政策核心内容 - 上海市六部门联合印发通知，从住房限购、公积金、住房信贷、住房税收四个方面优化楼市政策 [2] - 具体措施包括外环外购房对符合条件的家庭不限套数、公积金账户可支付首付款、商业贷款利率不再区分首套和二套 [2] - 此轮政策被市场认为是今年上海最大力度的稳楼市措施 [3] 新房市场表现 - 新政首周（8月25日至8月31日）上海新建商品住宅成交面积11.34万平方米，环比增加35.25% [3] - 受新政提振，8月全月新建商品住宅成交面积40.1万平方米，环比增加17.5% [3] - 新政后首周新房均价回升至80937元/平方米，环比上涨13.4%，同比上涨9.6% [5] - 外环外重点项目来访量相比新政前增长超40%，新政后首个周末重点项目认购量增长超120%，至少出现两个项目开盘售罄 [5] - 新政当周上海新房总来访量较前一周增长11.7%，其中外环外项目来访增长13.3% [6] 二手房市场表现 - 8月30日上海二手房单日网签量达1103套，创近3个月新高 [3] - 中介反馈显示新政后部分房东提价3%至5%，部分小区新增挂牌量增长15%，咨询量上涨约20%，部分门店带看量增长40% [7] 区域市场分化 - 浦东新区8月最后一周新房成交11.34万平方米，占上海总交易约25%，闵行区成交4.3万平方米排名第二 [5] - 外环外市场表现活跃，热点板块如闵行、嘉定、青浦等热度显著提升 [5] - 具有产业支撑和外来人口多的板块（如临港）以及近外环具地段优势的板块（如外高桥、徐泾、南翔）来访增长明显 [6] - 市中心区域如虹口区和黄浦区成交面积均超过1万平方米，显示高端改善需求强劲 [9] 市场信心与预期 - 市场出现项目推盘“日光”现象，表明上海高端改善消费力强劲 [5] - 成交量靠前的项目中出现了4个均价3万至6万元/平方米的首次改善产品，其热度开始回升 [9] - 市场各方对“金九银十”行情有信心，预期将呈现“量提振、价更稳”的市场格局 [9][10] - 分析师认为政策效果立竿见影，叠加供应到位，成交有望看高一线 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：隔夜铜价窄幅震荡，美国低靡就业数据强化9月降息预期，“金九银十”国内精铜消费有望提振，但美衰退预期及高铜价或制约价格上行高度，基本面改善下仍可偏乐观看待[1] - 铝：氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱，氧化铝复产增加过剩预期，建议逢高沽空，电解铝旺季需求或超预期，产业利润向下游转移，9月有较强上行助力，铝合金远月价差有修复空间[1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍上涨，镍矿价格平稳，不锈钢成本支撑走强，新能源三元需求渐强，硫酸镍价格或走强，一级镍库存环比小减，将震荡偏强运行[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜：2025年9月3日平水铜升贴水较前一日降30元/吨，平水铜价涨360元/吨，LME注册+注销库存减200吨，COMEX库存增2932吨，社会库存持平[3] - 铝：9月3日无锡报价降20元/吨，南海报价升20元/吨，上期所仓单增903吨，总库存增991吨，社会库存中氧化铝降0.7万吨[4] - 镍：9月3日金川镍板状价格降1625元/吨，LME注册+注销库存增3996吨，上期所镍库存周度减504吨，社会库存减1402吨[4] - 锌：9月3日主力结算价涨0.2%，上期所周度库存增793吨，LME库存减375吨，社会库存周度增0.35万吨[5] - 锡：9月3日主力结算价降0.5%，LME价格降2.1%，上期所周度库存增75吨，LME库存增20吨[5] 图表分析 - 现货升贴水：包含铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表，展示2019 - 2025年数据[6][7][9] - SHFE近远月价差：有铜、铝、镍、锌、铅、锡的连一 - 连二价差图表，呈现2020 - 2025年数据[14][17][21] - LME库存：涵盖铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表，展示2019 - 