港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收跌，恒生指数下跌0.28%至26923点，恒生科技指数收跌1.35%，国企指数下跌0.52% [1] - 市场止步4连升行情，恒生科技指数盘中一度大跌至2% [1] 科技与互联网板块 - 权重科技股多数下跌拖累大市，阿里巴巴跌2.6%止步连涨行情，京东、腾讯、美团均有下跌 [1] - AI应用相关概念股集体低迷，其中AI医疗方向跌幅较大，阿里健康跌近8% [1] - 小米、百度股价小幅上涨 [1] 半导体与硬件板块 - 受台积电第四季度净利润飙升35%的业绩影响，港股半导体板块午后上涨 [1] - 权重股中芯国际股价涨近2% [1] 消费与服务业板块 - 携程集团因遭立案调查，股价大跌超19%，拖累旅游板块下跌 [1] - 餐饮股普遍下跌 [1] 金融与周期性板块 - 中资券商股普遍下跌 [1] - 煤炭股普遍下跌 [1] 其他行业板块 - 内房股集体冲高，主要受政策红利继续释放的推动 [1] - 锂电池股继续上涨，中创新航实现6连升 [1] - 手游股、纸业股、影视股、军工股纷纷下跌 [1]

市场整体表现 - 1月14日A股市场天量震荡，成交额增至3.99万亿元，早盘高开高走，午后受融资保证金比例上调消息影响跳水，最终仅2747只个股收红，2592只收跌 [1][5][10] - 主要指数冲高回落，沪指上午涨逾1%但最终收跌0.31%报4126.09点，创业板指涨幅收窄至0.82%报3349.14点，科创50涨逾2%，沪深300、上证50微跌 [5] - 受访人士认为市场在连续逼空上涨后进入高波动、高分歧的“换挡期”，短期波动风险加大，接下来将以震荡蓄势、结构性轮动为主，趋势未改但节奏放缓 [4] 行业板块表现 - 31个申万一级行业中17个收红，计算机、综合、通信、传媒、电子、社会服务涨幅靠前，银行、房地产、国防军工下跌 [6] - 计算机板块表现强势，申万行业指数涨3.42%，18只个股涨停，浩瀚深度、科大国创、通达海、三维天地、友车科技、宏景科技、佳缘科技、光云科技“20cm”涨停 [7][8] - 通信板块尾盘拉升，申万行业指数涨1.91%，映翰通“20cm”涨停，会畅科技、广哈通信、润泽科技、司南导航涨幅超过10%，大唐通信、实达集团、光迅科技、三维通信、数据港等涨停 [9] - 传媒板块继续走强，申万行业指数涨1.55%，8只个股涨停，值得买“20cm”涨停，省广集团、浙文互联、天下秀、新华都、人民网均涨停 [10] - 单抗概念、工程机械概念、免税概念、银行、非银金融、航空机场、基础建设、零售等板块收跌 [5] 个股与资金动向 - 市场个股分化，110只个股涨停，19只跌停 [10] - 日成交额超过100亿元的个股共计27只，蓝色光标收涨3.74%报21.63元/股，日成交额247亿元，航天电子涨近5%，海格通信涨停，烽火通信涨近8% [10][11] - 融资买入金额在1月12日达到4263亿元，超越2024年10月8日4063亿元的高点，1月13日融资买入金额为4043亿元 [12] 政策与市场解读 - 1月14日中午，沪深北三大交易所同步通知，将投资者新开融资合约的最低保证金比例由80%上调至100% [12] - 分析认为此次融资保证金比例上调意在引导市场走向长牛、慢牛，控制节奏而非逆转趋势，市场对此反应迅速而理性 [12][14] - 市场人气已被激活，无大幅下跌风险，盘中急跌被视为加仓机会，未来一段时间仍有结构性机会 [12] - 主力资金正从纯题材炒作转向有业绩支撑的AI应用、高端制造等方向 [13] - 市场在突破4100点后进入技术性整固阶段，若守住4100点一带则有望续攻，否则或回踩4050至4080点区间 [13]

公司股价异常波动 - 公司股票于2025年12月30日至2026年1月14日连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于股票交易严重异常波动 [1] 市场传闻澄清 - 近期有媒体将公司列为GEO概念股 [1] - 公司相关子公司的主营业务为数字营销业务，尚未开展定义所描述的GEO业务 [1] - 公司不直接从事AI业务，公司未因AI工具产生额外的收入 [1]

