡调整，关注焦煤产量恢复情况以及政策端动态 [6]

龙虎榜交易特征 - 富岭股份因单日换手率超20%登上龙虎榜 深股通席位在买卖两端同时现身 买入端以1566.82万元位列榜首 卖出端以1512.90万元排名第三 呈现多空分歧操作 [1] - 买方阵营多元化 东方财富证券拉萨东环路第二营业部以1212.86万元买入额紧随深股通 该席位近三个月上榜963次 信达证券蚌埠龙腾路营业部以1209.84万元买入额位居第三 近三个月首次上榜且保持100%上涨概率 [1] - 卖方力量混合机构与游资 开源证券西安西大街营业部以3492.54万元卖出额领衔 近三个月91次上榜且胜率超五成 机构专用席位净卖出1594.66万元 国泰海通证券上海江苏路营业部以1327.77万元加入抛售 [1] 市场关注度与资金博弈 - 富岭股份近六个月累计18次登榜 显示持续市场关注度 [2] - 本次龙虎榜呈现地域性资金博弈特征 涉及北京中关村 上海安顺路 西安西大街等区域席位 信达证券蚌埠营业部作为地方性席位罕见上榜 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘风险有不确定性，OPEC略超预期增产，原油基本面处于紧平衡，多空博弈，建议投资者把握风控，观望处理 [2] - 甲醇后续国内市场大概率供需双弱，价格难有大幅单边趋势，建议观望 [4] - 尿素供需尚可，价格下方有支撑但上方受高供应压制，估值中性偏低，供需边际预计好转，倾向逢低关注短多机会 [6] - 橡胶下半年易涨难跌，中线保持多头思路，分批建仓；短线中性思路，快进快出；关注多RU2601空RU2509波段操作机会 [10] - PVC供强需弱，盘面去库转弱，后续基本面偏弱仍将承压 [12] - 苯乙烯价格预计震荡偏空 [14] - 聚乙烯价格预计维持震荡 [17] - 聚丙烯7月价格预计偏空，LL - PP价差下半年或将走阔 [18] - PX检修季结束，负荷高位，三季度有望持续去库，估值中性，关注跟随原油逢低做多机会 [20][21] - PTA 7月小幅去库，加工费有支撑，需求端小幅承压，关注跟随PX逢低做多机会 [22] - 乙二醇基本面较弱，短期或因沙特装置意外偏强，后续关注逢高空配机会 [23] 各品种总结 原油 - 截至周五，WTI主力原油期货收跌0.18美元，跌幅0.27%，报67美元；布伦特主力原油期货收跌0.34美元，跌幅0.49%，报68.51美元；INE主力原油期货收跌2.80元，跌幅0.55%，报503.5元 [1] - 欧洲ARA周度数据显示，总体成品油环比去库1.37百万桶至40.93百万桶，环比去库3.23% [1] 甲醇 - 7月4日09合约跌15元/吨，报2399元/吨，现货跌15元/吨，基差 + 46 [4] - 上游检修增多，开工高位回落，企业利润较好，海外装置开工回到中高位，市场对海外供应端干扰反映结束，波动收窄 [4] - 需求端港口烯烃降负，传统需求淡季，开工回落，下游利润有所修复但整体水平偏低，现货估值偏高，上方空间有限 [4] 尿素 - 7月4日09合约跌2元/吨，报1735元/吨，现货涨20元/吨，基差 + 55 [6] - 国内短期开工回落，供应压力缓解，企业利润中低位，成本支撑增强 [6] - 需求端复合肥开工回落，后续秋季肥预收展开预计开工见底回升，出口集港持续，港口库存走高 [6] 橡胶 - NR和RU震荡向下调整，多空观点分歧，多头因减产预期看多，空头因需求证伪看跌 [8] - 截至2025年7月3日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.73%，较上周走低1.89个百分点，较去年同期走高1.55个百分点；半钢胎开工负荷为70.04%，较上周走低7.64个百分点，较去年同期走低9.02个百分点，发货节奏放缓，库存有压力 [9] - 截至2025年6月29日，中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比增加0.7万吨，增幅0.6%；青岛天然橡胶库存50.66（+1.19）万吨 [10] PVC - PVC09合约下跌8元，报4906元，常州SG - 5现货价4800（+20）元/吨，基差 - 106（+28）元/吨，9 - 1价差 - 97（+13）元/吨 [12] - 成本端电石乌海报价2300（-50）元/吨，本周PVC整体开工率77.4%，环比下降0.7%；需求端整体下游开工42.9%，环比上升0.1% [12] - 厂内库存38.6万吨（-0.9），社会库存59.2万吨（+1.7），7月印度反倾销预计落地，出口转弱，成本支撑走弱 [12] 苯乙烯 - 现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱，成本端纯苯开工回升，供应端开工持续上行，港口库存累库，需求端三S整体开工率下降，预计价格震荡偏空 [14] - 