兴业银行与全国工商联战略合作 - 兴业银行成为"全国民营企业绿色低碳发展联盟"五家商业银行成员之一，标志着金融资本与产业政策在推动民企绿色转型中进入深度协同阶段 [1] - 合作以"金融服务实体经济、助力民营企业发展壮大"为核心导向，兴业银行将依托绿色金融专业优势，聚焦民营企业绿色发展痛点难点 [1] - 截至2025年一季度末，兴业银行绿色金融融资规模达23181亿元，其中人行口径绿色贷款余额突破万亿元达10175亿元 [1] 联盟机制与金融创新 - 全国民营企业绿色低碳发展联盟由全国工商联发起，旨在引导企业增强绿色低碳发展意识、加快转型步伐 [2] - 兴业银行通过"联盟+金融"模式，为联盟注入专业金融力量，打开服务民企绿色转型的广阔场景 [2] - 公司已在多地实践类似模式，如上海分行参与"上海市企业绿色发展联盟"，杭州分行发起零碳产业联盟，福州分行搭建民企金融服务平台 [3] 绿色金融产品创新 - 可持续发展挂钩贷款（SLL）是重要创新工具，如杭州分行为天能集团发放3亿元绿色及可持续发展挂钩银团贷款，利率优惠与企业可持续发展绩效目标挂钩 [4] - 各地分行本土化创新：厦门分行推广"碳减排挂钩"贷款，西安分行推出全国首笔"塑料品废旧资源再生利用挂钩"贷款6000万元 [5] - 生态保护领域创新：以四川遂宁观音湖国家湿地公园碳汇为质押发放800万元贷款，并引入全国首个商业性湿地生物多样性保护保险 [6] 区域化实践与风险管理 - 兴业银行各地分行因地制宜，如福建支持永荣控股产业链绿色化，浙江推动新能源产业，陕西助力资源循环利用 [7] - 风险管理革新：将环境信用评价、ESG表现、产品碳足迹等非财务指标纳入信贷决策体系，厦门分行形成多维度绿色金融评估体系 [6] 绿色金融发展现状与挑战 - 截至2025年一季度，兴业银行绿色金融融资规模达23181亿元，产品创新覆盖清洁能源、资源循环到生物多样性保护领域 [7] - 挑战包括绿色项目评估标准有待统一，环境效益量化核算需完善，中小企业绿色融资渠道需拓宽 [7] - 兴业银行通过联盟机制与产品创新，构建金融、工商联、民企三方融合的绿色转型共同体 [8]

