国内成品油价格调整 - 根据现行价格机制，自2月3日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨205元和195元 [1] - 折算后，92汽油每升上调0.16元，0柴油每升上调0.17元，普通私家车加满一箱油（50L）将多花费约8元 [1] - 本次调整为2026年国内成品油价格第三次调整，也是第二次上调，年内调价格局呈现“两涨零跌一搁浅” [1] 调价周期内国际油价走势 - 调价周期（1月20日至2月2日）内，国际油价先升后降，平均水平较上一轮周期上涨 [1] - 期初，受地缘政治风险及美国天气因素推动，布伦特原油期货价格一度突破每桶70美元 [1] - 期末，随着美伊计划谈判，地缘紧张情绪缓解，国际油价大幅回落，布伦特原油期货价格降至每桶66美元左右 [2] 影响国际油价的主要因素 - 地缘政治局势变化是主要驱动因素，美国加大对伊朗施压及制裁推升了地缘风险溢价 [1] - 美国冬季风暴天气制约了原油产量与出口，导致墨西哥湾沿岸原油出口大幅下降，商业原油库存持续减少 [1] - 国际货币基金组织将2026年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.3% [2] - 国际能源署将2026年全球石油需求增长预测值上调7万桶/日至93万桶/日 [2] 对未来油价的展望 - 短期内，国际油价预计仍将因地缘政治不确定性而震荡加剧 [2] - 全球经济前景和石油需求预期呈现改善迹象，预计将对后期油价提供支撑 [2]

国内成品油价格调整 - 新一轮油价调整周期第10个工作日，预计上调汽油价格205元/吨，柴油价格195元/吨，折合每升油价上调0.16-0.19元 [1] - 预计涨幅相比前一日减少20元/吨，但仍远超上调红线，油价确定上涨 [1] - 本轮油价调整时间为2月3日24时 [5] 国际原油市场动态 - 昨日国际油价大幅回落，美原油下跌5.17%，收于62.33美元/桶；布伦特原油下跌4.9%，收于66.31美元/桶 [4] - 截至发稿时，美原油继续回落，暂报61.90美元/桶，跌幅0.69% [4] - 地缘政治局势缓和及美元指数大涨是油价回落的主要原因 [4] 影响油价的地缘政治与贸易因素 - 伊朗总统下令开启与美国的核问题专项谈判，双方特使将于6日在土耳其会晤，此举极大地降低了美伊发生军事冲突的风险，地缘政治风险溢价消退 [4] - 美国总统特朗普表示与印度达成贸易协议，印度将停购俄油并购买美油，还可能购买委内瑞拉石油 [4] - 美国将取消因印度购买俄油而加征的25%关税，作为俄原油进口大国，印度停止购买俄油可能产生供应过剩的低价俄油，对国际油价产生下行压力 [4] 国内部分地区当前油价 - 北京地区92号汽油6.77元/升，95号汽油7.21元/升 [5] - 上海地区92号汽油6.74元/升，95号汽油7.17元/升 [5] - 江苏地区92号汽油6.75元/升，95号汽油7.18元/升 [5] - 天津地区92号汽油6.76元/升，95号汽油7.15元/升 [6] - 重庆地区92号汽油6.85元/升，95号汽油7.23元/升 [6] - 广东地区92号汽油6.79元/升，95号汽油7.36元/升 [7] - 海南地区92号汽油7.89元/升，95号汽油8.37元/升 [7] - 西藏地区92号汽油7.66元/升，95号汽油8.10元/升 [8] - 新疆地区92号汽油6.60元/升，95号汽油7.05元/升 [8]