公司股价异常波动 - 公司股票于2025年12月30日至2026年1月14日连续10个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过100% 属于股票交易严重异常波动的情形 [1] 市场传闻澄清 - 近期有媒体将公司列为GEO概念股 [1] - 公司相关子公司的主营业务为数字营销业务 尚未开展定义所描述的GEO业务 [1] - 公司不直接从事AI业务 公司未因AI工具产生额外的收入 [1]

文章核心观点 - 多家近期股价大幅上涨的公司发布公告，提示股价已严重脱离基本面，并警告若股价继续异常上涨可能申请停牌核查 [1] 公司股价与风险提示 - 友邦吊顶在10个交易日内录得8个涨停板，公司提示股价未来存在快速下跌风险，若价格进一步上涨可能申请停牌核查 [1] - 光云科技在3个交易日内录得2个涨停板，公司提示若股价进一步异常上涨可能申请停牌核查，且股票可能被上交所重点监控，相关投资者账户可能被暂停交易 [1] - 引力传媒作为AI概念股，提示若股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [1] - 卓易信息提示若股价进一步异常上涨可能申请停牌核查 [1] - 上纬新材作为大牛股，提示若股价进一步上涨将进一步申请停牌核查 [1] 相关业务与经营状况 - 引力传媒的GEO业务尚未形成成熟的商业模式，其市场认可度及盈利模式均存在不确定性，该业务尚未形成相关收入 [1] - 卓易信息的AI编程产品尚处于市场导入期，目前尚未形成规模化的产品体系，技术迭代及商业化进展可能不及预期 [1] - 上纬新材的具身智能机器人业务专注于面向个人与家庭场景的产品开发，目前仍处于产品开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，相关业务尚未形成营收及利润 [1]

核心观点 - 多家近期股价大幅上涨的公司发布公告，提示股价已严重脱离基本面，并警告若股价继续异常上涨，可能申请停牌核查 [1] 公司股价异动与风险提示 - 友邦吊顶（10天8板）公告称，公司股价未来存在快速下跌风险，若股价进一步上涨，可能申请停牌核查 [1] - 光云科技（3天2板）公告称，若股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查，且股票可能被上交所重点监控，相关投资者账户可能被暂停交易 [1] - 引力传媒公告称，若股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查，其GEO业务尚未形成成熟的商业模式，市场认可度及盈利模式存在不确定性，且该业务尚未形成相关收入 [1] - 卓易信息公告称，若股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查，其AI编程产品尚处于市场导入期，尚未形成规模化产品体系，技术迭代及商业化进展可能不及预期 [1] - 上纬新材公告称，若股价进一步上涨，将进一步申请停牌核查，其具身智能机器人业务专注于个人与家庭场景产品开发，目前仍处于产品开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，相关业务尚未形成营收及利润 [1] 相关业务发展状况 - 引力传媒的GEO业务尚未形成成熟的商业模式，市场认可度及盈利模式存在不确定性，且该业务尚未形成相关收入 [1] - 卓易信息的AI编程产品尚处于市场导入期，尚未形成规模化的产品体系，技术迭代及商业化进展可能不及预期 [1] - 上纬新材的具身智能机器人业务专注于面向个人与家庭场景的产品开发，目前仍处于产品开发阶段，尚未实现量产及规模化销售，相关业务尚未形成营收及利润 [1]

有分析认为，阿里巴巴近日的持续大涨，除了近期AI概念的整体大涨带动外，或与阿里云收入增长将 在未来几个季度持续加速有关。摩根士丹利近日发布研报预计，阿里云的营收增长将保持强劲势头，同 比增速有望加速至35%以上，不仅高于上一季度的34%，而且未来在2027财年甚至有进一步加速至40% 的潜力。摩根士丹利认为，这一增长趋势强化了阿里巴巴作为"中国最佳AI赋能者"的投资逻辑。 另外，有媒体称，"阿里云的目标是拿下2026年中国AI云市场增量的80%。" 阿里云智能集团资深副总 裁、公共云事业部总裁刘伟光说，但是下一年增量的10%都会大于上一年的全量。所以过去取得了什么 成绩并不重要，变化才刚刚开始。 入选了格隆汇2026年"下注中国"十大核心资产名单的阿里巴巴(9988.HK)盘中涨幅扩大至超5%，报168.4 港元，为连续第四日上涨，股价创逾2个月新高。 ...

