文章核心观点 - 中国金融结构优化进入关键阶段，直接融资比重有望超过一半，形成直接融资规模超过间接融资的总体趋势，这对加快经济结构转型升级和推动高质量发展具有多方面积极意义 [1] 金融结构变化趋势 - 近三年来，尤其是2025年之后，间接金融增量占比持续下降，直接金融增量占比稳步上升 [1] - 直接融资中增长较快的是政府融资，这得益于较大规模的财政扩张 [1] - 实体经济中，直接融资需求绕开银行信贷环节，需求更为实在，且资金配置更具市场化特征，与新动能的适配性较强 [1] - 多层次资本市场建设成效显著，科创板、创业板、北交所及债券市场科技板等平台的发展，有效推动了直接融资扩张 [1] 经济结构调整与融资需求转变 - 间接融资、直接融资及企业部门、居民部门融资状况的变化，本质上反映了中国经济结构的深度调整 [2] - 过去，房地产、基础设施建设及相关传统行业对信贷需求旺盛，银行信贷与这些领域的融资匹配度较高 [2] - 当前经济结构已发生明显转变，高新技术产业、战略性新兴产业、未来产业等快速崛起，产生了大量更需要直接融资支持的融资需求 [2] - 企业上市融资、企业债券发行以及股权投资、PE、VC等风险投资在内的多种直接融资形式，成为重点发展领域，近年来相关需求显著上升 [2] 未来发展趋势展望 - 积极的财政政策将持续保持，且“更加积极”的政策定位会更加明确，未来政府发债融资规模可能会相对稳定，但企业直接融资会呈现较快增长 [3] - 房地产、基础设施建设等传统领域在2026年之后有望总体保持平稳并逐步改善，但受经济结构变化影响，已不可能重现过去那样巨大的融资需求 [3] - 实体经济中，伴随新质生产力培育、高新技术产业突飞猛进，将持续产生对资本市场的需求，其中债券市场稳步发展的同时，股票市场的需求将持续增长 [3] - 在多重积极因素推动下，2026年及更长时期内，资本市场尤其是股票市场将形成良好的运行态势，有望持续稳健发展 [3]

文章核心观点 2025年中国旅游消费市场出现显著的结构性变化，表现为发达地区消费趋冷与欠发达地区消费趋热并存，消费者普遍追求高性价比，以及刺激消费的政策工具从传统手段向创新模式转变，这为行业带来了新的发展机遇与方向 [3][34] 地区旅游消费分化 - **京沪等发达地区旅游消费低迷**：北京、上海被划归为“慎于消费型”，即人均收入高但消费率低，其旅游消费跑输了东北、西北、西南地区 [5] - **北京消费降级案例明显**：当地中产家庭因经济压力削减旅游预算，例如有家庭取消长途出境游转而选择京郊民宿，出境游包机公司因客源不足大幅削减舱位 [6] - **北京住宿业数据下滑**：2025年1-9月，北京1623家住宿企业总营业收入近325亿元，利润总额12.65亿元，同比增速分别为-7.9%和-34.9% [8] - **东北等地区旅游消费旺盛**：黑吉辽等省份被划为“敢于消费型”，即人均收入偏低但消费率偏高，居民因生活成本低、压力小而更愿意旅游消费 [5][10] - **长春成为消费活跃代表**：拥有“这有山”文商旅综合体、“雪饼猴”景区NPC、亚洲最大雪道垂直落差室内滑雪场等创新产品，当地居民消费意愿高 [11][12] 消费行为转向高性价比 - **“不住酒店住帐篷”现象盛行**：十一期间大批游客为追求高性价比，选择自带帐篷露营而非入住价格暴涨的酒店 [14] - **旅游消费呈现“K型分化”**：上行线追求高情绪价值体验，下行线则极致追求高性价比，后者是影响绝大多数中国消费者决策的核心因素 [16] - **全球消费趋势佐证**：尼尔森报告指出全球消费行为转向“有目的”的消费，其“十大省钱方案”中“权衡最重要的属性”和“购买更大规格的产品”两项对消费的影响持续上升，这两项是高性价比的直接体现 [18][20] - **商家对“高性价比”存在误解**：消费者并非单纯追求低价，而是希望在降低预算（如从500-800元降至300-500元）的同时，获得不亚于原先中高端品质的产品或服务 [22][23] - **“传统五星酒店被全季亚朵们干掉了”热议**：本质是消费者认可这些品牌以中高端价格提供了媲美传统五星酒店的产品与服务，这才是当下高性价比的真相 [24][25] 旅游消费刺激政策迭代 - **传统“三板斧”效果减弱**：免门票、消费券、奖励补贴等措施因常规化、使用局限或自由行普及而吸引力下降 [27] - **新“三板斧”强势崛起**：包括春秋假、政府造节、在地非遗文化，成为更有效的刺激手段 [27] - **春秋假拉动消费超预期**：2025年11月，四川、广东、江苏部分城市执行中小学秋假（形成5天小长假），对旅游消费拉动显著，例如上海迪士尼出现连续多日门票售罄，被中小学生“包场” [28] - **“政府造节”范例——苏超**：江苏城市足球联赛实质是官方主导的文旅节庆，成功刺激当地消费，并带动了湘超、赣超等省级联赛及全国文旅节庆浪潮 [29][30] - **在地非遗文化成为新抓手**：2025年上半年马蜂窝平台“非遗”相关内容发布量达2024年全年的145.7%，地方非遗项目（如潮汕英歌舞、泉州簪花围）接连爆火，并催生现象级消费项目，例如唐山宴一年卖出非遗小吃1.6亿元、自贡灯会122天门票收入2亿元、延边朝鲜族民俗园旅拍年收入破亿 [32] 行业新机遇与方向 - **投资与资源向高活跃度市场转移**：旅游资本、人才、创意开始从一线城市向东北等高活跃度市场转移，并将成熟玩法下沉，例如长春在2025年出现肆季南河小镇、长春万达茂等高端文商旅综合体 [35] - **涌现更多高性价比产品与服务**：酒店品牌创新卖点，如提供“一次入住，一周不愁”的洗衣服务，或主打“削减不必要功能，只做廉价干净酒店”，以青年旅馆价格提供经济连锁酒店体验 [35][36] - **假期政策创新带来新消费节点**：预计2026年更多地区将落实中小学春秋假，新疆、吉林推出的“雪假”已成功引爆当地冰雪旅游消费，新假期的出现也有望推动带薪休假制度完善 [36] - **政府主导的文旅节庆将爆发式增长**：借鉴苏超模式，2026年低门槛、高创意、广覆盖的各类文旅节庆将增多，乡村趣味旅游项目（如抓猪大赛、偷甘蔗大赛）可能迎来机会 [36]

就业市场总体表现 - 2024年1月至11月，全国城镇新增就业1210万人，提前完成年度目标任务 [1] - 同期城镇调查失业率平均值为5.2%，低于5.5%的调控目标 [1] - 就业优先政策协同发力，为稳定社会大局提供支撑 [1] 就业市场结构性矛盾 - 就业领域呈现“供强需弱”的结构性矛盾 [1] - “供强”体现在总量压力不减，每年有超过1000万高校毕业生和近3亿农民工 [1] - “需弱”体现在高质量、稳定性强、与劳动者预期匹配的岗位增长未能完全跟上供给步伐 [1] - 部分传统行业和中小企业扩岗意愿谨慎，而新兴产业对劳动者技能要求更高，供需对接存在困难 [1] 稳岗政策方向 - 稳岗关键在于稳住经营主体，特别是中小微企业和个体工商户 [2] - 居民人均可支配收入的七成、脱贫家庭纯收入的八成来自工资性和经营性收入 [2] - 需要统筹应急性纾困解难和制度性降本增效，优化税费、融资、用工等政策，营造稳定可预期的营商环境以增强企业扩岗信心 [2] 扩容政策方向 - 扩容核心在于开拓更多就业空间，发展数字经济、绿色经济、银发经济等新业态新模式 [3] - 发挥服务业作为就业“蓄水池”作用，支持建筑、住宿餐饮等劳动密集型行业 [3] - 加大对就业容量大的民营企业、中小微企业和个体工商户的支持力度 [3] - 中国灵活就业人员规模已超过2亿人，将成为完善权益保障的重点群体 [3] 提质政策方向 - 提质重点在于提升就业质量，使人力资本结构与产业升级同频共振 [3] - 要求职业教育和技能培训体系深刻改革，紧密对接产业前沿和市场需求 [3] - 健全终身职业技能培训制度，支持企业在岗培训，帮助存量劳动力技能升级 [3] - 优化公共就业服务，运用大数据等技术提高人岗匹配效率，精准帮扶重点群体 [3] 政策行动总结 - 实施“稳岗扩容提质行动”，稳岗是基础以保住存量，扩容是关键以做大增量，提质是方向以提升质量 [4] - 明年的就业压力总体可能还将上升，需切实把稳就业摆在优先位置 [4]