国内成品油零售价格调整 - 2月3日24时国内成品油零售价格迎来年内第二次上调，也是今年第三次调价 [1] - 国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别上涨205元和195元 [1] - 折合升价，92号汽油、95号汽油和0号柴油分别上涨约0.16元、0.17元和0.17元 [1] - 调价后，2026年成品油调价格局为“两涨零跌一搁浅”，年内汽、柴油价格每吨累计分别上涨290元和280元 [1] 对消费者及物流成本的影响 - 油箱容量50升的小型私家车加满一箱油将多花费约8元 [1] - 月跑2000公里、百公里油耗8升的小型私家车，在下次调价窗口（2月24日24时）前用油成本增加约18元 [1] - 月跑1万公里、百公里油耗38升的重型卡车，在下次调价窗口前单辆燃油成本增加约452元 [1] 近期国内成品油市场特征 - 1月份成品油市场呈现成本强势但内销偏稳、汽油强柴油弱的特征 [2] - 国际油价对国内市场传导有限，市场以刚需交易为主 [2] - 汽油价格表现较为稳定，但月内仍呈小幅下跌趋势 [2] - 柴油月内呈现全面下滑格局，因终端需求疲软其跌幅大于汽油 [2] 近期市场供需与价格驱动因素 - 月初假期后集中补货短暂提振需求，随后市场转入库存消化阶段，炼厂降价促量 [2] - 中旬地缘冲突推高原油，但国内大范围雨雪天气抑制消费，价格跟涨乏力 [2] - 下旬随国际油价回升、天气转暖，部分低库用户补货带动市场成交好转，汽柴油价格小幅回升 [2] - 2月份主营及地方炼厂检修减少，整体开工负荷上涨，成品油收率提高，国内资源供应量相对宽裕 [3] - 需求提升有限，各单位出货压力较大，仍以走量为主，短期内汽柴油行情存在一定下行空间 [3] 2月市场展望 - 市场预计2月国内成品油市场或呈震荡整理格局 [2] - 汽油受春节假期出行需求支撑，价格将保持相对坚挺 [2] - 柴油则在需求疲软与供应充裕的博弈下窄幅震荡，整体市场心态以谨慎观望为主 [2] - 随着春运启动，私家车出行增加，汽油需求逐步向好，部分用户节前仍有备货需求 [3] - 随着户外基建项目陆续停工放假，下游开工降低，柴油需求延续平淡 [3] - 随着天气转暖，终端物流、工程领域的柴油需求有望逐步修复 [2] 国际原油市场走势 - 本轮计价周期内，国际油价走势呈现上涨 [4] - 至1月末，布伦特原油价格重返每桶70美元，纽约商品交易所WTI原油站稳60美元关口，较去年12月末明显上涨 [4] - 1月原油价格反弹的核心驱动力来自非基本面因素，首要推手是地缘政治局势再度紧张和升级 [4] 国际原油市场驱动因素 - 市场担忧地缘局势升级导致原油供应出现阶段性中断 [4] - 美国极寒天气扰动导致原油产量损失量较大且恢复时间较长 [4] - 哈萨克斯坦油田恢复较市场预期更晚，加剧原油供应端阶段性紧张 [4] - 从供应端看，潜在供应风险令市场担忧，且OPEC+在2月依然暂停增产，对油价形成利好支撑 [4] - 从需求端看，全球经济和需求改善缓慢，机构持谨慎预期，但北半球严寒天气对燃料消费有阶段性提振 [4]

国内成品油零售价格调整 - 2月3日24时国内成品油零售价格迎来年内第二次上调，汽、柴油价格每吨分别上涨205元和195元[1] - 折合升价，92号汽油、95号汽油和0号柴油分别上涨约0.16元、0.17元和0.17元每升[1] - 本次调价后，年内成品油调价格局为“两涨零跌一搁浅”，汽、柴油价格每吨累计分别上涨290元和280元[1] 调价对终端成本的影响 - 油箱容量50升的私家车加满一箱油成本增加约8元[1] - 月跑2000公里、百公里油耗8升的私家车，在下次调价窗口（2月24日24时）前用油成本增加约18元[1] - 月跑1万公里、百公里油耗38升的重型卡车，在下次调价窗口前单辆燃油成本增加约452元[1] 近期成品油市场行情特征 - 1月成品油市场呈现成本强势但内销偏稳、汽油强柴油弱的特征[2] - 汽油价格涨幅大于柴油，全月市场以刚需交易为主，柴油价格全面下滑，汽油价格小幅下跌[2] - 2月市场预计呈震荡整理格局，汽油受春节出行需求支撑相对坚挺，柴油在需求疲软与供应充裕博弈下窄幅震荡[2] 