成本端华东纯苯5890元/吨，上涨30元/吨；苯乙烯现货7575元/吨，下跌25元/吨；活跃合约收盘价7340元/吨，上涨43元/吨；基差235元/吨，走弱68元/吨 [15] 聚乙烯 - 期货价格下跌，市场期待OPEC+会议增产决定，原油低位震荡，现货价格下跌，PE估值向下空间有限，贸易商库存高位去化，需求端农膜订单递减，开工率下行，价格预计维持震荡 [17] - 主力合约收盘价7282元/吨，下跌2元/吨，现货7290元/吨，下跌35元/吨，基差8元/吨，走弱33元/吨 [17] 聚丙烯 - 期货价格上涨，山东地炼利润止跌反弹，开工率或回升，需求端下游开工率季节性下行，7月价格预计偏空 [18] - 主力合约收盘价7078元/吨，上涨4元/吨，现货7180元/吨，无变动，基差102元/吨，走弱4元/吨 [18] PX - PX09合约下跌68元，报6672元，PX CFR下跌9美元，报840美元，按人民币中间价折算基差254元（-5），9 - 1价差90元（-40） [20] - 中国负荷81%，环比下降2.8%；亚洲负荷74.1%，环比上升1.1%，浙石化降负，多家海外装置重启或提负 [20] - 5月底库存434.6万吨，月环比下降16.5万吨，PXN为271美元（-11），石脑油裂差73美元（+8） [20] PTA - PTA09合约下跌36元/吨，报4710元，华东现货下跌55元，报4835元，基差97元（-30），9 - 1价差60元（-24） [22] - PTA负荷78.2%，环比上升0.5%，下游负荷90.6%，环比下降0.8%，终端加弹负荷下降7%至69%，织机负荷下降4%至62% [22] - 6月27日社会库存（除信用仓单）211.7万吨，环比去库0.3万吨，现货加工费下跌7元，至292元，盘面加工费上涨9元，至333元 [22] 乙二醇 - EG09合约下跌11元/吨，报4277元，华东现货下跌5元，报4365元，基差76（0），9 - 1价差 - 36元（0） [23] - 供给端负荷66.5%，环比下降0.7%，下游负荷90.6%，环比下降0.8%，终端加弹和织机负荷下降 [23] - 进口到港预报15万吨，华东出港7月3日1万吨，港口库存54.5万吨，去库7.7万吨，石脑油制利润为 - 483元，国内乙烯制利润 - 828元，煤制利润1028元 [23]

黄金市场动态 - 黄金价格多空博弈加剧 日内触及关键支撑位 [1] - 技术面关注双底结构能否成型 或延续下跌趋势 [1] - 直播渠道提供短线交易策略分析 含实时数据解读 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂市场基本面偏弱，过剩格局未改变，价格进入多空博弈震荡阶段，6万关口部分高成本矿成本压力大，近期仓单注销有资金博弈，盘面振幅加大，需关注接仓单意愿及新仓单注册进度 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年6月25日碳酸锂主力合约2509开于60700元/吨，收于60880元/吨，较昨日结算价涨0.96%，成交量366743手，持仓量350406手，较前一交易日增6842手，期货升水电碳680元/吨，所有合约总持仓630554手，较前一交易日减982手，当日合约总成交量较前一交易日减408949手，成交量451997，整体投机度0.72，当日碳酸锂仓单22370手，较上个交易日减5手 [2] - 2025年6月25日电池级碳酸锂报价5.97 - 6.07万元/吨，较前一交易日涨0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价5.81 - 5.91万元/吨，较前一交易日涨0.03万元/吨，现货成交价格重心震荡上行，受期货盘面反弹影响 [2] - 碳酸锂过剩格局未改变，供应端可流通货源充足，库存压力未有效缓解，需求侧无显著增量预期，下游正极材料企业谨慎采购，仅刚需采购，价格逼近行业平均成本线，市场进入多空博弈震荡阶段 [2] 策略 - 基本面偏弱，过剩格局未改变，6万关口部分高成本矿成本压力大，近期仓单注销有资金博弈，盘面振幅加大，需关注接仓单意愿及新仓单注册进度 [3] 单边、跨期、跨品种、期现、期权策略 - 单边：逢高卖出套保；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭期货近期因利多因素累积、空单止盈离场，多空博弈加剧，呈低位宽幅震荡 6 月焦煤供应收缩但安全月后产量有望恢复，黑色金属终端出口中长期有压力，预计 6 月市场僵持博弈，期货维持宽幅震荡运行 [5][34] - 焦煤期货近期多空因素交织，安全月活动使国内产量收缩、进口量受抑制，基本面悲观预期缓和，伊以停火使能源价格上移逻辑暂退 6 月安全生产月结束后 7 月有增供预期，基本面压力仍存，预计维持宽幅震荡运行 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 央行 6 