公司动态 - 掌阅科技与优酷联合发起为期一年的全网征文大赛，围绕"都市情感""现实主义""悬疑冒险""创新赛道"四大方向征集原创故事 [1] - 优酷将为获奖作品提供影视化开发机会，直接进入其IP评估体系 [1] - 掌阅科技将提供内容扶持计划，包括平台分发、流量支持和作者孵化机制 [1] - 此次合作是平台间资源整合的尝试，旨在连接创作者、读者与观众，扩充优质IP储备 [2] - 公司CEO孙凯表示短剧业务已成为第一大业务板块，是战略级业务 [2] 业务发展 - 公司正从"数字阅读平台"向"人工智能时代的多模态内容生产运营平台"战略升级 [2] - 通过近三年探索，公司已形成书剧联动的生态闭环，并将AI技术融入短剧业务全链条 [2] - 短剧业务成为拓展内容表达形式、优化用户触达路径的重要落点 [2] 行业合作 - 活动汇聚了影视与出版领域多家头部公司，共同构建内容评审与孵化机制 [1] - 通过整合双方优势资源，为创作者开辟更广阔的创作空间与展示平台 [2] 公司资源 - 掌阅科技作为国内头部数字阅读企业，拥有丰富的数字内容资源，包括图书、有声读物、杂志、漫画等 [1] - 公司持续引进精品数字内容，发展"掌阅文学"内容孵化生态体系 [1] - 公司通过挖掘、签约、培养、推荐、衍生增值等手段输出大量优质内容 [1]

核心观点 - 截至6月23日浦银国际港股市场情绪指数读数为0.67，处于偏乐观水平，但短期受地缘政治局势影响大，缺乏新催化剂时市场或延续结构性行情，投资主线或轮动至科技板块，杠铃结构仍有效，可提升科技端配置权重并保持红利端配置 [2] 港股市场情绪指数情况 - 6月情绪指数波动，因中东局势先转弱后修复，6月24日以伊停火外部风险缓和，投资者风险偏好或改善 [2] - 港股恒生指数前瞻市盈率为10.3倍，高于4月2日前水平，较年内最高点有6%提升空间，阶段性估值修复或基本完成，进一步提升需新催化剂 [2] 情绪指数指标表现 - 构成情绪指数的13个指标中，9个改善动能强（权重69.2%），如主板成交额上升、外资净流入等；3个转弱（权重23.1%），如IPO募资金额下降等；1个基本不变（权重7.7%），为股债收益差 [2] 短期投资交易策略 - 市场风格和投资主线或轮动，新消费、创新药板块短期有获利了结压力，资金或青睐科技板块 [2] - 杠铃结构有效，可提升科技端配置权重，选股精选AI龙头及相关港股公司；保持红利端配置，聚焦现金流稳健等行业，规避周期性行业 [2] 具体指标数据 - 6月至今港股主板日均成交额2230亿港元，较5月上升6%；累计回购金额171亿港元，较可比同期上升62%；IPO累计募资金额107.6亿港元，较可比同期下降76% [5] - 目前港股主板卖空比率9.8%，较5月末13.8%下降；恒指波幅指数21.6，较5月末23.1波动幅度降低；恒指期权认沽/认购比率113.6%，较5月末104.5%上升 [5] - 目前1个月合约恒指期货与恒指价差为 -59.8，与5月末 -81.9相比负差距收窄；AH溢价水平30.3%，与5月末32.8%相比进一步缩窄；港股通日均成交总额1132亿港元，较可比同期956亿港元上升18% [5] - 目前香港市场股债收益差为6.8%，与5月末基本持平；香港市场风险溢价为7.4%，较5月末7.9%略有下行 [5]