近期供需基本面分析 - 汽油需求因春运启动及节前备货而相对坚挺，柴油需求因户外基建项目停工而延续平淡[3] - 2月主营及地方炼厂检修减少，开工负荷上涨，成品油收率提高，国内资源供应相对宽裕[3] - 需求提升有限而供应增加，各单位出货压力较大，短期内汽油柴油行情存在一定下行空间[3] 国际原油市场驱动因素 - 计价周期内，地缘局势升级、美国极寒天气及哈萨克斯坦油田恢复延迟导致原油供应出现阶段性紧张，推动国际油价上涨[4] - 1月国际原油价格总体震荡反弹，布伦特原油重返每桶70美元，WTI原油站稳60美元关口[4] - 1月油价反弹核心驱动力来自非基本面因素，首要推手是地缘政治局势紧张升级[4] - 2月OPEC+暂停增产构成供应端支撑，北半球严寒天气对燃料消费存在阶段性提振[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 地缘情绪僵持，PG维持高位震荡，短期寒潮及地缘冲突事件发酵带动PG上行，但实际盘面涨幅有限，叠加PDH开工率大幅下滑，化工需求显著减弱，建议投资者逢高做空为主[4] 根据相关目录分别进行总结 能化产品收盘价格监控 - 展示了美元兑人民币汇率、美元指数、沪金等多种能化产品的现值、日涨跌幅、周涨跌幅、月涨跌幅、年涨跌幅及周价格走势[3] LPG：地缘情绪僵持，PG维持高位震荡 - 供给偏空，上周液化气商品量总量约54.31万吨（+1.91%），到港量50万吨（+1.85%），本周液化气周商品量增加[4] - 需求中性，冬季取暖需求维持，燃烧需求好转，但PDH装置负荷转降，丙烷化工需求回落，MTBE利润亏损抑制民用气价格走势[4] - 库存中性，上周LPG厂内库存16.80万吨（+1.69%），港口库存187万吨（-6.05%），炼厂库存因供应增加有小幅增加，港口延续降库趋势[4] - 基差、持仓偏空，周均基差华东106.40元/吨，华南541.60元/吨，山东135.60元/吨，液化气总仓单量为5867手且增加[4] - 化工下游偏空，PDH开工率60.72%，MTBE开工率58.15%，烷基化开工率35.58%，各产品利润不佳[4] - 估值偏多，PG - SC比价1.24（-3.53%），PG主次月差 - 294元/吨（+5.76%），四季度气价坚挺，油气裂解价差有转弱趋势[4] - 其他偏多，美国EIA油气持续降库，中东、俄乌等地缘局势紧张，寒潮影响天然气价格暴涨，地缘政治事件引发市场恐慌，宏观情绪消退[4] - 投资观点短期偏多，建议逢高做空为主[4] - 交易策略，单边逢高做空远月，套利关注PG3 - 4反套、多SC空PG、多PP空PG做多PDH利润[4] 行情回顾 - 本期液化气期货主力合约强势上涨，拉高布林轨道，成交量大增，周内价格波动区间为4110 - 4360元/吨[7] - 地缘政治局势不稳定致国际油价大涨，但国际液化气与国内现货市场表现一般，基差走弱牵制盘面趋势，截止本周四，华东基差65元/吨，华南502元/吨，山东72元/吨，最低可交割品定标地为华东地区[7] LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览 - 展示了2026年2月1日LPG各合约期货价格、环比上周及上月变化，月间差、跨月价差的现值、环比变化及打分情况，以及主力合约套利相关数据[9] 中国主营炼厂及地方炼厂装置检修计划 - 列出中国主营炼厂如中石化、中石油、中化、中海油旗下部分炼厂的检修装置、产能、起始及结束时间[11] - 列出中国地方炼厂如山东、东北、华北、华东等地部分炼厂的检修装置、产能、起始及结束时间，部分结束时间待定[11] 中国PDH装置周度检修数据统计 - 展示多家企业PDH装置的产能、检修开始及结束时间等信息[12] 生产企业检修数据 - 