此外，今天还优化实施了服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷款财政贴息、设备更新贷款财政贴息等政策。 为更大力度激发民间投资，促进居民消费，财政部等多部门今天推出财政金融协同促内需一揽子政策。其中，首次设立民间投资专项担保计划，通过国家融 资担保基金专设担保计划5000亿元，分两年实施，引导银行新增投放5000亿元中小微企业民间投资贷款。首次实施中小微企业贷款贴息政策，从今年1月1日 起，向中小微民营企业发放的符合条件的固定资产贷款，每年贴息1.5个百分点，最长贴息2年，单户贷款额度上限5000万元，单户最多可享受贴息150万 元，覆盖新能源汽车、工业母机等14个"重点产业链及上下游产业"、生产性服务业领域，以及农林牧渔相关领域。 央视网消息（新闻联播）：在国务院新闻办公室1月20日举行的新闻发布会上，财政部相关负责人表示，2026年，我国将继续实施更加积极的财政政策，扩 大财政支出盘子，确保总体支出力度"只增不减"、重点领域保障"只强不弱"。 ...

六部门关于社区家庭服务业的税费优惠政策 - 财政部、税务总局等六部门联合发布公告，为继续支持养老、托育、家政等社区家庭服务业发展，提供相关税费优惠 [2][3][4] - 政策执行期限为2026年1月1日至2027年12月31日 [2] - 为社区提供养老、托育、家政等服务的机构，其提供相关服务取得的收入免征增值税 [4] - 提供社区养老、托育、家政服务取得的收入，在计算应纳税所得额时，减按90%计入收入总额 [5] - 承受房屋、土地用于提供社区养老、托育、家政服务的，免征契税 [6] - 用于提供社区养老、托育、家政服务的房产、土地，免征不动产登记费、耕地开垦费、土地复垦费、土地闲置费；相关建设项目免征城市基础设施配套费；确因地质条件无法修建防空地下室的，免征防空地下室易地建设费 [6] - 为社区提供养老、托育、家政等服务的机构自有或通过承租等方式取得并用于提供服务的房产、土地，免征房产税、城镇土地使用税 [2][7] - 符合特定条件的家政服务企业（如签订三方协议、发放劳动报酬并进行培训管理、通过业务系统登记管理）提供家政服务取得的收入，免征增值税 [8] 财政金融协同促内需一揽子政策 - 财政部发布五项财政金融协同促内需政策，旨在加力提振消费、扩大民间投资 [2][9][10] - 服务业经营主体贷款贴息和个人消费贷款贴息政策的实施期限统一延长至2026年12月31日 [10] - 两项贴息政策继续维持年贴息比例1个百分点，央地按照90%、10%的贴息资金承担比例不变 [10] 个人消费贷款贴息政策的优化内容 - 扩大支持范围：将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点 [11] - 拓展贴息领域：取消此前政策对消费领域的限制，居民在政策实施期内使用个人消费贷款进行的各领域消费，以及新发生的信用卡账单分期，经经办机构识别真实性、合规性后，可按规定享受贴息 [11] - 提高贴息标准：取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构可享受5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求，维持每名借款人在一家经办机构可享受累计消费贴息上限每年3000元的要求不变 [11] - 增加经办机构：将监管评级在3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息政策经办机构范围 [11] - 贴息力度更大：个人消费者在一家银行单笔消费可获得的贴息额由500元提高到3000元，消费服务行业企业的单户享受贴息贷款额度从100万元大幅提高到1000万元，贴息金额从1万元相应提高到10万元 [11] - 消费领域更广：个人消费端将信用卡账单分期纳入贴息范围，并取消单笔5万元以上消费的领域限制；服务消费端在现有餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类领域基础上，新增数字、绿色、零售3类重点领域 [12] - 实施期限更长：两项消费贷款贴息政策的实施期限都延长到了2026年底 [12] - 机构覆盖面更宽：经办机构从原有20余家全国性机构扩展到500多家，实现城乡广泛覆盖、线上线下融合 [12]