2025年数据[24][26][28] - SHFE库存：包含铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表，呈现2019 - 2025年数据[31][33][35] - 社会库存：有铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表，展示2019 - 2025年数据[37][39][41] - 冶炼利润：包含铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率图表，展示2019 - 2025年数据[44][46][48] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉，从业资格号F3013795，咨询资格号Z0013582 [51] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，撰写深度报告获认可，从业资格号F3080733，咨询资格号Z0020715 [51] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，撰写深度报告获认可，从业资格号F03109968，咨询资格号Z0021609 [52]

新政后北京新房市场表现 - 8月份北京新房成交面积38万平方米，环比小幅增长4%，同比下降34% [1] - 新政出台后3周内新房网签量呈现“三连升”态势，从8月4日-10日的535套持续攀升至760套 [1][5] - 新政后周末成交量比新政前提升20%-30% [4] 政策具体内容 - 北京优化调整房地产政策，允许符合条件家庭在五环外购买商品住房不限套数 [4] - 二套房公积金贷款最高额度由60万元提高至100万元，二套房最低首付款比例统一调整为不低于30% [5] 市场参与方观点与分析 - 分析师认为新政对提升市场活跃度有带动作用，部分新房楼盘到访和二手房带看略有增加 [2] - 当前市场成交量的提升是政策叠加后形成的持续缓慢见效效果，并非一次性发力 [5] - 新政与“金九银十”销售节点形成双重助力，预计对9月、10月份市场形成向上拉动力 [2][12] “金九银十”供应与预期 - 多个热门项目计划在“金九银十”期间入市，包括海淀宝山项目、朝阳黄杉木店项目等 [8] - 部分楼盘提前在8月底至9月初完成预售证申领，新盘入市与老盘加推形成联动 [9] - 在售项目开放实景展示区以增强购房者信心，如壹品兴创·颐和公馆开放实景美学示范区 [11]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 聚酯产业链 - 国内外PX检修装置重启，PX供应或增加，需求端“金九银十”预期支撑有限，PX价格跟随油价波动，PX11观望，关注6600附近支撑和油价走势 [2] - PTA供需预期好转但装置检修执行效果不佳，需求端支撑有限，预计短期PTA绝对价格低位受支撑但驱动有限，TA观望，关注4600附近支撑和油价走势，TAFS滚动反套为主 [2] - 乙二醇现实端库存低位且需求旺季预期有支撑，四季度供需预期弱，预计短期期货下方空间不大，关注EG2601在4300附近支撑 [2] - 9月短纤供需有好转预期但去库幅度有限，自身驱动有限，跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [2] - 9月瓶片供采双减，库存或增加，PR跟随成本端波动，加工费上方空间有限，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动 [2] 尿素产业 - 尿素盘面下跌因需求端疲软与高供应压力，后市市场供应充足，需求无明显利好，盘面仍有承压可能，关注阅兵后华北工业需求恢复力度 [8] 甲醇产业 - 甲醇供应端内地检修装置9月上旬回归，外盘开工升至高位且9月进口多，需求端传统下游偏弱，短期关注港口MTO装置重启情况，库存大幅累库，基差偏弱，后续关注库存消化节奏 [10][11][12] 原油产业 - 隔夜油价下跌因OPEC + 可能新增供应加剧四季度供应宽松担忧，宏观上特朗普施压印度减少俄油进口提供部分支撑但被供应消息覆盖，盘面偏弱运行概率较大，单边偏空思路对待，WTI下方支撑[62, 63]，布伦特在[65, 66]，SC在[470, 480]，期权端等待波动放大后做扩机会 [19] 聚烯烃产业 - 9月聚烯烃市场整体“供减需增”，库存去化，市场压力可控，结构改善，建议继续持有LP01合约的扩大头寸 [23] 氯碱产业 - 阅兵后液碱运输恢复，市场维持刚需支撑，现货走货转好，盘面走强，非铝下游旺季开工率回升，贸易商备货心态增强，预计盘面回调空间有限，关注下游拿货节奏和装置波动 [48] - PVC供应端走低但需求未好转，整体供大于求格局难逆转，9月供应或增加，需求延续低迷，成本端有支撑，预计延续弱势震荡 [48] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 纯苯供应维持高位，需求端支撑减弱，港口累库，短期绝对价格承压，若油价不深跌，进一步向下空间有限 [53] - 苯乙烯短期驱动偏弱，9 - 10月装置检修增加且出口预期增加，供需有好转预期，若油价不深跌，短期进一步向下空间有限，EB10短期关注6900附近支撑，低位可轻仓短多，后续反弹做空为主 [53] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 价格及价差 - 9月3日，WTI原油（10月）63.97美元/桶，较前一日跌1.62美元，跌幅2.5%；CFR中国MX 688美元/吨，跌8美元，跌幅1.2%等 [2] 开工率变化 - 亚洲PX开工率75.6%，较前一周降0.7%；中国PX开工率83.3%，降1.3%；PTA开工率70.4%，降1.2%等 [2] 库存及到港预期 - MEG港口库存44.9万吨，较8月25日降10.2%；MEG到港预期4.4万吨，较8月25日增122.7% [2] 尿素产业 期货价格及价差 - 9月3日，尿素01合约1714元/吨，较前一日跌32元，跌幅1.83%；01合约 - 05合约价差 - 43元/吨，跌2元，跌幅4.88%等 [7] 上游原料价格 - 9月3日，无烟煤小块（晋城）900元/吨，动力煤坑口（伊金霍洛旗）505元/吨，均与前一日持平 [8] 现货市场价及跨区价差 - 9月3日，山东（小颗粒）尿素1710元/吨，与前一日持平；广东 - 河南价差140元/吨，较前一日降10元，跌幅7% [8] 供需面概览 - 9月5日，国内尿素日度产量18.80万吨，较9月4日降0.17万吨，跌幅0.93%；尿素生产厂家开工率79.64%，较前一日降0.74% [8] 甲醇产业 价格及价差 - 9月3日，MA2601收盘价2382元/吨，较前一日涨10元，涨幅0.42%；太仓 - 内蒙北线区域价差200元/吨，较前一日涨10元，涨幅5.26% [10] 库存 - 9月甲醇企业库存34.1083%，较前值增2.31%；甲醇港口库存142.8万吨，较前值增13万吨，涨幅9.88%；甲醇社会库存176.9%，较前值增8.34% [11] 上下游开工率 - 上游国内企业开工率72.19%，较前值降1.12%；上游海外企业开工率73.1%，较前值增1.63%；下游外采MTO装置开工率78.56%，较前值增2.13% [12] 原油产业 原油价格及价差 - 9月4日，Brent 67.39美元/桶，较前一日跌0.21美元，跌幅0.31%；WTI 63.75美元/桶，跌0.22美元，跌幅0.34%；SC 483.60元/桶，跌8.20元，跌幅1.67% [19] 成品油价格及价差 - 9月4日，NYM RBOB 200.90美分/加仑，较前一日跌0.30美分，跌幅0.15%；NYM ULSD 234.17美分/加仑，跌1.92美分，跌幅0.81%；ICE Gasoil 700.00美元/吨，跌7.25美元，跌幅1.03% [19] 成品油裂解价差 - 9月4日，美国汽油裂解价差20.63美元/桶，较前一日涨0.09美元，涨幅0.46%；欧洲汽油裂解价差18.49美元/桶，涨0.11美元，涨幅0.59%等 [19] 聚烯烃产业 期货价格及价差 - 9月3日，L2601收盘价7247元/吨，较前一日跌5元，跌幅0.07%；PP2601收盘价6954元/吨，较前一日涨11元，涨幅0.16%；L2509 - 2601价差 - 62元/吨，较前一日降12元，跌幅24.00%等 [23] 现货价格及基差 - 9月3日，华东PP拉丝现货6800元/吨，较前一日降20元，跌幅0.29%；华北LL基差 - 80元/吨，与前一日持平；华东pp基差 - 150元/吨，较前一日降30元，跌幅25.00% [23] 上下游开工率 - PE装置开工率78.7%，较前值降0.05%；PE下游加权开工率40.3%，较前值增0.72%；PP装置开工率80.2%，较前值增2.6%；PP粉料开工率37.5%，较前值增4.1%；下游加权开工率49.7%，较前值增0.4% [23] 库存 - PE企业库存45.1万吨，较前值增5.57%；PE社会库存56.2万吨，较前值增0.99%；PP企业库存58.2万吨，较前值增8.06%；PP贸易商库存19.3万吨，较前值增14.74% [23] 氯碱产业 PVC、烧碱现货&期货 - 9月3日，山东32%液碱折百价2718.8元/吨，与前一日持平；华东电石法PVC市场价4680元/吨，持平；SH2509 2481.0元/吨，较前一日跌58.0元，跌幅2.3%等 [48] 烧碱海外报价&出口利润 - 8月28日，FOB华东港口380.0美元/吨，与8月21日持平；出口利润 - 99.6元/吨，较8月21日降48.5元，降幅94.9% [48] PVC海外报价&出口利润 - 8月28日，CFR东南亚670.0美元/吨，较8月21日降10.0美元，跌幅1.5%；出口利润54.0元/吨，较8月21日增11.4元，增幅 - 26.8% [48] 供给 - 8月29日，烧碱行业开工率85.4%，较8月22日降0.8%；烧碱山东样本开工率86.9%，降1.1%；PVC总开工率73.3%，降2.3%；外采电石法PVC利润 - 622.0元/吨，降2.5%；西北一体化利润144.0元/吨，降18.9% [48] 需求 - 8月29日，氧化铝行业开工率数据缺失；粘胶短纤行业开工率86.0%，较8月22日降0.2%；印染行业开机率64.7%，增1.4%；隆众样本管材开工率33.6%，持平；隆众样本型材开工率42.6%，较8月22日增13.1%；隆众样本PVC预售量69.6万吨，较8月22日降3.9% [48] 库存 - 8月28日，液碱华东厂库库存18.2万吨，较8月21日降2.6%；液碱山东库存7.6万吨，增12.6%；PVC上游厂库库存31.2万吨，增2.0%；PVC总社会库存52.2万吨，增2.7% [48] 纯苯 - 苯乙烯产业 上游价格及价差 - 9月3日，布伦特原油（11月）67.60美元/桶，较前一日跌1.54美元，跌幅2.2%；CFR日本石脑油600美元/吨，较前一日跌5美元，跌幅0.8%；纯苯华东现货5890元/吨，较前一日涨50元，涨幅0.9%等 [53] 苯乙烯相关价格及价差 - 9月3日，苯乙烯华东现货7090元/吨，较前一日涨110元，涨幅1.6%；EB期货2510 7040元/吨，较前一日涨106元，涨幅1.5%；EB现金流（非一体化） - 210元/吨，较前一日降70元，降幅33.3%等 [53] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 9月3日，苯酚现金流 - 544元/吨，较前一日降36元，降幅6.6%；己内酰胺现金流（单产品） - 1740元/吨，较前一日降50元，降幅3.0%等 [53] 纯苯及苯乙烯库存 - 9月1日，纯苯江苏港口库存1.10万吨，较8月25日增13.80万吨，增幅8.0%；苯乙烯江苏港口库存17.90万吨，较8月25日增1.75万吨，增幅9.8% [53] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 8月29日，亚洲纯苯开工率77.9%，与前一周持平；国内纯苯开工率79.2%，较前一周增0.2%；国内加氢苯开工率56.1%，较前一周降1.6%等 [53]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，后期关注宏观政策和下游需求情况 [4] - 铝价预计短期高位震荡，关注宏观情绪和矿端消息 [5] 相关目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，预计影响总产量74.1万吨 [3] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，多数1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱，市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷，对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 