展示日照（中海外）、神驰化工等生产企业的检修装置、正常量、损失量、开始及结束时间和检修时长[13] 各类价格及价差图表 - 包含中东现货价格、CP丙烷/丁烷价格及贴水、MB丙烷/丁烷价格、FEI丙烷/丁烷价格、丙丁烷价差、不同比价、裂解装置替换料价差、国内主流基差、月间及跨月价差、盘面及现货跨品种价差等相关图表[14][25][34] EIA美国丙烷/丙烯基本面 - 涉及美国丙烷/丙烯表观消费量、库存、产量、出口等数据的图表[110][111] LPG相关数据 - 包含LPG商品量分布、月度产量、自用量、商品外放量、消费量、主要地区产销率、仓单及交割、进口出口、港口库存、库容率、炼厂库存、库容率、烷烃深加工利润等相关数据图表[131][137][146] 国贸期货能源化工研究中心介绍 - 团队现有成员6人，专业背景覆盖多学科领域，在能化板块有多年产业基本面和期现研究经验，品种研究覆盖三大商品交易所，多次在主流期货媒体发表文章，成员获多项交易所优秀/高级分析师等奖项[221]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周需关注多项国内外经济数据和央行决议公布，这些数据和决议结果会对不同期货品种产生或涨或跌的影响 [2][3][4] 本周重点关注 - 2月2日09:45，Markit公司将公布预期为50.3的中国1月SPGI制造业PMI，前值50.1 [2][3] - 2月2日23:00，美国ISM将公布预期为48.3的美国1月ISM制造业PMI，前值47.9 [2][4] - 2月3日11:30澳洲联储公布利率决议和货币政策声明，预期澳大利亚2月现金利率上调25个基点至3.85% [2][5] - 2月3日18:00，欧盟统计局将公布预期调和CPI年率 - 未季调初值为1.7%、核心调和CPI年率 - 未季调初值为2.3%的欧元区1月CPI初值，前值分别为1.9%和2.3% [2][6] - 2月3日22:00，美联储将公布前值月率为2.7%的美国2025年12月工业产出月率 [2][8] - 2月4日9:30，国家统计局将公布1月下旬流通领域9大类50种重要生产资料市场价格 [2][9] - 2月4日09:45，Markit公司将公布预期为51.5、前值为52.0的中国1月SPGI服务业PMI和预期为51.2、前值为51.3的中国1月SPGI综合PMI [2][10] - 2月4日21:15，美国自动数据处理公司将公布预期新增4.5万人、前值为4.1万人的1月ADP就业人数变动 [2][11] - 2月4日23:00，美国ISM将公布预期为53.3、前值为54.4的美国1月ISM非制造业PMI [2][12] - 2月4日23:30，美国EIA将公布前值下降229.5万桶的截至1月30日当周EIA原油库存 [2][13] - 2月5日20:00，英国央行将公布利率决议，预期基准利率维持在3.75%不变 [2][14] - 2月5日21:15，欧洲央行将公布利率决议，预期主要再融资利率保持在2.15%、存款机制利率保持在2%、边际贷款利率保持在2.4%不变 [2][15] - 2月5日21:30，美国劳工部将公布预期为21.2万人、前值为20.9万人的截至1月31日当周初请失业金人数 [2][16] - 2月6日21:30，美国劳工部统计局将公布预期新增7万人、前值为5万人的1月季调后非农就业、预期为4.4%的失业率、预期月率为0.3%的平均每小时工资 [2][17] - 2月6日23:00，密歇根大学将公布预期为55、前值为56.4的美国2月密歇根大学消费者信心指数初值 [2][19] - 2月7日，中国人民银行将公布中国1月外汇储备和黄金储备，2025年12月外汇储备为33578.7亿美元，黄金储备为7415万盎司 [2][20] 数据影响分析 - 若中国1月SPGI制造业PMI小幅高于前值，将轻度助涨工业品和股指期货，抑制国债期货上涨 [3] - 若美国1月ISM制造业PMI小幅高于前值，将轻度助涨有色金属、原油及相关期货，抑制黄金等期货上涨 [4] - 若中国1月财新服务业和综合PMI均小幅低于前值，将轻度抑制股指期货和商品期货上涨，助涨国债期货 [10] - 若美国1月ADP新增就业人数小幅高于前值，将轻度助涨有色金属、原油及相关商品期货，抑制黄金等期货价格上涨 [11] - 若美国1月ISM非制造业PMI低于前值，将助涨黄金等期货价格 [12] - 若美国截至1月30日当周EIA原油库存继续下降，将助涨原油及相关商品期货价格 [13] - 若美国截至1月31日当周初请失业金人数小幅高于前值，将轻度助涨黄金等期货价格，抑制其他工业品期货上涨 [16] - 若美国1月季调后新增非农就业高于前值，将抑制黄金等期货价格，助涨其他工业品期货价格 [18] - 若美国2月密歇根大学消费者信心指数初值低于前值，将抑制有色金属、原油及相关商品期货价格上涨，助涨黄金等期货价格 [19]

沙特股市表现 - 沙特股市周日创下近八个月来最大跌幅 利雅得Tadawul全股指数盘中重挫2.6% 为去年6月中旬以来最大单日跌幅 [1] - 市场下跌主要受全球金属抛售潮冲击本地矿业股 以及市场对美伊以军事冲突可能性的猜测加剧影响 [1] 行业与板块表现 - 以沙特矿业公司为首的材料生产商领跌大盘 主要因贵金属价格暴跌 [1] - 资本货物公司与银行板块同样承压 [1] - 该地区其他市场中 巴林和阿曼股市下跌 科威特与卡塔尔股市则逆势上涨 [1] 市场驱动因素分析 - 地缘政治紧张局势成为市场主要担忧因素 伊朗军方高层周末再次警告可能袭击以色列 其他伊朗官员近期也释放出正为可能遭受的袭击做准备的信号 [1] - 分析师称 沙特股市下跌主要受地缘政治局势及获利了结操作影响 [1] - 矿业股则因黄金崩跌而走低 黄金上周五创下四十年来最大单日跌幅 白银亦大幅下挫 [1]

贵金属市场剧烈波动 - 黄金价格周五一度下跌8%，跌穿每盎司5000美元，白银价格大跌超过20%，创出2008年以来的最大日内跌幅 [1][2] - 抛售席卷整个金属市场，伦敦铜价下跌近4%，而其在周四一度创出2008年以来最大盘中涨幅，并首次突破14000美元/吨 [1][2] - 尽管遭遇大幅抛售，金银价格本月仍有望录得大幅上涨，但周五的抛售是自去年10月以来对涨势构成的最大冲击 [1][2] 价格波动背景与驱动因素 - 过去一年，投资者的涌入使得贵金属价格接连刷新纪录，带来了异常剧烈的价格波动，今年1月走势进一步加剧 [1][2] - 投资者因担心货币贬值、美联储独立性、贸易战和地缘政治局势而蜂拥进入贵金属这一避险资产 [1][2] - 此轮抛售由美元反弹引发，直接导火索是特朗普政府提名凯文·沃什为新任美联储主席的消息得到确认，美元的上涨削弱了投资者对贵金属的信心 [1][2] 市场分析与观点 - 华侨银行策略师指出，金价走势印证了涨得快跌得快的警示，沃什的提名是导火索，但市场回调早已势在必行，是结束之前抛物线式上涨的借口 [1][3] - 德国商业银行分析师认为，修正的程度暗示市场参与者只是在等待机会，在迅速上涨后获利了结 [1][3] - 德国商业银行进一步分析称，虽然沃什的提名触发了跌势，但美联储可能比市场预期更大幅度地降息 [3] 技术指标信号 - 随着今年以来金银价格大幅上涨，一些技术指标亮起红灯，相对强弱指数近几周发出超买和即将回调的信号 [1][4] - 黄金的相对强弱指数最近触及90，创下数十年来最高水平 [1][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油震荡运行尾盘走高，地缘局势、供需和资金因素共同影响油价，短期市场焦点在地缘上，关注美国对伊朗行动，美联储议息会议预计按兵不动，操作上短线430 - 