全球供应链挑战与应对 - 全球供应链中断成为各国不可忽视的危机，从"芯片荒"到消费品供应短缺问题频发 [3] - 贸易保护主义升温导致全球经贸合作受阻，对产业链造成干扰，各国都无法独善其身 [4] - 美国对中国高端芯片限制导致英伟达每年减少50亿美元收入，同时促使中国加快补链强链进程 [4] 中国制造业发展 - 中国制造业规模已达美国两倍，日本和德国的4倍，出口产品结构显著升级 [4] - 未来5年中国制造业有望占全球40%份额，半导体、机器人等十大重点领域取得突破 [4] - 需要继续推进新10年制造业战略，推动传统产业升级和新兴领域达到世界领先水平 [5] 企业全球化战略 - TCL实施深度全球化战略，将全球业务分为六大区域，强调本地化运营 [6][8] - 企业本地化需服务当地社会，培养当地供应链合作伙伴，才能获得所在国欢迎 [8] - 工业富联预计下半年AI服务器业务将加速增长，甚至实现倍速成长 [8] 新兴领域机遇 - 企业家加强对新兴行业、数字建设的投入，绿色贸易和服务型贸易出口上升 [6] - 需要重点扶持未来产业，引导其进行创新和探索 [6] - 中国在AI、生物医药、新材料、新能源等领域需要实现质的提升 [5]

行业数字化转型 - 行业数字化转型加速推进 企业亟需构建数字驱动的研发效能提升体系以实现研发过程的可视化 可分析与可提升 [1] - 如何更精准 高效地开展效能度量分析仍是当前的关键挑战 [1] - QECon 2025全球软件质量&效能大会在深圳召开 吸引全国技术领导者 软件工程专家及质量测试精英参与 追寻提质增效的最佳实践路径 [1] 中邮消费金融的效能提升实践 - 公司围绕效能实践 效能平台 效能度量构建"黄金三角"框架 并探索实践组织级效能提升体系 [3] - 具体措施包括统一需求规模标尺 建立效能度量体系 进行有效建模 开展分析洞察以及实施基于场景的运营 助力产研团队快速定位瓶颈问题 形成PDCA改进闭环 [3] - 公司积极探索AI赋能的效能分析 利用数字员工实现资源调配 推动内部管理智能化 以实现更高效 更高质量 更可靠的业务交付 [3] AI技术应用与成果 - 公司推出消费金融行业大模型"邮远见2 0" 凭借领先算法和技术释放高质量数据价值 重塑业务流程和服务模式 [4] - 该大模型在外呼 运营 研发等场景深入应用 理解澄清客户意图准确率达97% 质检准确率达95% [4] - 在C-Eval和CMMLU两大权威评测榜单中分别取得TOP 7和TOP 8的优异成绩 在消费金融领域大模型中排名第一 [4] 未来发展方向 - 公司将继续深化AI技术在效能提升等领域的应用 持续完善效能度量体系 推动全流程智能研发的实现 [4] - 助力企业在数字化转型的道路上行稳致远 为普惠金融高质量发展贡献更大力量 [4]

美元汇率走势分析 - 美元兑人民币汇率为7.1712，较前一日下跌0.006000，跌幅0.0112%，盘中最高价7.1795，最低价7.1709 [1] - 美元指数下跌0.3%，收于98.411，欧元兑美元升至1.1574，英镑兑美元升至1.3521，美元兑日元升至146.15，美元兑加元升至1.3739 [1] 宏观经济数据影响 - 美国非农就业数据低于预期，失业率攀升至4.3%，制造业PMI连续四个月下滑 [3] - 高利率环境累积经济风险，经济增长放缓导致美元资产需求减少，美元汇率承压 [3] 美联储货币政策预期 - 市场普遍预测美联储将在9月开启降息周期，降息预期导致美元资产收益率吸引力下降 [4] - 降息预期引发资金从美元资产转移至其他货币资产，推动美元汇率下行 [4] 全球经济格局变化 - 美国经济权重下降，制造业空心化问题突出，三大评级机构取消美国AAA评级 [5] - 投资者转向欧元、英镑、澳元和纽元等货币寻求多元化避险策略 [6] - 欧元区因贸易战利好走强，德国财政刺激和欧盟改革增强欧元吸引力 [6] - 英镑受益于英美联盟关系，澳元和纽元因经济复苏和政策支持展现上涨潜力 [6] 技术分析信号 - 美元指数日线和周线均呈现下行趋势，均线系统空头排列，RSI处于弱势区间 [8] - MACD快慢线在零轴下方运行，布林带显示美元指数跌破中轨，下行风险增加 [8] 未来展望 - 美国经济数据改善或为美元提供支撑，但高债务和贸易逆差限制上涨空间 [9] - 美联储降息决策将深刻影响美元走势，降息幅度超预期可能导致美元加速走弱 [9] - 其他经济体经济改革和增长动力提升将进一步挑战美元主导地位 [9]

