创业板新能源ETF国泰（159387）市场表现 - 1月9日盘中涨超1.6% [1] - 跟踪创新能源指数（399266）单日涨跌幅可达20% [1] - 指数样本聚焦清洁能源、新能源汽车、储能技术等领域的科技创新企业 [1] 储能电池行业驱动逻辑 - 行业逻辑正转向市场化驱动 [1] - 储能因经济性成为行业新的增长极 [1] 锂行业供需与价格 - 行业经历3年调整期后供需基本面加速改善 [1] - 价格已从6万元/吨低点回升至13万元以上 [1] - 供给端因宜春锂云母矿证问题出现扰动 [1] - 需求侧动力电池构筑基本盘 [1] 钴行业供需与政策影响 - 受刚果金配额政策影响显著 2025年配额量仅9.66万吨 同比减少56% [1] - 叠加海运排期问题 中长期供需或转向紧平衡 [1] - 钴价中枢有望提升 [1] 稀土永磁行业供需与需求 - 供给端通过《稀土管理条例》及南北大集团整合持续优化 [1] - 需求侧新能源汽车占比提升至42% [1] - 节能电机、人形机器人及eVTOL等新兴应用打开长期成长空间 [1] 固态电池产业化进程 - 产业化进程加速 预计2027年前后实现小批量装车 [1] - 将进一步拉动锂电需求 [1]

1月7日，吉利银河旗下V系列的首款产品——吉利银河V900正式开启预售，共推出3个版本，预售指导价区间为31.98万元-38.98万元。 从即日起，用户可通过吉利银河APP、微信小程序、抖音小程序及官网等官方渠道下订。 空间上，吉利银河V900拥有91.8%的得房率，第二、三排纵向空间均超过1000mm，后备厢容积超1000L，可容纳约15个20寸行李箱。车内高度达 1334mm，二排中央通道宽度为200mm，便于乘客在车内移动。 在舒适体验上，新车搭载云感SPA座椅，支持加热、通风、记忆及按摩功能。车内配备27扬声器Flyme Sound无界之声系统与后排娱乐屏幕，并设有-6℃ 至50℃温域冷暖箱及二排双模小桌板。 动力系统上，吉利银河V900全系标配智能双电机四驱系统，可输出340kW峰值功率与523N·m峰值扭矩。底盘系统经由路特斯团队参与调校，匹配行业 领先的双目真魔毯系统、可实时调节阻尼的CCD减振器及CST 2.0全速域舒适制动系统与空气弹簧等功能配置。同时，该车搭载的超级AI增程系统，实现1L 油可发3.77度电的能效表现。 安全方面，吉利银河V900最高配备11处环抱气囊，三人座采用全金属背板 ...