文章核心观点 - 全国固定资产投资增速持续下滑，预计2025年将出现过去二十年首次同比负增长，这是经济结构调整和新旧动能转换的体现，政策基调是“托而不举”，旨在推动投资止跌回稳而非强力刺激反弹 [1][2][3] - 投资下滑主要受房地产开发投资大幅负增长拖累，同时基建投资受化债等因素制约，制造业投资因需求不足而趋缓，但高技术制造等领域代表了新动能 [5][7][8] - 多位专家预计在政策助推下，2026年投资增速有望止跌回升，尤其是广义基建和制造业投资可能成为拉动力量，但关键在于平衡新旧动能并激发民间投资活力 [9][10][11] 固定资产投资现状与趋势 - 2025年1—11月，全国固定资产投资同比下降2.6%，扣除房地产开发投资后同比增长0.8% [2] - 固投增速长期趋势自2005-2011年的20%以上持续快速下滑，2025年逐月累计增速亦呈下降趋势，预计全年将出现过去二十年首次同比负增长 [2] - 2025年7—11月投资的当月同比已连续6个月转负，当前固投运行状态在历史上较为罕见 [2] - 中央经济工作会议政策基调为“托而不举”，推动投资止跌回稳的表述是要求增速统计由负转正，并未设定具体的增速底线 [1][3] 投资下滑的主要原因 - 房地产开发投资是主要拖累因素：2022年骤降至-10%，2023、2024年均在-10%左右，2025年前11月进一步下跌至-15.9% [5] - 自2022年4月以来房地产投资同比增速持续为负，基数不断缩小进一步放大了跌幅 [7] - 基建投资受化债政策影响：新增地方政府专项债部分额度用于化解存量债务，挤占了基建投资资金，加之财政紧平衡及优质项目储备不足，下半年基建投资增速回落加速 [7] - 2025年前11月，基础设施投资同比下降1.1% [7] - 制造业投资因市场需求收缩而趋缓：企业订单需求不足较为普遍，导致投资活动谨慎，2025年前11月制造业投资同比增长1.9%，相比2024年全年9.2%出现较大幅度下降 [7][8] - 投资增速变化是经济结构调整的综合性体现，房地产、基建、高技术制造投资之间的此消彼长与增速边际走低是近年来新旧动能转换的核心表现 [7] 2026年投资展望与驱动因素 - 多位宏观经济专家预计2026年投资增速有望反弹，实现止跌回稳 [9] - 预计2026年第一季度固投同比增速为2.8%，广义基建和制造业投资同比增速均有望超过5.0%，带动投资端实现开门红 [10] - 支撑预判的理由包括：本轮5000亿元新型政策性金融工具支持的部分工程作为项目储备，有望拉动2026年投资；2025年下半年各省化债进度较快，2026年挤占项目资金压力或缓解；历史上投资端开门红概率超过80% [10] - 制造业结构性调整值得重视，高端化、智能化、绿色化步伐加快将带动相关投资较快增长 [10] - 预估明年基础设施投资增速将调转向上，同时房地产投资的降幅预计也会收窄，对固投增速下拉的效应会减缓 [10] - 短期看，明年一季度乃至上半年固定资产投资增速回升有一定基础；中长期看，推动投资止跌回稳的关键是防止旧动能的单向下调，经济新动能一端的固定资产投资边际下行可能更加乐观 [11] 政策方向与投资重点 - 中央经济工作会议提出“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”、“有效激发民间投资活力”，指明了两个重点方向：加强民生与社保相关投资以夯实居民部门“安全垫”；释放民间投资活力，涵盖高技术制造和服务业领域 [11] - 为扭转需求收缩态势，需推出力度足够大的逆周期宏观调控政策，最急迫的是政府尽快推出大规模的公共产品投资，通过公共服务基础设施全面提质升级来带动企业订单、就业和消费 [11]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年（“十五五”开局之年）定调，宏观政策将延续“更加积极有为”的总基调，但内涵更注重“提质增效”，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并释放了扩大内需、稳定预期的积极信号 [1] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 会议将扩大内需的提法强化为“坚持内需主导，建设强大国内市场”，以夯实内需的基石作用 [2] - 2023年中国居民最终消费支出占GDP比重为39.57%，显著低于全球56.41%和东亚太平洋地区45.98%的平均水平，显示内需扩张潜力巨大 [2] - 2026年扩内需政策范围将拓展，方法更灵活，可能通过特别国债、财政贴息等方式支持，服务消费有望成为重要抓手 [2] - 2025年扩内需政策集中于“大规模设备更新、消费品以旧换新”，2026年将拓展至扩大优质商品服务供给、优化“两新”政策、清理不合理消费限制、释放服务消费潜力等领域 [2] - 服务消费补贴政策有望在2026年落地，因其是扩大就业、促进民生改善和消费升级的重要方向 [2] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 会议将相关提法优化为“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，进一步提升对新质生产力的重视 [3] - 2024年“三新”经济（新产业、新业态、新模式）增加值占GDP比重已超过18%，成为重要增长引擎 [3] - 新质生产力发展预计有五个侧重点：聚焦人工智能、量子信息等前沿领域构建局部优势；强化半导体芯片、创新药等薄弱领域的基础研究与创新；推动人工智能、工业互联网在全制造业的应用；对产业链薄弱环节进行强链、延链、补链；在关键战略安全领域发挥新型举国体制优势 [3] 宏观经济政策更加积极有为 - 工作总基调精简为“稳中求进、提质增效”，未提“以进促稳、先立后破”，显示对经济韧性信心增强，超常规刺激必要性降低，经济结构调整、产业优化、科技自立自强将成为重点 [4] - 财政政策将继续积极，保持必要赤字、债务和支出规模，预计2026年财政赤字率在3.5-4%之间，中央加杠杆是重要发力方向 [5] - 财政政策新内涵包括：注重存量与增量政策集成效应；兼顾逆周期与跨周期调节；大规模刺激的必要性下降；更看重政策的前瞻性、针对性、协同性和一致性以提升治理效能 [5] - 货币政策将实施“适度宽松”，降准降息仍可期待，力度和节奏需观察，重点在于促进经济稳定增长和物价合理回升，推动实际利率下降，疏通“宽货币”向“宽信用”传导 [6] - 当前物价低位、GDP平减指数为负，被动抬升实际利率，抑制了信贷需求 [6] - 2026年货币政策宽松力度或不会超过2025年，但会更注重跨周期和逆周期调节，提升金融支持经济结构调整的精准性 [6] 股市和楼市定位更加精准 - 房地产定位已从经济引擎向“民生基石”转变，政策预计是“托而不举”，重点在于加快构建房地产发展新模式，推动“好房子”建设 [7] - 房地产开发投资占固定资产投资比重从2021年2月的30.92%高点回落至2025年10月的17.99%，在经济总量中占比已明显降低，预计2026年其对经济的拖累作用将明显缓解 [7] - 会议强调“持续深化资本市场投融资综合改革”，意在呵护“慢牛长牛走势”，为经济转型升级和居民财富保值增值提供支撑 [8] - 当前A股整体估值相对合理，证券化率低于前五轮牛市平均水平，风险溢价率未发出预警，预计2026年慢牛行情将延续，“科技成长”风格值得期待 [8]

综合PMI产出指数 - 2025年11月综合PMI产出指数降至49.7%，较上月回落0.3个百分点，创近一年新低 [1] 制造业PMI - 11月制造业PMI为49.2%，较上月小幅回升0.2个百分点，但仍处于收缩区间 [2] - 中型企业PMI上升0.2个百分点，小型企业PMI大幅上扬2.0个百分点 [2] - 生产指数达到50.0%，重回临界点，较上月上升0.3个百分点 [3] - 新订单指数升至49.2%，较上月上升0.4个百分点，连续改善 [3] - 原材料库存指数与上月持平，仍低于临界点 [3] - 从业人员指数小幅回升，供应商配送时间指数略有加快 [3] 非制造业商务活动指数 - 11月非制造业商务活动指数为49.5%，较上月下降0.6个百分点 [4] - 服务业呈现行业分化，房地产、居民服务等行业低位运行，而铁路运输、金融、电信等领域稳居高景气区间 [4] - 建筑业商务活动指数企稳回升，新订单指数上升 [4] - 投入品价格指数和销售价格指数变化反映建筑业在成本控制和价格调整方面的应对 [4] 企业预期与结构性调整 - 非制造业企业对未来的预期保持在56.2%的高位 [5] - 经济数据回落被视为短期调整而非趋势性下行，体现结构性调整与蓄力 [1][5]