腾讯公益数字化工具发布 - 公司在腾讯公益开放日2025活动上发布15款公益数字化工具 其中包括多款AI应用 [1] - AI工具可辅助校对项目文本关键信息 如受益人性别和项目金额 避免信息误差引发公众误解 [1] - AI可依托公益知识库提供资金拨付和培训计划等标准化解答 促进行业知识共享 [1] AI技术对公益行业的赋能 - AI问项目功能整合项目进展和受助反馈等多维信息 显著缩短捐赠人信息获取路径 [1] - AI工具目的并非替用户做决定 而是帮助用户看清项目全貌 [1] - 当前AI主要解决效率提升等局部问题 机构需理性看待技术应用前景 [1] 公益行业数字化挑战 - 公益人对AI认知存在门槛 部分人认为AI技术"高大上"且遥远 [1] - 需通过"AI下乡"等活动推动工具普及 同时明确AI赋能存在边界 [1] - 数字化带来的行业红利仍有很大释放空间 [2] 行业发展趋势 - AI与公益行业深度融合将是长期过程 [2] - 未来需平衡技术创新与行业实际需求 这是数字化转型的关键课题 [2]

展会概况 - 2025年第二十二届ChinaJoy将于8月1日至8月4日在上海新国际博览中心举办 [1] - 累计743家企业参展，其中外资企业237家，占比31.8%，覆盖37个国家和地区 [3] 展区分布 - BTOC互动娱乐馆：283余家企业参展，展区总面积11万平方米，聚焦消费级互动娱乐体验 [3] - BTOB商务洽谈馆：超460家企业参展，展区面积2.5万平方米，外资企业近208家，占比45.2% [3] 参展游戏及产品 - 网易游戏将展示40余款运营中的游戏产品，包括《燕云十六声》《第五人格》《永劫无间》IP《逆水寒》IP，以及新游《遗忘之海》《命运：群星》《万民长歌：三国》《无主星渊》《灵兽大冒险》等，部分新品提供现场试玩 [3] - 世纪华通将带来《无尽冬日》《龙之谷世界》《传奇新百区-盟重神兵》《冒险岛》《永恒之塔》《街头篮球》《饥困荒野》《血族》等热门游戏试玩，并展示AI美术及AI技术产品 [3] - 完美世界将展示《异环》等7款产品，包括《反恐精英：全球攻势》《DOTA2》《女神异闻录：夜幕魅影》《诛仙世界》《诛仙2》《梦幻新诛仙》的现场试玩 [3] 创新互动形式 - ChinaJoy将与支付宝蓝花火社区深度合作，采用"支付宝碰一下"技术打造全新互动体验 [4] - 首次在UGC玩家社区引入展商活动，以内容引导增强玩家与品牌互动 [4]

中国创投市场新纪元 - 中国创投市场处于周期筑底转折点与结构性转型深化期 政策主导与国资资本集中形成新生态 需顺应趋势捕捉确定性机遇 [1] - 36氪WAVES新浪潮2025大会聚焦AI技术革新 全球化浪潮与价值重估等前沿议题 汇聚顶级投资人 新锐创始人及跨领域专家 [1] 钟鼎资本投资策略与组织发展 - 钟鼎资本15年发展历程 从物流供应链切入 专注科技与供应链结合领域投资 现为国内排名前十几的机构 [3] - 早期定位精品基金 后转向平台化组织 但发现困难环境下精品型组织更具生命力 需根据时代调整组织模型与规模 [5] - 强调投资需平衡商业嗅觉与长期创新 认为竞争强的行业最需重视管理 不同生意模式决定规模扩张策略 [6][7] AI领域投资机会与挑战 - 国内AI硬件软件基础设施逐步完善 即将进入AI应用与探索时代 看好AI与硬件结合 出海软件应用及AI+服务/内容方向 [8][10] - 对大模型公司持谨慎态度 认为独立开源项目如DeepSeek展现国内AI发展潜力 但需判断是否属于创业者机会 [11] 本土基金角色与创业者建议 - 本土基金需在国资与外资夹缝中寻找定位 偏好产业与科技结合的中等风险投资 而非纯星辰大海型项目 [11][12] - 建议年轻创业者明确终局目标 区分生意与伟大公司的边界 定义战场后分阶段突破 强调市场需求导向比盲目扩张更重要 [12][13] 投资理念与行业趋势 - 提出"幸福投资人"概念 强调与新一代创业者共鸣的价值 通过经验输出与激情互动获得职业满足感 [7][9] - 科技投资本质是技术驱动的生意机会 需回归商业本质判断企业家质量与商业模式可行性 [10][12]