核心观点 - 公司2025年通过深化内部改革、加速技术创新和产品投放、拓展海外市场及构建产业生态，实现了销量的连续环比增长和高质量发展基础的巩固 [3][4][29] 财务与运营表现 - 2025年12月汽车销量超18.74万辆，环比增长4.3% [1] - 2025年全年汽车销量172.15万辆，全年终端销量181.35万辆 [1] - 第四季度全集团销量超53.78万辆，较第三季度增长25.56%，连续三个季度销量实现环比正增长，且增速不断扩大 [1] - 自主品牌全年海外销量近13万辆，同比增长47% [1][23] 品牌与产品销量 - 广汽埃安12月销量达4.2万辆，环比增长10% [3] - 广汽传祺全年新能源车型销量突破15万辆 [3] - 广汽丰田年销量达75.6万辆，同比增长2.4% [3] - 广汽本田12月销量超5万辆，环比增长23.3% [3] - 广汽丰田自研首款战略车型铂智3X销量达83,025辆，位列合资新能源汽车首位 [19] - 广汽丰田汉兰达销量79,042辆，位居合资七座SUV年度销冠 [19] - 广汽丰田凯美瑞销量202,428辆，同比增长26% [19] - 广汽本田雅阁全系销量166,442辆 [19] - 广汽本田皓影年销量达121,177辆 [19] - 埃安i60累计销量达20,123辆 [17] - 传祺M8系列累计销量达48万辆，E8系列连续16个月居新能源中型MPV销冠 [17] 组织与运营改革 - 公司积极推进“番禺行动”一体化改革，将组织变革为以用户需求为导向的流程型组织 [4] - 深化IPD与DSTE体系变革，构建“市场+技术”双轮驱动的产品开发模式 [4] - 改革推动新车开发周期缩短至18-21个月，研发成本降低超10%，整体业务效率提升约50% [4] - 2025年12月启动自主品牌BU改革，昊铂埃安BU完成组建并开启渠道融合，计划于2026年第一季度建成超1000家销售网点 [7] - 2025年2月聘任冯兴亚为新任董事长，11月新一届职业经理人团队上任，并开展中层干部公开竞聘 [7] 技术创新与研发 - 发布“星源增程”技术，油电转化率高达3.73kWh/L，获评“世界十佳增程系统” [10] - 夸克电驱电机最高效率突破99%，入选“世界十佳电驱动系统” [10] - 第三代混动技术获得“世界十佳混合动力系统”称号 [10] - 全新升级的ADiGO GSD智能驾驶辅助系统已覆盖99.9%道路场景 [10] - 新一代ADiGO智能座舱实现交互响应速度提升3倍，服务丰富度提升50% [10] - 广汽星灵安全守护体系已服务近200万用户，累计行驶里程近42亿公里，预防潜在事故551万次 [10] - 2025年4月发布与国内多家芯片公司联合开发的12款高安全车规级芯片 [10] - 全固态电池中试产线已于2025年11月建成投产，率先具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产能力，计划于2026年进行小批量装车实验 [13] 产品与市场布局 - 昊铂HL增程版率先搭载“星源增程”技术 [17] - 昊铂A800获得L3级特定场景自动驾驶路测牌照，成为全国首批在120公里时速下开展L3有条件自动驾驶测试的量产车型 [17] - 飞行汽车GOVY AirCab已在香港、北京交付样机，获近2000架意向订单 [13] - 广汽具身智能机器人在安防、康养等场景实现示范应用 [13] - 2025年向海外市场导入5款新车型，新开拓巴西、波兰等16个市场 [23] - 截至2025年底，业务已覆盖86个国家和地区，网点超过630个，在尼日利亚、泰国等地建成5家KD工厂 [25] 产业生态与合作 - 广汽因湃电池工厂入选国家首批卓越级智能工厂 [25] - 建成全国最大V2G微电网，累计放电量突破135万度 [25] - 自营充电桩超过2.3万根，其中1000V高压快充桩数量位居车企第一，补能网络覆盖全国31省211市 [25] - 与华为联合打造高端智能电动车品牌“启境”，计划于2026年6月推出首款车型 [27] - 联手京东与宁德时代，推出“国民好车”埃安UT super [27] - 与宁德时代深化换电合作，规划在全国45城建设超千座换电站 [27] - 与阿里云签署全栈AI战略合作协议 [27] 质量与服务 - 公司成为十五运会和残特奥会唯一汽车类官方合作伙伴 [19] - 旗下多个品牌及车型获“2025中国汽车质量奖”、“汽车金扳手奖”等奖项 [19] - 2025年12月，针对自主品牌推出“三电问题自燃、电池衰减超限、智能泊车事故”三担责承诺 [19]

