货币政策决议 - 美联储连续两次FOMC会议降息25个基点，将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00% [3][5] - 决议声明重申降息决定是基于“风险平衡已转变”的判断 [5][14] - 期货市场预计本次降息25个基点的概率达99.9%，并预计12月会议再次降息25基点的概率为91% [6] 资产负债表调整 - 美联储宣布缩表行动在持续三年半后告终，决定于12月1日结束对其合计证券持仓的减持 [4][8][9] - 自12月起，美联储将用短期美国国债替代到期的机构抵押贷款支持证券（MBS）持仓 [8][10][12] - 缩表进程自2022年6月开始，期间历经两次放缓，国债月度缩表上限先后下调至250亿美元和50亿美元 [9] 联邦公开市场委员会内部意见 - FOMC投票结果显示两名委员反对本次利率决议，新任理事米兰主张降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德支持维持利率不变 [5][11] - 本次反对人数比上次会议多一人，与7月末会议持平，显示内部在降息力度和是否行动上均存在分歧 [6][11] 经济形势评估 - 决议声明将经济描述从“最近的指标”改为“可获得的指标”，显示经济活动扩张速度缓和，反映了政府关门导致数据缺失的影响 [13][14] - 声明指出“今年就业增长已放缓”，并新增“更近期指标也与这些趋势相符”的表述，称“近几个月就业下行风险已增加” [13][14][15] - 声明称通胀率“自年初以来有所上升，依旧略为高企” [14]

货币政策决议 - 美联储于10月30日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00% [1] - 美联储同时宣布将于12月1日起停止缩表 [1] - 美联储主席鲍威尔暗示12月的降息并非确定事项 [1] 2024年以来降息周期 - 自2024年起，美联储已进行5次降息，时间点分别为2024年9月19日（降50BP）、2024年11月8日（降25BP）、2024年12月19日（降25BP）、2025年9月18日（降25BP）和2025年10月30日（降25BP） [2] - 在2024年开始的本次降息周期中，标普500指数在首次降息后1年累计上涨17.5% [2] - 历史数据显示，标普500在2019年降息周期中表现强劲，首次降息后6个月上涨13.3%，1年后上涨14.5% [2] 未来利率路径预期 - 市场定价显示，到2026年12月会议，联邦基金利率处于375-400基点区间的概率为7.1% [3] - 市场预期利率将逐步下降，2026年10月会议利率在375-400基点区间的概率为8.3% [3] - 利率预期路径表明，市场认为未来一年内降息概率较低，更显著的降息可能发生在2026年中期以后 [3]

（原标题：美联储如期降息25个基点，年内第二次降息，将于12月结束缩表） 北京时间10月30日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%。 本轮降息周期已累计降息150个基点。 美联储FOMC声明写到，经济前景的不确定性仍然较高。FOMC重申，将坚定支持实现最大就业并推动 通胀率回归至2%的目标。 与此同时，委员会决定于12月1日结束对整体证券持有规模的缩减，即"结束缩表"。12月1日结束缩表 后，抵押贷款支持证券的赎回本金将被再次投资于短期国债。 美联储年内最后一次议息会议将在12月9—10日举行。 （来源：央视财经、证券时报） ...

货币政策利率前景 - 美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事，FOMC内部意见分歧非常大，部分成员认为应暂停降息 [1][8][11] - 美联储于本次会议将联邦基金利率目标区间从4.00%-4.25%下调至3.75%-4.00%，为一年来首次连续第二次会议降息 [2] - 当前利率已大致处于中性水平附近，部分委员认为应暂停观察经济数据，而另一些委员则希望继续降息 [27] 资产负债表政策 - 美联储决定自12月1日起结束缩表，因已达到略高于“充裕准备金”标准的水平 [2][9] - 在过去三年半缩表期间，美联储的证券持有规模减少了2.2万亿美元，资产负债表规模占名义GDP比重从35%降至约21% [9] - 从12月起将维持资产负债表规模稳定，并允许机构MBS到期后将其回笼资金再投资于短期美债，以缩短资产久期，推动投资组合结构正常化 [10][18] 就业市场状况 - 就业市场仍在降温，主要由于政策限制性和劳动力供应戏剧性下降，但未发现疲软问题加剧，职位空缺在最近四周保持稳定 [1][3] - 截至8月失业率仍处低位，但就业增长自年初以来明显放缓，部分原因是劳动力增长下降和需求减弱 [3][17] - 目前未看到就业市场疲软加速的迹象，初请失业金数据和职位空缺数据保持稳定，但一些大公司已宣布裁员或停止扩张员工规模 [17][39] 通胀形势分析 - 9月CPI比预期温和，剔除住房市场后的服务通胀呈单边走势，剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4% [1][4][21] - 截至9月的过去12个月总体PCE物价上涨2.8%，核心PCE物价也上涨2.8%，主要受商品通胀回升推动，而服务业通胀继续下降 [4] - 关税正推动某些商品价格上涨，导致整体通胀上升，基准判断是影响相对短暂，但存在演变成持续性通胀的风险 [7][21] 政府停摆影响 - 政府停摆导致重要经济数据延迟公布，可能影响12月FOMC货币政策会议决策，因私人行业数据无法完全替代政府统计数据 [1][2][16] - 在数据缺失情况下，美联储将依赖替代性数据源进行判断，但缺乏官方数据会增加政策不确定性，可能促使采取更谨慎行动 [23][24][37] 经济整体表现 - 经济活动以温和速度扩张，今年上半年GDP增长1.6%，低于去年的2.4%，政府停摆期间将拖累经济活动，但停摆结束后影响应会逆转 [2] - 消费者支出强于预期，企业在设备和无形资产方面投资持续增长，但住房市场活动依然疲弱 [2] - AI相关投资热潮是经济增长动力之一，但消费者支出对经济的驱动作用远大于AI投资，且AI投资对利率敏感度不高 [22][35]