月 25 日开展 3000 亿元 MLF 操作，较当月 1820 亿元到期量超额续作，净投放 1180 亿元，连续四个月加量，叠加逆回购净投放，中期流动性净投放总量超 3000 亿元，后续货币政策将保持适度灵活支持实体经济 [8] - 6 月 25 日蒙古国小 TT 公司炼焦煤线上竞拍，1/3 焦原煤起拍价 63.5 美元/吨，较上期下跌 1.5 美元/吨，10.24 万吨全部流拍，年初至今 11 场全部流拍，总计流拍 53.76 万吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1220 元/吨|-3.94%|-8.96%|-27.81%|-40.20%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1150 元/吨|-1.71%|-5.74%|-29.01%|-41.03%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|865 元/吨|0.00%|-5.98%|-26.69%|-45.94%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1190 元/吨|-1.65%|-6.30%|-20.13%|-44.13%| |焦煤（京唐港山西产）|1250 元/吨|0.00%|-3.10%|-18.30%|-39.02%| [10] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|主力合约|1387.5 元/吨|1.46%|1396.5 元/吨|1345.5 元/吨|34007|4246|51275 手|-1125 手| |焦煤|主力合约|804.5 点|0.75%|805.0 点|778.5 点|839404|-212966|524258 手|-9292 手| [14] 后市研判 - 焦炭主力合约 6 月 25 日报收 1387.5 元/吨，涨幅 1.46%，持仓量 5.13 万手，仓差 -1125 手 日照港准一级湿熄焦平仓价 1220 元/吨，周环比跌 3.94%；青岛港准一级湿熄焦出库价 1150 元/吨，周环比跌 1.71% 预计 6 月市场僵持博弈，期货维持宽幅震荡 [5][34] - 焦煤主力合约 6 月 25 日报收 804.5 点，涨幅 0.75%，持仓量 52.43 万手，仓差 -9292 手 甘其毛都口岸蒙煤报价 865 元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约 834 元/吨 近期多空因素交织，6 月安全生产月结束后 7 月有增供预期，基本面压力仍存，预计维持宽幅震荡 [6][35]

美债市场动态 - 交易员押注3800万美金赌10年期美债收益率跌至4%，其中单笔最大金额达1000万美金锁定行权价113（对应4%收益率）[3] - 当前10年期美债收益率为4.3%，若跌至4%将是自4月特朗普关税突袭以来的最低位，逆转5月4.6%的涨幅[3] 收益率下行驱动因素 - **美联储鸽派信号**：沃勒、鲍曼等官员释放7月降息预期，鲍威尔国会表态松动，期货市场押注年内降息60个基点（较一周前增加15个基点）[3] - **地缘政治与油价**：伊朗以色列停火致国际油价下跌，叠加美国消费者信心数据疲软，通胀压力缓解推动资金流入美债[4] - **多空博弈**：资管公司加仓美债期货多头，对冲基金做空10年期，多头在4.3%关口暂占上风[4] 潜在风险因素 - **美联储政策不确定性**：通胀韧性持续且工资增长未止，7月降息仍需经济数据验证[4] - **美债供需失衡**：美国政府赤字达1.9万亿美元，海外买家（如日本、英国）减持美债转向黄金，美联储缩表持续[5] - **贸易政策风险**：特朗普关税政策及国会贸易谈判僵局可能引发收益率反弹[6] 投资策略建议 - **短线策略**：关注4%支撑位，若跌破3.36%（江恩模型测算）需及时止损[7] - **中线策略**：等待美联储实际降息或美债拍卖需求改善信号[8] - **长线策略**：配置黄金（对冲美元风险）、TIPS（防通胀）、新兴市场债（分散仓位）[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期盘面交易交割成本逻辑，主力合约从750左右低位反弹至800元以上，月间结构转为近强远弱格局 [3] - 6 - 8月高温梅雨季节原木需求迎来淡季，6月到港量增加压力仍存，新西兰冬季发运量预计季节性减少，基本面逐步进入供需双弱格局 [3] - 07合约还剩6个交易日进入交割月，盘面多空博弈持续，建议单边观望为主，主力合约逐步切换，注意风险控制 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 