苯乙烯期货价格表现 - 1月12日苯乙烯期货主力合约盘中高位震荡 开盘报6900元/吨 最高触及7112元 最低探至6854元 截至发稿涨幅约3.33% [1] 苯乙烯行业供需基本面 - 截至1月8日当周 中国苯乙烯工厂整体产量为35.57万吨 环比增加0.35万吨 涨幅0.99% 工厂产能利用率达70.92% 涨幅0.69% [2] - 同期苯乙烯下游需求表现分化 EPS产能利用率下滑至46.72% 环比下降3.08% PS产能利用率降至58.9% 环比减少1.5% ABS产能利用率相对稳定在69.8% 环比微降0.1% [2] - 苯乙烯最新厂库为16.2万吨 华东港库为13.23万吨 预计库存将继续去化 [2] - 本周苯乙烯装置无新增检修或重启 出口消息频传且下游工厂出来买货 导致近端基差走强 加工差继续走扩 [2] 机构后市观点分析 - 南华期货指出 市场情绪偏强 近期盘面反弹受到基本面利多与宏观消息助推 地缘扰动加剧 化工板块整体情绪偏强 苯乙烯基本面与宏观共振 估值快速提升 [2] - 南华期货同时提示 苯乙烯基本面虽有好转但仍处需求淡季 高估值下不建议高位追多 [2] - 新湖期货表示 在商品情绪带动和苯乙烯去库配合下 短期苯乙烯价格仍可能偏强运行 但上方高度有限制 [3] - 新湖期货认为限制因素包括 当前环节利润若继续走高 在修装置提负概率会很大 且原料上涨持续性仍存疑 [3]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 7 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 现货方面本周 SCFIS 指数进一步回升 3.1%至 1795.83 点，12 月中下旬涨价落地情况较好，1 月上旬运价维持在 2880 美元左右，揽货状态良好，下旬报价集中在 2700 - 3100 美元区间，市场对 1 月下旬涨价预期仍存，2 月合约可能还有上行空间，不过春节后红海复航预期或升温，可关注淡季 4 月合约高空机会和 02 - 04 的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货本周 SCFIS 指数回升 3.1%至 1795.83 点，12 月中下旬涨价落地好，1 月上旬运价维持 2880 美元左右，下旬报价 2700 - 3100 美元区间，市场对 1 月下旬涨价有预期，2 月合约或有上行空间，春节后红海复航预期或升温，关注 4 月合约高空机会和 02 - 04 正套机会 [8] 行业要闻 - 12 月 22 - 26 日中国出口集装箱运输市场行情向好，远洋航线运价涨，综合指数上涨，12 月 26 日上海出口集装箱综合运价指数 1656.32 点，较上期涨 6.7% [9] - 欧洲航线 2025 年经济疲软，制造业 PMI 低于荣枯线，服务业增长放缓，俄乌冲突致地缘政治和能源安全问题，本周运输需求稳定，即期市场订舱价涨，12 月 26 日上海港出口至欧洲基本港运价 1690 美元/TEU，较上期涨 10.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲同步，运价上行，12 月 26 日上海港出口至地中海基本港运价 3143 美元/TEU，较上期涨 10.9% [9] - 北美航线美国 12 月 20 日当周首次申请失业救济人数降至 21.4 万人，就业市场回暖，本周运输需求好，运价上行，12 月 26 日上海港出口至美西和美东基本港运价分别为 2188 美元/FEU 和 3033 美元/FEU，分别较上期涨 9.8%、6.6% [9][10] - 2025 年 12 月 15 日 MSC 等多家船公司宣布上调多条国际航线运价，MSC 上调远东港口至北欧、地中海及黑海港口航线运价，涨幅扩大，有效期至 12 月 31 日 [10] - 近日马士基与赫伯罗特相继发布旺季附加费上调通知，涉及亚洲及大洋洲至非洲、亚洲至中东等航线 [10] - 12 月 19 日达飞宣布自 2025 年 12 月 29 日起对亚洲港口前往北欧港口货物加征旺季附加费 250 美元/TEU，自 2026 年 1 月 1 日起调整亚洲到北欧 FAK 费率 [10] - 以军在拉法东部击毙哈马斯东拉法营指挥官等核心成员，自停火生效累计击毙 40 余名恐怖分子 [10] - 据报道藏身拉法隧道武装分子与哈马斯军事领导层保持联系 [10] - 苏伊士运河管理局宣布马士基将从 12 月初恢复红海 - 苏伊士运河航行，马士基辟谣称未确定具体日期 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2026 年 1 月 5 日 SCFIS 欧洲航线（基本港）指数 1795.83 点，较 2025 年 12 月 29 日涨 53.19 点，环比 3.1%；美西航线（基本港）指数 1250.12 点，较 2025 年 12 月 29 日跌 51.29 点，环比 - 3.