| 股票名称 | 持仓市值(元) | 持仓数量 | 相对上期增减 | 占股票市值比 | 占总金净值比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宁德时代 | 6.100.025.698.14 | 24,185,337 | -8.08% : | 24.33%↓ | 24.25%1 | | 东方财富 | 2.723.428.897.20 | 117.744.440 : | -7.78% : | 10.86% | 10.82%. | | 汇川技术 | 1.202.673.975.58 | 18.625.894 | -2.65% ! | 4.80%. | 4.78%. | | 中同相创 | 1.186,208,200.32 | 8.132.512 | -7.08% | 4.73%1 | 4.71%1 | | 迈瑞医疗 | 1.160.172,985.00 | 5.162.060 | -5.77% : | 4.63%1 | 4.61%. | | 制易感 | 1,053,199,667.10 | 8,291,605 | 29.84% | 4.20%1 | 4.19%T | | 阳 ...

指数及成分股表现 - 上证科创板50成份指数成分股海光信息上涨20%至涨停并创股价新高 寒武纪上涨10.76% 佰维存储上涨9.02% 中芯国际和沪硅产业跟涨 [1] - 科创50增强ETF上涨5.33% 最新报价1.56元 [1] - 科创50指数前十大权重股合计占比60.25% 包括寒武纪 中芯国际 海光信息 澜起科技 中微公司 金山办公 联影医疗 芯原股份 石头科技和九号公司 [2] 行业驱动因素 - AI算力 智能驾驶等终端需求提升推动全球半导体行业市场规模增长 [1] - 2025年上半年在AI算力 数据中心 智能驾驶需求拉动下 全球半导体行业在2024年复苏基础上进一步增长 产业链景气度持续提升 [1] 产品跟踪关系 - 科创50增强ETF紧密跟踪上证科创板50成份指数 [1] - 上证科创板50成份指数由科创板市值大 流动性好的50只证券组成 反映最具市场代表性科创企业整体表现 [1] - 相关ETF产品包括科创50ETF指数(588040) 科创50增强ETF(588460)及场外联接A(021908) 联接C(021909) 联接I(022969) [2]

AI算力板块市场表现 - AI算力板块早盘大幅上涨 光模块CPO 服务器 PCB等概念领涨 工业富联涨停 东山精密 鹏鼎控股 中际旭创 沪电股份均涨超8% [1] - 相关ETF表现强劲 5G通信ETF涨5.6% 创业板人工智能ETF华夏涨4.5% 领涨全市场ETF [1] 甲骨文与OpenAI合作 - 甲骨文股价单日飙升36% 创1992年以来最大单日涨幅 市值单日暴增2440亿美元 [1] - OpenAI与甲骨文签署五年期协议 采购价值3000亿美元计算能力 成为史上规模最大云服务合同之一 [1] 中国算力产业链发展 - 中国海外算力产业链从业绩兑现阶段迈向预期放大阶段 [2] - 中国公司通过规模制造能力满足海外云巨头对高速光模块和交换设备需求 在1.6T/CPO/LPO等前沿网络技术中扮演关键角色 [2] 光模块企业业绩表现 - 新易盛2025年上半年营收同比增长282.64% 净利润同比增长355.68% [2] - 中际旭创2025年上半年营收同比增长36.95% 净利润同比增长76.26% [2] 相关ETF产品特性 - 5G通信ETF规模超80亿元 跟踪中证5G通信主题指数 光模块CPO权重占比38% PCB电路板权重占比14% [3] - 创业板人工智能ETF华夏跟踪创业板人工智能指数 光模块CPO权重占比超50% 前三大权重股为新易盛20.3% 中际旭创18.8% 天孚通信6.5% [3]

美股市场表现 - 8月PPI数据意外降温缓解市场通胀压力 提振投资者对美联储加快降息步伐的乐观预期 [1] - 标普500指数上涨0.3% 纳指微涨0.03% 道指因苹果股价拖累下跌0.48% [1] 甲骨文云服务业务突破 - 与OpenAI签署3000亿美元五年期云服务协议 转型为AI算力供应商 [3][4] - 未确认履约义务(RPO)从5月底1380亿美元激增三倍至8月末4550亿美元 预计将达5000亿美元 [3][4] - 云业务收入预期在当前财年(2025年5月截止)达180亿美元(同比增长77%) 未来四年分别增长至320亿/730亿/1140亿/1440亿美元 [4] - 云基础设施(OCI)为全球顶尖AI公司提供算力支持 从传统产品销售转向长期订阅收入模式 [5] 博通AI硬件订单 - 获得OpenAI的100亿美元AI加速器订单 股价单日涨幅达21% [6][7] - 通过定制化AI加速器(XPU)强化在AI硬件领域技术实力 打破传统半导体公司认知 [7] AI行业转型规律 - 公司业务叙事从传统模式转向新兴高增长领域并获得行业领导者背书时 股价出现爆发性增长 [7] - 甲骨文成功转型AI算力供应商 博通强化AI技术市场地位 体现转型和技术背书是股价上涨核心动力 [7][8] Robinhood社交平台创新 - 推出"Robinhood Social"平台 展示认证交易员/知名投资者/国会议员的实时交易持仓 [10][12] - 要求参与者验证身份并提供实际持仓证明 确保信息真实性 区别于传统社交平台 [10] - 平台支持用户手动复制交易 暂未推出自动跟单和订阅服务 以规避监管风险 [15][16] - 计划首先邀请1万名用户试用 明年初正式上线 [10][15]

