车展人气与营销策略 - 小米展台通过发放限定矿泉水和限量棒球帽吸引大量人气，雷军虽未到场但通过微博互动维持热度 [3][12] - 360集团创始人周鸿祎成为车展焦点，先后现身小鹏汽车和北京越野展台，参与新车发布并引发围观 [5][6] - 华为余承东邀请知名演员黄渤等人展示问界M8防水性能，现场测试倒水36瓶无渗漏 [10] 车企参展与缺席情况 - 上海车展共吸引26个国家近1000家企业参展，媒体日举办193场发布会并首发超100款新车 [13] - 哪吒汽车因经营危机缺席，其CEO张勇已离职，高合、合创等自主品牌同样未参展 [14][15] - 现代、起亚等韩系车企及雪铁龙、标致等法系品牌集体缺席，兰博基尼等超豪华品牌因在华销量下滑未参展 [4][15] 技术竞争与行业趋势 - 宁德时代发布第二代神行超充电池，充电5分钟续航520公里，超越比亚迪此前400公里纪录 [17] - 工信部收紧智驾宣传后，理想汽车将"智驾焕新版"更名为"智能焕新版"，华为则逆势发布乾崑智驾ADS 4.0 [17][19] - 行业处于L2向L3过渡阶段，华为预计2025年实现L3商用，但强调驾驶员需保持警觉性 [19] 品牌动态与高管表现 - 蔚来CEO李斌为推广乐道L90，亲自演示前备箱钓鱼功能以扭转销量颓势 [10] - 理想汽车CEO李想复出发布MEGA家庭特别版，此前因MEGA风波隐退 [11] - 比亚迪仰望、鸿蒙智行尊界等中国品牌进军超豪华市场，与缺席的国际豪车品牌形成对比 [15]

财务表现 - 2024年公司实现营收99.37亿元，同比增长33.0%，归母净利润12.09亿元，同比增长35.7%，扣非归母净利润11.13亿元，同比增长30.2% [1] - 2024Q4营收33.58亿元，同比增长41.8%，环比增长28.8%，归母净利润4.31亿元，同比增长45.3%，环比增长34.4% [1] - 2025年预算目标为收入127亿元（同比增长28%），净利润15.1亿元（同比增长24%） [2] - 2024年毛利率21.1%，同比下降1.5个百分点，其中Q4毛利率20.9%，同比下降2.2个百分点，环比下降0.7个百分点 [3] 业务驱动因素 - 重点客户奇瑞汽车和吉利汽车2024年销量分别同比增长38.4%和27.6%，新增客户8家 [2] - 智能电控、盘式制动器、轻量化零部件、机械转向产品销量分别同比增长40.0%、19.2%、35.3%、23.8% [2] - 新增量产/定点项目309项/416项，新定点项目年化收入达65.4亿元 [2] - 子公司伯特利电子净利润1.66亿元，同比增长182%，净利率11.3%，同比提升5.3个百分点 [2] 费用与效率 - 2024年销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比下降0.1、0.7、0.2、0.2个百分点至0.5%、0.4%、2.4%、5.8% [3] 战略布局 - 智能化：国内首家规模化量产线控制动系统，2024年拟建设年产100万套线控制动系统 [3] - 电动化：国内首家实现EPB量产，2024年拟扩产100万套EPB [3] - 全球化：2020年筹建墨西哥生产基地，2024年筹划摩洛哥基地 [3] - 收购万达45%股权完善底盘布局（制动+转向），2024年设立悬架科技公司并拟新增年产能20万套 [4] 产品与技术 - 线控制动系统已实现规模化量产和交付，EPB量产能力领先 [3] - 轻量化制动零部件业务自2012年开展，墨西哥基地支持全球化 [3]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 雷诺集团基于纯电平台安培发起电动化攻势，极具竞争力的多款车型将于2025 - 2026年密集投放市场，有望带动欧洲电车市场发展，欧洲电动车产业链各环节均有望受益 [8][88] 根据相关目录分别进行总结 雷诺集团2024年BEV销量及渗透率情况 - 雷诺集团旗下有雷诺、Dacia、Alpine和Mobilize 4个品牌，各品牌定位互补 [5][17] - 2024年雷诺集团全球总销量226.5万辆，同比增长1.3%，欧洲市场159.9万辆，销量主要由雷诺和Dacia贡献 [5][19] - 