政策核心目标与框架 - 政策核心目标是扩大内需 落实中央经济工作会议要求 [4] - 政策执行聚焦两个重点 以更大力度激发民间投资 以更大力度促进居民消费 [2][4] - 政策执行遵循三个原则 坚持便捷高效 实现贴息免申即享 坚持精准有效 聚焦关键领域和重点群体 坚持规范提效 平衡效率与规范 [4] 支持民间投资的具体政策 - 实施中小微企业贷款贴息政策 对相关领域企业贷款予以贴息 贴息为贷款总额的1.5个百分点 最长贴息期2年 单户贷款额度上限5000万元 [5] - 贴息重点支持领域包括新能源汽车 工业机器人 医疗装备 移动通讯设备等14个重点产业链及上下游 以及科技 物流 信息和软件等生产性服务领域 还有农林牧副渔等领域 [5] - 实施民间投资专项担保计划 为中小微民营企业生产经营活动需要的中长期贷款提供担保 单家企业可享受担保的贷款额度为2000万元 [5] - 建立支持民营企业债券风险分担机制 中央财政安排风险分担资金 为民营企业和私募股权投资机构发行债券提供增信支持 [5] - 优化设备更新贷款贴息政策 扩大贴息范围至与设备更新相关的固定资产贷款及科技创新类贷款 贴息标准为贷款总额的1.5个百分点 期限不超过2年 经办银行进一步扩围 [6] 支持促进消费的具体政策 - 优化服务业经营主体贷款贴息政策 将单户贷款额度由100万元提高到1000万元 贴息1个百分点 贴息1年 一家企业最多可享受贴息10万元 [6] - 服务业贴息政策惠及的消费领域增加到11类 经办机构新增约90多家银行 包括监管评级3A及以上的全部城商行 省级农商行 省会城市农商行和外资银行 [6] - 优化个人消费贷款贴息政策 居民用于消费的个人消费贷款可享受1个百分点的贴息 并将信用卡账单分期业务纳入贴息支持范围 [6] - 个人消费贷款贴息经办机构新增500多家 包括监管评级3A及以上的城商行 农商行 外资银行 消费金融公司 汽车金融公司 [6] 政策实施与资金安排 - 一揽子政策包括六项具体政策 由财政部等部门发布 [2] - 政策所需财政支出已在2026年预算中做了充分安排 [2] - 政策鼓励地方和经办机构积极开展业务 多做多得 企业和居民根据自身需要多贷多得 [2] - 相关部门将继续加强协同配合 推动各项政策落地见效 [2]

市场整体表现 - 1月20日A股市场全天高开低走 主要指数普遍下跌 沪指微跌0.01% 深成指跌0.97% 创业板指跌近1.79% [1] - 市场个股跌多涨少 共有3102只个股下跌 2233只个股上涨 涨跌家数比为0.72 其中涨停个股62只 跌停个股23只 [2][3] - 市场整体情绪偏弱 涨家数较前一交易日减少203家 降幅达18.38% 市场总成交额约为28042.35亿元 [3] 上涨板块及驱动因素 - 化工板块逆市大涨 沧州大化 新乡化纤等十余只个股涨停 [4] - 贵金属板块午后走强 湖南白银 招金黄金涨停 湖南白银涨幅10.03% 招金黄金涨幅10.02% [5][7] - 消费股表现活跃 汉商集团 上海九百等涨停 主要受财政部同日公布五项财政金融协同促内需政策提振 政策旨在通过优化个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息来降低信贷成本 加力提振消费 [6] - 地产股迎来反弹 城投控股 大悦城等涨停 大悦城涨幅10.17% 城投控股涨幅10.11% 消息面上 自然资源部和住房城乡建设部发布关于进一步支持城市更新行动若干措施的通知 [6][8] 下跌板块及表现 - 商业航天概念股再度大幅调整 航天动力等多股跌停 西测测试跌12.11% 航天宏图跌11.22% 航天动力跌10.00% [9][10] - 算力硬件股下挫 通宇通讯跌10.01% 中瓷电子跌8.68% 剑桥科技跌8.15% [11][12] 市场下跌原因分析 - 监管处罚影响市场活跃度 1月19日网络大V“金浤”因操纵证券市场被罚没合计约8325万元 并被采取三年市场禁入措施 市场人士指出此举导致部分游资交易趋于谨慎 [13] - 市场传闻关于“龙虎榜”的潜在政策变化 有分析认为这可能影响所谓“妖股”的炒作 促使市场秩序变化 [14] - 外围市场带来压力 日本国债突然暴跌引发市场震荡 出现“崩盘式”抛售 日本长期国债收益率飙升至纪录高位 同时美债也加入全球债券抛售行列 拖累亚洲股市及美国股指期货走低 [15] - 避险情绪升温推动黄金与白银价格创下历史新高 美元指数跌至两周低点 [16]

