申报事件概述 - 中国近期向国际电信联盟申报了超过20万颗卫星的频轨资源，申报次数和总规模均创历史纪录 [1] - 其中，新注册的“无线电频谱开发利用和技术创新研究院”申报了193,428颗卫星，远超我国以往申报总和，也是当前全球最大在轨星座SpaceX星链（7.2万颗）的数倍 [1][4] - 2025年全年共提交73次星座频率协调申请，其中12月单月申报34次，几乎占全年一半 [4] 申报主体与格局 - 申报主体广泛，包括中国星网、上海垣信、银河航天、国电高科等商业航天企业，以及中国电信、中国移动等电信运营商 [4] - 无线电创新院由工信部下属国家无线电监测中心等7家单位联合共建，于2025年12月30日注册，注册前一天即提交了CTC-1和CTC-2两个星座的申请 [4] - 该机构行动代表国家战略意志，是核心的“国家队”成员 [6] - 中国低轨卫星互联网建设正从“单核”向“双核”乃至“多体系”战略格局演进，无线电创新院（技术策源地与资源储备方）与中国星网（需求整合平台）未来可能形成“主体运营+技术备份/补充”的协同格局 [6] 战略动因与行业背景 - 此次大规模申报是一次标志性、战略性的“资源占位”行动，旨在遵循ITU“先申报先协调”的规则，确保未来十年甚至更长时间内拥有足够的轨道和频谱“资源池” [3] - 核心目的是“保频占轨”，为商业航天和以“空天地一体化”为目标的6G发展夯实基础 [3] - 近地轨道一般认为可容纳约6万颗卫星，但仅SpaceX一家的申报量已达7.2万颗，我国当前已有3个申报数量超万颗的低轨星座，资源竞争白热化 [7] - 全球范围内，已有MARVEL SPACE COMMUNICATIONS、E-SPACE等公司分别申报了17万颗、11万颗卫星的网络资料 [6] 电信运营商的角色与动向 - 中国电信和中国移动作为电信运营商参与了此次申报，标志着其卫星互联网业务正式进入“天地融合”实战阶段 [11] - 这是在工信部2025年8月、9月发布促进卫星通信产业发展指导意见并向运营商颁发许可后的重要举动，预计中国联通后续也将加入 [11] - 中国电信已基于天通高轨卫星构建“天地一体”体系，此次申请低轨星座旨在弥补高轨卫星难以提供低成本高速互联网的短板，形成“全域高速数据服务”能力 [11] - 中国移动申请中低轨卫星星座，旨在成为“综合性的全域智能连接服务商”，将其地面网络优势扩展至太空 [12] 未来发展路径与意义 - 大规模申报更多是代表国家意志的长期工程，旨在提前“卡位”，为后续技术路线选择和分阶段建设预留空间 [10] - 建设很可能分批推进，按照“先导星座（数百至数千颗）——扩展星座（数万颗）——全系统”的节奏，用10到15年时间逐步完成 [10] - 无论电信运营商申请星座，还是无线电创新院大规模申报，都在为我国未来的6G发展奠定坚实基础，因为6G的天地一体全域服务覆盖需要大量低轨卫星资源支撑 [13]

核心观点 - 工业和信息化部将以推动科技创新和产业创新深度融合为路径，增强产业链供应链安全可控水平，保持制造业合理比重，为“十五五”规划开局 [1] - 重点行业和地区的工业增加值占工业总量80%，是工业经济基本盘，稳定其增长对整体经济至关重要 [2] 产业发展与升级 - 深入推进重大技术改造升级工程，打造集成电路、新材料、航空航天等新兴支柱产业 [1] - 推动生物制造、具身智能、6G等成为新的经济增长点 [1] - 实施传统产业焕新行动，聚焦冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶领域，分行业制定改造提升方案 [1] - 实施“人工智能+”行动，大力发展智能制造、绿色制造，探索创建零碳工厂和零碳园区 [1] - 充分发挥重点行业规模大、产业链长、带动强的作用，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案 [2] 数智化转型与工业互联网 - 促进制造业数智化转型，全国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂 [2] - 工业互联网应用实现41个工业大类全覆盖，全国5G工厂超过8000家 [2] - 重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台（套） [2] - 2025年工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元 [2] - 具有全球领先水平的百家5G工厂平均运营成本降低19% [2] - 启动工业数据筑基行动，聚焦制造业重点行业，抓好数据采、集、用，建设高质量行业数据集，壮大数据咨询、数据标注等经营主体 [2] - 加快制造业数字化转型，推动规上企业应转尽转，全面融入数字化进程，加速设备更新、工艺升级和质量提升 [2]

