期货热点追踪 美豆优良率原地踏步，美玉米优良率小幅走高，天气炒作何时再起？后市价格将如何演绎？ 相关链接 ...

价格形成机制的转变 Gas-on-Gas竞争（GOG）崛起：2024年GOG占全球天然气消费的49%，较2005年的31.5%显著提升。这一增长主要由欧洲管道进口市场改革、LNG现货贸易 扩张以及美国页岩气革命推动。例如，欧洲GOG占比达82%，其国内生产、管道进口和LNG进口中GOG分别占80%、78%。 石油价格挂钩（OPE）收缩：OPE占比从2005年的24%降至2024年的18.5%，但亚洲仍是OPE主要市场，如中国、印度的国内生产和进口大量采用OPE定价。 监管定价调整：受俄罗斯、伊朗等国价格改革影响，低于成本定价（RBC）占比从25.1%降至7.6%，成本服务定价（RCS）和社会政治定价（RSP）占比相 对稳定。 LNG市场与价格水平 LNG贸易市场化加速：2024年GOG在LNG进口中占比超50%，现货LNG贸易从2016年的630亿立方米增至2024年的1980亿立方米，主要流向亚洲和欧洲。美 国LNG出口增长是推动这一趋势的关键因素。 价格波动与区域差异：2024年全球平均批发价格为4.88美元/百万英热单位，较2022年峰值9.45美元/百万英热单位显著下降。欧洲价格因LNG现货需求高企 ...

恒润达生科创板上市申请 - 恒润达生符合科创板第五套上市标准 预计市值不低于人民币40亿元 主要业务需国家批准且市场空间大 已取得阶段性成果 [1] - 公司产品尚未上市销售 处于未盈利状态并预计持续亏损 [1] - 采用第五套标准有利于未盈利生物医药企业融资 加大研发投入突破关键技术 [1] 科创板第五套上市标准政策 - 第五套标准不对企业营收和净利润设限 强调核心技术产品需国家批准且市场空间大 [2] - 科创板开板6年来已有20家生物医药企业采用该标准上市 其中19家已实现核心产品上市 [2] - 2018-2025Q1期间 第五套标准企业推出17款1类新药 占同期国产创新药总数的12% [2] 政策优化与行业影响 - 《科创板意见》将第五套标准覆盖范围扩大至人工智能 商业航天 低空经济等前沿领域 [3] - 引入资深专业机构投资者制度 解决未盈利企业估值难题 [3] - 该政策有助于吸引社会资本注入创新领域 形成良性循环 促进产业链升级 [2][3] 资本市场支持科技创新 - 重启第五套标准提升资本市场包容性 为硬科技企业开辟上市通道 [1] - 政策有利于深化资本与科技融合 优化资源配置 推动科技产业可持续发展 [1] - 资本市场对未盈利硬科技企业的支持稳步落地 进一步激发创新活力 [1][3]

基金发行市场动态 - 7月7日至11日当周全市场迎来39只新发基金 仅7月7日单日发行31只 涵盖主动权益 ETF及联接基金 量化基金 债券ETF 纯债基金以及REITs等多种类型 [2] - 权益基金占据主导地位 7月7日新发17只权益基金 其中主动权益6只 ETF及联接基金11只 主动权益发行呈现回暖趋势 [2][4] - 成长风格产品发行积极 布局方向包括红利主题基金 机器人 航天航空 科创芯片等 反映市场对科技板块轮动的预期 [3] 主动权益基金发行详情 - 大成基金发行大成洞察优势混合 公司及高管 拟任基金经理共同出资不低于1000万元认购 并承诺持有至少1年 此前6月初发行浮费基金时曾自购2000万元 [4] - 摩根资产管理发行摩根汇智优选 采用主动量化策略 以中证A500指数为基准 通过三步量化模型构建投资组合 [4] - 财通基金发行量化选股产品财通成长量化选股 鹏扬基金发行鹏扬研究精选 兴合基金 鑫元基金等中小公司也有新产品开售 [5][6] ETF发行特点 - 采用杠铃策略 高股息红利与成长风格并重 嘉实 博时 永赢 汇添富等公司发行红利主题ETF [7] - 成长风格ETF涵盖宽基与主题行业 包括机器人 创业板软件 航天航空 科创芯片等方向 汇添富 华夏 华安 鹏华 兴业 工银等公司参与发行 [7] 科创债ETF发行情况 - 7月7日10只科创债ETF集中发行 其中富国 招商 易方达 广发 博时 鹏华 华夏等7家公司产品仅售一天 多只产品当天下午已售罄 [8] - 10只科创债ETF预计带来300亿元新增规模 全市场29只债券ETF合计规模达3876.76亿元 年内净流入1789亿元 债券ETF总规模或将突破4000亿元 [8] 公募REITs市场发展 - 公募REITs总管理规模突破2000亿元 已上市产品数量达68只 超越新加坡 日本成为亚洲第一 资产类别扩展至十大类 [9] - 创金合信首农REIT网下获131.3倍认购 华夏华电清洁能源REIT网下拟认购数量达215.7亿份 为初始发售份额的205.43倍 [10] - 两只REITs发行后 年内新发产品达12只 总数将扩容至73只 市场体系日益完善 指数化产品落地可期 [10]