发行规模与节奏 - 11月新增专项债券发行规模达4921.92亿元，较10月的2873.57亿元环比增长71%，增长超2000亿元 [1] - 今年发行节奏逐步加快，一季度发行9602.41亿元，二季度发行12004.12亿元，三季度发行15165.71亿元 [1] - 前三季度累计完成全年4.4万亿元发行目标的83.6% [1] 政策影响与意义 - 发行规模显著增长为项目建设提供有力资金保障，推动项目落地和实物工作量形成，进而带动有效投资并对经济增长起到支撑作用 [1] - 规模扩大和节奏优化向市场传递积极信号，有助于增强市场主体信心，稳定市场预期，吸引社会资本参与，发挥财政政策乘数效应 [2] - 专项债券发行是积极财政政策“加力提效”的典范，其加速发行说明财政政策工具效能提升，为应对经济波动提供了更灵活高效的政策选择 [1][2] 资金投向特点 - 部分资金继续投向传统基建领域，如市政和产业园区基础设施建设、交通基础设施，以完善基础设施体系并推动经济结构调整 [2] - 投向持续创新，下半年土储专项债券发行加速，规模约达5030亿元，超过5000亿元关口 [2] - 多地专项债券转向耐心资本，陆续投向政府投资基金，并发行规模较大的用于化债的“特殊新增专项债券” [2][3] - 投向呈现结构性变化，从传统基建向公共服务、产业升级、债务化解等多领域延伸，以培育新增长点并提升经济发展质量 [3]

宏观经济总体表现 - 2025年前三季度中国经济增长5.2%，预计能完成全年5%左右的经济增长目标 [1] - 经济结构发生显著变化，房地产开发投资占GDP比重下滑至6.7%，较去年下降0.7个百分点，较2020年下降7个百分点 [1] - 制造业投资保持增速，以光伏、新能源和电子为代表的新兴行业投资和出口保持较快增速 [1] 经济增长驱动力（三驾马车） - 消费、资本形成总额和净出口对经济增长的贡献率分别为53.5%、17.5%和29.0% [2] - 消费贡献率比去年多出9个百分点，社会消费品零售总额同比增长4.5%，比去年高出1个百分点 [2] - 资本形成总额贡献较去年下降8个百分点，主要因固定资产投资增速为-0.5% [2] - 净出口贡献与去年基本持平，出口增速6.1%，略高于去年 [2][3] - 总结特点为：投资降速，消费稳定，出口提速 [4] 投资结构分析 - 前三季度投资增速-0.5%，为有统计数据以来首次负增长 [5] - 地产投资同比下滑13.9%，为连续第四年负增长，是拖累投资的最主要因素 [5] - 制造业投资增速4.0%，但在7月"反内卷"政策信号后增速开始明显下降 [6] - 基建投资增速3.3%，比去年增速下滑近6个百分点 [6] 出口表现与结构 - 前三季度出口增速达6.1%，比去年增速高出0.3个百分点 [9] - 出口区域结构变化，东盟连续五年位居第一，同比增长15.8%；欧盟第二，增长14.2%；美国降至第三，对美出口下降27% [9] - 人民币兑美元汇率升值2.5%，但对一篮子货币实际贬值4.6%，汇率稳定有利出口 [9] 物价水平与企业盈利 - 9月CPI同比下降0.3%，但核心CPI同比增长1%，已恢复至合理水平 [10] - 9月PPI同比下降2.3%，但在"反内卷"政策后逐步改善 [10] - 价格水平恢复正增长将改善企业盈利并支持居民收入 [10] - 前三季度上市公司归母净利润同比增长5.34%，第三季度单季增速达11.30% [12] 资本市场表现与驱动因素 - A股市场表现强势，上证指数从年初3350点上涨至4000点附近，涨幅18% [11] - 市场无风险收益率持续下行，10年国债收益率从2021年3.3%下降至1.8%，下行150bp [12] - 当前沪深300市盈率14倍，股息率2.8%，估值处于合理水平 [13] - 板块分化明显，表现最好的三个板块是有色（受益金价大涨超50%）、通信和电子（受益AI算力与数字经济） [13] - 表现最差的三个板块是消费、煤炭和石油石化 [11][13]