民营经济发展与金融支持 - 2025年第一季度全国新设民营企业197.9万户，同比增长7.1%，超过过去三年平均增速 [1] - 浦发银行通过加大信贷投放、精准配置资源、提升服务质效支持民营企业，激发企业活力 [1] - 浦发银行郑州分行为思念食品提供超3亿元资金支持，用于生产设备更新和原材料采购 [4] - 浦发银行郑州分行为思念食品上游供应商提供"浦链通"服务，为超过20户供应商提供授信超10亿元 [5] - 浦发银行郑州分行为思念食品下游经销商配套"惠链贷"等创新产品，促进产业链建设 [5] 食品行业智能化转型 - 思念食品在全国拥有6大生产基地，年生产能力超90万吨，机械化程度达90%以上 [4] - 郑州速冻食品行业在全国市场占有率超60%，是全国最大速冻食品生产、研发基地和物流中心 [2] - 思念食品实现传统制造业数智化转型，供应链管理投入增加 [4] 绿色金融与竹产业发展 - 四川环龙新材料有限公司专业从事竹纤维生物基材料研发，旗下斑布品牌是中国本色竹纤维生活用纸代表 [6] - 环龙集团培育的"斑布1号"竹种亩产提升6-8倍，具有环境价值和竹林碳汇价值 [8] - 浦发银行2005年首次支持环龙集团700万元，后续加大信贷支持力度助力企业智能化转型 [8] - 浦发银行计划为环龙集团提供定制化绿色供应链金融服务方案，赋能上下游客户 [8] 水产业转型升级 - 浙江海士德食品是浙江省骨干农业龙头企业和专精特新企业，专注高值化特色海洋食品研发 [9][10] - 海士德产品远销国内外市场，出口创汇超1800余万美元 [12] - 浦发银行2013年为海士德提供普惠小微贷款500万元，目前授信规模达1000万元 [12] - 浦发银行计划围绕水产企业拓展跨境贸易、供应链业务，助力全产业链经济增长模式转型 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性 [2] - 不锈钢供需边际双弱，钢价低位震荡 [2][5] - 碳酸锂偏弱震荡，仓单去化延续 [2][9] - 工业硅关注仓单变化信息 [2][13] - 多晶硅逢高空配思路为主 [2][13] 各品种具体情况总结 不锈钢 - **基本面跟踪**：期货方面，沪镍主力收盘价117,440元，不锈钢主力收盘价12,390元；现货方面，1进口镍118,400元，8 - 12%高镍生铁出厂价920元等 [5] - **宏观及行业新闻**：3月3日加拿大安大略省省长福特或停止向美国出口镍；4月27日印尼CNI镍铁RKEF一期项目试生产；印尼某镍冶炼厂恢复生产；印尼某冷轧厂6 - 7月停产检修；菲律宾镍业协会欢迎删除原矿出口禁令条款；印尼IMIP园区发现环境违规行为 [5][6][8] 碳酸锂 - **基本面跟踪**：2507合约收盘价59,720元，成交量26,690手，持仓量74,077手等；原料方面，锂辉石精矿617元，锂云母1,190元 [9] - **宏观及行业新闻**：SMM电池级碳酸锂指数价格环比下跌；我国牵头制定的3项电力储能领域国际标准发布施行 [10][11] 工业硅与多晶硅 - **基本面跟踪**：工业硅Si2509收盘价7,420元，成交量292,932手，持仓量303,119手；多晶硅PS2507收盘价30,615元，成交量88,450手，持仓量78,183手；工业硅社会库存55.9万吨，企业库存22.6万吨，期货仓单库存27.1万吨；多晶硅厂家库存26.2万吨 [13] - **宏观及行业新闻**：上海爱旭新能源拟募资35亿元用于项目和补充流动资金 [14][15]

可持续披露准则 - 财政部发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》应用指南征求意见稿，旨在增强准则的指导性和可操作性 [1] - 应用指南包括准则应用指南和行业应用指南两类，准则应用指南对基本准则进行解释和细化，行业应用指南针对特定行业提供指引 [1] ESG评级提升 - 上交所发布《推动提升沪市上市公司ESG评级专项行动方案》，围绕提升ESG评级推出六大工作举措 [2] - 六大举措包括提供评级指导、推动沟通交流、改进信息披露、形成最佳示范、加强正向激励和提升管理绩效 [2] AI技术监管 - 中央网信办"清朗·整治AI技术滥用"专项行动第一阶段处置违规AI产品3500余款，清理违法违规信息96万余条 [3] - 下一步将聚焦AI造谣、低俗内容等7类突出问题，构建技术监测体系，形成长效工作机制 [3] 绿色金融发展 - 中国绿色信贷规模全球第一，绿色债券、绿色保险市场规模居全球前列 [4] - 预计2030年实现碳排放目标的资金需求将超25万亿，绿色金融发展空间广阔 [4] - 外资机构将ESG评级体系、气候风险管理等工具引入中国，为中国绿色金融发展提供借鉴 [4] 新能源汽车行业 - 中国车企在零排放车型覆盖率方面包揽全球前五，电动车销量占比占据前六中的五个席位 [5][6] - 比亚迪2024年纯电动汽车销量首次超越特斯拉，同比增长25%，纯电动与插电式混合动力汽车合计销量增长47% [6] - 吉利和上汽等企业的电动车销量占比已提前一年达到50%，完成2025年目标 [6] 气候行动进展 - 亚太地区企业科学碳目标（SBTi）采用率从2023年的25%翻倍至2025年的50% [7] - 中国和印度的可再生能源、电动汽车公司2020-2023年销售额复合增长率超100% [7] - 中国企业在可再生能源、清洁能源等领域的专利得分领先 [7] 乳业可持续发展 - 伊利发布"双足迹"战略，构建"碳足迹+水足迹"双轮驱动模式 [8] - "零碳联盟"成员扩至154家，90%完成低碳转型，"低水足迹倡议联盟"吸纳60家伙伴 [8] - 伊利启动668个节水项目，年节水超200万吨，70余款产品完成碳足迹核算 [8]

