镍及不锈钢期货市场表现 - 伦敦金属交易所镍价暂运行于14850美元/吨附近 [1] - 上海期货交易所沪镍主力合约日盘收涨1130元至117260元/吨 [1] - 上海期货交易所不锈钢期货主力合约日盘收涨80元至12455元/吨 [1] - 整体盘面保持早间上涨趋势，涨幅未进一步强势扩大，但各居上行高位 [1] 不锈钢现货市场状况 - 现货市场早间主稳，午后挺价意愿强烈，看涨情绪随盘面鼓动而提升 [1] - 临近月末，多空博弈或增强，当前让利空间收窄，同时存在明显上探压力，成交易遇阻 [1] - 无锡和佛山市场304民营四尺冷轧资源主流报价在毛边12200-12500元区间 [1] - 304民营五尺热轧大板资源主流维持在毛边12100元附近 [1] - 代理商家报价徘徊在盘价左右，场内买卖氛围在短暂好转后再度转向谨慎 [1] 201系不锈钢市场状况 - 201系冷热轧价格持续稳定 [1] - J1四尺冷轧资源在无锡和佛山市场主流报价为毛边7650-7800元区间 [1] - J2、J5资源价格走至毛边6850-7000元附近 [1] - 代理报价僵持在盘价，贸易商按需仍有窄幅摇摆空间，促销意愿强烈但市场反馈相对一般 [1] 短期市场展望 - 期货盘面偏红对市场形成拱火效应，不锈钢市场追高后转稳，交投面同步转静 [2] - 短期行情虽有反转但保留灵活空间，本月余下几日行情颇受考验 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前供需均强，江西锂矿复产消息反复，碳酸锂产量保持高位，高价加重下游观望情绪，现货市场成交清淡，动力需求走弱，多空博弈加剧，交易所下场降温，预计锂价偏弱震荡 [1] 报告内容要点总结 期货市场情况 - 11月21日碳酸锂期货主力合约触及跌停，近月、连一、连二、连三合约收盘价分别为90960元/吨、91020元/吨、91160元/吨、91160元/吨，较昨日分别变化 -7920元/吨、 -7960元/吨、 -8000元/吨、 -8000元/吨 [1] - 成交量为1137824手，较昨日减少457822手；持仓量为411327手，较昨日减少68275手 [1] - 近月 - 连一价差为 -60元/吨，较昨日变化40元/吨；连一 - 连二价差为 -140元/吨，较昨日变化40元/吨；连二 - 连三价差为0元/吨，较昨日无变化 [1] - 基差（SMM电池级碳酸锂平均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）为1280元/吨，较昨日变化8960元/吨 [1] 锂矿及锂化合物价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价为1089美元/吨，较昨日减少28美元/吨 [1] - 锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价为1615元/吨，较昨日减少95元/吨；锂云母（Li2O：2.0% - 2.5%）平均价为2550元/吨，较昨日减少150元/吨 [1] - 磷锂铝石（Li2O：6% - 7%）平均价为8750元/吨，较昨日减少825元/吨；磷锂铝石（Li2O：7% - 8%）平均价为10100元/吨，较昨日减少975元/吨 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价为92300元/吨，较昨日增加1000元/吨；碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价为89900元/吨，较昨日增加1000元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价为10.55美元/公斤，较昨日无变化；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价为81280元/吨，较昨日增加700元/吨；氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价为86050元/吨，较昨日增加700元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价为157000元/吨，较昨日增加4500元/吨 [1] 其他材料价格情况 - 三元前驱体523（多晶/消费型）平均价为105350元/吨，较昨日减少50元/吨；三元前驱体523（单品/动力型）平均价为94675元/吨，较昨日减少150元/吨 [1] - 三元前驱体622（多晶/消费型）平均价为87775元/吨，较昨日减少200元/吨；三元前驱体811（多晶/动力型）平均价为106400元/吨，较昨日减少150元/吨 [1] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价为143950元/吨，较昨日增加200元/吨；三元材料523（多晶/消费型）平均价为156225元/吨，较昨日增加200元/吨 [1] - 三元材料622（多晶/消费型）平均价为145375元/吨，较昨日增加200元/吨；三元材料811（多晶/动力型）平均价为161650元/吨，较昨日增加100元/吨 [1] - 磷酸铁锂（动力型）平均价为38985元/吨，较昨日增加240元/吨；磷酸铁锂（中高端储能型）平均价为37430元/吨，较昨日增加240元/吨；磷酸铁锂（低端储能型）平均价为34140元/吨，较昨日增加230元/吨 [1] - 钴酸锂（60%、4.35V/国产）平均价为377000元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解液（三元动力用）平均价为28750元/吨，较昨日无变化；电解液（磷酸铁锂用）平均价为27000元/吨，较昨日无变化；电解液（锰酸锂用）平均价为21250元/吨，较昨日无变化 [1] - 电解钴（≥99.8%（金、费））平均价为396500元/吨，较昨日无变化；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价为88550元/吨，较昨日无变化；四氧化三钴（≥72.8%/国产）平均价为342500元/吨，较昨日无变化 [1] 库存情况 - 注册仓单26848吨，较昨日减少68吨；社会库存去库，冶炼厂库存26104吨，较上周减少2166吨；下游SMM碳酸锂库存44436吨，较上周减少4336吨；其他库存47880吨，较上周增加4450吨；合计库存118420吨，较上周减少2052吨 [1] 行业资讯 国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产，在广汽集团，国内首条大容量全固态电池产线建成，率先具备了60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件 [1] 多空逻辑及投资策略 - 成本端锂辉石精矿价格下跌，但云母价格下跌；供应端上周碳酸锂产量上升，各原料生产碳酸锂产量均上升；下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升，三元材料产量上升，11月碳酸锂排产上升，锰酸锂排产下降，上周动力电池产量下降；终端需求10月新能源汽车产销环比增速放缓，3C出货量一般，11月储能电池产量增加 [1] - 动力需求走弱，多空博弈加剧，交易所下场降温，预计锂价偏弱震荡 [1] - 生产企业可在高位进行卖出套保，投机者逢高做空 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭短期基本面好转，但需求担忧依然存在，且市场对前期的主要向上驱动“成本端支撑”分歧增加，多空博弈渐增，期货震荡运行 [6] - 焦煤基本面支撑有限，此前市场对于焦煤年底供应收缩预期的分歧有所加大，期货市场多空博弈加剧，主力合约震荡运行，后续重点仍在于焦煤实际供应变化 [7] 各部分总结 产业资讯 - 10月重点钢企粗钢日产205.46万吨、环比增1.9%；全国生产粗钢7200万吨、同比下降12.1%，日产232.26万吨/日、环比下降5.2%；生产生铁6555万吨、同比下降7.9%，日产211.45万吨/日、环比下降4%；生产钢材11864万吨、同比下降0.9%，日产382.71万吨/日、环比下降7.6%；1 - 10月，全国累计生产粗钢8.18亿吨，同比下降3.9%，累计日产269.04万吨；生产生铁7.11亿吨、同比下降1.8%，累计日产234万吨；生产钢材12.18亿吨、同比增长4.7%，累计日产400.52万吨 [9] - 11月17日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1700元/吨 [10] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1670元/吨|较上周末涨3.09%|较上月末涨6.37%|较上年末降1.18%|较同期值降6.70%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1530元/吨|较上周末持平|较上月末降1.29%|较上年末降5.56%|较同期值降9.47%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1330元/吨|较上周末持平|较上月末降4.32%|较上年末涨12.71%|较同期值降6.34%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1610元/吨|较上周末持平|较上月末降3.01%|较上年末涨8.05%|较同期值降3.01%| |焦煤（京唐港山西产）|1830元/吨|较上周末持平|较上月末涨5.17%|较上年末涨19.61%|较同期值涨7.65%| [11] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1710.0|1.76|1720.0|1666.0|22552|3330|36147|-2756| |焦煤|1210.0|0.75|1219.0|1192.0|550234|-110075|558809|-27330| [14] 后市研判 - 焦炭短期基本面好转，但需求担忧依然存在，且市场对前期的主要向上驱动“成本端支撑”分歧增加，多空博弈渐增，期货震荡回调 [34] - 焦煤基本面支撑有限，此前市场对于焦煤年底供应收缩预期的分歧有所加大，期货市场多空博弈加剧，主力合约震荡运行，后续重点仍在于焦煤实际供应变化 [35]

股价表现 - 11月13日公司股价大幅高开13.73%至0.58港元，盘中最高冲至0.84港元，最大涨幅达64.7%，最终收报0.66港元，较前一交易日上涨29.41% [1] - 当日量能急剧放大，全天成交1532万股，较前一交易日增加约6.9倍，成交金额1121万港元，增加约10.3倍 [1] 配售计划分析 - 公司于11月12日公告拟最多配售1.56亿股新股，配售价每股0.455港元，较11月12日收盘价0.51港元折让约10.78% [4] - 若全部配售完成，所得款项总额约7098万港元，净额约6962万港元，其中不少于6000万港元将用于加强现有物流业务（含仓库扩张等），剩余资金补充一般营运资金 [4] - 本次配售股份占公司扩大后已发行股本的约16.67%，市场解读为优化资金结构、蓄力发展的积极举措 [4] 技术面分析 - 8月中下旬以来，公司股价主要在0.5-0.7港元区间震荡整理，形成稳固底部 [5] - 日线筹码峰显示90%的筹码集中于0.58-0.88港元，70%筹码集中于0.64-0.84港元区间 [5] - 11月13日跳空高开直接突破整理区间上沿及多条均线压制，有形成"均线多头排列"的短期技术形态趋势 [5] 资金面与多空博弈 - 11月13日全天资金呈现净流出11.46万港元，其中流入资金540.09万港元，流出资金551.56万港元 [7] - 盘口多空博弈激烈，开盘前30分钟波动剧烈，该时段总成交金额达618万港元，占全天成交金额55.1% [7] - 午后成交金额仅有206万港元，占全天成交金额18.4%，建银国际交易席位全天净流出207.2万港元 [9] 后续走势关键观察点 - 11月13日形成的跳空缺口（0.51-0.58港元）若能得到成交量支撑，将成为短期支撑位 [11] - 短期新筹码密集区为0.65-0.70港元，若能站稳且成交量维持在高位，行情有望向0.80-0.85港元延伸 [11] - 长期趋势反转需关注0.84港元压力位能否被突破，以及成交量能否持续放大 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面呈供需双强格局 动力需求年底存触顶转弱预期 下游对高价持观望态度 现货市场成交清淡 多空博弈加剧 价格波动风险放大 应警惕对需求的过度炒作 [6][96] - 生产企业可考虑高位卖出套期保值 碳酸锂运行区间为71000 - 91000 [6][96] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂行情回顾 - 上周碳酸锂先抑后扬 周度跌0.07% 成交量至347万手（-18万） 持仓量至49.10万手（-19.4万） [8] - 基差贴水1900元/吨 [9] 供给端 锂矿 - 10月中国锂辉石产量为7350吨LCE 环比上升8.1% 锂云母产量为7700吨LCE 环比下降5.5% [13] - 