2024年雷诺BEV销量约20万台，渗透率9%，2024Q4 BEV渗透率超12%，较前三个季度高约5pcts，雷诺品牌BEV渗透率为13.0%，2024年集团整体新能源渗透率35% [5][20] 雷诺基于纯电平台安培发起电动化攻势 纯电平台 - 雷诺电动汽车原生平台安培包括AmpR Small（B级车）和AmpR Medium（C级车），2022 - 2031年规划9款左右车型 [23][29] - C级车雷诺Scenic E - Tech起售价约4万欧元，已实现与混合动力汽车的总拥有成本（TCO）平价，目标第二代纯电平台推出时C级电车售价与燃油车平价并保持利润率；B级车雷诺5瞄准同级别燃油车定价，目标售价2.5万欧元左右 [24][25] 整体节奏 - 2025 - 2026年第一代纯电平台车型集中放量，雷诺品牌第一代纯电车型共5款，2022年推出Megane E - Tech，2024 - 2025年集中推出3款，2026年推出低价小车，2025年销售目标约30万辆电车；Alpine品牌Alpine A290和Alpine A390分别在2024、2025年上市 [30][31] - 第二代纯电平台车型2027 - 2028年推向市场，接替Megane E - Tech、Scenic E - Tech，目标降低可变成本40%，通过采用磷酸铁锂技术、推出无钴化学电池技术等路径实现 [33] 各车型情况 - Megane E - Tech：2022年中推出，C级车，起售价4.1万欧元，欧洲BEV畅销榜前20，配备超薄60kWh电池和紧凑160kW电机，续航468公里，主要销往法国 [37][38] - Scenic E - Tech：2024年初推出，C级车，起售价4万欧元，2024年销量约2.1万台，提供60kWh和87kWh电池版本，配备全景玻璃天窗，主要销往法国 [41][47] - 雷诺5：2024年10月推出，B级车，起售价2.8万欧元，2024Q4上市即夺法国电车销量桂冠，提供40kWh和52kWh电池版本，2025年春季将新增起售价2.5万欧元车型 [54][57] - 雷诺4：2025年推出，B级车，起售价2.9万欧元，现已开始接收订单，提供40kWh和52kWh电池版本，有望成为爆款 [61][63] - Alpine A290：2024年推出，电动时代的性能掀背车，起售价3.9万欧元，与雷诺5荣获欧洲“2025年度汽车”奖项 [67] - 新款雷诺Twingo：预计2026年投放市场，售价低于2万欧元，基于AmpR Small平台打造，或配备磷酸铁锂电池 [79] - 下一代A级小车：Dacia品牌，开发周期16个月，售价低于1.8万欧元 [81] 竞品参数对比 - 雷诺Megane、Scenic售价位于同级别畅销车型较低区间，与同售价车型比，配备较高容量电池和更长续航里程 [51] - 雷诺5、4售价位于同级别畅销车型较低区间，同级别竞品大多3.3万欧元及以上，雷诺5即将推出2.5万欧元配置版本 [72] 雷诺在中国的布局 - 2024年在上海设立研发团队ACDC，与中方合作，致力于开发Twingo E - Tech和Dacia下一代A级小车 [82] - 与吉利成立动力总成技术公司HORSE，各持50%股份，总部在英国伦敦，年产能约500万套动力总成，为多个品牌服务 [83] - 与远景动力合作在法国杜埃建9GWh超级电池工厂，目标2030年产能提至24GWh；与敏实集团合作获铝动力电池盒；与文远知行合作开展自动驾驶测试 [85][87] 投资建议 - 锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科 [8][88] - 锂电材料：推荐湖南裕能、中伟股份；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技 [8][88] - 锂电结构件：受益标的科达利、铭利达、敏实集团、和胜股份 [90] - 电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的黄山谷捷 [88][90] - 汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰 [88]

公司业绩表现 - 24年公司实现营收77.99亿元，同比+23.56% [2] - 24年实现归母净利润16.29亿元，同比-12.76% [2] - 24年实现扣非归母净利润16.38亿元，同比-9.36% [2] 业务分产品表现 - 臂式高空作业平台营收29.56亿元，同比+20.84%，毛利率30.2%，同比+1.48pcts [3][4] - 剪叉式高空作业平台营收34.44亿元，同比+14.41%，毛利率35.52%，同比-2.96pcts [3] - 桅柱式高空作业平台营收7.72亿元，同比+53.14%，毛利率38.81%，同比-2.85pcts [3] 业务分地区表现 - 中国境内营收16.49亿元，同比-22.23%，毛利率26.39%，同比+0.89pcts [3] - 中国境外营收55.23亿元，同比+43.83%，毛利率35.86%，同比-3.99pcts [3] 产能与项目进展 - 年产4000台大型智能高位高空平台项目已结项，臂式产能爬坡顺利 [4] - 六期新能源高空作业平台项目总投资17亿元，可年产2万台新能源高空作业平台 [5] 战略与竞争优势 - 臂式产品占主营业务比重达41.21%，海外臂式产品销售收入同比+46.99% [4] - 公司率先完成全系列产品电动化，拥有全臂式系列业内首创技术 [5] - 公司是全球唯一实现批量化生产无油全电环保型剪叉系列的制造商 [5]

车展核心亮点 - 公司将携全品牌28款车型参展 以"新平台首秀 新科技揭秘 全明星阵容"三大核心亮点展现电动化 智能化领域的领先实力与豪华出行多元布局 [2] 电动化平台创新 - VAN EA纯电架构平台全球首发 其概念车Vision V预览2026年量产豪华MPV新形态 具备超大空间 专属尊享座舱及沉浸式数字体验 [3] - MMA平台首款量产车型全新纯电长轴距CLA全球首秀 搭载MB OS全新架构与L2++全场景智能辅助驾驶 定位"史上最智能的奔驰" [3] - MMA平台高效电驱技术实现"1升油汽车"级能效表现 兼顾超长续航与超低能耗 [4] 智能化技术突破 - MB OS系统与L2至L4多线并进的智驾路径 覆盖从日常通勤到高阶自动驾驶全场景 [4] - 首次披露全新固态电池技术 神经形态计算及新型太阳能涂层等创新成果 突破未来出行技术边界 [4] 产品矩阵展示 - 参展阵容涵盖梅赛德斯-奔驰 AMG 迈巴赫及G级越野车全品牌28款车型 [5] - 全新梅赛德斯-AMG GT 63 4MATIC+中国上市 搭载"一人一机"V8发动机与赛道驾控科技 [5] - 迈巴赫与G级越野车提供"MANUFAKTUR匠心高定"服务 展现个性化定制选项与奢华质感 [5] 品牌体验升级 - 展台以"城市之境"为灵感构建多主题互动空间 观众可感受汽车与城市空间的共生理念 [6] - 在上海地标INS新乐园举办"星动城市派对" 通过线上线下联动拉近与年轻用户距离 [6]

2025上海车展核心观点 - 车展主题为"拥抱创新 共赢未来"，规模超36万平方米，吸引全球近1,000家企业参展，覆盖26个国家及地区，预计发布超100款全球首发新车 [2] - 行业新技术聚焦高阶智驾加速普及和高压快充重构体验，包括高算力芯片与激光雷达大规模上车、800V高压快充成标配等 [3] - 新势力品牌同台竞技，智驾技术变革未来，华为、小米等科技巨头冲击高端市场 [4] - 自主品牌全面崛起，技术驱动品牌向上，混动与智驾双线突破 [5] 行业新技术 - 智能驾驶：高算力芯片持续发力，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型，激光雷达价格下探至10万元级市场 [3][20] - 智能座舱：高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型，屏幕向大尺寸、多配置方向发展 [3][23] - 电动化：800V高压快充迅速普及，比亚迪突破至1,000V平台，续航普遍突破700km [3][25] - 高端化：华为尊界定位百万级豪华轿车，小米SU7 Ultra定位巅峰性能科技轿车 [3][26] 新势力新趋势 - 华为：尊界S800、问界M8、享界S9增程三箭齐发，覆盖30万元至百万元级市场 [4][33] - 小米：SU7 