财务业绩 - 2025年上半年营收181.4亿元同比增长3.1% 毛利24.93亿元同比增长3.8% 毛利率稳定在13.7% [2] - 核心净利润13.2亿元同比增长10.8% [2] - 循环型业务收入163.1亿元同比增长9.5% 占总收入比重升至89.9% [2] - 开发商关联业务收入占比降至6.5% [2] 业务发展 - 住宅物业领域在存量市场获取114个项目 年化饱和收入6.68亿元同比增长31.5% [3] - 通过"惊蛰"专项工作组剥离重资产 维护轻资产模式 [4] - 对销售型资产坚持整体损益≥0原则 对运营型资产实施精细化运营 [4] - 武汉新唐项目投入500万元微改造 实现客流量增长26% 销售额提升31% [4] 行业现状 - 业主对物业费定价敏感度提升 希望主导定价权 [3] - 物业投标过程中存在中间商乱象 头部企业需联合反对 [3] - 公共资源收益应作为住房养老金补充 而非发放红包 [3] - 业主对服务品质和价格关注度显著提升 地方政府出台相关价格政策 [3] 创新实践 - 重庆落地弹性定价项目 物业费收缴率提升20% [3] - 提出H类真人、R类机器人、A类智能体三类员工协作模式 [4] - 首批6名AI员工于2025年7月转正上岗 [4] - AI应用需与客户需求结合 避免技术自嗨 强调人机协作 [5] 未来展望 - 预计2025年全年营收和核心净利润增速将进一步扩大 [5] - 业绩增长路径包括弹性定价带来的内生增长、新业务价值释放、投资驱动业务及AI降本增效 [5]

美图公司首席财务官兼公司秘书颜劲良表示，"随着AI应用在全球市场取得突破，我们的影像与设计产 品业务收入贡献进一步提升，整体毛利率持续改善，进而带动净利润再创历史新高。" 8月18日，美图公司（1357.HK）发布2025上半年财报：总收入18亿元，同比增长12.3％；经调整后归属 于母公司权益持有人净利润4.67亿元，同比增长71.3％。 美图公司表示，总收入与净利润的增长主要得益于AI应用取得突破，全球付费订阅用户数量提升，以 订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长。 财报显示，2025上半年，美图公司影像与设计产品业务收入13.5亿元，同比增长45.2％，占总收入的 74.2％。 截至2025年6月30日，美图付费订阅用户数约1540万创历史新高，同比增长超42％；付费订阅渗透率达 5.5％。与此同时，美图全球月活跃用户数达到2.8亿，同比增长8.5％。 "全球月活跃用户规模持续扩大，尤其是国际市场实现快速增长，这将使我们更加坚定地执行生产力和 全球化的战略，服务全球用户的多元化场景需求，打造世界级产品。"颜劲良称。 （文章来源：新华财经） ...

评级与目标 - 美银证券重申京东健康"买入"评级 看好公司高增长动能及AI应用潜力 [1] - 预期2026年收入及经调整营业利润增长分别达15%及26% 高于阿里健康的10%及22% [1] 财务表现 - 上半年收入同比升25%至353亿元人民币 经调整净利润同比升35%至36亿元 均胜预期 [1] - 经调整营业利润同比增61% [1] 业绩预测与驱动因素 - 将2025至27年经调整营业利润预测上调13%至14% [1] - 推动上半年表现的两大因素持续：线下药房市占率增加及医疗健康品牌广告预算增加 [1]

财务表现 - 京东健康上半年收入同比增长25%至353亿元 [1] - 经调整净利润同比增长35%至36亿元 [1] - 经调整营业利润同比增长61% [1] 业绩预期 - 2025至2027年经调整营业利润预测上调13%至14% [1] - 预期2026年收入增长15% 高于阿里健康的10% [1] - 预期2026年经调整营业利润增长26% 高于阿里健康的22% [1] 业务驱动因素 - 线下药房市占率增加推动业绩增长 [1] - 医疗健康品牌广告预算增加促进收入 [1] 投资评级 - 目标价由50港元上调至68港元 [1] - 重申"买入"评级 [1] 竞争优势 - 公司展现高增长动能 [1] - AI应用潜力被看好 [1]