美联储FOMC声明显示，12月1日结束缩表后，抵押贷款支持 证券的赎回本金将被再投资于短期国债。 自12月1日起，将对所有到期的美国国债本金支付进行展期。 ...

【美联储主席鲍威尔：过去三周货币市场流动性趋紧】智通财经10月30日电，美联储主席鲍威尔表示， 过去三周货币市场流动性趋紧，继续缩表益处不大；银行储备仅略高于充足水平，资产负债表决定给予 市场一些适应时间。 ...

降息了。 美联储认为，现有指标表明，经济活动一直在以温和的速度扩张。今年就业增长放缓，失业率略有上升，但截至8月仍处于低位；最近的指标与这些事态 发展是一致的。美联储强调，将坚定地致力于支持最大就业并将通货膨胀率恢复到2%的目标。 美国劳工统计局发布的数据显示，美国9月CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，前值为2.9%；核心CPI同比上涨3%，低于市场预期的3.1%，前值为 3.1%。 同时，受美国政府"停摆"影响，本月非农数据暂未公布。美国自动数据处理公司(ADP)发布的数据显示，今年9月美国私营部门减少3.2万个就业岗位，出 现2023年3月以来最大降幅，远低于增加约5万个就业岗位的市场预期。ADP数据往往被称为"小非农"，对判断就业市场情况具有一定的参考性。 此外，美联储决定于12月1日完成其总证券持有量的减持(缩表)，12月1日结束缩表后，抵押贷款支持证券的赎回本金将被再次投资于短期国债。 在投票方面，美联储货币政策委员会大多数成员投票支持降息25个基点。斯蒂芬米兰投票降息50个基点，杰弗里斯密特投票不降息。 美联储年内最后一次议息会议将在12月9—10日举行。 当地时间10月29日，美联储结 ...

货币政策决议 - 美联储决定降息25个基点 [1] - 决议声明宣布将于12月1日停止缩表 [1] - 决策层中存在异议，米兰要求降息50个基点 [1]

市场表现分析 - 上证指数稳定在4000点以上，两市个股涨跌比例约为50% [1] - 市场出现指数上涨但个股表现不及指数的分化现象 [1] - 科技板块拉升市场人气，银行板块在下跌时提供支撑，但科技股并非全面普涨 [1] 市场结构变化 - A股市场呈现美股化特征，即指数上涨主要由少数大市值公司推动 [1] - 类似美股市场，指数上涨依赖于少数公司轮番表现 [1] 宏观经济事件 - 美联储将于凌晨公布利率决议，市场预期降息25个基点 [1] - 相比降息，美联储是否缩表对市场流动性的影响更为重要 [1] 后市展望与策略 - 利好消息刺激下，市场有望继续走强，个股表现可能优于指数 [1] - 横盘震荡在支撑位内的个股建议保持耐心，等待板块轮动补涨机会 [1] - 科技板块可能出现节奏性滞涨 [1]

来源|财联社 美联储将于北京时间周四凌晨2点公布备受瞩目的10月利率决议，主席鲍威尔则将按惯例在半小时 后(2点半)举行新闻发布会。这无疑是本周这个涵盖了美欧日加四大央行决议以及众多科技巨头财报 的"超级周"中，最为重要的一出"大戏"！ 对此，不少业内人士表示， 美联储周三最轻松的任务，或许是在为期两天的政策会议结束时宣布再 度降息。然而，真正的挑战则将在于如何处理其他细节问题 ——这些细节恰恰正给当前的政策制定 带来重大挑战。由于并非季度末的决议，本次议息会议将不会公布新的经济预测及利率点阵图。 目前，市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)今晚将会连续第二次会议宣布降息25个基点，将 联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%——根据芝商所的美联储观察工具，这一降息概率目前已 高达99.9%。 不过，尽管承认就业市场存在风险，但仍有相当一部分美联储官员同样对通胀表示担忧。数据也显 示，虽然美国9月份CPI全线低于预期，但核心CPI(被视为衡量通胀潜在趋势的更好指标)同比仍上升 了3%，依然比美联储的目标高出整整一个百分点。 耶鲁大学教授、美联储前货币事务主管Bill English指出，"当前政策周期中 ...