推进"天府良田"建设方面，《实施意见》提出，持续推进都江堰灌区全国整灌区高标准农田建设试点， 新建及改造提升高标准农田21.5万亩，健全高标准农田建设、监督、验收、管护体系。推进灌区现代化 建设，实施大中型灌区续建配套与现代化改造项目。健全农村气象灾害和地质灾害预警防范机制，强化 气象智能监测设施建设，做好农业防灾减灾工作。 （文章来源：新华财经） 构建多元化食物供给体系方面，成都严格落实"菜篮子"市长负责制，支持蔬菜生产设施改造提升，优化 完善稳产保供方案，不断提升应急保障水平。推进生猪养殖稳产提质，确保全市生猪出栏403万头以 上。实施肉牛稳产提质项目，统筹推进奶牛、肉羊、禽蛋生产。健全主要农产品价格监测和预警体系。 成都市近日印发《中共成都市委成都市人民政府关于进一步深化农村改革持续在推进乡村振兴上全面发 力的实施意见》（简称《实施意见》），在优化政策措施，加快建设新时代更高水平"天府粮仓"成都片 区；聚力建圈强链，加快推进现代都市农业高质量发展；聚焦创新创造，加快培育农业新质生产力；着 力补短锻长，加快推进全域宜居宜业和美乡村建设等方面提出具体任务。 强化耕地保护和质量提升方面，《实施意见》提出，压紧 ...

中国气象服务协会商业航天气象专委会主任委员魏彩英介绍，博览会期间将召开"商业航天气象专委会 成立大会"。会议特邀报告涵盖风云气象卫星总体发展及未来布局、国外商业气象小卫星发展情况、未 来商业气象小卫星的发展与应用、商业航天的应用需求、有效载荷、掩星星座发展等热门话题，旨在凝 聚共识、促进融合，共谋商业航天气象发展未来。 （文章来源：新华财经） "首届气象经济博览会"新闻发布会7日在北京召开。中国气象服务协会会长许小峰介绍，作为国内首个 以"气象经济"为主题的博览会，本届博览会紧扣"气象融入新经济，携手共创好未来"的主题，设立"气 象赋能新质生产力"和"民生服务"两大核心板块，肩负"展现气象赋能多产业发展"和"搭建权威气象产业 信息交流平台"两大使命，旨在打造一个真正贯通产学研用、加速成果转化的行业盛会，推进行业健 康、有序、可持续发展，为经济社会绿色转型和双碳目标贡献智慧与力量。 中国气象服务协会气象与医疗健康专委会秘书长张泰源介绍气象与医疗健康分会情况。他表示，博览会 期间，气象与医疗健康专委会联合华风集团"中国天气·健康气象协同创新中心"共同承办中国气象局气 象与医疗健康重点开放实验室2025年度工作会议 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕超捷股份进行调研分析，指出公司在汽车零部件、人形机器人、商业航天等业务领域具有发展潜力和优势，各业务有不同的增长点和发展方向 [21][23] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为超捷股份 所属行业是汽车零部件 接待时间为2025 - 07 - 07 上市公司接待人员为公司董事会秘书、财务总监李红涛 [17] 详细调研机构 - 接待对象有富国基金和民生证券 接待对象类型分别为基金管理公司和证券公司 机构相关人员分别为董治国和崔若瑜 [18] 主要内容资料 - 汽车业务方面 公司长期研发、生产与销售高强度精密紧固件、异形连接件等产品 应用于汽车多个关键零部件连接紧固 新能源汽车上应用于多个模块 还应用于电子电器、通信等行业 [21] - 汽车业务未来增长点包括拓展汽车零部件出口 基于与国际一级供应商合作关系拓展海外市场 国内业务增长动力有新客户开发、产品品类扩张、行业集中度提升、国产化替代 [21] - 人形机器人业务是重要业务方向 可提供多种产品 已取得部分客户小批量正式订单 还有给其他客户打样 因未到产业规模化阶段 未取得大批量订单 [21][22] - 商业航天业务主要为商业火箭箭体结构件制造 2024年已完成产线建设 主要客户有蓝箭航天等公司 已批量交付整流罩、壳段等产品 下半年会根据市场情况建设燃料贮箱产线 [23] - 目前市场主流尺寸商业火箭成本中结构件占比约25% 公司现有可做结构件产品价值量约1500万 完成燃料贮箱产线建设后 单枚火箭结构件价值量约2500 - 3000万 [23] - 公司在商业航天火箭箭体结构件制造方面有人才优势和资金优势 [23] - 国内商业航天火箭可回收技术不成熟 现阶段利用国内工业基础实现盈利 即便未来可回收 预计部分零部件需修复 公司会同步布局 [23]