宏观经济政策转向 - 政策转向为“供给端刹车，消费端加油”，旨在通过“反内卷”调整经济增长结构[1] - 10月工业增加值同比大幅回落至4.9%，服务业生产指数同比回落至4.6%[1] - 10月固定资产投资同比加速下滑至-11.0%，其中制造业投资回落最为明显[1] - 10月服务零售额当月同比攀升至6.1%，创下年内新高，显示消费需求稳固[1] - 政府支出从“投资于物”转向“投资于人”，基建投资增速下降，服务消费上升[1] 周度高频数据表现 - 生产端多个领域走弱：螺纹钢产量同比降幅扩大，冷轧板产量同比继续回落[14] - 消费市场表现分化：一线城市地铁客流量同比增加4.0%，但物流投递量同比增幅收窄至3.3%[13] - 外贸领域显现企稳迹象：港口货物吞吐量维持在2.69亿吨，出口集装箱运价指数升至1058.17[13] - 房地产市场深度调整：10月70城新房价格环比加速下跌至-0.5%，二手房环比-0.7%[48] 财政与货币市场 - 截至第46周广义赤字累计10.9万亿元，进度为88.6%[31] - 今年特殊再融资一般债发行总额近1100亿元[31] - 债券市场加杠杆意愿处于历史高位，银行间待购回债券余额高于过去两年同期均值[38]

宏观经济整体表现 - 10月份国民经济运行总体平稳、稳中有进，生产供给基本平稳，就业总体稳定，物价有所改善[2] - 10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，服务业生产指数同比增长4.6%，保持总体稳定[1][2] - 10月份全国城镇调查失业率为5.1%，比上月下降0.1个百分点，全国居民消费价格指数同比上涨0.2%[3] 消费与服务业 - 10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，1至10月份服务零售额同比增长5.3%[2] - 国庆和中秋假期叠加带动住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点[2] - 1至10月份实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重达25.2%，比1至9月份提高0.2个百分点[4] 投资与制造业 - 1至10月份全国固定资产投资同比下降1.7%，但扣除价格因素保持小幅增长[2] - 前10个月制造业投资同比增长2.7%，增速快于全部投资，占全部投资比重达到25.6%[2] - 1至10月份航空、航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7%[4] 产业升级与新动能 - 1至10月份规模以上装备制造业增加值同比增长9.5%，占规模以上工业比重达36.1%[4] - 规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3%[4] - 前三季度信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占第三产业比重达16.3%，比上年同期提高0.8个百分点[4] 对外贸易 - 10月份货物进出口总额同比增长0.1%，增速比上月回落，但9月、10月合并看保持总体稳定[2] - 前10个月对东盟、欧盟、共建"一带一路"国家进出口分别增长9.1%、4.9%和5.9%，快于全部货物进出口总额增速[6] - 机电产品和高技术产品出口扩大，对外贸支撑作用明显[4] 政策支持与未来展望 - 近期推出5000亿元新型政策性金融工具，盘活使用地方债结存限额，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资[7] - 出台措施进一步激发民间投资活力，存量政策和增量政策协同发力，将有助于增强经济上行动力[7] - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中位居前列，实现全年预期目标具备较多有利条件[6]