市场整体展望 - 对A股一季度行情持乐观态度，整体流动性宽松将促使股市估值上行 [3] - 2026年全年，整体盈利提高叠加估值复苏，A股有望进一步上行 [3] - 强硬的创新能力、支持性政策、充裕流动性及国内外机构资金潜在流入，预计将支撑中国股市迎来另一个丰年 [3] - 中国资产吸引力在2026年会进一步提升，有望成为国际资金多元配置的重要增量市场 [8] 市场估值与情绪分析 - 1月13日A股四大指数集体回调：沪指跌0.64%，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96%，科创综指跌2.66% [5] - 自去年以来主要指数大幅上涨：沪指涨超20%，深证成指涨超36%，创业板指涨超55%，科创综指涨超60% [5] - A股市盈率已从历史均值上方达到历史均值上方十年期1倍标准差的位置，但相较全球股市，估值仍有进一步修复和上行空间 [5] - 市场整体情绪处在中等水平上方，未达到过热水平，个人投资者储蓄“搬家”远未过热，融资余额占流通市值比例不高，杠杆比率健康 [6] 资金面与流动性 - 资金链流动性层面较为充裕，个人投资者、融资余额、公募基金、私募基金、保险资金均倾向于流入A股市场，南下资金持续流入，海外投资者有一定净流入回流 [6] - 外资对中国股票市场的兴趣提升，低配水平从2023年底最低的0.6个点提升至现有的1.3%，仍有提升空间 [10] - 国内机构资金持续加仓，保险资金、公募基金以及散户均积极参与，A股交易量反映了这一点 [10] - 上半年资金面更有利，外资会持续加仓，长线资金通常在年初做配置决策，一季度闲置的开门红资金可能投入风险资产，居民存款“搬家”到股票市场 [11] 盈利预测与市场驱动 - 预测2026年A股整体盈利增长8%左右 [6] - 预计2026年中国上市公司EPS（每股收益）增幅在10%左右 [11] - 股市结构的优化（创新板块占比提高）可以一定程度上减弱宏观经济的压力 [10] - 持续发力的政策对股票市场的支持力度前所未有，是股票市场的最大推动点 [10] 配置机会与看好的方向 - 在风格上，看好成长风格，大小盘股配置会比去年相对均衡，同时看好周期板块 [7] - AI仍是一个大的主题方向，外资在配置美国AI资产的同时，也会加大对中国AI股的配置，尤其看好中国的硬件公司，特别是半导体设备公司 [11] - 看好四个方向：一是互联网公司（尤其是大厂，为AI最大受益者）；二是券商板块（估值存在吸引力）；三是光伏板块（受益于全球AI建设及储能）；四是“出海”公司（海外收入高、盈利增长但估值低于历史平均水平） [11][12] - 亚太区有望抓住AI带来的新一轮红利，中国科技板块在AI价值链各层面取得显著进展，新AI模型展现技术领先地位 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析对期货主力合约行情走势进行预期，部分品种将创新高，不同品种有不同走势和阻力、支撑位[2][5] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 今日期货主力合约中IF2603、IH2603偏强震荡，IC2603、IM2603震荡偏强且将再创上市以来新高，黄金、白银、铝、锡期货再创上市以来新高，碳酸锂、锡期货震荡偏强，镍、多晶硅期货偏弱宽幅震荡，氧化铝、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、PTA、PVC期货偏弱震荡[2][4] - 2026 年 1 月期货主力（连续）合约中多数股指、贵金属、基本金属合约震荡偏强，部分将创新高，多晶硅震荡偏弱，碳酸锂震荡偏强且阻力位大幅上调，部分品种阻力位或支撑位有修正[5] 宏观资讯和交易提示 - 我国明确政府投资基金布局和投向，不得投向限制类等产业领域[6] - 商务部通报中欧电动汽车案磋商进展，中国机电商会鼓励企业争取对欧出口权益[6] - 民用稀土对日本出口许可审查被暂停，中方称依法依规采取措施[6] - 工信部部长表示“十五五”时期将实施多项行动并聚焦多领域加强攻关[7] - 美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，引发市场对美联储独立性担忧，推动黄金、白银创新高[7] - 特朗普称与伊朗进行商业往来的国家与美商业往来将面临25%关税，伊朗做好应对准备[8] - 特朗普称美最高法院若做出不利关税裁决，美将面临巨额赔偿[8] - 英德牵头商讨在格陵兰岛部署军队回应特朗普对北极地区“安全关切”[8] 商品期货相关信息 - 1 月 12 日国内商品期货市场收盘大面积上涨，沪银涨 14.42%，集运指数（欧线）涨 11.3%，沪锡涨停，碳酸锂期货除 2601 合约外全部封死涨停板[8] - 周一国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 2.40%，COMEX 白银期货涨 7.33%[9] - 周一美油主力合约涨 1.22%，布伦特原油主力合约涨 1.41%[9] - 周一伦敦基本金属全线上涨，LME 期锡涨 5.47%，LME 期镍涨 2.12%等[9] - 广期所对涉嫌违规客户限制开仓 3 个月[10] - 周一在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调升[10] - 上周 CFETS 等人民币汇率指数上涨并创阶段新高[10] - 周一纽约尾盘美元指数跌 0.23%，非美货币多数上涨[11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 1 月 12 日沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约高开后走势各异但均有上涨，部分创阶段新高或上市以来新高，A股、港股、美股均有不同程度上涨，多只概念股发布风险提示[11][12][13][14][15] - 预期 2026 年 1 月 IF、IH、IC、IM 主力连续合约震荡偏强，1 月 13 日 IF2603、IH2603 偏强震荡，IC2603、IM2603 震荡偏强且再创上市以来新高，并给出相应阻力和支撑位[16][17] 黄金期货 - 1 月 12 日黄金期货主力合约 AU2602 低开后偏强震荡上行创上市以来新高，主力连续合约均线多头排列并创上市以来新高[34] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约偏强震荡并创上市以来新高，1 月 13 日主力合约 AU2602 偏强并再创上市以来新高，给出相应阻力和支撑位[35] 白银期货 - 1 月 12 日白银期货主力合约 AG2604 高开后大幅震荡上行创上市以来新高，主力连续合约均线多头排列并创上市以来新高[41] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强并创上市以来新高，1 月 13 日主力合约 AG2604 偏强震荡并再创上市以来新高，给出相应阻力和支撑位[42] 铂期货 - 1 月 12 日铂期货主力合约 PT2606 大幅跳空高开后偏强震荡回调[47] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强，1 月 13 日主力合约 PT2606 宽幅震荡，给出相应阻力和支撑位[47] 钯期货 - 1 月 12 日钯期货主力合约 PD2606 跳空高开后偏强震荡回调[53] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强，1 月 13 日主力合约 PD2606 宽幅震荡，给出相应阻力和支撑位[54] 铜期货 - 1 月 12 日铜期货主力合约 CU2602 高开后偏强震荡上行[56] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强并再创上市以来新高，1 月 13 日新主力合约 CU2603 宽幅震荡，给出相应阻力和支撑位[56] 铝期货 - 1 月 12 日铝期货新主力合约 AL2603 高开后震荡上行创阶段新高，主力连续合约均线多头排列并创上市以来新高[61] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强并创上市以来新高，1 月 13 日主力合约 AL2603 偏强震荡并再创上市以来新高，给出相应阻力和支撑位[61][62] 镍期货 - 1 月 12 日镍期货主力合约 NI2602 高开后偏强震荡上行[66] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约偏强宽幅震荡，1 月 13 日主力合约 NI2602 偏弱宽幅震荡，给出相应阻力和支撑位[66] 锡期货 - 1 月 12 日锡期货主力合约 SN2602 高开后大幅震荡上行创上市以来新高[72] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强并创上市以来新高，1 月 13 日主力合约 SN2602 