财政部发布财政金融协同促内需一揽子政策核心观点 - 财政部于1月20日公布五项财政金融协同政策，旨在从加力提振消费和扩大民间投资两个方面推动扩大有效需求 [1][12] - 政策围绕促进消费，优化实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策，以降低居民和服务业经营主体的信贷成本 [1][12] - 政策围绕支持民间投资，实施中小微企业贷款贴息、优化设备更新贷款贴息及实施民间投资专项担保计划，通过贷款贴息和政府性融资担保机制促进中小微企业增加投资和扩大再生产 [1][12] 个人消费贷款财政贴息政策优化要点 - 政策实施期限统一延长至2026年12月31日，维持年贴息比例1个百分点，央地按90%、10%比例承担贴息资金 [3][14] - 扩大支持范围，将信用卡账单分期业务纳入支持范围，年贴息比例为1个百分点 [5][16] - 拓展贴息领域，取消此前对消费领域的限制，居民在政策期内使用经办机构个人消费贷款进行的各领域消费及新发生的信用卡账单分期，经识别真实性、合规性后可享受贴息 [5][17] - 提高贴息标准，取消单笔消费贴息金额上限500元的要求，取消每名借款人在一家经办机构5万元以下累计消费贴息上限1000元的要求，维持每名借款人每年累计消费贴息上限3000元不变 [5][17] - 增加经办机构，将监管评级3A及以上的城商行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入属地贴息经办机构范围 [5][17] 服务业经营主体贷款贴息政策优化要点 - 政策实施期限统一延长至2026年12月31日，维持年贴息比例1个百分点，央地按90%、10%比例承担贴息资金 [3][14] - 提高贴息上限，单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模最高可达1000万元 [6][18] - 扩大支持领域，在原有餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类领域基础上，新增数字、绿色、零售3类消费领域 [6][18] - 增加经办银行，包括21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [7][18] 中小微企业贷款贴息政策要点 - 对2026年1月1日起经办银行发放的符合条件的中小微民营企业固定资产贷款等，中央财政按贷款本金给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息，单户贴息贷款规模上限5000万元 [8][19] - 政策重点支持中小微企业增加投资和扩大再生产，实施期限暂定1年，后续可视情延长 [8][19] - 支持领域广泛，包括新能源汽车、工业母机、医药工业、人工智能等重点产业链及上下游，生产性服务业，农、林、牧、渔及农副产品加工业，以及以人工智能为代表的新兴领域 [8][19] - 经办银行包括21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的城市商业银行、省级农村商业银行、省会城市农村商业银行、外资银行 [8][19] 设备更新贷款财政贴息政策优化要点 - 政策实施期限延长至2026年12月31日，中央财政对经营主体设备更新项目相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点，贴息期限不超过2年 [9][20] - 将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息范围 [9][20] - 扩大支持领域，在原有工业、能源电力、交通运输、物流、文旅、老旧农机具等领域基础上，新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、安全生产、设施农业、渔船、冷链设施、粮油加工、废弃物循环利用、小水电、消费商业设施、人工智能、养老等领域，加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新的支持 [9][20] 民间投资专项担保计划要点 - 计划总额度5000亿元，分两年实施，旨在通过政府性融资担保增信分险，引导金融资源支持民间投资 [10][21][22] - 支持符合条件的中小微企业民间投资中长期贷款，用途包括购买设备及原材料、技术改造、数智化改造、改扩建厂房、店面装修、经营周转等生产经营活动，以及餐饮住宿、健康、养老等消费领域场景拓展和升级改造 [10][22] - 风险分担机制为银行承担贷款风险比例不低于20%，政府性融资担保体系承担不高于80% [10][22] - 国家融资担保基金设置差异化分险比例：贷款期限1-3年分险比例不超过30%，3-5年不超过35%，超过5年不超过40% [10][22] - 降低担保费率，国家融资担保基金再担保费减半收取，直保机构担保费率不得超过1% [11][23] - 提高单户授信担保额度至不高于2000万元，并将该项业务代偿率上限由4%提高至5% [11][23] - 中央财政对融担基金实施本计划的新增代偿支出给予风险补偿，并向国家融资担保基金注资50亿元以增强其资本实力，注资适当向中西部地区倾斜 [11][23]

文章核心观点 - 财政部公布五项财政金融协同促内需一揽子政策 旨在通过贷款贴息和政府性融资担保等方式 加力提振消费和扩大民间投资 从而推动扩大有效需求 [1] 优化“双贴息”政策 - 个人消费贷款与服务业务经营主体贷款贴息政策实施期限统一延长至2026年12月31日 维持年贴息比例1个百分点及央地90%/10%的承担比例不变 [4] - 个人消费贷款贴息政策优化：将信用卡账单分期业务纳入支持范围 [6]；取消对消费领域的限制 各领域消费及新发生的信用卡账单分期经识别后可享贴息 [8]；取消单笔500元及单家机构累计1000元的贴息上限 维持单家机构每人每年累计3000元上限不变 [8]；将监管评级3A及以上的城商行、农合机构、外资行、消费金融公司、汽车金融公司等纳入经办机构范围 [8] - 服务业经营主体贷款贴息政策优化：单户可享受贴息的2026年新发放贷款规模上限提高至1000万元 [9]；支持领域在原有8类基础上 新增数字、绿色、零售3类消费领域 [9]；经办银行范围扩大至21家全国性银行及监管评级3A及以上的城商行、省级农商行、省会城市农商行、外资银行 [9] 中小微企业贷款贴息政策 - 对2026年1月1日起发放的符合条件的贷款 中央财政给予年化1.5个百分点、期限不超过2年的贴息 单户贴息贷款规模上限为5000万元 [11] - 政策重点支持中小微企业增加投资和扩大再生产 实施期限暂定1年 [11] - 支持投向领域广泛 包括新能源汽车、工业母机、医药工业等十多个重点产业链 生产性服务业 农副产品加工业 以及以人工智能为代表的新兴领域 [11] - 经办银行包括21家全国性银行及监管评级3A及以上的城商行、省级农商行、省会城市农商行、外资银行 [11] 优化设备更新贷款财政贴息政策 - 政策实施期限延长至2026年12月31日 中央财政对相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点 贴息期限不超过2年 [13] - 将科技创新和技术改造再贷款政策支持的、银行2026年起新发放的科技创新类贷款纳入中央财政贴息范围 [13] - 在原有支持领域基础上 新增建筑和市政、用能设备、航空器材、电子信息、人工智能、养老等十余个领域 加大对高端化、智能化、绿色化、数字化设备更新的支持 [13] 民间投资专项担保计划 - 计划额度为5000亿元 分两年实施 旨在通过政府性融资担保增信分险 支持民间投资 [15] - 支持符合条件的中小微企业民间投资贷款 用于设备原材料购买、技术改造、数智化改造、厂房扩建、店面装修、经营周转等生产经营活动 以及用于多个消费领域场景拓展和升级改造的中长期贷款 [15] - 风险分担机制：银行承担风险比例不低于20% 政府性融资担保体系承担不高于80% [15]；国家融资担保基金设置差异化分险比例 贷款期限1-3年分险不超过30% 3-5年不超过35% 5年以上不超过40% [15] - 中央财政支持降低担保费率 国家融资担保基金再担保费减半收取 直保机构担保费率不得超过1% [16] - 单户授信担保额度不高于2000万元 [16]；国家融资担保基金将该项业务代偿率上限由4%提高至5% [16] - 中央财政对国家融资担保基金新增代偿支出给予风险补偿 [16]；并向国家融资担保基金注资50亿元以增强其资本实力 实施三级担保体系股权投资与业务联动 适当向中西部地区倾斜 [16]