昨日铝价震荡运行，美国7月职位空缺降至718.1万个，超预期，支持投资者对美联储放松货币政策预期 [3] - 9月氧化铝现货价格弱势运行，未大量产能亏损，企业减产意向不强，仅部分常规检修和阅兵焙烧压产至9月初，9月冶金氧化铝运行产能预计小幅增长 [4] - 9月供应端运行产能稳中小增，产量微幅增长，铝水比例存回升预期；成本上周度总成本变化小，行业高利润依旧 [4] - 需求端“金九银十”旺季将至，下游周度开工率有复苏迹象，上周铝型材龙头企业开工率环比升1.5个百分点至52%，铝线缆开工率回升至63.8% [4] - 9月4日国内主流消费地电解铝锭库存62.60万吨，较周一涨0.3万吨，较上周四涨0.6万吨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2510震荡运行，下方成本线有支撑 [2] - 不锈钢2510在20均线上下宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别总结 沪镍每日观点 - 基本面外盘小幅反弹，20均线有支撑；矿价维稳，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺；不锈钢库存小幅回落，期待金九银十提振消费去库存；新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量同比下降，总体需求提振受限；中长线过剩格局不变，偏空 [2] - 基差现货122450，基差660，偏多 [2] - 库存LME库存214230，增加3996，上交所仓单21860，减少96，偏空 [2] - 盘面收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格稳定，海运费坚挺，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺，不锈钢库存略有回落，后期关注金九银十的消费情况，中性 [4] - 基差不锈钢平均价格14012.5，基差1097.5，偏多 [4] - 库存期货仓单99616，减少540，偏空 [4] - 盘面收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 [4] 多空因素 - 利多因素金九银十需求提振预期、反内卷政策、成本线12万有支撑 [7] - 利空因素国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降 [7] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货9月3日，沪镍主力121790，较9月2日跌740；伦镍电15295，较9月2日涨55；不锈钢主力12915，较9月2日跌45 [11] - 现货9月3日，SMM1电解镍122450，较9月2日跌1600；1金川镍123525，较9月2日跌1625；1进口镍121775，较9月2日跌1625；镍豆123875，较9月2日跌1625 [11] 镍仓单、库存 - 上期所截止8月29日，上期所镍库存为26439吨，其中期货库存21905，分别减少504吨和647吨 [13] - 9月3日伦镍库存214230，较9月2日增加3996；沪镍仓单21860，较9月2日减少96；总库存236090，较9月2日增加3900 [14] 不锈钢仓单、库存 - 8月29日无锡库存为60.65吨，佛山库存32.04万吨，全国库存108.3万吨，环比下降0.88万吨，其中300系库存65.45万吨，环比下降0.42万吨 [18] - 9月3日期货不锈钢仓单99616，较9月2日减少540 [19] 镍矿、镍铁价格 - 9月3日红土镍矿CIF（Ni1.5%）57美元/湿吨，较9月2日无涨跌；红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，较9月2日无涨跌 [21] - 9月3日菲律宾到连云港海运费11.5美元/吨，较9月2日无涨跌；菲律宾到天津港海运费12.5美元/吨，较9月2日无涨跌 [21] - 9月3日高镍（8 - 12）944元/镍点，较9月2日无涨跌；低镍（2以下）3440元/吨，较9月2日无涨跌 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本13075，废钢生产成本13555，低镍 + 纯镍成本16764 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算123287元/吨 [26]