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [18] 航运相关数据走势图 - 展示欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米出口利好但产量仍高，预计底部震荡；华北玉米偏弱，东北玉米偏强，农户惜售，短期现货稳定，玉米现货反弹空间有限，03玉米窄幅震荡；03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米逢低建立多单，套利观望；淀粉方面企业盈利下滑，预计短期盘面03淀粉偏弱震荡；玉米期权采用短期累沽策略，滚动操作 [4][7][9][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2288，跌5，跌幅0.22%，成交量1778，减幅74.10%，持仓量18650，增幅1.49%等多组期货数据 [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2120，涨跌0，基差 -160等多地数据；淀粉龙凤今日报价2750，涨跌0，基差205等多地数据 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差35，涨跌 -6等；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -60，涨跌6等；跨品种CS09 - C09价差313，涨跌 -8等 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米反弹但产量高位底部震荡，进口利润上涨，北方港口平仓价稳定，东北产区现货稳定，华北上量增多价格偏弱，东北与华北价差缩小，小麦与玉米价差大，玉米有性价比，养殖需求稳定，下游库存增加，东北上量低价格偏强，农户惜售，港口库存低，03玉米高位震荡，基差走强，关注年前东北卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆增多，玉米现货偏弱，东北淀粉现货稳定，本周库存上升，厂家库存112.3万吨，较上周增2.1万吨，月增幅3.1%，年同比增幅24.6%，价格看玉米和下游备货，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差低，企业盈利下滑，03淀粉跟随玉米底部震荡，华北玉米1月有回落空间，后期淀粉现货偏弱 [8] - 交易策略：单边03美玉米430美分/蒲有支撑，07玉米逢低建立多单；套利观望 [9][10][11] 第三部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [12] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等附图及相关数据 [16][17][18][20][22][23]

市场行情与价格表现 - 节前最后一个交易日，对二甲苯期货主力合约低位震荡，收报7260.0元，跌幅0.74% [1] - 主力合约价格最低下探至7240.0元 [1] 机构核心观点汇总 - 国投安信期货认为PX短期有调整预期，中线强预期不变但需下游需求配合 [2] - 西南期货认为短期PX或震荡调整，需关注逢低参与机会 [3] - 瑞达期货认为短期PX价格预计跟随原料价格波动 [4] 供需基本面分析 - 供应端：PX周产量为74.53万吨，环比下降0.39% [4] - 供应端：国内PX周均产能利用率为88.87%，环比下降0.34% [4] - 供应端：PX负荷维持在88.2%附近，福佳大化140万吨装置重启，但浙石化有检修计划 [3] - 需求端：PTA周均产能利用率为73.85%，较上周略增0.04% [4] - 需求端：国内PTA产量为141.84万吨，较上周增加0.73万吨 [4] - 库存与流通性：现货流通性偏紧且库存低位对PX价格有支撑 [3] 成本与利润分析 - 成本端：因原油供需失衡及地缘风险消退，原油价格震荡调整 [3] - 价差与利润：短期PXN价差和短流程利润持续修复 [3] - 下游利润：PTA加工差略有修复，但波动主要来自原料PX [2] 后市展望与关键价位 - 短期驱动：PX短期调整预期源于装置重启导致的供应增长及下游需求回落 [2] - 中期展望：明年PX供需格局预期偏强，但需要下游需求配合 [2][4] - 关键价位：主力合约上方关注7675附近压力，下方关注7150附近支撑 [4] - 风险关注：需警惕节假日期间外盘原油波动及宏观政策变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅期货价格冲高回落，现货价格小幅上调，供需呈宽松格局，基本面单边驱动有限，12月月度产量预期36万吨左右，周度产量处季节性低位，短期西北装置检修带动现货小涨，需求侧有机硅单体开工负荷率回落，多晶硅周度产量持平，现货价格小涨中枢持稳，盘面围绕现货价格震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：工业硅期货SI2605合约价格8915元/吨，涨幅1.08%，成交量366201手，持仓量216220手，净减4845手，前二十多头净增8678手，空头净减6136手 [4] - 现货价格：四川553价格9300元/吨，云南553价格8950元/吨；四川421价格9900元/吨，新疆421价格9550元/吨，内蒙421价格9550元/吨 [4] - 后市展望：供需宽松，基本面单边驱动有限，12月月度产量预期36万吨左右，周度产量季节性低位，西北装置检修带动现货小涨，有机硅单体周度开工负荷率69.2%，较上周回落3.63个百分点，多晶硅周度产量2.63万吨，周环比持平，现货价格小涨中枢持稳，盘面围绕现货震荡运行 [4] 市场要闻 - 12月30日，广期所工业硅仓单量10027手，较上一交易日增加120手 [5] - 12月第4周，工业硅库存量45.61万吨，周环比减少1.30%，同比增加24.08% [5] - 12月第4周，工业硅周度产量81500吨，周环比增加1.68%，同比增加9.35% [5] - 多晶硅报价探涨与实际成交分化，行业库存高，下游补库动力不足，企业挺价，短期内现货成交价格大概率维持稳定 [5]

市场行情 - 12月29日，对二甲苯期货主力合约报7330.0元/吨，当日大幅下挫2.14% [1] - 12月24日，亚洲PX价格上涨5美元至880美元/吨FOB韩国和901美元/吨CFR中国 [1] 供需基本面 - 截至12月26日，中国PX开工负荷为88.2%，较上期增加0.1个百分点 [1] - 截至12月26日，亚洲PX开工负荷为79.5%，较上期下降0.6个百分点 [1] - 12月中上旬，韩国PX出口至中国28.3万吨，同比增加0.8万吨 [1] - 需求端PTA装置开工率下降至70.9%，较前期下降2.3个百分点 [3] - 机构认为，在明年三季度新产能落地前，PX难以明显累库，供需偏紧格局持续 [3] 装置动态 - 供应端边际宽松，国内中化泉州80万吨/年装置检修，大连福佳一套100万吨/年装置正在重启，天津石化38万吨/年装置于23日停车 [3] - 海外PTTG 54万吨装置近期重启，GS 55万吨装置计划1月下旬重启 [3] - PTA端，英力士110万吨、逸盛宁波220万吨装置重启，逸盛新材料降负并计划1月检修，新凤鸣300万吨装置短停 [3] 机构观点 - 新湖期货认为短期PX基本面变化不大，供需偏紧支撑PX偏强运行，但需关注聚酯利润压缩后的负反馈 [3] - 国泰君安期货指出PX供应增加而需求端PTA开工下降，但聚酯维持高开工，预计PX将维持高位震荡 [3]

瓶片期货市场行情 - 3月15日盘中，瓶片期货主力合约偏强震荡，最高上探至6066.00元，报收6040.00元，涨幅1.21% [1] 机构核心观点 - 瑞达期货认为，短期瓶片价格预计跟随原料价格波动 [2] - 西南期货预计，瓶片后市或跟随成本端震荡运行为主 [2] 市场驱动因素：成本与供应 - 美国加大对委内瑞拉油轮打击力度，国际原油上涨，影响聚酯走势 [2] - 国内聚酯瓶片产量33.36万吨，较上期持平，产能利用率73.05%，较上期持平 [2] - 中国聚酯行业周度平均产能利用率86.9%，较上周微增0.06% [2] - 瓶片工厂负荷降至71.9%，环比下滑0.3% [2] - 当前生产毛利约为-118元，利润亏损收窄 [2] 行业需求与出口 - 10月中国聚酯瓶片出口52.31万吨，较上月增加5.53万吨，环比增长1.83% [2] - 2025年1-10月累计出口量533.21万吨，较去年同期增加65.74万吨，同比增长14.06% [2] - 1-11月聚酯瓶片出口总量为581万吨，同比增长12% [2] - 11月聚酯瓶片出口量为53.3万吨，同比减少3.79%，环比增加1.9% [2] - 12月以来下游软饮料消费逐渐回升 [2] 后市展望与关键价位 - 供需结构环比小幅改善，但主要逻辑仍在成本端 [2] - 主力合约上方关注6100元附近压力，下方关注5850元附近支撑 [2]