震荡偏强并再创上市以来新高，给出相应阻力和支撑位[72] 多晶硅期货 - 1 月 12 日多晶硅期货主力合约 PS2605 跳空高开后偏弱震荡下行[76] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏弱，1 月 13 日主力合约 PS2605 偏弱宽幅震荡，给出相应阻力和支撑位[76] 碳酸锂期货 - 1 月 12 日碳酸锂期货主力合约 LC2605 涨停板高开后封板，现货价格上涨，市场活跃度提升[81][82] - 预期 2026 年 1 月主力连续合约震荡偏强，1 月 13 日主力合约 LC2605 震荡偏强并上攻涨停板，给出相应阻力和支撑位[83] 螺纹钢期货 - 1 月 12 日螺纹钢期货主力合约 RB2605 高开后震荡上行[88] - 预期 2026 年 1 月主力合约偏强震荡，1 月 13 日主力合约偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[88] 热卷期货 - 1 月 12 日热卷期货主力合约 HC2605 高开后小幅震荡上行[93] - 预期 1 月 13 日主力合约 HC2605 偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[94] 铁矿石期货 - 1 月 12 日铁矿石期货主力合约 I2605 高开后震荡上行[96] - 预期 2026 年 1 月主力合约震荡偏强，1 月 13 日主力合约偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[96] 焦煤期货 - 1 月 12 日焦煤期货主力合约 JM2605 高开后偏强震荡上行创阶段新高[102] - 预期 2026 年 1 月主力合约震荡偏强，1 月 13 日主力合约偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[103] 玻璃期货 - 1 月 12 日玻璃期货主力合约 FG605 高开后小幅震荡下行[107] - 预期 2026 年 1 月主力合约宽幅震荡，1 月 13 日主力合约偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[107] 纯碱期货 - 1 月 12 日纯碱期货主力合约 SA605 高开后震荡上行[111] - 预期 2026 年 1 月主力合约宽幅震荡，1 月 13 日主力合约偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[111] PTA 期货 - 1 月 12 日 PTA 期货主力合约 TA605 低开后震荡上行[114] - 预期 1 月 13 日主力合约 TA605 偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[114] PVC 期货 - 1 月 12 日 PVC 期货主力合约 V2605 低开后震荡上行[116] - 预期 1 月 13 日主力合约 V2605 偏弱震荡，给出相应阻力和支撑位[116]

市场整体表现 - 1月12日A股市场延续强势，沪指突破4165点，涨幅1.09%，全天成交额超过3.64万亿元，创历史新高，非货ETF成交总额达4002.43亿元 [1] - 自17连阳起点以来，上证指数累计上涨8.9%，市场分化显著 [2] 行业板块表现 - 1月12日当天，传媒、计算机、国防军工等板块上涨，石油石化、煤炭、房地产板块下跌 [1] - 在17连阳期间，行业涨幅前三分别为军工、传媒和有色金属，涨幅分别为33.95%、29.25%、23.37% [4] - 银行是期间唯一下跌板块，跌幅0.02%，食品饮料和农林牧渔涨幅最小，分别为0.39%和1.66% [4][5] 市场结构与风格 - 近期市场炒作热点集中在概念和风口，而非公司业绩，业绩好的股票并未明显上涨 [9] - 有观点认为市场不具备完全走牛的基础，大部分公司财报并不亮眼，待一季度年报公布后，市场可能面临压力 [8][10] 指数投资大赛ETF表现 - 第五届指数投资大赛中，90只标的ETF有80只取得正收益 [12] - 自12月1日至1月12日，航空航天ETF（159227）以48.98%涨幅位列第一，军工ETF（512660）以43.52%涨幅次之 [12][13] - 涨幅居前的ETF主要集中在航空航天、军工、通用航空、半导体设备、人工智能等主题领域 [13] - 跌幅最大的ETF为红利港股（159331），跌幅4.22% [12][15]