宏观政策基调：积极靠前发力 - 国家发改委、财政部、央行等多部委部署2026年经济工作，释放稳增长、扩内需、支持科技创新、稳楼市稳股市四大政策信号，推动“十五五”良好开局[1] - 各部委推动政策靠前发力，2025年12月底以来已提前下达2026年项目清单和投资计划，部分一线城市放宽限购，新增地方债券开始发行，“国补”政策全面启动[1] - 全国财政工作会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策，包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能等[2] - 中国人民银行工作会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松[2] - 中泰国际首席经济学家李迅雷预计，2026年广义赤字规模将从2025年的11.86万亿元提升至12.45万亿元左右，广义赤字率从8.4%提高到8.5%[3] - 李迅雷预计，2026年全年可能降准25~50个基点，7天期逆回购利率可能下调10~20个基点[3] - 中信证券首席经济学家明明预计，2026年财政支出保持温和扩张，向“新基建”、科技创新等领域倾斜，货币政策延续“适度宽松”，有望推动GDP同比增长4.9%左右[4] 提振消费与扩大投资 - 全国发展和改革工作会议指出，提振消费要出实招，优化实施消费品以旧换新政策，积极扩大服务消费，加快清理不合理限制性措施[5] - 多措并举促进投资止跌回稳，充分发挥“两重”建设、新增地方政府专项债券等政府投资资金作用，适当增加中央预算内投资规模[5] - 全国财政工作会议指出，大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，积极扩大有效投资，加大对新质生产力等重点领域投入[5] - 全国商务工作会议指出，深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，加快培育服务消费新增长点，优化消费品以旧换新政策[5] - 全国住房城乡建设工作会议指出，2026年要高质量实施“两重”“两新”项目建设，力争完成改造各类燃气管道3万公里[6] - 2025年12月底，国家发改委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元[6] - 同期批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、辽东半岛水资源配置工程等，总投资超过4000亿元[6] - 2026年消费品以旧换新政策明确，支持汽车、家电、数码产品和智能产品换新，按商品价格给予补贴[6] - 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已向地方下达[6] - 上海财经大学校长刘元春表示，2026年是全方位扩内需的一年，会继续出台提振消费短期政策，推出重大标志性工程项目[7] 培育新兴产业与科技创新 - 全国工业和信息化工作会议指出，加快提升产业科技创新能力，攻克一批核心技术，做强一批制造业中试平台[8] - 培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业[8] - 支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验，开展未来产业重点细分赛道创新任务揭榜挂帅[8] - 中国人民银行工作会议指出，完善结构性货币政策工具体系，加强对科技创新等重点领域的金融支持，高质量建设债券市场“科技板”[8] - 2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，预计将形成超万亿投资规模[9] - 该基金已在集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等“硬科技”领域签署一批意向子基金和直投项目[9] - 2026年1月5日，北京市发布人工智能创新高地建设行动计划，目标通过两年时间，人工智能领域新增上市企业10家以上、独角兽20家以上，核心产业规模突破万亿元[9] - 