国内期货市场早盘行情概览 - 2025年12月24日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一 [3][7] - 涨幅方面，沪银涨超4%，沪镍、烧碱涨超2%，PX（对二甲苯）、沪铜涨超1% [3][7] - 跌幅方面，丁二烯橡胶跌超2%，沪锡、乙二醇（EG）、焦煤跌超1% [3][7] 涨幅居前的主力合约详情 - 田2606 M合约涨幅最大，达7.00%，最新价为657.65 [4][8] - 把2606 M合约涨幅为6.72%，最新价为577.00 [4][8] - 护银2602 M（沪银）合约涨幅为5.30%，最新价为17150，日增仓20080手，显示资金大幅流入 [4][8] - 碳酸锂2605 M合约涨幅为3.58%，最新价为122000，持仓量高达670874手 [4][8] - 护得2602m（沪镍）合约涨幅为2.99%，最新价为125940，日增仓18236手 [4][8] - 图库2603 w（烧碱）合约涨幅为2.15%，最新价为2233 [4][8] - PHE SEOS IN（PX/对二甲苯）合约涨幅为1.44%，最新价为95260 [4][8] - 国际铜2601 M合约涨幅为1.39%，最新价为85430 [4][8] - 护金2602 M（沪铜）合约涨幅为1.06%，最新价为1019.02 [4][8] - 对二甲苯2603M合约涨幅为1.05%，最新价为7322 [4][8] 跌幅居前的主力合约详情 - 集运欧线2602 M合约跌幅最大，为-2.22%，最新价为1785.0 [4][8] - BBGR2602 M（丁二烯橡胶）合约跌幅为-2.04%，最新价为11025，日减仓4942手 [4][8] - 多层硅2608 w合约跌幅为-1.81%，最新价为58000 [4][8] - 焦煤2605 w合约跌幅为-1.11%，最新价为1112.5，持仓量达520867手 [4][8] - 沪锡2602 M合约跌幅为-1.08%，最新价显示异常 [4][8] - Z _ 992605 M（乙二醇EG）合约跌幅为-1.06%，最新价为3636，日减仓3454手 [4][8] - 纤维板2603 M合约跌幅为-0.93%，最新价为1272.0 [4][8] - 苯乙烯2602 M合约跌幅为-0.86%，最新价为6482，日增仓8067手 [4][8] - 纯苯2603 m合约跌幅为-0.77%，最新价为5410 [4][8] - 铁矿石2605 M合约跌幅为-0.71%，最新价为772.0，持仓量达550904手 [4][8]

液化石油气期货市场表现 - 12月23日，液化石油气期货主力合约开盘报4142.00元/吨，盘中低位震荡运行，最高触及4144.00元，最低探至3996.00元，跌幅达2.00%附近 [1] 行业供应与库存动态 - 数据分析公司Kpler表示，缅甸预计将于明年恢复液化天然气进口，该国上个月接收了半船液化天然气，结束了长达四年多的进口中断局面 [2] - 埃及石油部与英国泰拉石油公司签署新的石油和天然气勘探协议 [2] - 截至12月22日，大商所LPG期货仓单录得5368手，较上一交易日持平 最近一周，LPG期货仓单累计下降108手，下降幅度为1.97% 最近一个月，LPG期货仓单累计增长807手，增长幅度为17.69% [2] 机构后市观点汇总 - 中辉期货指出，中长期走势从供需角度看，上游原油供大于求，中枢预计会继续下移，液化气价格仍有压缩空间 技术与短周期走势，成本端短线反弹，中长期承压，走势偏弱 策略建议空单继续持有，关注PG合约【4050-4150】区间 [2] - 南华期货分析称，国内本期基本面供应端依然偏紧，港口到港量偏低，港库去化 需求端整体变动不大，化工需求持稳，PDH端仍维持亏损状态，本期在巨正源及滨华提负情况下开工率回升至75%，短期没有更多检修反馈 整体来看，近端依然相对有支撑，需关注边际变化 [2]

市场行情表现 - 12月19日国内期市能化板块跌幅居前甲醇期货主力合约收跌1.10%报2148.00元/吨呈现震荡下行走势 [1] 供应情况 - 本周甲醇生产企业开工率上升至90.52%产量达到205.6万吨创历史新高 [1] - 由于国内气头装置检修力度不足预计12月甲醇产量将创历史新高 [1] 需求情况 - 本周宁波富德青海盐湖MTO装置延续停车状态MTO行业周均开工下降 [1] - 联泓格润MTO装置投产负荷陆续提升短期行业开工率预期小幅增加 [1] 库存情况 - 截至12月18日华东港口甲醇库存为61.06万吨较12月11日的63.29万吨环比减少2.23万吨 [1] 后市展望 - 朗装置停车将导致12月中下旬至1月到港下滑但MTO装置负荷同样下降 [1] - 短期由于卸货节奏偏慢库存大幅下降后期可能会有反弹 [1] - 考虑到下游聚烯烃价格较难有大幅度上涨甲醇价格存在上限预计甲醇维持底部震荡 [1]