绿色金融高质量发展 - 我国持续推动绿色金融高质量发展，支持企业绿色低碳转型，金融模式创新与产业转型升级形成良性互动 [1] - 国务院办公厅发布《关于做好金融"五篇大文章"的指导意见》，提出到2027年金融支持绿色低碳发展和美丽中国建设质效提升 [2] - 国家金融监督管理总局、中国人民银行联合发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》，要求绿色金融业务在银行保险机构业务规模中比重明显提升 [2] 降碳全链条金融服务 - 企业面临全链条降碳管理需求，覆盖能源生产、工业生产、交通运输、建筑使用、农业活动及废弃物处理等全生命周期 [2] - 兴业银行打造"集团多元产品+双碳服务专业产品+重点行业解决专案"3个层级的绿色金融产品与服务体系，涵盖碳市场服务、企业碳减排、低碳转型等场景 [3] - 中国农业银行山东分行创新"农银碳盈·绿绘齐鲁"一体化服务模式，包括绿能贷、绿融通、零碳链、易碳汇模块，满足企业各环节金融需求 [3] 零碳园区建设 - 2024年中央经济工作会议和《政府工作报告》明确提出"建立一批零碳园区"，通过空间集聚、技术集成、政策协同突破单一企业或建筑的减排局限 [5] - 亚洲开发银行与华夏银行启动"促进产业园区绿色低碳发展项目"，首批调动50亿元资金，专项服务产业园区节能、可再生能源、绿色建筑等领域 [5] - 金融机构可围绕零碳园区核心考核指标设计融资产品，开发分布式能源项目打包授信模式，以及碳足迹挂钩的供应链融资服务 [7] 碳核算体系建设 - 我国碳核算工作存在成本高、效率低、取数难等堵点，数字金融通过区块链、物联网、大数据等技术优化传统金融服务体系 [8] - 中国人民银行等7部门印发《推动数字金融高质量发展行动方案》，要求用数字技术提升碳减排计量、核算和披露水平 [8] - 金融机构布局基于碳核算信息的产品和服务，如支持园区碳数据管理平台建设，实现绿电溯源、碳排放监测等功能 [9]

6月23日，复旦大学国际金融学院迎来了它的八周岁生日。八年，对于一所志在打造世界一流金融学院的机构而言，既是初露锋芒的里程碑，也是 面向未来的新起点。 在这个节点上，我们与复旦大学国际金融学院执行院长钱军进行了一场对话。对话地点是学院刚刚启用的新教学楼内，现代化的设计语言似乎也 呼应着学院锐意进取的精神风貌。钱军如何看待学院过去八年的"高光时刻"与"关键突破"？在国内外金融教育竞争激烈的今天，复旦国金的核心 竞争力何在？面对全球政经格局的剧变与科技浪潮的席卷，这所年轻的学院又将如何"破浪前行"？ 复旦大学国际金融学院执行院长钱军，受访者供图 国际化不是口号，而是实践 "我们的定位非常清晰：聚焦金融的、国际化的商学院。"钱军开宗明义。这份"国际化"并非一句口号，而是贯穿学院建设始终的DNA。回望过去 八年，关键的突破之一，便是打造了一支近60人的国际化、专业化师资团队。其中包括25位全职教授，他们大多从国际市场激烈竞争中招聘而 来，拥有全球顶尖院校的经济或金融博士学位，更有不少资深教授是在国外一流商学院获得终身教职后毅然归国。"我们很多教授研究的重点是中 国的经济和金融问题，但我们是在国际一流学术平台上讲好中国 ...

贷款业务增长 - 2024年末各项贷款余额超1200亿元 新增超110亿元 增速居四大国有银行首位 [1] - 2024年累计投放人民币非贴贷款超670亿元 [3] 房地产金融支持 - 对接地方政府5个房地产白名单项目 实现审批和资金投放双重领先 [2] - 全力助推大连市首批配售型保障性住房项目 投放85笔金额超2800万元 [2] - 开发数字购房凭证应用系统 累计发放超2500笔总额达22亿元 [4] - 在辽事通APP上线"购房券"平台 截至5月底申领住房补贴超7000万元 [4] 小微企业支持 - 为超3200户小微企业及个体工商户提供超40亿元信贷支持 [2] - 2024年累计投放普惠贷款接近190亿元 [3] 重点领域金融布局 - 科技金融：2024年投放科技企业贷款超190亿元 支持大连重工装备并购项目 [3] - 绿色金融：2024年投放绿色贷款近50亿元 [3] - 养老金融：个人养老金开户数居地区四行首位 服务17家头部养老机构 [3] 创新金融服务 - 发放大连地区首笔上市公司股票回购增持贷款2800万元（辽渔集团） [2] - 推出面向"三农"的信贷产品 支持樱桃种植、浮筏养殖等特色产业 [3]