工信部部长表示，2026年将实施发展壮大新兴产业打造新动能行动，聚焦集成电路等重点领域创建国家新兴产业发展示范基地[9] - 还将实施未来产业场景创新专项行动，聚焦量子科技、人形机器人、脑机接口、6G等领域[9] - 刘元春表示，持续构建创新驱动的增长模式是2026年经济工作的一条主线，聚焦现代化产业体系、科技自立自强等系统布局[10] 稳定房地产市场 - 全国住房城乡建设工作会议指出，2026年要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给[11] - 结合城市更新、城中村改造盘活存量用地，推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房等[11] - 城市政府要用足用好房地产调控自主权，适时调整优化政策，支持居民刚性和改善性住房需求[11] - 2025年12月24日，北京时隔4个多月再次优化调整房地产相关政策，进一步放宽住房限购政策[12] - 中指研究院预计，2026年库存量大的区域将严控新增土地供应，鼓励收购存量商品房[12] - 北上深等城市限制性政策有进一步优化空间，预计继续通过降低房贷利率、降低中介费用、加大房贷利息抵扣个税力度等方式降低购房成本[12] 稳定资本市场 - 中国人民银行工作会议指出，稳妥化解重点领域金融风险，完善金融市场监测指标体系[12] - 探索开展金融市场宏观审慎管理，建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用[12] - 2024年10月，央行创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款两项工具，首期额度分别为5000亿元和3000亿元[13] - 2025年，央行优化了这两项支持资本市场的货币政策工具，坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用[13] - 远东资信研究院副院长张林表示，将稳定资本市场的工具转化为常备流动性供给机制，是对构建金融安全网的重要完善[13]

文章核心观点 2026年是“十五五”规划开局之年，国家多部委密集部署经济工作，释放出宏观政策靠前发力、提振消费与投资、大力培育新兴产业、稳定楼市与股市四大核心政策信号，旨在推动经济稳定增长，实现良好开局 [1] 积极宏观政策靠前发力 - 国家发展改革委强调加强政策衔接与预期管理，推动政策靠前发力以实现良好开局 [2] - 财政部2026年将继续实施更加积极的财政政策，具体措施包括扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构及加强财政金融协同 [2] - 中国人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，引导社会融资规模与经济增长相匹配，并促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 经济学家预计2026年GDP增长目标在5%左右，广义赤字规模将从2025年的11.86万亿元提升至2026年的12.45万亿元，广义赤字率从8.4%提高至8.5% [3] - 预计2026年全年可能降准25-50个基点，7天期逆回购利率可能下调10-20个基点 [3] - 另一观点预计2026年经济增速在4.9%左右，财政支出将向新基建、科技创新等领域倾斜，货币政策仍有降准降息空间 [4] 提振消费和稳投资 - 国家发展改革委提出提振消费需出实招，优化消费品以旧换新政策，扩大服务消费，并多措并举促进投资止跌回稳，发挥政府投资资金作用 [5] - 财政部强调坚持内需主导，大力提振消费并扩大有效投资，加大对新质生产力等重点领域投入 [5] - 商务部计划深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，培育服务消费新增长点，并发展数字、绿色、健康消费 [6] - 住房城乡建设部2026年将高质量实施“两重”“两新”项目，力争完成改造各类燃气管道3万公里 [6] - 政策已加快落地，国家发展改革委已下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划约2950亿元，并批复总投资超4000亿元的重大基础设施项目 [6] - 2026年消费品以旧换新政策已明确，覆盖汽车、家电等产品，第一批625亿元超长期特别国债支持资金已下达 [6] - 专家建议扩内需需结合短期政策与中长期结构性改革，注重投资与人的发展结合，并改善企业盈利能力 [7] 大力培育新兴产业 - 工业和信息化部将加快提升产业科技创新能力，攻克核心技术，培育壮大集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业，并支持人工智能、卫星物联网、具身智能、元宇宙等未来产业发展 [8] - 中国人民银行将完善结构性货币政策工具，加强对科技创新等重点领域的金融支持，并高质量建设债券市场“科技板” [8] - 国家创业投资引导基金正式启动，由超长期特别国债出资1000亿元，采取“子基金+直投”方式，预计形成超万亿元投资规模，已在集成电路、量子科技等“硬科技”领域布局 [9] - 北京市发布人工智能创新高地建设行动计划，目标通过两年时间，新增人工智能领域上市企业10家以上、独角兽20家以上，实现核心产业规模突破万亿元 [9] - 工信部2026年将实施发展壮大新兴产业行动，创建一批国家新兴产业发展示范基地，并实施未来产业场景创新专项行动，聚焦量子科技、人形机器人、6G等领域 [9] - 专家指出构建创新驱动的增长模式是2026年经济工作主线，对中长期经济稳健发展至关重要 [10] 稳楼市稳股市 - 住房城乡建设部2026年将着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，支持收购存量商品房用作保障性住房等，城市政府要用足用好调控自主权支持居民住房需求 [12] - 政策持续发力，北京已于2025年12月进一步放宽住房限购政策 [12] - 研究机构预计库存量大区域将严控新增土地供应，北上深等城市限制性政策有进一步优化空间，可能通过降低房贷利率、加大购房补贴等方式降低购房成本 [12] - 中国人民银行将稳妥化解金融风险，探索开展金融市场宏观审慎管理，并建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 [13] - 央行2024年创设的支持资本市场两项工具（证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款）首期额度分别为5000亿元和3000亿元，2025年已进行优化以坚定支持市场 [13] - 专家认为将稳定资本市场的工具转化为常备流动性供给机制，是对金融安全网的重要完善 [13]

北京市政府常务会议政策方向 - 会议核心围绕推进美丽北京建设、全球数字经济标杆城市建设以及深化政务服务“一网通办”三大方向进行工作部署 [1] 美丽北京建设与污染防治 - 锚定2026年任务目标 全面推进美丽北京建设 推动首都生态环境质量持续改善 [2] - 全力打好蓝天保卫战 落实结构减排、工程减排、管理减排措施 推动大气污染防治提质增效 优化污染天气预警机制 [2] - 持续打好碧水保卫战 加强支沟毛渠等水环境治理 优化农村污水处理方式 [2] - 持续打好净土保卫战 加强建筑垃圾全链条规范治理 整治乱堆乱放、违法运输倾倒等问题 [2] - 强化噪声污染治理 加快绿色低碳转型 培育绿色低碳生活方式 [2] - 抓好中央生态环保督察反馈问题整改落实 完善常态化长效化工作机制 [2] 全球数字经济标杆城市建设 - 统筹推进数字技术、数字产业、数字应用、数字服务、数字基础发展 提升全球数字经济标杆城市建设水平 [3] - 瞄准人工智能、人形机器人、6G等重点数字技术领域 坚持全领域布局、多路径发展 确保本市数字技术走在全国前列 [3] - 加大数字产业培育力度 发挥龙头企业牵引作用 抓住中试平台建设等关键环节 推动创新主体在京聚集发展 [3] - 聚焦教育、医疗、文化消费等领域 拓展数字应用场景 提高数字服务质效 [3] - 夯实数字基础根基 激活数据要素价值 加强算力保障 提升数据汇集管理能力 [3] 政务服务数智化发展 - 研究《北京市全面深化“一网通办”推进政务服务数智化发展行动计划（2026—2027年）》 加快推进政务服务数智化发展 [4] - 坚持“上下结合、统分结合、并串结合”思路 优化政务服务体验 擦亮“北京服务”品牌 [4] - 坚持用户导向 加强办事应用建设 推动更多应用纳入“京通”平台 健全政务服务质效监测评价机制 [4] - 以满足应用需求为导向 强化数据汇聚、开放、共享和应用 [4] - 深化人工智能技术赋能政务服务 规范安全有序推进人工智能大模型在政务服务领域的应用 [4]