文章核心观点 - 在财政金融协同促内需政策背景下，银行信贷投放结构出现分化，经营贷成为重要发力方向且利率处于历史低位，而消费贷利率已稳定在阶段性低位，下行空间有限，银行信贷投放体现出“稳规模、防风险”的双重考量 [2] 银行经营贷市场现状 - 经营性贷款利率普遍下行至“2字头”，额度、期限与产品灵活度同步提升，成为银行信贷投放的重要发力方向 [2] - 国有大行抵押类经营贷年化利率普遍可控制在2.5%左右，对优质客户仍有下探空间 [3] - 股份制银行抵押类经营贷部分优质资产对应的最低利率已降至2.3% [3] - 城商行竞争积极，例如珠海华润银行抵押类经营贷一年期利率最低可至2.2%，单户授信上限最高达2000万元 [4] - 江苏银行上海分行面向个体工商户和小微企业的专属经营贷产品，年化利率2.8%起，单户最高额度2000万元 [4] 银行消费贷市场现状 - 个人消费贷款利率已基本稳定在3%左右的阶段性低位，进一步下探空间有限 [2] - 进入2026年1月，多家银行消费贷产品年化利率普遍维持在3%左右，年化利率低于3%的产品已基本退出市场 [5] - 国有大行消费贷利率整体集中于3.0%~4.5%区间，例如工行“融e借”多在3.5%~3.65%，部分客户可至3.0%；建行“快贷”主要在3.4%~3.55% [5] - 股份制银行如招商银行“闪电贷”年化利率约为3% [6] - 部分城商行通过贴息提升吸引力，例如成都银行对特定消费给予年贴息1个百分点支持 [6] 信贷投放结构分化数据 - 2025年12月，新增居民短期贷款为-871亿元，其中短期居民消费贷减少1041亿元，而经营贷增加170亿元 [7] - 2025年12月，新增居民中长期贷款为17亿元，其中中长期居民消费贷减少1318亿元，而中长期经营贷增加1335亿元 [7] 银行风控与政策效果 - 银行对消费贷资金用途及客户准入条件的审核明显强化，严格限定资金用于合规消费场景，防范挪用 [7] - 消费贷贴息政策对居民消费贷的直接拉动作用仍有限，政策效果尚需时间显现 [7] - 中长期居民消费贷持续偏弱，反映居民在购房及大额长期消费方面保持谨慎 [7] - 部分中长期经营贷新增资金可能被用于提前还贷等需求 [7] - 消费贷贴息并非“自动兑现”，需要借款人提供明确、可核验的消费场景及相关票据，审核流程严格 [8] 行业背景与驱动因素 - 存款利率持续下行使银行整体资金成本回落，为下调经营性贷款利率提供了空间 [4] - 在按揭贷款投放放缓、优质资产供给收缩的背景下，部分银行通过主动压缩利差、提高经营贷投放力度，以稳住资产规模并争取优质客户资源 [4]

文章核心观点 - 在财政金融协同促内需政策背景下，银行信贷投放结构出现分化，呈现出“稳规模、防风险”的双重考量 [3] - 经营性贷款利率普遍下行至“2字头”，成为银行信贷投放的重要发力方向，而个人消费贷款利率已基本稳定在3%左右的阶段性低位 [3] - 2025年12月信贷数据显示，居民贷款中经营贷与消费贷分化明显，消费贷需求修复仍显不足，银行同时强化了消费贷的用途审核与风险控制 [10] 经营贷市场现状 - 整体融资条件明显宽松，利率处于历史相对低位，授信额度与产品灵活度均有所提升 [5] - 国有大行抵押类经营贷年化利率普遍可控制在2.5%左右，对优质客户仍有下探空间 [5] - 股份制银行产品结构更灵活，抵押类产品最低利率已降至2.3% [5] - 城商行竞争积极，例如珠海华润银行抵押类经营贷一年期利率最低可至2.2%，单户授信上限最高达2000万元 [5] - 银行通过细分客群、优化流程提升产品吸引力，如江苏银行上海分行推出年化利率2.8%起的专属经营贷产品 [6] - 存款利率下行使银行资金成本回落，为下调经营贷利率提供空间；同时银行通过压缩利差、加大投放以稳住资产规模并争取优质客户 [6] 消费贷市场现状 - 个人消费贷款利率下行节奏明显放缓，定价空间趋于收敛 [7] - 2026年1月，多家银行消费贷产品年化利率普遍维持在3%左右，低于3%的产品已基本退出市场 [8] - 国有大行消费贷利率整体集中于3.0%~4.5%区间，例如工行“融e借”多在3.5%~3.65%，部分优质客户可至3.0% [8] - 股份行如招行“闪电贷”年化利率约为3%，部分城商行通过贴息提升吸引力，如成都银行对特定消费给予年贴息1个百分点支持 [9] - 2025年12月信贷数据显示，新增居民短期消费贷减少1041亿元，中长期消费贷减少1318亿元，反映需求修复不足 [10] - 消费贷贴息政策直接拉动作用有限，中长期消费贷偏弱反映居民在大额长期消费方面保持谨慎 [10] 银行信贷策略与风险管控 - 银行信贷投放正更多体现“稳规模、防风险”的双重考量 [3] - 银行通过压缩利差、加大经营贷投放稳住资产规模 [3] - 银行同步强化消费贷用途审核与客户准入，防范低成本资金挪用风险 [3] - 各家银行对消费贷资金用途及客户准入条件的审核明显强化，严格限定于合规消费场景 [10] - 消费贷贴息并非自动兑现，通常需要借款人提供明确、可核验的消费场景及相关票据，审核流程严格 [11] - 压力测试结果显示，2026年消费贷不良率预计较2025年上升约20个基点至1.89% [11]

2025年中国宏观经济核心数据与表现 - 全年国内生产总值（GDP）达到140.19万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，顺利完成年初目标 [1] - 经济走势呈“前高后低”态势，一季度增长5.4%，二季度5.2%，三季度4.8%，四季度4.5% [1] - 经济整体呈现“供强需弱”特征，生产端增长稳定是GDP增长的重要支撑 [1][3] 产业增长与结构 - 第一产业增加值9.33万亿元，增长3.9%；第二产业增加值49.97万亿元，增长4.5%；第三产业增加值80.89万亿元，增长5.4% [1] - 第三产业占GDP比重提升至57.7% [3] - 工业增加值达41.7万亿元，增长5.8%，增速加快0.3个百分点 [2] - 制造业增加值34.7万亿元，增长6.1%，占GDP比重稳定在25%左右，规模有望连续16年全球第一 [2] 新兴产业与高端制造 - 规模以上工业增加值同比增长5.9% [2] - 装备制造业增加值增长9.2%，高技术制造业增加值增长9.4%，增速分别快于规模以上工业3.3和3.5个百分点 [2] - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业比重分别提升至36.8%和17.1% [2] - 新能源汽车产量突破1600万辆，产销量连续11年全球第一 [2] - 新能源汽车、集成电路、工业机器人产品产量分别增长25.1%、10.9%和28% [3] 服务业与现代服务业 - 服务业增加值增长5.4% [1][3] - 信息传输、软件和信息技术服务业增长11.1%，租赁和商务服务业增长10.3% [3] - 2025年12月服务业生产指数同比增长5%，较11月回升0.8个百分点 [3] 对外贸易 - 货物进出口总额45.47万亿元，增长3.8% [5] - 出口26.99万亿元，增长6.1%；进口18.48万亿元，增长0.5% [5] - 出口表现好于预期，维持超强韧性，与我国作为全球制造业中心的地位稳固有关 [4][5][7] 国内消费 - 社会消费品零售总额50.12万亿元，增长3.7%，增速比2024年加快0.2个百分点 [5][6] - 商品零售额44.32万亿元，增长3.8% [5] - 服务零售额增长5.5%，快于商品零售额1.7个百分点，占整体零售额比重上升 [5][6] - 限额以上单位通讯器材类、家具类、家用电器和音像器材类零售额分别增长20.9%、14.6%和11.0% [5] - 文体休闲服务类、通讯信息服务类、旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类零售额较快增长，国内电影总票房增长超20% [5][6] 固定资产投资 - 全国固定资产投资（不含农户）48.52万亿元，下降3.8% [6] - 扣除房地产开发投资，全国固定资产投资下降0.5% [6] - 