绿色金融改革创新 - 浙江省是绿色金融改革创新先行地区 也是我国入选"生物多样性魅力城市"最多的省份 [1] - 浙江充分发挥湖州市 衢州市 丽水市等绿色金融改革 生物多样性保护相关试点优势 因地制宜探索金融支持生物多样性保护的有效路径和机制 [1] 制度框架与标准建设 - 湖州市在全国率先出台《金融支持生物多样性保护的实施意见》 引导金融机构构建生物多样性金融服务体系 [1] - 衢州市基于绿色金融信用信息服务平台打造生物多样性风险管理系统 实现与省域空间治理数字化平台和全市27家金融机构核心业务系统的对接 [1] - 丽水市出台《生物多样性评价指数技术规范》 在全国率先建设生物多样性智慧监测体系 发布全国首个《生态产品价值核算指南》地方规范 [1] 金融产品与融资模式创新 - 湖州市构建"财政补贴+生态补偿+信贷支持"的混合融资模式 创新湿地碳汇贷 生物多样性保护GEP绿色贷等特色信贷产品 [2] - 衢州市创新生态搬迁"乐居相伴""安居贷"等融资服务 引入法国开发署等多元化投资主体 试点基于生态环境导向的开发（EOD）投融资模式 [2] - 丽水市创新推出"GEP贷""生态收益贷"等生态权益抵（质）押贷款模式 推动"生态权益"向"生态资本"有效转变 [2]

公司动态 - 浙商银行与青海银行高管团队在杭州会面，围绕业务创新、科技支撑和战略投资等开展深入交流 [1][3] - 青海银行董事长蔡洪锐对浙商银行在绿色金融、普惠金融、产业链金融、科技金融等领域的表现表示高度认可 [11] - 青海银行当前坚持特色化、差异化、精品化经营，致力于发展普惠金融、绿色金融、民生金融、科技金融 [9] 财务表现 - 2024年末青海银行总资产1178.87亿元，同比增长1.78% [4] - 2024年营业收入13.31亿元，同比增长19.40%，归母净利润2.24亿元，同比增长6.57% [4] - 2021年营业收入曾达26.95亿元，2024年已下跌过半至13.31亿元；归母净利润从2021年的5.35亿元跌至2024年的2.24亿元 [7] - 2024年净息差1.09%，同比扩大0.28个百分点；不良贷款率2.65%，同比微降0.03个百分点；拨备覆盖率157.18%，同比提升2.71个百分点；资本充足率13.29%，同比下降0.53个百分点 [4] 投资收益分析 - 2021年广义投资收益合计15.91亿元，占营业收入59.04%，其中投资净收益8.02亿元，公允价值变动净收益7.89亿元 [8] - 2023年和2024年广义投资收益分别降至4.38亿元和4.15亿元，占营业收入比例分别为39.39%和31.18% [8] - 投资收益的大幅回落叠加利息净收入增长乏力和手续费佣金收入疲软，导致营业收入腰斩 [8] 经营挑战 - 净息差偏低：2024年净息差仅1.09%，低于A股上市银行最低水平（厦门银行1.13%） [11] - 不良贷款率偏高：2024年末不良率2.65%，虽逐年走低但仍高于同处西北的兰州银行（1.83%） [12] - 成本控制待优化：近三年管理费用分别为8.06亿元、8.36亿元和8.28亿元，2024年成本收入比0.62，高于兰州银行的0.31 [14]

2025年06月23日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡 | 2 | | 碳酸锂：临近交割月，关注仓单接货意愿 | 4 | | 工业硅：上方空间有限，逢高空配 | 6 | | 多晶硅：继续空配 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性 不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 商 品 研 究 2025 年 6 月 23 日 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 118,280 | -610 | -1,640 | -3,920 | -5,000 | -1 ...