465区间操作，长线观望 [5][7] 各部分内容总结 回顾 - 纽约交易所主力轻质原油期货价格收于61.28美元/桶，周涨3.48%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于65.44美元/桶，周涨1.93%；中国原油期货SC主力合约收至449.8元/桶，周涨2.51% [5] - 周内前期美伊局势观望使油价承压，哈萨克斯坦油田停产、OPEC需求预测略微提振油价，周末美国制裁及军事部署支撑油价尾盘上行 [5] - 1月20日当周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加8509张至216970张合约，WTI原油净多头头寸增加20664张合约至78792张合约 [5] - 哈萨克斯坦Tengiz油田因动力装置火灾停产，预计1月原油平均日产量100 - 110万桶，正常水平约180万桶 [5] - 印度信实工业公司二月和三月将接收符合制裁规定的俄罗斯原油，尚不清楚3月后是否继续购买 [6] - IEA上调全球石油需求增长预测至每日93万桶，供应量增长幅度调整为每日250万桶，需削减产量平衡市场 [6] - 美联储首次议息会议预计按兵不动，通胀有下行趋势 [6] 相关资讯 - 美国加强中东军事部署，中央司令部司令将与以色列官员会晤，特朗普保留对伊袭击可能性 [7] - 俄乌三方会谈军事问题有进展，领土问题未达成共识，地缘担忧支撑油价 [7] 展望 - 短期石油市场焦点在地缘，关注美国对伊朗行动，操作上短线430 - 465区间操作，长线观望 [7] 基本面数据 - 现货周度价格中英国布伦特Dtd涨0.15美元，涨跌幅0.22%；西德克萨斯中级轻质原油(WTI)跌0.13美元，涨跌幅 - 0.21%等 [9] - 库欣库存1月16日为2506.3万桶，较上期增加147.8万桶 [12] - EIA库存1月16日为42604.9万桶，较上期增加360.2万桶 [13] 持仓数据 - CFTC基金净多持仓1月20日为78792张合约，较上期增加20664张合约 [19] - ICE基金净多持仓1月20日为216970张合约，较上期增加8509张合约 [21]

国内黄金市场价格动态 - 2026年1月30日，国内黄金市场在昨日集体突破1700元/克大关后迎来普遍回调，整体价格保持在1680元/克左右 [1] - 菜百黄金与上海中国黄金价格保持稳定，未随大市下跌，分别报1650元/克和1652元/克，占据市场最低价位 [1] - 当日金店的高低价差已缩小至35元/克 [1] - 主要品牌金店如周大福、老凤祥等报价在1668元/克至1685元/克之间，普遍呈现下跌，单日变动幅度在21元/克至45元/克不等 [1] - 黄金回收价格亦有变化且品牌间价差较大，参考价从1125元/克至1243.02元/克 [1] - 铂金饰品价格跌幅更大，以周大福为例，铂金饰品价格下跌55元/克，报1018元/克 [1] 国际黄金市场走势与驱动因素 - 现货黄金价格在昨日盘中创下5594.77美元/盎司新高后跳水，最终收报5379.11美元/盎司，跌幅0.65% [4] - 截至发稿时，今日现货黄金延续跌势，暂报5194.17美元/盎司，跌幅达3.44% [4] - 金价下跌主要受地缘政治局势缓和及市场获利了结影响 [4] - 美国总统特朗普与参议院民主党人达成协议避免政府长期停摆，市场避险情绪稍缓，美元指数小幅走强压制金价 [4] - 俄乌冲突相关停火安排的消息进一步推动市场对地缘政治风险缓和的预期，促使金价下行 [4] - 潜在的美国对伊朗新打击计划以及宣布进入紧急状态并对相关国家加征关税，在一定程度上限制了金价的跌幅 [4] - 短期内受获利了结情绪影响，现货黄金预计保持下跌走势，但紧张的地缘政治局势及央行持续购金等因素仍为金价提供支撑 [4]