ultra具备最大马力1548Ps，零百加速2秒内，配备宁德时代赛道专用电池 [4] - 小鹏：G7搭载双激光雷达+城市NOA，P7i替代款基于全域800V碳化硅平台 [45][55] - 理想：i8纯电SUV支持城市NOA、代客泊车及车位到车位全场景智驾 [62] - 零跑：B10以10万元级唯一激光雷达车型推动智驾平权 [4][71] 自主品牌新趋势 - 比亚迪：汉L/唐L双旗舰搭载"天神之眼"智驾系统，第五代DM混动实现1,400km续航 [5][77] - 吉利：银河星耀8、极氪9X依托雷神EM-P混动与Thor芯片，实现13万元至百万元级市场布局 [5] - 长安/长城/上汽：差异化产品矩阵聚焦增程、越野与智能赛道 [5][76] 参展阵容 - 传统国际品牌：大众、奔驰、宝马、奥迪、丰田等悉数参展 [14] - 自主品牌：比亚迪、吉利、上汽、一汽、东风等全力参与 [14] - 新势力品牌：蔚来、小鹏、理想、零跑等同台竞技，小米汽车、鸿蒙智行等首次亮相 [14] - 供应链企业：博世、采埃孚、麦格纳、宁德时代等超过半数世界百强零部件供应商参展 [15]

2025上海车展概况 - 展会主题为"拥抱创新 共赢未来"，将于2025年4月23日至5月2日在国家会展中心(上海)举办 [1] - 展览规模超36万平方米，吸引全球近1000家企业参展，覆盖26个国家及地区 [1] - 预计发布超100款全球首发新车，海内外主流品牌悉数亮相 [1] - 启用13个室内展馆，其中乘用车8个馆，汽车科技及供应链4个馆，媒体区1个馆 [11] 行业新技术趋势 智能驾驶 - 高算力芯片与激光雷达大规模上车，领克900成为全球首款搭载Thor芯片的量产车型 [2] - 双Orin-X芯片成主流配置，激光雷达下探至10万元级市场 [2] - 城市NOA、自动泊车技术加速落地，智驾配置全面升级 [21] 智能座舱 - 高通骁龙8295P芯片规模化普及，覆盖15万元以上车型 [2] - 屏幕向大尺寸、多配置方向发展，部分车型采用曲面屏、天际屏 [24] 电动化 - 800V高压快充成标配，续航普遍突破700km [2] - 比亚迪全域1000V平台、华为尊界S800支持6C超充 [2] - 800V碳化硅高压架构迅速普及，相比传统400V架构优势明显 [27] 高端化 - 华为、小米新车集中发力高端市场，华为尊界定位百万级豪华轿车 [2] - 20-30万元车型冲击合资市场份额，30万元以上市场竞争格局被重塑 [28] 新势力品牌表现 华为 - 尊界S800定位百万级豪华轿车，搭载L3级智驾系统和鸿蒙ALPS 2.0座舱 [35][36] - 享界S9增程版对标奔驰E级，CLTC纯电续航最高365km [38] - 问界M8定位中大型SUV，搭载华为ADS 3.0智驾系统 [45] 小鹏 - MONA MAX定位15万级纯电轿跑，CLTC续航580km [53] - G7定位25万级纯电中型SUV，CLTC续航达702km [60] - P7i替代款预计基于全域800V碳化硅平台，续航700km以上 [67] 理想 - i8定位高端纯电SUV，CLTC续航710-800公里 [72] - 搭载双NVIDIA Orin-X芯片，支持城市NOA等全场景智驾 [72] 零跑 - B10定位10万级纯电SUV，旗舰版配备激光雷达 [80] - 智驾芯片算力提升至100TOPS，支持高速及城区自动领航辅助 [81] 自主品牌表现 比亚迪 - 汉L EV基于全域1000V高压平台，零百加速2.7秒 [91] - 搭载"天神之眼B"智驾系统，配备激光雷达和Orin-X芯片 [92] - 王朝网与方程豹品牌形成双线旗舰矩阵，覆盖13-30万元市场 [90] 吉利 - 银河星耀8、极氪9X等车型覆盖13万元至百万元级市场 [4] - 领克900搭载Thor芯片，定义豪华新标杆 [4] 长安/长城/上汽 - 长安深蓝S09、长城坦克400Hi4-Z等差异化产品矩阵 [4] - 上汽智己LS6以800V平台+华为乾崑ADS 3.0系统树立标杆 [89]