6月20日，原木2507合约收于812元/立方米，环比涨14元/立方米，涨幅1.75%；2509合约收于797.5元/立方米，涨3.5元，涨幅0.44%；2511合约收于794元/立方米，涨2.5元，涨幅0.32% [2] - 7 - 9价差、9 - 11价差、7 - 11价差均扩大，07、09、11合约基差均缩小 [2] - 主要基准交割品现货价格不变，山东3.9米中A辐射松价格为750元/方，江苏4米中A辐射松价格为760元/方 [3] - 外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价均无变化 [2] - 6月20日人民币兑美元汇率为7.182元，进口理论成本为777.37元，均较前一日微降 [2] 供给 - 5月港口发运量为195.5万立方米，较4月增加22.8万立方米，涨幅13.20% [2] - 5月新西兰到中日韩岩港船数为58艘，较4月减少5艘，降幅7.94% [2] 库存 - 截止6月13日，全国针叶原木总库存为345万立方米，环比增加6万立方米，涨幅1.77% [3] - 山东、江苏库存均有增加，山东库存113.31万立方米，涨幅1.19%；江苏库存201万立方米，涨幅4.96% [3] 需求 - 截止6月13日，原木日均出库量为5.98万立方米，环比减少0.33万立方米，降幅5% [3] - 山东、江苏日均出库量均减少，山东减少0.08万立方米，降幅2%；江苏减少0.38万立方米，降幅17% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在地缘冲突下，集运市场博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [2][4] - 部分船司宣涨运价，需关注挺价落地情况；现货市场价格区间已定，无更多利好时盘面易跌难涨 [4] - 后续需关注谈判结果、关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 6月16日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线1697.63点，较上期上涨4.6%；美西航线2908.68点，较上期上涨33.1% [3] - 6月13日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1536.84点，较上期下跌7.94%；欧洲航线1307.92点，较上期上涨16.4%；美西航线2230.99点，较上期下跌31.55% [3] - 6月13日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格2088.24点，较上期下跌152.11点；欧线价格1844USD/TEU，较上期上涨10.62%；美西航线4120USD/FEU，较上期下跌26.51% [3] - 6月13日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1243.05点，较上期上涨7.6%；欧洲航线1488.87点，较上期上涨6.6%；美西航线1094.58点，较上期上涨5.8% [3] 宏观经济数据 - 欧元区5月制造业PMM初值49.4，预期49.3，前值49；服务业PMM初值48.9，预期50.3，前值50.1；综合PMWI值49.5，预期50.7，前值50.4；Sentix投资者信心指数 -8.1，预期 -11.5，前值 -19.5 [3] - 5月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下 [3] - 美国5月Markit制造业PMW值52.3，创三个月新高，预期49.9，前值50.2；服务业PMM初值52.3，创下两个月新高，预期51，前值50.8；综合PMI初值52.1，预期50.3，前值50.6 [3] 市场情况及建议 - 6月19日主力合约2508收盘2022.2，跌幅为4.01%，成交量4.94万手，持仓量4.26万手，较上日减仓192手 [4] - 短期策略：2506合约以基差收拢逻辑为主，2508合约反弹至2250以上建议轻仓试空，2510合约1450以下试多，设置好止损 [5] - 套利策略：关税缓和背景下，90天豁免权将导致运价近强远弱，关注本次法院裁定结果，波动较大，暂时以观望为主 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] - 涨跌停板：2506 - 2604合约调整为16% [5] - 保证金：2506 - 2604合约调整为26% [5] - 日内开仓限制：2506 - 2604所有合约为100手 [5] 地缘政治情况 - 美国或在未来两周内决定是否攻击伊朗，部分消息称袭击可能在周末发生，目前情况仍在变化 [2][6] - 6月13日以来，中东地区地缘冲突不断升级，影响原油价格和油运价格，后续运费走势取决于局势升级程度以及伊朗对霍尔木兹海峡采取的行动 [6]