9月锂精矿进口量上升 达52.05万吨 环比上升10.6% 同比上升38.0% [17] - 8月黑德兰港发往中国锂辉石量上升 达12.80万吨 环比上升44.3% 同比上升26.6% [21] 锂电回收 - 11月废旧锂电回收预计为30164吨 环比下降0.1% 同比上升19.4% [26] 碳酸锂 - 上周碳酸锂产量为21534吨 环比上升2.2% [31] - 9月碳酸锂进口量降至19597吨 环比下降10.3% 同比上升20.5% [31] - 9月智利出口至中国碳酸锂为11101吨 环比下降14.5% 同比下降33.1% [33] 氢氧化锂 - 11月氢氧化锂开工率为45% 排产29970吨 环比上升2.6% 同比下降0.1% [40] - 9月氢氧化锂出口量为6526吨 环比上升15.0% 同比下降48.7% [40] 下游需求 磷酸铁锂 - 上周磷酸铁锂产量为88990吨 环比上升1.6% [43] - 11月磷酸铁排产为341300吨 环比上升3% 同比上升46% [43] 三元材料 - 上周三元材料产量为19234吨 环比上升3.6% [44] - 9月进口量上升 出口量下降 [44] 三元前驱体 - 11月三元前驱体开工率为49% 排产为92300吨 环比下降0.1% 同比上升20.4% [53] - 9月出口量小幅上升 [53] 锰酸锂、钴酸锂 - 11月锰酸锂开工率为33% 排产为11990吨 环比下降4% 同比下降4% [58] - 11月钴酸锂开工率为69% 排产为13585吨 环比上升3% 同比上升75% [58] 电解液 - 11月电解液排产为210780吨 环比上升1.5% 同比上升28.0% [63] - 9月六氟磷酸锂出口量增加 [63] 终端需求 动力电池 - 9月动力电池产量为151.2GWh 环比上升8.3% 同比上升35.8% 装车量为76GWh 环比上升21.6% 同比上升39.4% [66] - 上周三元动力电芯产量为7.5GWh 环比增长0.1% 磷酸铁锂动力电芯产量为22.41GWh 环比增长0.1% [67] 新能源汽车 - 9月新能源汽车产量为161.7万辆 环比上升16.3% 同比上升23.7% 销量为160.4万辆 环比上升15.0% 同比上升24.6% [72] 储能 - 11月储能电池排产为55.8GWh 环比上升2.8% 同比上升31.2% [78] - 9月储能中标功率规模为6.45GW 环比下降3.7% 同比上升25.0% 中标容量规模为16.34GWh 环比下降12.4% 同比上升46.3% [78] 消费电子 - 9月中国智能手机产量为12275万台 环比上升22.3% 同比上升0.2% 微型电子计算机产量为3098万台 环比上升11.9% 同比下降5.2% [81] 成本 - 锂矿价格下跌 锂辉石精矿价格下跌17美元/吨 锂云母价格下跌60元/吨 [86] 库存 - 碳酸锂总库存去库3405吨 冶炼厂去库1336吨 下游去库1280吨 其他去库790吨 [91] - 上周磷酸铁锂累库740吨 三元材料累库663吨 [92]

黄金市场多空博弈态势 - 机构离场而散户进场，但多空角色时刻变化 [2] - 市场头寸过度拥挤本身即是一种重要信号 [3] - 价格剧烈波动，多空分歧加剧，最终纽约金差价合约收报4138.42美元/盎司，单日上涨1.81% [5][7] 关键点位与期权市场动态 - 期权市场上4100美元/盎司以下看跌期权堆积，上方看涨期权被清洗，市场在4155美元/盎司附近积蓄能量 [8] - 部分经验丰富投资者采取坚守一边并小仓位倒差价的策略 [9] - 分析师交易策略快速反转，从在4102美元/盎司挂空单转为在4104美元/盎司反手做多 [5][6] 美国CPI数据作为关键变量 - 美国9月CPI数据是市场破局的关键风向标，直接影响美联储货币政策走向 [9][11] - 市场预期美联储10月降息25个基点的概率为96.7%，12月再次降息25基点的概率为96.5% [11] - 机构预估9月CPI同比从2.9%升至3.1%，环比增0.4%；核心CPI同比维持3.1%，环比增0.3% [11] CPI数据不同情景下的市场路径 - 若CPI环比≤0.2%，降息预期升温，黄金或上冲4175美元/盎司，隐含波动率回落 [12] - 若CPI环比≥0.5%，降息预期降温，黄金或跌破4095美元/盎司，目标下看4000美元 [12] - 若CPI环比增0.3%符合预期，黄金或陷入4095-4145美元/盎司区间震荡，隐含波动率收缩 [12] 历史镜鉴与市场现状 - 当前市场与2013年初类似，面临黄金ETF抛售与期货净多仓增加等矛盾因素交织 [15] - 美国经济复苏与美元走强施压黄金，而地缘风险与央行宽松政策提供支撑 [15] - 黄金在创纪录上涨后因超买指标出现急速修正 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受多头平仓和空头加仓影响，红枣期货主力合约 CJ2601 上午开盘 1 小时便跌破 3%，随后有所回升，多空博弈剧烈，当前开称价符合预期但减产幅度未定，资金扰动下盘面触底反弹；减产定性支撑价格在下树前难以大幅回落，关注后续定产及开秤价变化，若减产幅度大、开秤价提升，后续仍存上涨驱动，谨慎入场 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 新季减产定性但幅度未定 - 2025 年受前年树体营养消耗和关键生长期高温天气影响，产区一茬坐果一般，不过二茬坐果较好，三四茬花存在补量，据初步预测新季产量在 56 - 62 万吨，较 2024 年度下降约 20 - 25% [3] - 新季减产已定性，但减产幅度未定，市场争议较大，55 万吨附近小减产及 40 万吨左右大减产分歧较盛，当前盘面价格较符合小减产概率，若最终为大减产，短期盘面存在进一步上涨机会 [3] 当前新季主流价符合预期 - 国庆后新季红枣下树在即，地方果园逐步开始订园，新疆主灰枣产区订园进程较快，受积温及节气影响下树时间较去年提前约一周左右 [4] - 主流价格参考 6.50 - 8.00 元/公斤，优质优价，土枣原料价格更高，今年红枣商品率或在 80%附近，质量偏好高于去年，关注后续下树进度及价格变化 [5] 旧季库存消化缓慢，仍存承压 - 近期部分客商积极出售库存货源以回笼资金备战新季收购，随着天气转凉，下游拿货积极性有所提高，市场交易氛围提升 [6] - 截至 2025 年 10 月 16 日，36 家样本点物理库存约 9009 吨，较上周减少 158 吨，环比减少 1.72%，同比增加 94.58%，样本点库存继续下降但仍处近几年高位水平，去库进程较为缓慢 [6] - 据钢联预测，按正常消费水平，最终旧季库存约剩 30 - 35 万吨，当前矛盾更聚焦于新季方面，旧季库的潜在压力或在下树后彰显 [6] 展望后市 - 河北销区市场货源供应少量，下游采购积极性提高，预计短期内现货价格以稳为主 [7] - 新季红枣下树进程逐步推进，开秤主流价约 6.5 - 8 元/吨高于去年，基本符合预期且已反应至盘面，因新季红枣还未定产，市场存在争议，多空博弈持续加剧，导致日内价格走势波动放大 [7]

黄金期货市场行情 - 黄金期货价格创下每盎司4398美元的历史新高 [1] - 市场日内价格波动极为剧烈，可能预示大型牛市进入尾声或市场将陷入剧烈震荡状态 [1] - 12月黄金期货多头在短期整体走势中占据技术优势，下一个上行目标是推动价格收于4398美元关键阻力位上方 [1] - 空头的短期下行目标是将期货价格压至4000美元关键技术支撑位下方 [1] 全球大宗商品供应链 - 在中国港口外等待靠泊的大宗商品运输船数量增至今年以来最高水平 [1] - 在截至10月19日的一周内，船舶抵达港口后平均需等待2.66天才能靠泊，该数字较前一周增长17%，为今年以来最长等待时间 [1] - 船舶拥堵状况若持续，可能波及全球供应链，影响原油等液态货物以及铁矿石等散货的运输 [1] - 中美在航运领域展开博弈，中国开始对与美国有关联的船舶征收高额附加费 [1]

股价表现与技术走势 - 港交所股价于10月9日报457.2元，单日上升2.74% [1] - 股价处于关键抉择时刻，短期均线MA10位于443.36元，与MA30的444.17元及MA60的439.92元形成紧密排列，显示市场正在寻找明确方向 [1] - 当前价位在关键技术区间内运行，上方面临459元的阻力考验，下方有439元的支撑防线 [1] 技术指标分析 - RSI读数为51，处于中性区域，反映市场情绪相对平衡 [1] - 多个震荡指标呈现温和偏多信号，随机震荡指标、动量震荡指标、MACD及保力加通道均发出买入信号 [1] - ADX指标仍显示趋势强度有限，意味着突破行情需要更多动能配合 [1] 支持位与阻力位 - 主要支持位在439元，次要支持位在433元 [3] - 阻力位方面，459元构成首道关卡，突破后下一目标将指向468元 [3] - 港交所近五日振幅为2.8%，波动特性相对平稳 [3] 衍生品市场表现与选择 - 