618营销洞察核心观点 - 国补政策深度融入618大促，平台互通缩短消费链路、提升消费体验 [10][11] - 促销周期拉长+规则简化，提振消费热情 [23] - 电商策略革新，跨平台生态融合 [38] - 品牌营销投放策略分化，品效销一体化破局 [58] 行业篇 - 2025年5月实物商品网上零售额累计值同比增长6.3%，618大促开启时间提前至5月13日 [11] - 移动购物行业2025年5月活跃渗透率达86.7%，同比增加0.9个百分点 [14] - 18-30岁年轻人群对618关注度达29.5%，51岁以上人群关注度达19.5%，同比分别增长2.5和3.3个百分点 [19] - 消费需求、优惠预期、电商与品牌积极营销共同拉升618大促热度 [17] 平台篇 - 淘宝、拼多多、京东618当天日活用户规模达峰值，京东同比增长19.3% [3] - 淘宝与京东日均使用10次以上用户占比分别达19.1%和15.0%，均同比增长约2.5个百分点 [36] - 平台补贴力度加大，官方立减叠加国补成促销主旋律 [39] - 电商平台投放节奏前置，补贴成为吸引用户的关键词 [43] - 电商平台通过跨平台短剧引流，为品牌提供曝光点位 [50] - 618期间各APP新用户增长显著，京东在年轻人群中增长活跃 [53][55] 品牌篇 - 美妆护理行业将超50%硬广费用投向综合电商，家电行业增加内容平台营销投入 [3][61] - 美妆护理行业面部护肤套装、乳业/面霜和面部精华为竞争最激烈领域 [69] - 食品饮品行业品牌集中度高，乳制品注重软广营销 [75][77] - 家用电器行业传统巨头主导营销，新兴品牌借软广渠道突围 [80][84] - 服饰箱包行业投放前置，奢侈品头部品牌投放差距较小 [87][89] - 品牌热度指数显示美的(903.1)、海尔(821.4)、安踏(784.2)等位居前列 [93]

光伏 - 光伏产业链需求持续走弱，硅料、电池片价格下行，终端订单不明朗，市场信心不足，供应端产能调整有限，预计短期内行业仍将维持弱势震荡态势 [2] - 建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势 [2] 风电 - 广东红海湾500MW海风设备中标公示，海风项目稳步推进 [2] - 浙江温州901MW苍南5号海上风电项目公示，华电龙口北100万千瓦海风项目前期技术服务（第一阶段）启动招标 [2] - 海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节 [2] 储能 - 特斯拉签约首个GWh项目，四川鼓励工商储建设实现自发自用 [1][3] - 天津两充两放拉动工商储经济性，欧洲大储招标数据持续超预期 [3] - 欧洲补气周期电价上涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装 [3] - 建议关注大储以及海外户储预期修复 [3] 氢能 - 氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建 [3] - 福建、重庆等多地设立氢能发展中长期目标，重点推动氢能车发展 [3] - 红旗氢燃料电池汽车取得重大突破，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节 [3] 电网设备 - 国家电网有限公司举行2025年迎峰度夏暨大面积停电事件联合反事故演练，确保电网安全运行和电力可靠供应 [4] - 关注虚拟电厂发展机会 [4] 电动车 - 上半年储能电池需求快速增长，建议继续配置高盈利底公司 [4] - 奥迪确认暂停全面电动化计划，远景动力主动调整在美布局 [4] - 日产汽车确认2028年推出固态电池车型，字节跳动联手比亚迪进军锂电 [5] - 建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局 [5] 人形机器人 - 宇树科技完成C轮融资，雷迪克加强关节模组技术储备 [6] - 乐聚联合中国移动、华为发5G-A机器人，星动纪元发布服务机器人星动Q5 [6] - 人形机器人是AI技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商以及主业有支撑的关键零部件 [6]