基础设施投资下降2.2%，制造业投资增长0.6%，房地产开发投资下降17.2% [6] - 部分高技术产业投资保持较快增长，信息服务业投资增长28.4%，航空、航天器及设备制造业投资增长16.9% [6] - 设备工器具购置投资增长11.8%，拉动投资增长1.8个百分点 [6][7] 2026年经济展望与政策方向 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，“两新”政策优化，首批资金已提前下达，为2026年经济起步创造有利条件 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，各方将瞄准目标，狠抓重点工程项目落地实施 [8] - 专家建议实施更加积极有为的宏观政策，进一步扩大需求，促进供需平衡 [9] - 财政政策方面，地方政府或加快推进资产证券化、资本化、市场化以盘活存量资产，中央层面或推动新设政策性金融工具，优化专项债使用 [10][11] - 货币政策方面，2026年结构性货币工具将持续发力，强化对科技创新、绿色发展、中小微企业等重点领域的信贷支持，降准降息节奏或以我为主 [11]

宏观经济整体表现 - 2025年国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0% [1][3] - 2025年城镇调查失业率平均值为5.2%，就业保持总体稳定 [1] - 2025年货物贸易再创新高，外汇储备余额超过3.3万亿美元 [1] - 2025年经济增速在主要经济体中名列前茅，对世界经济增长的贡献率预计达到30%左右 [3] 经济增长动力与结构 - 2025年最终消费支出对经济增长贡献率超过5成，达到52.0% [3] - 2025年资本形成总额对经济增长贡献率为15.3%，货物和服务净出口贡献率为32.7% [3] - 第四季度最终消费支出贡献率微升至52.9%，资本形成总额贡献率升至16.0%，净出口贡献率为31.1% [3] - 2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1% [3] - 2025年研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平 [3] 产业与行业动态 - 2025年规模以上数字产品制造业增加值比上年增长9.3%，服务器、工业机器人产量高速增长 [3] - 绿电、绿能、绿色经济蓬勃发展，新能源汽车国内新车销量占比超过50% [3] - 2025年服务零售额比上年增长5.5%，快于商品零售额增速1.7个百分点，服务零售额占整体零售额比重上升 [4] - 2025年旅游咨询租赁服务、交通出行服务、文体休闲服务类零售额保持两位数以上增长 [4] - 2025年国内电影总票房比上年增长超20% [4] 近期经济指标与趋势 - 2025年12月规模以上工业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快 [2] - 2025年12月CPI上涨0.8%，是2023年3月以来最高涨幅，核心CPI连续4个月涨幅在1%以上 [2] - 2025年12月PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上涨 [2] - 2025年12月制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回扩张区间 [2] 消费市场特征与展望 - 居民消费正从商品消费为主向商品和服务消费并重转变，2025年服务性消费支出占居民人均消费支出的比重为46.1% [4] - 各地持续创新消费场景，文化、旅游、娱乐、赛事等细分领域多点开花 [4] - 全国统一大市场建设、新技术应用、沉浸式体验式消费场景培育及消费者权益保护将有助于释放更大消费潜力 [4] 政策环境与未来预期 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，“两新”政策不断优化，首批资金已提前下达，为2026年经济起步创造有利条件 [2] - 经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有基础有条件保持经济稳定向好运行 [2]