回顾近期窝轮市场，当港交所正股下跌0.62%时，摩通熊证62494上升7%，瑞银熊证61056上涨8%，显示衍生品的杠杆特性 [3] - 认购证选择方面，中银认购证17568提供9.5倍杠杆，行使价530.5元；瑞银认购证17736提供9.2倍杠杆，行使价同样为530.5元 [6] - 对于持谨慎态度的投资者，中银认沽证19860提供8.5倍杠杆，行使价387.8元；瑞银认沽证19854提供8.3倍杠杆，行使价387.8元 [6] - 牛熊证方面，看好的投资者可考虑摩通牛证56785，提供15.7倍实际杠杆，收回价426元；或摩通牛证66112，提供14倍实际杠杆，收回价422元 [8] - 看淡的投资者可关注法兴熊证60816，提供19.9倍实际杠杆，收回价470元；或瑞银熊证60541，提供19.5倍实际杠杆，收回价470元 [8] 综合技术面与策略考量 - 港交所短线技术面呈现温和偏多格局，但需要成交量配合才能实现有效突破 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面继续反弹符合筑底判断，远月较强，主力合约或处于筑底过程，建议轻仓参与或观望，空仓过节控制风险并设置止损 [2][4] - 关税问题呈边际化效应，核心是现货运价走向，班轮公司宣涨10月下旬运价，但落地情况存疑，盘面多空博弈下宽幅震荡下行，需关注关税政策、中东局势和现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 9月22日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1254.92点，较上期下跌12.9%；SCFIS（美西航线）1193.64点，较上期下跌11.6% [3] - 9月26日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）717.36点，较上期下跌8.47%；NCFI（欧洲航线）614.14点，较上期下跌8.83%；NCFI（美西航线）868.22点，较上期下跌8.11% [3] - 9月26日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1114.52点，较上期下跌83.69点；SCFI欧线价格971USD/TEU，较上期下跌7.70%；SCFI美西航线1460USD/FEU，较上期下跌10.76% [3] - 9月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1087.41点，较上期下跌2.9%；CCFI（欧洲航线）1401.91点，较上期下跌4.7%；CCFI（美西航线）824.92点，较上期上涨2.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区9月制造业PMI初值49.5，重回荣枯线之下，不及预期和前值50.7；服务业PMM初值从50.5升至51.4，超出预期；综合PMI初值51.2，超出分析师预期；Sentix投资者信心指数 -9.2，预期 -2，前值 -3.7 [3] - 8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点 [4] - 美国9月标普全球制造业PMI初值为52，8月终值53；服务业PMI初值为53.9，8月终值54.5；综合PMI初值为53.6，8月终值54.6 [4] 主力合约情况 - 9月26日主力合约2510收盘1139.0，跌幅为1.86%，成交量2.20万手，持仓量3.24万手，较上日减手3095手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约保持弱势，远月合约较强，符合筑底判断，风险偏好者建议12与02合约1600附近试多，关注后续盘面走势，不建议扛单，设置好止损 [5] - 套利策略：国际局势动荡，各合约保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约规则调整 - 2508 - 2606合约涨跌停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5] 地缘政治情况 - 当地时间9月27日上午，以色列《固土报》称哈马斯同意美国提出的加沙停火方案，哈马斯方面暂未表态 [6] - 9月26日，以色列总理内塔尼亚胡在联合国大会发言为军事行动辩解，称反对巴勒斯坦建国是以色列“国策”，发言遭遇多方抗议 [6]