港股通科技ETF流动性表现 - 港股通科技ETF嘉实盘中换手率达23.04% 成交额5796.79万元 显示市场交投活跃[2] - ETF紧密跟踪恒生港股通科技主题指数 反映港股通范围内科技主题上市公司表现[2] 腾讯控股季度业绩表现 - 第二季度收入同比增长15%至1845亿元 超出市场预估1789.4亿元[2] - 净利润556.3亿元 同比增长17%[2] 港股市场前景展望 - 美联储降息临近 港币汇率承压现状有望扭转 汇率对港股压制作用将弱化[2] - 港股资产因稀缺性吸引增量资金流入 科技消费类资产与AI应用新消费产业趋势相关度更高[2] - AI应用加速落地 受益AI周期的港股科技成为主线[2] 恒生港股通科技指数权重构成 - 前十大权重股合计占比72.71% 包括快手-W(7.13%)、中芯国际(6.44%)、腾讯控股(5.65%)等[4] - 权重股涨跌互现 其中快手-W涨1.56% 中芯国际跌1.54% 腾讯控股涨0.94%[4]

中国经济转型与资本市场展望 - 2025年中国经济转型、无风险收益系统性下沉及资本市场改革将推动上证指数突破3700点，反映社会各界对国家治理的认可与资本市场观念改善 [2] - 政策与资金合力推动市场信心修复，长期资金入市比例提升及国际化深化有望促成A股可持续慢牛格局 [3][7] 资金与基本面共振分析 - 上证指数突破3700点源于流动性改善、居民财富再配置及外资加速流入，两融余额重返2万亿元以上，新开户数大幅增长印证增量资金支撑 [5] - 本轮上涨由政策预期与产业趋势共振驱动，中央稳增长信号明确，AI、先进制造、反内卷等主题成为资金焦点 [5] - 当前全A市净率（PB）达1 76，距历史估值上限2倍PB不足10%空间，未来股价进一步抢跑基本面的空间有限 [5] - 相比2021年3700点时权重股股价处于高位，当前多数蓝筹股股价仍处低位，经济能见度提升或推动股市进一步上升 [5] 慢牛格局共识 - 增量资金平缓流入与盈利预期筑底将维持震荡慢牛，回调视为布局机会 [7] - A股正从政策驱动转向基本面驱动，高质量发展转型、产业升级及制度完善增强全球资本吸引力 [7] - 人工智能、集成电路、创新药等技术趋势及国潮消费提升经济增长能见度，无风险收益下沉加速增量资金入市 [7] 板块投资机会 - AI技术革命催化下，算力概念、AI应用、机器人等成长板块景气度较高 [9] - 反内卷概念涵盖传统领域（钢铁、水泥）及新兴产业（光伏、锂电、新能源汽车），供需格局改善与盈利修复成主线 [9] - 金融与高分红资产具长期稳定性，新兴科技与消费动向带来新商业机会 [9] - 工业金属、工程机械、钢铁等传统产业受益于海外制造业修复及国内反内卷政策推进 [10]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.19%至25224点，涨幅48点 [1] - 恒生科技指数上涨0.10% [1] - 早盘成交额达1359亿港元 [1] AI应用板块 - AI应用板块表现强势，粉笔(02469)上涨18% [1] - 汇量科技(01860)上涨12% [1][2] - 微盟集团(02013)上涨8% [1] 公司业绩预告 - 汇量科技(01860)拟于本月底公布业绩，Mintegral为核心增长引擎 [2] - 赛晶科技(00580)预计中期纯利同比增长超1.67倍，将于本周五发布业绩 [3] - 德翔海运(02510)预计中期纯利最少增长220%，下周一发布业绩 [4] - 知乎-W(02390)拟于下周三公布业绩，半年内获富达国际连续增持 [6] 公司业务动态 - 中国罕王(03788)上半年收入增长超10%，宣布分拆黄金业务港股上市 [5] - 东方甄选(01797)7月初至今累计上涨逾3倍，践行"山姆范式"引关注 [7] - 万物云(02602)上半年纯利同比增长3.88%，派发中期息0.951元 [9] 医疗健康板块 - 百心安-B(02185)一度上涨超15%，RDN进入美国高血压指南 [8] - 中生制药(01177)上半年收入同比增长超10%，创新产品收入增速超预期 [9] 个股表现 - 比亚迪电子(00285)下跌超4%，机构称或因同业竞争拖累消费性电子产品销售 [9]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.19%至25224点，恒生科技指数上涨0.10%，早盘成交额达1359亿港元 [1] - AI应用板块表现强势，粉笔上涨18%，汇量科技上涨12%，微盟集团上涨8% [1] - 东方甄选7月初至今累计涨幅超过3倍，公司践行"山姆范式"引市场关注 [5] - 百心安-B一度上涨15%，昨日收涨逾50%，RDN进入美国高血压指南 [6] 公司业绩预告与表现 - 汇量科技上涨12%，拟于本月底公布业绩，Mintegral为核心增长引擎 [1] - 赛晶科技上涨9%，预计中期纯利同比增长超过1.67倍 [1] - 德翔海运上涨6%，预计中期纯利最少增长220% [2] - 中国罕王上涨11%，上半年收入增长超过10%，宣布分拆黄金业务港股上市 [3] - 知乎-W上涨17%，半年内获富达国际连续增持 [4] - 万物云上涨13%，上半年纯利同比增长3.88%，派发中期息0.951元 [7] 负面表现公司 - 比亚迪电子下跌4%，机构称公司或因同业竞争拖累消费性电子产品销售 [8] - 中生制药下跌6%，创新产品收入增速超预期，上半年收入同比增长超过10% [9]