产品展示与创新 - 公司在Bauma 2025展会上展出25台高端设备，包括12款新品，电动化新品占比近50% [1] - 电动挖掘机系列包括SWE10FE、SWE20FE等机型，具有零排放、超低噪特性，适合城市及室内工程 [1] - 全电动剪叉式/曲臂式高空作业平台扩展绿色设备矩阵，其中SWA18JE-P纯电动越野曲臂式平台采用锂电池、四轮驱动和摆动轴技术 [1] - 针对欧美高端市场定制开发PRO系列旋挖钻机，包括SWDM85SW、SWDM135S和SWDM165S三款机型，工作深度覆盖13至24米 [1] 技术平台与产品线 - 展品搭载自主研发的山河祥云平台，采用"智能物联+云端协同"架构，推动施工管理向数据驱动转型 [2] - 土方机械领域拥有12款挖掘机，覆盖1吨至24吨全场景施工需求，从微型SWE08F到高性能SWE240FE [2] - 高空机械方面推出欧洲定制版伸缩臂叉装车SWTH3507，具备卓越举升性能与创新设计 [2] - 电动款SWSL0807DC与SWSL1412DC剪叉式高空作业平台提供城市绿色解决方案，SWSL2023RT越野剪叉式平台适应复杂地形 [2] 国际化战略与市场布局 - 公司持续耕耘欧洲市场，从2004年出口第一批挖掘机到瑞典，2007年亮相德国宝马展，2015年成立欧洲子公司 [3] - 目前在欧洲拥有超过150家合作伙伴，构建覆盖全欧的成熟经销网络 [3] - 欧洲子公司以比利时泰森德洛总部为枢纽，配备演示区、培训中心和大型零部件仓储，提供本地化解决方案 [3] - 除欧洲外，在非洲、南美洲等区域加大投入，完善子公司团队本地化建设 [3]

皮卡产销 - 2025年3月全国皮卡生产5.6万辆，同比增长10.7%，1-3月累计生产13.2万辆，同比增长9.4% [2] - 2025年3月皮卡销售5.8万辆，同比增长13.1%，环比增长33.5%，1-3月累计销售13.7万辆，同比增长6.8% [2] - 长城汽车在皮卡市场保持领军地位，国内市场形成"皮卡一超三强"格局（长城汽车、江铃汽车、郑州日产、江西五十铃） [2] - 西南、西北地区皮卡需求占总体48%，成为核心市场 [2] 皮卡出口 - 2024年皮卡累计出口23.3万辆，增速76%，2025年3月出口2.4万辆，同比增长20%，环比增长22%，1-3月累计出口6.2万辆，同比增长31% [3] - 2024年皮卡出口占总销量45%，2025年3月占比42%，1-3月占比45% [3] - 长城汽车、江淮汽车、长安汽车、上汽大通等厂商出口规模显著，部分厂商出口占销量一半以上 [3] 新能源皮卡 - 2024年新能源皮卡销量1.25万辆，同比增长59%，2025年3月销量0.27万辆，同比增长219%，环比增长25%，1-3月累计销量0.62万辆，增长187% [4] - 吉利雷达电动皮卡3月销量1482辆，长安增程皮卡745辆 [4] 厂商销量排名 - 2025年3月厂商销量前三：长城汽车（20,421辆，同比+16.2%）、江淮汽车（7,351辆，同比+40.1%）、江铃汽车（6,950辆，同比+0.0%） [7][8] - 雷达新能源汽车同比增速最高（321.0%），北汽福田（+22.1%）、郑州日产（+27.7%）、江西五十铃（+23.0%）表现突出 [8]

2 0 2 5德国慕尼黑Ba uma展上，沃尔沃建筑设备开创性的首次携全电动产品阵容亮相展会，以创新科技持续引领行业向前发展。 发布会现场 4月7日-13日，在2025德国慕尼黑Bauma展期间，沃尔沃建筑设备首次携全零排放产品阵容亮相。这一开创性的展示，既为行业树立了新标杆，也是沃尔沃建筑设备 在践行可持续发展道路上的重要里程碑。 "零排放产品阵容的集中展示，充分彰显了沃尔沃建筑设备致力于推动行业向绿色低碳变革的决心。我们通过开创性的服务、创新解决方案以及升级的传统机型组 合，为客户提供定制化的整体解决方案。"沃尔沃建筑设备总裁Melker Jernberg表示，在能源转型进程中，沃尔沃建筑设备始终与客户携手同行，并秉承可持续发展 的坚定承诺，为客户提供切实可行的解决方案。 作为零排放产品阵容的重要组成部分，沃尔沃建筑设备推出行业首台电动铰接式卡车，再次树立行业标杆。 所有参展的零排放设备均同步推出传统柴油版，满足客户在能源转型过程中的差异化需求。 沃尔沃建筑设备推出一系列创新性解决方案，全方位提升客户的生产力、运营效率和可持续性发展能力。 沃尔沃L20电动轮式装载机/沃尔沃ECR25电动挖掘机/沃尔沃L2 ...