公司业务与技术进展 - 公司支持卫星通信的射频前端芯片已在智能手机和汽车等领域实现规模化应用与深度拓展 [1] - 公司正持续推动卫星通信与物联网、6G等新兴技术的融合 [1] - 公司积极布局更多终端与垂直行业应用，致力于为空天地一体化的下一代通信网络建设提供核心支撑 [1] 行业技术背景 - 卫星组网通过多颗卫星协同工作，实现覆盖全球的通信网络 [1] - 终端用户通过卫星通信芯片（如基带芯片+射频前端芯片等）与卫星建立连接，实现语音、数据传输等功能 [1]

上海科创中心建设成果与地位 - 上海科创中心建设位于国际科创中心城市第一方队，与纽约、旧金山-圣何塞、巴黎、东京、伦敦等都市圈角逐 [1][6] - 根据《中国区域科技创新评价报告2025》，上海综合科技创新水平指数得分为91.38，居全国之首，同比提高2.18分 [4] - 在全球主要科技创新中心城市评估中，上海排名基本处于上游和领先位置，位于5~10位 [6] 科技创新产出与效率 - 2025年上海科学家发表顶刊论文181篇，占全国的30.6%，较2024年增长14.6% [4] - 其中第一作者或通讯作者109篇，占全国的24.1%，较2024年增长29.8% [4] - 上海科技活动产出水平得分99.82，保持全国第1位，创新产出水平和技术成果转化二级维度也均为第1位 [7] - 上海科技创新产出指标排名第1，显示出科技创新组织的效率很高 [6] - 2022~2025年，上海市财政科技支出年均增幅超过20%，基础研究投入总体增长85% [4] - "十四五"时期，上海全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例提高到4.5%左右 [4] 关键产出指标表现 - 上海技术国际收入增长了8.94%，占全国的1/3以上，万元GDP技术国际收入增加了2.07美元，保持全国第1位 [7] - 技术市场输出技术成交额增长了19.93%，万人输出技术成交额增加了2891.97万元，位次上升至全国第2位 [7] - 万人科技论文数（15.12篇）、万人有效注册商标数（1066.25件）、万人高价值发明专利拥有量（50.93件）、亿元GDP知识产权使用费出口额（30284.46美元）均保持全国第2位 [7] 创新人力资源 - 上海创新人力资源得分为100，位居全国第1 [7] - 万人大专以上学历人数为3843.52人，万人R&D研究人员数为68.65人年，基础研究人员投入强度指数为1.20%，均保持在全国第2位 [7] - 高等学校在校学生数增长了5.30%，万人高等学校在校学生数增加了17.20人，位次上升了2位 [7] - 截至2025年12月31日，中国科学院分子植物科学卓越创新中心共有在职外籍人员7人、在站外籍博士后2人 [7] 产业创新与成果转化 - 上海正推动科技创新和产业创新深度融合，聚焦增强科技创新策源功能和高端产业引领功能 [8] - 上海技术成果转化得分为99.55分，排名全国第1 [8] - 2024年，上海集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模达到1.8万亿元，年均增速13.1% [10] - 上海加快前沿技术和未来产业培育，围绕脑机接口、6G、量子计算、具身智能等领域实施一体化布局 [10] 科技成果转化改革成效 - 上海实施科技成果转化赋权改革试点，允许高校将成果权利直接"让渡"给科研团队 [11] - 2024年，上海市高校、科研院所和医疗卫生机构等科研事业单位技术合同额达365.93亿元，较2014年增长6.7倍 [11] - 2025年1~11月技术合同额为576.40亿元，较同期增长132.6% [11] - 以许可、转让、作价投资三种方式转化成果合同金额多年居全国首位 [11] 高新产业效益 - 上海高新产业效益大幅提升，位居全国第3，比上年位次上升了13位 [12] - 与上年相比，知识密集型服务业劳动生产率提高了8.41万元/人，位次上升了4位 [12] - 知识产权密集型产业劳动生产率提高了11.13万元/人，位次上升了2位 [12] - 工业战略性新兴产业劳动生产率提高了4.53万元/人，位次上升了1位 [12] 区域引领与战略定位 - 上海在建设国际科创中心的过程中，带动了长三角地区共同进步 [12] - 中央经济工作会议明确建设上海（长三角）国际科技创新中心 [13] - 上海需携手苏浙皖打造世界级科技创新策源地，形成强大创新合力 [13]