报告行业投资评级 - 黄金、白银、铜为长线持有，锌、铅、锡、铝、镍承压，工业硅、多晶硅谨慎看跌，碳酸锂高位调整 [1] 报告的核心观点 - 彭博商品指数调仓、交易所提保等短期因素影响下，各有色金属价格波动，不同品种受地缘政治、供需、宏观经济等因素影响呈现不同走势，部分品种长期投资价值仍被看好 [1][2][4] 各品种总结 金银 - 盘面信息显示，SHFE黄金最新997.94，跌0.10%；COMEX黄金4488，涨0.47%；SHFE白银18450，跌4.35%；COMEX白银77，跌1.65% [2] - 中国央行连续14个月购金，12月末黄金储备报7415万盎司；美国就业数据喜忧参半，服务业PMI 走高；彭博商品指数调仓或对金银期货形成抛售压力 [3][4] - 短期市场围绕交割、调仓等逻辑交易，白银支撑在18000，黄金短期支撑在990，2026年贵金属整体支撑强，长期做多逻辑不变 [4] 铜 - 产业高频数据显示，沪铜主力收盘价100230，跌1.61%；LME铜12702，跌1.27%等，库存方面沪铜仓单、总库存等有变化 [5] - 全球铜精矿供应紧张，智利铜矿罢工、铜陵有色项目延期，12月中国电解铜产量环比增加，预计1月下降；美国铜关税影响库存，高铜价抑制需求，新能源等新型需求亮眼 [6] - 短期多头逢高止盈，铜高位调整，10万关口波动大，中长期因战略地位和需求看好，短期沪铜关注【98500，102500】元/吨，伦铜关注【12500，13500】美元/吨 [7] 锌 - 产业高频数据显示，沪锌主力收盘价23800，跌1.02%；LME锌3131，跌0.92%等，库存和升贴水有相应变化 [8] - 2026年全球锌矿供应或收缩，国产和进口锌精矿加工费回调，海外冶炼厂开工疲软，12月中国精炼锌产量环比降低，需求有季节性和结构性差异 [9] - 短期宏观情绪消退，多头止盈，锌高位回落，预计1月宽幅震荡，多单逢高止盈，企业卖出套保，沪锌关注【23500，24000】，伦锌关注【3100，3200】美元/吨 [10] 铝 - 产业高频数据显示，伦铝电3收盘价3071，跌0.41%；沪铝主力23725，跌2.61%等，库存和基差有变化 [11] - 2026年海外美联储降息预期延续，国内电解铝产量增长、库存增加，下游加工企业开工率下降；氧化铝产能高、库存高，市场过剩 [13] - 建议沪铝短期止盈观望，关注铝锭社会库存，主力运行区间【23000 - 24500】 [14] 镍 - 产业高频数据显示，伦镍电3收盘价17180，跌2.69%；沪镍主力136440，跌7.64%等，库存有变化 [15] - 2026年海外美联储降息预期延续，印尼下调镍矿产量目标且部分镍矿涉嫌违规；不锈钢消费淡季，库存下滑，1月排产计划或走高 [17] - 建议镍、不锈钢止盈观望，关注印尼政策及不锈钢库存，镍主力运行区间【125000 - 145000】 [18] 碳酸锂 - 产业高频数据显示，主力合约LC2605收盘价145000，涨1.90%，持仓量、注册仓单数等有变化，现货市场价格上涨，基差和价差有变动，产业链产量和库存有变化 [19] - 供应端产量小幅增长，下游材料厂产能利用率高支撑需求，总库存小幅去库，但下游大厂停产检修，1月正极厂排产下滑 [20] - 价格高位运行【135000 - 150000】 [21]

2025年5月20日，宁德时代（3750.HK，300750.SZ）正式在香港联交所上市，实现了"A+H"双资本平台，其从启动到完成上市仅用时128天，创下港股近四 年最大IPO纪录，同时跻身2025年全球前十大IPO榜单第二位。 宁德时代的IPO背景在于其在国内动力电池市场的增长已显疲态，市占率的回落影响到了业绩表现，因此亟须寻找增长新故事。宁德时代IPO净筹约353亿港 元，其彼时表示，募集资金的90%将投向匈牙利项目一期及二期建设，推进"在欧洲，为欧洲"的本土化供应战略。作为全球动力电池巨头，宁德时代2025年 前三季度装车量210.67GWh，国内市占率42.75%，净利润185亿元，第三季度日均净赚超2亿元。 奇瑞汽车（09973.HK）也在2025年完成了长达21年的上市梦。2025年9月25日，奇瑞汽车以30.75港元/股的定价，募资约91.45亿港元登陆港交所。在此之 前，奇瑞曾多次冲击IPO未果，成为国内主流自主车企中少有的未完成资本化的企业。 奇瑞是中国车企中最早布局出口业务的车企之一，2025年其出口汽车超134.4万辆，连续23年位居中国品牌乘用车出口第一。奇瑞此次募资额的35%用于乘 ...

【吉利控股2025年总销量411.6万辆 同比增长26%】智通财经1月9日电，吉利控股集团宣布，2025年集 团全球总销量4,116,321辆，同比增长26%，年销首次突破400万大关。其中，新能源销量2,293,099辆， 同比增长58%，新能源渗透率56%，成为集团市场增长的主要驱动力。（智通财经记者 刘阳） 转自：智通财经 ...