政策内容与市场即时反应 - 上海于8月底出台年内首次楼市优化政策“沪六条”，核心措施包括调减外环外住房限购、支持提取公积金支付购房首付款、商贷利率不再区分首套房和二套房 [2] - 新政落地一周后市场效应初步显现，多个新开盘项目实现“日光”，二手房市场时隔2个月再次出现单日成交破千套的情况 [1] - 新政后首个周末（8月30日），上海二手房单日成交1103套，重回春节后市场热度 [4][7] 新房市场销售表现 - 位于宝山区杨行镇的金茂棠前项目推出160套房源实现“日光”，项目预计新政将带来20%以上的增量客户 [1][6] - 保利发展旗下两个外环外新开项目销售火爆：青浦区保利虹桥和颂三期首开当日销售金额突破4亿元，130平方米以上大面积户型基本售罄；浦东新区保利天奕第三批次加推开盘去化率达95% [2][3] - 松江区华发海上都荟项目周度来访超300组，成交超40套，周末单日认购超1亿元，上周成交客户中约15%直接由新政促成 [3] - 保利西郊和煦领墅项目二批次开盘当日销售达九成，周度来访量提升近40% [4] 客户结构变化与购买力提升 - 新政后，此前受限于购房资格的改善型客户获得“房票”，成为新增客源的重要组成部分 [1][3] - 公积金“又提又贷”政策增强了客户购买力，受到广泛咨询，有项目称上周成交客户中有6组因此政策促成 [2][3] - 外环外限购放开后，原需先卖后买的置换客户可提前进场，提振了市场信心 [2] 整体成交量数据与市场预期 - 8月上海全市二手住房成交量达19912套，环比7月增长3%，同比去年同期增长11.3% [4] - 业内认为市场对政策的反应和消化将推动未来成交量稳健上涨，并对“金九银十”传统销售旺季抱有期待 [1][6] - 分析机构预计政策效果将在9、10月持续发力，有望巩固上海市场平稳态势，并引领全国一二线热点城市楼市复苏 [7]

8月新能源汽车交付量表现 - 多家造车新势力8月交付量创单月历史新高 零跑交付57,066台 小鹏交付37,709台 蔚来交付31,305台 [1] - 鸿蒙智行8月交付44,579台 小米汽车交付超30,000台 理想汽车交付28,529辆 [1] - 极氪品牌8月销量17,626台 岚图交付13,505辆 阿维塔交付10,565辆 智己交付6,108辆 [2] 同比增长率数据 - 零跑同比增长88% 小鹏同比增长169% 蔚来同比增长55% 小米同比增长200% 理想同比下降41% [2] - 岚图同比增长119% 阿维塔同比增长185% [2] - 极氪科技8月销量44,843台 同比增长11% 连续6个月单月销量超4万台 [15] 市场整体表现 - 8月狭义乘用车零售预计194.0万辆 其中新能源车型预计售出110.0万辆 渗透率攀升至56.7% [3] - 各地以旧换新补贴陆续重启 多省份细化补贴发放机制 车市呈现逐周回暖态势 [3] 重点企业动态 - 零跑连续6个月蝉联新势力销冠 全系累计交付量突破90万辆 B01上市首月交付破万 C10累计交付突破15万辆 [4] - 零跑2025年上半年首次实现半年度净利润转正 成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业 [6] - 小鹏汽车连续第十个月交付量超过3万台 Q2总营收182.7亿元 同比增长125.3% 毛利率达17.3% [6][7] - 蔚来乐道L90上市首月交付10,575台 创公司历史上销量破万最快车型记录 [7] - 理想汽车历史累计交付量达1,397,070辆 理想MEGA月交付量突破3000台 [12] - 极氪科技Q2总营收274.31亿元 综合毛利率20.6% 创历史新高 [15] - 东风奕派8月销量29,118辆 同比增长62.39% 1-8月累计销售163,815辆 同比增长36.6% [15] - 岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所 [16] - 智己汽车1-7月销量仅2.5万辆 同比下滑6.25% 占上汽自主品牌销量不足2% [16] 行业展望 - 