财务表现 - 2025上半年总收入18亿元同比增长12.3% 经调整后归母净利润4.67亿元同比增长71.3% [1] - 影像与设计产品业务收入13.5亿元同比增长45.2% 广告业务收入4.3亿元同比增长5% 美业解决方案业务收入3010万元 其他业务收入620万元 [1] - 全球月活跃用户数2.8亿同比增长8.5% 其中中国内地以外市场月活9800万同比增长15.3%占比35% [1] - 付费订阅用户数达1540万创历史新高同比增长42% 其中生活场景应用付费用户1360万 生产力工具付费用户180万 [1] 业务发展 - AI应用取得突破 全球付费订阅用户数量提升 订阅为主的影像与设计产品业务收入快速增长是业绩增长主因 [1] - 本地化策略初见成效 多款AI应用实现MAU和付费订阅用户数增长 [1] - 2025年7月推出AI Agent产品RoboNeo 已拿下中国及多个海外国家App Store分类榜第一 上线一个月月活跃用户超百万 [2] - 所有产品AI渗透率达约90% 全力拥抱以Agent为代表的第三代产品形态 [2] 战略合作 - 获阿里2.5亿美元可转债形式战略投资 合作进度符合预期 部分基础合作已启动 [2] - 计划联合推出"AI试衣"功能 结合美图AI试衣能力与阿里商家服装资源 美图设计室将输出部分能力进入淘天商家后台 [2] 行业分析 - 通过AI创新功能带动产品增长并完成商业变现 得益于庞大用户基础 规模化研发 工程及中台构建 [3] - 从RoboNeo爆发增长路径看 已形成独特且成熟的全球化产品打法 [3]

港股科技30ETF（513160）紧密跟踪恒生港股通中国科技指数，该指数跟踪可经港股通买卖，从事科技 业务并于香港上市的内地公司之表现。 消息面上，据21世纪经济报道，资金潮涌香江，港股核心资产备受关注。今年以来，港股科技板块凭借 估值优势与成长确定性，率先引领中国资产价值重估进程，并成为全球资金增配中国科技的核心标的。 数据显示，今年上半年，南向资金累计净流入港股超6870亿港元，且下半年流入速度仍在呈现加速趋 势。8月15日，南向资金净买入354.23亿港元，且年初以来累计净流入超9000亿港元，创年度净流入额 历史新高，显著超过2024年8078.69亿港元的水平。同期，港股主题ETF亦获得强劲资金流入，年内净 申购额已超千亿元。 国泰海通指出，展望下半年，港股牛途继续向上。尽管6月末以来港股表现偏弱，但美联储降息或临 近，港币汇率持续承压现状或有望扭转，汇率对港股的压制作用也将弱化。借鉴历史上港股占优行情， 本轮港股强劲源于港股资产更具稀缺性，吸引增量资金不断流入。港股科技、消费类资产与当前AI应 用、新消费等产业趋势相关度更高，且基本面更优，相较A股而言仍具有稀缺性，有望吸引南向资金继 续流入。AI ...