投资顾问业绩表现 - 方正证券投资顾问洪晓伟在公募基金模拟配置组合评比中获8月月榜第二名 模拟组合总收益率超35% [1][2] - 投资策略采用自上而下方式 重点配置半导体、PCB、CPO等高景气板块 并挑选业绩增速高的个股进行中长期持有 [2] - ETF和公募基金主要仓位集中在芯片半导体 并于8月26日进行空仓等待 实现较好收益与回撤控制 [2] 市场观点与板块机会 - 认为A股市场呈现震荡上行的"慢牛"特征 创业板指和科创50指数涨幅显著 [2] - 驱动因素包括政策支持（如中长期资金入市）、科技领域突破（如AI算力、芯片）及部分行业景气度提升 [2] - 看好科技成长（TMT）板块 因AI算力、半导体自主可控、创新药等成长赛道景气度高 龙头公司业绩拉动 [2] - 关注贵金属（黄金） 因避险需求和货币宽松预期支撑 [2] - 看好机器人与智能制造 因产业推进（如特斯拉人形机器人量产）和政策支持（"人工智能+"行动方案） [2] - 关注固态电池 因技术突破（行业龙头研发进展）和行业规范（团体标准推进） [2] - 关注金融与低估值蓝筹 因券商业绩受益市场活跃 保险权益配置提升 估值修复潜力大 [2] - 市场可能从单一成长主线向多主线轮动格局切换 可留意周期弹性和金融龙头等板块的补涨潜力 [2] 投顾服务理念 - 强调"三分投七分顾" 将更多时间用于客户交流与探讨 通过投研成果展示和优质个股推荐建立客户信任 [3] - 服务创新举措为"投顾+量化" 即选取优质底部放量个股和高景气度ETF 配合公司量化T0策略进行中长线持有 [3] - 量化系统通过每日高抛低吸降低客户持仓成本 提升客户赚钱概率 [3]

文章核心观点 - AI巨头自研芯片的深层战略考量正改变产业估值逻辑和权力格局 远超解决芯片短缺和降低成本的表面动机 [9][10] - 推理成本将超越训练成本成为AI商业化最大瓶颈 自研芯片首先瞄准推理环节 [25] - 2026年晶圆产能争夺战将决定AI算力竞争胜负 考验供应链管理和资本实力 [27] 巨头自研芯片战略动机 - 摆脱性能枷锁：通过软硬协同实现极致性能功耗比 在数据中心节省数亿至数十亿美元电费和运营成本 [11][13] - 重构经济模型：将不可控运营成本转化为可控资本开支 改变长期成本结构并构建财务护城河 [14][16] - 构筑数据壁垒：芯片架构成为AI战略的物理化身 形成"数据-模型-芯片"正向飞轮固化竞争优势 [17] 半导体产业链格局变化 - 台积电成为AI时代产能分配核心：3nm工艺产能被苹果及Google Meta 亚马逊 微软等AI巨头瓜分 [19][21] - 英伟达面临围城之势：CUDA生态优势在封闭场景下被削弱 但迁移成本仍构成护城河 [22][24] - 博通成为隐形赢家：为巨头提供定制化ASIC芯片设计服务 深度绑定多家AI领军企业 [26] AI商业化趋势与产能竞争 - 推理成本占比将达80%-90%：AI应用生命周期总成本中推理成为持续性海量消耗 [25] - 2026年产能决战：台积电3nm/2nm产线将汇集苹果 英特尔 英伟达及AI巨头自研芯片 [27] - 供应链能力成为关键：产能绑定协议和预付款规模将决定算力落地能力 [27]