成都车展首日举行61场新车发布会 揭幕首发车型70款 [19] - 小鹏汽车目标从9月起月交付量稳健超过4万辆 [19] - 零跑将全年销量目标从50-60万辆提升至58-65万辆 [19] - 2025年下半年车企梯队分化将进一步加剧 头部车企持续挤压尾部企业生存空间 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属方面，美联储9月降息预期升温、地缘政治紧张等因素推升避险需求，全球央行持续购金及去美元化趋势为金价提供长期支撑 [3] - 铜方面，海外铜矿扰动致国内现货加工费回落，库存下滑及现货升水反映资源紧俏，国内旺季来临提振消费预期，但贸易商畏高抑制交投活跃度 [16] - 铝方面，海内外宏观环境改善利好铝价，基本面短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝下半年供应预计过剩，铸造铝合金成本端有支撑 [36][37][38] - 锌方面，供给过剩，受阅兵影响需求稳定，可期待旺季表现，短期内震荡为主 [61] - 镍产业链方面，镍矿基本持稳，镍铁坚挺，不锈钢有上行动能，硫酸镍价格稳定，印尼暴乱情绪降温 [74] - 锡方面，供给端偏紧推动锡价近期走强，短期在宏观稳定下仍有向上驱动力 [88] - 碳酸锂方面，市场进入震荡调整阶段，需求有边际改善预期，但仓单增加可能压制短期期货价格 [105] - 硅产业链方面，工业硅短期窄幅震荡，中长期枯水期成本上升有上行预期，多晶硅短期宽幅震荡，需关注消息面影响 [116] 各行业总结 贵金属 - 日度观点：美联储9月降息预期升温、地缘政治紧张及特朗普罢免美联储理事引发对美元资产信任危机推升避险需求，全球央行持续购金及去美元化趋势为金价提供长期支撑，市场聚焦美国非农就业数据对降息路径的指引 [3] - 相关数据：包含SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比、黄金与美元指数、黄金与美债实际利率、黄金长线基金持仓、白银长线基金持仓、SHFE与SGX黄金期现价差、SHFE金银库存、COMEX金银库存等数据图表 [4][8][11][15] 铜 - 日度观点：海外铜矿扰动持续使国内现货加工费回落，伦铜库存下滑及国内现货升水高位反映资源紧俏，洋山铜溢价攀升显示进口需求韧性增强，国内旺季来临提振精铜消费预期，废铜供给替代不足及进口疲弱，下游逢低补库推动成交，但贸易商畏高情绪抑制交投活跃度 [16] - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M最新价、日涨跌、日涨跌幅等数据 [17] - 现货数据：上海有色1铜、上海物贸、广东南储、长江有色等现货最新价、日涨跌、日涨跌幅及升贴水数据 [22][24] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC最新价、日涨跌、日涨跌幅 [27] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）、合理精废价差（含税、不含税）、价格优势（含税、不含税）最新价、日涨跌、日涨跌幅 [31] - 上期所仓单：沪铜仓单、国际铜仓单总计及各地明细最新价、日涨跌、日涨跌幅 [32][34] - LME铜库存：LME铜库存合计、欧洲、亚洲、北美洲及注册仓单、注销仓单最新价、日涨跌、日涨跌幅 [34] 铝 - 日度观点：宏观上9月美联储降息预期激增，国内政策发力，海内外宏观环境改善利好铝价；基本面短期震荡偏强但上方有压力，氧化铝下半年供应预计过剩，铸造铝合金成本端有支撑 [36][37][38] - 盘面价格：沪铝主力、连续、连一、连二及伦铝（3M）、氧化铝主力、连续、连一、连二、铝合金主力、连续、连一、连二最新价、日涨跌、日涨跌幅 [39] - 价差数据：沪铝连续 - 连一、连一 - 连二、伦铝（3 - 15）、氧化铝连续 - 连一、连一 - 连二、铝主力/氧化铝主力、铝合金连续 - 连一、连一 - 连二、沪铝2511 - 铝合金2511最新价、日涨跌、日涨跌幅 [43] - 现货数据：华东铝价、佛山铝价、中原铝价、华东基差、佛山基差、中原基差、沪粤价差、沪豫价差、粤豫价差、伦铝现货、伦铝0 - 3最新价、日涨跌、日涨跌幅 [50] - 期货库存：沪铝仓单总计及各地明细、伦铝库存总计及各洲明细、氧化铝仓单仓库总计及厂库总计最新价、日涨跌、日涨跌幅 [55] 锌 - 日度观点：供给端过剩，矿端国内价格优势明显，海外增量多，进口精炼锌增量少，锌矿库存震荡偏强；需求受阅兵影响不大，可期待旺季表现，短期内震荡为主 [61] - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二及LME锌收盘价、锌沪伦比、连续 - 连一、连一 - 连二、连二 - 连三最新价、日涨跌、日涨跌幅 [62] - 现货数据：SMM 0锌均价、SMM 1锌均价、上海升贴水、广东升贴水、天津升贴水、LME 0 - 3m、LME 3 - 15m最新价、日涨跌、日涨跌幅 [68] - 期货库存：沪锌仓单总计及各地明细、伦锌库存总计及各洲明细、伦锌注册仓单总计最新数量、日增减、日增减幅 [71] 镍产业链 - 日度观点：印尼九月第一期基准价发布，镍矿基本持稳，镍铁坚挺，不锈钢有上行动能，硫酸镍价格稳定，印尼暴乱情绪降温 [74] - 相关数据：沪镍主连、连一、连二、连三及LME镍3M最新值、环比差值、环比，成交量、持仓量、仓单数、主力合约基差，不锈钢主连、连一、连二、连三相关数据 [75] - 其他数据：包含镍现货平均价、上期所镍仓单库存季节性、镍矿价格及库存、下游利润、镍生铁价格等数据图表 [79][80][82] 锡 - 日度观点：供给端偏紧推动锡价近期走强，短期在宏观稳定下仍有向上驱动力 [88] - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三及伦锡3M最新价、日涨跌、日涨跌幅 [89] - 现货数据：上海有色锡锭、1锡升贴水、40%锡精矿、60%锡精矿、焊锡条、无铅焊锡最新价、日涨跌、日涨跌幅 [95][97] - 库存数据：仓单数量锡合计及广东、上海明细、LME锡库存合计最新价、日涨跌、日涨跌幅 [99] 碳酸锂 - 日度观点：市场进入震荡调整阶段，需求有边际改善预期，但仓单增加可能压制短期期货价格 [105] - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续、连一、连二、连三、连五最新价及日变动、周变动，各合约月差 [106][107] - 现货数据：锂云母均价、锂辉石精矿均价、磷锂铝石、SMM电池级碳酸锂均价、SMM工业级碳酸锂均价等最新价、日涨跌、日涨跌幅、周涨跌、周涨跌幅 [110] - 库存数据：广期所仓单库存、碳酸锂周度社会总库存、冶炼厂库存、下游库存、其他库存最新数量、日增减、日增减幅度、周增减、周增减幅度 [113] 硅产业链 - 日度观点：工业硅短期窄幅震荡，中长期枯水期成本上升有上行预期，多晶硅短期宽幅震荡，需关注消息面影响 [116] - 现货数据：工业硅华东553、黄埔港553、天津港553等各地不同型号最新价、日涨跌、日涨跌幅，华东553基差、华东421基差、华东421 - 553价差 [117] - 盘面数据：工业硅主力、连续、连三最新价、日涨跌、日涨跌幅，连续 - 连三价差 [118] - 其他数据：包含工业硅、多晶硅、硅片、电池片、组件、DMC、107胶、生胶、硅油等价格数据，以及工业硅产量、开工率、库存、成本等数据图表 [121][131][142]

此前的8月29日，辽宁省启动"房产·家居联动促销活动暨全省秋季房交会"，多家房企及家居企业参展并 推出优惠举措，另有不少金融机构参展。 "秋交会"长达两个半月 多地出招抢抓楼市"金九银十" 21世纪经济报道 张敏 9月1日，湖南省启动以"安居芙蓉·畅购好房"为主题的金九银十惠民置业活动。包括长沙在内，省内14 个市州全部参与，并推出多项购房优惠，旨在"真正把实惠送到购房者手中，切实减轻购房负担，让更 多群众实现安居梦"。 同一天，重庆启动秋季房地产暨家居展示交易会线上展会，23个品牌企业携超100个项目参展，还有不 少家居家电品牌参展。 在9月至10月推出的房地产展销活动，也被称为"秋交会"。由于"金九银十"是楼市传统营销旺季，"秋交 会"也成为不少房企展示项目、推出优惠的平台。 与往年相比，今年不少城市的"秋交会"具有持续时间长、参展企业类型多元等特征，体现出较大的托举 力度。一些城市虽然未举办类似的展销活动，但推出了稳楼市政策，发力"金九银十"的意图明显。 分析人士指出，在监管层多次针对楼市作出表态，京、沪等热点城市相继出台新政后，稳楼市政策继续 加码的预期正在增强。在各项措施的推动下，今年的"金九银十" ...