指数表现 - A股三大指数收盘涨跌不一 中证空天一体军工指数下跌0 06%报2045 92点 成交额138 6亿元 [1] - 中证空天一体军工指数近一个月上涨5 31% 近三个月上涨7 83% 年至今上涨6 40% [1] 指数构成 - 中证空天一体军工指数选取与空天一体战略高度相关的上市公司证券 包括飞行器 动力及控制系统 预警系统 武器装备系统 C4ISR系统 军工数字化 军用航空航天材料等 [1] - 指数以2011年06月30日为基日 基点为1000 0点 [1] 权重分布 - 十大权重股为中航沈飞(9 35%) 航发动力(7 0%) 中航光电(6 99%) 中航西飞(5 36%) 中航机载(4 07%) 航天电子(3 8%) 海格通信(3 66%) 睿创微纳(3 48%) 中航成飞(3 47%) 西部超导(3 24%) [1] - 上海证券交易所占比56 09% 深圳证券交易所占比43 91% [2] - 行业分布为工业72 33% 原材料13 27% 信息技术8 07% 通信服务6 33% [2] 调整机制 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 跟踪基金 - 跟踪空天军工的公募基金包括鹏华中证空天军工C和鹏华中证空天军工A [3]

越来越多的企业与个人，选择新加坡这个亚洲金融中心，作为出海之路上的关键一站。 一大批中国知名企业，选择以新加坡作为进军东盟十国近7亿人口市场的"桥头堡"。2024年新加坡外来 直接投资（FDI）达1434亿美元创历史新高，全球排名仅次于美国。阿里、腾讯、字节跳动、蚂蚁、华 为云等标杆企业，都已在新加坡早有布局。 本次调研行程中，我们将探访某国际一线大行私行、拔萃资本以了解新加坡在全球资产配置中的优势， 走进Moomoo SG、Cobo了解金融科技与数字资产前沿动向，访谈Yincubator（云图海外）、新启程以掌 握"落地"新加坡的攻略。 8月1日，我们还会参加诺亚方舟全球华人财富管理与财富峰会，现场聆听"黑天鹅理论之父"塔勒布、著 名投资家吉姆·罗杰斯、柯成兴（Danny Quah）教授等全球金融大咖的分享，开启一场全方位的金融市 场考察调研之旅。详细的调研行程，请见下方海报，感兴趣的朋友可点击海报直接报名，或者微信扫码 添加Alpha小助手，咨询本次活动详情。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆期价或延续弱势震荡，后续关注7月9日关税宽限期截止前后贸易关系动向；国内连粕M09合约受外盘联动影响走低，短期关注下方2920支撑，现货价格预计维持磨底震荡 [16][17] - 生猪市场短期供应偏紧致价格偏强波动，后期出栏节奏若恢复，价格上涨步伐放慢以调整为主，需求淡季和中期供应压力掣肘价格上方空间 [17][18] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约下跌0.58%，收于2937元/吨，沿海主流区域油厂报价下降10 - 30元/吨；DCE生猪主力2509合约下降0.42%，收于14245元/吨；全国外三元生猪出栏均价下跌0.11元/公斤；隔夜CBOT美豆主力合约收于1048分/蒲式耳，涨幅0.00% [2] 主产区天气 - 美国中西部本周中段有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平；6 - 10日展望有局部至分散性阵雨，气温接近至高于正常水平；许多地区天气条件基本有利，但有潮湿和干燥区域 [3][4] 宏观、行业要闻 - 上周国内油厂大豆压榨量233万吨，周环比降16万吨，月环比升9万吨，同比升34万吨，预计本周压榨量235万吨左右 [5] - 7月7日美国、巴西、阿根廷大豆进口成本价分别较上日跌3元、2元、2元 [5] - 7月4日全国主要油厂豆粕成交6.34万吨，较前一交易日减10.25万吨，开机率66.16%，较前一日升1.68% [5] - 截至7月4日当周，国内饲料企业豆粕库存天数为7.91天，连续八周增加，增幅2.04%，较去年同期增加3.69% [6] - 7月豆粕产出约750万吨，消费量约650万吨，6月底库存51万吨，预计7月下旬回升至80万吨以上 [6] - 6月国内主要油厂大豆压榨量1011万吨创单月新高，预计7月压榨量950万吨左右 [6] - 2025年6月第4周巴西累计装出大豆1342.03万吨，日均装运量较去年7月减少3.86% [7] - 截至7月4日当周，自繁自养生猪养殖盈利119.72元/头，外购仔猪养殖亏损26.26元/头 [7] - 7月3日当周全国外三元生猪出栏均重123.52公斤，环比微降0.08%，同比跌幅0.17% [7] - 美联储7月维持利率不变概率95.3%，9月维持不变概率30.6%，累计降息25个基点概率66.2% [7] 数据图表 - 包含菜粕、生猪、豆粕期货价格及基差，中国大豆和豆粕库存等图表 [10][13][15] 分析及策略 - 美豆期价因贸易政策性利多预期落空、天气良好、玉米比价压力等或延续弱势震荡 [16] - 国内连粕M09合约受外盘影响走低，现货供应宽松压制价格，预计维持磨底震荡 [17] - 生猪市场短期供应偏紧价格偏强，后期出栏恢复价格上涨放缓，需求淡季和中期供应压力限制价格上涨空间 [17][18]