核心观点 - 工业和信息化部在“十五五”时期将以科技创新与产业创新深度融合为路径，增强产业链供应链安全可控水平，并保持制造业合理比重 [1] 产业发展重点 - 将深入推进重大技术改造升级工程，打造集成电路、新材料、航空航天等新兴支柱产业 [1] - 推动生物制造、具身智能、6G等技术成为新的经济增长点 [1] - 重点行业和地区的工业增加值占工业总量的80%，是工业经济的基本盘 [1] 制造业数智化转型现状与目标 - 中国已累计建成7000余家先进级、500余家卓越级智能工厂 [1] - 工业互联网应用已实现41个工业大类全覆盖 [1] - 全国5G工厂数量超过8000家 [1] - 重点工业互联网平台设备连接数超过1亿台（套） [1] - 2025年工业互联网核心产业规模预计超1.6万亿元，将带动工业增加值增长约2.5万亿元 [1] - 具有全球领先水平的百家5G工厂平均运营成本降低19% [1]

市场表现 - 2026年1月13日，新材料50ETF(516710)低开回调，其成分股恩捷股份、南大光电股价上涨超过2%，万华化学、东方盛虹股价上涨超过1% [1] 政策导向 - 工信部表示2026年要深入推进高质量科技供给，提升企业科技创新主体地位并实现科技成果转化 [1] - 工业增长将更多依靠“价值创造”和“以质取胜”，重点方向包括传统产业焕新和新兴产业壮大 [1] - 政策明确将集成电路、新材料、航空航天、生物制造、具身智能、6G等领域列为发展重点 [1] 机构观点 - 广发证券认为，先进金属材料、新型功能材料将受益于航空航天、高端装备等领域的增长，且在政策支持下研发转化效率将得到提升 [1] 产品信息 - 新材料50ETF（516710）紧密跟踪中证新材料主题指数 [1] - 中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数中新材料含量达79.85%，指数维度在全市场排名第一 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计沪锡短期偏强调整 关注MA5支撑 测试上方39关口 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价379330元/吨 环比2410；2月 - 3月合约收盘价环比30；LME3个月锡47967美元/吨 环比2407 [3] - 沪锡主力合约持仓量42853手 环比 - 7782；期货前20名净持仓 - 3845手 环比 - 3059 [3] - LME锡总库存5905吨 环比490；上期所库存6935吨 环比 - 1001；LME锡注销仓单115吨 环比 - 10；上期所仓单6245吨 环比 - 88 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格380200元/吨 环比11650；长江有色市场1锡现货价380350元/吨 环比9670 [3] - 沪锡主力合约基差 - 8370元/吨 环比 - 5580；LME锡升贴水(0 - 3) - 88.01美元/吨 环比 - 58.01 [3] - 锡矿砂及精矿进口数量1.16万吨 环比0.29；平均价:锡精矿(40%):加工费12000元/吨 环比1500 [3] - 平均价:锡精矿(40%) 356550元/吨 环比18800；平均价:锡精矿(60%) 360550元/吨 环比18800；平均价:锡精矿(60%)加工费8000元/吨 环比1500 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨 环比 - 0.16；精炼锡进口数量983.25吨 环比 - 518.38 [3] 下游情况 - 焊锡条:60A:个旧241930元/吨 环比7040；镀锡板(带)产量累计值139.01万吨 环比14.47 [3] - 镀锡板出口数量22.26万吨 环比2.5 [3] 行业消息 - 欧盟拟调整对华电动车高额关税 以最低价格机制替代 释放贸易紧张局势缓和信号 [3] - 工信部部长李乐成表示推动未来制造、未来信息、未来材料等取得新突破 注重未来产业布局 [3] 观点总结 - 宏观面工信部部长提出产业突破方向 基本面供应端国内锡矿进口供应较紧 加工费低位 缅甸复产提供部分增量但其他地区供应不稳定 整体进口量低 [3] - 冶炼端原料紧张 企业原料库存偏低 多数企业亏本 精炼锡产量预计继续受限 同比缺乏增量 [3] - 进口方面印尼11月出口量增加 缓解供应担忧 近期进口窗口临近开启 进口压力增大 [3] - 需求端近日锡价高位调整 下游采购意愿积极 库存下降好于预期 现货升水500元/吨；LME库存持稳 现货升水上涨 [3] - 技术面持仓略降价格调整 多头氛围偏强 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]