2025年度中国动力锂电池市场规模分析及预测 - 2025年中国新能源汽车动力锂电池出货量达到936 GWh，同比增长18% [2] - 随着新能源汽车渗透率提高，汽车用动力电池市场规模将持续提升 [2] - 预计到2030年，中国新能源汽车动力锂电池出货量将达到2550 GWh [2] 2025年锂电池价格走势及预测 - 2025年磷酸铁锂电池均价为0.38元/Wh，三元锂电池均价为0.65元/Wh [3] - 未来锂电池价格将随市场需求变化，三元锂电池价格预计在0.5-0.7元/Wh区间震荡，磷酸铁锂电池价格预计在0.35-0.5元/Wh区间震荡 [3] - 三元锂电池与磷酸铁锂电池的价差预计将保持在0.1-0.2元/Wh [3] 2025年中国动力锂电池企业竞争格局 - 2025年度中国动力锂电池出货量排名前十的企业依次为：宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源、瑞浦兰钧、欣旺达、因湃电池以及孚能科技 [5] 数据来源与研究机构背景 - 以上数据及分析来源于起点研究院（SPIR） [7] - 起点研究院（SPIR）是一家专注于新能源及新材料产业链的研究机构和产业智库，总部位于深圳 [7] - 其研究团队在新能源产业领域拥有超过15年的研究经验 [7] - 研究覆盖领域包括锂电池、钠电池、固态电池、储能材料及设备、电动车、充换电、新能源材料和新能源设备等 [7] - 服务过的全球领先新能源企业包括三星、LG、奔驰、松下、宁德时代（CATL）、ATL、巴斯夫、亿纬锂能、海辰储能等 [9]

截至9月30日，杰华特股东户数1.24万，较上期增加12.90%；人均流通股21255股，较上期减少11.43%。 2025年1月-9月，杰华特实现营业收入19.42亿元，同比增长63.01%；归母净利润-4.60亿元，同比增长 9.29%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，杰华特十大流通股东中，嘉实上证科创板芯片ETF（588200）位 居第三大流通股东，持股608.40万股，相比上期减少28.37万股。香港中央结算有限公司位居第四大流通 股东，持股575.60万股，相比上期增加214.36万股。诺安先锋混合A（320003）位居第五大流通股东， 持股482.12万股，为新进股东。汇添富科技创新混合A（007355）位居第八大流通股东，持股417.22万 股，为新进股东。银河创新混合A（519674）、国投瑞银新能源混合A（007689）、富国新兴产业股票 A（001048）、前海开源新经济混合A（000689）、兴全趋势投资混合(LOF)（163402）退出十大流通股 东之列。 责任编辑：小浪快报 杰华特今年以来股价涨15.31%，近5个交易日涨15.31%，近20日涨29.54%，近60日跌6. ...

西部证券（002673）发布研报称，首次覆盖，给予奇瑞汽车(09973)"买入"评级，奇瑞汽车在海外先发 优势显著，预计随着新能源车加速出海以及新市场不断拓展，海外销量收入有望保持增长;国内在风 云、iCAR等新车型推动下，新能源转型有望步入快车道。 西部证券主要观点如下： 五大品牌各有亮点，新能源转型实现突破/高端化有进展 自成立以来，奇瑞坚持自主研发，目前核心技术包括鲲鹏动力、猎鹰智驾、火星架构、雄狮智舱等，并 于2025年4月完成首批墨甲人形机器人220台的全球交付。 目前奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌体系，每个品牌都有独特的定位、出 行风格和审美认知，覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。其中新能源化方面，2025年奇瑞品牌旗下风云 序列跃升为独立品牌运营，未来3年计划推出16款新车;iCARV27预计26Q1全球上市，助力Icar品牌成 为"特色新能源车全球第一品牌"。高端化方面，捷途发布纵横序列，切入豪华越野市场并进军国际化， 有望带来销量盈利的双突破。 坚持自主研发，核心技术全覆盖 奇瑞汽车在海外布局二十余年，具有显著的先发优势：1)海外经销商网络广泛，2025年海外经销商超 ...

坚持自主研发，核心技术全覆盖 智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，首次覆盖，给予奇瑞汽车(09973)"买入"评级，奇瑞汽车在海 外先发优势显著，预计随着新能源车加速出海以及新市场不断拓展，海外销量收入有望保持增长;国内 在风云、iCAR等新车型推动下，新能源转型有望步入快车道。 西部证券主要观点如下： 五大品牌各有亮点，新能源转型实现突破/高端化有进展 目前奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌体系，每个品牌都有独特的定位、出 行风格和审美认知，覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。其中新能源化方面，2025年奇瑞品牌旗下风云 序列跃升为独立品牌运营，未来3年计划推出16款新车;iCARV27预计26Q1全球上市，助力Icar品牌成 为"特色新能源车全球第一品牌"。高端化方面，捷途发布纵横序列，切入豪华越野市场并进军国际化， 有望带来销量盈利的双突破。 自成立以来，奇瑞坚持自主研发，目前核心技术包括鲲鹏动力、猎鹰智驾、火星架构、雄狮智舱等，并 于2025年4月完成首批墨甲人形机器人220台的全球交付。 海外市场空间广阔，奇瑞具有先发优势，出海销量有望持续增长 奇瑞汽车在海外布局二十余年，具有 ...