芯片股市场表现 - 华虹半导体早盘涨5.15%报50.45港元 [1] - 中芯国际早盘涨5.05%报63.4港元 [1] - 上海复旦早盘涨4.17%报36.46港元 [1] - 宏光半导体早盘涨3.64%报0.57港元 [1] 台积电营收数据 - 8月销售额3357.7亿元新台币同比增长33.8%环比增长3.9% [1] - 1-8月累计销售额2.43万亿元新台币同比增长37.1% [1] 行业驱动因素 - AI算力需求持续增长带动代工需求增加 [1] - 设备材料零部件等环节国产替代加速 [1] - 外部环境加速国产替代进程 [1] - 半导体IPO与并购活跃资本助力产业升级 [1] - 龙头企业通过整合稀缺技术增强竞争力 [1] 市场预期与展望 - 甲骨文积极云业务展望激发AI基础设施建设加速希望 [1] - 上半年全球半导体行业保持高景气中国板块表现突出 [1] - 下半年行业延续AI驱动加自主可控双主线发展 [1]

AI算力板块市场表现 - A股AI算力板块持续强势上涨 工业富联作为万亿市值巨头连续两日触及涨停 CPO领域新易盛和中际旭创单日涨幅超8% [1] - 相关ETF产品显著受益 5G通信ETF单日上涨5.1% 创业板人工智能ETF华夏上涨4.27% [1] - 板块内多只个股表现突出 剑桥科技和景旺电子涨停 新易盛年初至今涨幅达336.97% 中际旭创年初至今涨幅达238.97% [2] 个股涨幅及市值数据 - 光模块企业涨幅居前 中际旭创总市值达4633亿 新易盛总市值达3570亿 天孚通信总市值达1438亿 [2] - 多只个股年初至今涨幅超100% 景旺电子上涨130.77% 方正科技上涨133.94% 天孚通信上涨184.93% [2] - 细分领域企业表现亮眼 仕佳光子年初至今涨幅350.76% 长飞乐社（长飞光纤）年初至今涨幅206.83% [2] 行业催化因素 - 甲骨文云业务增长预期大幅上调 本财年增速从70%上调至77% 并签署3000亿美元算力协议与OpenAI合作 [2] - 花旗上调光模块企业估值预期 认为应重估至20倍以上市盈率 基于2027年需求可见度显著增强 [3] - 全球算力需求持续爆发 云服务商资本开支维持高位 光模块作为算力基础设施核心组件直接受益 [2][3] ETF产品布局 - 5G通信ETF覆盖通信设备、消费电子和光模块 权重股包括中兴通讯、立讯精密和中际旭创 [4] - 创业板人工智能ETF华夏聚焦CPO产业链 权重股包含新易盛、中际旭创和天孚通信 费率最低 [4] - 人工智能AIETF覆盖全产业链环节 包含AI芯片、算力基础设施和算法应用 单日上涨2.99% [4]

公司股价表现 - 建滔积层板股价上涨6.33%至12.1港元 成交额达1.71亿港元 [1] 行业需求驱动因素 - 生成式AI模型快速发展推动AI算力基础设施持续迭代和加速建设 [1] - AI大模型技术迅猛发展导致全球算力需求爆发式增长 [1] - 高性能服务器市场快速扩张带动上游PCB及CCL基板市场需求迅速提高 [1] 公司业务前景 - 下半年覆铜板价格已率先调涨 PCB需求强劲支撑价格刚性 [1] - 2026年高端CCL及物料产能布局提速 AI期权有望步入兑现期 [1] - 实际报表贡献预计在2027年集中释放 驱动估值中枢上移 [1] 行业技术发展 - 英伟达发布新一代Rubin CPX芯片系统 强化AI编码和视频处理能力 [1] - 甲骨文FY26Q1财报显示剩余履约义务等财务指标高速增长 [1]

AI算力板块市场表现 - A股AI算力板块大幅上涨 工业富联连续两日触及涨停 新易盛和中际旭创涨幅超8% [1] - 5G通信ETF上涨5.1% 创业板人工智能ETF华夏上涨4.27% 人工智能AIETF上涨2.99% [1][2] 行业驱动因素 - 甲骨财报后股价暴涨近36%创历史新高 云业务增长预期从70%上调至77% [1] - 甲骨文与OpenAI签署3000亿美元算力协议 预计未来5年保持高速增长 [1] - 花旗上调光模块公司目标价 基于2027年需求可见度增强 建议重估至20倍以上市盈率 [1] 核心产品及配置 - 5G通信ETF权重股覆盖通信设备(中兴通讯) 消费电子(立讯精密) 光模块(中际旭创) AI算力硬件(工业富联/东山精密) PCB(景旺电子) [1] - 创业板人工智能ETF华夏为CPO含量最高且费率最低产品 权重包含新易盛 中际旭创 天孚通信 润泽科技 [1] - 人工智能AIETF覆盖全产业链环节 包括AI芯片(寒武纪) 算力基础设施(中科曙光/新易盛/中际旭创) 算法应用(科大讯飞) [2]